fm和fm的世界经济和中国经济的预测比较

fm和fm的世界经济和中国经济的预测比较

一、对世界经济周期合理预测值的分布作为一个重要的国际经济组织，国际货币基金组织和世界银行每年都会预测世界经济的发展趋势。随着经济全球化的迅速发展，所有国家都在深化中的世界经济水平，预测结果对经济发展和政策制定产生了越来越大的影响。对预测准确性的研究就显得特别有必要。对IMF经济预测的准确性最先进行经验研究的是MichaelArtis(1988),他详细、全面地分析了IMF对世界经济预测的历史数据发现,20世纪70年代的预测值偏高于实际值(optimism),20世纪80年代的预测值并没有明显高于实际值;整体上来看,IMF的预测还是有效的,在准确性上并不比某国或其他国际组织的预测差。1996年,MichaelArtis(1996)对1994年以前IMF的预测进行了第二次评估发现,IMF对发达经济体的预测值要平均低于或者高于实际值1个百分点左右;IMF对发达国家经济周期转折点的预测存在明显的失误;对发展中国家经济的预测存在很大困难(数据质量不高而且缺乏连续性),1977～1994年对发展中国家经济预测的准确性整体上低于对发达经济体的预测。PaulaR.DeMasi(1996)对1973～1994年IMF对发达国家和发展中国家的预测值与实际值进行了比较分析,得出了与MichaelArtis(1996)相似的结论。对这一时期IMF经济预测准确性进行研究的还有Barrionuevo(1993),他发现,虽然20世纪80年代的经济预测值并没有明显偏离实际值,但是预测的准确性要低于用简单时间序列方法进行的预测。对IMF经济预测准确性进行最新评估的是AllanTimmermann(2006),他对IMF1990～2003年预测的准确性进行了经验分析,发现IMF对经济增长的预测存在系统性的偏高倾向。与IMF相比,对世界银行经济预测的准确性进行研究的文献相对较少,NormanHicks和MichelVaugeois(1990)对1983～1985年期间世界银行经济预测的准确性进行了经验分析后发现,这一期间世界银行对经济的预测过于乐观,预测值均值明显高于实际值均值(分别是4.2%和2.9%)。JosVerbeek(1999)对世界银行1990～1996年经济预测的准确性进行考察后发现,如果从1990～1996整个期间来看,世界银行的预测均不准确,然而预测的准确性在逐年提高;而且,世界银行对世界经济的预测并不存在明显的乐观倾向。该研究还发现,1990～1996年期间世界银行对世界经济预测的准确性与IMF预测的准确性差别不大,甚至比IMF预测更准确。目前,还没有发现对此问题进行研究的国内文献。上述国外文献大多数是在IMF和世界银行的支持下进行研究的(作为工作论文发表),在研究中大多是将世界经济分为发达国家和发展中国家。由于考察的时期不同,得出的结论也不尽相同,并且缺乏针对中国经济预测准确性的考察。本文收集最新的预测数据,对亚洲金融危机以后IMF和世界银行经济预测的准确性进行经验分析,更加关注于对中国经济预测准确性的考察,目的是让国内学者、政策制定者以及其他相关主体对IMF和世界银行的经济预测有一个初步的相对准确的判断,避免政策制定中的错误预期误导。二、经验分析1.德国f-f(1)发布预测报告的下一年度IMF每年4月和9月定期发布《世界经济展望》(虽然时间有所变化,但基本维持在每年4月和9月附近),对当年经济增速和第二年以及以后各年的经济增速进行预测。“当年”就是发布预测报告的那一年;“第二年”就是发布预测报告的下一年度。由于2008年IMF和WB对世界经济增速预测调整过于频繁,出于一致性和可比性的考虑,本文只考查2008年以前的预测,对2008年的预测暂不进行考察。(2)预测数据和实际数据本文选取1999～2007年IMF发布的《世界经济展望》中关于世界经济的预测数据(表1)。(3)描述性统计分析通过SPSS统计软件对IMF关于世界经济的预测值与实际值之间差距(实际值减去预测值)的绝对值总体特征进行统计分析,结果如表2所示。(4)预测的准确性①IMF对世界经济预测的准确性逐年提高,通过9月份的调整,预测值与实际值的差距基本控制在1个百分点以内。②IMF对世界经济当年的预测以及对第二年世界经济的预测,存在系统性偏低。1999～2007年对当年经济的18次预测中,有5次预测值高于实际值,有13次预测值低于实际值。③对当年的预测要好于对第二年的预测,因为对第二年经济增长的预测偏离程度更大,平均差别是0.756,是对当年预测误差的2倍多(对当年经济预测的平均差距为0.3185)。④对当年经济基本走势的判断还是准确的,1999～2007年的18次预测,对当年经济是增长还是下滑的基本方向判断是正确的。⑤对经济增长的转折点判断失误,尤其是对衰退的转折点判断严重失误。这主要反映在IMF对第二年经济基本走势的判断存在一定程度的失误。尤其是对经济增长转折点的预测很不准确。例如,1999年9月预测2000年经济增速为3.53%,结果当年增速高达4.6988%。2000年9月预测2001年世界经济增长4.2%,结果却大幅度下滑到2.209%,没能预测到经济增速的转折,也没预测到这次衰退。而且在2001年9月对2002年经济增长的预测仍然过分乐观(3.5%),认为衰退会很快结束,结果2002年实际增速只有2.8%。2.中国经济预测的经验(1)预测数据和实际数据本文选取1999～2007年IMF发布的《世界经济展望》中关于中国经济的预测数据(表3)。(2)国经济的绝对值对比通过SPSS统计软件对IMF关于中国经济的预测值与实际值之间差距(实际值减去预测值)的绝对值总体特征进行统计分析,结果如表4所示。(3)统计分析的结果的经济解释预测平均要高于实际增长对当年经济增速的预测平均要低于实际增速1.5056个百分点(标准误差0.1383),对第二年经济增速的预测平均要低于实际增速2.3938个百分点(标准误差0.1721)。if在当年的经济预测值和实际值之间的最大偏差为2.5个百分点2003年4月和9月IMF均预测当年经济增速为7.5%,当年实际值是10%,预测值比实际值低2.5%。2010年中国经济预测值与实际值之间的最大偏差为3.6个百分点2005年4月预测第二年中国经济增速为8%,实际增速是11.6%,预测值比实际值低3.6个百分点。对年度经济增长预测的均值对当年经济增速预测差距的均值是1.5056个百分点,对第二年经济增速预测的均值是2.3938个百分点。对第二年经济预测更加不准确,更加偏低于实际增速。预测成功率比较IMF在2001年4月、2002年4月、2005年4月共3次预测中国当年经济减速0.5个百分点,实际上,只有2001年4月趋势预测成功,实际减速只有0.1%,与预测相差0.4个百分点;其余2次减速预测均未实现,实际增速分别为0.8%和0.3%。IMF在2003年4月和9月均预测2003年增速与2002年相同,在2007年4月预测2007年增速与2006年相同。而实际情况是2003年比2002年增速加快了0.9个百分点,2007年增速比2006年快了0.3个百分点。经济预测与实际值的对比对世界经济增速的预测IMF可以将与实际值的差距基本控制在1个百分点以内,而对中国经济预测与实际值的差距大多在1个百分点以上,最大时差距为3.6个百分点(对世界经济预测值与实际值的最大差距也只有1.22个百分点)。对中国经济的预测差距均值均大于对世界经济的预测差距均值,而且均值的标准误差也更大。因此,对中国预测更不准确。fps的预测对比IMF对世界经济的预测存在系统性偏低,对当年世界经济增速预测值要低于实际值平均0.3185个百分点;而对中国经济的预测也存在系统性偏低,对中国经济增速的预测值平均要低于实际值1.5056个百分点,几乎是5倍的反向差距。1999～2007年,IMF对当年世界经济增长的18次预测中,有5次预测值高于实际值,有13次预测值低于实际值;而对中国经济当年增速的18次预测中,预测值均低于实际值。1999～2007年,IMF对第二年世界经济增长的18次预测中,有6次预测值高于实际值,有12次预测值低于实际值;而对中国经济第二年增速的18次预测中,预测值均低于实际值。if的准确性在中国的经济预测中没有显著提高对中国经济预测值与实际值的差距没有明显降低,预测差距仍然过大。3.根据世界银行对世界经济预测的准确评估(1)以市场汇率计算的世界经济增长动态分析世界银行发布的世界经济增速是以市场汇率计算的,此处的实际值采用的也是以市场汇率计算的世界经济实际增速。以市场汇率计算的世界经济增速,与没有经过市场汇率调整的世界经济增速存在一定程度的差别(大约相差0.4～1.3个百分点)。(2)预测数据和实际数据世界银行对世界经济的预测数据汇总如表5所示。(3)统计分析通过SPSS统计软件对世界银行关于世界经济的预测值与实际值之间差距的绝对值总体特征进行分析,结果如表6所示。(4)对年龄和预测值对比①对当年世界经济增速的预测值与实际值的平均差距为0.41个百分点。世界银行对当年经济预测与实际值的差距绝对值最大是1.3个百分点,差距绝对值在1个百分点以上的有2次,完全预测准确的有2次,分别是2004年11月和2006年12月(在当年的11月份或12月份预测当年的经济增速,准确性自然很高)。16次对当年经济增速预测值与实际值的平均差距是0.4062个百分点(标准误差0.09104)。②对第二年世界经济增速的预测值与实际值的平均差距为1.05个百分点。世界银行对第二年经济预测与实际值的差距绝对值最大是1.9个百分点,14次的预测中,差距的绝对值在1个百分点以上的有7次;差距绝对值最小的为0.2个百分点;14次对第二年经济增速预测值与实际值的平均差距是1.05个百分点(标准误差0.15681)。③世界银行对第二年经济预测的准确性明显低于对当年的预测。无论从预测差距的均值,还是从标准误差来看,对第二年经济预测值与实际值的差距要大得多。对第二年世界经济增速的预测值与实际值的平均差距为1.05个百分点(对当年世界经济预测的平均差距为0.4062个百分点)。④世界银行对当年经济的预测值偏低,对第二年预测值也有偏低倾向。在对当年经济的16次预测中,有15次预测值低于实际值,预测值平均低于实际值0.31875个百分点;在对第二年经济的14次预测中,有9次预测值低于实际值,预测值平均高于实际值0.0643个百分点(因为对2001年经济增速过于乐观,对经济衰退的预测严重失误,导致预测值大幅高于实际值)。从预测次数来看,对世界经济的预测更多时候是偏低。如果剔除2000和2001年的4次预测(因为该年度世界银行对世界经济衰退转折的预测严重失误),仅考察余下年度的预测,那么,在对当年经济的12次预测中,预测值要平均低于实际值0.4个百分点,在对第二年经济的10次预测中,预测值要平均低于实际值0.57个百分点。可见世界银行对世界经济的预测存在偏低倾向。⑤世界银行对当年经济基本走势的判断还是准确的,1999～2007年16次预测中,对当年经济是增长还是下滑的基本方向判断是正确的。⑥世界银行对第二年经济基本走势的判断则存在一定程度的失误,存在过分乐观和过分悲观的情况,尤其是对经济增长转折点的预测很不准确。例如,1999年5月预测2000年经济增速为2.4%(过分悲观),结果当年增速高达4.2%。2000年12月预测2001年世界经济增长3.4%,结果却只有1.5%,没能预测到经济增速的转折,没预测到这次衰退。而且在2001年12月对2002年经济增长的预测仍然过分乐观(3.6%),认为衰退会很快结束,结果2002年实际增速只有1.9%。4.世界银行对中国经济预测的实证分析(1)中国经济频繁预测世界银行在2000年发布《中国经济半年报》,2005年改为季度报告(《中国经济季报》),从2004年开始对中国经济频繁进行预测。本文根据世界银行关于中国经济报告中的预测数据,来分析它对中国经济预测的准确性。从这些报告中可得到的预测数据汇总如表7所示。(2)统计分析通过SPSS统计软件对世界银行关于中国经济的预测值与实际值之间差距的绝对值总体特征进行分析、描述与归纳,结果如表8所示。(3)世界经济增长预测较快①世界银行对中国经济的预测比较悲观,预测增速均低于实际增速。2003年1月以来,本文收集的世界银行对当年中国经济的12次预测数据中,所有的预测值均低于实际值,对中国当年经济增速的预测平均要低于实际增速1.6208个百分点(标准误差0.19881),最大时要低于实际值2.9个百分点,最小时也要低于0.6个百分点。本文收集的世界银行对第二年中国经济的7次预测数据中的所有预测值均低于实际值,对中国第二年经济增速的预测值平均要低于实际增速3.0571个百分点(标准误差0.26082)。最大时要低于实际值4.1个百分点,最小时也要低于2.3个百分点。②世界银行对当年中国经济增速变化的预测失误频发。世界银行11月或12月份对当年中国经济的变化趋势预测基本准确,1月或2月份对当年经济的预测往往发生失误。4、5月份或9月份对当年中国经济的预测是基本正确与失误并存。总之,预测区间越长,准确性就越低。③世界银行对第二年经济中国增速变化趋势的预测准确性很低。2004年11月预测2005年中国经济要下降到8%左右,实际增速则为10.4%;2005年4月预测2006年中国经济增速将下降到7.5%,实际增速是11.6%;2006年5月预测2007年中国经济增速降到8.5%,实际增速为11.9%。而且,在本文收集的对第二年的7次预测中,对第二年的预测值均低于对当年的预测值,也就是说,在2004年11月,世界银行就认为中国高速增长的经济要在第二年减速,事实上经济增速在第二年一直没有降低,这种趋势一直持续到2007年。④世界银行对中国经济预测的准确性要低于对世界经济增速的预测。对世界经济增速的预测世界银行可以将预测值与实际值的差距基本控制在1个百分点以内(平均误差只有0.4左右),而对中国经济预测与实际值的差距大多在1个百分点以上(平均误差达到1.6208个百分点),最大时差距为2.9个百分点(对世界经济预测值与实际值的最大差距也只有1.3个百分点)。对中国经济的预测差距均值均大于对世界经济的预测差距均值,而且均值的标准误差也更大。因此,对中国预测更不准确。⑤世界银行对中国经济的预测有悲观倾向。世界银行对世界经济的预测存在系统性偏低,对当年世界经济增速预测值要低于实际值平均0.4062个百分点;而对中国经济的预测也存在系统性偏低,而且更低,对中国经济增速的预测值平均要低于实际值1.6208个百分点,几乎是4倍的反向差距。⑥世界银行对中国经济预测的准确性没有发现明显提高的迹象,从2003年以来的预测差距变化趋势来看,存在很大的波动性,预测的准确性并没有明显提高。5.对年度经济预测的预测比较世界银行对世界经济当年预测差距的均值为0.4062,要大于IMF对世界经预测差距的均值(0.3185);而且,标准误差也要大于IMF(世界银行为0.09104,IMF为0.07961)。因此,就当年经济预测来看,IMF更准确。世界银行对第二年世界经济预测差距的均值是1.05,也大于IMF对世界第二年经济预测差距均值(0.756);而且,标准误差也大于IMF(世界银行为0.15681,IMF为0.147)。因此,就第二年经济预测来看,IMF更准确。从极值来看,世界银行对当年经济预测最大偏差是1.3,IMF为1.22;世界银行对当年经济预测最小偏差是0,IMF是0.0012。考虑到预测差距最小的这一次世界银行是在11月份预测当年经济的,所以,二者的极小值可以视为相同,只有极大值存在差别,仍得出世界银行预测不如IMF的结论。6.对年龄和标准误差世界银行对中国经济当年预测差距的均值为1.6208,要大于IMF对中国经预测差距的均值(1.5056);而且,标准误差也要大于IMF(世界银行为0.19881,IMF为0.13826)。因此,就当年经济预测来看,IMF更准确。世界银行对第二年中国经济预测差距的均值是3.0571,也大于IMF对中国第二年经济预测差距均值(2.3938);而且,标准误差也大于IMF(世界银行为0.26082,IMF为0.17211)。因此,就第二年经济预测来看,IMF更准确。从极值来看,世界银行对当年中国经济预测最大偏差是2.90,IMF为2.5;世界银行对当年经济预测最小偏差是0.60,IMF是0.4。因此,世界银行预测仍然不如IMF。三、对世界和中国经济的预测由上面的经