【启迪药业2019-2022年财务风险分析报告案例3800字（论文）】

目录TOC\o"1-3"\h\u18069一、启迪药业公司概况 启迪药业2019-2022年财务风险分析报告案例一、启迪药业公司概况启迪药业集团股份公司是隶属于启迪控股的医药上市企业，公司始建于1956年，是国家重点高新技术企业、全国中成药工业重点骨干生产企业、全国“五一”劳动奖状获得单位，被工商银行评为“最佳信用单位”，被原国家工商总局评为“重合同守信用”单位，首届中国医药上市企业家峰会“最具价值医药上市企业”金牛奖获得单位。二、启迪药业财务风险指标分析（一）筹资风险企业资产负债率是反映企业资本结构是否合理的重要指标，资产负债率过高会增加企业筹资成本，降低企业偿债能力。通过表1可以看出，启迪药业由于实行多元化经营，以参股控股的方式大肆并购上游医药加工企业，承担了大量被并购企业的债务，使得公司近三年的资产负债率基本保持在67%左右。远远高于36%的行业平均水平，这给启迪药业带来了很大的债务利息负担，不仅降低了公司所有者的收益，也增大了公司的财务风险。所以，启迪药业的资产结构并不合理。表1启迪药业2019年-2022年负债规模表（单位：元）项目2022年2021年2019年总资产31,290,194,324.5532,465,273,591.1534,868,874,832.20总负债20,810,455,324.4822,212,526,965.6023,530,062,436.13资产负债率66.51%68.42%67.48%行业资产负债率41.14%35.55%32.96%（二）投资风险结合表2可以看出，启迪药业资产投资方面存在较为严重的问题。主要是投资结构不合理，固定资产和在建工程增加得多，这主要是因为公司在北京昌平等多处购置办公大楼和兴建仓储库房所致。无形资产增加的较少，且无形资产的增加主要是因为新购置的SAP软件产品及的土地使用权，这说明公司的研发投入较少。医药企业缺乏药品创新力，容易导致企业失去成长能力，产生财务风险。表2启迪药业2019年-2022年主要资产投资（单位：元）项目2022年2021年2019年固定资产2,316,191,990.481,869,569,609.211,576,169,672.71在建工程351,011,542.20780,597,622.67494,695,727.48无形资产220,925,035.07219,677,572.37173,733,806.912015年启迪药业投入大量资金建设医用织物生产项目和医用织物洗涤配送项目，因为市场需求饱和，竞争加剧，造成投资无法及时获得收益，影响了启迪药业投资进展，从表3可以发现公司的投资现金流量净值均为负值，表明企业的投资规模在一定程度内缩减了，在市场竞争如此激烈的今天，启迪药业缩小投资规模的做法可能会使企业丧失一定的市场竞争力，引发投资风险。企业还是应当把重点集中在对投资项目的风险可行性分析上。表3启迪药业2019年-2022年投资产生的现金流量（单位：元）项目2022年2021年2019年投资活动现金流入小计505,484,227.62460,598,134.49798,890,674.49投资活动现金流出小计1,449,520,743.811,779,224,185.492,389,002,317.74投资活动产生的现金流量净额-944,036,516.19-1,318,626,051.00-1,590,111,643.25（三）资金运营风险启迪药业在全国27个省市搭建了物流配送网络，并与部分优质企业签订了稳定供货协议，从表4可以看出启迪药业存货周转率（存货周转次数=营业收入/存货平均余额）基本保持稳定，启迪药业积存的产品和药物在逐年减少，存货占流动资产比率每一年都是低于同行业的平均水平，由此可以分析出启迪药业存货变现风险较小。表4启迪药业2019年-2022年存货周转（单位：元）项目2022年2021年2019年存货周转率（次）8.268.657.99营业收入27,203,883,915.2335,258,509,453.8033,918,534,256.43存货2,937,580,474.183,647,603,931.014,502,028,591.63流动资产26,494,797,923.6827,757,223,594.0328,682,129,602.64存货在流动资产中所占比重11%13%15%行业存货在流动资产中所占比重33%31%35%启迪药业应收账款周转率情况如表5所示，可以直观地看出启迪药业应收账款周转率从2019年的2.16次逐年下降，直至2022年达到最低，启迪药业应收账款周转天数也在随着时间的推移逐渐增加，应收的资金迟迟无法收回。表明公司的应收账款管理工作水平和资金运转效率低下，面临着坏账损失风险。表5启迪药业2019年-2022年应收账款周转率（单位：元）项目2022年2021年2019年应收账款周转率2.032.142.16应收账款周转天数179.57170.29168.73三、启迪药业公司财务风险存在的问题（一）筹资渠道狭窄启迪药业筹资方式主要集中在长期借款和短期借款，筹资方式不科学，过于单一。启迪药业借款的数量逐年增加。2022年，负债金额达到6130832万元，比去年增加1803072万元，启迪药业为偿还债务本金和利息需要支付的资金大幅增加，公司未来将承担较高的财务费用。因此，当到债务还款期限时，公司很可能无法偿还，增加了公司的财务风险；同时，由于公司未能在借款期限内及时偿还贷款，公司通过其他方式获取资金流入将更加困难。而且启迪药业融资活动的资金流出并未用于投资收益，其中大部分用于偿还债务。启迪药业的资本结构存在较大的问题，偿还债务的能力下降。（二）投资决策分析不到位启迪药业缺乏投资可行性，致使公司投资决策没有达到预期的收益，使投资收益率波动较大。任何公司在进行新的投资前都应该有专业人员来分析公司投资项目的可行性。近年来该公司在投资项目时未做好投资预算和投资风险的评估，导致企业在建项目资金占用过多，库存积压，资金严重短缺，这是启迪药业陷入财务风险的主要原因之一。另外其在2019年至2021年投资项目时，并没有对项目产业投资的发展和饱和程度进行科学有效地分析，导致净利润下降到负值，公司的投资报酬率和投资收益率呈现同样的波动趋势，而投资回收期在2021年有明显的上涨，说明公司的获利周期变长。（三）运营资金周转不畅医药产业是一个特殊的行业，它最大的特点是需要大量的运营资金，是一个资本密集型行业。在企业的日常运营中，需要投入大量资金来维持各种项目的开发和运营。从以上数据分析可以看出，启迪药业存在营运资金周转不畅的问题。在存货方面，存货资金逐年递增，产品且存货周转天数上涨的趋势也十分明显，存货占总资产的比重较高，虽然低于行业的平均水平，但总体的流动资金的运作速度减慢；在应收账款方面，因公司为了扩大市场导致应收账款的上涨幅度很大且高于同行业平均水平，应收账款回收的周期加长。总的来说，公司虽然对应收账款和存货有一定的控制，但资金运行以及应收账款回收的周期时间拉长。资金不能及时到位，产生资金营运的断裂风险。因此，启迪药业应该对于营运资金进行合理有效地分配和运转。四、启迪药业财务风险优化建议（一）筹资渠道多元化一是合理安排筹资时机及还款期限。启迪药业的外部金融环境是持续波动的，对启迪药业筹资影响最直接的就是利率的持续波动，一定时期内发现金融机构利率由高走低时则应倾向短期筹资。反之，则应考虑长期筹资方案，确保筹资成本处于较低水平。二是提高产品向资金转化效率。启迪药业的筹资很重要的一部分来自收入，没有好的经营收入，筹资再多也只是徒劳。启迪药业应针对医药市场，及时分析市场、依靠市场，及时调整产品结构，积极创新拓展新领域，重视新产品的推广，抢占市场先机，最大程度地实现启迪药业从产品向资金收入的转化速率。（二）制定稳健的投资方案对于医药行业而言，科技创新一直是医药企业的重点项目，近年来，随着国家医药卫生体制的不断完善，医药行业的创新动力医乏所引发的财务风险问题暴露得更加明显，因此启迪药业需要加大科研投入，增强企业成长能力。企业还应在整个投资开展前增加必要的可行性分析过程，降低财务风险。所以公司应在投资前对即将开展的项目的市场情况进行深入的调查取证，了解行业发展状况以及国家政策，根据投资发展趋势的预测调整资金数额。在投资决策时，企业必须结合自身发展与当前外部环境选择最佳投资项目。加大对投资项目的可行性分析，识别投资项目风险，评估风险程度和确定对策，全面把控企业的投资风险。（三）加强应收账款的回收能力由于启迪药业应收账款周转率低。因而，启迪药业需要加强库存管理。库存管理水平取决于销售政策和市场供需之间的调节。当供需不匹配时，公司可以制定信贷政策以提高销售额。因此，有必要明确信贷销售的具体标准，通过合理渠道取得对方公司年报信息、网络资料、公司公告、等信息，并计算对方相关财务指标来了解彼此的资产规模和经营成果，并决定信贷是否可以出售。这种方法可以有效地降低财务风险。与此同时，为了保证客户能够及时还款，启迪药业应当设立应收账款跟踪制度，明确应收账款的负责人，并采取相应的收款方案或激励政策，降低财务风险。此外，合理的股利分配方案可以使启迪药业的股权总额增长，股权结构长期稳定。股利分配方案应根据启迪药业的利润、战略等因素适当调整，保证企业自身资本结构的最优，实现股利分配风险保持在低水平。在现金分红较少时，合理搭配股利分配方式，多采取股票股利分配和转增股本的分配方式，为未来股价上涨做好准备，股价上涨也会反过来缓解企业现金流不足的问题。总结来说就是根据企业发展需求，灵活调整股利分配政策，使公司的财务风险最小化。本设计运用定性定量分析法启迪药业的财务风险作出评价，并针对风险防范提出了一些对策及建议。通过对启迪药业的财务风险现状进行分析可知，医药受国家政策管控力度较大，国内外市场竞争也存在多方面压力；启迪药业负债结构不合理、资产周转率较低、并且盈利水平滞缓。综上，无论从哪个角度来看，启迪药业都是存在着一定的财务风险的，但到目前为止启迪药业的风险评价体系还不够完善，这就说明启迪药业急需建立起一套适宜自身情况的财务风险评价体系。结合企业现