2011大众交通公司财务分析-包括资产负债、利润表、现金流量表和指标分析

公司财务分析大众交通(集团)股份有限公司财务报表分析以下均为个人言论，分析的结果如何大家借鉴下就好班级学号姓名-1-公司财务分析目录一、公司基本情况˙˙˙˙˙˙˙˙˙˙1二、资产负债表分析˙˙˙˙˙˙˙˙˙1˙˙˙˙˙˙˙˙˙˙˙11˙˙˙˙˙˙˙˙˙14˙˙˙˙˙˙˙˙19˙˙˙˙˙˙25附件一˙˙˙˙˙˙˙˙˙˙˙˙˙˙27附件二˙˙˙˙˙˙˙˙˙˙˙˙˙˙28附件三˙˙˙˙˙˙˙˙˙˙˙˙˙˙29-2-公司财务分析一、公司基本情况上海最大的公交集团之一，始终在行业中保持领先的低位。A股和B股股票分别于1992年8月7日和1992年7月22日在上2011年12月31日本总数为1,576,081,909股，全部为无限售条件股份，其中人民币普通股为1,042,210,909股，占股份总数的66.13%；境内上市的外资股为533,871,000股，占股份总数的33.87%。截止2011年12月31日，本公司累计发行股本总数157,608.19万股，公司注册资本为157,608.19万元。二、资产负债表分析1、资产负债表趋势分析比较资产负债表（资产部分）2011/12/312010/12/31科目流动资产增减数增减百分比货币资金2,184,938,155.4918,734,865.611,912,804,418.9935,010,346.25272,133,736.50-16,275,480.6414%-46%交易性金融资产应收票据应收账款93,103,811.00153,135,105.72117,522,721.2092,416,820.51163,386,444.32235,971,041.92686,990.49-10,251,338.60-118,448,320.721%-6%预付款项-50%其他应收款应收关联公司款应收利息应收股利存货1,076,253,075.051,054,808,769.3821,444,305.672%其中消耗性生物资产一年内到期的非流动资产-3-公司财务分析25,000,000.0055,000,000.00-30,000,000.00119,289,892.70-55%3%其他流动资产流动资产合计非流动资产3,668,687,734.073,549,397,841.371,283,549,189.492,032,950,547.06-749,401,357.57-37%可供出售金融资产持有至到期投资长期应收款长期股权投资投资性房地产固定资产963,525,338.3829,824,897.492,181,191,342.3064,205,539.69809,338,788.9227,203,835.032,094,995,373.7461,215,765.52154,186,549.462,621,062.4686,195,968.562,989,774.1719%10%4%5%在建工程工程物资固定资产清理生产性生物资产油气资产516,003.48516,003.48100%6%无形资产1,273,895,847.401,200,062,480.2473,833,367.16开发支出商誉长期待摊费用递延所得税资产其他非流动资产199,603,300.5291,424,950.25198,461,781.7031,802,448.131,141,518.8259,622,502.121%187%非流动资产合计资产总计6,087,736,409.006,456,031,020.34-368,294,611.34-249,004,718.64-6%-2%9,756,424,143.0710,005,428,861.711)大众交通公司2动资产有所增长达到3%，然而非流动资产却减少了6%交通公司总资产减少主要原因源自于其非流动资产。2)让我们根据年报资料具体分析其中的各个科目。在流动资产部分中，其增加的主要原因在于货币资金。其中现金增长10万之多，银行存款增长2亿之多，同时因为房产商业保障贷款保障金有257万货币资金受限制。整体上来说货币资金是增长了，货币资金的流动性最强但是他的获利能力最弱。所以还需要根据偿债能力一同分析是否大众交通存在闲置资金的情况。3)年大众交通公司在交易性金融资产的投资中因为其公允价值的下跌46.49%年中所投资的10年亏损但是大众交通依旧没有将其抛出。-4-公司财务分析4)大众交通公司的年报中在应收账款一项的附注中明显表示除1年以内的应收账款1-2年及3-4年的应收账款明显增长许多，但是其所提的坏账准备却比上年少了，其中最大的原因在于山东大众的一笔应收账款的核销。其1年内的应收账款的情况较为良好。5)大众公司的其他应收款一直大于其应收账款，主要是商务公司收回暂付大众银通卡客户预存消费款。本年较上年而言已经收回一部分，所以本年其他应收款有较大的降低，但是大众交通公司未结案的车辆事故金额达到5000万之多，虽然比上年减少1000万左右，但是依旧占其他应收款的大部分。6)大众交通的存货增加了2%看到从2006竣工。我们知道开发时将越长可以计入在建工程的资本化费用和越多，这样将来固定资产会增加一笔很大的部分。大众交通公司作为交通运输业行业但是房地产行业中的存货占据了一大部分，提醒注意是否有偏离主营业务的嫌疑。7)非流动资产的减少主要因为可供出售金融资产的减少，降低了36.84%。原因是本期末可供出售金融资产公允价值下跌及出售部分可供出售金融资产所致。然值得我们注意的是其长期股权投资中“山东大众”直至2010年为止都有一笔较大的款项在应收账款上挂着，今年这笔款也销账了其公司的长期股权投资也同时转手，让我有所疑问。8)本期的固定资产、无形资产和在建工程都有所增长。由在建工程转入固定资产原价为472,696,686.839)在非流动资产中还有一项“递延所得税”主要增长，原因是金融资产公允价值下跌计提递延所得税资产增加，达到9000万之多。-5-公司财务分析比较资产负债表（负债比分）2011/12/312010/12/31科目流动负债增减数增减百分比1,121,000,000.00732,500,000.00388,500,000.0053%短期借款交易性金融负债应付票据11,494,000.0058,358,277.23533,109,301.7317,333,064.75103,835,154.442,937,772.339,239,000.0066,916,101.42676,443,119.3817,355,726.04297,218,360.00846,642.502,255,000.00-8,557,824.19-143,333,817.65-22,661.2924%-13%-21%0%应付账款预收款项应付职工薪酬应交税费-193,383,205.562,091,129.83-65%247%-77%17%应付利息应付股利1,559,869.226,774,938.00595,638,369.42-5,215,068.78100,040,045.39695,678,414.81其他应付款应付关联公司款一年内到期的非流动负债其他流动负债流动负债合计非流动负债70,000,000.001,568,799,279.834,184,105,134.34070,000,000.008,783,128.80100%1%1,560,016,151.033,962,948,407.79221,156,726.556%7,000,000.0022,470,629.0150,000,000.0015,400,000.00-43,000,000.007,070,629.01-86%46%长期借款应付债券长期应付款专项应付款预计负债递延所得税负债其他非流动负债非流动负债合计负债合计82,539,752.81208,931,613.35-126,391,860.54-60%112,010,381.82274,331,613.35-162,321,231.5358,835,495.02-59%1%4,296,115,516.164,237,280,021.14所有者权益实收资本(或股本)资本公积1,576,081,909.001,170,379,566.81738,164,204.991,576,081,909.001,742,692,167.11703,166,638.180.000%-33%5%-572,312,600.3034,997,566.81盈余公积减:库存股未分配利润1,671,999,702.79303,683,243.321,410,590,860.18335,617,266.10261,408,842.61-31,934,022.7819%少数股东权益外币报表折算价差-10%非正常经营项目收益调整所有者权益(或股东权益)合计5,460,308,626.919,756,424,143.075,768,148,840.57-307,840,213.66-249,004,718.64-5%-2%负债和所有者(或股东权益)合10,005,428,861.71计-6-公司财务分析1)大众交通负债增长了1%，其中流动负债增长了6%，非流动负债减少59%。对流动负债影响较大的是短期借款和应付利息的增长以及应交税费和应付股利的减少。长期借款和递延所得税负债对非流动负债的影响较大。2)期增加的长期借款所应交的利息和借款利率上升使得应付利息的数额翻倍合纯电动车车辆增加所致，增长幅度达到46%，影响较为明显。3)产的公允价值都在下跌，导致了应交税费、递延所得税负债的大量减少4)在本期的所有者权益中我们看到资本公积降低了33%，较大比重的影响了所有者权益。附注中了解到股本溢价本期减少15,035,274.78元，公司因购买上海虹口大众出租汽车有限公司0.16%及上海大众科技有限公司40.67%少数认净资产份额之间的差额-17,270,290.87元，调整合并资产负债表中的资本上海大众空港宾馆有限公司20%的股权投资，在不丧失控制权的情况下将取得的处置价款与处置长期股权投资相对应享有其净资产份额的差额2,235,016.09元，调整合并资产负债表中的资本公积中的股本溢价。2、资产负债表共同比分析共同比资产负债表（资产部分）比重（）2011/12/312010/12/31科目2011年2010年流动资产货币资金2,184,938,155.4918,734,865.611,912,804,418.9935,010,346.2522.39%0.19%19.12%0.35%交易性金融资产应收票据93,103,811.00153,135,105.72117,522,721.2092,416,820.51163,386,444.32235,971,041.920.95%1.57%1.20%0.92%1.63%2.36%应收账款预付款项其他应收款-7-公司财务分析应收关联公司款应收利息应收股利1,076,253,075.051,054,808,769.3811.03%10.54%存货其中消耗性生物资产一年内到期的非流动资产25,000,000.0055,000,000.000.26%0.55%其他流动资产3,668,687,734.073,549,397,841.3737.60%35.47%流动资产合计非流动资产1,283,549,189.492,032,950,547.0613.16%20.32%可供出售金融资产持有至到期投资长期应收款长期股权投资投资性房地产固定资产963,525,338.3829,824,897.492,181,191,342.3064,205,539.69809,338,788.9227,203,835.032,094,995,373.7461,215,765.529.88%0.31%22.36%0.66%8.09%0.27%20.94%0.61%在建工程工程物资固定资产清理生产性生物资产油气资产516,003.480.01%0.00%无形资产1,273,895,847.401,200,062,480.2413.06%11.99%开发支出商誉长期待摊费用递延所得税资产其他非流动资产非流动资产合计199,603,300.5291,424,950.25198,461,781.7031,802,448.132.05%0.94%1.98%0.32%6,087,736,409.006,456,031,020.3462.40%64.53%9,756,424,143.0710,005,428,861.71100.00%100.00%资产总计共同比资产负债表（负债部分）比重（%）2011年2011/12/312010/12/31科目2010年流动负债短期借款1,121,000,000.00732,500,000.0011.49%7.32%交易性金融负债应付票据11,494,000.0058,358,277.23533,109,301.7317,333,064.75103,835,154.449,239,000.0066,916,101.42676,443,119.3817,355,726.04297,218,360.000.12%0.60%5.46%0.18%1.06%0.09%0.67%6.76%0.17%2.97%应付账款预收款项应付职工薪酬应交税费-8-公司财务分析2,937,772.331,559,869.22695,678,414.81846,642.506,774,938.00595,638,369.420.03%0.02%7.13%0.01%0.07%5.95%应付利息应付股利其他应付款应付关联公司款一年内到期的非流动负债其他流动负债流动负债合计非流动负债70,000,000.001,568,799,279.834,184,105,134.3400.72%16.08%42.89%0.00%15.59%39.61%1,560,016,151.033,962,948,407.797,000,000.0022,470,629.0150,000,000.0015,400,000.000.07%0.23%0.50%0.15%长期借款应付债券长期应付款专项应付款预计负债82,539,752.81208,931,613.350.85%2.09%递延所得税负债其他非流动负债非流动负债合计负债合计112,010,381.82274,331,613.351.15%2.74%4,296,115,516.164,237,280,021.1444.03%42.35%所有者权益实收资本(或股本)资本公积1,576,081,909.001,170,379,566.81738,164,204.991,576,081,909.001,742,692,167.11703,166,638.1816.15%12.00%7.57%15.75%17.42%7.03%盈余公积减库存股1,671,999,702.79303,683,243.321,410,590,860.18335,617,266.1017.14%3.11%14.10%3.35%未分配利润少数股东权益外币报表折算价差非正常经营项目收益调整所有者权益(或股东权益)合5,460,308,626.915,768,148,840.5755.97%57.65%计负债和所有者(或股东权益)合计9,756,424,143.0710,005,428,861.71100.00%100.00%1)在共同比资产负债表中我们可以看到流动资产比重2010年为35.47%而年增长到37.6%。简单的分析，本期大众交通短期的偿债能力有所增强，但年增长不得不让人注意是否有资金闲置的情况。2)非流动资产中可供出售金融资产以及固定资产、无形资产所占比重达到13.16%、22.36%、13.06属于较大的部分。固定资产的增长表示生产经营规-9-公司财务分析买入的土地使用权和特许经营权的增加。3)流动负债占了42.89%1.15%55.97%。是短期借款的增加。4)年的资本公积是12%，相较于2010年下降了4.58%。资本公积是反应年的资本公积比重下降了代表年企业投资资本下降。3、资产结构分析资产结构分析指标2011年37.60%2010年35.47%2009年32.77%流动资产比率固定资产比率无形资产比率流动负债比率22.36%13.06%97.39%20.94%11.99%93.53%21.96%13.38%90.25%120.00%100.00%80.00%60.00%40.00%20.00%0.00%2011年2010年2009年1)众交通的流动资产属于较小的比重，相对应的非流动资产所占比例就会大。这代表着大众交通的偿债能力较为危险，支撑的流动资产较小。2)-10-公司财务分析稳。3)逐年增加，表示大众交通短期偿债压力在增加。三、利润表分析1、利润表水平分析利润表水平分析表2011年度2010年度科目增减数增减百分比-19.36%-16.86%-23.98%-6.12%2,780,166,085.933,447,461,385.12-667,295,299.192,086,932,230.192,510,090,070.53-423,157,840.34一、营业收入减营业成本营业税金及附加销售费用91,233,349.6478,091,474.11248,618,710.18104,731,143.23-378,657.20120,012,418.8183,184,303.90291,162,918.6074,695,921.835,365,568.96-28,779,069.17-5,092,829.79-42,544,208.4230,035,221.40-5,744,226.16-14.61%40.21%管理费用财务费用-107.06%资产减值损失加公允价值变动净收益-17,492,225.05272,013,222.63-5,810,376.93-11,681,848.12-45,275,972.37201.05%-14.27%投资收益317,289,195.00其中对联营企业和合营企业的投资权益40,618,243.7152,114,447.27-11,496,203.56-22.06%影响营业利润的其他科目二、营业利润加补贴收入营业外收入减营业外支出其中非流动资产处置净损失加影响利润总额的其他科目三、利润总额减所得税425,458,833.36674,429,000.56-248,970,167.20-36.92%198,034,021.2339,527,994.20100,827,127.6345,277,800.4197,206,893.60-5,749,806.2196.41%-12.70%38,163,078.7144,875,850.37-6,712,771.66-14.96%583,964,860.39110,447,043.67729,978,327.78-146,013,467.39-20.00%-15.69%130,995,784.85-20,548,741.18加影响净利润的其他科目--公司财务分析473,517,816.72422,492,962.1451,024,854.58598,982,542.93-125,464,726.21530,039,770.84-107,546,808.70-20.95%四、净利润归属于母公司所有者的净利润少数股东损益-20.29%-25.99%68,942,772.09-17,917,917.511)营业收入中主要收入来源是交通运输业接下来是旅游饮食服务业、房地产业务成本4%。企业的经营能力有所下降。2)销和租赁费引起。因为今年借款数额变大，所以财务费用有很大部分上升。3)投资中困损严重。4)2009年的补助更是有1亿9之多，造成本期营业外支出增长速度远远大于主营收入。2、利润表垂直分析公司利润垂直分析表比重（%）年度年度科目一、营业收入年度2010年度2,780,166,085.933,447,461,385.122,086,932,230.192,510,090,070.53100.00%75.07%3.28%100.00%72.81%3.48%减营业成本营业税金及附加销售费用91,233,349.6478,091,474.11248,618,710.18104,731,143.23120,012,418.8183,184,303.90291,162,918.6074,695,921.832.81%2.41%管理费用8.94%8.45%3.77%2.17%财务费用-378,657.205,365,568.96-5,810,376.93-0.01%-0.63%0.16%资产减值损失加公允价值变动净收益-17,492,225.05-0.17%-12-公司财务分析272,013,222.6340,618,243.71317,289,195.0052,114,447.279.78%1.46%9.20%投资收益其中对联营企业和合营企业的投资权益1.51%影响营业利润的其他科目二、营业利润0.00%15.30%0.00%0.00%19.56%0.00%425,458,833.36674,429,000.56加补贴收入营业外收入198,034,021.2339,527,994.20100,827,127.6345,277,800.417.12%2.92%减营业外支出1.42%1.37%1.31%1.30%其中非流动资产处置净损38,163,078.7144,875,850.37失加影响利润总额的其他科0.00%0.00%目583,964,860.39110,447,043.67729,978,327.78130,995,784.8521.00%3.97%21.17%3.80%三、利润总额减所得税加影响净利润的其他科目四、净利润0.00%0.00%17.37%473,517,816.72598,982,542.9317.03%归属于母公司所有者的净利润422,492,962.1451,024,854.58530,039,770.8468,942,772.0915.20%1.84%15.37%2.00%少数股东损益1)本期的利润表中主营业务成本所占比重上升2.26%，同时其期间费用的比重也相应增加。但是受到投资的影响，本期的营业利润下降了4.26%，营业外收入比重增加了4.2%的利润下降了，表名大众交通在年期经营状况退步。2)从整体来看，本期大众交通公司盈利并不乐观，企业期间费用平均在上升，想。3、利润表质量分析-13-公司财务分析利润质量分析指标2011年2010年2009年17.38%毛利率21.65%144.22%23.71%147.84%173.07%净利润含金量利润质量分析200.00%150.00%100.00%50.00%0.00%2011年2010年年份2009年毛利率净利润含金量1）、毛利是企业营业的基础，较高的毛利率代表企业盈利能力强。大众交通在2010年中经过世博会的商业机会，盈利能力一下提高到23.71%，但是企业增长率在长期发展下其实是趋于平稳的。因此，经过2010年的猛涨，今年的企业经营能力下降。2的现金流量和净利润结合在一起可以防止出现企业利润较多但是却没有先进周大众交通在盈利质量上有些许下降。四、现金流量表分析1、现金流量表增减变动2011年2010年增减额百分比4,098,866,531.703,965,911,347.163,415,974,067.543,080,363,938.97132,955,184.543.35%现金流入经营活动：投资活动：现金流出现金流量净额现金流入335,610,128.57-202,654,944.03308,779,205.1410.90%-22.88%44.51%682,892,464.16885,547,408.19693,684,073.451,002,463,278.59-14-公司财务分析1,491,154,703.701,270,552,146.80-488,691,425.11-576,868,073.35220,602,556.9088,176,648.2417.36%-15.29%75.63%94.99%-74.46%现金流出现金流量净额现金流入4,843,000,000.002,757,500,000.002,085,500,000.004,762,547,765.452,442,520,038.302,320,027,727.15筹资活动：现金流出80,452,234.55-171,319.59314,979,961.701,626.06-234,527,727.15-172,945.65现金流量净额汇率变动对现金的影响-10635.87%-55.99%现金及现金等价物净增加额274,481,954.01623,660,922.60-349,178,968.591)年中都有上升，但是流出量增加10.9%远大于流入量的3.35%。这使得大众交通在经营活动22.88%2)大众交通现金流量表中投资活动我们看到他对外长期投资引起的现金流出09年开破口。针对这一情况大众交通在2010年期负债融资来解决这资金缺口。3)在筹资活动中，我们看到年期无论是现金流入量还是流出量都有所增加，并且增加量偏大，达到75.63%及94.99%。表示企业筹资能力较好，并会，有助提高他的盈利能力。4)从总体来看大众交通年期的现金流量表，属于比较稳定的情况，因为2010支出在比流入更快的速度增长，体现着企业经营能力有所降低。2、现金流量表结构分析-15-公司财务分析现金流入结构计算表2011年2010年2009年现金流入项目金额金额金额46.06%10.12%43.82%4,098,866,531.701,002,463,278.594,843,000,000.0041.22%3,965,911,347.1610.08%693,684,073.4548.70%2,757,500,000.0053.47%9.35%4,343,228,246.19954,672,495.074,131,900,000.00经营活动投资活动37.18%筹资活动现金流入量合计9,944,329,810.29100.00%7,417,095,420.61100.00%9,429,800,741.26100.00%现金流入结构60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%2011年2010年年份2009年经营活动投资活动筹资活动1)大众交通在本期的现金流入结构表中我们看到，2009年来因为2010年世博会的契机，无论是经营还是投资、筹资在2010年比重都有大的波动。但是跳出2010年来看，本期的经营收入减少较为严重，投资活动和筹资活动的流入比重却都有增长，表明企业可能在寻找新的契机扩大企业。2)产负债表中我们了解到年期大众交通在投资方面，各项的可供出售金流入。现金流出结构计算表现金流入项目2011年2010年2009年-16-公司财务分析金额金额金额34.68%8.69%3,415,974,067.541,491,154,703.7035.33%3,080,363,938.9715.42%1,270,552,146.8045.34%18.70%3,205,694,183.99803,404,702.53经营活动投资活动4,762,547,765.4549.25%2,442,520,038.3035.95%5,234,414,844.5656.63%筹资活动9,669,676,536.69100.00%6,793,436,124.07100.00%9,243,513,731.08100.00%现金流入量合计现金流出结构60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%2011年2010年年份2009年经营活动投资活动筹资活动1)我们看到从所占比重的角度上来说，现金流入和现金流出的图形较为想象，各项活动也是以2010年为一个跳点。但是经营活动的现金流量的支出与2009年的经营活动情况并不乐观。2)投资活动现金流出量变化纸的让人注意，2010年在投资流入这么小的比重10%合理的情况。3)靠资本投资和对外借款来取得资金来源。-17-公司财务分析现金流量净额结构计算表2011年2010年2009年现金流入项目金额比重（%）金额248.64%金额比重（%）682,892,464.16885,547,408.19141.99%-576,868,073.35-92.50%1,137,534,062.20151,267,792.54610.64%81.20%经营活动-488,691,425.11-177.93%投资活动筹资活动80,452,234.55274,653,273.6029.29%314,979,961.7050.51%-1,102,514,844.56-591.84%186,287,010.18100.00%100.00%623,659,296.54100.00%现金流入量合计现金流量金额结构800.00%600.00%400.00%200.00%0.00%2011年2010年年份2009年-200.00%-400.00%-600.00%-800.00%经营活动投资活动筹资活动1)交通的经营情况在09年还是很不错的状况但是2010年却下降了很大的幅度，随后在年开始慢慢地在回升。2)大众交通的投资情况确实不容乐观，这三年中是逐年递减，在年本期的净额比重是达到了-177.93%的资金来不及补投资支出的部分，这样反而会造成企业的情况恶化。3)在筹资活动的折线中我们看到企业的筹资能力在2010年的时候因为世博会更加容易的筹到资金，从负比重增加到了50.51%随后在年期又开始下降。我们看到经营活动所占比重比较大，这是好现象。-18-公司财务分析4)企业处于高速扩张期。五、企业财务能力分析1、企业盈利能力分析盈利能力2011年2010年2009年指标0.050.090.300.210.2319.071.570.060.100.380.210.2522.442.210.070.120.420.220.2340.543.75资产利润率净资产收益率资本金收益率销售利润率成本费用率市盈率市净率1)资产利润率资产利润率0.050.100.050.000.070.062011年2010年年份2009年资产利润率资产的盈利水平，当资产利润率上升代表企业的资产有良好的盈利能力。-19-公司财务分析地通过加大主营销售来提高资产利润率。2)净资产收益率净资产收益率0.150.100.050.002011年2010年年份2009年净资产收益率及累计获取报仇水平的最综合性与代表性的，它反映企业资本运营的综合效益。了越强，运营效益越强，对投资者和债权人的保障越好。时候我们就要注意此时的财务风险是否太大。3)资本金收益率资本金收益率0.600.400.200.002011年2010年年份2009年资本金收益率-20-公司财务分析投资者投资的部分盈利能力在降低。4)商品经营盈利能力商品经营盈利能力0.260.240.220.200.182011年2010年年份2009年销售利润率成本费用率售利润率这根曲线，因为销售利润率和企业的筹资结构相挂钩，所以2010年大本期降低。的成本费用率也在逐年的减少，代表大众交通的成本控制还有待加强。5)股份公司市场表现股份公司市场表现60.0040.0020.000.002011年2010年年份2009年-21-市盈率市净率公司财务分析资者为了获取公司一元收益愿意付出多少价格，可以看做是投资者对企业的期盈率从2009年开始就在下降，同时市净率也在不断的下降。这表明投资者对大众交通的发展前景并不是十分看好。2、企业营运能力分析营运能力2011年2010年2009年指标0.280.760.340.970.381.15总资产周转率流动资产周转率应收账款周转率29.8637.3040.391.942.382.37存货周转率2.502.001.501.000.500.00应收账款周转率60.0040.0020.000.002011年2010年2009年2011年2010年2009年总资产周转率存货周转率流动资产周转率应收账款周转率了企业流动资产使用效率不高，结合前面的分析我们可以知道资产质量并不良好。-22-公司财务分析并且变现能力变差。3、企业偿债能力分析偿债能力2011年-515,417,400.272010年-413,550,566.422009年-389,995,974.16指标营运资本速动比率资产负债率已获利息倍数58.55%44.03%6.5855.61%42.35%10.7750.61%41.05%8.36越大。较大的。我们知道企业的资产负债率以50%为界限，超过了50%企业的负债压力是其价值，等到确认竣工时来提高其资产负债率的情况。这值得我们关注。利息保障倍数是代表了企业长期偿债能力的衡量指标，我们看到除了2010年利息保障倍数的飙涨，2009年的值，我们看到了之前之前分析的短期的还债能力降低，如今长期的还债能力也在减少，所以总的来说，大众交通的偿债压力是比较大的。-23-公司财务分析4、企业发展能力分析发展能力2011年2010年指标可持续增长率资本累计率总资产增长率-19.36%-5.34%-2.49%0.39%7.33%9.75%2010年和营策略是无法再继续增长，可能还会降低。特别是可持续增长率已经降低到-19.36%，这是警示着大众交通现在的经营策略需要改变。5、综合能力分析-24-公司财务分析由上图我们可以很直观的看出该公司资产负债表和利润表结合起来，全面、系统的反映出企业的财务状况。大。同时在计算营业净利润的时候分子分母的同时降低营业利润率也相应下降。上来说，对资产周转率造成了降低的影响。最后使得总资产净利率降低。净资产收益率时，得出影响较大的是总资产净利率部分。六、企业财务情况总体分析通过了将2009年不能很好的发展并且带动企业的总体状况。在分析中我也发现了大众交通的一些问题值得我们持续不断的观察下去：1.大众交通的其他应收款较大，其增长率远大于应收账款的增长率，这是我们怀疑为什么企业最值得注意的应收账款周转率在不断地降低但是却让其他应收款增长的非常大是否存在关联方之间的操作。2.我们在分析资产负债表的时候看到有一项在建工程“同乡新上海湖滨庄园二期”的工期一拖再拖，从2006年至今仍然不竣工。这就让人很怀用这个契机降低资产负债率方便再向银行借款。3.大众交通的负债压力较大。我们在分析现金流量表的时候看到大众-25-公司财务分析经营能力却并不理想，让我们对大众交通的现在经营策略担忧。4.我们看到在这三年中大众交通的投资活动越来越活跃，但是今年的得投资者说对大众交通并不有很高的期望，市盈率也在逐年的下降。5.大众交通在投资上亏损的同时，营业收入大幅降低。对于企业而言求的，再加上投资的收益并不良好使得大众交通的经营情况不容乐观。6.在分析大众交通在利润表中发现有很巨大的政府补贴部分，我们可以看到2009年开始都有政府补贴，但是其中大部分是未公开内容的政府补贴，但是在如此巨额的政府补贴情况下大众交通今年的利润依旧是亏损状态。7.因为大众交通的主营能力在下降，资金主要依靠资本投资和对外借摇欲坠，没有稳固的经营流入没办法靠投资和借款继续经营下去。根据上面的分析，大众交通因为2010年世博会的经济刺激使得在公司的负债压力增加。迅猛的增加使得年的大众交通迎来一次下跌。因此针对这三年的情况，我认为大众交通公司应该更改公司的经营策活动的同时考虑企业的负债能力再进行决策。-26-公司财务分析附件一：资产负债表2011/12/312011/12/31科目科目货币资金交易性金融资产应收票据2,184,938,155.4918,734,865.61短期借款交易性金融负债应付票据1,121,000,000.0011,494,000.0058,358,277.23533,109,301.7317,333,064.75103,835,154.442,937,772.33应收账款93,103,811.00153,135,105.72117,522,721.20应付账款预付款项预收款项其他应收款应收关联公司款应收利息应付职工薪酬应交税费应付利息1,559,869.22应收股利应付股利存货1,076,253,075.05其他应付款应付关联公司款一年内到期的非流动负债695,678,414.81其中消耗性生物资产70,000,000.00一年内到期的非流动资产其他流动资产流动资产合计25,000,000.00其他流动负债流动负债合计1,568,799,279.834,184,105,134.343,668,687,734.07可供出售金融资产持有至到期投资长期应收款长期股权投资投资性房地产固定资产1,283,549,189.49长期借款应付债券7,000,000.0022,470,629.01长期应付款963,525,338.3829,824,897.492,181,191,342.3064,205,539.69专项应付款预计负债82,539,752.81递延所得税负债其他非流动负债非流动负债合计负债合计在建工程112,010,381.824,296,115,516.161,576,081,909.001,170,379,566.81738,164,204.99工程物资516,003.48固定资产清理生产性生物资产油气资产实收资本(或股本)资本公积1,273,895,847.40无形资产盈余公积减:库存股开发支出1,671,999,702.79303,683,243.32商誉未分配利润199,603,300.5291,424,950.25长期待摊费用递延所得税资产少数股东权益外币报表折算价差非正常经营项目收益调整其他非流动资产非流动资产合计资产总计所有者权益(或股东权益)合计6,087,736,409.009,756,424,143.075,460,308,626.919,756,424,143.07负债和所有者(或股东权益)合计-27-公司财务分析附件二：利润表2011年度2010年度年度科目一、营业收入减营业成