中国联通金融风险分析

中国联通金融风险分析一、中国联通公司简介二、公司主营业务三、主要财务数据分析四、Swot分析五、未来发展战略一、中国联通公司简介1992年下半年，拥有一定网络资源的电子部、电力部和铁道部联合向国务院正式提出组建联通公司的请示报告。报告特别指出，中国电信市场的供需矛盾十分尖锐，只有引入竞争，通信产业才能更快发展1993年12月14日，国务院发布178号文件，正式同意由电子部、电力部和铁道部共同组建中国联合通信有限公司1994年7月19日，经过近一年的筹备，中国联通正式成立，成为中国第二家获得电信经营特许权的电信公司联通公司按照有限责任公司运作，挂靠国家经贸委，享有邮电企业的各项优惠政策和进出口权成立初期股权关系1998年3月，邮电部和电子工业部完成合并，信息产业部正式成立2000年1月21日，信息产业部和国家经济贸易委员会联合发文，批准联通集团通过增资扩股2000年2月29日，联通集团召开了股东会第六次会议，会议审议并通过对联通集团进行增资扩股的决议重组后股权关系公司荣誉2015年获新浪科技2014年度风云榜年度最具吸引力运营商终端2013年财富世界500强公司中，排位258。2013年荣获中国品牌价值研究院、中央国情调查委员会、焦点中国网联合发布的2013年度中国品牌500强。2011年《福布斯》全球2000强上市公司榜中，中国联通列第207位，在全球电信运营商中排名第7位。2011年上市公司社会责任奖2011年保密工作先进单位2010年中国通信标准化协会优秀会员单位2010年第七届中国通信标准化协会企业管理现代化创新成果一等奖2010年中国通信标准化协会科学技术奖2010年《财富》世界500强企业[18]

2010年年度中央企业优秀社会责任实践2010年上海世博会荣誉集体2010年中国通信标准化协会优秀会员单位二、公司主营业务一、固定电话基础业务：包含固定网电话基础业务和固定网增值业务

1、固定网电话基础业务业务分类：本地电话、长途电话及IP电话、用户电话交换、公用电话、无线市话、各电话卡类业务，及其他补充业务业务范围：市话、IP电话、国内国际长途、交换机入网、中继线、Centrex虚拟电话专网、IC橙卡、国际定向卡、来电显示、呼叫等待、呼叫转移、遇忙回叫、三方通话、热线服务……2、固定网电话增值业务、业务种类：个性化回铃音、移机不改号、同振业务、语音信箱、会议电话、语音短信、被叫付费电话二、移动通信业务分为移动通信基础业务和移动通信增值业务1、移动通信基础业务业务分类：基本语音业务、移动可视电话、无线上网卡、无线VPDN

业务范围：本地电话、长途电话、漫游业务、后付费和预付费业务、亲情号码、移动VPN、中文秘书台、亲情号码、一卡多号、可视电话、移动办公……2、移动通信增值业务业务分类：手机上网、手机搜索、手机电视、手机音乐、手机报、短信、手机邮箱、彩信、OTA卡业务范围：炫铃、联通在信、音乐俱乐部、联通手机报、WAP邮箱、企信通、10158短信听……三、数据通信业务包含网元及电路专线出租业务、数据业务：1、网元及电路专线出租业务：业务分类：网元出租、电路专线出租出租范围：管道、光纤、波长、同步端口、通信设备、DDN、SDH、以太网专线、卫星电路、ATM……2、数据业务：业务分类：VPN业务、视频通信业务范围：综合VPDN、MPLSVPN、电视电话会议、视频会议、宝视通……三、主要财务数据分析（一） 偿债能力分析（二） 营运能力分析（三） 盈利能力分析（四） 成长能力分析（一） 偿债能力分析2007-2014年，中国联通流动比率和速动比率都有大致下降的趋势，后来趋于稳定，短期偿还债务的能力不断减弱，短期债务负担重，但两者都在安全范围内，短期偿债能力良好。流动比率较低，两个比率在2009年到达了一个最低点，可能受金融危机的影响，但是金融危机对联通公司影响不大。2007-2014年，中国联通的资产负债率、产权比率都是呈现上升趋势，最后两年有稍稍减弱，但资产负债率仍在合理的区间内；而产权比率则超出了合理范围，近年来公司的财务结构不太稳健，自有资金难以承受偿债的风险。（二） 营运能力分析2007-2009年，联通公司存货周转率有大致上升的趋势，说明联通变现快，周转额大，流动性强，较低的资金占用水平，公司的短期偿债能力和获利能力增强；而到10年，有小幅度的下降，销售能力下降，偿债和获利能力减弱，若希望提高投资的获利和变现能力，就应该对存货加强管理，后期又有增加趋势，且保持较平稳。2007-2014年，流动资产周转率大致较为平稳波动，联通公司流动资产周转率，总资产周转率、固定资产周转率都是小幅度地波动，说明公司的销售能力一般，国定资产使用效率一般（三） 盈利能力分析从2007-2014年，总资产收益率、净资产收益率、营业利润率都有下降，最终趋于平稳的趋势，联通公司的获利能力变弱，运营效益和稳定性不好，举债能力低，所以对投资者、债权人保证获利的程度不高，但在净资产收益率在08年达到一个最高点，这说明公司没有因为金融危机净资产收益率减弱，反而上升。（四） 成长能力分析从2007-2014年，净利润增长率波动很大，2014年为负值，公司盈利能力变低，主营业务增长率大致有小幅度下降，说明产品的市场偶小幅度减小，扩张业务的能力也有小幅度减弱；从图七得知：总资产扩张率、净资产增长率都有下降趋势，总资产扩张率下降说明联通在一定期间内减小资本规模的扩张速度。净资产增长率也下降，表明联通公司未来发展能力会减弱。虽然公司各项财务数据较上年比较有所下降，但是鉴于公司主营业务平稳发展，新业务转型确保公司长期成长，市场预期良好，我们看好公司未来发展前景，除了继续关注移动用户数和主营业务收入的变动情况外，可能的国企改革政策、混改预期、铁塔资产租回价格的确定等，将对公司乃至整个电信产业链产生重要的影响，中国联通发展空间大。四、Swot分析优势（strength）S劣势（Weakness）W（一）拥有WCDMA网络（二）三地上市、两地监管融资渠道通畅（三）内部管理（四）经营经验（一）WCDMA网覆盖和优化相比移动还存在一定差距（二）产品子品牌识别度不高，存在品牌劣势。（三）4G专业技术人员和营销人员队伍还有待加强。（四）盈利能力偏低（五）缺乏核心竞争力（六）市场细分不足机会（opportunity）O威胁（threaten）T（一）经济大环境良好（二）国际影响有利于（三）国家政策的侧面促进（一）电信监管政策（二）国内其他运营商带来的威胁。