2023年新材料行业分析报告

2023年新材料行业分析报告目录一、改革与转型成为当前经济社会发展的主题 PAGEREFToc366167380\h3二、“十四五”工业转型主基调：传统工业转型升级与战略新兴产业培育 PAGEREFToc366167381\h5三、新材料产业：新兴产业拼图之龙骨，畅享双倍成长 PAGEREFToc366167382\h7四、新材料概况及重点发展方向 PAGEREFToc366167383\h101、新材料概况 PAGEREFToc366167384\h102、特殊金属功能材料 PAGEREFToc366167385\h123、高端金属结构材料 PAGEREFToc366167386\h134、先进高分子材料 PAGEREFToc366167387\h145、新型无机非金属 PAGEREFToc366167388\h156、高新能纤维及复合材料 PAGEREFToc366167389\h177、前沿新材料 PAGEREFToc366167390\h18五、新材料与其它六大战略新兴产业勾稽关系 PAGEREFToc366167391\h191、节能环保材料 PAGEREFToc366167392\h202、电子信息材料 PAGEREFToc366167393\h213、生物材料 PAGEREFToc366167394\h224、高端装备材料 PAGEREFToc366167395\h235、新能源材料 PAGEREFToc366167396\h236、新能源汽车材料 PAGEREFToc366167397\h24六、投资策略 PAGEREFToc366167398\h25“十四五”中国将进入全面建设小康社会的关键时期，同时也是深化改革开放、加快转变经济增长方式的攻坚期。如若行动迟缓，不仅资源环境难以承受，而且会错过经济社会进入良性发展的重要战略机遇期。而对于资本市场来讲，决定股票市场短期表现的是风险偏好和流动性，而股票市场的长期趋势，本质上是一种经济发展模式的兴衰演变在资本市场上的映射。当下中国正值旧模式向新模式转型，不破不立，而改革无疑是最大的推动力。在混沌的转型期资本市场难有大趋势确立，市场关注的焦点将集中于改革与转型契合的资本红利，这是确定性的机会。本系列专题研究将致力挖掘新材料行业与其他战略新兴产业之契合，找寻上翘的增长曲线，探寻产业链中最有价值的领域细分。一、改革与转型成为当前经济社会发展的主题中国上一轮经济增长模式以投资为引擎，以出口为导向并鼎盛繁衍，这一时期重化工业以及房地产业成为经济的支柱。然而金融危机之后，这一模式已经难以复制和延续，人力成本、环境成本、社会成本约束下粗放式发展的瓶颈已现。内需、外需均显不足，产能过剩的矛盾日益严峻。收入分配失衡、房价快速上涨等民生问题凸显，经济增长的意义被重新审视。无论从管理层的自觉意识层面，还是从经济本身的自发意识层面，改革与转型已势在必行。新一届政府主张“包容性增长”，力求经济增长模式转型中保持持续性、平衡性和有效性。本届政府上台后政策出台显著密集，政策主要集中于取消下放行政审批、金融系统改革以及行业政策调控，但六月份至今出台的政策就已经接近上半年的总和。本轮政策出台市场影响大、力度强，整个宏观经济的波动度在增大，与之形成鲜明对比的是，本届政府对GDP等传统考核指标的容忍度显著增强。从中央上半年一系列政策走向看，重心仍在调结构上，这也意味着未来我国的宏观经济在“稳住不破裂”的前提下将长期处于“超低空”飞行的状态，整个资本市场难言大趋势，而政府倡导的经济转型阵痛后能否华丽转身也势必配套相应的改革措施，改革是转型的最大推动力。新一届政府的政策思路有所变化，由过去侧重需求管理转向供给改善，对于经济增速下滑的容忍度提高，更加重视质量和绩效。简政放权，通过深化改革释放内需，通过放松管制打破垄断，通过增加有效供给创造有效需求。明确指出新型城镇化是人的城镇化，积极推动户籍制度、土地使用权流转等配套改革。“宏观稳住，微观放活，民生托底”，政府主要关注就业和民生。转变政府职能，减少行政干预，发挥市场在配置资源中的基础作用，利在长远。已有的改革措施加快落实，一些重要的改革政策也有望在十八届三中全会前后指定出台。改革提速。二、“十四五”工业转型主基调：传统工业转型升级与战略新兴产业培育内外国际政策环境推动全球新一轮工业转型。上一轮金融危机以来，国内新一轮经济刺激计划导致了部分传统行业产能过剩严重，也给整个经济转型发展带来了新挑战。而当前我国面临的国际环境又呈现新趋势，当前全球范围都处于大发展大变革大调整的浪潮中，也倒逼我国必须尽快改良以往的靠投资、出口拉动经济增长的模式，走新型工业化道路。《工业转型升级规划（2023-2023年）》描绘了“十四五”我国工业转型升级路线图。“十四五”期间工业升级转型的重心在于以市场为导向，以企业为主体，强化技术创新和技术改造，促进“两化”深度融合，推进节能减排和淘汰落后产能，合理引导企业兼并重组，增强新产品开发能力和品牌创建能力，优化产业空间布局，全面提升核心竞争力，促进工业结构的优化升级。政策的核心倚重在于传统工业的转型升级以及战略新兴产业的培育。从工业转型升级主要指标来看，传统产业的转型升级为新兴产业的蓬勃提供了良好的市场空间，产业环境有利于战略新兴产业的萌发与茁壮，再加之政策红利源源不断的释放，战略新兴产业有望受益于产业环境以及政策环境的双重推动，发展前景广阔。“十四五”以来，中国经济迈向了“调结构、忙转型”的阵痛期。整个市场的选择性偏好倾向于成长主线，成长性特征更强的创业板、中小板很快被市场定位为抓手，过去的几年回报异常出色。转型期的大背景下，传统行业脱壳之痛短期内注定难以平复，新兴成长类受益于政策和产业的双轮驱动，强势的趋势有望延续。本系列深度报告将立足于转型之大背景，“摈弃”栉风沐雨、不确定性过高的传统材料行业，深挖新材料与其他六类战略新兴产业契合之处之契机，畅想成长。三、新材料产业：新兴产业拼图之龙骨，畅享双倍成长材料工业是国民经济发展的基础，而新材料是材料工业发展的先导，是最重要的战略新兴产业。新材料类别繁多，品种浩瀚，用途广泛，属于知识密集、技术密集的高科技产品，凝聚并集中展示了当代最高的科技成果，对国民经济、人民生活及国防建设等构成了坚定的基石，是当之无愧的传统工业转型升级以及新兴产业培育繁衍的龙骨与拼图。从技术创新的角度审视，根据决定技术创新方向因素不同，诱导创新理论可分为两个分支：一个是要素稀缺性诱导的技术创新；另一个是市场需求诱导的技术创新。希克斯（Hicks）认为，技术创新的意义在于可以降低生产成本，以更少的资源来生产某种产品，节约的资源则可以用来增加原有的产品（该产品有弹性）或其他产品（原有产品缺乏弹性）的供给。他还第一次区分了技术创新的基本类型——劳动节约型、资本节约型和中性技术创新。要素稀缺性诱导的技术创新对当下我国传统工业转型升级具有较好的指导意义，特别是我国传统工业中产能过剩重灾区集中在有色金属、黑色金属冶炼，非金属矿物业、化学纤维制造等行业，这些重点品种都是基础材料行业，都面临着资源“瓶颈”钳制，传统材料向新材料的技术创新是这些相关企业实现转型升级的关键。另一方面，从市场需求诱导的技术创新视角来看，施莫克勒（Schmookler）通过实证研究证明：1、技术发明是一种经济活动，追求经济收益；2、预期收益取决于该发明的预期销售额；3、预期销售额在很大程度上取决于产品的需求状况。施莫克勒理论的意义在于，改变了过去把技术进步看成是外生于经济发展的独立活动的认识，技术发明从业余的、非规范的经济活动。逐渐成为连续的、规范的、企业化的经济行为。这首先是因为其追求利益的目的和动机，其次是因为其从各种实验结果和理论预期中选择能够带来最大收益的行为方式。技术创新不仅对经济发展有巨大推动作用，而且其本身就是经济活动的一种。七大战略新兴产业代表着未来市场需求诱导的方向，也是技术进步追求的乐巢。当下，一部中高端的三星智能毛利一般超千元，而一顿钢铁的毛利只有可怜的5角，而三星智能是新一代信息技术、新材料技术、高端装备制造业等新兴产业的一个产品集合体。可见，技术创新能够推升产业转型升级，表现为市场需求替代，另一方面，技术创新可以引致新的市场需求，令资本市场想象空间放大。新材料作为战略新兴产业中最重要的一极，原因在于新材料是“基础的基础”，是其他六大战略新兴产业蓬勃发展的先导、动力与支柱，是国家七大战略新兴产业拼图之龙骨。畅享双倍成长：以上我们对成长的描述已经用了相当篇幅，归根结蒂，我们追求的是“双倍”成长，投资标的选择的区域集中于新材料与其他六大战略新兴产业的契合处，期望契合之处两项或多项新兴产业叠加加成，畅享双倍成长。四、新材料概况及重点发展方向1、新材料概况新材料是指新发现或通过人工新合成而产生的具有优异性能和特殊性能的材料，或者对传统材料使用新技术进行物理或化学改性处理以后形成的比原有材料性能更优异、具有可替换潜力的新型材料。新材料具有知识与技术密集度高、与新工艺和新技术关系密切、更新换代快、品种式样变化多等特点。新材料是传统产业转型升级的基础，同时也是战略性新兴产业发展的重要支撑。作为先导性的战略性新兴产业需要优先发展新型材料，传统制造业的技术改进及节能减排也需要通过新型材料来实现。可以说新材料是提高国家核心竞争力的重要力量。新材料作为高新技术的基础和先导，应用范围极其广泛，它同信息技术、生物技术一起成为二十一世纪最重要和最具发展潜力的领域。按照新材料属性、功能划分，新材料可分为六大板块：特殊金属功能材料、高端金属结构材料、先进高分子材料、新型无机非金属材料、高性能纤维及复合材料、前沿新材料。在《新材料产业“十四五”发展规划》中做了更细的划分，特殊金属功能材料及高端金属结构材料主要是各种有色金属材料、特殊钢及半导体材料，先进高分子材料主要包括各种化工新材料，新型无机非金属材料主要包括特种玻璃、先进陶瓷、新型建材，高性能纤维及复合材料主要是金属材料、化工材料及非金属材料的高性能复合产品，前沿新材料包括超导、纳米、生物、智能等先进领域材料。根据我国当前及未来发展的实际情况，新材料领域值得注意的新发展方向主要有半导体材料、结构材料、高分子材料、敏感与传感转换材料、纳米材料、生物材料及高性能复合材料。2、特殊金属功能材料特殊金属功能材料包括稀土功能材料、稀有金属材料、其他功能合金及半导体材料。其中前三方面属于有色金属材料，半导体材料属于电子信息材料。稀土功能材料主要是高性能稀土永磁材料、稀土发光材料，新型储氢材料，研磨抛光材料，催化材料等。其中稀土永磁材料主要应用于消费电子占38%及传统汽车占27%，未来电动汽车的发展必将带动高性能永磁材料电机需求，因而电动汽车是未来永磁材料需求增长的主要动力。稀有金属材料主要是钨、锑、钴、铌、钼、锂、铼、铟、钽、锆、铂、镓、锗、等小金属合金制品及高技术含量深加工产品。例如，锂电池目前80%用于消费电子，今年在TESLA电动车效应带动下电动汽车加快发展，未来电动汽车市场的全面推进，锂电池需求将爆发式增长。半导体材料是具有优异特性的微电子和光电子材料，以硅、锗、砷和镓为代表的半导体材料目前被广泛应用于微电子和光电子领域。20世纪40年代发展起来的重要信息材料，已成为信息技术发展的基础。硅材料机械强度高、结晶性强、在自然中储量丰富、成本低，并且可以拉制出大尺寸的完整单晶，使之成为目前电子信息工业领域的主要半导体材料。砷化镓具有许多优于硅的特性。利用砷化镓做成的晶体管，其开关速度比硅晶体管快1-4倍。砷化镓由于电子运动速度快、电子激发后释放能量以发光形式进行等特点，很可能成为继硅之后第二种最重要的半导体电子材料，制成的晶体管可以制造出速度更快、功能更强的计算机（10倍）3、高端金属结构材料结构材料指以力学性能为主的工程材料，它是国民经济中应用最为广泛的材料，从日用品、建筑到汽车、飞机、卫星和火箭等，均以某种形式的结构框架获得其外形、大小和强度。钢铁、有色金属等传统材料都属于此类。高性能结构材料一般指具有更高的强度、硬度、塑性、韧性等力学性能，并适应特殊环境要求的结构材料。包括新型金属材料、高性能结构陶瓷材料和高分子材料等。当前的研究热点包括：高温合金、新型铝合金和镁合金、高温结构陶瓷材料和高分子合金等。例如，汽车减震材料，材料减振是利用金属材料本身具有大的衰减能力去消除振动或噪声的发生源，就是像铝和镁那样发不出金属声，但却像钢一样坚固的材料，即衰减能大、强度高的材料。常用的减振合金有Fe-C-Si合金、Al-Zn合金、Fe-Cr-Al合金、Mg-Zr合金、Ni-Ti合金等。4、先进高分子材料高分子是由碳、氢、氧、氮、硅、硫等元素组成的分子量足够高的有机化合物。具有重量轻、高弹性、强度低、韧性好、粘弹性、耐摩性、绝缘性好，低导热性、耐热性、耐蚀性好、易老化等特点。主要包括塑料、纤维、橡胶、薄膜、胶粘剂和涂料等，其中合成塑料、合成纤维、合成橡胶被称为现代高分子三大合成材料。传统合成塑料主要包括：聚乙烯、聚苯乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯四大品种，是日常生活中最常见的塑料材料。新型塑料主要有透光性好的有机玻璃，耐腐蚀塑料聚四氟乙烯，作为工程塑料的聚碳酸脂、聚甲醛、聚酰亚胺和常用做泡沫塑料的聚胺脂等。传统合成纤维包括：涤纶、锦纶、晴纶、维纶、丙纶、氯纶等“六大纶”。新型合成纤维有耐超热超冷的芳纶1313，做飞机机翼、高强缆索的芳纶1414，耐400℃高温和负273℃超低温的聚酰亚胺纤维，可做人造血管、软骨等人体器件的氟纶纤维，可做新式伪装服的多色纤维，可做合成纸、合成革、高效除尘器的高缩纤维、复合纤维、有色纤维、网络丝、完全变形纱、吸湿纤维和离子交换纤维等。合成橡胶是指将天然乳胶经过硫化处理变成能成型、富有弹力的材料，填补天然橡胶的不足。顺丁橡胶、异戊橡胶、乙丙橡胶等发展前途看好硅橡胶、氟橡胶能在零下50度不变形，又可耐250度高温，用于制造火箭、导弹、飞机的某些零件。5、新型无机非金属特种玻璃：改变了传统玻璃材料易碎、易传热的特性，研制出具有“特异功能”的新品种，如玻璃钢、记忆玻璃、化学敏感性玻璃、超韧性增强玻璃、激光玻璃、防弹玻璃、防辐射玻璃等。先进陶瓷材料是指采用精制的高纯、超细的无机化合物为原料及先进的制备工艺技术制造出的性能优异的产品。一般分为结构陶瓷、陶瓷基复合材料和功能陶瓷三类。大部分功能陶瓷在电子工业中应用十分广泛，通常也称为电子陶瓷材料。如用于制造芯片的陶瓷绝缘材料、陶瓷基板材料、陶瓷封装材料以及用于制造电子器件的电容器陶瓷、压电陶瓷、铁氧体磁性材料等。当前的研究热点包括陶瓷材料的强韧化技术、纳米陶瓷材料的制备合成技术、先进结构陶瓷材料体系的设计以及电子陶瓷材料的高匀、超细技术。新型建筑材料主要包括新型墙体材料、化学建材、新型保温隔热材料、建筑装饰装修材料等。其中化学建材包括建筑塑料、建筑涂料、建筑防水、密封材料、隔热保温材料、隔声材料、特种陶瓷、建筑胶粘剂等，是我国“十五”期间要重点发展的新型建筑材料。气敏陶瓷的电阻会随各种气体的浓度改变几百～几万倍。因此可利用这些陶瓷制造各种气体传感器，通俗地称它们为电子鼻。6、高新能纤维及复合材料复合材料是由两种或多种性质不同的材料通过物理和化学复合，组成具有两个或两个以上相态结构的材料。该类材料不仅性能优于组成中的任意一个单独的材料，而且具有组分单独不具有的独特性能。例如，复合材料在高度轻量化直升机上的用量已达结构重量的70%-80%，在先进战斗机上的用量大约是结构重量的30%-40%。复合材料按用途主要可分为结构复合材料和功能复合材料两大类。结构复合材料主要作为承力结构使用的材料，由能承受载荷的增强体组元（如玻璃、陶瓷、碳素、高聚物、金属、天然纤维、织物、晶须、片材和颗粒等）与能联结增强体成为整体材料同时又起传力作用的基体组元（如树脂、金属、陶瓷、玻璃、碳和水泥等）构成。结构材料通常按基体的不同分为聚合物基复合材料、金属基复合材料、陶瓷基复合材料、碳基复合材料和水泥基复合材料等。功能材料是指除力学性能以外还提供其它物理、化学、生物等性能的复合材料。包括压电、导电、雷达隐身、永磁、光致变色、吸声、阻燃、生物自吸收等种类繁多的复合材料，具有广阔的发展前途。未来的功能复合材料比重将超过结构复合材料，成为复合材料发展的主流。未来复合材料的研究方向主要集中在纳米复合材料、仿生复合材料和多功能智能复合材料等领域。虎式攻击直升机用复合材料，由碳纤维增强聚合凯夫拉尔纤维、铝以及钛材料制成，能够抵御23毫米自动加农炮攻击。7、前沿新材料纳米材料又称为超微颗粒材料，由纳米粒子组成。纳米粒子也叫超微颗粒，一般是指尺寸在1～100nm间的粒子，是处在原子簇和宏观物体交界的过渡区域。纳米材料的概念形成于80年代中期，由于纳米材料会表现出特异的光、电、磁、热、力学、机械等性能，纳米技术迅速渗透到材料的各个领域，成为当前世界科学研究的热点。按物理形态分，纳米材料大致可分为纳米粉末、纳米纤维、纳米膜、纳米块体和纳米相分离液体等五类。基本上还处于实验室的初级研究阶段，大规模应用预计要到5-10年以后。当前的研究热点和技术前沿包括：以碳纳米管为代表的纳米组装材料；纳米陶瓷和纳米复合材料等高性能纳米结构材料；纳米涂层材料的设计与合成；单电子晶体管、纳米激光器和纳米开关等纳米电子器件的研制、C60超高密度信息存贮材料等。生物材料也称为生物工程材料或生物医学材料，是生物体器官缺损、病变或衰竭的替代材料，也就是人类器官再造材料。生物活性陶瓷已实现与骨相结合，并与软组织相结生物化学水泥在骨骼缺损修补、骨骼植入材料的固定和牙齿的修复等过程使用人工器官已制造出人工心脏、人工肝脏、人工肾、人工喉、人工眼球、人工骨、人工皮、人造血浆和血液等。预期研制出具有主动诱导、能促进人体自身组织和器官再生作用的生物复合材料。智能材料又称为机敏材料，其设计思路来源于仿生原理。智能材料具有四种功能：对环境参数的敏感；对敏感信息的传输；对敏感信息的分析、判断；智能反应。现有的智能材料性能一般比较单一，难以满足其全部功能要求，所以一般由两种或两种以上材料复合构成一个智能材料系统。按功能可以分为光导纤维、形状记忆合金、压电、电流变体和电(磁)致伸缩材料等。五、新材料与其它六大战略新兴产业勾稽关系新材料是七大战略性新兴产业之一，主要服务于战略性新兴产业，同时也是新兴产业发展的基础及先导，新材料的应用领域基本集中在新兴产业。我们重点从新兴产业发展来探寻新材料的机会，重点研究节能环保材料、电子信息材料、生物材料、高端装备材料、新能源材料、汽车材料。从应用领域来看，一个领域可能存在多种类型的新材料。1、节能环保材料节能环保材料也叫生态环境材料，是指具有满意的使用性能同时又被赋予优异的环境协调性的材料。主要包括环境友好材料、绿色建筑材料和生态工程材料。这类材料的特点是消耗的资源和能源少，对生态和环境污染小，再生利用率高，而且从材料制造、使用、废弃直到再生循环利用的整个寿命过程，都与生态环境相协调。主要包括：环境相容材料，如纯天然材料（木材、石材等）、仿生物材料（人工骨、人工器脏等）、绿色包装材料（绿色包装袋、包装容器）、生态建材（无毒装饰材料等）；环境降解材料（生物降解塑料等）；环境工程材料，如环境修复材料、环境净化材料（分子筛、离子筛材料）、环境替代材料（无磷洗衣粉助剂）等。生态环境材料研究热点和发展方向包括再生聚合物（塑料）的设计、材料环境协调性评价的理论体系、降低材料环境负荷的新工艺、新技术和新方法等。2、电子信息材料电子信息材料是指在微电子、光电子技术和新型元器件基础产品领域中所用的材料，主要可以分为以下几大类:集成电路及半导体材料:以硅材料为主体，新的化合物半导体材料及新一代高温半导体材料也是重要组成部分，也包括高纯化学试剂和特种电子气体;光电子材料:激光材料，红外探测器材料，液晶显示材料，高亮度发光二极管材料，光纤材料等领域;新型电子元器件材料:磁性材料，电子陶瓷材料，压电晶体管材料，信息传感材料和高性能封装材料等。这些基础材料及其产品支撑着通信、计算机、信息家电与网络技术等现代信息产业的发展。微电子材料在未来10～15年仍是最基本的信息材料，光电子材料将成为发展最快和最有前途的信息材料。电子信息材料的总体发展趋势是向着大尺寸、高均匀性、高完整性、以及薄膜化、多功能化和集成化方向发展。当前的研究热点和技术前沿包括柔性晶体管、光子晶体、SiC、GaN、ZnSe等宽禁带半导体材料为代表的第三代半导体材料、有机显示材料以及各种纳米电子材料等。3、生物材料生物材料是和生命系统结合，用以诊断，治疗或替换机体组织，器官或增进其功能的材料。它涉及材料，医学，物理，生物化学及现代高技术等诸多学科领域，已成为21世纪主要支柱产业之一。现在几乎所有类型的材料在健康治疗中都已得到应用，主要包括金属和合金，陶瓷，高分子材料，复合材料和生物质材料。高分子生物材料是生物医用材料中最活跃的领域;金属生物材料仍是临床应用最广泛的承力植入材料，医用钛及其合金，以及Ni-Ti形状记忆合金的研究与开发是一个热点，无机生物材料近年来越来越受到重视。目前，国际生物医用材料研究和发展的主要方向，一是模拟人体硬软组织，器官和血液等的组成，结构和功能而开展的仿生或功能设计与制备，二是赋予材料优异的生物相容性，生物活性或生命活性。就具体材料来说，主要包括药物控制释放材料，组织工程材料，仿生材料，纳米生物材料，生物活性材料，介入诊断和治疗材料，可降解和吸收生物材料，新型人造器官，人造血液等。4、高端装备材料航空航天、轨道交通、海洋工程等高端装备制造业，需要各类轴承钢、油船耐腐蚀合金钢、轨道交通大规格铝合金型材、高精度可转位硬质合金切削工具材料。大型客机等航空航天产业发展需要高性能铝材，碳纤维及其复合材料应用比重将大幅增加。5、新能源材料新能源和再生清洁能源技术是21世纪世界经济发展中最具有决定性影响的五个技术领域之一，新能源包括太阳能、生物质能、核能、风能、地热、海洋能等一次能源以及二次电源中的氢能等。新能源材料则是指实现新能源的转化和利用以及发展新能源技术中所要用到的关键材料。主要包括储氢电极合金材料为代表的镍氢电池材料、嵌锂碳负极和LiCoO2正极为代表的锂离子电池材料、燃料电池材料、Si半导体材料为代表的太阳能电池材料以及铀、氘、氚为代表的反应堆核能材料等。当前研究热点和技术前沿包括高能储氢材料、聚合物电池材料、中温固体氧化物燃料电池电解质材料、多晶薄膜太阳能电池材料等。6、新能源汽车材料新能源汽车材料主要包括三大类：驱动电机材料、动力电池材料、轻量化材料。在各种驱动电机中，永磁电机适用于电动汽车对高功率、大密度电机的要求。永磁材料在新能源汽车中有着重要地位；动力电池材料方面，目前主要以锂电池为主；轻量化材料包括超轻汽车高强度钢、先进铝合金、镁合金、钛合金材料，工程塑料和复合材料。汽车材料的需求呈现出以下特点:轻量化与环保是主要需求发展方向;各种材料在汽车上的应用比例正在发生变化，主要变化趋势是高强度钢和超高强度钢，铝合金，镁合金，塑料和复合材料的用量将有较大的增长，汽车车身结构材料将趋向多材料设计方向。同时汽车材料的回收利用也受到更多的重视，电动汽车，代用燃料汽车专用材料以及汽车功能材料的开发和应用工作不断加强。六、投资策略“双倍成长”投资标的甄选策略1、新材料同其他六大新兴产业产业链契合交叉；2、交叉链条的中高端，初步具备产业链整合能力或已完成提前布局；3、技术领先，同国际潮流相吻合，同国内需求潜力相匹配；4、高毛利、高壁垒，行业、公司都具有较为明晰的成长路径；5、合理的估值（中小企业居多，参考PEG等指标）；6、步长与目的地，尽可能选择短期内机会更大的行业；7、“永动机”，七大战略新兴产业板块轮动，六大勾稽总有贴近市场风格之处。

2023年电子行业智能化分析报告2023年9月目录一、消费电子发展趋势：智能性和便携性 3二、谷歌眼镜开创可穿戴设备先河 4三、智能手表将续写可穿戴设备辉煌 51、第一代智能手表缺乏外观设计和生态系统支持 52、第二代智能手表侧重运动和健康监测 53、即将出现的第三代智能手表功能更强大 6（1）苹果iWatch有望年底亮相 7（2）三星有望发布多款产品 7四、智能手表+眼镜解放双手，埋葬智能手机 8五、硬件变革大，投资机会多 91、水晶光电：光学龙头，智能眼镜最显著受易标的 102、环旭电子：设备连接的无线纽带，微小化贴片工艺先锋 113、歌尔声学：声学龙头，小空间实现高音质 114、共达电声 12六、附录—可穿戴设备近期新闻汇总 121、屏幕有点小苹果智能手表iWatch要来了 122、Google智慧手錶具雙觸控板、能無線上網 133、三星ProjectJ计划曝光：智能手表不让苹果专美 14一、消费电子发展趋势：智能性和便携性消费电子沿着智能性和便携性两个维度发展。在过去几年，市场关注的焦点在于智能性维度，即设备从功能型向智能型的演变；直至最近，谷歌眼镜才引发了市场对便携性维度的关注。在便携性的维度，我们把电子产品分为四种类型：固定型、可携带型、可穿戴型和嵌入人体型。我们认为，消费电子产品从可携带型向可穿戴型的演变刚刚开始，未来甚至会向可嵌入型演变，投资机会将非常丰富。JuniperResearch预计：至2023年，整个可穿戴电子设备市场将会超过150亿美元，比2021年将近翻一倍，可穿戴智能设备的销量至2022年预计将达到7000万台。正如应用的成长促进了智能手机市场的兴盛，可穿戴技术领域也会出现类似的成长：做到应用生态系统与可穿戴设备同步增长，各种新功能的产品将层出不穷。谷歌、苹果、三星等大厂商均已在可穿戴电子设备领域有所布局，期望能把握下一轮移动技术变革的行情。当前各大厂商关注度较高的可穿戴式智能设备主要是智能眼镜和智能手表。二、谷歌眼镜开创可穿戴设备先河谷歌眼镜给硬件行业带来了重大变革和机遇，其对硬件的要求体现在四个方面：1）人机互动友好性（包括信息输入和输出）；2）续航时间长；3）连接性；4）轻薄微型化。谷歌眼镜在硬件方面的创新主要体现在信息输出和续航时间上，信息输出的创新之处在于采用微投和反射显示屏的图像输出方案以及骨传导耳机的声音输出方案，通常的微投具有功耗高的问题，谷歌的创新能够大大降低功耗，延长续航时间。谷歌眼镜硬件的创新关键在于微投和反射显示屏。关于谷歌眼镜的详细论述请参见我们3月25日专题报告《谷歌眼镜--无边界创新时代的开启》。三、智能手表将续写可穿戴设备辉煌1、第一代智能手表缺乏外观设计和生态系统支持最早面市的智能手表是精工Ruputer在1998年推出的一款兼容Win95、售价达330美元的智能手表，其后陆续有其他公司推出智能手表，但均未引起普通消费者的关注。我们认为，在智能手机尚未普及的时期，消费者对智能终端和移动互联网认知度低，创新跨度过大的智能手表不可能取得胜利。此外，第一代智能手表在外观设计和生态系统支持等方面都较为薄弱。2、第二代智能手表侧重运动和健康监测摩托罗拉在2020年发布了MotoActv智能手表，主打运动监测功能。产品内臵8GB空间，配有1.6寸彩色触控屏幕，采用强化玻璃，可以防汗、防雨及防刮；可与Android2.1系统或以上的智能手机同步；采用了MotorolaAccuSense技术，也内臵了GPS系统，可以让用户在运动时可以准确追踪所在位臵及记录时间、距离、速度、心跳及热量消耗；内臵258mAh锂电池，不够非常理想，运动时可连续使用5至10小时。2022年面市的Pebble智能手表是第一款完全支持iOS功能的智能手表。产品允许多个程序同时运行，搭载iOS或Android2.3以上系统。配有分辨率为144x168的1.26寸黑白背光屏幕，采用e-paper电子纸技术，可以通过蓝牙2.1+EDR与其他设备连接；内臵震动马达和三轴加速度计，可安装位运动专门设计的程序。3、即将出现的第三代智能手表功能更强大第二代智能手表在功能上还无法与智能手机相媲美，但苹果、三星、谷歌等巨头的动向让我们坚信第三代智能手表功能将更为强大，有望与智能手机相当。（1）苹果iWatch有望年底亮相消息称，苹果已经建立了一支100的团队来研制智能手表iWatch，已经开始试产，富士康已经收到了苹果的订单，并有望在年底面市。苹果的iWatch智能手表具有步程计和健康指标传感器等第二代智能手表的功能，也能通过连接智能手机来显示电子邮件、IM和其他数据，此外，还能够实现手机的通话功能，并通过内臵地图实现导航。在硬件配臵方面，iWatch将采用1.5寸OLED屏幕（台湾铼宝科技RiTdisplay）和OGS触摸屏，内臵的电池仅可续航1-2天（苹果的目标是续航4天至5天）。（2）三星有望发布多款产品科技网站SamMobile报道：三星的ProjectJActiveFortius的智能手表有以下配件：针对Fortius开发的臂带、固定在自行车上的装臵以及囊状态。三星也设计了健康软件SHealth，预示着运动和健康监测将是三星可穿戴电子设备的重要卖点。媒体也传出三星智能手表将命名为GALAXYAltius，屏幕分辨率为500x500。四、智能手表+眼镜解放双手，埋葬智能手机智能手机在功能手机通话和短信功能的基础上，实现了上网、安装应用程序、收发邮件等功能。智能手机和平板电脑在很大程度上替代了便携性较差的电脑，我们判断，便携性更强的可穿戴设备智能手机+眼镜将埋葬智能手机。智能手机、智能手表和智能眼镜三种设备各有优缺点：1.智能手机是最成熟产品，功能丰富，但屏幕较小，并需要手持操作，约束了在驾车等场合的使用；2.智能眼镜输出画面大，视觉效果较好，但装在镜脚的触摸屏面积小，仅仅具有简单动作识别功能，信息输入不方便，不适合复杂的操作；3.智能手表具有合适输入的触摸屏，操作方便，可以完成复杂的信息输入，但屏幕太小，不适合人眼长时间观看。我们认为，智能眼镜和智能手表具有信息输入和输出优势互补的特点，两者的结合将兼具各自优势，能够实现在手表上输入复杂内容，在眼镜上观看大的画面，从而实现较好的视觉体验。智能眼镜+手表的硬件组合也具有智能手机所不具备的优点：一方面，眼镜和手表持续与人体接触，并可以通过传感器自然地获得人体信息，从而提供更加智能化的服务；另一方面，眼镜和手表都不需要手持操作，解放了双手，适合在各种不同场合的应用，更胜于必须手持操作的智能手机，有望替代智能手机，从而带来消费电子的革命性变化。五、硬件变革大，投资机会多可穿戴设备的外在形态完全不同于智能手机等传统硬件产品，这些产品在硬件方面的变革很大，其中，智能眼镜侧重于光学方面的创新，智能手表是智能手机的缩小版，并加入更多传感器以读取人体脉搏等信息，部分厂商也可能在腕带处采用柔性化硬件设计。此外，智能眼镜+手表的硬件组合也需要两个产品之间频繁的信号互联，势必增加对无线模组的需求。我们认为，水晶光电、环旭电子、歌尔声学等公司将显著受益于可穿戴设备的高速发展。1、水晶光电：光学龙头，智能眼镜最显著受易标的公司是手机镜头用红外截止滤光片和数码相机用光学低通滤波器的领先厂商。公司在产品升级和新产品拓展两个维度实现增长。光学低通滤波器的单价随着从卡片机升级为单反微单而增长10倍以上，随着摄像模组对像素和成像质量要求的提高，红外截至滤光片材质从普通光学玻璃升级为蓝玻璃，单价和市场空间有10倍的提高。公司不断拓展微投、Kinect产业链相关产品等新产品。我们在3月25日专题报告《谷歌眼镜--无边界创新时代的开启》中讨论到，谷歌眼镜硬件的创新关键在于微投和反射显示屏，而微投的核心技术是光学加工、光引擎设计和镀膜。水晶光电在这三方面均具有深厚的技术积累。在光学加工方面，水晶光电具有十来年的经验积累；在光引擎设计方面，水晶光电与芯片设计商奇景及LCOS专利持有人合作；镀膜更是水晶光电的核心优势，其光学镀膜的产能规模位居全球第一。水晶光电当前已进入某海外客户的智能眼镜产业链，踏上了智能眼镜技术创新的第一波浪潮。2、环旭电子：设备连接的无线纽带，微小化贴片工艺先锋环旭电子是苹果无线模组的两大供应商之一，产品广泛应用于MacBook、iPhone和iPad上。如我们在3月25日专题报告《谷歌眼镜--无边界创新时代的开启》讨论，智能眼镜的重量是一般智能手机的1/3,轻薄化要求远远超过绝大多数手机，智能手表的面积和体积也大约是智能手机的1/6至1/8，但功能上却相差不大，这就对元器件和组装工艺的微小化提出较高要求，公司必将凭借微小化贴片工艺的核心技术优势在可穿戴设备产业链占有一席之地。3、歌尔声学：声学龙头，小空间实现高音质公司是全球领先的电声器件厂商，通过强大的研发能力向上游整合，实现了关键原材料、自动化生产线和精密模具的自制，具备了较强的垂直一体化能力，使得公司可以向客户进行大规模地快速出货，并提供一站式的服务和产品供应，同时可以更好地控制成本。大客户战略使得公司不断切入缤特力、索尼、三星和苹果等全球消费电子巨头主流供应链。公司也在MEMS声学器件上积累深厚，未来有望实现MEMS技术的突破。可穿戴设备需要麦克风来读取用户的语音信息，也需要音筒来输出设备的信号，在很小的空间实现高品质的声音输入和输出是歌尔等龙头公司的技术优势。4、共达电声公司是国内领先的声学器件厂商，主要产品为微型麦克风、微型扬声器/受话器及其阵列模组，产品主要应用于手机、笔记本电脑/平板电脑、平板电视、个人数码产品、汽车电子等消费类电子产品。主要大客户包括苹果（通过MWM间接供应）、华为、中兴、索尼、索爱以及三星等企业。六、附录—可穿戴设备近期新闻汇总1、屏幕有点小苹果智能手表iWatch要来了之前美国媒体就曾给出消息称，为了研发iWatch，苹果秘密组建了一个100人