福费廷业务在我国商业银行的发展现状

福费廷业务在我国商业银行的发展现状

福费亭，也被称为“购买账单”、“购买”或“销售”。这是英文名词“支持”。它来自法语中的“a帮助”，意思是“放弃权利”。福费廷是指包买商(forfaiter)无追索权地从出口商那里购买由进口商承兑的、并通常由进口地知名银行或大型金融公司担保的远期汇票或本票,使出口商立即提前取得现款,而由包买商于到期日向进口商索偿的一种远期贸易融资方式。它通常用于延期付款的大型设备中长期贸易和巨额技术贸易中。在国际福费廷业务中,它经常与远期信用证、承兑信用证和托收相结合使用,可用于出口后融资、出口前融资、结构性贸易融资和项目融资,是种应用非常广泛的贸易融资方式。一、福费廷业务有利于提高金融服务的新空间第一,及早开展福费廷业务是国内银行争取国内市场份额的需要。随着入世后金融开放进程的逐步加快,外资银行来势汹汹,已经开始瓜分我国市场,南京爱立信转投花旗银行事件、庆丰印染事件等就是很好的例证。而我国福费廷市场潜力巨大,其势必成为外国银行的必争之地。我国目前仅有少数几家银行开展此项业务,并且还处于摸索阶段,如不及早发展此业务,无异于将一部分市场拱手让出。第二,福费廷业务将给商业银行的发展提供新的契机。银行传统业务盈利空间不断缩小,而福费廷业务有利于增加银行金融服务的新空间;也有利于加强与国际金融界同业的交流与合作,培养专业人才;更有利于进行资产管理,将流动性、盈利性、安全性统一,达到优化配置资金的效果。二、提供了无追索权的融资福费廷对于作为包买商的中资银行来说,通过无追索权形式的贴现行为使银行买断了票据,也买进了票据项下可能发生的所有风险,甚至把应收账款账户管理和收款等事宜都转移给了银行。银行提供的是一种无追索权的融资,即使日后票据遭到拒付,也不能要求出口商付款。因此,以下风险是中资银行不可忽视的。(一)对外支付能力差国家风险(SovereignRisk,CountryRisk)是指因国家强制的因素使交易对方违约给包买商的资产带来损失的可能性,主要体现在某些发展中国家长期外汇短缺、对外支付能力差,或由于政治、经济、军事等原因,暂时停止对外债的支付。国家风险产生的原因来自国家本身,不是交易对方的因素。如有些国家实施外汇管制,对外支付需经政府有关部门批准,交易对方出于外汇管制严格的考虑,可能未经本国政府批准而对外签约,这样,到期就不能按时支付。另外,若进口商是一国政府机构,因政治制度或首脑变更,拒绝履行前政府所欠债务,那么包买商的票款也可能收不回来。再者,若该国以政治理由对出口国予以经济制裁或封锁,包买商的损失会更大。福费廷实务中,国家风险通常指担保行所在国(常为进口国)风险。(二)包买商不同时应承担3.这里的信用风险(CreditRisk)包括银行担保风险和进出口商信用风险。银行担保风险是指福费廷票据的担保行没有足够的清偿能力按期履行对外支付义务而引发的风险。几乎所有的福费廷票据都由进口国的商业银行担保,该银行的信用级别构成信用风险的一个关键因素。如果该行信用级别低,清偿能力差,或发生票据到期前银行突然倒闭的意外事件,就会给包买商带来票据不能被偿付的风险。在福费廷业务中,包买商从出口商处无追索权地买断远期应收账款后,主要承担的是进口商所在国的国家风险,以及担保银行/开证行/保兑行的信用风险,从严格意义上说,包买商并没有承担出口商和进口商的商业信用风险。在福费廷业务中,担保银行通过票据保证或保付或银行保函方式作出担保后,或者在信用证项下,开证行/保兑行发出承兑电文或到期付款确认电文后,就承担了不可撤销的第一性付款责任,这一点是不容置疑的,这也是包买商愿意买断出口商远期应收账款的重要原因。但是在实践中,由于在基础合同下,出口商存在欺诈行为、进出口商合谋欺诈包买商或进出口商之间存在贸易纠纷,包买商也越来越重视进出口商的信用风险。(三)以票据本票卖断给包买商利率风险(RiskofInterestRate)是由于包买商所买断的票据资产与筹集的资金在期限或利率差价上匹配不当而引发的风险。福费廷中出口商与进口商采用延期付款方式,当出口商将体现延期付款方式的一套票据(汇票或本票)卖断给包买商时,包买商要对票据进行贴现,即将扣除贴息后的净值支付给出口商。之后,包买商成为票据持有人,在各票据的到期之日要求进口商对该票据进行偿付。当然,包买商也可将这些票据背书转让,让它们在二级市场上流通。如果剔除其他可能的风险,包买商赚取的是他在对进口商贴现时的贴息。包买商支付的成本是发出实盘起就事先筹借的资金成本。因此包买商应考虑他的收入(贴现息)和支出(筹资成本)能否相抵,是否有盈余。由于包买商向出口商提供的贴现率,或者是明显的固定利率,或者是LIBOR加利差,而包买商在筹资时往往采用市场浮动利率。在包买商持有票据期间,如果市场利率下降,包买商筹资成本将上升,这会导致包买商净收益下降,于是,包买商面临利率风险。(四)包买商会面临创汇价风险(RiskofExchangeRate)是指包买商卖断票据时,采用外汇支付,由于受汇率变动影响,其外汇收入和支出会发生变化,可能会使包买商蒙受损失,这种以外币计价的正当商品交易,原则上都可做福费廷,所以,包买不可避免地面临汇价风险。例如,包买商从市场上拆入欧元换成美元,向出口商购买美元票据,成为票据持有人,在票据到期日会收入美元,将美元换成欧元偿还借款。此交易中,欧元对美元的市场汇率在包买商借入欧元和包买商在到期之日用美元兑换欧元这两点上可能会发生变化。在包买商收到美元并偿还欧元时,如果欧元对美元的汇率下降,包买商将比预期挣得多;但如果欧元对美元汇率上升,包买商的美元收入将不足抵补欧元借款,汇价风险产生。(五)票据的执行—票据风险票据风险(DocumentationRisk)是指在福费廷业务中,进口商可能拒付或无力支付票款给包买商带来票据纠纷的风险。由于贸易各国法律各异,票据规定不同,故票据风险不同。其中包括汇票风险和本票风险。福费廷中的汇票是指出口商向进口商签发的经进口方承兑、担保行担保的远期汇票,可以背书转让给下一个善意持有人,但出口商必须得到承兑,即未来善意持有人不得向出口商行使追索权,所以采用无追索权背书,即出口商背书时加注“WithoutRecourse”字样。根据《中国票据法》,持票人享有付款请求权和追索权。付款请求权是第一位权利,追索权是第二位权利,在付款请求权遭拒绝后行使。故无追索权不能得到我国票据法支持。同时规定:“背书不得附有条件,背书时附有条件的,所附条件不具有汇票上的效力”。无追索权背书被看成附有条件背书(也适用于本票)。再者,出口商开具的汇票因出票地在国内,其出票行为应适用我国票据法,但承兑、保证和付款行为发生在境外,根据我国票据法,应适用行为地法律,所以,出现票据被拒付的纠纷,要适用进口商或担保行所在地法律。福费廷所用本票是指进口商向出口商开具的经担保行担保的远期本票。根据我国票据法,本票仅指银行本票。对进口商本票纠纷如由我国司法管辖、适用我国法律的,只能适用我国已加入的国际公约或惯例。对包买商而言,本票风险小于汇票风险。因为本票本身就是请求权证据,本票持有人(包买商)不必提出其他证据证明其请求权。并且本票易于担保。为本票提供担保,手续简单,只要保证人在本票上作保证签字,即可产生法律效果。对保证人起诉用简易诉讼程序。英美普通法系和日内瓦公约法系都规定,保证人与债务人负同样责任,即使所担保的债务无效(形式原因除外)。三、福费廷业务的发展前景和建议我国开展福费廷业务需要有一整套完整的金融和贸易条件,对专业技术和软、硬件设备要求较高,因此在推广福费廷业务的过程中,我们应努力做好以下几个方面的工作,以控制业务风险。(一)加强宣传,提高对福费廷业务的认识目前许多进出口企业对福费廷业务缺乏全面深入的了解,而且福费廷相对于别的融资产品如抵押、贴现等费用较高,这在一定程度上影响福费廷业务的推广。因此,银行一方面要做好加强营销宣传的工作,让出口商充分意识到福费廷业务的物有所值,另一方面应结合考虑出口企业的承受力、费用、风险溢价、赢利等因素,参考国外同业数据的同时,从扶持外贸企业推广福费廷业务出发,制定合理的贴现率与费率。根据福费廷业务的期限长短灵活掌握管理费和承诺费的尺度,使得银行和企业都能接受。福费廷业务实质是一种综合性国际金融业务,它要求从业人员既精通外语、国际银行业务,又熟知国际商业法律、法规和惯例。因此要拓展福费廷业务,把业务的经营风险控制在最低点,专业人才的培养是首要的。(二)福费廷报价测算福费廷中,出口商只承担最小的风险、责任和费用,但出口商风险的减少,必然导致包买商风险的增加。建议中资银行做好福费廷收益设计,使收益与承担的风险对等。如贴现利息应依据贴现市场相同期限贴现率和每一笔福费廷风险大小而定。如果设贴现市场利率为已知,则福费廷报价取决于风险。首先,确定风险构成。如,票据风险(Rd)、利率风险(RI)、汇率风险(Re)、银行担保风险(Rg)、国家风险(Rc)。其次,确定各类风险权重。可依据对信用证风险的定性认识,给出经验值。然后,量化各类风险。由经验丰富的业务员组成风险测评小组,对每一类风险分别给出风险值。如对票据风险(Rd),每个成员可据进出口商经营规模、历史、交易类型、金额和以前的信用纪录确定该笔交易的风险值,再将几个人的数值用算术平均法求出此类风险的综合风险值。最后,用加权平均法得出该笔业务的总风险值,并与票据贴现市场利率(Dm)挂钩,得出福费廷报价。(三)市场信息调研和风险评定工作有待进一步加强银行在开办福费廷业务时无追索权地买断票据,虽然有进口地银行的担保,但也承担了一定的收汇风险,特别是在票据期限较长的情况下。因此中资银行的信息调研和风险评定工作还有待进一步改进和加强,以满足从事福费廷业务的包买商必须消息灵通、随时掌握各类信息的要求。目前我国的中资银行有必要设立专业的市场信息调研部门,对其他国家和地区的政治经济状况、各主要银行的经营情况与资信变化、具体业务的风险程度等进行调查,对每一笔业务的风险做出及时准确的评估,从而对客户的询价做出快速的反应。同时充分利用外资银行提供的咨询调查服务,了解当地的情况,进行必要的风险控制。(四)利用对外优惠贷款,完善企业服务体系由于有些福费廷业务需要融资的金额大、期限长,因此银行在融资规模较大时可以采用与银行贷款相结合,既可以分散风险、加强同业合作,又能为大型成套设备筹集到巨额的资金,从而鼓励我国资本性货物的出口。根据出口项目的具体情况,分阶段灵活使用不同的融资方式,可采用出口卖方信贷与福费廷业务相结合,这能较好地解决企业成套设备出口的融资需要问题,加大对出口商的支持力度。另外,我国对外优惠贷款能带动我国机电产品、成套设备出口的生