华为财务报告分析

公司定位：信息与通信解决方案供应商100%由员工持有的民营公司华为的产品和解决方案已经应用于170多个国家，服务全球1/3的人口风险要素：战略风险；外部风险，如经济环境、法律风险、贸易壁垒、自然灾害、特定国家风险等；运行风险，如供应持续性、业务持续性、信息安全及知识产权等；财务风险，涉及流动性风险、汇率风险、利率风险、信用风险、销售融资等风险。近几年华为运行状况（人民币百万元）销售收入288,197239,025220,198203,929182,548营业利润34,20529,12820,65818,79631,806净利润27,86621,00315,62411,65525,630几个事实：销售收入从开始都稳步增加。其中有两年的数据值得关注如果将与稍作对比，两者销售额不在同一种量级上，但两者的营业利润与净利润却是差不多的。基于这个现象，我们需要分析出出现如此高利润率的因素，并借此指导实践。，销售收入较仍然保持增加，但(净)利润缺出现了大幅下跌，这背后又有什么因素。#的高利润率与否只是昙花一现？#一、从华为的业务构成来看，华为的业务重要有运行商业务、公司业务、消费者业务等三大部分。运行商业务为电信运行商开发、生产和提供无线网络、固定网络、电信软件与核心网和服务等产品和解决方案；公司业务是指向政府及公共事业、公司、能源、电力、交通和金融等垂直行业，提供可被集成的公司基础网络、基于云的绿色数据中心、公司信息安全和统一通信及协作等产品和服务；消费者业务是指为消费者和商业机构开发、生产和提供移动宽带、家庭终端、智能手机等设备及这些设备上的应用。（人民币百万元）同比变动运行商业务192,073164,94716.4%公司业务19,39115,23827.3%消费者业务75,10056,61832.6%其它1,6332,222-26.5%累计288,197239,02520.6%人民币百万元同比变动运行商网络160,093149,9756.7%公司业务11,5309,16425.8%消费者业务48,37644,6208.4%其它19917017.1%累计220,198203,9298.0%从上面这几个图表来看，华为的三大业务模块中，运行商业务所占的比重呈逐步下滑趋势，但是仍然占了每年销售收入的2/3以上，消费者业务次之，约占1/4左右，且近来两年（开始）有逐步增加的趋势，另外，从开始，公司业务也以每年比上一年增加1%的速度增加，总体状况比较健康。二、从其业务收入来源的所在地区来看（人民币百万元）同比变动中国108,88182,78531.5%欧洲中东非洲100,99084,00620.2%亚太42,42438,6919.6%美洲30,85229,3465.1%其它5,0504,19720.3%累计288,197239,02520.6%同比变动中国73,57965,56512.2%欧洲中东非洲77,41472,9566.1%亚太37,35934,8627.2%美洲31,84630,5464.3%累计220,198203,9298.0%由此能够看出，美洲地区的收入占比呈下降趋势，与之对应的是中国所占的销售比重稳中有升，另外，欧洲中东非洲与亚太的销售占比则保持稳定。总而言之，现在要重点分析的问题是：中国区所占销售稳步增加的因素以及消费者业务所占的比重稳步增加的因素；美洲地区的销售收入所占比重逐步减少的因素；销售增加的状况与否含有持续性。Question1自起，华为消费者业务果断放弃白牌、低端定制的业务模式，走上华为自有品牌中高端之路；，实现品牌、产品、渠道三大转变，并坚定实施精品方略，推出D、P系列精品旗舰手机；，在全球市场初步构建起公开市场能力；，随着着4GLTE的快速发展，凭借着在4GLTE领域的核心专利优势，华为消费者业务迎来了前所未有的历史机遇，实现了收入和利润的双丰收。华为消费者业务旗下“华为”与“荣耀”双品牌并驾齐驱，坚持精品方略，形成互相借力、互相增进的良好互动，在多个国家成功进入智能手机第一阵营。华为品牌的目的受众是自信、乐于接受新事物、有行动力、勇于追求梦想、实现自我价值的抱负行动派，如商业精英、政企人员、潮流白领、务实人士等，华为品牌旗舰智能手机的市场份额大幅提高，P7全球发货400多万台，畅销100多个国家和地区；Mate7在高端旗舰手机领域人气攀升，供不应求；荣耀作为华为旗下的互联网手机品牌，目的受众聚焦在以互联网生活为中心的年轻族群，如数字原住民、职场新秀、青年蓝领、学生族群等，品牌创立一年以来，以互联网为渠道，全球销量超出2,000万台。Question2在美洲，拉美国家基础网络增加强劲，消费者业务持续增加，但受北美市场的下滑影响，美洲地区销售收入同比增加5.1%，为人民币30,852百万元。因此因素总结下就是北美市场的消费者业务销售收入下滑；其它几个市场的销售收入的同比增加率都比较高，相比之下就使得美洲地区5.1%的销售收入增加率显得矮了一截。接下里我们就着重分析一下华为在北美市场的体现下滑的因素。a.美国消费者不太理解华为品牌。华为在美国市场碰到的困难在于，首先长久的OEM角色转变缓慢，另首先华为身份等因素遭碰到多个问题。b.美国手机的分销渠道和模式与中国完全不同。c.后发劣势。进军美国市场要比进军欧洲和亚洲市场多花某些时间。五大通信厂商整体营收排名对比华为继实现对爱立信的超越之后，在进一步加大了领先优势，排在最后的中兴与夹在中间的欧洲三强之间的差距也在进一步减少。再横向对比五大通信厂商基于本币的年度增加率，也能够看到华为与中兴在的增加幅度远远不不大于停滞不前的欧洲三强，形成对欧洲三强夹击之势。五大通信厂商运行商业务收入排名对比进一步细化到业务架构上，竞争最激烈的重叠市场重要集中在与运行商业务有关的网络设备和服务领域，且华为和中兴还在手机终端业务上“厮杀”。各家视为“命脉”的运行商业务，华为初次实现了对于行业领头羊爱立信的超越，华为终于登顶成为了业内老大。笔者犹记得在初的全球分析师大会上，时任华为轮值首席执行官的徐直军还表达“外界评价说华为超越爱立信成为第一，我们内部不承认这句话。苹果和萝卜不能一起比，运行商业务上爱立信仍然是老大。”现在终于能够理直气壮了。华为运行商业务的良好态势很大程度上受益于中国移动的TD-LTE网络建设，收入同比增加达成22%。在收入规模上，华为也几乎是其它四家的总和；再加上爱立信、诺基亚和阿朗占据优势地位的日韩和北美市场的4G网络建设已经度过高峰期而渐趋平稳，此消彼长之下成就了华为对爱立信的全方面超越。3、五大通信厂商营业利润水平对比-华为保持着业界的最高水准。-爱立信的营业利润率基本稳定在7%左右，反映出一种成熟公司的稳定状态。-阿朗在营业利润为正，预示着其从巨额亏损中开始复苏，新任CEO的变革方略开始协助公司慢慢走上正轨。-诺基亚在重组了现在的三大块业务（网络、地图和技术），1.34%的利润率重要是受到HERE地图业务在当年有12亿欧元的商誉损失所致，单独看以前始终以子公司形式独立运作的运行商业务部分，其营业利润率达成了10.8%