财务管理-上市公司盈利质量分析-以青岛海尔公司为例

上市公司盈利质量分析-以青岛海尔公司为例摘要近年来，非常多的上市公司在出具的报告中反馈的利润很高，但实际盈利的质量却并非那么高，那么，如何正确评估企业利润质量的好坏，对于规范化工行业的发展以及保护投资者和债权人的利益都具有重大的意义。盈利质量的分析和改进的过程是把整个业务运营过程串联起来进行评价，对财务数据进行综合分析具有非常重要的意义，特别是对上市公司的盈利质量的分析将更具特殊意义。本文通过利用青岛海尔公司的财务数据对其盈利质量的现状进行评价，之后对存在的主要问题有针对性的提出解决方案。通过对青岛海尔公司的财务能力进行分析，找到青岛海尔公司盈利质量存在的问题，并针对具体的问题结合相关文献资料，给出相应的解决建议。【关键词】海尔公司；盈利质量；应收账款

目录摘要 11盈利质量相关概述 41.1盈利质量的含义 41.2盈利质量相关理论 41.2.1盈利质量的现金保障性 41.2.2盈利质量的稳定性 41.2.3盈利质量的成长性 52青岛海尔公司盈利质量分析 52.1青岛海尔公司简介 52.2公司财务能力分析 52.2.1资本回报指标 52.2.2现金保障性指标 82.2.3盈利稳定性指标 112.2.4盈利成长性指标 133青岛海尔公司盈利质量存在的问题 153.1企业盈利的稳定性不高 153.2企业现金回收质量较低 163.3资产运营管理效率低 164提高青岛海尔公司盈利质量的建议 174.1多元化经营增加盈利渠道 174.2建立完善的公司内部控制体系 184.2.1完善企业内控环境 184.2.2健全内部控制制度 184.3提高营运资金的管理效率 194.3.1建立科学的客户信用评价和授信制度 194.3.2强化公司应收账款的管理 19结语 20参考文献 21谢辞 21

1盈利质量相关概述1.1盈利质量的含义盈利质量即收益质量。收益质量是指会计收益所表达的与企业经济价值有关信息的可靠程度。收益既可以指企业会计报表中披露的收益数据，也可以指企业实际获得的收入和利得。高质量的收益是指报表收益对企业过去、现在的经济成果和未来经济前景的描述是可靠和可信任的。反之，如果报表收益对企业过去、现在经济成果和未来经济前景的描述具有误导性，那么该收益就被认为是低质量的。盈利质量是指盈利的重要品质，不仅考察盈利的真实性和收现性，还考察盈利效率和收益的持续性。它最基础的是要求公司财务报表为真实性，而且披露的财务数据能供报表使用者直接利用，这样才是表明在无通货膨胀的条件下，财务报表反映企业盈利可靠性和持续性程度的高低。盈利质量分析是根据销售收入与净利润、经营活动净现金流量之间的关系，分析企业当前的经营水平和盈利能力。高质量的盈利包括三个方面：一是各期盈利应具有持续和稳定的发展能力；二是盈利的确定要符合会计准则和会计制度要求，通过实际发生的经济业务真实地体现公司过去、现在的财务状况；三是盈利应具有较好的盈利能力，通常表现为较强的收现性。1.2盈利质量相关理论1.2.1盈利质量的现金保障性盈利质量的现金保障性是企业经营收益转化成足够金额的现金能力，会计盈利转化成现金越多，会计盈利质量就越高；如果会计收益与现金流入差额较大，说明企业的财务状况可能存在问题，财务风险增加，这样就是盈利质量较差的表现。收益是采用权责发生制原则，根据收入和费用的配比关系确定企业一定会计期间的经营成果；而现金流量是按收付实现制确定的，是企业一定会计期间实际发生的现金流入与现金流出的比较。1.2.2盈利质量的稳定性盈利的稳定性是在连续几个会计年度盈利指标小幅度围绕某一水平变动情况。盈利的稳定性主要在于多元化的企业业务结构及稳定的企业外部环境，盈利水平稳定及逐年增加是企业持续发展的保证。还有收益水平呈不断上升的趋势。盈利水平稳定及逐年增加是企业持续发展的保证。1.2.3盈利质量的成长性盈利的成长性是指会计收益的成长趋势与会计收益增长速度。按照企业生命周期理论，企业必然经过投入期、成长期、成长收获期、衰退期这四个过程，企业处于不同的成长阶段，盈利状况存在差异，从而表现出不同的财务特征，收获期盈利水平最好，因而成长性好的企业其盈利质量也高。2青岛海尔公司盈利质量分析2.1青岛海尔公司简介海尔集团成立于1984年，是世界上第一个大型家电品牌。目前，它已从传统的家用电器生产企业转变为全社会培育消费者的平台。在现在网络发达的时代，青岛海尔公司致力于成为互联网企业，从而打破传统企业的封闭体系，充分利用互联中的各种资源，来创造双赢局面的新平台，实现各方的双赢和增值。2016年6月7日，由海尔集团控股41%的青岛海尔股份有限公司和通用电气共同签署所需的交易交割文件，标志着GE家电正式成为青岛海尔的一员。2016年8月，青岛海尔股份有限公司在"2016中国企业500强"中排名第84位。2018年9月，青岛海尔通过境外全资子公司海尔欧洲支付4.75亿欧元收购意大利家电制造商Candy(卡迪)100%股权。2018年，青岛海尔正式入围《财富》世界500强。2.2公司财务能力分析2.2.1资本回报指标1.短期偿债能力分析（1）流动比率流动比率=流动资产/流动负债表2.1青岛海尔2015-2017年流动比率表2015年2016年2017年流动资产合计249，450，000，000.00327，588，000，000.00344，751，000，000.00流动负债合计325，627，000，000.00429，073，000，000.00493，109，000，000.00流动比率0.770.760.7流动性比率用于衡量公司流动资产在短期负债到期前转换为现金偿还其负债的能力。一般来说，指数越大，短期偿债能力越强，对债权人权益的保障就越多，指数不能太低或太高。一般认为，最合理的指标应保持在200%，说明企业财务状况稳定可靠。从以上计算结果来看，青岛海尔15年流动性比率为77%，16年流动性比率为76%，16年流动性比率为70%。根据近三年的数据，青岛海尔的偿债能力有待提高。（2）速动比率速动比率=速动资产/流动负债表2.2青岛海尔2015-2017年速动比率比率表2015年2016年2017年流动资产合计249，450，000，000.00327，588，000，000.00344，751，000，000.00存货156，546，000，000.00203，417，000，000.00218，262，000，000.00速动资产合计92，904，000，000.00124，171，000，000.00126，489，000，000.00流动负债合计325，627，000，000.00429，073，000，000.00493，109，000，000.00速动比率28.53%28.93%25.70%速动比率是衡量企业流动资产在偿还流动负债时能够立即变现的能力。因为速动比率不包含流动性弱且不稳定的资产，所以精准可靠地评估企业资产的流动性和偿还短期负债的能力比流动比率更为困难。速动比率可以直接反映企业的短期偿债能力。它是对流动比率的补充，比流动比率更直观可靠。一般来说，速比应保持在100%以上。由以上计算结果可知，青岛海尔15年速动率为28.53%，16年速动率为28.93%，16年速动率为25.70%。2.长期偿债能力分析（1）资产负债率资产负债率=负债总额/资产总额表2.3青岛海尔2015-2017年资产负债率表2015年2016年2017年负债总额532，707，000，000.00620，528，000，000.00696，670，000，000.00资产总额985，389，000，000.001，130，050，000，000.001，247，270，000，000.00资产负债率54.06%54.91%55.54%资产负债率是指公司总资产中有多少是通过负债筹集的，是衡量公司负债水平的综合指标。同时，它是衡量公司利用债权人资金从事经营活动能力的一项指标，也反映了债权人贷款的担保程度。一般来说，资产负债比越小，企业的长期偿债能力越强。根据以上计算结果，青岛海尔14年资产负债率为54.06%，15年资产负债率为54.91%，16年资产负债率为55.54%。根据近三年的数据，企业长期偿债相对温和。（2）产权比率产权比率=负债总额/所有者权益（股东权益）表2.4青岛海尔2015-2017年产权比率表报告期2015年2016年2017年负债总额532，707，000，000.00620，528，000，000.00696，670，000，000.00所有者权益与股东权益总额452，682，000，000.00509，525，000，000.00550，601，000，000.00产权比率117.68%121.79%126.35%产权比率是衡量企业长期偿债能力的指标之一，是衡量企业资本结构是否合理的指标。产权比例越高，企业偿还长期债务的能力越弱；产权比例越低，企业偿还长期债务的能力越强。根据以上计算结果，青岛海尔14年产权比例为117.68%，15年产权比例为121.79%，16年产权比例为121.79%。根据近三年的数据，企业产权比例指数稳定，呈逐年上升的趋势，存在一定的风险。衡量股东的权益回报水平使用净资产收益率，是股东净利润和平均权益的百分比。它是公司税后利润除以净资产的百分比。衡量公司使用自有资金的效率。指数值越高，投资回报率越高。净资产收益率可以衡量公司使用股东投资资本的效率。它弥补了每股税后利润的不足。海尔公司2013-2017年净资产收益率变化如图2.1所示。图2.1海尔公司2013-2017年净资产收益率数据显示，2015-2017年，每股收益率相对稳定，2017年电力行业净资产收益率为2.52%，高于2016年。从图表中可以看出，海尔2017年净资产收益率远高于行业平均水平。但在2016年到2016年之间有很大的差距。尤其是2016年和2017年，差距为4.23%，表明资本收益质量在下降。2.2.2现金保障性指标1.应收账款周转率应收账款周转率=营业收入/平均应收账款余额表2.5青岛海尔2015-2017年应收账款周转率表2015年2016年2017年营业收入1，913，180，000，000.002，505，680，000，000.002，786，040，000，000.00应收账款年末余额43，093，000，000.0058，721，000，000.0081，395，000，000.00平均应收账款余额34，842，500，000.0050，907，000，000.0070，058，000，000.00应收账款周转率54.9149.2239.77其中；平均应收账款余额=（应收账款年初余额+应收账款年末余额）/2应收账款周转率是指应收账款在一定时期（通常为一年）内转为现金的次数。是衡量企业应收账款流动程度的指标。它显示了应收账款的流动速度。一般来说，应收账款周转率越高，就越能减少坏账损失等。根据以上计算结果，青岛海尔14年应收账款周转率为54.91，15年应收账款周转率为49.22，16年应收账款周转率为39.77。根据近三年的数据，企业应收账款周转率逐年下降，资产流动性不稳定。2.存货周转率存货周转率=营业成本/平均存货余额表2.6青岛海尔2015-2017年存货周转率表2015年2016年2017年营业成本1，537，130，000，000.002，093，200，000，000.002，372，230，000，000.00存货年末余额156，546，000，000.00203，417，000，000.00218，262，000，000.00平均存货余额149，078，500，000.001，095，358，000，000.00210，839，500，000.00存货周转率10.3119.1111.25其中；平均存货余额=（存货年初余额+存货年末余额）/2存货周转率是用来衡量存货的流动性和存货资金占用是否合理，在确保生产经营连续性的前提下，促进企业提高资金使用效率，从而提高企业的短期偿债能力。存货周转率越高，存货资产的流动性越强，存货占用的时间越快，资本循环越快。根据以上计算结果，青岛海尔14年存货周转率为10.13，115年存货周转率为19.11，16年存货周转率为11.25。根据近三年的数据，企业16年存货周转率最快，存货占用率最低，流动性最强。3.总资产周转率总资产周转率=营业收入/平均资产总额表2.7青岛海尔2015-2017年总资产周转率表2015年2016年2017年营业收入1，913，180，000，000.002，505，680，000，000.002，786，040，000，000.00资产年末总额985，389，000，000.001，130，050，000，000.001，247，270，000，000.00平均资产总额925，932，000，000.001，057，719，500，000.001，188，660，000，000.00总资产周转率2.072.372.35其中；平均资产总额=（资产年初总额+资产年末总额）/2从以上计算结果表明，青岛海尔2014年总资产周转率为207%，2015年总资产周转率为237%，2016年总资产周转率为235%，只是看近三年的数据，青岛海尔的总资产周转率变化呈现较好趋势。融资收益质量分析每股收益是指税后利润占总股本的比例。它是衡量股票投资价值的重要指标之一，是分析每股价值的基本指标，是全面反映公司盈利能力的重要指标。净利润与一定时期内公司股份数之比。这个比率反映了每股产生的税后利润。比例越高，创造的利润越多，融资利润质量越好。海尔2013-2017年每股收益变化情况如图2.2所示。图2.2海尔公司2013-2017年每股收益数据显示，海尔过去五年的每股收益呈现波动性。2017年，电力行业每股收益0.033元，增长0.2894元。从图中可以看出，海尔两年来在行业中的每股收益都比较高，都超过了0.2元。与行业内其他公司相比，具有明显的利润优势。2016年的每股收益是这三年来最高的，也是2017年最低的。2.2.3盈利稳定性指标1.营业利润率营业利润率=营业利润/营业收入表2.8青岛海尔2015-2017年营业利润率表2015年2016年2017年营业利润101，352，000，000.00100，966，000，000.0087，926，000，000.00营业收入1，913，180，000，000.002，505，680，000，000.002，786，040，000，000.00营业利润率5.30%4.03%3.16%从以上计算结果表明，青岛海尔2014年营业利润为5.30%，2015年营业利润为4.03%，2016年营业利润率为3.16%，看近三年数据，青岛海尔的营业利润率呈下降趋势，可以看到，企业营业利润2014年是最高的。2.净利润率表2.9青岛海尔2015-2017年净利润率表2015年2016年2017年净利润76，843，000，000.0076，864，000，000.0066，411，000，000.00营业收入1，913，180，000，000.002，505，680，000，000.002，786，040，000，000.00净利润率4.02%3.07%2.38%从以上计算结果表明，青岛海尔2014年净利润率为4.02%，2015年净利润率为3.07%，2016年净利润率为2.38%，看近三年的数据，青岛海尔的营业利润率2014年最高，可以看出，行业动荡明显。3.总资产收益率总资产收益率=净利润/平均资产总额表2.10青岛海尔2015-2017年总资产收益率表2015年2016年2017年净利润76，843，000，000.0076，864，000，000.0066，411，000，000.00资产年末总额985，389，000，000.001，130，050，000，000.001，247，270，000，000.00平均资产总额925，932，000，000.001，057，719，500，000.001，188，660，000，000.00总资产收益率8.30%7.27%5.58%其中，平均资产总额=（资产年初总额+资产年末总额）/2投资者总是首先关注与投资资产相关的收益效应，并经常以每股收益和净资产收益率为基础去评价企业利润目标是否实现。事实上，资产回报率是一个更有效的指标。从以上计算结果来看，青岛海尔14年总资产收益率为8.30%，15年总资产收益率为7.27%，16年总资产收益率为5.58%。根据近三年的数据，青岛海尔14年总资产收益率最高，盈利能力最强。4.每股收益每股收益=净利润/年末总股数表2.11青岛海尔2015-2017年每股收益表2015年2016年2017年净利润76，843，000，000.0076，864，000，000.0066，411，000，000.00年末总股数93，710，975，609.7692，607，228，915.6690，973，972，602.74每股收益（元）0.820.830.73从以上计算结果表明，青岛海尔14年每股收益0.82元，15年每股收益0.83，16年每股收益为0.73元，就近三年的数据来看，收益都有先呈小幅上升趋势之后又下降，收益不稳定。毛利率是毛利润占净销售额的百分比。表示从每一元的销售收入中减去销售成本后，可以在期间费用和利润上花费多少钱。销售毛利率是企业净销售利率的初始基础。如果毛利率不高，就不会盈利。通过销售毛利率的变化，可以了解企业近期经营业绩，及时发现经营管理中存在的问题，提高企业管理水平，加强企业内部经营管理。2.2.4盈利成长性指标1.现金流入结构分析表2.12青岛海尔2015-2017年现金流入结构表2015年2016年2017年经营活动现金流入小计2，223，880，000，000.002，902，240，000，000.003，238，550，000，000.00投资活动现金流入小计28，099，000，000.0018，862，000，000.0010，262，000，000.00筹资活动现金流入小计684，901，000，000.00564，403，000，000.00931，791，000，000.00现金流入合计2，936，880，000，000.003，485，505，000，000.004，180，603，000，000.00经营活动现金流入比率75.72%83.27%77.47%投资活动现金流入比率0.96%0.54%0.25%筹资活动现金流入比率23.32%16.20%22.29%数据分析14-16年的经营活动现金流入比例较高，说明经营活动占主要地位，筹资活动也是企业重要现金流入来源。2.现金流出结构分析表2.13青岛海尔2015-2017年现金流出结构表2015年2016年2017年经营活动现金流出小计2，052，620，000，000.002，751，050，000，000.003，095，090，000，000.00投资活动现金流出小计134，816，000，000.00159，870，000，000.00173，541，000，000.00筹资活动现金流出小计741，195，000，000.00566，919，000，000.00926，163，000，000.00现金流出合计2，928，631，000，000.003，477，839，000，000.004，194，794，000，000.00经营活动现金流出比率70.09%79.10%73.78%投资活动现金流出比率4.60%4.60%4.14%筹资活动现金流出比率25.31%16.30%22.08%企业的现金流出由三部分构成：经营活动流出、投资活动流出、筹资活动流出，从表格中可以看出，2015--2016年青岛海尔的经营活动现金流出有小幅增长，企业偿还借款能力逐年增强。总资产的净利润率反映了企业利用各种经济资源的盈利质量。总资产的净利润率直接反映了公司的竞争力和成长能力。指标越高，企业资产利用效率越高，经营水平越高。海尔2013-2017年总资产净利润率如图2.3所示。图2.3海尔公司2013-2017年总资产净利润率从图表中可以看出，海尔总资产的净利润率正在下降。根据电器行业协会的数据，2017年电器行业总资产的净利润率为0.62%。从图中可以看出，海尔2017年净资产利润率高于行业平均水平。然而，2017年净资产利润率近三年又创新低，两年来净资产利润率持续下降。2017年资产盈利能力质量与2016年资产盈利能力质量差距较大，年下降2%。资产收益质量低下是海尔目前面临的形势。净利润是影响2017年总资产净利润率的重要因素。净利润高，总资产的净利润率必然较高。根据海尔公司近年披露的年报数据，2016年净利润228,8908.3万元，2016年净利润20962.55万元，2017年净利润5824.72万元。2017年净利润较2016年减少7006.22万元。由此可见，增加净利润是增加总资产净利润的必要条件。公司近两年资产收益质量低下，说明公司近两年利润微薄。从企业经营的角度来看，通过增加收入和控制成本，可以提高企业的净利润，从而提高企业的资产收益率质量。3青岛海尔公司盈利质量存在的问题3.1企业盈利的稳定性不高通过对上一章现金安全指标的计算和分析，我们知道海尔公司的四个指标，即利润与现金的比率、净资产回收率与现金的比率、总资产与现金的比率、现金流入结构的比率，都表明了海尔公司的现金安全程度过去两年中，与2016年相比，任何一年都大大减少，这表明利润质量的现金安全性非常低。这五个指标都反映了海尔现金流量的增长率低于利润、购买成本、净资产和总资产的增长率。海尔的现金流有点紧。对于良性增长的公司，其主营业务收入的增长率和应收账款的增长率应该是相似的，即使其应收账款的增长率小于主营业务收入的增长率。此外，上市公司的经营现金流量应保持一定的增长，甚至应与其主营业务收入持平，使财务状况正常。海尔2015年的应收账款存在很多问题。应收账款的相对变动指数为-119.8%。营业收入增长率远低于应收账款增长率。2015年46.54%由于2015年基数较小，过去五年的应收账款存在很大问题。原因包括市场竞争的变化、结算周期的差异、企业自身的财务管理水平以及宏观经济方面。图3.1主营业务收入增长率和应收账款变动率对比（%）3.2企业现金回收质量较低融资收益质量分析每股收益是指税后利润占总股本的比例。它是衡量股票投资价值的重要指标之一，是分析每股价值的基本指标，是全面反映公司盈利能力的重要指标。净利润与一定时期内公司股份数之比。这个比率反映了每股产生的税后利润。比例越高，创造的利润越多，融资利润质量越好。可以看出，2015年海尔电器的每股收益有所下降，表明整体融资盈利水平低于2013年。在对海尔净资产收益率的分析中，我们知道，海尔的非经常性损益在2017年净利润中所占比例非常大，超过50%，说明海尔2017年的日常生产经营所产生的每股收益并不多。图3.2非经常性损益在净利润的比例（%）资本收益率越高，企业自身投资的经济效益越好，投资者的风险越小，这是值得投资和继续投资的。对股份公司来说，这意味着股票增值。因此，它是投资者和潜在投资者做出投资决策的重要依据。对经营者来说，如果资本收益率高于债务资本成本率，适度的债务经营有利于投资者；反之，如果资本收益率低于债务资本成本率，过度的债务经营将损害投资者的利益。2017年电力行业净资产收益率为2.52%，高于2016年。从图表中可以看出，海尔2017年净资产收益率远高于行业平均水平。但在2016年到2016年之间有很大的差距。尤其是2016年和2017年，差距为4.23%，表明资本收益质量在下降。3.3资产运营管理效率低由图我们知道，2015年的管理费用相对变动指标为19.54%，存在很大问题，营业收入的增长速度远远小于管理费用的增加速度。所以最近两年的管理费用管控制仍然不是很到位。在营业收入增长率持续走高的情况下，青岛海尔公司的毛利增长率却逐步下降，这就显示出企业的营业收入的增长速度要低于生产成本的增加速度。图3.3管理费用变动率和营业收入增长率对比（%）上市公司的盈利情况和在未来的发展潜力最直接的表现就在公司的盈利质量上，盈利质量直接关系到公司未来的生死存亡。然而，随着人们对盈利质量和盈利质量指标的要求越来越高时，上市公司盈利质量的管理评价却越来越低，迄今为止国内外已出现很多轰动的上市公司盈利质量造假事件，如国外华尔街会计造假事件，我国G银河、天津磁卡、科龙电器3家上市公司虚假盈利案都对国内外的市场经济造成了严重的影响，造假的盈利质量使公司的盈利质量和盈利质量指标相违，误导公司高层公司对公司产品发展趋势的判断，严重影响现金流和其他资产的分配，甚至会直接威胁公司未来的生死存亡。层出不穷的盈利质量虚假案已敲醒人们对上市公司盈利质量的调查研究。我们要认真研究上市公司盈利的质量，维护整个经济市场有序稳定的发展，保障投资者、债权人和其他利益者的合法利益。4提高青岛海尔公司盈利质量的建议4.1多元化经营增加盈利渠道海尔公司应更加重视电力市场，完善统一规划的现金流管理到企业战略层面，在制定明确的企业发展战略的基础上，结合当前的投资环境，制定严密的现金流战略计划，寻找与企业整体战略相统一的投资机会，为企业创造良好的利益来源。以及一个健康的现金流来源，为了提高现金流管理的效率，为了实现企业的长期稳定增长。对于电器企业来说，作为布料的生命线，作用是不言而喻的，但在当今时代，仅仅依靠布料储备和追求规模是很难取胜的。海尔公司最好不要冒险创业，要合理控制用布资金的占用量，保证企业在经营活动中自创资金的能力，以保证企业的稳定和可持续发展。海尔公司作为一家大型电器企业，拥有多个分支机构。在现金流量的控制和管理上，可以采取建立集团结算中心的方式，兼顾各地区的自主管理。也就是说，整个集团内的所有资金都是作为一个整体进行管理的，每个地区和分支机构的闲置资金可以随时集中在集团内，这部分资金也可以使用。资金直接拨付到必要环节，防止资金闲置，努力充分利用全集团资金，提高自有资金使用效率。4.2建立完善的公司内部控制体系4.2.1完善企业内控环境建立全发展环节、一条生产线的精益生产，越来越受到电力企业的重视。海尔应该致力于这方面的改进。这就是说，必须首先制定一系列严格的标准成本体系，当然，必须保证高质量。这个系统应该从设计阶段开始，包括实现和开发的后期阶段。这两个阶段应进行成本计划和成本目标确定，并确保对采购、设计和生产等后期阶段的严格执行。此外，应定期进行审计和评估，随时调整偏差，控制发展环节的整个价值链。在运营效率方面，海尔负责发展5600多名员工。海尔应该注意员工是否有冗余。精简人员是提高操作效率的好办法，但同时要加强对人员的培训教育，努力使每一个员工各尽所能，充分承担各自的责任。此外，总部与分公司之间的沟通与交流应是有效的。希望我们能密切合作，兼顾海尔集团的整体利益。4.2.2健全内部控制制度海尔企业应始终关注市场环境和自身经营状况的变化，制定合理、科学的应收账款回收策略。对电器企业，实行积极的收款策略，可以减少应收账款占用资金，相应减少坏账损失，但需要增加收款费用。如果采用负向会计策略，应收账款占用的资金将增加，坏账损失也将相应增加。在这种情况下，收款的成本可能会更低，但有时不会得到补偿。海尔公司在合理制定担保制度、合理运用现金折扣方式的同时，应注重收款方式和收款程序。任何企业都不可能没有坏帐，因为商业信用销售在社会各界广泛存在。青岛海尔公司应始终遵循谨慎的原则，提升坏账损失的预测，精准地估计坏账的发生，建立更加完善的坏账准备制度，这样来减少坏账损失和应收账款占用资金。促进企业更好地发展。4.3提高营运资金的管理效率4.3.1建立科学的客户信用评价和授信制度会计评估体系不完整、方法不科学才使部分上市公司的盈利质量造假有空可钻，所以我们要完善会计评估体系，加强会计政策。（1）具体规定规范会计政策：按照《会计政策、会计估计变更和会计错更正》规范会计政策，对会计估计变更披露的内容作进一步详细的规定。（2）完善会计评估体系，加强法制建设：完善会计评估体系，加强法制建设可保障会计评估在法制建设的强制要求下规范地进行，有效制止了企业操纵盈利质量现象的发生，维护了投资者和债权人的利益，保障经济市场规范有效运行。综上所述，当下我国上市公司盈利质量还存在很多问题，我们要从现金流量、资产质量、会计评估体系和方法三方面去研究上市公司的盈利质量，保障上市公司盈利质量的真实有效，保证经济市场规范有效运行，保障投资者和债权人的合法利益。4.3.2强化公司应收账款的管理对于上市公司资产收益质量的分析，主要研究对象是公司从投资资本中获取收益的能力。上市公司资产收益质量反映了公司向长期基金提供者支付补偿金、吸引未来基金提供者的能力。根据资本的盈利能力，投资回报率越高，资产的盈利质量越强，反之亦然。由于海尔自身资产的盈利质量较低，这实际上抵消了部分企业融资利润，不计入融资成本和长期经营风险。海尔应采取以下措施：创造必要的企业内部环境：一是提高企业管理者自身素质。管理者要做到：（1）提高专业水平，用现代知识武装自己；（2）解放思想，更新观念，学习科学的管理方法，应用于实践；（3）提高创新能力，不固守现状；（4）牢固树立风险与竞争的理念。第二，要重视人的管理。实现：（1）加强员工培训，提高全体员工的文化素质和技术水平；（2）充分发挥每个人的优势和优势；（3）发扬先进性，培养员工的团队精神；（4）关心员工生活，不断理顺员工的思想感情；（5）合作切实加强职工的“主人翁”地位，加强民主管理，完善激励机制。三是提高企业财务管理能力。（1）立足现有基础，积极盘活存量资产；（2）拓宽融资渠道，搞好国内产品生产，降低产品成本，增强企业竞争力；（3）优化内部资本结构，扩大直接融资渠道和比例；提高资金成本和利润质量；（4）完善科学的企业决策体系，无论在进行中。投资、扩大经营规模、扩大经营项目或者合并其他企业，应当科学决策；（五）建立基本建设项目评估制度。加强企业财务会计工作，促进企业资本的有效运行