工程经济学（第3版）课件 第3、4章 建设项目现金流量构成、资金时间价值

CHAPTER3建设项目现金流量构成工程经济学——第3章建设项目现金流量构成知识导航学习目标引导案例知识导航学习目标引导案例知识目标能力目标育人目标熟悉现金流量概念、主要构成要素及各要素的组成部分；掌握现金流量图的绘制方法。培养工程经济分析必须具备的现金流量分析能力。。培养实事求是的科学态度、认真严谨的工作作风；全面认识增值税改革，树立科学发展观。123工程经济学——第3章建设项目现金流量构成知识导航学习目标引导案例

华泰公司拟与宝强集团、春光公司共同投资年产量10万吨的生物降解新材料项目，三方达成协议：宝强集团提供土地，土地估值1000万，春光公司投入专利，估值500万，华泰公司投入资金4000万，用于建造厂房和购买工艺设备等。三方派出人员组建项目投资小组，针对市场需求、生产规模、工艺技术方案、厂址方案及项目实施规划等方面进行研究论证，经多方案比选后，基础数据预测如下：建设期1年，运营期10年，年营业收入4000万，每年拟提折旧400万元，在项目期末可回收固定资产余值200万元，每年总成本费用为3200万元，税金及附加为240万元，预计利润总额为800万元。【案例分析与讨论】（1）对于合作项目而言，上述哪些经济变量属于流入资金？哪些属于流出资金？（2）这些流入、流出合作项目的资金在工程经济分析中是否属于现金流量？工程经济学——第3章建设项目现金流量构成12第3章建设项目现金流量构成现金流量及其表示工具现金流量的构成工程经济学——第3章建设项目现金流量构成§3.1现金流量及其表示工具3.1.1现金流量3.1.2现金流量图3.1.3现金流量表工程经济学——第3章建设项目现金流量构成3.1.1现金流量寿命周期建设项目全寿命周期是指一个建设项目从产生项目设想开始，经建成投产、生产运行到报废淘汰的整个过程时间，包括项目的决策阶段、实施阶段、使用阶段。投资期投产期达产期稳产期减产期回收处理期项目寿命周期（工业项目）工程经济学——第3章建设项目现金流量构成现金流量在某时点上流入系统的资金收入称为现金流入在某时点上流出系统的资金支出称为现金流出把同一时间点的现金流入与现金流出的差额称为净现金流量系统的现金流入、现金流出和净现金流量统称为现金流量现金流量一般以年、季、月为时间量的单位，用现金流量图或现金流量表来表示。3.1.1现金流量工程经济学——第3章建设项目现金流量构成现金流量时点

注意实际发生（折旧、应收及预付款等不是)不同角度结果不同（如税收，从企业角度是现金流出；从国家角度都不是）分析范围和经济评价方法不同，内涵和构成不同（分为财务现金流量和国民经济效益费用流量）系统现金流入CIt现金流出COt净现金流量3.1.1现金流量工程经济学——第3章建设项目现金流量构成工程经济学现金流量同会计学财务收支两者区别：（1）工程经济学研究的是拟建项目未来将发生的现金流量，系统的现金流出和现金流入是预测数据。会计学研究的一般是已经发生的财务收支的实际数据。（2）工程经济学中的现金流量计算是以特定的经济系统为研究对象。（投资是一次性支出、会计中折旧计提）（3）在工程经济学研究中，由于考察的角度和范围不同，现金流量构成也不同。(税金)（4）在工程经济学中的现金流量的现金，不仅指现钞，而且包括转账支票等其他结算凭证；而在会计学中的现金，则仅指现钞，即货币现金。3.1.1现金流量工程经济学——第3章建设项目现金流量构成现金流量图概念：现金流量图是表示项目系统在整个寿命周期内各时间点的现金流入和现金流出状况的一种图示。它是用纵轴表示现金流量，用横轴表示时间坐标的现金流量与时间关系的直角坐标系图，简称现金流量图。绘制方法：（1）水平线表示时间坐标，时间推移从左到右，每个刻度表示一个计息期。（2）垂直箭线表示现金流量的大小，箭头向上表示现金流入，记为CIt（CashIncome）；箭头向下表示现金流出，记为COt（CashOutput）。箭线长度适当体现现金流量的大小。（3）箭线方向与立足点有关，同一笔资金借贷双方的现金流量方向相反。3.1.2现金流量图工程经济学——第3章建设项目现金流量构成现金流量图示例现金流入现金流出现金流量图包括：大小、流向与时间点三大要素。箭线长短适度体现各时点现金流量数值大小的差异！注意期初和期末工程经济学——第3章建设项目现金流量构成【例】某项目第一、二、三年初分别投资100万元、70万元、50万元，以后各年年末均收益90万元，经营费用为20万元，寿命期10年，期末残值40万元。试绘制现金流量图。某项目现金流量图工程经济学——第3章建设项目现金流量构成现金流量表概念：现金流量表是能够直接、清楚地反映出项目在整个计算期内各年现金流量状况的一种表格。3.1.3现金流量表工程经济学——第3章建设项目现金流量构成主要结构：序号项目计算期合计012.......n1现金流入1.1...2现金流出2.1...3现金净流量3.1.3现金流量表工程经济学——第3章建设项目现金流量构成某项目现金流量表的示例工程经济学——第3章建设项目现金流量构成【例】某工程项目建设期为2年，生产期为8年。建设期第一、二年的年初投资分别为1000万元，运营期第一年年初投入流动资金400万元，并一次全部投入。投产后每年获营业收入1200万元，年经营成本及销售税金合计支出800万元，生产期的最后一年年末回收固定资产净残值200万元及全部流动资金。试绘制该项目的现金流量图和现金流量表。工程经济学——第3章建设项目现金流量构成某工程项目现金流量图工程经济学——第3章建设项目现金流量构成某工程项目现金流量分析表时点01234~910时间建1初建2初运1初运1末~运2~9末运8末投资10001000

投入流动资金

400

营业收入

120012001200经营费用

800800800固定资产残值

200回收流动资金

400净现金流量-1000-1000-4004004001000工程经济学——第3章建设项目现金流量构成12第3章建设项目现金流量构成现金流量及其表示工具现金流量的构成工程经济学——第3章建设项目现金流量构成§3.2现金流量的构成1、营业收入2、增值税、税金及附加3、利润1、投资2、成本投入角度产出角度工程经济学——第3章建设项目现金流量构成3.2.1投资3.2.2成本3.2.3营业收入3.2.4增值税、税金及附加3.2.5利润§3.2现金流量的构成工程经济学——第3章建设项目现金流量构成投资的概念广义的投资是指人们的一种有目的的经济行为，即以一定的资源投入某项计划，以获得所期望的报酬的活动。狭义的投资则指人们在社会经济活动中为实现某种预定的生产、经营目标而预先垫支的资金。3.2.1投资工程经济学——第3章建设项目现金流量构成投资的构成建设项目总投资是指为完成工程项目建设并达到使用要求或条件，在建设期内预计或实际投入的总费用。工程项目总投资的构成：预备费

建设投资固定资产投资流动资产投资工程费用工程建设其他费用建设项目总投资建设期利息设备及工器具购置费建筑安装工程费基本预备费涨价预备费从筹建开始到项目全部建成投产为止全过程所发生的费用总和。3.2.1投资工程经济学——第3章建设项目现金流量构成拓展：建设期利息的计算

在项目的经济分析中，假定各种债务资金均在年中支用，即当年借款支用额按半年计息，上年借款按全年计息。建设期每年利息的计算公式为：每年应计利息=（年初借款本息累计+本年用款支用额/2）*年实际利率

注意建设期利息未按期支付（只计不还）是公式的应用条件。工程经济学——第3章建设项目现金流量构成【例】某新建项目，建设期为3年，分年均衡贷款。第1年贷款200万元，第2年贷款300万元，第3年贷款200万元，贷款年利率为6%，每年计息1次，建设期内不支付利息。试计算该项目的建设期利息。建设期各年利息计算如下：第1年贷款利息:=200/2×6%=6（万元）第2年借款利息：=（206+300/2）×6%=21.36（万元）第3年借款利息：=（206+321.36+200/2）×6%=37.64（万元）该项目的建设期利息为:=6+21.36+37.64=65（万元）工程经济学——第3章建设项目现金流量构成【练习】某新建项目，建设投资估算额为9500万元，建设期2年，该项目的分年投资计划、资本金投入计划及各年借款数额如下表。各年借款均在年内均衡发生，借款年利率为6%，每年计息1次，建设期利息只计不还，运营期连同本金一同偿还，试计算该项目的建设期利息。

序号工程或费用名称计算期合计第1年第2年1建设投资4400510095001.1

工程费用3000400070001.2

工程建设其他费用100050015001.3

预备费40060010002用于建设投资的项目资本金2400260050003建设投资借款200025004500工程经济学——第3章建设项目现金流量构成工程经济学——第3章建设项目现金流量构成【解】第1年建设投资借款利息：

（0+2000∕2）×6%=60（万元）

第2年建设投资借款利息：

（2000+60+2500∕2）×6%=198.6（万元）

该项目的建设期利息：60+198.6=258.6（万元）投资的转化

资本金（自有资金或权益资金）债务资金固定资产流动资产无形资产其他资产投资资金资产3.2.1投资工程经济学——第3章建设项目现金流量构成固定资产是指同时具有下列特征的有形资产：①为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的；②使用寿命超过一个会计年度（12个月）。固定资产原值：建设项目建成或投产时核定的价值折旧：使用过程中固定资产转移价值的补偿固定资产净值=固定资产原值-累计折旧期末残值：项目寿命期结束时固定资产的残余价值拓展：固定资产工程经济学——第3章建设项目现金流量构成流动资产流动资产是指企业可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产。流动资金是指生产经营性项目投产后，为进行正常生产运营，用于购买原材料、燃料动力、备品备件、支付工资及其他生产经营费用所必需的周转资金，通常以现金及各种存款、存货、应收及应付帐款的形态出现。拓展：流动资产工程经济学——第3章建设项目现金流量构成无形资产是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。包括专利、著作权、版权、商标、专有技术等其价值在服务期内逐年摊销，摊销费计入成本拓展：无形资产工程经济学——第3章建设项目现金流量构成其他资产原称递延资产，是指除固定资产、无形资产以外的其他资产，如长期待摊费用。按照有关规定，除购置和建造固定资产以外，所有筹建期间发生的费用，先在长期待摊费用中归集，待企业开始生产经营起计入当期损益。包括开办费、租赁固定资产改良费、固定资产装璜、装修费等在规定年限内平均摊销，摊销费计入成本拓展：其他资产工程经济学——第3章建设项目现金流量构成1、总成本费用总成本费用:是指在一定时期（通常为一年）为生产和销售产品或提供服务而发生的全部费用。在工程经济分析中，总成本费用的构成和计算通常由生产成本加期间费用法和生产要素估算法两种方法计算。3.2.2成本工程经济学——第3章建设项目现金流量构成1、总成本费用的构成生产成本加期间费用法生产成本：也称制造成本，是指企业生产经营过程中实际消耗的直接材料费、直接工资、其他直接支出和制造费用。期间费用：是指在一定会计期间发生的与生产经营没有直接关系和关系不密切的管理费用、财务费用和销售费用。生产要素估算法

年总成本费用=外购原材料费+外购燃料及动力费+工资及福利费+修理费+其他费用+折旧费+摊销费+利息支出3.2.2成本工程经济学——第3章建设项目现金流量构成生产成本加期间费用法总成本费用产品生产成本直接费用直接材料直接工资其它直接费用制造费用车间管理人员工资折旧费修理费、物料消耗其它制造费用管理费用销售费用

财务费用公司管理人员工资折旧费、摊销费修理费、物料消耗房产税、车船税、土地使用税其它管理费用运输费、包装费、保险费、差旅费、广告费销售机构人员工资、折旧费等利息净支出汇兑净损失、银行手续费、其它筹资费用3.2.2成本工程经济学——第3章建设项目现金流量构成生产要素估算法（1）外购原材料成本计算：原材料成本=年产量*单位产品原材料成本（2）外购燃料动力成本计算：燃料动力成本=年产量*单位产品燃料和动力成本（3）工资及福利费计算方法一：年工资成本=企业职工定员数*人均年工资额方法二：按不同工资级别对职工进行划分，分别估算同一级别职工的工资，然后再汇总。3.2.2成本工程经济学——第3章建设项目现金流量构成2、折旧及其计算折旧的概念

折旧是指在固定资产的使用过程中，随着资产损耗而逐渐转移到产品成本费用中的那部分价值。将折旧费计入成本费用是企业回收固定资产投资的一种手段。3.2.2成本工程经济学——第3章建设项目现金流量构成2、折旧及其计算影响固定资产折旧的因素:①固定资产原值：指固定资产的原始价值或重置价值。

固定资产原值=建设投资中的固定资产费用+预备费+建设期利息②固定资产净残值：固定资产净残值＝（估计残值－估计清理费用）

一般为原始价值的3～5%。③固定资产折旧年限：估计使用年限，指固定资产的预期使用年限。④固定资产减值准备：固定资产发生损坏、技术陈旧或者其他经济原因，导致其可收回金额低于其账面价值，这种情况称之为固定资产减值。出现固定资产减值，应当按可收回金额低于其账面价值的差额计提减值准备，并计入当期损益。3.2.2成本工程经济学——第3章建设项目现金流量构成2、折旧及其计算

折旧计算方法平均年限法加速折旧法直线折旧法余额递减法（定率递减法）双倍余额递减法年数总和法工作量法常用的折旧计算方法3.2.2成本工程经济学——第3章建设项目现金流量构成2、折旧及其计算

平均年限法。也称直线法，即根据固定资产的原值、估计的净残值率和折旧年限计算折旧。计算公式：年折旧额为：年折旧率为：

P—固定资产原值，L—估计净残值，N—折旧年限,d－年折旧率，r－净残值率，D－年折旧额特点：计算简便，但折旧分布与获利能力分布不相符，未考虑资产的使用强度，适用于生产较为均衡的固定资产。3.2.2成本工程经济学——第3章建设项目现金流量构成2、折旧及其计算

工作量法。专用车队的客货运汽车、大型专用设备等常用计算公式：单位工作量折旧额为：第t期的折旧额：

M－总工作量，m－单位工作量折旧额，

Kt－第t期的实际完成工作Dt－第t期的折旧额特点：适用于各期完成工作量不均衡的固定资产。3.2.2成本工程经济学——第3章建设项目现金流量构成2、折旧及其计算

双倍余额递减法。在固定资产使用年限最后两年之前的各年，不考虑预计净残值的情况下，以每年年初固定资产净值和双倍的平均年限法折旧率计算固定资产折旧额，而在最后两年按平均年限法计算折旧额的一种方法。计算公式：1~（N-2）年的年折旧额：在计提折旧的最后两年，改为直线法折旧：其中：Pt-1－第t-1年年末的账面价值，Dt－第t年的折旧额，L－预计残值,d=2/N特点：在固定资产使用初期提取折旧较多，在后期提取较少，使固定资产价值在使用年限内尽早得到补偿。3.2.2成本

注意：最后两年改用直线折旧法计算工程经济学——第3章建设项目现金流量构成2、折旧及其计算

年数总和法。是以固定资产原值扣除预计净残值后的余额作为计提折旧的基础，按照逐年递减的折旧率计提折旧的一种方法。计算公式：

Dt－第t期的折旧额，P—固定资产原值，L—估计净残值，N—折旧年限,特点：初期提取折旧较多，在后期提取较少，固定资产价值在使用年限内尽早得到补偿。每年都要确定一个不同的折旧率。3.2.2成本工程经济学——第3章建设项目现金流量构成【例】某固定资产原值为25000元，5年后预计净残值为4000元，试用年限平均法、双倍余额递减法、年数总和法对固定资产计提折旧。工程经济学——第3章建设项目现金流量构成解：⑴年限平均法：各年折旧额：⑵双倍余额递减法：年折旧率

1-3年各年折旧额：最后2年折旧额：工程经济学——第3章建设项目现金流量构成【例】某固定资产原值为25000元，5年后预计净残值为4000元，试用年限平均法、双倍余额递减法、年数总和法对固定资产计提折旧。解：⑶年数总和法:

各年折旧额：

工程经济学——第3章建设项目现金流量构成三种折旧计算对比分析年份年限平均法双倍余额递减法年数总和法折旧额账面价值少交税金少交税金产生的资金（考虑时间价值）折旧额账面价值少交税金少交税金产生的资金（考虑时间价值）折旧额账面价值少交税金少交税金产生的资金（考虑时间价值）14200208001050954.55100001500025002272.7370001800017501590.9124200166001050867.776000900015001239.6756001240014001157.0234200124001050788.8836005400900676.18420082001050788.884420082001050717.167004700175119.5328005400700478.115420040001050651.977004000175108.6614004000350217.32合计2100052503980.332100052504416.772100052504232.25折旧基数和折旧率均不变最后两年之前：折旧计算基数变，折旧率不变；最后两年：均摊折旧基数不变，折旧率变工程经济学——第3章建设项目现金流量构成3、修理费计算。与折旧费相似，修理费也包括在制造费用、管理费用、销售费用之中。为便于计算和进行经济分析，可将以上各项成本中的修理费单独估算。修理费包括大修理费用和中小修理费用。4、维简费计算。维简费是指采掘、采伐工业按生产产品数量（采矿按每吨原矿产量，林区按每立方米原木产量）提取的固定资产更新和技术改造资金，即维持简单再生产的资金。企业发生的维简费直接计入成本，其计算方法和折旧费相同。这类采掘、采伐企业不计提固定资产折旧。3.2.2成本工程经济学——第3章建设项目现金流量构成5、摊销费计算。指无形资产和其他资产在一定期限内分期摊销的费用。通常，采用直线法计算摊销费，不计残值。6、生产经营期利息计算。利息支出是指筹集资金而发生的各项费用，包括生产经营期间发生的利息净支出，即在生产经营期所发生的建设投资借款利息和流动资金借款利息之和。每年支付利息=年初本金累计额*年利率

为简化计算，还款当年按年末偿还，全年计息。3.2.2成本工程经济学——第3章建设项目现金流量构成7、其他费用计算。其他费用是指在制造费用、管理费用、财务费用和销售费用中扣除工资及福利费、折旧费、修理费、摊销费和利息支出后的费用。

在建设项目经济分析中，其他费用一般可根据成本中的原材料成本、燃料和动力成本、工资及福利费、折旧费、修理费、维简费及摊销费之和的一定百分比计算，并按照同类企业的经验数据加以确定。3.2.2成本工程经济学——第3章建设项目现金流量构成8、工程经济分析中的相关成本经营成本经营成本是指项目从总成本中扣除折旧费、维简费、摊销费和利息支出后的成本。计算

经营成本=总成本-折旧费-维简费-摊销费-利息支出讨论与思考：经营成本为什么要从总成本中剔除折旧费、维简费、摊销费和利息支出？总成本费用外购材料外购燃料动力工资及福利费修理费其它费用利息支出折旧费维简费摊销费不属于现金流出经营成本3.2.2成本工程经济学——第3章建设项目现金流量构成8、工程经济分析中的相关成本固定成本和变动成本根据成本费用与产量之间的关系，可将总成本费用划分为固定成本、变动成本和混合成本三类。为方便计算，原材料费用及燃料和动力费用视为变动成本，其余均视为固定成本。沉没成本和机会成本沉没成本沉没成本＝旧资产账面价值－当前市场价值。机会成本将资源用于某种用途而放弃其他用途所付出的代价。

决策时不予考虑3.2.2成本工程经济学——第3章建设项目现金流量构成【例】某新建项目，建设期2年，运营期4年，投产当年生产负荷达到80%，以后各年均为100%，经预测正常生产年份的外购原材料费为3000万元，外购燃料动力费为1200万元；全厂定员80人，人均工资及福利费按4万元估算；固定资产原值为11800万元，采用平均年限法计提折旧，折旧年限4年，无残值，修理费按年折旧额的20%提取，无形资产每年摊销费为75万元；其他费用为820万元；在生产经营期所发生的建设投资借款利息分别为950、860、710、560万元，流动资金借款每年利息为60万元；试确定该项目每年的总成本费用、经营成本、固定成本、可变成本，其中可变成本包括外购原材费、外购燃料动力费，固定成本为除可变成本外的所有费用。工程经济学——第3章建设项目现金流量构成【解】通过编制总成本费用估算表，计算总成本费用、经营成本、固定成本和可变成本。序号工程或费用名称计算期3456生产负荷80%100%100%100%1外购原材料费24003000300030002外购燃料、动力费9601200120012003职工工资及福利费3203203203204修理费5905905905905其他费用8208208208206经营成本（1+2+3+4+5）50905930593059307折旧费29502950295029508摊销费757575759利息支出10109207706209.1建设投资借款利息9508607105609.2流动资金借款利息6060606010总成本费用合计（6+7+8+9）9125987597259575

其中可变成本（1+2）3360420042004200

固定成本（3+4+5+7+8+9）5765567555255375总成本费用估算表工程经济学——第3章建设项目现金流量构成营业收入税金利润3.2.3营业收入工程经济学——第3章建设项目现金流量构成含义营业收入是指项目建成投入运营后销售产品或提供服务所取得的收入，在工程经济评价中主要指销售收入和劳务收入。计算公式年营业收入=产品销售单价×产品年销售量注意：营业收入是销售商品或提供服务的货币收入（应按市场价计算）3.2.3营业收入工程经济学——第3章建设项目现金流量构成销售价格的选择如果项目产品是出口产品，或者是替代进口产品，或者是间接出口产品，可以口岸价格为基础确定销售价格。如果同类产品或类似产品已在市场上销售，并且这种产品既与外贸无关，也不是计划控制的范围，则可选择现行市场价格作为项目产品的销售价格。如果拟建项目的产品属于新产品，则可根据下列公式估算其出厂价格：

出厂价格=产品计划成本＋产品计划利润＋产品计划税金

年销售量的确定

在估算营业收入时，不考虑项目的库存情况，假设当年生产出来的产品当年全部售出。3.2.3营业收入工程经济学——第3章建设项目现金流量构成税金的含义

税金是国家凭借政治权力参与国民收入分配和再分配的一种货币形式。3.2.4增值税、税金及附加工程经济学——第3章建设项目现金流量构成工程经济分析中涉及的税费资源税类财产及行为税类所得税类流转税类：（生产和流通环节）增值税消费税城市维护建设税与教育费附加印花税房产税车船税主要包括：增值税、消费税、资源税、城市维护建设税和教育费附加、环境保护税、关税、所得税、车船税、房产税、土地增值税、土地使用税、印花税和契税等。车船使用税工程经济学——第3章建设项目现金流量构成3.2.4增值税、税金及附加拓展：增值税改革工程经济学——第3章建设项目现金流量构成拓展：增值税改革讨论与思考：

我国“营改增”的改革意义何在？工程经济学——第3章建设项目现金流量构成1、增值税

增值税是对我国境内销售货物、进口货物以及提供加工、修理修配劳务的单位和个人，就其取得货物的销售额、进口货物金额、应税劳务收入额计算税款，并实行税款抵扣制的一种流转税。(以流转中产生的增值额作为计税依据，流转税，有增值才征税没增值不征税）

应纳增值税税额=当期销项税额－当期进项税额若价格中含增值税，则：销项税额=营业收入（含税）÷（1+增值税率）×增值税率进项税额=外购原材料、燃料动力费÷（1+增值税率）×增值税率

若售价中不含增值税，则：销项税额=营业收入（不含税）×增值税率

进项税额=外购原材料、燃料动力费×增值税率✭✭不足部分可结转下期继续抵扣工程经济学——第3章建设项目现金流量构成3.2.4增值税、税金及附加推算过程：销项税额=营业收入（含税）÷（1+增值税率）×增值税率销项税额×（1+增值税率）=营业收入（含税）×增值税率销项税额+销项税额×增值税率=营业收入（不含税）×增值税率+销项税额×增值税率销项税额=营业收入（不含税）×增值税率工程经济学——第3章建设项目现金流量构成工程经济学——第3章建设项目现金流量构成【例】某施工企业当月合同收入100万元（不含税），增值税税率为9%，购进施工材料共计56.5万元（含税），增值税税率为13%，那么当期销项税额、进项税额和增值税各为多少？【解】：销项税额=100×9%=9（万元）进项税额=56.5÷（1+13%）×13%=6.5（万元）增值税=9-6.5=2.5（万元）工程经济学——第3章建设项目现金流量构成1、增值税

注意：工程经济分析中应按规定正确计算可抵扣固定资产的增值税，可抵扣固定资产的增值税仅包括设备及主要安装材料的进项税额。

例：若可抵扣固定资产增值税（固定资产进项税）为20683万元，则12345销项税额180542006020060进项税额652072457245应纳增值税0366612815第4年应纳增值税额=18054+20060-20683-6520-7245=3666第5年应纳增值税额=20060-7245=12815工程经济学——第3章建设项目现金流量构成3.2.4增值税、税金及附加2、消费税消费税是对工业企业生产、委托加工和进口的部分应税消费品按差别税率或税额征收的一种税。消费税是在普遍征收增值税的基础上，根据消费政策、产业政策的要求，有选择地对部分消费品征收的一种特殊的税种。消费税实行从价定率、从量定额，或者从价定率和从量定额复合计税（以下简称复合计税）的办法计算应纳税额。应纳税额计算公式：

1)从价定率。应纳税额=销售额×比例税率

2)从量定额。应纳税额=销售数量×定额税率

3)复合计税。应纳税额=销售额×比例税率＋销售数量×定额税率其中，销售额为纳税人销售应税消费品向购买方收取的全部价款和价外费用。工程经济学——第3章建设项目现金流量构成3.2.4增值税、税金及附加【例】某工厂销售应税消费品，取得销售收入10万元（不含增值税），同时取得各种价外费用1万元，该产品消费税税率为15%，计算应纳消费税税额。【解】：应纳消费税额=11×15%=1.65（万元）工程经济学——第3章建设项目现金流量构成3、城市维护建设税城乡维护建设税是以纳税人实际缴纳的流转税额为计税依据征收的一种税。

应纳税额＝(增值税+消费税)×适用税率按所在地区实行差别税率：市区，7%；县城、镇，5%；乡村，1%。4、教育费附加

教育费附加是为了加快地方教育事业的发展，扩大地方教育经费的资金来源而开征的一种附加费。(教育费附加征收率：3%，地方教育费附加征收率：2%)应纳税额＝(增值税＋消费税)×税率工程经济学——第3章建设项目现金流量构成3.2.4增值税、税金及附加5、资源税

资源税是国家对在我国境内开采应税矿产品或者生产盐的单位和个人征收的一种税。其中矿产品包括原油、天然气、煤炭、金属矿产品和非金属矿产品；盐包括固体盐和液体盐。

应纳税额＝课税数量×单位税额6、土地增值税

土地增值税是按转让房地产取得的增值额征税的税种，包括转让国有土地使用权和地上的建筑物及其附着物。房地产项目应按规定计算土地增值税。工程经济学——第3章建设项目现金流量构成3.2.4增值税、税金及附加利润总额含义：利润总额是企业在一定时期内生产经营活动的最终财务成果。计算利润总额=营业利润+投资净收益+补贴收入+营业外收支净额在对建设项目进行经济分析时，为简化计算，在估算利润总额时，假定不发生其他业务利润，也不考虑投资净收益、补贴收入和营业外收支净额。本期发生的总成本等于主营业务成本、营业费用、管理费用和财务费用之和，并且视项目的主营业务收入为本期的营业收入，主营业务税金及附加为本期的税金及附加。利润总额的估算公式为：

利润总额=销售（营业）收入-销售税金及附加-总成本费用3.2.5利润工程经济学——第3章建设项目现金流量构成所得税所得税以企业的生产、经营所得和其他所得为征税对象，属于收益税。计算：

应纳所得税额=应纳税所得额×适用的税率在建设项目的经济分析中，一般是按照利润总额作为企业所得，乘以25%税率计算所得税。

注意：纳税人发生亏损时，可用下一纳税年度的所得弥补，但延续弥补期最长不得超过5年。工程经济学——第3章建设项目现金流量构成3.2.4增值税、税金及附加净利润含义：净利润是指利润总额扣除所得税后的差额。计算：

净利润=利润总额－所得税利润的分配在建设项目的经济分析中，一般视净利润为可供分配的净利润，可按照下列顺序分配：①提取盈余公积金。一般企业提取的盈余公积金分为两种。一是法定盈余公积金，在其金额累计达到注册资本的50%以前，按照可供分配的净利润的10%提取，达到注册资本的50%，可以不再提取；二是法定公益金，按可供分配的净利润的5%提取。②向投资者分配利润（应付利润）。企业以前年度未分配利润，可并入本年度向投资者分配。③未分配利润，即未做分配的净利润。可供分配利润减去盈余公积金和应付利润后的余额，即为未分配利润。3.2.5利润工程经济学——第3章建设项目现金流量构成营业收入、成本费用、税金和利润的关系

营业收入

－总成本费用－税金及附加______________________________________________________________

＝利润总额

－所得税______________________________________________________________

＝税后利润

－公积金－公益金______________________________________________________________

＝可分配利润计入成本的税-房产税-车船税-土地使用税-进口材料关税等税金及附加-增值税-城乡维护建设税-教育费附加-消费税-资源税所得税工程经济学——第3章建设项目现金流量构成总成本费用利润总额税金及附加增值税消费税城市维护建设税教育费附加营业收入资源税折旧费、维简费、摊销费利息支出修理费用工资及福利其他费用外购原材料、燃料及动力费所得税税后利润（可分配利润）盈余公积金（含公益金）应付利润未分配利润经营成本营业收入、成本费用、税金和利润的关系工程经济学——第3章建设项目现金流量构成【练习】某工业厂房项目建设期1年，运营期5年。预计建设投资3200万元，流动资金300万元，运营期第一年全部投入，每年营业收入4000万元，增值税金及附加取营业收入的6%，年经营成本2600万元。固定资产余值为200万元。编制该工业厂房项目的现金流量表（不分资金来源）。工程经济学——第3章建设项目现金流量构成

序号项目计算期1234561现金流入0400040004000400045001.1营业收入

400040004000400040001.2回收固定资产余值

2001.3回收流动资金

3002现金流出3200314028402840284028402.1建设投资3200

2.2流动资金

300

2.3经营成本

260026002600260026002.4增值税金及附加

2402402402402403净现金流量-32008601160116011601660工程经济学——第3章建设项目现金流量构成工程经济学——第1章绪论诚者，天之道也；思诚者，人之道也。

——孟子《离娄章句上●第十二节》

要学会做科学中的粗活。要研究事实，对比事实，积聚事实。

——巴甫洛夫感谢聆听！工程经济学——第3章建设项目现金流量构成工程经济学EconomicsofengineeringCONTENT/目录01绪论02建设项目可行性研究03建设项目现金流量构成04资金时间价值与等值计算05建设项目经济评价基本指标06建设项目投资方案比选07建设项目不确定性分析08建设项目设备更新的经济分析09建设项目评价10价值工程CHAPTER4资金时间价值与等值计算知识导航学习目标引导案例工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算知识导航学习目标引导案例知识目标能力目标育人目标理解资金时间价值的内涵及度量方法，掌握名义利率与实际利率的概念及其换算关系，掌握资金等值的概念，掌握资金等值计算公式并熟练运用以解决实际问题。培养资金时间价值分析能力。培养热爱劳动、积极进取、持续进步的思想；培养勤俭节约美德，树立正确消费观。123工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算知识导航学习目标引导案例现有两个投资方案，初始投资相同，总收益相等，寿命期均为2年，每年收益如下表所示。（1）直观上判断哪个方案较优？请说出理由。案例分析与讨论方案初始投资第1年收益第2年收益A10001000500B1000800700投资数据表单位：万元工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算知识导航学习目标引导案例（2）如果两个方案初始投资不同，每年收益如下表所示，如何判断哪个方案更优？案例分析与讨论方案初始投资第1年收益第2年收益A12001200500B1000800700投资数据表单位：万元工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算123第4章资金时间价值与等值计算资金时间价值利息、利率的计算资金等值计算工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算§4.1资金时间价值4.1.1资金时间价值的内涵及影响因素4.1.2资金时间价值的度量工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算讨论与思考1、今天的100元和一年之后的今天的100元价值相等吗？2、假设银行利率为10%，则今天的100元在一年之后为110元。那么今天的100元和一年后的110元价值相等吗？为什么？工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算4.1.1资金时间价值的内涵及影响因素1．资金时间价值的内涵资金的时间价值是指资金在生产经营及其循环、周转过程中，随着时间的推移能产生价值增值。资金时间价值是资金在周转使用中产生的，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。资金时间价值可以从以下两个方面理解：1）随着时间的推移，资金的价值会增加，这种现象称为资金的增值，其实质是劳动者在生产过程中创造了剩余价值。2）资金一旦用于投资，就不能用于现期消费。工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算4.1.1资金时间价值的内涵及影响因素2．资金存在时间价值的原因从经济理论上讲，资金存在时间价值的原因主要有下列几个方面：1）资金增值。把资金投入生产或流通领域后，它会随着时间的推移而产生增值，它是资金存在时间价值的最根本原因。2）机会成本。资金作为一种稀缺资源，选择其中某一用途而放弃的其他用途所获得的最大收益。3）承担风险。收到资金的不确定性通常随着收款日期的推远而增加。4）通货膨胀。通货膨胀是指商品和服务的货币价格总水平的持续上涨现象。工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算4.1.1资金时间价值的内涵及影响因素3．影响资金时间价值的因素资金的使用时间。在单位时间资金增值率一定的前提下，资金使用时间越长，资金时间价值越大；资金使用时间越短，则资金时间价值越小。资金数量的大小。在其他条件不变的情况下，资金数量越大，资金时间价值越大；反之，资金时间价值越小。资金投入和回收的特点。在总投资一定的情况下，前期投入资金越多，资金的负效益越大；反之，后期投入资金越多，资金的负效益越小。而在资金回收额一定的情况下，离现在越近的时间回收的资金越多，资金时间价值就越大；反之，离现在越远的时间回收的资金越多，资金时间价值就越小。工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算拓展：劳动创造价值资金具有时间价值不意味着货币本身能够增值。资金具有时间价值是因其在生产和流通过程中与劳动相结合，才会产生增值。资金的时间价值的实质和本源是劳动创造的价值，这就是马克思主义劳动价值论的核心。“幸福是奋斗出来的”!“撸起袖子加油干”!工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算4.1.2资金时间价值的度量衡量资金时间价值的尺度有两种：绝对尺度，即利息、盈利或收益。（F：本利和；P：本金）—利息是货币资金借贷关系中借方支付给贷方的报酬。相对尺度，即利率、盈利率或收益率。—利率是指在单位时间所得利息额与投入资金的比例，也称为使用资金的报酬率。利息与利率的关系利率是单位本金经过一个计算周期后的增值额。其表达式为：其中，i表示利率，I1为一个计算周期的利息。工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算123第4章资金时间价值与等值计算资金时间价值利息、利率的计算资金等值计算工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算§4.2利息、利率的计算4.2.1单利与复利4.2.2名义利率与实际利率重点：掌握名义利率与实际利率的概念及其换算关系工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算4.2.1单利与复利1．单利法单利法是指仅用本金计算利息，不将先前计算周期中产生的利息累加到本金中去计息，即利息不再生利息。单利法的计算公式如下：

推导第1年第2年

……

第n年即n个利息周期后的本利和为：工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算4.2.1单利与复利2．复利法复利法是指由本金加上先前计息周期中累积利息额的总和进行计息，即利息再生利息。复利法的计算公式如下：

推导第1年第2年

……

第n年即n个利息周期后的本利和为：工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算注意：由于复利计算比较符合资金在社会再生产过程中运动的实际状况，在工程经济分析中，一般采用复利计息。工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算【例4-1】某人存入银行10000元，年利率5%，存期三年，分别用单利法和复利法求到期后的本利和。【解】

（1）单利方式

F＝P(1＋i×n)＝10000×(1+5%×3)=11500（元）（2）复利方式

F＝P(1＋i)n

＝10000(1＋5%)3＝11576.25（元）

工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算拓展：复利的力量爱因斯坦说：世界上最强大的力量不是原子弹，而是“复利+时间”复利是人类已知的世界第八大奇迹。工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算拓展：复利的力量人的成长进步

时间每天进步一点点人生的复利思维每天退步一点点工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算讨论与思考如果你是一个企业的经理，企业要购置一套新设备，现有两个贷款方案，你会选择哪个贷款方案？（1）甲银行年利率16%，每年计息一次；（2）乙银行年利率15%，每月计息一次。工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算4.2.2名义利率与实际利率1．利率周期与计息周期利率周期，通常以年为单位。如银行存贷款利率以年为单位。计息周期，计算一次利息的时间单位，可能是半年、季、月、天等时间单位。当计息周期单位小于利率周期单位时，就出现了名义利率与实际利率的概念。如银行半年期存款年利率2%，显然利率周期为年，计息周期为半年，此时利率2%为年名义利率。这时进行资金时间价值计算，就应先进行名义利率与实际利率计算。工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算4.2.2名义利率与实际利率2．名义利率名义利率是指计息周期利率乘以一个利率周期内的计息次数所得到的该利率周期利率，即用单利法计算的利率周期利率。按单利法计算，一笔资金P，一年内计息次数为m，计息周期利率为i，则一年后本利和为F＝P(1＋m×i)，以年为利率周期单位，年名义利率r为：即年名义利率(r)＝计息周期利率(i)×每年的计息次数(m)

工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算4.2.2名义利率与实际利率3．实际利率若用计息周期利率来计算利率周期利率，并将利率周期内的利息再生因素考虑进去，这时所得到的利率周期利率称为该利率周期的实际利率，也称有效利率。实际利率是用复利法计算得到的利率。按复利法计算，若本金为P，一年中计息次数为m，每个计息周期的利率为i，则一年之后的本利和为F＝P(1＋i)m，以年为利率单位，年实际利率ieff为：

工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算4．名义利率与实际利率关系由r＝i×m可推i=r/m，则当一年中复利计息次数m有限时，实际利率为：当每年中的复利计息次数m无限增加时，则年实际利率为：因为

，则

ieff＝er

1，这种计息方式称为连续复利。

4.2.2名义利率与实际利率工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算【例4-2】某企业要购置新设备，有两家银行可提供贷款。甲银行年利率为16%，按年复利计息；乙银行年利率为15%，按月复利计息，试问向哪家银行贷款为宜？【解】

甲银行的年实际利率就是年名义利率，即年实际利率为16%。乙银行的年名义利率为15%，其年实际利率为：计算结果表明，乙银行的年实际利率高于甲银行的年实际利率，故应向甲银行贷款。工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算校园贷借款金额一月还款二月还款三月还款月利率年化利率年实际利率-1000379.65340.02340.023.01%36.17%42.81%-790379.65340.02340.0216.61%199.38%532.48%

小明借款1000元，分三月还款，第一月需还款379.65元，第二月需还款340.02元，第三月还款340.02元，总计需要还款1059.69元，看起来利息并不高。但是除掉210元砍头息后，实际仅获得现金790元。“培养勤俭节约的美德”“树立正确的消费观”工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算123第4章资金时间价值与等值计算资金时间价值利息、利率的计算资金等值计算工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算§4.3资金等值计算4.3.1资金等值的概念4.3.2资金等值的计算公式重点：掌握资金等值的概念、资金等值计算公式并熟练运用以解决实际问题工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算4.3.1资金等值的概念资金等值是在时间因素的作用下，在不同时点绝对值不等的资金具有相同的价值。在方案对比中，由于资金的时间价值作用，使得各方案在不同时间点上发生的现金流量无法直接比较，必须把在不同时间点上的现金流量按照某一利率折算至某一相同的时间点上，使之等值以后方可进行比较。这种计算过程称为资金的等值计算。影响资金等值的因素有三个：资金金额的大小、资金发生的时间和利率。在已定资金额及其所在时点的情况下，利率是决定资金等值的主要因素。工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算4.3.1资金等值的概念折现（贴现）：把将来某一时点的资金金额换算成现在时点等值金额的过程。现值：将来时点上的资金折现后的资金金额。现值并非专指一笔资金“现在”的价值，它是一个相对的概念。一般来说，将第t+k时点上发生的资金折现到第t时点，所得的等值金额就是第t+k时点上资金金额的现值。终值（将来值、本利和）：与现值等价的将来某时点的资金金额。折现率（收益率）：进行资金等值计算中使用的反映资金时间价值的参数。工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算4.3.2资金等值的计算公式1．一次支付利息公式一次支付又称整付，是指所分析系统的现金流量，无论流入还是流出，均在一个时点上一次发生，其典型现金流量图如图所示。012n-2n-1n

PF工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算4.3.2资金等值的计算公式1．一次支付利息公式（1）一次支付终值公式现有一笔资金，按年利率i进行投资，n年后的本利和计算方法如下：其中(1+i)n称为一次支付终值系数，简称终值系数，通常用(F/P,i,n)表示。其含义是：一元钱的本金，在利率为i的条件下，n年后的本利和为多少。这样计算终值的公式可写为：工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算【例4-3】某公司现在向银行借款100万元，年利率为10%，借款期5年，问第5年年末一次偿还银行的本利和是多少？【解】

由式可得：

=100×1.6105=161.05（万元）所以第5年年末一次偿还银行的本利和为161.05万元。工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算4.3.2资金等值的计算公式

工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算【例4-4】某人想在第4年年末买一台彩色电视机，估计到时价格为8000元，按3%的复利计算，问现在他必须存入多少资金？【解】

由式可得：

=8000×0.8885=7108（元）所以此人现在必须存入7108元。工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算【例4-5】某投资方案，方案实施时需要立即投入20000元，第2年年末投入15000元，第5年年末投入10000元，利率为5%，问第10年年末实际投资共计多少？现值又是多少？【解】

根据题意F=20000(F/P,5%,10)+15000(F/P,5%,8)+10000(F/P,5%,5)=20000×1.6289+15000×1.4775+10000×1.2763=67503.5（元）P=20000+15000(P/F,5%,2)+10000(P/F,5%,5)

=20000+15000×0.9070+10000×0.7835=41440（元）所以第10年年末实际投资共计67503.5元，现值为41440元。工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算4.3.2资金等值的计算公式2．等额系列利息公式现金流入和现金流出在多个时点上发生，不是集中在某点上，是一种多次支付方式。当现金流序列是连续的且数额相等时，则称为等额系列现金流量。从第1年年末到第n年年末每年发生的金额均为A，称为等额年金。F012n-2n-1n

A工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算4.3.2资金等值的计算公式2．等额系列利息公式（1）等额系列终值公式已知每年的等额年值A、利率i和计息周期n，欲求终值F，公式的推导过程如下：第一年第二年…………第n-1年第n年Fn=A利用等比级数求和公式得：等额系列终值系数，简称年金终值系数，通常用（F/A,i,n）来表示。工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算【例4-6】某企业计划更新某设备，现在已提折旧20万元，今后6年每年计提折旧5万元，利率为10%，问第6年年末这笔折旧基金总额是多少？【解】

根据题意：F=20(F/P,10%,6)+5(F/A,10%,6)

=20×1.7716+5×7.7156=74.01（万元）所以第6年年末这笔折旧基金总额是74.01万元。工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算【例4-7】某公路工程总投资10亿元，5年建成，每年年末投资2亿元，年利率为7%，求第5年年末的实际累计总投资额。【解】

已知A=2，i=7%，n=5，求F。F=2×(F/A,7%,5)=2×5.7507=11.5（亿元）所以第5年年末的实际累计总投资额是11.5万元。工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算4.3.2资金等值的计算公式2．等额系列利息公式（2）等额系列偿债基金公式等额系列偿债基金公式是等额系列终值公式的逆运算，可从等额分付终值公式推导出来，得出：逆运算等额系列偿债基金系数，简称年金偿债基金系数，通常用符号（A/F,i,n）来表示。工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算【例4-8】某厂欲积累一笔设备更新基金，用于第4年年末更新设备。预计此项设备投资总额为500万元，银行利率为12%，问每年年末至少要存入多少钱？【解】

由公式可得：A=500(A/F,12%,4)=500×0.2092=104.6（万元）所以每年年末应至少存入104.6万元。工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算4.3.2资金等值的计算公式2．等额系列利息公式（3）等额系列现值公式若在今后n年内，每年年末都能取得一笔等额的资金，利率（或是收益率）为i，那么现在必须投入多少资金？等额系列现值系数，简称年金现值系数，通常用符号（P/A,i,n）来表示。工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算【例4-9】父亲准备在他儿子出生那一天存入银行一笔教育资金，利率为5%，希望他儿子在过18、19、20、21岁生日时都有一笔数额20000元的教育经费。问：①他现在应存入多少钱？

②若这四笔钱不取，而作为他儿子24岁生日时的总创业经费，问他儿子24岁时有多少存款？【解】

根据题意：①P=20000(P/A,5%,4)(P/F,5%,17)=20000×3.5460×0.4363=30942.40（元）所以现在应存入30942.40元。②F=20000(F/A,5%,4)(F/P,5%,3)=20000×4.3101×1.1576=99787.44（元）所以他儿子24岁时有99787.44元。工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算4.3.2资金等值的计算公式2．等额系列利息公式（4）等额系列资本回收公式等额系列资本回收公式是等额系列现值公式的逆运算，可从等额系列现值公式推导出来，得出：等额系列资本回收系数，简称年金资本回收系数，通常用（A/P,i,n）来表示。逆运算工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算【例4-10】若现在用1000元购买一台设备，希望在今后5年中每年应等额回收多少款项，才能使得购买此设备不盈不亏？（投资收益率为6%）【解】

根据资本回收公式得：A=1000×(A/P,6%,5)=1000×0.2374=237.4（元）所以应在今后5年中每年等额回收237.4元。工程经济学——第4章资金时间价值与等值计算【例4-11】某建设项目的投资计划用外国商业银行贷款，年利率为20%，若投资额为1000万元，项目服务年限20年，期末无残值。问该项目年收益至少为多少时不亏本？【解】

已知P=1000