2023年核电行业分析报告

2023年核电行业分析报告目录TOC\o"1-4"\h\z\u一、发展核电是必然选择 PAGEREFToc372964276\h41、核电的优势 PAGEREFToc372964277\h4（1）经济高效 PAGEREFToc372964278\h4（2）安全 PAGEREFToc372964279\h6（3）清洁 PAGEREFToc372964280\h82、核资源能否支持我国核电发展计划 PAGEREFToc372964281\h10（1）核燃料资源现状 PAGEREFToc372964282\h10（2）核燃料资源发展前景 PAGEREFToc372964283\h11①加大国内铀资源开发力度 PAGEREFToc372964284\h12②积极开拓海外铀资源市场 PAGEREFToc372964285\h12③建立战略储备 PAGEREFToc372964286\h13二、我国已经具备完整的核工业体系 PAGEREFToc372964287\h141、行业主管部门 PAGEREFToc372964288\h15（1）国家能源局 PAGEREFToc372964289\h16（2）环保部-国家核安全局 PAGEREFToc372964290\h162、行业协会 PAGEREFToc372964291\h183、两大核工业集团 PAGEREFToc372964292\h194、三大核电投资主体 PAGEREFToc372964293\h20（1）中国核工业集团 PAGEREFToc372964294\h21（2）中国广东核电集团 PAGEREFToc372964295\h21（3）中国电力投资集团 PAGEREFToc372964296\h225、核电技术引进平台：国家核电技术公司 PAGEREFToc372964297\h23三、政策支持下核电快速发展 PAGEREFToc372964298\h241、《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》 PAGEREFToc372964299\h242、《国家核电中长期发展规划（2023-2023年）》 PAGEREFToc372964300\h253、《核工业“十一五”发展规划》 PAGEREFToc372964301\h254、《能源发展“十一五”规划》 PAGEREFToc372964302\h265、《关于核电行业税收政策有关问题的通知》 PAGEREFToc372964303\h266、《产业结构调整指导目录（2023）》 PAGEREFToc372964304\h26一、发展核电是必然选择1、核电的优势核电的发展可以追溯到上世纪40-50年代，美国、苏联及其他西方发达国家以研制原子弹为出发点，对原子能进行和平利用，开辟了新的能源利用形式。在此后的50多年中，核电发展虽然经历了几次起伏，仍然实现了快速发展，为缓解能源紧缺和节能减排做出了贡献。核电能够把握历史的契机实现快速发展，主要是在以下几个方面有其独到的优势。（1）经济高效1966-1980年是世界核电发展的第一个高峰，核发电量占比从1971年的2%迅速上升至1980年的7.82%。这一阶段核电高速发展的主要原因是：以欧洲、美国、日本为代表的发达国家经济发展很快，担心石油供应跟不上；核电显示出优越性：建设成本降低至可接受范围。当时西欧认为，核能是摆脱依赖中东石油的唯一出路。在此背景下，美、苏、日、西欧开始制定庞大核电计划。美国于1966-1973年签约总量高达170GW。1973年爆发石油危机，油价狂涨四倍，美国在73-74年间签约核电67GW。核电的经济、高效体现在多个方面。中电联数据显示，2023年国内6000kW及以上电厂利用小时数，核电为7772小时，明显高于火电的5294小时和水电的3028小时，风电、太阳能的利用小时数则更低。因此核电在装机容量占比仅有1.12%的情况下发电量占比达到1.77%。核电在发电成本方面早已表现出其优势：在储存方面核能也可以体现出明显的优点：核电技术的成熟、工艺水平的提高以及规模效应的显现有效降低了核电的投资成本，国内成熟技术CPR1000的单位投资成本已经下降至约1500美元/kW。（2）安全核电反应堆不是原子弹。原子弹的制造需要几乎纯净的具有临界质量的铀-235，它的富集度高达80%以上，而民用核电反应堆铀-235的富集度仅3%，民用核电反应堆内97%的铀是铀-238，铀-238对慢中子的轰击不产生裂变反应，而是吸收中子，另外，在民用核电反应堆中还加入了吸收中子能力很强的“中子毒物”（硼或镉），这样一部分中子还来不及轰击铀-235就已经被吸收了。在核电站安全运行上，采取四重屏障（燃料芯块、燃料元件包壳、压力容器、安全壳）和五级纵深防御。核电厂的核辐射微乎其微。自然界中放射性是到处存在的，我们一直在接受天然本底的辐照，如宇宙射线和天然物质的放射性辐射。另外我们还会接触到各种人为的辐射，如X光检查、看电视、使用微波炉等。核电厂周围居民的辐射剂量仅为天然本底的万分之一，完全可以忽略不计。核电公众接受度仍然有待提高。核电的公众接受度一直是制约核电发展的重要因素之一，公众对于核电缺少系统、全面的认识，历史上三次严重的核电事故使人们对于核电产生了严重的恐惧情绪，尤其是切尔诺贝利事故发生以后的25年间，诞生了不少以事故为背景的文学和影视作品，间接夸大了事故的影响。2023年的福岛事故以后，国内恐吓情绪再度蔓延。事后证明福岛事故对于国内的影响微乎其微，公众产生恐慌情绪很大程度是由于缺乏核电常识、对事故后各类消息的真伪难以辨别。核电：Howsafeissafeenough？每一次核电事故，都带来和核电技术的革新，也使得核电安全性取得长足进步。目前国内主流的第二代加反应堆技术CPR1000，理论上堆芯损坏概率为10-5/堆•年，事故早期大量放射物质释放至环境概率为10-6/堆•年，这意味着如果同时运行100座反应堆，理论上要运行10000年才会出现一次大量放射物质释放至环境事故。被寄予厚望的三代堆，将上述指标又提高了1-2个数量级。但是，由于核电事故的影响比较大，核电的安全性仍然饱受质疑，人们希望核电“绝对安全”。究竟多安全是足够安全，始终没有严格的标准，因此造成了多数人对于核电持“Notinmybackyard”的态度，核电急需一个更加全面、更容易让人接受的安全标准。（3）清洁核电在环境保护和减排温室气体方面相对传统燃煤电厂具备明显优势：自2023年京都议定书生效以来，节能减排、抑制全球变暖已经成为全球性议题。中国近年来经济快速增长，也付出了严重的环境代价，同时承受着来自发达国家的巨大减排压力。目前中国二氧化碳排放量已经超越美国，成为全球“首排”。2023年哥本哈根气候大会上，作为《联合国气候变化框架公约》及其《京都议定书》的缔约方，中国表示将持续致力于推动公约和议定书的实施，认真履行相关义务；到2023年单位国内生产总值二氧化碳排放比2023年下降40%-45%，减排目标将作为约束性指标纳入国民经济和社会发展的中长期规划，保证承诺的执行受到法律和舆论的监督；进一步完善国内统计、监测、考核办法，改进减排信息的披露方式，增加透明度，积极开展国际交流、对话与合作。要实现2023年单位GDP二氧化碳排放下降40-45%的目标，必须尽快改善能源结构。2023年国内可再生能源装机容量占比为8.3%，按照计划，这一比例在2023年要提高到11.4%，2023年提高到15%。核电在改善能源结构过程中将扮演非常重要的角色。2、核资源能否支持我国核电发展计划（1）核燃料资源现状我国国内已探明了一定数量的经济可采的铀资源储量，近年来提交的新增铀资源储量远远大于年消耗储量。而且，我国幅员辽阔，铀矿勘查历史短，还具有较好的找矿前景。我国具有良好的铀成矿地质环境。从成矿规律上分析，有两条重要的成矿域穿越中国。在俄罗斯、中亚各国和蒙古已探明的铀资源量大于200万吨。在这两个成矿域经过中国的地区，也探明了同时代和同类型的铀矿床，只是由于勘查工作程度低，矿床规模相对较小。但这些地区的找矿前景已从近年来的找矿实践中得到证明。我国铀矿勘查程度低，有很大的找矿潜力。从找矿的广度上看，我国完成铀矿普查面积不到国土面积的三分之一。从找矿的深度上看，大部分开展铀矿勘查地区的勘探深度仅限于地表下500米，而从世界上探明的铀矿床分析，铀矿体主要为盲矿或隐伏矿，内生铀矿化的垂幅可达2千米，露表矿只是一小部分。因此，我国在广度和深度上都有巨大的找矿潜力。铀矿勘查是一个发展历史很短的行业，人们对铀成矿规律的认识还很有限，随着对铀成矿规律认识的深化、铀矿勘查的深入开展和勘查技术水平的提升，铀资源量也将继续不断增加。（2）核燃料资源发展前景从中远期来看，我国必须从两方面着手来保证铀供应，即一方面加快国内铀资源的勘查和开采，努力提升天然铀生产能力，另一方面积极地开拓国外铀资源。①加大国内铀资源开发力度最近几年，我国加大了国内铀矿资源的勘查和开采力度，许多省份已经停滞了多年的铀矿勘测工作开始重新启动，同时启动了新的铀资源开发项目，并已经在多个勘查项目上获得了成果。在今后的资源勘探中，将采取主攻地浸砂岩型铀矿、兼顾其他经济型铀矿的战略，着力寻找和落实大型天然铀资源片区，重点开展北方可地浸砂岩型铀矿资源普查工作，同时围绕一些老矿开展深部和外围的勘查工作。②积极开拓海外铀资源市场2023年12月28日，中国国核海外铀资源开发公司在京揭牌成立，标志着中核集团公司在贯彻落实国家“走出去”战略、加大国外铀资源开发上迈出了实质性的第一步。2023年中国铀原料生产量为827吨，而同年的铀进口量则为17,136吨，进口依存度很高。从世界铀资源分布来看，澳大利亚、哈萨克斯坦和加拿大占有全球约60%的低成本铀资源，因此我国要开拓海外铀资源，就要先与这些国家合作。目前，我国政府已经与澳大利亚签署了《中澳和平利用核能合作协定》和《核材料转让协定》，这两个协定不仅允许澳铀矿企业向中国出口铀矿，而且允许中国企业参与澳铀矿的投资开发。此外中国已经与哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、加拿大以及非洲一些国家展开合作。中广核集团在海外铀资源储备方面取得良好进展。3月5日中广核铀业宣布，向Kalahari提出收购建议，拟以7.56亿英镑现金收购KalahariMinirals公司部分股权。Kalahari主要资产是Extract42.79％的股份，后者在纳米比亚拥有铀矿勘查许可证，拥有全球第五大已探明原生铀矿Husab铀项目的股份。澳大利亚铀生产商PaladinEnergy在2023年8月份和中广核旗下子公司中广核铀业发展签署了一份内容广泛的谅解备忘录，内容包括长期铀销售以及共同参与Paladin的增长战略等。③建立战略储备迄今为止，我国尚没有像美国、法国等核电大国那样建立铀资源储备体系。在世界核电复苏、我国加快核电发展的背景下，为了确保我国铀原料的供应安全，建立铀资源储备是绝对必要的。在这方面，可以参照我国已有的国储粮等储备模式，同时也应根据核工业的特殊性，采取相应的特殊政策。因此，在加大国内勘探力度，不断增加国内铀资源探明储量的同时，国家积极采取有效措施，利用海外铀资源纳入国家和政府的合作框架，作为能源外交的重要内容；加强组织协调，避免无序竞争；建立铀矿海外开发基金，制定到海外进行风险勘查和开发的优惠政策等；支持和鼓励有关企业通过国外铀资源勘查开发合作和市场贸易，不断提高国外铀资源的利用比例。二、我国已经具备完整的核工业体系核工业是20世纪产生和发展起来的新兴产业，是一个十分广大的系统工程，其组成体系包括：铀矿勘探、铀矿开采与铀的提取、燃料元件制造、铀同位素分离、反应堆发电、乏燃料后处理、同位素应用以及与核工业相关的建筑安装、仪器仪表、设备制造与加工、安全防护及环境保护。我国是世界上少有的具有完整的核工业体系的国家之一。从1955年1月15日中央做出发展原子能事业的战略决策，到今天我国已建立起包括铀地质、矿冶、核燃料、核电、核科学研究等在内的完整核工业体系，中国核工业走过了50年光辉历程。50年来，我国核工业大体经历了三个阶段：从1955年到1978年，我国核工业进入创业时期。这一阶段，以服务国防建设为主，我国研制成功了原子弹、氢弹和核潜艇，并建立起了一套比较完整的核科技工业体系。标志事件有：1958年我国建成了第一座研究性重水反应堆和第一台回旋加速器，标志着我国进入了原子能时代。而后相继建立了铀水冶厂、同位素分离厂、铀转换厂、核燃料元件制造厂、后处理厂和一批研究设计院所；1964年10月，我国成功地爆炸了第一颗原子弹；1967年6月，又成功地爆炸了第一颗氢弹，从原子弹爆炸试验成功到氢弹爆炸试验成功，我国用了两年零8个月的时间，比美国、苏联、英国、法国快得多；1971年，我国第一艘核潜艇顺利建成下水。这些举世瞩目的成就，大大提高了我国的国际地位和综合国力。从改革开放至今，我国核工业进入了第二个发展时期。军民结合、保军转民、和平利用核电，核电站建设成功起步，核燃料循环产业等取得长足发展，并初步形成了军民结合、寓军于民、精干高效的新型核科技工业体系。2023年以来，核电迎来加快发展新时期。作为改善能源结构的重要途径，核电的战略地位明显提高，国内审批核电项目速度加快，同时国产化进程加速，在引进国外先进技术的基础上进行消化吸收和改进，形成了具备自主知识产权的先进技术，同时在核心设备方面不断形成突破，大幅降低了核电成本。1、行业主管部门国内核电行业最高主管部门是国家能源局和国家核安全局。（1）国家能源局国家能源局为国家发改委管理的国家局，主要职责包括：拟订能源发展战略、规划和政策，提出相关体制改革建议；实施对石油、天然气、煤炭、电力等能源的管理；管理国家石油储备；提出发展新能源和能源行业节能的政策措施；开展能源国际合作。国家能源局要加强对能源问题的前瞻性、综合性、战略性研究，拟订能源发展规划、重大政策和标准并组织落实，提高国家能源安全的保障能力。国家能源局还承担国家能源委员会的具体工作。具体到核电方面，国家能源局负责核电管理，拟订核电发展规划、准入条件、技术标准并组织实施，提出核电布局和重大项目审核意见，组织协调和指导核电科研工作，组织核电厂的核事故应急管理工作；下属电力司负责拟订火电、核电和电网有关发展规划、计划和政策并组织实施，承担电力体制改革有关工作，组织核电厂的核事故应急管理工作；新能源和可再生能源司指导协调新能源、可再生能源和农村能源发展，组织拟订新能源、水能、生物质能和其他可再生能源发展规划、计划和政策并组织实施。（2）环保部-国家核安全局国家核安全局1984年10月成立，进行民用核设施核安全监督。2023年机构改革，国家核安全局并入国家环保总局，设立核安全与辐射环境管理司（国家核安全局），负责全国的核安全、辐射安全、辐射环境管理的监管工作。2023年以后，国家环保总局对外保留国家核安全局的牌子，负责全国的核安全、辐射安全、辐射环境管理的监管工作，并对从事属于民用核安全设备生产目录中的核电产品的企业进行监督管理和颁发《民用核安全机械设备制造许可证》。2023年3月国家环保总局升格为环境保护部，对外保留国家核安全局牌子。国家核安全局职责主要包括：负责核安全和辐射安全的监督管理。拟定核安全、辐射安全、电磁辐射、辐射环境保护、核与辐射事故应急有关的政策、规划、法律、行政法规、部门规章、制度、标准和规范，并组织实施。负责核设施核安全、辐射安全及辐射环境保护工作的统一监督管理。负责核安全设备的许可、设计、制造、安装和无损检验活动的监督管理，负责进口核安全设备的安全检验。负责核材料管制与实物保护的监督管理。负责核技术利用项目、铀（钍）矿和伴生放射性矿的辐射安全和辐射环境保护工作的监督管理。负责辐射防护工作。负责放射性废物处理、处置的安全和辐射环境保护工作的监督管理。负责放射性污染防治的监督检查。负责放射性物品运输安全的监督管理。负责输变电设施及线路、信号台站等电磁辐射装置和电磁辐射环境的监督管理。负责部核与辐射应急响应和调查处理。参与核与辐射恐怖事件的防范与处置工作。负责反应堆操纵人员、核设备特种工艺人员等人员资质管理。组织开展辐射环境监测和核设施、重点辐射源的监督性监测。负责核与辐射安全相关国际公约的国内履约。指导核与辐射安全监督站相关业务工作2、行业协会中国核能行业协会是经国务院同意、民政部批准成立的全国性非营利社会团体，于2023年4月18日正式成立。协会的宗旨是贯彻国家关于核能发展的方针政策，推动行业自主创新和技术进步，为提高核能利用的安全性、可靠性和经济性提供服务，促进核能行业发展。协会的中心任务是做好政府与会员单位之间、会员单位之间、国内与国际之间的沟通与交流，维护全行业和会员的合法权益，向政府建言献策，为企业排忧解难，努力发挥桥梁和纽带作用。中国核能行业协会的会员来自核设施建设、运营、研究设计、建筑安装、设备制造、核燃料循环、技术服务、人才教育培养等领域的326家企事业单位。协会坚持鼓励广泛参与的原则，以不断为协会注入新的活力，不断夯实协会的工作基础。协会坚持以服务为宗旨，在为政府部门、为企事业单位提供各种服务的工作中，积极发挥桥梁和纽带作用。协会坚持民主办会的方针，充分发挥会员、理事以及专家队伍等作用，在政府部门、会员乃至社会各界之间营造良性互动的工作氛围，努力把中国核能行业协会办成团结、民主、务实、高效的行业协会，为促进我国核能事业又好又快安全发展做出应有的贡献。3、两大核工业集团中国核工业集团公司（以下简称中核集团公司）是经国务院批准组建的特大型国有独资企业，其前身是二机部、核工业部、中国核工业总公司，由100多家企事业单位和科研院所组成，现有员工约10万人，其中专业技术人才达3.6万人，中国科学院、工程院院士18人。中国核工业集团公司作为国家核科技工业的主体，拥有完整的核科技工业体系，主要从事核军工、核电、核燃料循环、核技术应用、核环保工程等领域的科研开发、建设和生产经营，以及对外经济合作和进出口业务，是目前国内投运核电和在建核电的主要投资方、核电技术开发主体、最重要的核电设计及工程总承包商、核电运行技术服务商和核电站出口商，是国内核燃料循环专营供应商、核环保工程的专业力量和核技术应用的骨干。至2023年底，中国核工业集团公司总资产达到2,200亿元，2023年主营业务收入为419亿元，利润超过60亿元。公司目标在2023年实现收入超过1,000亿，利润超过100亿。中国核工业建设集团公司是经国务院批准在原中国核工业总公司所属部分企事业单位的基础上组建、由中央管理的国有重要骨干企业，是经国务院批准的国家授权投资机构和资产经营主体，主业为“军工工程，核电工程、核能利用，核工程技术研究、服务”。中国核工业建设产业是与我国原子能工业同时诞生并共同发展的，是我国核工业完整体系和国家高科技战略产业的重要组成部分，先后完成了我国大陆所有的核武器研究生产基地和核燃料生产设施建设，承担建设了我国航空、航天、船舶、兵器等各军工行业的各类国防科技工程，履行了国家赋予的保军建设责任，为我国核工业的发展和“两弹一星”的丰功伟业做出了重大贡献。在核电工程建造领域，中国核建集团公司安全优质高效地完成了我国压水堆、实验快中子反应堆、重水堆等多种不同堆型核电站的建造，具有30万、60万、70万、100万千瓦级各个系列机组的建造能力与业绩，完成了巴基斯坦恰希玛核电站一期、二期工程建造，同时已经具备AP1000、EPR先进压水堆建造能力；形成了具有国际先进水平的核电建造管理模式，承担着我国大陆所有在建核电站核岛部分的建造任务。4、三大核电投资主体目前我国仅有三家核电投资主体：中国核工业集团、中国广东核电集团、中国电力投资集团，其他电力投资企业包括其余四家发电集团均在努力争取进入核电投资领域，目前仅能少量参股。（1）中国核工业集团中核集团控股的核电站情况如下图所示。（2）中国广东核电集团我国唯一以核电为主业、由国务院国有资产监督管理委员会监管的清洁能源企业。1994年9月注册成立，注册资本102亿元人民币。是由核心企业――中国广东核电集团和20多家主要成员公司组成的国家特大型企业集团。截至2023年12月底，中广核集团总资产约2,400亿元人民币，净资产约700亿元人民币；拥有在运核电装机611万千瓦，在建核电机组15台，装机1,754万千瓦；控股在运风电装机容量300万千瓦，水电权益装机容量近350万千瓦，太阳能光伏发电项目22万千瓦，在分布式能源、能源合同管理、节能技术改造等领域也取得了良好发展。中广核集团自成立以来，始终坚持“安全第一，质量第一”的方针，在成功建设大亚湾核电站的基础上，形成了“以核养核，滚动发展”的良性循环机制，建立了与国际接轨的核电生产、工程建设、技术研发、核燃料供应保障体系，以及风电、水电、太阳能等可再生能源开发建设、节能技术推广体系，拥有六个国家级核电研发（实验）中心，目前承担了我国60％的在建核电机组工程建设和51％的在运核电机组生产运营任务，具备了在确保安全的基础上面向全国、跨地区、多基地同时建设和运营管理多个核电、风电、水电、太阳能及其他清洁能源项目的能力。（3）中国电力投资集团中国电力投资集团公司是在原国家电力公司部分企事业单位基础上组建的国有企业，经国务院同意进行国家授权投资的机构和国家控股公司的试点。集团公司注册资本金人民币120亿元。截止到2023年底，公司拥有电力装机容量7,072万千瓦，其中水电装机容量1,774万千瓦，居五大发电集团第一位，在全部装机容量中清洁能源比重30%，居五大发电集团第一位。公司拥有煤炭产能7,275万吨，电解铝产能208万吨。公司资产总额4,403亿元，其中归属于母公司净资产306亿元，居五大发电集团第一位，拥有6家上市公司，员工总数11.68万人。核电领域，公司拥有控股的山东海阳核电项目，等比例控股的辽宁红沿河核电项目一期工程，以及在广西、辽宁、湖南、吉林、重庆等省市进行了核电项目前期工作。5、核电技术引进平台：国家核电技术公司国家核电技术公司是由中央管理的国有重要骨干企业，成立于07年5月，是经国务院批准，由国务院和中国核工业集团公司、中国电力投资集团公司、中国广东核电集团、中国技术进出口总公司等四家大型国有企业共同出资组建的有限责任公司。是经国务院授权，代表国家对外签约，受让第三代先进核电技术，实施相关工程设计和项目管理，通过消化吸收再创新形成中国核电技术品牌的主体，是实现第三代核电技术引进、工程建设和自主化发展的主要载体和研发平台。注册资本为人民币40亿元。其中，国家出资24亿人民币，占注册资本的60%；前述4大股东各按10%的比例出资。国家核电技术公司主要从事第三代核电（AP1000）技术的引进、消化、吸收、研发、转让、应用和推广，通过自主创新，形成自主品牌核电技术；组织国内企业实现技术的公平、有偿共享；承担第三代核电工程建设、技术支持和咨询服务以及国家批准或授权的其他方面的业务。目前主要成员单位包括上海核工程研究设计院、国核电力规划设计研究院、山东电力工程咨询院、国核工程、山东核电设备制造、国核宝钛锆业股份公司、国核自仪系统工程、国核电站运行服务技术公司、国家核电技术研发中心等。参股企业有湖南核电、中核包头核燃料元件股份。三、政策支持下核电快速发展2023年以来，国内核电相关政策密集出台，对核电行业的快速发展起到显著推动作用。1、《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》“选择一批对国家经济安全和国防建设有重要影响，对促进国民经济可持续发展有显著效果，对结构调整、产业升级有积极带动作用，能够尽快扩大自主装备市场占有率的重大技术装备和产品作为重点，加大政策支持和引导力度，实现关键领域的重大突破”；在大型清洁高效发电设备中，首先提到的就是百万千瓦级核电机组；实施进口税收政策。国内承担国家核电设备制造自主化任务的企业，进口用于核电设备生产的加工设备和材料，核电工程施工所需进口的材料、施工机具，免征进口关税和进口环节增值税。2、《国家核电中长期发展规划（2023-2023年）》明确了核电由适当发展转变为积极发展的战略，2023年达到4000万千瓦；坚持以我为主，中外合作，以市场换技术，引进国外先进技术，国内统一组织消化吸收，并再创新，实现先进压水堆核电站工程设计、设备制造、工程建设和运营管理的自主化；对于已引进的技术，加快消化吸收进程，尽快转化为设备制造企业的生产能力；在设备采购方式上，对于国内已经基本掌握制造技术的设备，原则上均在国内厂家中招标采购；对于少数没有掌握制造技术，且国际市场供应充足、稳定的非关键设备，经论证确定后，可对外招标采购。3、《核工业“十一五”发展规划》加快核电批量建设，通过“十一五”核电批量建设，全面提升我国核电设计、建造自主化能力，提高核电工程施工、安装能力和技术水平；建立核电设计、制造、建设的标准体系，推进核电产业化进程；实施大型先进压水堆和高温气冷堆核电站科技示范工程，进一步提高我国核电自主研发、设计和创新能力；加强在役核电站运行管理；开展先进核能技术研究工作。4、《能源发展“十一五”规划》加快建设核电基地，“十一五”期间，建成田湾一期、广东岭澳二期工程，开工浙江三门、广东阳江等核电项目，做好一批核电站前期工作；积极支持高温气冷堆核电示范工程；“十一五”重点发展百万千瓦级大型先进压水堆核电技术、高温气冷堆和快中子增殖反应堆、核聚变反应堆技术等。《“十一五”重大技术装备研制和重大产业技术开发专项规划》以国家重点工程为依托，在能源、材料、机械制造等领域，重点开展8项重大技术装备的研制，包括百万千瓦核电设备大型铸锻件、核级泵、核级阀门和核岛数字化控制系统等关键设备。5、《关于核电行业税收政策有关问题的通知》统一明确了鼓励核电发展的税收政策，核电企业生产销售电力产品，自核电机组正式商业投产次月起15个年度内，统一实行增值税先征后退政策，返还比例分三个阶段逐级递减；自正式商业投产次月起满15个年度以后，不再实行增值税先征后退政策。同时，核力发电企业取得的增值税退税款，专项用于还本付息，不征收企业所得税。6、《产业结构调整指导目录（2023）》属于核能的以下11类行业受到鼓励：铀矿地质勘查和铀矿采冶；低温核供热堆、快中子增殖堆、聚变堆、先进研究堆、高温气冷堆；核电站建设；高性能核燃料元件制造；乏燃料后处理；核分析、核探测仪器仪表制造；同位素、加速器及辐照应用技术开发；先进的铀同位素分离技术开发；辐射防护技术开发与监测设备制造；核设施实体保护仪器仪表开发；核能制氢。2023年2月中国工程院在京发布该院重大咨询项目“中国能源中长期（2030、2050）发展战略研究”成果。中国经济已走到了一个必须“转型发展”的关键期。就能源而言，必须改变粗放的发展方式，开创一条科学的、可持续发展的新型道路，而我国可持续发展的能源战略，可表述为“科学、绿色、低碳能源战略”。加速发展核电必要且迫切；2023年核电总装机规模可能实现达到7000万千瓦目标。从2023年的《国家核电发展专题规划》提出到2023年核电装机容量要达到总装机容量的4%，年发电量2,600-2,800亿度，到2023年时任能源局局长张国宝在《求是》中提出要调整核电中长期发展规划，2023年运行核电装机容量占总装机容量5%，再到期待已久的《新兴能源产业发展规划》正式提出5%的目标，业界对于2023年核电装机容量的预期从4,000万千瓦一度提高至8,600万千瓦，同时也诞生了对于核电发展过热的担忧。这些担忧最终在福岛事故之后爆发，国内核电急刹车。

2023年环保行业分析报告2023年5月目录一、总体净利增速达30%，水处理板块表现最突出 PAGEREFToc356759998\h31、2022年总体净利润增长达30%，2023年一季度相对平稳 PAGEREFToc356759999\h32、水处理板块表现最突出，节能板块增长依然落后 PAGEREFToc356760000\h4二、水和固废龙头企业增势良好，大气治理等待政策推动 PAGEREFToc356760001\h101、水和固废龙头保持持续增长，一季度情况相对平稳 PAGEREFToc356760002\h102、水及固废处理企业业绩较好，大气和监测企业等待政策推动 PAGEREFToc356760003\h123、主要环保公司年报及一季报情况汇总 PAGEREFToc356760004\h15三、盈利能力变化情况 PAGEREFToc356760005\h191、2023年毛利率稳中略降，净利率各季度波动较大 PAGEREFToc356760006\h192、2023年费用控制较好，2023年一季度费用率提升较多 PAGEREFToc356760007\h203、碧水源资产收益率继续提升，期待后续资金使用带来效益 PAGEREFToc356760008\h22四、关注资产负债表中应收、预收、存货等各项变化 PAGEREFToc356760009\h23五、投资建议——关注政策及订单催化剂 PAGEREFToc356760010\h25一、总体净利增速达30%，水处理板块表现最突出1、2022年总体净利润增长达30%，2023年一季度相对平稳2022年，环保公司整体实现营业收入219亿元，同比增长26%，营业成本157亿元，同比增长27%；实现归属净利润合计30亿元，同比增长30%。2023年一季度单季，环保公司整体实现营业收入36亿元，同比下降0.54%，环比减少57%；主营业务成本25亿元，同比下降4.3%，环比减少59%；归属净利润合计4亿元，同比增长10%，环比减少71%。环保公司2023年总体净利润增长速度达到30%，总体增长情况好于其他行业，也符合市场预期。而2023年一季度，环保公司总体增速表现相对比较平稳，总营业收入和去年基本持平，成本和费用的下降促进了净利润的增长。从历史来看，一季度历来是环保工程公司收入确认的低点，因此，平稳的表现也属于预期之中。对于板块后续的增长，我们认为，2023年各项政策将逐步落实，治污力度加大，对与环保企业2023年的盈利增长仍是可以充满信心的。2、水处理板块表现最突出，节能板块增长依然落后根据各公司主营业务的类型，我们将目前主要的环保上市公司分为环境监测、节能、大气污染治理、水污染治理、及固废污染治理五大板块，对各个板块盈利增长情况进行。为了更好地说明各板块增长情况，我们在板块分析中对以下几处进行了调整：（1）由于九龙电力2023年电力资产仍在收入和利润统计中，因此大气污染治理板块中我们此次仍暂时将其剔除，2023年二季度开始将其并入分析；（2）盛运股份目前收购中科通用的重组进程尚在推进，目前盈利中并不是环保资产盈利状况的体现，因此等待重组完成后，我们再将其纳入固废板块中统一讨论。2023年，大气污染治理板块在所有环保公司中收入占比仍然最大，主要是由于目前上市公司中，大气污染治理的企业最多，其中还包括了成立时间较长、发展比较成熟的龙净环保。但从净利润占比来看，水污染治理、固废处理板块均开始超越大气治理板块，水和固废处理领域相关企业盈利能力还是较强的。而从2023年一季度各板块收入和利润的占比情况来看，水处理板块收入和利润的季节性波动相对明显，一季度是全年业绩低点。而固废、和大气治理板块的季节性波动相对较小。从收入和净利润增速来看，固废处理板块和水处理板块仍然是净利润增长相对最高的，而其中水处理板块表现尤为突出，2023年、2023年一季度净利润增速都大幅领先于其他板块。水处理一直是环保行业中最重要的一部分，2023年，经济形势相对低迷，但对以市政投入为主的污水处理工程建设影响较小，水处理板块中的碧水源、津膜科技收入和利润增长形势都较好。而其中的工业水处理企业万邦达、中电环保等，由于之前基数较低，也在2023-2023年有了良好的业绩增速。在所有板块中，节能板块增长依然落后，受宏观经济不景气影响较大。大气治理板块2023年、及2023年一季度净利润增速依然偏慢，需要等待后续的政策落实推动业绩提升。而环境监测板块发展则逐步平稳。大气污染治理：2023年，板块实现营业收入71.3亿元，同比增长24%；营业成本53亿元，同比增长28%；归属净利润7.4亿元，同比增长12%。2023年一季度，板块实现营业收入12.6亿元，同比增长24%；营业成本8.9亿元，同比增长23%；归属净利润0.94亿元，同比增长5.5%。固废处理：2023年，板块实现营业收入39.9亿元，同比增长18%；营业成本24.7亿元，同比增长15%；归属净利润7.6亿元，同比增长38%。2023年一季度，板块实现营业收入8.5亿元，同比增长9%；营业成本5.5亿元，同比增长16%；归属净利润1.5亿元，同比增长3.5%。水污染治理：2023年，板块实现营业收入30亿元，同比增长64%；营业成本19亿元，同比增长75%；归属净利润7.8亿元，同比增长53%。2023年一季度，板块实现营业收入4.4亿元，同比增长40%；营业成本3.3亿元，同比增长54%；归属净利润0.46亿元，同比增长28%。其中，工业水处理板块2023年实现营业收入9.5亿元，同比增长60%；营业成本7亿元，同比增长70%；归属净利润1.6亿元，同比增长28%。2023年一季度实现营业收入1.7亿元，同比增长65%；营业成本1.3亿元，同比增长67%；归属净利润0.24亿元，同比增长30%。节能：2023年，板块实现营业收入15.9亿元，同比增长36%；营业成本10.6亿元，同比增长45%；归属净利润2.4亿元，同比减少4.6%。2023年一季度，板块实现营业收入2.6亿元，同比下降3%；营业成本1.7亿元，同比下降2%；归属净利润0.39亿元，同比下降1.8%。环境监测：2023年，板块实现营业收入14.2亿元，同比增长15%；营业成本6.9亿元，同比增长18%；归属净利润3.2亿元，同比增长9%。2023年一季度，板块实现营业收入2.5亿元，同比增长17%；营业成本1.2亿元，同比增长21%；归属净利润0.24亿元，同比增长10%。二、水和固废龙头企业增势良好，大气治理等待政策推动1、水和固废龙头保持持续增长，一季度情况相对平稳从各家环保公司2023年度业绩情况来看，水、固废领域的两家龙头公司桑德环境、碧水源增长势头依然良好。在我国环保产业发展的现阶段，龙头公司具备品牌、规模优势，发展思路清晰、市场拓展顺畅，经营状况也相对稳定，可保持持续增长的势头。此外，天壕节能、永清环保2023年业绩增速也较为亮眼。而从2023年一季报情况来看，环保公司利润增速大多不高，一季度历来是工程公司收入和业绩确认的低点，其中桑德环境业绩季节性波动相对较小，凯美特气和国电清新则由于去年同期基数较低，2023年一季度利润增速达到较高水平。此外，目前收入增速高于成本增速的公司仍然较少，大部分公司由于新业务拓展、异地扩张、或原材料上涨等因素影响，都面临成本上涨的压力。从长期趋势来看，各环保公司还将抓住产业发展的机会大力拓展新市场，而且随着环保市场参与主体的增加、竞争加剧，毛利率还存在下降的可能性。2023年收入增速高于成本增速的公司：雪迪龙、桑德环境、九龙电力、东江环保。2023年一季度收入增速高于成本增速的公司：九龙电力、龙源技术、国电清新。2023年及2023年一季度收入增速均显著低于成本增速的公司：先河环保、凯美特气、燃控科技。2023年收入和净利增速均较高的公司：天壕节能、永清环保、桑德环境、碧水源。2023年收入和净利增速较低的公司：易世达、三维丝。2023年一季度收入和净利增速均较高的公司：桑德环境、凯美特气、国电清新。2023年一季度净利润增速较低的公司：先河环保、易世达、永清环保、三维丝。2、水及固废处理企业业绩较好，大气和监测企业等待政策推动从2023年年报情况来看，水处理、固废处理企业业绩基本都符合或略超预期。监测、节能、大气治理板块企业业绩大多低于预期。我们认为，2023年，整体宏观经济环境较为低迷，与工业企业相关的投入、污染治理都可能受到一定影响。而水处理、固废处理作为环保板块中占比最大的两个细分领域，多以市政投入为主，污染治理监管也相对更加到位，因此受到经济周期的影响波动小。相比之下，节能板块受经济不景气的影响最大。而大气治理和监测企业则受政府换届、治污政策推动的影响较大。2023年，随着政策的落实和推动，大气治理和监测企业的业绩应有望得到改善。从2023年一季报的情况来看，一季度历来是环保工程类公司收入确认低点，因此对其业绩预期普遍也较低，2023年一季度的收入结算也没有太多亮点。部分企业由于去年同期基数较低，2023年增速表现相对较好。部分企业的利润增长来自于募集资金带来财务费用的减少、或管理销售费用的控制。还有部分企业去年留下的在手订单结算保障了一季度的增长。环保公司全年业绩的兑现情况还需等待后面的季度表现再判断。2023年年报业绩略超预期的公司：桑德环境（固废业务进展良好，配股顺利完成）、天壕节能（2023年新投产项目多，2023年贡献全年收益，还有资产处置收益）。2023年年报业绩符合预期的公司：碧水源（北京地区项目结算多，各地小碧水源持续拓展）、九龙电力（煤价下跌、脱硫脱硝等环保业务发展快）、中电环保（延期的核电、火电项目恢复建设）、雪迪龙（脱硝烟分监测系统增长）、津膜科技（水处理市场环境相对较好）、万邦达（神华宁煤烯烃二期、及中煤榆林两大项目结算）、维尔利（2023年新签订单较多，主要在2023年结算）、东江环保（资源化产品收入受经济周期影响下跌较多，但环境工程增加，费用控制）。2023年年报业绩低于预期的公司：国电清新（大唐资产注入滞后、托克托运营电量减少）、龙源技术（低氮燃烧结算进度慢、余热项目少）、龙净环保（增速较以前快，但低于业绩快报发布后的市场预期）、聚光科技（环境监测市场需求滞后）、凯美特气（项目延期、工程机械制造业开工率不足）、天立环保（毛利率大幅下滑）、易世达（合同能源管理业务拓展慢）、三维丝（收入下滑、费用大幅增加）、永清环保（重金属治理项目增加带动利润增长，但低于年初100%增长的预期）、先河环保（利润率下滑较大）。2023年一季报业绩符合预期的公司：碧水源（一季度平稳）、桑德环境（固废业务进展良好、财务和管理费用下降）、国电清新（大唐部分脱硫特许经营资产并入）、聚光科技（费用控制加强）、雪迪龙（2023年留下在手订单增多，财务费用下降）、天壕节能（电量稳定、财务费用下降）、九龙电力（电力资产剥离、环保业务增长）、万邦达（烯烃二期及中煤榆林两大项目继续结算）、中电环保（规模扩大、但费用上升也较快）、凯美特气（2023年基数低）、津膜科技（一季度平稳）。2023年一季报业绩低于预期的公司：龙源技术（一季度是结算低点）、龙净环保（一季度是工程结算低点，但订单增速良好）、东江环保（资源化产品收入受经济周期影响下跌较多）、永清环保（重金属业务同比去年减少）、天立环保（一季度新疆等地工程无法施工，利润率下滑也较大）、维尔利（2023年受政府换届影响，新签订单少，影响2023年结算）、先河环保（竞争加剧，利润率下滑）、易世达（受上游水泥行业景气下滑影响大，合同能源管理业务拓展慢）。3、主要环保公司年报及一季报情况汇总三、盈利能力变化情况1、2023年毛利率稳中略降，净利率各季度波动较大2023年及2023年一季度，从环保公司总体来看，毛利率基本稳定，2023年全年略有下降，而2023年一季度提升较多，我们分析主要是由于一季度九龙电力和国电清新两家公司的业务结构变化促进了整体的毛利率上升，其他公司毛利率基本是稳定的、或略有下降。而净利率在各季度间的波动相对较大，在环保产业快速发展的过程中，环保企业市场拓展和产业链延伸的积极性很高、人员扩张也相对迅速、资