金融创新优缺点分析

金融创新的负效应①金融创新带来了新的金融风险。 Financialinnovationnegative(1)bringsnewfinancialinnovationoffinancialrisk. 各种衍生金融品本身就带有一定程度的风险，如市场风险、信用风险、操作风险等。 Allsortsofderivativefinancialproductitselfwithadegreeofrisk,suchasmarketrisk,creditriskandoperationalrisk,etc. 金融创新使金融产品多样化，高技术的采用使金融资产具有更大的流动性，再加上金融工具以小博大的特点，交易的规模日趋扩大，风险也日益增大。 Financialinnovationhasmadefinancialproductdiversification,hightechnologyadoptionmakefinancialassetshavegreaterliquidity,plusfinancialtoolswiththecharacteristicsofsmall,andthescaleandtheincreasingtradeincreasingrisk. ②金融创新使金融监管和货币下策的执行趋于复杂。 (2)thefinancialinnovationhasmadethefinancialregulatoryandmonetarydecisionbecomescomplicatedexecution. 由于金融创新，各种金融产品越来越多，其区分越来越难，传统的货币测量和监督采用的货币层次的划分逐渐失效，货币总量与信贷规模的监控难度和误差可能性进一步加大，从而使货币政策贯彻执行趋于不畅或复杂。 Becausefinancialinnovation,allkindsoffinancialproductsmoreandmorebecomemoreandmoredifficult,thedistinction,thetraditionalmonetarymeasuredandmonitoredusingmonetarylevelsofdivision,monetaryaggregatesandgraduallyfailuremonitoringofthesizeofcreditdifficultyanderror,andfurtherincreasethelikelihoodthatmonetarypolicyimplementedtendtostagnationorcomplex. ③金融创新可能导致金融投机的增加和引起金融泡沫。 (3)financialinnovationmayleadtotheincreaseoffinancialspeculationandcausefinancialbubble. 在利润的驱动下投机者可能越来越多，都想获得“一夜致富”的机会，于是投机之风可能大兴。 Theprofitdrivenbyspeculatorsmaybemoreandmore,allwanttoget"overnightriches"opportunity,sospeculativewindmaydaxing. 同时，一些工业资本家或其他富有者也往往把自己的资金转向金融领域以赚取金融利润，社会资源越来越多滞留于金融领域，可能引起金融泡沫的产生。 Meanwhile,someindustrialcapitalistorotherwealthyalsooftenputtheirfundstothefinancialsectorinordertogetfinancialprofit,socialresourcemoreandmorefinancialfield,maycausestrandedfinancialbubbleproduction. 国际金融创新的风险国际金融创新不仅给西方各国金融业带来空前的繁荣，而且大大加速了国际金融全球一体化的步伐。但不容忽视的是新金融工具并不能消除固有金融风险，也不能排除引致风险存在的各种因素，国际金融创新存在着干扰各国货币政策的制订与实施和影响国际金融市场稳定的风险。1、国际金融创新的微观风险关于国际金融创新的微观风险，我们可以从单个金融工具、单个银行或公司的角度来进行分析，通常金融工具具有的内在风险有如下五种类型：①市场或价格风险，即在一段时间由于汇率和利息率的变化而造成的金融风险； 1,internationalfinancialinnovationofmicroscopiconinternationalfinancialinnovationriskmicroscopicrisk,wecangofromasinglefinancialtools,asinglebankorthecompany'sAngleanalysis,usuallywithfinancialtoolsofinherentriskhasthefollowingfivetypes:(1)themarketorpricerisk,whichisinaperiodofexchangeratesandinterestratesduetochangesinfinancialrisk; ②信贷风险，即金融交易的一方由于破产或其它原因不能按照合同规定的条款履行义务，从而使得金融资产的持有人可能蒙受经济损失； (2)thecreditrisk,namelythefinancialtransactionsbecauseofbankruptcyorotherreasonseitherunabletoperformobligationspursuanttothetermsofthecontract,whichmakesthefinancialassetsholdermayincurpecuniaryloss; ③市场流动性风险，即一种可流通或可转让的金融证券，不能在接近于足额的市场价值上迅速得到出售的风险； (3)marketliquidityrisk,whichisakindofnegotiableortransferablefinancialsecurities,cannotbeinclosetothefullmarketvaluerapidlysellrisk; ④结算风险，即在结算时交易方有可能得不到任何收益的风险，除了因交易对方不履行债务而引起债务风险外，技术上和经营上的困难也可能在交易对方有能力履行的情况下中断资金的交付； (4)settlementrisk,beinnamelywhensettleaccountstradingpartymaynotbeabletogetanymoneybecauseoftherisk,besidesdealingpartyfailstoperformhisobligationandcausedebtrisk,technologyandbusinessoutsidethedifficultiesmayalsodealingpartyhastheabilitytoperforminthecaseofdelivery;interruptfunds ⑤国家风险和转嫁风险，由于某个特定国家经济或政治上的原因，使得这个国家的绝大多数经济代理人变得没有能力履行它们的国际金融义务，这种风险即为国家风险和转嫁风险。 5countriesriskandpassedonrisk,becausesomespecificcountrieseconomicorpoliticalreasons,makingthemostofthecountry'seconomicagenthasnocapacitytoperformtheirinternationalfinancialobligations,theriskforcountriesthatriskandpassedonrisk. 2、国际金融创新的宏观风险 2,theinternationalfinanceinnovationmacrorisk (一)干扰、影响各国货币政策执行与实施的风险货币政策是当今世界各国调控国民经济运行的重要政策工具。 (a)interference,influencesmonetarypolicyimplementationandimplementmonetarypolicyistheriskofworldregulationofeconomicoperationoftheimportantnationalpolicytools. 金融创新对一国货币政策执行与实施的干扰主要表现在以下两个方面：①金融创新影响货币供应量的计算与测定。 Financialinnovationonmonetarypolicyimplementationandimplementationofinterferenceismainlymanifestedinthefollowingtwoaspects:(1)theinfluenceofthemoneysupplyfinancialinnovationcalculatedanddetermined. 首先，金融创新使货币范围难以界定。 Firstofall,financialinnovationmakemonetaryscopetodefine. 传统意义上的货币计量范围较容易确定，即狭义货币Ml和广义货币M2； TraditionalmonetarymeasurementscopeiseasytodeterminethatnarrowcurrencyMlandtheM2; 其次，金融创新影响货币乘数的稳定。 Secondly,financialinnovationinfluencethestabilityofthecurrencymultiplier. 基础货币等于商业银行存人中央银行的存款准备金与流通中现金之和，是整个银行系统货币派生的基础。 Monetarybaseisequaltocommercialbankdepositpeopleofcentralbankdepositreserveandcirculationisthesumofcash,banksystemderivedbasis.Currency 第三，金融创新加快了货币流通速度。 Third,financialinnovationspeedupthecurrencyspeed. 在经济增长和物价水平一定的情况下，货币供应量的一个决定因素就是货币流通速度。 Intheeconomicgrowthandpricelevelincertaincircumstances,moneysupplyisadeterminingfactorcurrencyspeed. ②金融创新削弱了中央银行的货币政策效果。 (2)thefinancialinnovationweakenthecentralbankmonetarypolicyeffect. 首先，金融创新使传统的货币市场均衡机制下的利率弹性下降。 Firstofall,financialinnovationmaketraditionalmonetarymarketunderthebalancedmechanismofinterestratesdecreasedelasticity. 其次，由于通过金融创新方式筹集到的大量资金不能算作存款，不用缴纳法定准备金，金融创新削弱了中央银行存款准备金政策的效力.第三，金融创新削弱了中央银行贴现政策的效力。 Secondly,becausethroughthefinancialinnovationwaytoraisealotofmoneynotbelongto,neednotpaylegalreservedeposits,financialinnovationweakenedthecentralbankreservepolicyeffect.Third,financialinnovationweakenedtheeffectivenessofthecentralbankdiscountpolicies. (二)引致国际金融体系不稳定的风险首先，多年来，由传统的信贷扩张和货币供给扩张途径所形成的控制测量信贷总量与货币总量的原则、方法和货币政策面临着新的问题和挑战，这在很大程度上影响着世界各国金融货币体系的稳定。 (2)causeinstabilityoftheinternationalfinancialsystem,firstofall,formanyyears,theriskbytraditionalcreditexpansionandcurrencysupplyexpansionwaybytheformationofthecontrolmeasure,thetotalamountofcurrencyandcredittheprinciples,methodsandmonetarypolicyisfacingnewproblemsandchallenges,thisislargelyaffectingworldfinancialmonetarysystemstability. 其次，金融创新的发展增大了金融统计、监督和管理的难度，难以形成有效的防范国际金融风险的机制。 Second,thedevelopmentoffinancialinnovationincreasesthefinancialstatistics,supervisionandmanagementdifficulties,difficulttoformeffectivepreventionmechanismsofinternationalfinancialrisk. 第三，金融创新加快了国际资本流动，容易触发金融危机。 Third,financialinnovationacceleratedinternationalcapitalflows,easytotriggerthefinancialcrisis. 随着国际金融市场的发展和金融创新，资本流动已经成为国际金融形势动荡不宁的主要因素，因为它对国际收支和汇率经常产生严重影响。 Alongwiththedevelopmentofinternationalfinancialmarketsandfinancialinnovation,capitalflowshasbecomeaninternationalfinancialsituationunrestrestlessmainfactors,becausetheinternationalpaymentsandexchangerateoftenhaveaseriouseffect. 四、国际金融创新的经济影响金融创新由于其自身有着不同于传统金融业务的特点，对经济有其很大的深远影响。 Four,internationalfinancialinnovativeeconomicimpactduetotheirownfinancialinnovationhasdifferentcharacteristicsoftraditionalfinancialbusiness,theeconomyhasitsgreatinfluence. 既有正效应，也有负效应。 Bothhavepositiveeffectsandnegativeeffects. 1、金融创新的正效应①金融创新促进了金融的自由化和一体化。金融交易电子化使金融业日益渗透到社会经济生活的各个领域。由于金融功能的不断增加和完善，使金融业的成本大大降低，服务效率大大提高。由于金融支付手段和融资工具的创新，不仅使国内各金融机构联系在一起，而且不同国家的金融机构之间的业务往来日益一体