北斗星通分析报告

证券投资分析报告北斗星通导航技术股份股票分析院系：治理学院班级：姓名：-1---2-一、公司简介北斗星通导航技术股份成立于20222022年8月在深圳交易所挂牌上市，4,00012.18135056.88元每股，00215位产品供给、基于位置的信息系统应用以及基于位置的运营效劳，集研发、生产、销售、运营为一体，效劳于导航定位、指挥调度、周密测量、机械掌握、目标监控、物联网等军民应用领域。作为中国最早从事卫星导航定位业务的专业公司之一“产品＋系统应用＋运营效劳”的业务模式，以此致力于为用户供给基于卫星导航定位技术的全面解决方案。在卫星导航定位产品业务领域，公司通过自主创与合作创为国防、海洋渔业、测绘、机械掌握、通信、电力等领域供给包括自主开发生产的GNSS 芯片、北斗天玑系列集团用户中心设备BDNAV系列板卡北斗天璇系列终端/接收机其它GNSS相关配套产品在基于位置的信息系统应用业务领域公司以自主研发的卫星导航应用软件为根底，将卫星导航定位、地理信息、自动掌握、通讯、传感等技术，应用于用户的业务流程优化整合，供给感知位置跟踪监控、治理效劳的物联网应用平台提高行业用户生产作业效率和治理效能；在基于位置的运营效劳业务领域通过公司构建的海、天、地一体化的综合信息运营效劳网络平台〔以北斗为核心，兼容GPS，整合移动通信网络和互联网，即基于位置信息的物联网运用效劳平台，为注册用户供给导航定位、数字报文通信效劳和基于位置的增值信息效劳业务。二、行业背景分析卫星导航定位产业链构成公司所处的卫星导航定位产业,是一个兴的高科技产业,也是一个市场进展潜力巨大的业及国防等四大领域。其中，测绘及高精度应用和海洋渔业领域是公司主要营收来源。全球卫星导航定位产业快速成长从全球来看,目前投入正式运行的卫星导航定位系统有美国的GPS〔全球定位系统〕系统、俄罗斯的GLONASS〔格洛纳斯、欧洲的GALILEO〔伽利略〕系统和中国的COMPASS〔北斗〕系统,目前，美国GPS系统最早建成，应用也最为广泛的；俄罗斯GLONASS系统正在进展修复，能掩盖全球85GALILEO2022年建成后到达全球掩盖。基于战略考虑，我国正在大力建设自主的全球卫星定位系统——北斗系统。从全球市场格局来看，由于自然的先发优势，无论是产品、系统还是终端，美国都始终占据着全球市场龙头的地位，欧洲则紧随其后，而中国仅占全球市场的8%，但极具进展潜力。我国卫星导航定位产业现状,如集中度较低,企业数1,00050人以下的小企业，只有少数企业人数超过100人，企业的年营业额在1,000万以上的企业约占总数的15%。从细分市场来看，专业应用市场进展态势明显好于群众市场。目前专业应用约占整个中国市场的40%以上，而群众市场比重明显低于国际市场的水平，主要缘由是受消费者认知和经济条件等多方面因素所限。我国卫星导航定位产业潜力巨大2080年月末，在引进、消化国外先进产品和技术的根底上，通过“十五”期间的“卫星导航应用产业化”等重大工程工程实施的推动，我国卫星导航定位产业开头进入高速进展的时期。值得一提的是，2022年我国北斗卫星导航定位系统初步建成，使我国成为继美国和俄罗斯之后第三个建成自主卫星导航系统的国家作用。依据中国全球定位系统技术应用协会信息询问效劳中心统计与推测，北斗卫星导航系统2022年将掩盖亚太区域，202230北斗卫星导航系统实现自主创，既具备GPS和伽利略系统的功能，又具备短报文通信功能。三、公司分析公司财务报表分析报告期内，公司目前总股本15125.35万股，每股收益为0.19元，每股净资产为4.23元，52.70%23.95%。拓展惯性导航产业，营业收入稳步上升。公司2022年三个季度公司分别实现营业收入84.76百万元、202.88315.7445.84%、39.21%、52.70%，毛利36.09%、38,01%37.70%2022年收购了星箭长空，开拓惯性导2022年前三季度营业收入较上年同期增加108.9752.70%。各项主要财务数据显示公司财务状况良好在逐期增加。公司产品与市场分析图一：卫星导航产业链 图二：公司细分应用领域营收占比①汽车电子产品成为重要收入来源“重点运输过程监控治理效劳示范系统工程”山东、湖南、宁夏、陕西、贵州9省区市交通运输厅〔局〕明年开展8万台北斗/GPS兼容车载终端安装工作,并且在9GPS兼容60-70万台。②“专业市场”与“群众市场”并驾齐驱。2022展光电导航业务，收购深圳市徐港电子进军汽车导航领域，优化公司构造。2022年公司将连续完善公司产品构造，拓展气象领域、惯性导航等领域市场”将成为公司的双轮驱动力。③SOC芯片研制成功，2022年有望规模应用。SOC芯片，-4---5-SOC也将会得到更好的掌握。公司拓展群众市场也将为SOC芯片的应用供给更大的市场空间。④稳步进展海洋渔业导航系统，乐观拓展军用导航领域，进军气象行业。估量公司海洋渔业效劳系统今年入网用户70002.5万户成品，利润较高，军品导航市场增速较为平稳，公司军品收入每年至少保持30%的增速；公司参股华云通达，将利用华云通达在气象领域的资源进军气象市场。公司证券投资价值与风险分析①国内卫星导航领域的先行者之一。公司定位在高端专业应用领域，主营业务有三局部：产品(卫星导航定位产品)、系统应用(基于位置的信息系统应用)和运营效劳(基于位置的运营效劳)。②在多个细分市场居于垄断地位。公司在国内机械掌握的港口集装箱作业应用领域占有100%的市场份额，在测绘领域“中国制造”的高精度接收机核心部件市场占有90%以上的市场份额。③我国卫星导航定位产业潜力巨大。我国卫星导航定位市场由2022年前缺乏10亿元进展到2022年的120亿元左右，到2022年将会到达500亿元的产值，五年时间市场容量膨胀近五倍。④公司的核心竞争力在于“资源优势内两家拥有北斗系统运营效劳资质的企业之一；公司是国际领先的GNSS企业NovAtel在中国区的唯一战略合作伙伴。⑸盈利推测与估值：估量公司业绩将连续持高速增长。该行业市盈率为25-30%。而北斗星应当到达30%，202220222022年EPS为分别为：0.3660.553元和0.742元；当前股价对应PE分别为：73.66倍、48.75倍和36.33倍。风险提示:①技术研发风险公司面临的技术研发风险主要表现在：能否正确设计的产品和业务模式来持续满足客户⑵汇率变动风险公司大量原材料和代理产品从国际市场选购，按美元计价和结算。因此，假设国家外汇治理平。③其他风险：国内北斗二代系统建设与产业应用进展速度慢于预期；公司基于北斗系统的SOC芯片研发进展缓慢，群众市场开拓过程困难。竞争加剧导致测绘及