中级经济师-运输经济-强化练习题-第十一章运输业投融资

中级经济师-运输经济-强化练习题-第十一章运输业投融资[单选题]1.借款合同如果附加补偿性余额条款，会使企业借款的资本成本率()。A.上升B.下降C.不变D.先上升后下降参考答（江南博哥）案：A参考解析：当借款合同附加补偿性余额条款的情况下，企业可动用的借款筹资总额应扣除补偿性余额，此时借款的实际利率和资本成本率将会上升。[单选题]2.某公司从银行贷款1亿元，期限3年，贷款年利率7.5%，约定每年付息一次，到期一次性还本。假设筹资费用率为0.1%，公司所得税税率为25%，则该公司该笔贷款的资本成本率是()。A.4.42%B.4.72%C.5.63%D.7.60%正确答案：C参考解析：长期借款资本成本率的测算公式如下：式中，Kl表示长期借款资本成本率；Il表示长期借款年利息额；L表示长期借款筹资额，即借款本金；Fl表示长期借款筹资费用率，即借款手续费率；T表示企业所得税率。则由题意，该公司该笔贷款的资本成本率为：1×7.5%×（1－25%）÷[1×（1－0.1%）]＝5.63%。[单选题]3.某企业2011年度发行债券融资，每张债券面值100元，票面利率8%，期限5年，发行200万张，筹资总额2亿元，约定每年付息一次，到期一次性还本，假设筹资费用率为1.5%，企业所得税率为25%，则该债券的资本成本率是()。A.5.78%B.5.85%C.5.94%D.6.09%正确答案：D参考解析：在不考虑货币时间价值时，债券资本成本率可按下列公式计算：式中，Kb表示债券资本成本率；B表示债券筹资额，按发行价格确定；Fb表示债券筹资费用率；Ib表示债券每年支付的利息；T表示企业所得税率。则该债券的资本成本率为：100×200×8%×（1－25%）÷20000÷（1－1.5%）＝6.09%。[单选题]4.某公司股票的风险系数为1.3，市场平均报酬率为12%，无风险报酬率为5%，使用资本资产定价模式计算的股票的资本成本率为()。A.14.1%B.14.7%C.17.0%D.18.3%正确答案：A参考解析：根据资本资产定价模型，股票的资本成本率即为普通股投资的必要报酬率，而普通股投资的必要报酬率等于无风险报酬率加上风险报酬率。则Kc＝Rf＋β（Rm－Rf）＝5%＋1.3×（12%－5%）＝14.1%。[单选题]5.营业杠杆是由于企业成本费用中存在()而产生的风险收益放大效益。A.直接人工成本B.固定成本C.付现成本D.固定财务费用正确答案：B参考解析：营业杠杆又称经营杠杆或营运杠杆，是指在某一固定成本比重的作用下，当销售额（营业额）增减时，息税前利润会有更大幅度的增减，定量衡量这一程度用营业杠杆系数。[单选题]6.下列因素中，影响财务杠杆系数大小的是()。A.股权结构B.债务年利息额C.公益金D.资产结构正确答案：B参考解析：财务杠杆又称融资杠杆，是指由于债务利息等固定性融资成本的存在，使权益资本净利率（或每股利润）的变动率大于息税前盈余率（或息税前盈余）变动率的现象。定量衡量影响程度用财务杠杆系数。财务杠杆系数（DFL），是指普通股每股税收益（EPS）变动率与息税前盈余变动率的比值。其计算式为：财务杠杆系数＝息税前利润额/（息税前利润额－债务年利息额）。[单选题]7.测算财务杠杆系数和资本成本率的目的是()。A.提高息税前利率B.规避营业风险C.核算财务总成本D.优化资本结构正确答案：D参考解析：财务杠杆又称融资杠杆，是指债务利息等固定性融资成本的存在，使权益资本净利率（或每股利润）的变动率大于息税前盈余率（或息税前盈余）变动率的现象。定量衡量影响程度用财务杠杆系数。财务杠杆系数（DFL），是指普通股每股税收益（EPS）变动率与息税前盈余变动率的比值。财务杠杆系数越大，财务杠杆利益越大，财务风险越高。企业资本结构决策即确定最佳资本结构。最佳资本结构是指企业在适度财务风险的条件下，使其预期的综合资本成本率最低，同时使企业价值最大的资本结构。综上所述，测算财务杆系数和资本成本率的目的是优化资本结构。[单选题]8.根据资本结构理论中的啄序理论，公司倾向于首先选择的筹资方式是()。A.发行股票B.银行贷款C.发型债券D.内部筹资正确答案：D参考解析：资本结构的啄序理论认为，公司倾向于首先采用内部筹资，因而不会传递任何可能对股价不利的信息；如果需要外部筹资，公司将先选择债权筹资，再选择其他外部股权筹资，这种筹资顺序的选择也不会传递对公司股价产生不利影响的信息。[单选题]9.使用每股利润分析法选择筹资方式时，计算得到的每股利润无差别点是指两种或两种以上筹资方案普通股每股利润相等时的()水平。A.营业利润B.息税前利润C.净利润D.利润正确答案：B参考解析：每股利润分析法是利用每股利润无差别点进行资本结构决策的方法。每股利润无差别点是指两种或两种以上筹资方案下普通股每股利润相等时的息税前利润点。根据每股利润无差别点，可以分析选择筹资方式，进行资本结构决策。[单选题]10.根据每股利润分析法，当公司实际的息税前利润大于息税前利润平衡点时，公司宜选择()筹资方法。A.报酬波动型B.报酬固定型C.报酬递增型D.报酬递减型正确答案：B参考解析：当实际息税前利润大于息税前利润平衡点时选择固定型的筹资方式；当实际息税前利润小于息税前利润平衡点时，选择报酬非固定型的筹资方式。[单选题]11.最佳资本结构指的是企业预期的综合资本成本率最低且()的资本结构。A.利润最大化B.股票价值最大化C.企业价值最大化D.投资最大化正确答案：C参考解析：企业资本结构决策即确定最佳资本结构。最佳资本结构是指企业在适度财务风险的条件下，使其预期的综合资本成本率最低，同时使企业价值最大的资本结构。[单选题]12.某企业计划2021年投资一个新的生产线项目上，经测算，该项目厂房投资为200万元，设备投资为500万元，流动资产投资额为50万元；企业所得税率为25%。则该项目初始现金流量为()万元。A.500.0B.525.0C.562.5D.750.0正确答案：D参考解析：初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量，包括：①固定资产投资，包括固定资产的购入或建造成本、运输成本和安装成本等；②流动资产投资，包括对材料、在产品、产成品和现金等流动资产的投资；③其他投资费用，是指与长期投资有关的职工培训费、谈判费、注册费用等；④原有固定资产的变价收入，是指固定资产更新时原有固定资产的变卖所得的现金收入。由题意，该项目初始现金流量＝厂房投资＋设备投资＋流动资产投资额＝200＋500＋50＝750（万元）。[单选题]13.下列成本费用项目中，在估算营业现金流量时，每年的营业现金支出不包括()。A.管理费用B.财务费用C.折旧D.制造费用正确答案：C参考解析：营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。一般按年度进行计算。一般设定投资项目的每年销售收入等于营业现金收入，付现成本（需要当期支付现金的成本，不包括折旧）等于营业现金支出。[单选题]14.甲公司的债权人A将其持有的甲公司的债券转换成甲公司的股权，则甲公司()。A.留存收益增加B.长期负债增加C.注册资本增加D.长期股权投资增加正确答案：C参考解析：债转股是指公司债权人将其对公司享有的合法债权转为出资（认购股份），增加公司注册资本的行为。债转股带来的变化是公司的债务资本转成权益资本、该出资者身份由债权人身份转变为股东身份。债转股的积极效应体现在：能够使被投资公司降低债务负担；能够使债权人获得通过债务企业上市、股权交易或股票回购方式收回全部投资的机会。[单选题]15.股票市值与企业净资产值的比率等于()。A.市盈率B.权益乘数C.市净率D.权益比率正确答案：C参考解析：市净率是每股市价与每股净资产的比率。目标企业的价值即为企业净资产总值乘以标准市净率。此法适用于周期性较强的行业；银行、保险和其他流动资产比例高的行业或公司；业绩差及重组型公司。市净率不适用账面价值的重置成本变动较快的公司；固定资产较少的公司。[单选题]16.某三年期公司债券，面值为100元，年利率为12%，每年付息一次，到期归还本金。若市场利率为10%，则该债券发行价格为()元。A.75.13B.100C.104.97D.109.54正确答案：C参考解析：该债券发行价格P＝A（P/A，i，n）＋F（P/F，i，n）＝100×12%×（P/A，10%，3）＋100×（P/F，10%，3）＝104.97（元）。[单选题]17.设每年的用资费用为D，筹资数额为P，筹资费用为f，则资金成本率的计算公式是()。A.B.C.D.正确答案：D参考解析：资金成本率指的是因为使用资金而付出的年复利率IRR，即资金成本率是企业筹集使用资金所负担的费用同筹集资金净额的比。[单选题]18.某公司从银行借款400万元，借款的年利率是9%。每年付息，到期一次性还本，筹资费率为0.5%，企业所有税税率为25%，则该项长期投资的资本成本率为()。A.4.2%B.5.6%C.6.78%D.7.06%正确答案：C参考解析：长期借款资本成本率的测算公式如下：则由题意，该项长期投资的资本成本率为：400×9%×（1－25%）÷[400×（1－0.5%）]＝6.78%。[单选题]19.某公司有一笔银行长期借款1000万元。借款利息率为10%，所得税税率为25%，银行借款手续费忽略不计，则这笔银行借款的成本为()万元。A.10B.25C.75D.100正确答案：C参考解析：在银行借款手续费忽略不计的情况下，该公司这笔银行长期借款的长期借款资本成本率为：Kl＝Rl（1－T）＝0.1×（1－25%）＝7.5%；所以借款成本为：1000×7.5%＝75（万元）。[单选题]20.某公司发行面值100元、期限3年、票面利率为9%的长期债券。债券的票面金额是1500万元。企业按溢价发行，发行价为1800万元。筹资费率为2%，公司所得税率为25%，那么公司发行债券的资本成本率为()。A.4.26%B.5.13%C.5.74%D.6.27%正确答案：C参考解析：在不考虑货币时间价值时，债券资本成本率可按下列公式计算：则公司发行债券的资本成本率为：1500×9%×（1－25%）÷[1800×（1－2%）]＝5.74%。[单选题]21.某企业发行期限为20年，利率为12%的债券一批，发行总额为250万元，发行费率为3.25%，该企业的所得税率为25%，则债券成本为()。A.8.04B.8.31%C.9.30%D.17.3%正确答案：C参考解析：在不考虑货币时间价值时，债券资本成本率可按下列公式计算：则该债券的债券成本即长期债券资本成本率为：250×12%×（1－25%）÷[250×（1－3.25%）]＝9.30%。[单选题]22.普通股价格为10.5元，筹资费用每股0.50元。第一年支付股利1.50元，股利年增长率5%，则该普通股的成本率最接近于()。A.10.5%B.15%C.19%D.20%正确答案：D参考解析：该公司采用固定增长股利的政策，股利固定增长率G为5%，则普通股的资本成本率为：[单选题]23.综合资本成本率的高低取决于资本结构和()两个因素。A.股利率B.个别资本成本率C.边际资本成本率D.利息率正确答案：B参考解析：综合资本成本率是指一个企业全部长期资本的成本率，通常是以各种长期资本的比例为权重，对个别资本成本率进行加权平均测算，故又称加权平均资本成本率。个别资本成本率和各种资本结构两个因素决定综合资本成本率。[单选题]24.某公司投资一个项目需要筹资1000万。公司采用三种筹集方式，向银行借入300万，资本成本率为12%；发行债券融资300万，资本成本率为15%；发行普通股股票融资400万，资本成本率为16%。则这笔投资的资本成本率为()。A.13.25%B.13.5%C.14.25%D.14.5%正确答案：D参考解析：综合资本成本率的测算公式如下：则这笔投资的资本成本率为：300÷1000×12%＋300÷1000×15%＋400÷1000×16%＝14.5%。[单选题]25.某公司投资一项目需筹资400万元。公司有两种筹资办法：向银行借150万元，资本成本率是10%；发行普通股股票融资250万元，资本成本率是16%。则这笔投资的资本成本率是()。A.12.25%B.12.75%C.13.25%D.13.75%正确答案：D参考解析：综合资本成本率的测算公式如下：则这笔投资的资本成本率为：150÷400×10%＋250÷400×16%＝13.75%。[单选题]26.某企业资金分配如表11-1所示，则该企业加权平均的资金成本为()万元。表11-1A.520B.500C.250D.133正确答案：D参考解析：综合资本成本率的测算公式如下：则由表11-1可知，该企业加权平均的资金成本为：200×40%＋50×5%＋70×15%＋100×20%＋100×20%＝133（万元）。[单选题]27.营业杠杆系数是指()的变动率与销售额（营业额）变动率的比值。A.经营费用B.变动成本C.财务费用D.息税前利润正确答案：D参考解析：营业杠杆又称经营杠杆或营运杠杆，是指在某一固定成本比重的作用下，当销售额（营业额）增减时，息税前利润会有更大幅度的增减，定量衡量这一程度用营业杠杆系数。营业杠杆系数（DOL），又称营业杠杆程度，是息税前利润的变动率相当于销售额（营业额）变动率的倍数。其公式为：式中，DOL为营业杠杆系数；EBIT为息税前盈余额（息税前盈余额＝净利润总额＋利息额＋所得税额）；ΔEBIT为息税前盈余额变动额；S为营业额；ΔS为营业额的变动额。[单选题]28.如果某企业的营业杠杆系数为2，则说明()。A.当公司息税前利润增长1倍时，普通股每股收益将增长2倍B.当公司普通股每股收益增长1倍时，息税前利润应增长2倍C.当公司营业额增长1倍时，息税前利润将增长2倍D.当公司息税前利润增长1倍时，营业额应增长2倍正确答案：C参考解析：营业杠杆系数（DOL），又称营业杠杆程度，是息税前利润的变动率相当于销售额（营业额）变动率的倍数，计算公式为：则当该企业的营业杠杆系数为2，公司营业额增长1倍，息税前利润将增长2倍。[单选题]29.随着息税前收益的增加，财务杠杆系数将会()。A.上升B.下降C.保持不变D.不知道正确答案：B参考解析：财务杠杆系数（DFL），是指普通股每股收益（EPS）变动率与息税前利润变动率的比值。财务杠杆系数测算公式为：式中，I为债务年利息额；EBIT为息税前盈余额（息税前盈余额＝净利润总额＋利息额＋所得税额）。根据此公式可以算出财务杠杆系数变化的规律。假设EBIT为A，增长后为A＋B，经过计算A/（A－I）与（A＋B）/（A＋B－I）相减结果大于零，得出随着息税前收益的增加，财务杠杆系数将会下降。[单选题]30.某公司全部债务资本为100万元，负债利率为10%，当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则财务杠杆系数为()。A.3.1B.2.1C.1.5D.1.3正确答案：C参考解析：该公司的财务杠杆系数为：[单选题]31.当一个公司没有负债时，财务杠杆系数()。A.大于1B.小于1C.等于1D.无法判断正确答案：C参考解析：财务杠杆又称融资杠杆，是指由于债务利息等固定性融资成本的存在，使权益资本净利率（或每股利润）的变动率大于息税前盈余率（或息税前盈余）变动率的现象。定量衡量影响程度用财务杠杆系数。财务杠杆系数（DFL），是指普通股每股税收益（EPS）变动率与息税前盈余变动率的比值。财务杠杆系数测算公式为：式中，I为债务年利息额；EBIT为息税前盈余额（息税前盈余额＝净利润总额＋利息额＋所得税额）。当一个公司没有负债时，I为0，财务杠杆系数等于1。[单选题]32.在公司的资本结构中，债权资本的比例越大，公司的净收益和税后利润就越多，从而公司的价值就越高的观点是()。A.净收益观点B.MM观点C.传统观点D.净营业收益观点正确答案：A参考解析：净收益观点认为，由于债权资本成本率一般低于股权资本成本率，因此，公司的债权资本越多，债权资本比例就越高，综合资本成本率就越低，从而公司的价值就越大。[多选题]1.企业的资本成本包括()。A.用资费用B.营业费用C.销售费用D.筹资费用E.制造费用正确答案：AD参考解析：资本成本是企业筹资和使用资本而承付的代价。从绝对量的构成来看，资本成本包括用资费用和筹资费用。[多选题]2.企业进行筹资决策时，需要计算的成本有()。A.直接人工成本B.营业成本C.个别资本成本D.综合资本成本E.直接材料成本正确答案：CD参考解析：资本成本是企业筹资和使用资本而承付的代价。资本成本分为个别资本成本和综合资本成本，一般用相对数表示，称为个别资本成本率和综合资本成本率。[多选题]3.依据股利折现模型，影响普通股资本成本率的因素有()。A.普通股融资净额B.销售收入额C.股利政策D.营业资本额E.速动比率正确答案：AC参考解析：用股利折现模型计算普通股的成本率的公式为：式中，P0为普通股融资净额，即发行价格扣除发行费用；Dt为普通股第t年的股利；Kc为普通股投资必要报酬率，即普通股资本成本率。运用上列模型测算普通股资本成本率，因具体的股利政策而有所不同。如果公司采用固定股利政策，即每年分派现金股利D元，则资本成本率可按下式测算：因此，影响普通股资本成本率的因素为普通股融资净额和股利政策。[多选题]4.企业的财务杠杆系数越大，表明()。A.营业风险越高B.营业杠杆利益越大C.财务风险越高D.流动资产比率越高E.财务杠杆利益越大正确答案：CE参考解析：财务杠杆又称融资杠杆，是指由于债务利息等固定性融资成本的存在，使权益资本净利率（或每股利润）的变动率大于息税前盈余率（或息税前盈余）变动率的现象。财务杠杆系数越大，说明财务风险越大，财务杠杆利益也越大。[多选题]5.如果一家盈利上市公司的债权人转成了公司的股东，即实施了债转股，由此会使该公司()。A.利息支出减少B.债务比率降低C.股本减少D.应收账款周转率降低E.存货周转率降低正确答案：AB参考解析：债转股的积极效应体现在：能够使被投资公司降低债务负担；能够使债权人获得通过债务企业上市、股权交易或股票回购方式收回全部投资的机会。[多选题]6.影响个别资本成本率的高低的因素有()。A.用资费用B.筹资费用C.筹资额D.借款额E.股权成本正确答案：ABC参考解析：个别资本成本率的一般公式为：式中，K为资本成本率，用百分率表示；D为用资费用额；P为筹资额；f为筹资费用额；F为筹资费用率，即筹资费用与筹资额的比率。[多选题]7.下列关于财务杠杆的论述正确的有()。A.在资本总额及负债结构不变的情况下，财务杠杆系数越高，每股盈余增长越快B.财务杠杆系数越大，对财务杠杆利益的影响越强C.财务杠杆系数越大，财务风险越大D.财务杠杆系数的大小与财务风险无关E.财务杠杆系数是普通股每股盈余的变动率相当于息税前盈余变动率的倍数正确答案：ABCE参考解析：财务杠杆又称融资杠杆，是指由于债务利息等固定性融资成本的存在，使权益资本净利率（或每股利润）的变动率大于息税前盈余率（或息税前盈余）变动率的现象。财务杠杆的大小一般用财务杠杆系数来衡量。财务杠杆系数是指普通股每股税收益（EPS）变动率与息税前盈余变动率的比值。财务杠杆系数越大，财务杠杆利益越大，财务风险越高。共享题干题某上市公司2021年的营业额为15亿元，息税前利润为3.2亿元，公司的资产总额为48亿元，负债总额为32亿元，债务年利息为1.2亿元，公司计划2022年对外筹资5亿元投资一个新项目，筹资安排初步确定增发新股筹资4亿元，从银行贷款1亿元，经过估算，股票的资本成本率为10%，贷款的资本成本率为6%。[不定项选择题]1.根据初步筹资安排，5亿元筹资的综合资本成本率为()。A.7.5%B.8.6%C.9.2%D.16.0%正确答案：C参考解析：综合资本成本率的测算公式如下：式中，Kw表示综合资本成本率；Kj表示第j种资本成本率；Wj表示第j种资本比例。则根据题意，5亿元筹资的综合资本成本率为：10%×4÷5＋6%×1÷5＝9.2%。[不定项选择题]2.综合资本成本率可以作为选择()的依据。A.股利率B.追加筹资方案C.贷款利率D.折现率正确答案：B参考解析：资本成本是选择筹资方式、进行资本结构选择和选择追加筹资方案的依据，是评价投资项目、比较投资方案和进行投资决策的经济标准，可以作为评价企业整个经营业绩的基准。[不定项选择题]3.该公司2021年的财务杠杆系数为()。A.1.2B.1.3C.1.6D.2.4正确答案：C参考解析：财务杠杆系数测算公式如下：式中，I表示债务年利息额；EBIT表示息税前利润额。则该公司2011年的财务杠杆系数为：＝3.2/（3.2－1.2）＝1.6。[不定项选择题]4.测算财务杠杆系数是为了分析公司的()。A.财务风险B.营运能力C.营业成本结构D.资产规模正确答案：A参考解析：财务杠杆系数越大，财务杠杆利益越大，财务风险越高。本案例中对财务杠杆的测算，目的在于分析公司的财务风险。[不定项选择题]5.公司测算财务杠杆系数和资本成本率的目的是()。A.提高息税前利润B.规避营业风险C.核算财务总成本D.优化资本结构正确答案：D参考解析：资本成本率，尤其是综合资本成本率是企业进行资本结构和追加筹资决策的依据。财务杠杆系数（DFL），是指普通股每股收益（EPS）变动率与息税前利润变动率的比值。公司综合测算财务杠杆系数和资本成本率的目的在于优化资本结构。某上市公司2021年的营业额为8亿元，息税前利润为2.2亿元，公司的资产总额为24亿元，负责总额为16亿元，债务年利息额为1.1亿元。公司计划2022年对外筹资3亿投资一个新项目，筹资安排初步确定为发行股票筹资1亿元，从银行贷款2亿元。经过估算，发行股票的资本成本率为15%，银行贷款的资本成本率为7.01%。[不定项选择题]6.根据初步筹资安排，3亿元筹资的综合资本成本率为()。A.7.55%B.8.63%C.9.67%D.11.00%正确答案：C参考解析：综合资本成本率的测算公式如下：式中，KW表示综合资本成本率；Kj表示第j种资本成本率；Wj表示第j种资本比例。则3亿元筹资的综合资本成本率＝1/3×15%＋2/3×7.01%＝9.67%。[不定项选择题]7.该公司2021年的财务杠杆系数为()。A.1.0B.1.3C.1.5D.2.0正确答案：D参考解析：该公司2021年的财务杠杆系数为：式中，I表示债务年利息额；EBIT表示息税前利润额。[不定项选择题]8.如果公司提高银行贷款在筹资总额中的比重，则()。A.公司综合资本成本率会降低B.公司综合资本成本率会提高C.公司资产负债率会提高D.公司资产负债率会降低正确答案：BC参考解析：如果公司提高银行贷款在筹资总额中的比重，则公司综合资本成本率会提高。根据资产负债率＝负债总额/资产总额×100%，提高银行贷款，负债增加，从而资产负债率提高。[不定项选择题]9.资本成本理论及杠杆理论综合起来研究的目的是()。A.优化资本结构B.获取营业杠杆利益C.规避经营风险D.降低代理成本正确答案：A参考解析：资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策和选择追加筹资方案的依据；杠杆理论是由于特定费用（如固定成本或固定财务费用）的存在而导致的当某一财务变量以较小的幅度变动时，另一相关财务变量以较大幅度变动。两者都与资本结构有关，综合起来研究的目的是优化资本结构。某上市公司已上市5年，至2009年12月31日，公司的总资产已达到15亿元，公司的负债合计为9亿元，公司正考虑上一条新的生产线，总投资5亿元，计划全部通过外部融资来解决；经测算，2009年无风险报酬率为4.5%，市场平均报酬率12.5%，公司股票风险系数为1.1，公司债务的资本成本率为6%。公司维持现有资本结构不变，初步决定总融资金额中2亿元使用债务融资方式，3亿元使用公开增发新股的方式。[不定项选择题]10.该公司进行筹资决策时，应权衡的因素是()。A.资本成本B.管理费用C.财务风险D.每股利润无差异正确答案：A参考解析：资本成本是企业筹资和使用资本而承付的代价。从投资者的角度看，资本成本也是投资者要求的必要报酬或最低报酬。公司进行筹资决策时应权衡资本成本因素。[不定项选择题]11.如果该公司所得税率提高，则该公司()的资本成本率会降低。A.股票B.债券C.银行贷款D.留存收益正确答案：B参考解析：债券资本成本率可按下列公式计算：式中：Kb为债券资本成本率；B为债券筹资额，按发行价格确定；Fb为债券筹资费用率；Ib为债券每年支付的利息，T为企业所得税率。由公式可知，企业所得税率提高，该公司的债券资本成本率会降低。[不定项选择题]12.根据资本资产定价模型，该公司的股权资本成本率为()。A.9.9%B.13.0%C.13.3%D.15.9%正确答案：C参考解析：按资本资产定价模型，股票的资本成本率即为普通股投资的必要报酬率，而普通股投资的必要报酬率等于无风险报酬率加上风险报酬率，公式为：Kc＝Rf＋β（Rm－Rf），式中：Rf为无风险报酬率；Rm为市场平均报酬率；β为风险系数。代入数据可得，该公司的股权资本成本率＝4.5%＋1.1×（12.5%－4.5%）＝13.3%。[不定项选择题]13.假设该公司股权资本成本率为16%，则该公司的综合资本成本率为()。A.9.90%B.10.38%C.11.8%D.12.0%正确答案：D参考解析：综合资本成本率的测算公式如下：式中：Kw为综合资本成本率；Kj为第j种资本成本率；Wj为第j种资本比例。代入数据可得，该公司的综合资本成本率＝16%×3/5＋6%×2/5＝12.0%。[不定项