货币银行学电子课件3

第一页第二页，共30页。利息的实质关于利息实质的分析，马克思继承英国古典经济学家的思路，论证利息是利润的一部分。在现实生活中，利息被看作是收益的一般形态：资本未贷出，其所有者认为付出了机会成本；运用自己资本的经营者也总是把所得的利润分为利息与企业主收入——似乎利息是资本的收入，而扣除利息所余下的利润才是经营的所得。第二页第三页，共30页。收益的资本化利息转化为收益的一般形态，这种转化的主要作用在于导致了收益的资本化；收益的资本化:指任何有收益的事物，都可以通过收益与利率的对比倒算出它相当于多大的资本金额，使一些本身无内在规律可以决定其资本金数量的事物，也能从收益、利率、本金三者的关系中套算出资本金额或价格收益（B）=本金（P）×利率（r）如果知道收益和利率，就可以利用这个公式套算出本金第三页第四页，共30页。第二节利率及其种类第四页第五页，共30页。利率利率(interestrate):是利息率的简称，指借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率.利率是衡量利息数量大小的尺度.利率体现了生息资本增殖的程度第五页第六页，共30页。第六页第七页，共30页。第七页第八页，共30页。名义利率与实际利率名义利率(nominalinterestrate)是指包括了通货膨胀因素的利率，通常金融机构公布或采用的利率都是名义利率.实际利率(realinterestrate)是指货币购买力不变条件下的利率，通常用名义利率减去通货膨胀率即为实际利率.正利率和负利率:当名义利率高于通货膨胀率、实际利率大于0时，即为正利率；反之则为负利率第八页第九页，共30页。官定利率、公定利率与市场利率官定利率(officialinterestrate)又称法定利率，是由一国中央银行所规定的利率，各金融机构必须执行.公定利率(pactinterestrate)由民间权威性金融组织商定的利率,各成员机构必须执行.市场利率(marketinterestrate)是指按市场规律自由变动的利率，它主要反映了市场内在力量对利率形成的作用.第九页第十页，共30页。固定利率与浮动利率

固定利率(fixedrate)是指在整个借贷期间内按事先约定的利率计息而不作调整的利率.浮动利率(floatingrate)是指在借贷期间内随市场利率的变化而定期进行调整的利率.第十页第十一页，共30页。第十一页第十二页，共30页。第三节单利与复利

第十二页第十三页，共30页。单利单利(simpleinterest):单利是指单纯按本金计算出来的利息.利息（I）=本金（P）×利率（r）×期限（n）单利法是指按单利计算利息的方法，即在计息时只按本金计算利息，不将利息额加入本金一并计算的方法.用单利法计算时，其本利和的计算公式为：本利和（S）=P（1+r×n）第十三页第十四页，共30页。复利复利(compoundinterest):复利是单利的对称，是指将按本金计算出来的利息额再加入本金，一并计算出来的利息.复利的利息计算公式为：

复利法是指按复利计算利息的方法，即在计息时把按本金计算出来的利息再加入本金，一并计算利息的方法。其本利和公式为：第十四页第十五页，共30页。终值与现值终值(finalvalue)：未来某一时点上的本利和，一般是指到期的本利和.

设本金为A，年利率为r,投资期为n现值(presentvalue)：未来本利和的现在价值.第十五页第十六页，共30页。第十六页第十七页，共30页。第四节利率决定理论第十七页第十八页，共30页。西方国家的利率决定理论在利率决定理论上，古今中外的经济学家们有许多不同的观点.马克思的利率决定理论是建立在对利息来源与本质的分析基础上,马克思认为平均利润率是利率的上限，下限应该是大于零的正数，利率总是在零和平均利润率之间受供求关系影响波动.西方经济学家的利率决定理论主要是从供求关系着眼的，他们都认为利率是由供求均衡点所决定的.他们之间的主要分歧在于是什么供求关系决定利率.第十八页第十九页，共30页。古典经济学家-马克思的利率决定论任一国家的一定时期，总有一个相对稳定的利率水平，可视之为平均利息率。平均利息率高不过平均利润率；低不能等于零。当然，在复杂的经济生活中，总有例外。至于处于中间何处？没有规律可以论证。相反，传统习惯、法律规定、借贷双方的竞争等因素都起作用。第十九页第二十页，共30页。西方经济学关于利率决定的分析

－－实际利率理论

凯恩斯主义出现之前的实际利率理论：利率的变化取决于投资流量与储蓄流量的均衡：投资不变，储蓄增加，均衡利率水平下降；储蓄不变，投资增加，则有均衡利率的上升。第二十页第二十一页，共30页。西方经济学关于利率决定的分析

－－货币理论

凯恩斯的理论：利率决定于货币供求数量，而货币需求量又取决于人们的流动性偏好：流动性的偏好强，愿意持有货币，当货币需求大于货币供给，利率上升；反之，利率下降。凯恩斯的理论，基本上是货币理论。第二十一页第二十二页，共30页。西方经济学关于利率决定的分析

－－可贷资金论

可贷资金论：借贷资金需求来自某期间投资流量和该期间人们希望保有的货币余额；借贷资金供给则来自于同一期间的储蓄流量和该期间货币供给量的变动。可贷资金的供给与需求，决定均衡利率。其均衡条件为：

第二十二页第二十三页，共30页。

影响利率的风险因素

影响投资风险的因素,决定利率对风险补偿（风险溢价）的要求：

——需要予以补偿的通货膨胀风险；

——需要予以补偿的违约风险；

——需要予以补偿的流动性风险；

——需要予以补偿的偿还期限风险；

——需要予以补偿的政策性风险……第二十三页第二十四页，共30页。利率管制利率管制的基本特征是由政府有关部门直接制定利率或利率变动的界限。利率管制的实施均有其历史背景。管制利率与提高资金效率存在矛盾。中国的利率管制和利率管理体制的改革第二十四页第二十五页，共30页。我国的利率管理体制我国自1949年以来基本上属于管制利率体制.注意我国管制利率体制的形成与存在的历史背景、体制要求、经济原因、思想认识.现行利率市场化改革的必要性和进程:利率水平浮动→利率种类增加→市场化改革的推进.第二十五页第二十六页，共30页。第五节利率的作用

第二十六页第二十七页，共30页。利率的作用在市场经济中，利率的作用相当广泛：从微观角度说，对个人收入在消费与储蓄之间的分配，对企业的经营管理和投资决策，利率的影响非常直接；从宏观角度说，对货币需求与供给，对市场总供给与总需求，对物价水平，对国民收入分配，对汇率和资本的国际流动，进而对经济成长和就业等，利率都是重要的经济杠杆。在经济学中，无论是微观经济学部分还是宏观经济学部分，在基本模型中，利率几乎都是最主要的、不可缺少的变量之一。第二十七页第二十八页，共30页。利率发挥