京东方A公司2019年财务分析研究报告

无线覆盖市场月度监测报告无线覆盖市场月度监测报告前言京东方A公司2019年营业收入为1,160.60亿元，与2018年的971.09亿元相比大幅增长，增长了19.51%。2019年净利润为负4.76亿元，与2018年的28.80亿元相比，2019年公司出现了亏损。公司2019年营业成本为984.46亿元，与2018年的773.06亿元相比大幅增长，增长了27.35%。2019年销售费用为29.18亿元，与2018年的28.91亿元相比有较大幅度增长，增长了0.93%。2019年管理费用为52.15亿元，与2018年的49.59亿元相比大幅增长，增长了5.16%。2019年财务费用为19.94亿元，与2018年的31.97亿元相比大幅下降，下降了37.62%。公司2019年总资产为3,404.12亿元，与2018年的3,040.28亿元相比有较大幅度增长，增长了11.97%。2019年流动资产为1,044.49亿元，与2018年的996.92亿元相比有较大幅度增长，增长了4.77%。公司2019年负债总额为1,993.55亿元，与2018年的1,836.71亿元相比有较大幅度增长，增长了8.54%。2019年所有者权益为1,410.58亿元，与2018年的1,203.57亿元相比大幅增长，增长了17.2%。公司2019年流动比率为1.3326，与2018年的1.602相比有较大幅度下降，下降了0.2694。2019年速动比率为1.1745，与2018年的1.4094相比有较大幅度下降，下降了0.2349。虽然公司当期速动比率有较大下降，但仍高于行业较好水平，用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。公司2019年营业利润率为0.34%，与2018年的4.13%相比有较大幅度下降，下降了3.79个百分比。2019年资产报酬率为0.78%，与2018年的2.61%相比有较大幅度下降，下降了1.83个百分比。2019年净资产收益率为-0.36%，与2018年的2.56%相比有较大幅度下降，下降了2.92个百分比。公司2019年资产周转天数为1013.3624天，2018年为1052.685天，2019年比2018年缩短39.3226天。2019年流动资产周转天数为321.0051天，2018年为374.8756天，2019年比2018年缩短53.8705天。2019年营业周期为104.98天，2018年为115.96天，2019年比2018年缩短10.98天。公司2019年的可动用资金为负4.76亿元，公司处于亏损状态。公司2019年营运资本为260.70亿元，与2018年的374.64亿元相比大幅下降，下降了30.41%。公司2019年的盈亏平衡点为701.60亿元，从营业安全水平来看，公司拥有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。公司2019年经营现金净流量为260.83亿元，投资现金净流量为负474.16亿元，筹资现金净流量为277.79亿元。公司资产净利率为-0.15%，与上期相比，有下降趋势。公司权益乘数为241.33%，与上期相比，有下降趋势。一、京东方A公司实现利润分析（一）.利润总额京东方A2019年实现利润为5.04亿元，与2018年的41.22亿元相比大幅下降，下降了87.78%。公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。（二）.主营业务的盈利能力从主营业务收入和成本的变化情况来看，京东方A2019年主营业务收入净额为1,160.60亿元，与2018年的971.09亿元相比大幅增长，增长了19.51%。2019年主营业务成本为984.46亿元，与2018年的773.06亿元相比大幅增长，增长了27.35%。公司主营业务收入和主营业务成本同时增长，但成本的增长幅度大于收入的增长幅度，说明公司主营业务盈利能力下降。2018-2019年实现利润增减情况表项目名称2019年2018年数值(亿元)增长率(%)数值(亿元)增长率(%)销售收入1160.6019.51971.093.53实现利润5.04-87.7841.22-57.68营业利润3.99-90.0540.08-58.57投资收益3.4311.643.07165.48营业外利润1.05-7.921.1469.47补贴收入0.000.000.000.00（三）.利润真实性判断从报表数据来看，京东方A2019年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。（四）.利润总结分析在市场份额迅速扩大的情况下，公司营业利润却有较大幅度的下降，说明公司在扩大市场份额的同时没有控制好成本费用的开支，应尽快采取措施处理市场扩展所带来的经营危机。二、京东方A公司成本费用分析（一）.成本构成情况2019年京东方A成本费用总额为1,085.73亿元，其中：主营业务成本为984.46亿元，占成本总额的90.67%；销售费用为29.18亿元，占成本总额的2.69%；管理费用为52.15亿元，占成本总额的4.80%；财务费用为19.94亿元，占成本总额的1.84%。2018-2019年成本构成表项目名称2019年2018年数值(亿元)百分比(%)数值(亿元)百分比(%)成本费用总额1085.73100.00883.53100.00主营业务成本984.4690.67773.0687.50销售费用29.182.6928.913.27管理费用52.154.8049.595.61财务费用19.941.8431.973.62主营业务税金及附加8.610.797.790.88其他0.000.000.000.00（二）.销售费用变化及合理性评价京东方A2019年销售费用为29.18亿元，与2018年的28.91亿元相比，有较大幅度增长，增长了0.93%。2019年在销售费用没有多大变化的情况下，主营业务收入却有较大幅度的增长，说明公司市场销售形势良好。（三）.管理费用变化及合理性评价京东方A2019年管理费用为52.15亿元，与2018年的49.59亿元相比，大幅增长，增长了5.16%。2019年管理费用占销售收入的比例为4.49%，与2018年的5.11%相比，下降了0.62个百分点。但公司经营业务的盈利能力水平并没有提高，应该进一步分析压缩管理费用支出的合理性。（四）.财务费用的合理性评价京东方A2019年财务费用为19.94亿元，与2018年的31.97亿元相比大幅下降，下降了37.62%。三、京东方A公司资产结构分析（一）.资产构成基本情况京东方A2019年资产总额为3,404.12亿元，其中：流动资产为1,044.49亿元，主要分布在货币资金、应收账款、存货等环节，分别占公司流动资产合计的54.55%、17.36%和11.87%。非流动资产为2,359.64亿元，主要分布在固定资产和其他资产，分别占公司非流动资产的53.31%和46.69%。2018-2019年资产构成各项增量表项目名称2019年流动资产47.56长期投资-4.48固定资产-23.71无形及递延资产0.00其他资产339.992018-2019年资产构成表项目名称2019年2018年数值(亿元)百分比(%)数值(亿元)百分比(%)总资产3404.12100.003040.28100.00流动资产1044.4930.68996.9232.79长期投资39.591.1644.071.45固定资产1257.8636.951281.5842.15无形及递延资产0.000.000.000.00其他资产1101.7732.37761.7825.06（二）.流动资产构成特点公司拥有的货币资产数额较大，约占公司流动资产的54.55%，说明公司拥有较强的支付能力和应变能力。应当关注货币资金的去向。2018-2019年流动资产构成表项目名称2019年2018年数值(亿元)百分比(%)数值(亿元)百分比(%)流动资产1044.49100.00996.92100.00存货123.9611.87119.8512.02应收账款181.3617.36198.8119.94其他应收款4.900.4723.102.32短期投资0.000.000.000.00应收票据3.310.326.570.66货币资金569.7354.55514.8251.64其他流动资产103.149.87133.7813.422018-2019年流动资产构成各项增量表项目名称2019年存货4.11应收账款-17.45其他应收款-18.20短期投资0.00应收票据-3.26货币资金54.91其他流动资产-30.64（三）.资产增减变化2019年资产总额为3,404.12亿元，与2018年的3,040.28亿元相比有较大幅度增长，增长了11.97%。（四）.总资产增减变化原因具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：其他资产增加339.99亿元；存货增加4.11亿元；货币资金增加54.91亿元；共计增加399.01亿元。以下项目的变动使资产总额减少：长期投资减少4.48亿元；固定资产减少23.71亿元；应收账款减少17.45亿元；其他应收款减少18.20亿元；应收票据减少3.26亿元；其他流动资产减少30.64亿元；共计减少97.74亿元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长301.27亿元。（五）.资产结构的合理性评价从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2019年应收账款的占比情况基本合理。存货的占比情况基本合理。固定资产投入使用时间较短。2019年公司资产结构基本属于合理范围。（六）.资产结构的变动情况2019年与2018年相比，2019年存货占收入的比例下降，应收账款占收入的比例下降，其他应收款占收入的比例下降。总而言之，流动资产的增长没有跟上主营业务收入的增长，资产的盈利能力水平没有提高。因此与2018年相比，本期的资产结构有所恶化。2018-2019年主要资产项目变化情况表项目名称2019年2018年数值(亿元)增长率(%)数值(亿元)增长率(%)流动资产1044.494.77996.92-0.09长期投资39.59-10.1644.07-51.49固定资产1257.86-1.851281.5844.61存货123.963.43119.8533.80应收账款181.36-8.78198.8128.15货币资金569.7310.67514.82-9.88四、京东方A公司负债及权益结构分析（一）.负债及权益构成基本情况京东方A2019年负债总额为1,993.55亿元，资本金为347.98亿元，所有者权益为1,410.58亿元，资产负债率为58.56%。在负债总额中，流动负债为783.78亿元，占负债和权益总额的23.02%；付息负债合计占资金来源总额的37.41%。2018-2019年负债及权益构成表项目名称2019年2018年数值(亿元)百分比(%)数值(亿元)百分比(%)负债及权益总额3404.12100.003040.28100.00所有者权益1410.5841.441203.5739.59流动负债783.7823.02622.2820.47长期负债1209.7635.541214.4339.94少数股东权益460.0013.51345.0111.35（二）.流动负债构成情况在流动负债的构成中，其他流动负债占59.72%、应付账款占27.03%、短期借款占8.12%，其中其他流动负债占最大的比例。2018-2019年流动负债各项增量表项目名称2019年短期借款9.17应付账款-10.30应付票据14.38其他应付款0.00应交税金-2.39预收账款0.42其他流动负债150.23（三）.负债的增减变化京东方A2019年负债总额为1,993.55亿元，与2018年的1,836.71亿元相比有较大幅度增长，增长了8.54%。公司负债规模有大幅度的增加，相应的负债压力也有大幅度的上升。2018-2019年负债变化情况表项目名称2019年2018年数值(亿元)增长率(%)数值(亿元)增长率(%)负债总额1993.558.541836.7120.98短期借款63.6716.8254.5067.70应付账款211.84-4.64222.1437.07其他应付款0.000.000.000.00长期负债1209.76-0.381214.4318.96其他负债508.2847.05345.6414.15（四）.负债增减变化原因具体来说，使负债总额增加的项目包括：短期借款增加9.17亿元；应付票据增加14.38亿元；预收账款增加0.42亿元；其他流动负债增加150.23亿元；合计增加174.20亿元。使负债总额减少的项目包括：应付账款减少10.30亿元；应交税金减少2.39亿元；长期负债减少4.67亿元；合计减少17.36亿元。增加项与减少项相互抵消，使负债总额共增长156.83亿元。（五）.权益的增减变化京东方A2019年所有者权益为1,410.58亿元，与2018年的1,203.57亿元相比大幅增长，增长了17.2%。2018-2019年所有者权益变化表FALSE2019年2018年数值(亿元)增长率(%)数值(亿元)增长率(%)所有者权益1410.5817.201203.5715.41资本金347.980.00347.980.00资本公积383.530.37382.13-0.97盈余公积15.1631.5411.5329.56未分配利润123.824.77118.1813.79（六）.权益变化原因具体来说，使所有者权益增加的项目包括：资本公积增加1.40亿元；盈余公积增加3.64亿元；未分配利润增加5.64亿元；合计增加10.68亿元。使所有者权益减少的项目包括：合计减少0.00亿元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共增长10.68亿元。五、京东方A公司偿债能力分析（一）.支付能力从支付能力来看，京东方A2019年是拥有现金支付能力。用发展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司偿还短期借款的能力较强。（二）.流动比率从总体上来看，京东方A的流动比率在逐步减小，也就是说其短期偿债能力在逐渐减弱，公司应当对此采取措施，提高短期偿债能力。从变化情况来看，京东方A2019年流动比率为1.3326，与2018年的1.602相比有较大幅度下降，下降了0.2694。2019年流动比率比2018年有较大幅度下降的主要原因是：2019年流动资产为1,044.49亿元，与2018年的996.92亿元相比有所增长，增长了4.77%。2019年流动负债为783.78亿元，与2018年的622.28亿元相比有较大幅度增长，增长了25.95%。流动资产的增长速度慢于流动负债的增长速度，致使流动比率较大下降。当期流动比率有较大下降，与行业较好水平相比偏低，公司偿债能力不足。（三）.速动比率从总体上来看，京东方A的速动比率在逐步减小，也就是说其短期偿债能力在逐渐减弱，公司应当对此采取措施，提高短期偿债能力。其中2019年速动比率为1.1745，与2018年的1.4094相比有较大幅度下降，下降了0.2349。2019年速动比率比2018年有较大幅度下降的主要原因是：2019年速动资产为920.52亿元，与2018年的877.07亿元相比有所增长，增长了4.95%。2019年流动负债为783.78亿元，与2018年的622.28亿元相比有较大幅度增长，增长了25.95%。速动资产的增长速度慢于流动负债的增长速度，致使速动比率较大下降。虽然公司当期速动比率有较大下降，但仍高于行业较好水平，用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。（四）.短期偿债能力变化情况公司偿债能力下降，偿债压力上升，主要是由经营业务创造现金的能力下降引起的，说明流动负债占资金来源的比例提高。（五）.短期付息能力从短期的角度来看，京东方A支付利息的能力较强。2018-2019年偿债能力指标表项目名称2019年2018年2017年流动比率1.331.602.01速动比率1.171.411.83利息保障倍数1.252.296.00资产负债率0.590.600.59流动资产周转率1.140.971.88（六）.长期付息能力从盈利的角度来看，公司盈利对利息的保障倍数为1.2526倍。公司盈利能力对利息支付的保障程度稍低。（七）.负债经营可行性公司净利润为负，能否进行负债经营，取决于公司能否实现扭亏为盈。六、京东方A公司盈利能力分析（一）.盈利能力基本情况京东方A2019年的营业利润率为0.34%，资产报酬率为0.78%，净资产收益率为-0.36%，成本费用利润率为0.46%。公司实际投入到自身经营业务的资产为3,302.98亿元，经营资产的收益率是0.12%，对外投资的收益率是8.65%。2018-2019年盈利能力指标表（%）项目名称2019年2018年2017年主营业务利润率0.344.1310.31营业利润率0.344.1310.31成本费用利润率0.464.6711.87资产报酬率0.782.619.13净资产收益率-0.362.5615.07经营性资产利润率0.121.344.94对外投资收益率8.65100.00100.00（二）.内部资产的盈利能力京东方A2019年经营性资产利润率为0.12%，与2018年的1.34%相比有较大幅度下降，下降了1.22个百分比。（三）.对外投资盈利能力没有对外投资或投资收益为零。（四）.内外部盈利能力比较从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，对外投资的收益率大于内部经营资产收益率，但二者的收益水平均小于公司负债资金成本，公司的盈利能力水平比较令人担忧，迫切需要提高盈利能力水平。（五）.净资产收益率变化情况2019年净资产收益率为-0.36%，与2018年的2.56%相比有较大幅度下降，下降了2.92个百分比。（六）.净资产收益率变化原因2019年净资产收益率比2018年下降的主要原因是：2019年净利润为负4.76亿元，与2018年的28.80亿元相比成倍下降，下降了1.17倍。2019年平均所有者权益为1,307.08亿元，与2018年的1,123.21亿元相比大幅增长，增长了16.37%。净利润下降而平均所有者权益增长，致使净资产收益率下降。（七）.资产报酬率变化情况2019年资产报酬率为0.78%，与2018年的2.61%相比有较大幅度下降，下降了1.83个百分比。（八）.资产报酬率变化原因2019年资产报酬率比2018年下降的主要原因是：2019年息税前利润为24.98亿元，与2018年的73.19亿元相比大幅下降，下降了65.87%。2019年平均总资产为3,222.20亿元，与2018年的2,800.69亿元相比大幅增长，增长了15.05%。息税前利润下降而平均总资产增长，致使资产报酬率下降。（九）.成本费用利润率变化情况2019年成本费用利润率为0.46%，与2018年的4.67%相比有较大幅度下降，下降了4.21个百分比。2019年期间费用经济效益为4.97%，与2018年的37.32%相比大幅下降，下降了32.35个百分比。（十）、成本费用利润率变化原因2019年成本费用利润率比2018年下降的主要原因是：2019年实现利润为5.04亿元，与2018年的41.22亿元相比大幅下降，下降了87.78%。2019年成本费用总额为1,085.73亿元，与2018年的883.53亿元相比大幅增长，增长了22.89%。实现利润下降而成本费用总额增长，致使成本费用利润率下降。七、京东方A公司营运能力分析（一）.存货周转天数京东方A2019年存货周转天数为45.1987天，2018年为49.4413天，2019年比2018年缩短4.2426天。（二）.存货周转变化原因2019年存货周转天数比2018年缩短的主要原因是：2019年平均存货为121.91亿元，与2018年的104.72亿元相比有较大幅度增长，增长了16.42%。2019年主营业务成本为984.46亿元，与2018年的773.06亿元相比大幅增长，增长了27.35%。平均存货的增长速度慢于主营业务成本的增长速度，致使存货周转天数缩短。收入和存货均在增长，但收入增长速度快于存货的增长速度，存货水平基本合理。（三）.应收账款周转天数京东方A2019年应收账款周转天数为59.7795天，2018年为66.518天，2019年比2018年缩短6.7385天。（四）.应收账款周转变化原因2019年应收账款周转天数比2018年缩短的主要原因是：2019年平均应收账款为190.08亿元，与2018年的176.97亿元相比有较大幅度增长，增长了7.41%。2019年营业收入为1,160.60亿元，与2018年的971.09亿元相比大幅增长，增长了19.51%。公司应收账款周转速度在加快，同时盈利能力水平也在提高。（五）.应付账款周转天数京东方A2019年应付账款周转天数为80.4505天，2018年为90.6991天，2019年比2018年缩短10.2486天。（六）.应付账款周转变化原因2019年应付账款周转天数比2018年缩短的主要原因是：2019年平均应付账款为216.99亿元，与2018年的192.10亿元相比有较大幅度增长，增长了12.96%。2019年主营业务成本为984.46亿元，与2018年的773.06亿元相比大幅增长，增长了27.35%。（七）.现金周期京东方A2019年现金周转天数为170.5409天，2018年为204.1149天，2019年比2018年缩短33.574天。（八）.营业周期京东方A2019年营业周期为104.98天，2018年为115.96天，2019年比2018年缩短10.98天。2018-2019年营运能力指标表（天）项目名称2019年2018年2017年存货周转天数45.2049.4423.26应付账款周转天数80.4590.7042.08应收账款周转天数59.7866.5230.18营业周期104.98115.9653.44（九）.营业周期结论从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用公司经营活动占用的资金有所下降，营运能力有所提高。（十）.流动资产周转天数京东方A2019年流动资产周转天数为321.0051天，2018年为374.8756天，2019年比2018年缩短53.8705天。（十一）.流动资产周转天数变化原因2019年流动资产周转天数比2018年缩短的主要原因是：2019年平均流动资产为1,020.70亿元，与2018年的997.36亿元相比有较大幅度增长，增长了2.34%。2019年营业收入为1,160.60亿元，与2018年的971.09亿元相比大幅增长，增长了19.51%。平均流动资产的增长速度慢于营业收入的增长速度，致使流动资产周转天数缩短。（十二）.总资产周转天数京东方A2019年资产周转天数为1013.3624天，2018年为1052.685天，2019年比2018年缩短39.3226天。公司在资产规模增长的同时，使营业收入有较大幅度增长，说明公司的市场有较大幅度的扩张，资产周转速度有较大幅度的提高。资产周转速度表（天）项目名称2019年2018年2017年资产周转天数1013.361052.69498.29固定资产周转天数399.32407.41172.43流动资产周转天数321.01374.88194.13现金周转天数170.54204.11111.15（十三）.总资产周转天数变化原因2019年总资产周转天数比2018年缩短的主要原因是：2019年平均总资产为3,222.20亿元，与2018年的2,800.69亿元相比大幅增长，增长了15.05%。2019年营业收入净额为1,160.60亿元，与2018年的971.09亿元相比大幅增长，增长了19.51%。（十四）.固定资产周转天数京东方A2019年固定资产周转天数为399.3188天，2018年为407.4078天，2019年比2018年缩短8.089天。（十五）.固定资产周转天数变化原因2019年固定资产周转天数比2018年缩短的主要原因是：2019年平均固定资产净额为1,269.72亿元，与2018年的1,083.92亿元相比有较大幅度增长，增长了17.14%。2019年营业收入为1,160.60亿元，与2018年的971.09亿元相比大幅增长，增长了19.51%。八、京东方A公司发展能力分析（一）.可动用资金总额京东方A2019年处于亏损状态，不但没有为企业提供发展的资金，而且消耗企业经营资金4.76亿元。（二）.挖潜发展能力从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为1.1371，如果能够让公司流动资产周转速度提高0.05次，则可以缩短流动资产占用天数13.52天，由此可以节约42.99亿元资金，用于企业今后发展。 九、京东方A公司经营协调分析（一）.投融资活动的协调情况从长期投资和融资的角度出发，京东方A长期投、融资活动能给企业带来260.70亿元的营运资本，投融资活动是协调的。2018-2019年营运资本增减变化表项目名称2019年2018年数值(亿元)增长率(%)数值(亿元)增长率(%)营运资本260.70-30.41374.64-25.14所有者权益1410.5817.201203.5715.41少数股东权益460.0033.33345.0177.16长期负债1209.76-0.381214.4318.96固定资产1257.86-1.851281.5844.61长期投资39.59-10.1644.07-51.49其它长期资产94.9220.2578.9388.39（二）.营运资本变化情况京东方A2019年营运资本为260.70亿元，与2018年的374.64亿元相比，下降了113.94亿元。营运资本下降并没有导致资金紧张，说明公司投资结构调整的决策是正确的，提高了支付能力。（三）.经营协调性及现金支付能力从京东方A经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常开展，能够给企业带来流动资金286.47亿元，经营业务是协调的。（四）.营运资金需求的变化2019年营运资金需求为负286.47亿元，与2018年的负86.33亿元相比，经营活动给企业带来的资金成倍增长，增长了2.32倍。营运资金占用下降，销售收入却在增长，经营活动管理效率有提高，经营形势有改善。（五）.现金支付情况从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，能够为企业带来286.47亿元的资金。而企业投融资活动又为企业提供了260.70亿元的流动资金，结果出现资金闲置，当期闲置支付能力547.17亿元。（六）.整体协调情况从两期的数据来看，企业的资金状况是协调的，各项活动所需的资金有保证。但要注意防止出现资金闲置。十、京东方A公司经营风险分析（一）.经营风险京东方A2019年盈亏平衡点的主营业务收入为701.60亿元，表示当公司主营业务收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会亏损。营业安全水平为39.55%，表示公司主营业务收入下降只要不超过459.00亿元，公司仍然会有盈利。从营业安全水平来看，从营业安全水平来看，公司拥有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。（二）.财务风险公司净利润为负，能否进行负债经营，取决于公司能否实现扭亏为盈。2018-2019年经营风险指标表项目名称2019年2018年数值(亿元)增长率(%)数值(亿元)增长率(%)盈亏平衡点701.6024.42563.9016.34营业安全水平0.40-5.680.42-13.24经营风险系数4.26105.342.0712.54财务风险系数4.96179.281.7847.96十一、京东方A公司现金流量分析（一）.现金流入结构分析京东方A2019年现金流入总额为2,571.97亿元，与2018年的2,263.40亿元相比有较大幅度增长，增长了13.63%。公司公司当期现金流入的最主要来源是：通过销售商品、提供劳务收到的现金，金额为1,319.39亿元，约占公司当期现金流入总额的51.30%。公司销售商品、提供劳务所收到的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金增加260.83亿元。公司通过收回投资、变卖资产等活动所取得的现金也占不小比重，占公司当期现金流入总额的13.04%。但公司的主要目是为了偿还到期债务。2018-2019年现金流入结构表项目名称2019年2018年数值(亿元)百分比(%)数值(亿元)百分比(%)现金流入总额2571.97100.002263.40100.00销售商品1319.3951.301055.8946.65税金返还92.123.5865.142.88收回投资335.1613.03592.1226.16取得投资收益0.930.043.560.16长期资产处置0.200.010.990.04吸收投资335.1613.03592.1226.16吸收借款0.000.000.000.00其他流入489.0219.01-46.41-2.05（二）.现金流出结构分析京东方A2019年现金流出总额为2,507.52亿元，与2018年的2,321.53亿元相比有所增长，增长了8.01%。现金流出最大的项目是购买商品和接受劳务所支付的现金，占现金流出总额的41.12%。2018-2019年现金流出结构表项目名称2019年2018年数值(亿元)百分比(%)数值(亿元)百分比(%)现金流出总额2507.521002321.53100购买原材料1031.0441.12757.0132.61工资性支出112.744.591.623.95税金21.510.8616.190.7资产购置0000对外投资339.513.54608.226.2偿还债务369.4514.73212.749.16利润分配67.462.6958.062.5其他流出565.8222.56577.7124.88（三）.现金流动的协调性评价2019年京东方A公司投资活动需要的资金为474.16亿元；经营活动创造的资金为260.83亿元。公司经营活动所创造的现金不能满足投资活动所需要的资金，还需要公司筹集资金。2019年京东方A从企业外部筹集的资金净额为277.79亿元。经营活动和筹资活动共同满足了投资活动的资金缺口。2018-2019年现金流量净额变化表项目名称2019年2018年数值(亿元)增长率(%)数值(亿元)增长率(%)现金净流量0000经营现金净流量260.831.55256.84-2.22投资现金净流量-474.16-0.75-470.6420.32筹资现金净流量277.7978.45155.67-52.72（四）.现金流动的充足性评价2017-2019年现金偿债能力指标表项目名称2019年2018年2017年现金流动负债比率0.330.410.53经营偿债能力0.130.140.17现金流动资产比率0.250.260.26经营还债期4.884.944.01债务偿还率0.290.170.17折旧影响系数0.700.520.44在公司经营活动创造的现金净流量中，有70.38%的现金来自于折旧资金，说明折旧对公司成本和现金流量的影响较大。从公司当期经营活动创造的现金流量来看，公司依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要4.88年，而公司债务偿还率为29.01%，按照本期债务偿还速度，还债期为3.45年。（五）.现金流动的有效性评价在销售收入中，有22.47%的是现金