集团公司财务分析

TOC\o"1-5"\h\z\u1重要业绩 22报表及项目分析 22.1资产负债表 22.1.1资产构造 32.1.2负债构造 52.1.3资产变动趋势 62.1.4负债变动趋势 82.1.5货币资金 102.1.6应收帐款 102.1.7存货 102.2利润表 112.2.1综合构造 112.2.2收入构造 122.2.3支出构造 132.2.4综合变动趋势 142.2.5收入变动趋势 162.2.6支出变动趋势 162.3现金流量表 172.3.1流入构造 172.3.2流出构造 192.3.3余额构造 212.3.4变动趋势 212.3.5综合分析 223财务状况综合分析 233.1盈利能力 233.1.1盈利能力各项指标 233.1.2指标分析 233.2偿债能力 243.2.1偿债能力各项指标 243.2.2短期偿债能力 243.2.3长久偿债能力 243.3经营管理能力 253.3.1经营管理能力各项指标 253.3.2指标分析 253.4现金流量分析 263.4.1现金流量分析指标 263.4.2指标分析 263.5杜邦财务分析 264财务模型分析 274.1Z模型分析 274.2营运资产分析模型 284.3巴萨利分析模型 285财务状况预警和重要提示 296附录：财务报表 326.1资产负债表 326.2利润表 356.3现金流量表 371重要业绩实现主营业务收入：58,330.05万元；利润总额：7,761.11万元；净利润：6,415.33万元；长久投资：-1,034.81万元；总资产：76,323.03万元；营运资本：28,885.58万元；与往期相比单位：万元项目比比主营业务收入30,342.8316,969.7658,330.05增加92.24%27,987.22万元增加243.73%41,360.29万元利润总额5,557.664,014.467,761.11增加39.65%2,203.45万元增加93.33%3,746.65万元净利润4,661.762,857.366,415.33增加37.62%1,753.57万元增加124.52%3,557.97万元长久投资0.000.00-1,034.81下降0.00%1,034.81万元下降0.00%1,034.81万元总资产66,674.4429,959.8376,323.03增加14.47%9,648.59万元增加154.75%46,363.20万元营运资本25,201.635,101.8928,885.58增加14.62%3,683.95万元增加466.17%23,783.69万元2报表及项目分析2.1资产负债表2.1.1资产构造单位：万元行项目01货币资金21,409.863,691.3722,172.7332.1112.3229.0502短期投资0.000.0018.360.000.000.0203短期投资跌价准备0.000.002.290.000.000.0004短期投资净值0.000.0016.080.000.000.0205应收票据0.00425.2330.500.001.420.0406应收股利0.000.000.000.000.000.0007应收利息52.600.000.000.080.000.0008应收账款7,127.175,435.239,787.5810.6918.1412.8209减:坏账准备737.86725.43726.491.112.420.9510应收账款净额8,419.428,226.0710,041.5612.6327.4613.1611预付账款1,118.092,482.511,890.131.688.292.4812应收补贴款2,627.461,345.033,565.663.944.494.6713其它应收费2,030.113,516.27980.473.0411.741.2814存货7,526.144,508.469,871.8511.2915.0512.9315减:存货跌价准备332.0493.07907.620.50.311.1916存货变现损失0.000.000.000.000.000.0017存货净额7,194.104,415.388,964.2310.7914.7411.7518待摊费用114.5175.74155.920.170.250.219一年内到期的长久债券投资-66.97-96.300.000.10.320.0020待解决流动资金净损失0.000.000.000.000.000.0021其它流动资产0.000.000.000.000.000.0022流动资产累计40,869.0720,565.0346,836.8061.3068.6461.3723长久股权投资5,320.000.00-34.817.980.000.0524长久债券投资3,000.000.000.004.500.000.0025长久投资累计8,320.000.00-34.8112.480.000.0526减:长久投资减值准备0.000.000.000.000.000.0027合并价差8,320.000.00-34.8112.480.000.0528长久投资净额0.000.00-1,034.810.000.001.3629固定资产原值11,372.119,961.0627,710.7517.0633.2536.3130减:累计折旧2,784.282,376.243,675.604.187.934.8231固定资产净值8,587.837,584.8224,035.1512.8825.3231.4932固定资产清理0.00-1.880.000.000.010.0033工程物资0.000.000.000.000.000.0034在建工程6,087.17828.604,682.619.132.776.1435待解决固定资产净损失0.000.000.000.000.000.0036固定资产累计14,675.008,411.5528,411.3922.0128.0837.2337无形资产2,616.48777.16840.793.922.591.1038开办费0.000.000.000.000.000.0039长久待摊费用193.89206.10268.860.290.690.3540递延资产0.000.000.000.000.000.0041无形资产及其它资产累计2,810.37983.251,109.654.223.281.4542其它长久资产0.000.000.000.000.000.0043递延税款借项0.000.000.000.000.000.0044资产总计66,674.4429,959.8376,323.03100100100资产总计：76,323.03万元，其中：货币资金22,172.73万元，占29.05%；应收帐款10,041.56万元，占13.16%；存货9,871.85万元，占12.93%；流动资产46,836.80万元，占61.37%；固定资产28,411.39万元，占37.23%；无形资产840.79万元，占1.10%；长久待摊费用268.86万元，占0.35%。2.1.2负债构造单位：万元行项目45短期借款3,100.005,443.580.004.6518.170.0046应付票据1,796.001,485.783,830.672.694.965.0247应付账款5,237.463,294.926,872.117.8611.009.0048预收账款230.82124.06247.090.350.410.3249代销商品款0.000.000.000.000.000.0050应付工资1,144.67193.931,845.411.720.652.4251应付福利费175.41123.13617.580.260.410.8152未付股利1,246.922,147.071,539.501.877.172.0253应交税金986.891,017.48355.111.483.400.4754其它应交款639.87387.51742.230.961.290.9755其它应付款1,044.52629.691,075.411.572.101.4156预提费用64.89116.01826.110.10.391.0857一年内到期的流动负债0.00500.000.000.001.670.0058其它流动负债0.000.000.000.000.000.0059流动负债累计15,667.4415,463.1417,951.2223.5051.6123.5260长久借款0.003,000.000.000.0010.010.0061应付债券0.000.000.000.000.000.0062长久应付款1,500.002,000.000.002.256.680.0063其它长久负债0.000.000.000.000.000.0064住房周转金0.000.000.000.000.000.0065长久负债累计1,500.005,000.001,500.002.2516.691.9766递延税款贷项0.000.000.000.000.000.0067负债累计17,690.2820,463.1419,451.2226.5368.3025.4968少数股权及权益0.000.002,657.280.000.003.4869实收资本12,316.008,316.0012,316.0018.4727.7616.1470资本公积32,840.000.0033,359.8049.250.0043.7171盈余公积1,876.811,101.003,390.122.813.674.4472其中:公益金938.41550.501,563.431.411.842.0573任意公积金0.000.000.000.000.000.0074未分派利润1,951.3479.695,148.602.930.276.7575外币报表折算差额0.000.000.000.000.000.0076全部者权益累计48,984.159,496.6954,214.5273.4731.7071.0377权益总计66,674.4429,959.8376,323.03100100100权益总计：76,323.03万元，其中：短期借款0.00万元，占0.00%；应付帐款6,872.11万元，占9.00%；应付票据3,830.67万元，占5.02%；一年内到期的流动负债0.00万元，占0.00%；长久借款0.00万元，占0.00%；流动负债17,951.22万元，占23.52%；负债累计19,451.22万元，占25.49%；全部者权益累计54,214.52万元，占71.03%。2.1.3资产变动趋势单位：万元行项目定比分析环比分析01货币资金21,409.863,691.3722,172.73100171041001760102短期投资0.000.0018.36－－－－－－03短期投资跌价准备0.000.002.29－－－－－－04短期投资净值0.000.0016.08－－－－－－05应收票据0.00425.2330.50－－－－－706应收股利0.000.000.00－－－－－－07应收利息52.600.000.00100001000－08应收账款7,127.175,435.239,787.58100761371007618009减:坏账准备737.86725.43726.4910098981009810010应收账款净额8,419.428,226.0710,041.56100981191009812211预付账款1,118.092,482.511,890.131002221691002227612应收补贴款2,627.461,345.033,565.66100511361005126513其它应收费2,030.113,516.27980.47100173481001732814存货7,526.144,508.469,871.85100601311006021915减:存货跌价准备332.0493.07907.62100282731002897516存货变现损失0.000.000.00－－－－－－17存货净额7,194.104,415.388,964.23100611251006120318待摊费用114.5175.74155.92100661361006620619一年内到期的长久债券投资-66.97-96.300.001001440100144020待解决流动资金净损失0.000.000.00－－－－－－21其它流动资产0.000.000.00－－－－－－22流动资产累计40,869.0720,565.0346,836.80100501151005022823长久股权投资5,320.000.00-34.811000-11000－24长久债券投资3,000.000.000.00100001000－25长久投资累计8,320.000.00-34.81100001000－26减:长久投资减值准备0.000.000.00－－－－－－27合并价差8,320.000.00-34.81100001000－28长久投资净额0.000.00-1,034.81－－－－－－29固定资产原值11,372.119,961.0627,710.75100882441008827830减:累计折旧2,784.282,376.243,675.60100851321008515531固定资产净值8,587.837,584.8224,035.15100882801008831732固定资产清理0.00-1.880.00－－－－－033工程物资0.000.000.00－－－－－－34在建工程6,087.17828.604,682.6110014771001456535待解决固定资产净损失0.000.000.00－－－－－－36固定资产累计14,675.008,411.5528,411.39100571941005733837无形资产2,616.48777.16840.7910030321003010838开办费0.000.000.00－－－－－－39长久待摊费用193.89206.10268.8610010613910010613040递延资产0.000.000.00－－－－－－41无形资产及其它资产累计2,810.37983.251,109.6510035391003511342其它长久资产0.000.000.00－－－－－－43递延税款借项0.000.000.00－－－－－－44资产总计66,674.4429,959.8376,323.031004511410045255与比较：资产总额增加了9,648.59万元；其中重要是：固定资产原值增加了16,338.64万元，固定资产净值增加了15,447.32万元，固定资产累计增加了13,736.39万元；而长久投资累计减少了8,354.81万元，合并价差减少了8,354.81万元，长久股权投资减少了5,354.81万元。与比较：资产总额增加了46,363.20万元；其中重要是：资产总计增加了46,363.20万元，流动资产累计增加了26,271.77万元，固定资产累计增加了19,999.84万元；而其它应收费减少了2,535.80万元，长久投资净额减少了1,034.81万元，预付账款减少了592.38万元。2.1.4负债变动趋势单位：万元行项目定比分析环比分析45短期借款3,100.005,443.580.001001760100176046应付票据1,796.001,485.783,830.67100832131008325847应付账款5,237.463,294.926,872.11100631311006320948预收账款230.82124.06247.09100541071005419949代销商品款0.000.000.00－－－－－－50应付工资1,144.67193.931,845.41100171611001795251应付福利费175.41123.13617.58100703521007050252未付股利1,246.922,147.071,539.501001721231001727253应交税金986.891,017.48355.11100103361001033554其它应交款639.87387.51742.23100611161006119255其它应付款1,044.52629.691,075.41100601031006017156预提费用64.89116.01826.11100179127310017971257一年内到期的流动负债0.00500.000.00－－－－－058其它流动负债0.000.000.00－－－－－－59流动负债累计15,667.4415,463.1417,951.22100991151009911660长久借款0.003,000.000.00－－－－－061应付债券0.000.000.00－－－－－－62长久应付款1,500.002,000.000.001001330100133063其它长久负债0.000.000.00－－－－－－64住房周转金0.000.000.00－－－－－－65长久负债累计1,500.005,000.001,500.001003331001003333066递延税款贷项0.000.000.00－－－－－－67负债累计17,690.2820,463.1419,451.221001161101001169568少数股权及权益0.000.002,657.28－－－－－－69实收资本12,316.008,316.0012,316.00100681001006814870资本公积32,840.000.0033,359.8010001021000－71盈余公积1,876.811,101.003,390.12100591811005930872其中:公益金938.41550.501,563.43100591671005928473任意公积金0.000.000.00－－－－－－74未分派利润1,951.3479.695,148.6010042641004646175外币报表折算差额0.000.000.00－－－－－－76全部者权益累计48,984.159,496.6954,214.52100191111001957177权益总计66,674.4429,959.8376,323.031004511410045255与比较：权益总计增加了9,648.59万元；其中重要是：权益总计增加了9,648.59万元，全部者权益累计增加了5,230.37万元，未分派利润增加了3,197.26万元；而短期借款减少了3,100.00万元，长久应付款减少了1,500.00万元，应交税金减少了631.78万元。与比较：权益总计增加了46,363.20万元；其中重要是：权益总计增加了46,363.20万元，全部者权益累计增加了44,717.83万元，资本公积增加了33,359.80万元；而短期借款减少了5,443.58万元，长久负债累计减少了3,500.00万元，长久借款减少了3,000.00万元。2.1.5货币资金货币资金(22,172.73万元)占流动资产(46,836.80万元)的47.34%，以高于同行业的最高水平35.00%分析，货币资金持有量过多，即使能充足保障公司的现金支付、偿还债务和支付货款的能力，但货币资金的盈利能力最弱，增加了置存成本，从而减少了公司的整体盈利能力，保持货币资金的数量应当不适宜过大。需要关注，并进行进一步的分析其持有量的因素，与否扩大销售规模或者有借款借入，还是加强了应收帐款的回收。与的21,409.86万元相比小幅增加了3.56%，达成22,172.73万元，从货币资金的小幅增加来看，公司持有货币资金量已经很高了，继续增加，将增加置存成本，减少盈利能力。与的3,691.37万元相比大幅增加了500.66%，达成22,172.73万元，从货币资金的大幅增加来看，公司持有货币资金量相对适中，本期大幅增加是满足上期的资金缺少，解决公司面临的支付压力，但不应持有过大。2.1.6应收帐款应收帐款(9,787.58万元)占流动资产(46,836.80万元)的20.90%，以高于同行业的最高水平20.00%分析，严重关注：应收帐款太多，可能有大量的坏帐风险。需要进一步对销售规模、应收帐款回收、帐龄分析。与的7,127.17万元相比大幅增加了37.33%，达成9,787.58万元，从应收帐款的大幅增加来看，严重关注：应收帐款本期继续大幅增加可能是销售规模加大，需要关注其坏帐的风险性。与的5,435.23万元相比大幅增加了80.08%，达成9,787.58万元，从应收帐款的大幅增加来看，严重关注：应收帐款本期大幅增加可能是销售规模加大，需要关注其坏帐的风险性。2.1.7存货存货(9,871.85万元)占流动资产(46,836.80万元)的21.08%，以不大于同行业最低水平的45.00%分析，关注：存货极少，相对占用的资金极少、管理成本低，但可能很难确保公司对生产原料的需求，以及影响公司组织均衡生产并及时向客户提供产品。与的7,526.14万元相比大幅增加了31.17%，达成9,871.85万元，从存货的大幅增加来看，上期存货极少，大幅增加可能是满足生产的需求、扩大生产规模，但应注意存货普通在流动资产总额的二分之一以上，不应过多。与的4,508.46万元相比大幅增加了118.96%，达成9,871.85万元，从存货的大幅增加来看，关注：上期存货较多，大幅增加因素不明，应当注意存货会增大风险和管理成本。2.2利润表2.2.1综合构造单位：万元行项目01主营业务收入30,342.8316,969.7658,330.0510010010002折扣与折让0.000.000.000.000.000.0003主营业务收入净额30,342.8316,969.7658,330.05100.00100.00100.0004主营业务成本20,398.7111,016.4143,620.2667.2364.9274.7805主营业务税金及附加456.26221.46338.051.501.310.5806主营业务利润9,487.865,731.8914,371.7431.2733.7824.6407其它业务利润-56.522.11368.740.190.010.6308存货跌价准备238.9765.410.000.790.390.0009营业费用(销售费用)1,626.911,011.072,937.955.365.965.0410管理费用2,067.481,021.344,338.956.816.027.4411财务费用-162.84162.60-34.220.540.960.0612进货费用0.000.000.000.000.000.0013营业利润5,660.813,473.597,497.8018.6620.4712.8514投资收益52.600.00325.620.170.000.5615补贴收入0.00578.55219.660.003.410.3816营业外收入83.006.95161.850.270.040.2817营业外支出238.7644.63443.820.790.260.7618以前年度损益调节0.000.000.000.000.000.0019利润总额5,557.664,014.467,761.1118.3223.6613.3120所得税895.911,157.101,010.222.956.821.7321少数股东损益0.000.00335.560.000.000.5822所得税返还0.000.000.000.000.000.0023分给外单位利润0.000.000.000.000.000.0024净利润4,661.762,857.366,415.3315.3616.8411.0025年初未分派利润-546.47-376.681,959.541.802.223.3626盈余公积转入数0.000.000.000.000.000.0027可供分派的利润4,115.292,480.688,374.8613.5614.6214.3628提取法定公积金466.18285.74624.001.541.681.0729提取法定公益金466.18285.74624.001.541.681.0730提取职工奖励福利基金0.000.00175.510.000.000.331可供股东分派的利润3,182.941,909.216,688.1010.4911.2511.4732提取资本公积金0.000.000.000.000.000.0033应付优先股股利0.000.000.000.000.000.0034提取任意营业公积0.000.000.000.000.000.0035应分派的普通股股利1,231.601,829.521,539.504.0610.782.6436转作股本的普通股股利0.000.000.000.000.000.0037未分派利润1,951.3479.695,148.606.430.478.83主营业务收入：58,330.05万元，其中：主营业务成本43,620.26万元，占74.78%；营业费用(销售费用)2,937.95万元，占5.04%；管理费用4,338.95万元，占7.44%；财务费用-34.22万元，占0.06%；营业利润7,497.80万元，占12.85%；利润总额7,761.11万元，占13.31%；所得税1,010.22万元，占1.73%；净利润6,415.33万元，占11.00%。2.2.2收入构造单位：万元行项目03主营业务收入净额30,342.8316,969.7658,330.0599.5696.6698.8014投资收益52.600.00325.620.170.000.5515补贴收入0.00578.55219.660.003.300.3716营业外收入83.006.95161.850.270.040.2722所得税返还0.000.000.000.000.000.00收入总计30,478.4317,555.2659,037入总计：30,478.43万元；收入总计：17,555.26万元；收入总计：59,037.18万元；2.2.3支出构造单位：万元行项目02折扣与折让0.000.000.000.000.000.0004主营业务成本20,398.7111,016.4143,620.2679.1974.9482.3205主营业务税金及附加456.26221.46338.051.771.510.6408存货跌价准备238.9765.410.000.930.440.0009营业费用(销售费用)1,626.911,011.072,937.956.326.885.5410管理费用2,067.481,021.344,338.958.036.958.1911财务费用-162.84162.60-34.220.631.110.0612进货费用0.000.000.000.000.000.0017营业外支出238.7644.63443.820.930.30.8418以前年度损益调节0.000.000.000.000.000.0020所得税895.911,157.101,010.223.487.871.9121少数股东损益0.000.00335.560.000.000.6323分给外单位利润0.000.000.000.000.000.00支出总计25,760.1614,700.0252,990.59100100100支出总计：25,760.16万元；支出总计：14,700.02万元；支出总计：52,990.59万元；2.2.4综合变动趋势单位：万元行项目定比分析环比分析01主营业务收入30,342.8316,969.7658,330.05100561921005634402折扣与折让0.000.000.00－－－－－－03主营业务收入净额30,342.8316,969.7658,330.05100561921005634404主营业务成本20,398.7111,016.4143,620.26100542141005439605主营业务税金及附加456.26221.46338.0510049741004915306主营业务利润9,487.865,731.8914,371.74100601511006025107其它业务利润-56.522.11368.74100-4-652100-41747608存货跌价准备238.9765.410.0010027010027009营业费用(销售费用)1,626.911,011.072,937.95100621811006229110管理费用2,067.481,021.344,338.95100492101004942511财务费用-162.84162.60-34.22100-10021100-100-2112进货费用0.000.000.00－－－－－－13营业利润5,660.813,473.597,497.80100611321006121614投资收益52.600.00325.6210006191000－15补贴收入0.00578.55219.66－－－－－3816营业外收入83.006.95161.8510081951008232917营业外支出238.7644.63443.82100191861001999418以前年度损益调节0.000.000.00－－－－－－19利润总额5,557.664,014.467,761.11100721401007219320所得税895.911,157.101,010.221001291131001298721少数股东损益0.000.00335.56－－－－－－22所得税返还0.000.000.00－－－－－－23分给外单位利润0.000.000.00－－－－－－24净利润4,661.762,857.366,415.33100611381006122525年初未分派利润-546.47-376.681,959.5410069-35910069-52026盈余公积转入数0.000.000.00－－－－－－27可供分派的利润4,115.292,480.688,374.86100602041006033828提取法定公积金466.18285.74624.00100611341006121829提取法定公益金466.18285.74624.00100611341006121830提取职工奖励福利基金0.000.00175.51－－－－－－31可供股东分派的利润3,182.941,909.216,688.10100602101006035032提取资本公积金0.000.000.00－－－－－－33应付优先股股利0.000.000.00－－－－－－34提取任意营业公积0.000.000.00－－－－－－35应分派的普通股股利1,231.601,829.521,539.501001491251001498436转作股本的普通股股利0.000.000.00－－－－－－37未分派利润1,951.3479.695,148.60100426410046461与比较：主营业务收入增加了27,987.22万元；其中重要是：主营业务收入净额增加了27,987.22万元，主营业务收入增加了27,987.22万元，主营业务成本增加了23,221.55万元；而存货跌价准备减少了238.97万元，主营业务税金及附加减少了118.21万元，以前年度损益调节减少了0.00万元。与比较：主营业务收入增加了41,360.29万元；其中重要是：主营业务收入净额增加了41,360.29万元，主营业务收入增加了41,360.29万元，主营业务成本增加了32,603.85万元；而补贴收入减少了358.89万元，应分派的普通股股利减少了290.02万元，财务费用减少了196.82万元。2.2.5收入变动趋势单位：万元行项目定比分析环比分析03主营业务收入净额30,342.8316,969.7658,330.05100561921005634414投资收益52.600.00325.6210006191000－15补贴收入0.00578.55219.66－－－－－3816营业外收入83.006.95161.8510081951008232922所得税返还0.000.000.00－－－－－－收入总计30,478.4317,555.2659,037.181005819410058336与比较：收入总计增加了28,558.75万元；其中重要是：收入总计增加了28,558.75万元，收入总计增加了28,558.75万元，主营业务收入净额增加了27,987.22万元；而所得税返还减少了0.00万元，营业外收入减少了-78.85万元，补贴收入减少了-219.66万元。与比较：收入总计增加了41,481.92万元；其中重要是：收入总计增加了41,481.92万元，收入总计增加了41,481.92万元，主营业务收入净额增加了41,360.29万元；而补贴收入减少了358.89万元，所得税返还减少了0.00万元，营业外收入减少了-154.90万元。2.2.6支出变动趋势单位：万元行项目定比分析环比分析02折扣与折让0.000.000.00－－－－－－04主营业务成本20,398.7111,016.4143,620.26100542141005439605主营业务税金及附加456.26221.46338.0510049741004915308存货跌价准备238.9765.410.0010027010027009营业费用(销售费用)1,626.911,011.072,937.95100621811006229110管理费用2,067.481,021.344,338.95100492101004942511财务费用-162.84162.60-34.22100-10021100-100-2112进货费用0.000.000.00－－－－－－17营业外支出238.7644.63443.82100191861001999418以前年度损益调节0.000.000.00－－－－－－20所得税895.911,157.101,010.221001291131001298721少数股东损益0.000.00335.56－－－－－－23分给外单位利润0.000.000.00－－－－－－支出总计25,760.1614,700.0252,990.591005720610057360与比较：支出总计增加了27,230.43万元；其中重要是：支出总计增加了27,230.43万元，支出总计增加了27,230.43万元，主营业务成本增加了23,221.55万元；而存货跌价准备减少了238.97万元，主营业务税金及附加减少了118.21万元，折扣与折让减少了0.00万元。与比较：支出总计增加了38,290.57万元；其中重要是：支出总计增加了38,290.57万元，支出总计增加了38,290.57万元，主营业务成本增加了32,603.85万元；而财务费用减少了196.82万元，所得税减少了146.88万元，存货跌价准备减少了65.41万元。2.3现金流量表2.3.1流入构造单位：万元行项目01销售商品，提供劳务收到的现金32,541.6617,661.1059,057.0938.0147.7070.3602收取的租金12.2225.630.000.010.070.0003收到的增值税销项税额和退回的增值税款0.000.000.000.000.000.0004收到的除增值税外的其它税费返还1,205.000.004,349.271.410.005.1805收到的其它与经营活动有关的现金968.913,052.973,033.511.138.253.6106(经营活动)现金流入小计34,727.7920,739.7166,439.8740.5656.0279.1616收回投资所收到的现金0.000.0011,178.940.000.0013.3217分得股利或利润所收到的现金0.000.00380.620.000.000.4518获得债券利息收入所收到的现金0.000.000.000.000.000.0019处置固定资产，无形资产和其它长久资产收回的现金净额3.4515.900.080.000.040.0020收到的其它与投资活动有关的现金335.211,783.182,701.080.394.823.2221(投资活动)现金流入小计338.661,799.0914,260.720.44.8616.9928吸取权益性投资所收到的现金37,143.580.001,841.6043.380.002.1929发行债券所收到的现金0.000.000.000.000.000.0030借款所收到的现金12,771.0014,483.601,213.8414.9239.121.4531收到的其它与筹资活动有关的现金639.450.00178.280.750.000.2132(筹资活动)现金流入小计50,554.0314,483.603,233.7159.0439.123.85现金流入总计85,620.4837,022.4083,934.30100100100现金流入总计：83,934.30万元，其中：(经营活动)现金流入小计66,439.87万元，占79.16%；(投资活动)现金流入小计14,260.72万元，占16.99%；(筹资活动)现金流入小计3,233.71万元，占3.85%。2.3.2流出构造单位：万元行项目07购置商品接受劳务支出的现金21,726.3512,107.3444,186.0032.0033.9052.5008经营租赁所支付的现金35.84-10.000.000.050.030.0009支付给职工以及为职工支付的现金2,462.531,497.285,114.983.634.196.0810支付的增值税款1,932.161,192.440.002.853.340.0011支付的所得税款2,250.00989.440.003.312.770.0012支付的除增值税，所得税以外的其它税费255.84224.063,923.050.380.634.6613支付的其它与经营活动有关的现金3,216.123,205.815,320.654.748.976.3214(经营活动)现金流出小计31,878.8319,206.3758,544.6846.9553.7769.5622构建固定资产，无形资产和其它长久资产所支付的现金7,210.25286.8811,829.7910.620.814.0623权益性投资所支付的现金5,320.000.008,197.317.830.009.7424债权性投资所支付的现金3,000.000.000.004.420.000.0025支付的其它与投资活动有关的现金111.151,393.820.000.163.900.0026(投资活动)现金流出小计15,641.411,680.6920,027.1023.044.7123.8033偿还债务所支付的现金19,114.6012,723.544,313.8428.1535.625.1334发生筹资费用所支付的现金293.6117.010.000.430.050.0035分派股利或利润所支付的现金499.481,345.651,238.760.743.771.4736偿付利息所支付的现金431.11746.860.000.632.090.0037融资租赁所支付的现金0.000.000.000.000.000.0038减少注册资本所支付的现金0.000.000.000.000.000.0039支付的其它与筹资活动有关的现金42.950.0040.410.060.000.0540(筹资活动)现金流出小计20,381.7514,833.065,593.0130.0241.536.65现金流出总计67,901.9935,720.1284,164.79100100100现金流出总计：84,164.79万元，其中：(经营活动)现金流出小计58,544.68万元，占69.56%；(投资活动)现金流出小计20,027.10万元，占23.80%；(筹资活动)现金流出小计5,593.01万元，占6.65%。2.3.3余额构造单位：万元行项目15经营活动产生的现金流量净额2,848.961,533.337,895.1816.08118.653,394.3227投资活动产生的现金流量净额-15,302.75118.39-5,766.3886.379.162,479.1041筹资活动产生的现金流量净额30,172.28-349.46-2,359.30170.2927.041,014.3242汇率变动对现金的影响0.00-9.99-2.110.000.770.9169现金及现金等价物净增加额17,718.491,292.28-232.60100100100现金及现金等价物净增加额：-232.60万元，其中：经营活动产生的现金流量净额7,895.18万元，占3,394.32%；投资活动产生的现金流量净额-5,766.38万元，占2,479.10%；筹资活动产生的现金流量净额-2,359.30万元，占1,014.32%；汇率变动对现金的影响-2.11万元，占0.91%。2.3.4变动趋势单位：万元序号项目定比分析环比分析1(经营活动)现金流入34,727.7920,739.7166,439.8710060191100603202(投资活动)现金流入338.661,799.0914,260.7210053142111005317933(筹资活动)现金流入50,554.0314,483.603,233.7110029610029224流入累计85,620.4837,022.4083,934.301004398100432275(经营活动)现金流出31,878.8319,206.3758,544.6810060184100603056(投资活动)现金流出15,641.411,680.6920,027.10100111281001111927(筹资活动)现金流出20,381.7514,833.065,593.01100732710073388流出累计67,901.9935,720.1284,164.7910053124100532369差额17,718.491,302.28-230.491007-11007-1810经营活动产生的现金流量净额2,848.961,533.337,895.18100542771005451511投资活动产生的现金流量净额-15,302.75118.39-5,766.38100-138100-1-487112筹资活动产生的现金流量净额30,172.28-349.46-2,359.30100-1-8100-167513汇率变动对现金的影响0.00-9.99-2.11－－－－－2114现金及现金等价物净增加额17,718.491,292.28-232.601007-11007-182.3.5综合分析一、经营活动现金流量分析经营活动现金流量流入(66,439.87万元)比现金流量流出(58,544.68万元)多7,895.19万元，阐明公司可能经营活动中销售商品提供劳务等活动所取的现金比较多，或者是销售规模扩大(销售价格提高、现销比率加大)，公司经营活动的现金本身适应能力较强。从现金流入方面看公司暂不需要举债经营，销售货款回笼稳定，没有产生产品积压；从现金流出方面看购置商品和劳务的支出、购置应付帐款、现金付款稳定。二、投资活动现金流量分析投资活动现金流量流入(14,260.72万元)比现金流量流出(20,027.10万元)少5,766.38万元，阐明公司可能开始扩大对外投资，实施了扩张战略，也可能购置了长久资产。三、筹资活动现金流量分析筹资活动现金流量流入(3,233.71万元)比现金流量流出(5,593.01万元)少2,359.30万元，阐明公司加紧了吸取举债经营的步伐。四、销售质量分析主营业务收入(58,330.05万元)是销售商品、提供劳务收到的现金流入(59,057.09万元)的98.77%，阐明公司销售收入大部分都收到了现金，销售质量较高。五、购销分析销售费用(2,937.95万元)是购置商品接受劳务支出的现金流出(44,186.00万元)的6.65%，阐明公司当期购置商品全部支付了现金，并且将之前的欠款也支付了现金，现金流出较多。3财务状况综合分析3.1盈利能力3.1.1盈利能力各项指标KPA公司盈利能力各项指标序指标01主营业务毛利率32.77%35.08%25.22%02主营业务利润率15.36%16.84%11.00%03主营业务比率170.72%142.78%185.18%04主营业务经营效率68.73%66.22%75.36%05成本费用利润率19.48%21.63%12.61%06净资产收益率15.94%30.09%12.43%07资产净利率9.65%9.54%8.97%08盈利现金比率61.11%53.66%123.07%3.1.2指标分析KPA公司全年盈利能力指标分析一、主营业务毛利率为：25.22%，从处在同行业的中上水平(20.12%—62.91%)看，公司盈利能力比较强，含有成本领先优势，产品的附加值比较高，产品价格体系合理，有竞争力。请试着比较分析以前的利润数据，与否整个行业复苏，或是公司经营管理能力有提高。二、主营业务利润率为：11.00%，从处在同行业的中上水平(-7.19%—39.10%)看，主营业务收入带来的净利润能力强。举例说，每出售一元的产品所能发明的净利润比同行都高。盈利水平、经营管理水平在同业内都比较抱负。三、主营业务比率为：185.18%，从处在同行业的中下水平(-34.94%—422.68%)看，主营业务对盈利的奉献普通，公司在同业内相比盈利能力普通，盈利还算稳定。请查询公司营业外支出及以前年度的损益状况。四、成本费用利润率为：12.61%，从处在同行业的中上水平(-3.53%—45.13%)看，公司的较好的控制了成本费用，投入的相似的成本发明的利润相对多，良好的销售水平，其盈利能力较高。五、资产净利率为：8.97%，没有资产净利率的‘家电’行业参数。六、盈利现金比率为：123.07%，没有盈利现金比率的‘家电’行业参数。3.2偿债能力3.2.1偿债能力各项指标KPA公司偿债能力各项指标序指标01净资产48,984.159,496.6954,214.5202现金支付能力16,513.86-2,812.7618,388.64短期偿债能力03营运资本25,201.635,101.8928,885.5804流动比率2,520,163.00%510,189.00%2,888,558.00%05速动比率212.09%103.35%205.05%06现金比率136.65%23.87%123.62%07经营现金比率18.18%9.92%43.98%长久偿债能力08资产负债率0.00%0.00%0.00%09产权比率0.00%0.00%0.00%10股东权益比率26.57%4.31%-.30%11有形资产债务率0.00%0.00%0.00%12负债经营率5.82%16.15%14.56%13经营还债能力180.94%357.01%135.34%KPA公司全年偿债能力指标分析3.2.2短期偿债能力一、现金支付能力为18,388.64万元，营运资本为：28,885.58万元；二、流动比率为：2,888,558.00%，从高于同行业的最高水平292.10%看，公司变现能力很高，短期偿债能力很强。但可能存在存货积压，理财不善，资金运用效率低。三、速动比率为：205.05%，从处在同行业的中上水平(76.50%—232.30%)看，公司将来的偿债能力有保障，速动资产相对于流动负债较多，阐明现金持有较多。但可能存在存货积压，理财不善，资金运用效率低。3.2.3长久偿债能力一、资产负债率为：0.00%，从不大于同行业最低水平的22.88%看，公司资产对债权的保障程度很高，举债潜力大，有能力克服资金周转的困难，长久偿债能力很强。二、股东权益比率为：-.30%，从不大于同行业最低水平的9.10%看，公司偿债风险较大，可能有充足运用负债资金。3.3经营管理能力3.3.1经营管理能力各项指标KPA公司经营管理能力各项指标序指标01应收帐款周转率5,450.96%5,354.29%5,579.82%02应收帐款周转天数0.651.140.3403存货周转率561.19%490.59%960.93%04存货周转天数0.64%0.73%0.37%05营业周期1.29%1.87%0.72%06流动资产周转率148.49%165.04%223.67%07总资产周转率84.15%95.87%146.88%08固定资产周转率706.80%447.58%485.37%08长久资产适合率587.86%191.13%242.23%08负债构造比率1,044.50%309.26%1,196.75%08长久负债权益比率3.06%52.65%2.77%3.3.2指标分析KPA公司全年经营管理能力能力指标分析一、存货周转率为：960.93%，从高于同行业的最高水平19.74%看，存货的流动性很高，存货的管理效率很高，销售形式抱负。二、营业周期为：0.72%，从不大于同行业最低水平的43.40%看，公司的营业周期很短，运作效率很高。三、流动资产周转率为：223.67%，从处在同行业的中上水平(98.80%—400.90%)看，在一定的销售状况下，平均需要占用的流动资产较少，资产管理效率普通。四、总资产周转率为：146.88%，从高于同行业的最高水平2.09%看，公司的全部资产运用效率很高。五、固定资产周转率为：485.37%，从高于同行业的最高水平11.51%看，在一定的销售收入状况下，平均占用的固定资产极少，一定数量的固定资产能够发明的销售收入诸多，公司固定资产运用率很高。六、长久资产适合率为：242.23%，从高于同行业的最高水平4.31%看，公司的长久资金来源充足，短期债务风险很小。七、负债构造比率为：1,196.75%，从处在同行业的中下水平(0.00%—32,294.04%)看，公司可能采用了保守的财务政策，用长久债务应对日常需要，财务政策风险较小，但筹资成本可能高于短期负债的成本。八、长久负债权益比率为：2.77%，从处在同行业的中下水平(0.00%—8.04%)看，公司可能采用了保守的财务方略，没有什么债务风险，但公司没能够充足运用财务杠杆扩大生产经营规模。3.4现金流量分析3.4.1现金流量分析指标KPA公司现金流量分析各项指标序指标01主营业务现金比率9.39%9.04%13.54%02经营现金资本性支出比率16.48%16.69%26.99%03经营现金折旧费用比率97.73%154.97%46.55%04经营活动净现金流量比16.08%117.74%-3,425.24%05营业活动收益质量50.33%44.14%105.30%3.4.2指标分析KPA公司全年现金流量各项指标分析一、主营业务现金比率为：13.54%，从处在同行业的中上水平(7.01%—48.27%)看，公司从销售中获得的现金能力较高，销售质量较好。二、经营现金资本性支出比率为：26.99%，从处在同行业的中上水平(-415.77%—1,779.97%)看，公司增加的长久资产普通能够由公司本身的资金解决。三、经营现金折旧费用比率为：46.55%，从处在同行业的中下水平(9.94%—87.38%)看，公司经营活动产生的现金流量不是很稳定。四、营业活动收益质量为：105.30%，从高于同行业的最高水平63.29%看，营业利润中以现金流入的部分诸多，公司的营业利润质量很高。3.5杜邦财务分析KPA公司杜邦财务分析各项指标序指标(值)01权益净利率-27.38%-14.17%-34.33%02权益乘数-.04%-.01%-.04%03资产负债率26.53%68.30%25.49%04资产净利率699.18%953.73%840.55%05销售净利率15.36%16.84%11.00%06总资产周转率45.51%56.64%76.43%07净利润4,661.762,857.366,415.3308主营业务成本20,398.7111,016.4143,620.2609资产总额66,674.4429,959.8376,323.0310流动资产40,869.0720,565.0346,836.80一、权益净利率权益乘数重要受资产负债率影响。负债比率越大，权益乘数越高，阐明公司有较高的负债程度，给公司带来较多地杠杆利益，同时也给公司带来了较多地风险。资产净利率是一种综合性的指标，同时受到销售净利率和资产周转率的影响。二、权益乘数权益乘数反映股东权益同公司总资产的关系，在总资产需要量既定的前提下，公司合适开展负债经营，相对减少股东权益所占份额，就能够使此财务比率提高。因此，公司既要合理使用全部资产，又要妥善安排资本构造，这样才干有效提高权益利润率。三、资产净利率资产净利率是一种综合性的指标，同时受到销售净利率和资产周转率的影响。四、销售净利率销售净利率反映了公司利润总额与销售收入的关系，从这个意义上看提高销售净利率是提高公司盈利能力的核心所在。要提高公司销售净利率，一是要提高公司销售收入；二是减少成本费用。扩大销售含有重要意义，首先有助于提高销售利润率，同时它也是提高总资产周转率的必要前提。减少成本费用率是提高销售利润率的重要因素，运用杜邦分析图能够研究公司的成本费用构造与否合理，从而加强成本控制。五、总资产周转率总资产周转率是反映运用资产以产生销售收入能力的指标。对总资产周转率的分析，则需对影响资产周转的各因素进行分析。除了对资产的各构成部分从占用量上与否合理进行分析外，还能够通过对流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等有关资产构成部分使用效率的分析，判明影响资产周转的问题出在哪里。4财务模型分析4.1Z模型分析KPA公司Z模型计算表格序计算01税息前利润/负债总额0.360.230.4402税前利润/销售额0.220.270.1503营运资本/（负债总额－递延税金）1.420.251.4904（流动资产－存货）／营运资本1.323.151.2805（流动资产－存货）／流动负债2.131.042.0606Z值5.454.945.41参考：此Z计分模型对非上市公司非常合用。经实践证明：即公司破产普通发生在该公司每一次打分出现负值后的三年里。4.2营运资产分析模型KPA公司营运资产分析模型计算表格序计算01净营运资产74,185.7814,598.5883,100.1002流动资产／流动负债2.611.332.6103（流动资产－存货）／流动负债2.131.042.0604流动负债／净资产0.321.630.3305负债总额／净资产0.362.150.3606模型评分值4.06-1.413.98参考：01净营运资产是衡量公司规模大小的尺度，与公司销售营业额无关，只同营运资本及帐面价值有关，可作为制订信用限额的原则；02与30衡量的是普通性流动性、速动流动性的两具原则；04与05衡量的是普通资本构造比率。从评定值计算公司能够看出，此模型流动比率越高越好，而资本构造比率越低越好。4.3巴萨利分析模型KPA公司巴萨利分析模型计算表格序计算01（税后利润＋折旧＋递延税）／流动负债0.480.30.5702税前利润／营运资本0.260.910.2903股东权益／流动负债3.130.613.0204有形资产净值／负债总额3.611.423.8705营运资本／总资产0.380.170.3806模型评分值7.863.418.13参考：01是衡量公司业绩的工具，能精确计算出公司目前利润和短期优先债务的比值；也用于表达公司业绩；02衡量的量营运资本的回报率；03是资本构造比率，衡量自有资本与短期负债的对比关系；04它含全部债务，并且扣除了无形资产；05是衡量流动性的指标，表达营运资本或流动资产净值占总资产的比重。可在预测公司破产可能性同时，也能衡量公司实力大小；06巴萨利分析模型指标高即阐明公司实力强，反之则弱。5财务状况预警和重要提示序项目预警阐明1货币资金货币资金(22,172.73万元)占流动资产(46,836.80万元)的47.34%，高于同行业的最高水平15.00%货币资金持有量过多，即使能充足保障公司的现金支付、偿还债务和支付货款的能力，但货币资金的盈利能力最弱，增加了置存成本，从而减少了公司的整体盈利能力，保持货币资金的数量应当不适宜过大。需要关注，并进行进一步的分析其持有量的因素，与否扩大销售规模或者有借款借入，还是加强了应收帐款的回收。2货币资金与的3,691.37万元相比大幅增加了500.66%，达成22,172.73万元，公司持有货币资金量相对适中，本期大幅增加是满足上期的资金缺少，解决公司面临的支付压力，但不应持有过大。3货币资金与的3,691.37万元相比大幅增加了500.66%，达成22,172.73万元，从货币资金的大幅增加来看，公司持有货币资金量相对适中，本期大幅增加是满足上期的资金缺少，解决公司面临的支付压力，但不应持有过大。4应收帐款应收帐款(9,787.58万元)占流动资产(46,836.80万元)的20.90%，高于同行业的最高水平0.00%严重关注：应收帐款太多，可能有大量的坏帐风险。需要进一步对销售规模、应收帐款回收、帐龄分析。5应收帐款与的7,127.17万元相比大幅增加了37.33%，达成9,787.58万元，严重关注：应收帐款本期继续大幅增加可能是销售规模加大，需要关注其坏帐的风险性。6应收帐款与的7,127.17万元相比大幅增加了37.33%，达成9,787.58万元，从应收帐款的大幅增加来看，严重关注：应收帐款本期继续大幅增加可能是销售规模加大，需要关注其坏帐的风险性。7应收帐款与的5,435.23万元相比大幅增加了80.08%，达成9,787.58万元，严重关注：应收帐款本期大幅增加可能是销售规模加大，需要关注其坏帐的风险性。8应收帐款与的5,435.23万元相比大幅增加了80.08%，达成9,787.58万元，从应收帐款的大幅增加来看，严重关注：应收帐款本期大幅增加可能是销售规模加大，需要关注其坏帐的风险性。9存货存货(9,871.85万元)占流动资产(46,836.80万元)的21.08%，不大于同行业最低水平的45.00%关注：存货极少，相对占用的资金极少、管理成本低，但可能很难确保公司对生产原料的需求，以及影响公司组织均衡生产并及时向客户提供产品。10存货与的7,526.14万元相比大幅增加了31.17%，达成9,871.85万元，上期存货极少，大幅增加可能是满足生产的需求、扩大生产规模，但应注意存货普通在流动资产总额的二分之一以上，不应过多。11存货与的7,526.14万元相比大幅增加了31.17%，达成9,871.85万元，从存货的大幅增加来看，上期存货极少，大幅增加可能是满足生产的需求、扩大生产规模，但应注意存货普通在流动资产总额的二分之一以上，不应过多。12存货与的4,508.46万元相比大幅增加了118.96%，达成9,871.85万元，关注：上期存货较多，大幅增加因素不明，应当注意存货会增大风险和管理成本。13存货与的4,508.46万元相比大幅增加了118.96%，达成9,871.85万元，从存货的大幅增加来看，关注：上期存货较多，大幅增加因素不明，应当注意存货会增大风险和管理成本。14流动比率二、流动比率为：2,888,558.00%，高于同行业的最高水平292.10%看，公司变现能力很高，短期偿债能力很强。但可能存在存货积压，理财不善，资金运用效率低。15资产负债率一、资产负债率为：0.00%，不大于同行业最低水平的22.88%公司资产对债权的保障程度很高，举债潜力大，有能力克服资金周转的困难，长久偿债能力很强。16股东权益比率二、股东权益比率为：-.30%，不大于同行业最低水平的9.10%公司偿债风险较大，可能有充足运用负债资金。17存货周转率一、存货周转率为：960.93%，高于同行业的最高水平19.74%看，存货的流动性很高，存货的管理效率很高，销售形式抱负。18营业周期二、营业周期为：0.72%，不大于同行业最低水平的43.40%公司的营业周期很短，运作效率很高。19总资产周转率四、总资产周转率为：146.88%，高于同行业的最高水平2.09%看，公司的全部资产运用效率很高。20固定资产周转率五、固定资产周转率为：485.37%，高于同行业的最高水平11.51%看，在一定的销售收入状况下，平均占用的固定资产极少，一定数量的固定资产能够发明的销售收入诸多，公司固定资产运用率很高。21长久资产适合率六、长久资产适合率为：242.23%，高于同行业的最高水平4.31%看，公司的长久资金来源充足，短期债务风险很小。22营业活动收益质量四、营业活动收益质量为：105.30%，高于同行业的最高水平63.29%看，营业利润中以现金流入的部分诸多，公司的营业利润质量很高。6附录：财务报表6.1资产负债表单位：万元行项目01货币资金21,409.863,691.3722,172.7302短期投资0.000.0018.3603短期投资跌价准备0.000.002.2904短期投资净值0.000.0016.0805应收票据0.00425.2330.5006应收股利0.000.000.0007应收利息52.600.000.0008应收账款7,127.175,435.239,787.5809减:坏账准备737.86725.43726.4910应收账款净额8,419.428,226.0710,041.5611预付账款1,118.092,482.511,890.1312应收补贴款2,627.461,345.033,565.6613其它应收费2,030.113,516.27980.4714存货7,526.144,508.469,871.8515减:存货跌价准备332.0493.07907.6216存货变现损失0.000.000.0017存货净额7,194.104,415.388,964.2318待摊费用114.5175.74155.9219一年内到期的长久债券投资-66.97-96.300.0020待解决流动资金净损失0.000.000.0021其它流动资产0.000.000.0022流动资产累计40,869.0720,565.0346,836.8023长久股权投资5,320.000.00-34.8124长久债券投资3,000.000.000.0025长久投资累计8,320.000.00-34.8126减:长久投资减值准备0.000.000.0027合并价差8,320.000.00-34.8128长久投资净额0.000.00-1,034.8129固定资产原值11,372.119,961.0627,710.7530减:累计折旧2,784.282,376.243,675.6031固定资产净值8,587.837,584.8224,035.1532固定资产清理0.00