宏观经济学：第9章 货币和金融体系

宏观经济学第十八版保罗·萨缪尔森威廉·诺德豪斯著第9章货币和金融体系本章内容与结构A、现代金融系统

★金融系统类别

★利率和金融资产的回报率B、货币的各种特殊形态

★货币的演变

★货币的构成★货币需求C、银行和货币供给★金匠铺如何发展成银行★现代部分准备金银行★存款的创造过程D、股票市场A.现代金融系统

金融系统：经济中促使一个人的储蓄和另一个人的投资相匹配的一组机构。

从主体来看，金融系统包括中央银行、金融机构和金融市场从市场种类来看，金融系统包括货币市场、资本市场、股票市场、外汇市场。1、

中央银行(centralbank)主要职责为：(1)发行的银行。发行货币，控制货币供给量，管理黄金和外汇储备。(2)银行的银行。管制银行并确保银行体系的正常运行。(3)政府的银行。为政府和公众提供特定的金融服务。2、金融中介机构（financialintermediaries）

金融中介机构是储蓄者可以间接地向借款者提供资金的金融机构。包括：（1）商业银行

：吸收存款、发放贷款和代客结算这类业务活动来实现利润最大化。（2）非银行金融中介机构：如保险公司、养老基金等3、金融市场(financialmarket)

金融市场是各种货币和金融资产（如债券和股票）进行交易的市场。（1）债券市场(bondmarket)：企业或政府通过发行债券直接向公众借款。债券是规定借款人向债券持有人负债责任的证明。特点：期限,信用风险,税收待遇。（2）股票市场(stockmarket)：企业通过出售公司股权筹资。股票是一种所有权证书，也代表对企业所获得利润的索取权。公司发行流通债券或公开发行原始股（IPO）投资者金融中介储蓄者金融市场小企业从银行借款投资于比萨饼烤箱共同基金可以买卖不同的投资组合的股票居民户按月将薪金存放在支票账户中居民户购买政府公债或通用汽车公司的股票经济中资金流的流通渠道利率和金融资产的回报率利率是借入资金所支付的价格。我们通常以每年所支付的利息数量占所借本金的百分比来计算利率。有很多种利率取决于期限、风险、税收负担和借入资金者的其他特质。较高的利率意味着较低的资产价格。资产的现值是指未来的收入流在今天的美元值。它可以通过计算在现行的利率下，今天需要投资多少钱才能获得未来的收入流而得到。利率类别利率主要因贷款的期限或借款人的不同而不同贷款也因风险的不同而不同。当投资者投资于高风险项目时，他们就要求获得一些额外的收益，即溢价。资产的流动性各不相同。如果一种资产能够在几乎没有价值损失的情况下很快转变为现金，那么它就被认为是流动性资产。

类别大多数利率变动一致实际利率和名义利率名义利率（nominalinterestrate）（有时也被称为货币利率）是用货币表示的货币的利率。实际利率（realinterestrate）能矫正通货膨胀的影响，以名义利率减去通货膨胀率来计算。或者,以实物商品衡量的对于出借货币使用权的报偿。实际利率和名义利率居民户的金融资产退休账户和人寿保险：占总资产的百分比总计：股权（股票和共同基金）其他：债券和其他证券支票和储蓄账户美元面值：1992年1995年1998年2001年17.511.413.917.511.524.131.69.21008.433.89.313.228.39.235.312.534.033.735.110.31001001001992-2001年美国居民户的金融资产B.货币的各种特殊形态

以物易物（barter）：用商品（服务也是一种商品——译者注）交换其他商品。与物物交换相对应的就是通过使用货币进行交换，货币是任何可以作为普遍接受的交易媒介或支付手段的东西。货币的演变商品货币在人类历史上，作为交易媒介的货币最初是以商品形式出现的。现代货币商品货币时代已经让位于纸币时代。纸币的普遍使用是因为它是一种方便的交易媒介，它容易携带和贮存。现在大多数货币是银行货币——储存在银行或其他金融机构中。货币的构成狭义/交易货币（transactionmoney)

一个重要且为人们所密切关注的货币指标是交易货币，或称为Ｍ1，它包括各种实际用于交易的货币。Ｍ1的组成部分：硬币、纸币和支票账户今天，美国所有的硬币和纸币都是法定货币，是法定清偿手段。硬币和纸币（之和为通货）加起来约占M1的1/2。支票帐户，指存于银行或其他金融机构的能够开支票的款项。用专业术语来说就是“活期存款及其他支票存款”。广义货币（BroadMoney）

其次的一个关注指标是广义货币，或曰M2。有时被称为“资产货币”（assetmoney）或“准货币”（nearmoney）。M2中包括M1、储蓄账户存款和小额定期存款、货币市场共同基金。美国货币的构成十亿美元货币的种类195919732003通货（金融机构之外的）28．861．7640.1活期存款（政府存款和某些外国存款除外）110．8209．7305.7其他支票存款0．00.4289.0

总的狭义（交易）货币（M1）140．0

271．4

1234.7储蓄账户、小额定期存款和其他158．8300．23448.3总的广义货币298．8

571．6

4683.0货币需求1、货币的三个职能：交易媒介；核算单位(价格尺度)

；价值贮藏手段。2、货币需求的两个原因：

交易需求。派生物为“预防需求”。交易需求主要取决于收入。

资产需求。资产需求取决于利率3、货币需求曲线102SM*MDSDi8640货币利率（年百分比）C.银行和货币供给1、相关概念：准备金（reserves）

是银行以现金或存于中央银行的基金的形式而持有的资产。准备金的一部分是为满足日常业务的需要，但大部分是为遵循法定准备金的规定。资产负债表

是对一个企业在某一时点上的财务状况的陈述，按资产（企业所拥有的各项目）和负债（企业所欠的各项目）分别入账列示。2003年所有商业银行综合资产负债表（10亿美元）资产负债准备金$41支票存款614贷款4206储备和定期存款3964投资和证券1742其他负债和净值2493其他资产1082总计7071总计7071

准备金和支票存款是商业银行资产负债表中的主要项目2、全部准备金银行的简单情况：

存款机构——1000美元。用资产负债平衡表来表示：

资产

负债准备金1000美元

存款1000美元在这种情况下，银行的每一笔存款减少了现金，但增加了活期存款，货币供给不变。也就是说：如果银行全以准备金持有所有存款，银行就不影响货币供给。3、

部分准备金银行体系的货币创造机制

A、假设条件●所有商业银行法定准备率(reserverequirements)为r=10%。没有超额准备金。●公众不持有现金。把闲置资金都放入银行，以活期存款形式进行交易支付。

第一家银行：假设某人存入银行1000元的初始存款。资产负债准备金

+$100存款+$1，000贷款和投资

+$900

总计+$1，000总计+$1，000第二家银行然后，由银行1借出的货币很快就进入了新的银行，而新银行也会将其90%的资金贷出。资产负债准备金+$90存款+$900贷款和投资+810总计+$900总计+$900表25-7最后，通过这个长链条，全部银行制造了10倍于新准备金的新存款新的存款新的贷款和投资新准备金相关的银行（$）（$）（$）初始银行1,000.00900.0010.00第2级银行900.00810.0090.00第3级银行810.00729.0081.00第4级银行729.00656.1072.90第5级银行656.10590.4965.61第6级银行590.49531.4459.05第7级银行531.44478.3053.14第8级银行478.30430.4747.83第9级银行430.47378.4243.05第10级银行378.42348.6838.74前10级银行总和6,513.225,861.90651.32…………其他银行总和3,486.783,138.60348.68整个银行体系总和10,000.009,000.001,000.00表25-8表明全部银行最终情况的综合资产负债表资产负债准备金+$1,000存款+$10，000贷款和投资+9,000总计+$10，000总计+$10，000全部银行在一起，通过多倍扩大最初注入的准备金，最终增加了存款和货币M。货币供给乘数新支票存款与准备金增量之比叫做货币供给乘数货币供给乘数=货币的变化量/准备金的变化量。货币乘数=10000/1000=10法定准备率为10％，货币乘数为10。法定准备率为r,货币乘数为1/r银行名称

货币存款数量1

抽象化的货币存款数量2第一银行第二银行第三银行第四银行

…..1000900810729……DD(1-r)[D-Dr]D(1-r)2[D(1-r)-D(1-r)r]D(1-r)3……合计10000存款创造的两个条件中央银行决定整个银行体系的准备金数量。银行系统将这些准备金当做一种投入品，并将它们转变成更大数量的银行货币。在银行无超额准备金，公众无现金漏出的情况下，当法定准备金率为10%的时候，银行系统经过