税务师-财务与会计-突击强化题-第1章财务管理概论

税务师-财务与会计-突击强化题-第1章财务管理概论[单选题]1.下列属于通过市场约束经营者的办法是()。A.解聘B.接收C.激励D.“股票期权”的方法和“绩效股”形式参考（江南博哥）答案：B参考解析：解聘是通过股东约束经营者的办法；接收是通过市场约束经营者的办法；选项C、D都是将经营者的报酬与其绩效直接挂钩，以使经营者自觉采取能提高股东财富的措施。[单选题]3.企业拟进行一项投资组合，已知A、B、C三者的投资比重分别为0.3、0.5、0.2，相应的投资收益率分别为20%、10%、-5%，则该项投资组合的投资收益率为()。A.10%B.9%C.8.66%D.7%正确答案：A参考解析：根据题意可知投资组合收益率=20%×0.3+10%×0.5+（-5%）×0.2=10%。[单选题]4.表示已经实现或已经确定可以实现的资产收益率的类型为()。A.实际收益率B.预期收益率C.期望收益率D.必要收益率正确答案：A参考解析：实际收益率表示已经实现或已经确定可以实现的资产收益率。[单选题]5.下列说法中，不属于通货膨胀对企业财务活动影响的是()。A.造成企业资金流失B.增加企业的筹资困难C.降低企业的权益资本成本D.增加企业的资金需求正确答案：C参考解析：通货膨胀对企业财务活动的影响是多方面的，主要表现在：（1）引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求；（2）引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失；（3）引起利润上升，加大企业的权益资本成本（所以，选项C是答案）；（4）引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度；（5）引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难。[单选题]6.A方案是由三项资产构成的资产组合，则下列关于资产组合相关指标的计算中，说法不正确的是()。A.组合的β系数为三者β系数的加权平均数B.组合的预期报酬率为三者预期报酬率的加权平均数C.组合的标准差为三者标准差的加权平均数D.通过替换资产组合中的资产可以改变组合的风险特性正确答案：C参考解析：计算组合的标准差需要考虑三者之间的相关系数，并不是三者标准差的简单加权平均计算，所以选择选项C。[单选题]7.下列各财务管理目标中，可能导致企业财务决策短期化倾向的是()。A.利润最大化B.企业价值最大化C.股东财富最大化D.相关者利益最大化正确答案：A参考解析：由于利润指标通常按年计算，企业决策也往往会服务于年度指标的完成或实现，所以可能导致企业财务决策短期化的倾向，影响企业长远发展。[单选题]8.在下列各项中，无法计算出确切结果的是()。A.年偿债基金B.即付年金终值C.递延年金终值D.永续年金终值正确答案：D参考解析：永续年金持续期无限，没有终止时间，因此没有终值。[单选题]9.下列关于财务管理环节的描述中，错误的是()。A.财务管理的环节包括财务预测与预算、财务决策与控制、财务分析与评价B.财务预算是财务战略的具体化C.财务决策是财务管理的核心D.财务分析是财务计划的分解和落实正确答案：D参考解析：财务预算是财务战略的具体化，是财务计划的分解和落实。[单选题]10.下列关于证券投资组合的表述中，错误的是()。A.两种证券的收益率完全负相关时，投资组合中的风险可能完全消除B.投资组合收益率为组合中各单项资产收益率的加权平均数C.投资组合风险是各单项资产风险的加权平均数D.投资组合能够分散掉的是非系统风险正确答案：C参考解析：只要相关系数介于（-1，1），投资组合就可以分散风险，投资组合的风险就小于各单项资产的加权平均数。当相关系数等于-1时，表明两项资产的收益率具有完全负相关的关系，即它们的收益率变化方向相反、变化幅度相同。这时，达到最小，甚至可能是零。因此，当两项资产的收益率完全负相关时，两项资产的风险可以充分地相互抵消，甚至完全消除。这样的组合能够最大限度地降低风险。[单选题]11.在通货膨胀初期，下列各项措施中，无法应对通货膨胀影响的是()。A.取得长期负债B.与客户签订长期购货合同C.采取比较宽松的信用条件D.进行投资正确答案：C参考解析：为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施予以防范。在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以避风险，实现资本保值；与客户签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失；取得长期负债，保持资本成本的稳定。在通货膨胀持续期，企业可以采用比较严格的信用条件，减少企业债权；调整财务政策，防止和减少企业资本流失。[单选题]12.A、B两种证券的相关系数为0.4，预期报酬率分别为12%和16%，标准差分别为20%和30%，在投资组合中A、B两种证券的投资比例分别为60%和40%，则A、B两种证券构成的证券组合的预期收益率和标准差分别为()。A.13.6%和20%B.13.6%和24%C.14.4%和30%D.14.6%和25%正确答案：A参考解析：对于两种证券形成的投资组合：投资组合的预期收益率=12%×60%+16%×40%=13.6%；投资组合的标准差=（0.6^2×0.2^2+0.4^2×0.3^2+2×0.6×0.4×0.4×0.2×0.3）^（1/2）=20%[单选题]13.与利润最大化财务管理目标相比，下列属于每股收益最大化财务管理目标优点的是()。A.考虑了风险因素B.计算简单，易于理解C.有利于企业资源的合理配置D.反映创造利润与投入资本之间的关系正确答案：D参考解析：选项A是企业价值最大化和股东财富最大化的优点；选项B、C是利润最大化和每股收益最大化的共同优点；选项D是相较于利润最大化而言，每股收益最大化的优点，选项D正确。[单选题]14.小王打算购买一个现价为6000元的美颜相机，分期等额偿还，若银行利率为10%，每年年末支付，5年内还完，则每年年末应支付()元。[已知：（F/A，10%,5）=6.1051,（P/A,10%,5）=3.7908]A.982.78B.1667C.1540D.1582.78正确答案：D参考解析：A=P×（A/P,i，n）=6000×（A/P,10%,5）=6000×（1/3.7908）=1582.78（元）。[单选题]15.下列关于市场风险溢酬的表述中，正确的是()。A.若市场对风险越厌恶，则市场风险溢酬的数值就越小B.若市场抗风险能力强，则市场风险溢酬的数值就越大C.市场风险溢酬是附加在某项资产的风险收益率之上的D.市场风险溢酬反映了市场整体对风险的平均“容忍”程度正确答案：D参考解析：如果市场抗风险能力强，则对风险的厌恶和回避就不是很强烈，因此要求的补偿就越低，所以市场风险溢酬的数值就越小，反之则相反，选项A、B不正确；市场风险溢酬是附加在无风险收益率之上的，由于承担了市场平均风险所要求获得的补偿，它反映的是市场作为整体对风险的平均“容忍”程度，选项C不正确，选项D正确。[单选题]16.下列关于β系数说法不正确的是()。A.当β系数为1时，则该资产的必要收益率等于市场平均收益率B.当β系数为正数时，表示该资产收益率与市场平均收益率同方向变化C.当β系数大于1时，说明该资产收益率变动幅度大于市场组合收益率变动幅度D.市场上所有资产的β系数都应当是大于0的正确答案：D参考解析：β系数也可以是负数或者0，不一定是正数，选项D说法不正确。[单选题]17.若某设备投资项目的期望投资收益率为16%，标准离差为0.08，则该设备投资项目标准离差率为()。A.8%B.16%C.50%D.60%正确答案：C参考解析：标准离差率=标准离差/期望值=0.08/16%=50%。[单选题]18.下列各项中，属于在通货膨胀持续期应采取的措施是()。A.进行投资，实现资本保值B.调整财务政策，防止和减少企业资本流失C.签订长期购货合同，减少物价上涨造成的损失D.取得长期负债，保持资本成本的稳定正确答案：B参考解析：在通货膨胀初期，企业可以：进行投资来避免风险，实现资本保值；与客户签订长期购货合同，减少物价上涨造成的损失；取得长期负债，保持资本成本的稳定。在通货膨胀持续期，企业可以采用比较严格的信用条件，减少债权；调整财务政策，防止和减少企业资本流失。[单选题]19.下列不同的经济周期，企业采用的财务管理战略错误的是()A.在经济复苏期，应实行长期租赁B.在经济萧条期，应保持市场份额C.在经济繁荣期，应提高产品价格D.在经济衰退期，应增加长期采购正确答案：D参考解析：在经济衰退期，应停止长期采购，选项D错误。[单选题]20.如果A、B两种资产的相关系数为-1，A的标准差为15%，B的标准差为7%，在等比例投资的情况下，该资产组合的标准差等于()。A.8%B.11%C.10%D.4%正确答案：D参考解析：标准差=50%×15%-50%×7%=4%。[单选题]21.下列各项中，可以采用削减存货的财务管理战略的经济周期为()。A.复苏期B.繁荣期C.衰退期和萧条期D.复苏期和萧条期正确答案：C参考解析：复苏期应采用建立存货储备的财务管理战略；繁荣期应采用继续增加存货的财务管理战略；衰退期和萧条期应采用削减存货的财务管理战略。[单选题]22.下列各项中，不属于财务管理的内容的是()。A.筹资管理B.企业破产、清算和重整管理C.企业财务分析与业绩评价D.产品成本管理正确答案：D参考解析：财务管理的主要内容包括筹资管理、投资管理、营运资金管理、股利分配管理四个方面的内容。此外，财务管理的内容还包括企业破产、清算和重整管理，企业收购与兼并管理，企业财务分析与业绩评价等内容。[单选题]23.已知短期国债的利率为7%，通货膨胀补偿率为3%，投资某证券要求的风险收益率为5%，则该证券的必要收益率为()。A.5%B.8%C.7%D.12%正确答案：D参考解析：无风险收益率=短期国债的利率=7%，必要收益率=无风险收益率+风险收益率=7%+5%=12%。[单选题]24.下列两项证券资产的组合能够最大限度地降低风险的是()。A.两项证券资产的收益率完全负相关B.两项证券资产的收益率的相关系数等于0C.两项证券资产的收益率完全正相关D.两项证券资产的收益率不完全相关正确答案：A参考解析：当两项资产的收益率完全负相关时，两项资产的风险可以充分地相互抵消，甚至完全消除。因而，这样的组合能够最大限度地降低风险。[单选题]25.ABC公司是一家上市公司，2022年年初公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将股东财富最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是()。A.股东财富最大化目标考虑了风险因素B.股东财富最大化目标在一定程度上能避免企业短期行为C.股价能完全准确反映企业财务管理状况D.股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩正确答案：C参考解析：以股东财富最大化作为财务管理目标存在某些缺点，其中之一便是：股价受众多因素的影响，特别是企业外部因素，有些还可能是非正常因素。股价不能完全正确反映企业财务管理状况，如有的上市公司处于破产的边缘，但由于可能存在某些机会，其股票市价还在走高。所以选项C不正确。[单选题]26.已知某资产收益率的标准差为0.5，市场组合收益率的标准差为0.4，该项资产的收益率与市场组合收益率的相关系数为0.2，则该项资产系统风险系数是()。A.0.16B.0.25C.0.8D.1.25正确答案：B参考解析：系统风险系数即β系数=0.5/0.4×0.2=0.25。[单选题]27.下列各项中，与偿债基金系数互为倒数的是()。A.普通年金终值系数B.普通年金现值系数C.预付年金现值系数D.资本回收系数正确答案：A参考解析：普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数，普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数，所以选项A正确。[单选题]28.如果甲想在3年后获得5000元本利和，假设目前银行利率为8%，那么从现在起每年年末应等额存入银行()元。[已知：（P/A，8%，3）=2.5771,（F/A,8%,3）=3.2464]A.1450.17B.1667.17C.1540.17D.1940.17正确答案：C参考解析：A=F×（A/F，i，n）=5000×（A/F,8%，3）=5000×（1/3.2464）=1540.17（元）。F=A×（F/A，i，n）A=F/（F/A，i，n）=F×（A/F，i，n）[单选题]29.某房地产开发商在某市开发的商品房现价为2000元/平方米，某购房者拟购买一套100平方米的住房，但由于资金问题，向开发商提出分期付款。开发商要求首期支付10万元，然后分6年每年年初支付3万元。如果目前利率为6%，则下列各项中错误的是()。[已知（P/A，6%，6）=4.9173]A.所有支付款项的现值为25.64万元B.6年中每年年初付款3万元，其现值为15.64万元C.采用一次性付款方式，应支付的金额为28万元D.一次付款优于分期付款正确答案：C参考解析：选项A，分期付款的总现值=10+15.64=25.64（万元）；选项B，6年中每年年初付款3万元，其现值=3×4.9173×（1+6%）=15.64（万元）；选项C，采用一次性付款方式，应该支付0.2×100=20（万元）；选项D，因为分期付款的现值25.64万元大于一次性付款的现值20万元，所以采用一次付款优于分期付款。[单选题]30.如果甲想在5年内每年年末分期等额支付一个现价为5000元的手机，假设目前银行利率为8%，那么从现在起每年年末应支付()元。[已知：（F/A，8%，5）=5.8666,（P/A,8%,5）=3.9927]A.852.28B.1670.73C.1027.41D.1252.29正确答案：D参考解析：A=P×（A/P，i，n）=5000×（A/P,8%,5）=5000×[1/（3.9927）]=1252.29（元）。[单选题]31.与利润最大化相比，下列各项中，不属于以股东财富最大化作为企业财务管理目标的特点的是()。A.考虑了利润实现时间B.在一定程度上能避免企业短期行为C.考虑了风险因素D.过于理论化，不易量化正确答案：D参考解析：对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。[单选题]32.甲企业预计存入银行一笔资金，企业从第3年年初开始，连续10年每年均可从银行获得200万元，银行存款利息率为5%，则甲企业应存入银行()万元。[已知：（P/A,5%,10）=7.7217,（P/F,5%,2）=0.9070,（P/F,5%,1）=0.9524]A.1400.72B.1358.91C.1470.83D.1320.66正确答案：C参考解析：企业从第3年年初开始产生流入，即从第2年年末开始产生流入，即第1年年末没有流入，所以递延期为1，连续收支期为10，P=200×（P/A，5%，10）×（P/F,5%,1）=200×7.7217×0.9524=1470.83（万元）。[单选题]33.下列选项中，不属于协调股东与债权人利益冲突的方式是()。A.接收B.收回借款C.限制性借债D.停止借款正确答案：A参考解析：接收是协调股东与经营者利益冲突的方式。[单选题]34.某证券投资组合中有甲、乙两种股票，β系数分别为0.75和1.25，甲、乙两种股票所占价值比例分别为30%和70%，假设短期国债利率为4%，市场平均收益率为10%，则该证券投资组合的风险收益率为()。A.6%B.6.6%C.10.6%D.12%正确答案：B参考解析：组合的β系数=0.75×30%+1.25×70%=1.1.证券组合的风险收益率=1.1×（10%-4%）=6.6%.[多选题]1.下列关于各种收益率的相关表述中，错误的有()。A.无风险收益率由纯利率和通货膨胀补偿两部分组成B.风险收益率的大小取决于风险的大小和投资者对风险的偏好C.某股票的预期收益率大于必要报酬率时，该股票值得投资D.包含通货膨胀率的实际收益率才是真实的收益率E.预期收益率表示投资者对某资产合理要求的最低收益率正确答案：DE参考解析：实际收益率表示已经实现或者确定可以实现的资产收益率，表述为已实现或确定可以实现的利息（股息）率与资本利得收益率之和。当存在通货膨胀时，还应当扣除通货膨胀率的影响，才是真实的收益率。所以选项D说法错误。必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。所以选项E说法错误。[多选题]2.下列关于证券市场线的表述中，正确的有()。A.证券市场线中自变量为标准差，因变量为必要收益率B.提高无风险利率，证券市场线向上平移C.提高无风险利率，市场风险溢酬上升D.市场整体对风险的厌恶程度越小，证券市场线斜率越小E.证券市场线暗示只有系统风险才有资格要求补偿正确答案：BDE参考解析：证券市场线中自变量（横坐标）为β系数，因变量（纵坐标）为必要收益率，选项A错误；市场风险溢酬是由于承担了市场平均风险所要求获得的补偿，是不受无风险利率影响的，选项C错误。[多选题]3.下列有关各个财务管理环节的表述中，错误的有()。A.财务控制是财务管理的核心，控制成功与否直接关系到企业的兴衰成败B.财务预测是财务战略的具体化C.财务预算是财务计划的分解和落实D.财务分析的方法通常有比较分析、比率分析和综合分析等E.财务评价是构建激励与约束机制的关键环节正确答案：AB参考解析：财务决策是财务管理的核心，决策成功与否直接关系到企业的兴衰成败，选项A错误；财务预算是财务战略的具体化，是财务计划的分解和落实，选项B错误。[多选题]4.下列有关系统风险和非系统风险的说法中，正确的有()。A.非系统风险可分为经营风险和筹资风险B.政治风险与国家经济政策风险属于系统风险C.非系统风险会随着证券资产组合中资产个数的增加而分散D.通过资产多样化可以达到完全消除风险的目的E.资产数目达到一定程度时，风险分散的效应就会逐渐减弱正确答案：ABCE参考解析：不要指望通过资产多样化达到完全消除风险的目的，因为系统风险是不能够通过资产组合而消除的，选项D不正确。[多选题]5.下列选项中，能够协调股东与债权人利益冲突的方式有()。A.解聘B.绩效股C.限制性借债D.收回借款E.接收正确答案：CD参考解析：协调股东与经营者利益冲突的方式：（1）解聘。（2）接收。（3）激励（股票期权和绩效股）。协调股东与债权人利益冲突的方式：（l）限制性借债。（2）收回借款或停止借款。[多选题]6.将利润最大化作为财务管理目标的原因有()。A.利润代表了企业新创造的价值，利润增加代表企业财富的增加B.人类从事生产经营活动的目的是为了创造更多的剩余产品，剩余产品的多少可以用利润指标来衡量C.在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业D.只有每个企业都最大限度地创造利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而推动社会的进步和发展E.反映创造的利润与投入资本之间的关系正确答案：ABCD参考解析：利润最大化没有反映创造的利润与投入资本之间的关系。[多选题]7.若递延年金A的连续收支期为n期，递延期为m期，则下列公式可以求解现值的有()。A.A×（P/A,i,n）×（P/A,i,m）B.A×（P/A,i,n）×（P/F,i,m）C.A×[（P/A,i,m+n）-（P/A,i,m）]D.A×（P/F,i,m+n）×（P/A,i,m+n）E.A×（F/A,i,n）×（P/F,i,m+n）正确答案：BCE参考解析：根据递延年金的计算公式可知，选项B、C、E正确。[多选题]8.下列关于金融环境的说法中，正确的有()。A.金融市场的构成要素包括资金供应者和需求者、金融工具、交易价格、组织方式等B.资本市场主要包括债券市场、股票市场和融资租赁市场等C.货币市场融通资金的用途一般是用于补充长期资本，扩大生产能力D.货币市场主要有拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场等E.金融工具具有流动性、收益性和风险性的特征正确答案：ABDE参考解析：货币市场的主要功能是调节短期资金融通。其主要特点是：①期限短；②交易目的是解决短期资金周转；③金融工具有较强的“货币性”，具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性。[多选题]9.金融工具是指融通资金双方在金融市场上进行资金交易、转让的工具。一般认为，金融工具的特征有()。A.风险性B.流动性C.收益性D.单一性E.安全性正确答案：ABC参考解析：金融工具的特征有风险性、流动性和收益性。金融工具的种类繁多，所以单一性不是金融工具的特征，选项D错误。[多选题]10.下列有关股东与债权人利益冲突的表述中，正确的有()。A.股东可能要求经营者改变举债资金的原定用途，将其用于风险更高的项目从而降低债权人的负债价值B.股东可能要求经营者改变举债资金的原定用途，将其用于风险更低的项目从而降低债权人的负债价值C.股东可能在未征得现有债权人同意的情况下举借新债，从而导致原有债权的价值降低D.股东可能在征得现有债权人同意的情况下举借新债，从而导致原有债权的价值降低E.股东可能在未征得债权人同意的情况下，增发新股正确答案：AC参考解析：股东与债权人利益冲突表现为：（1）股东可能要求经营者改变举债资金的原定用途，将其用于风险更高的项目，这会增大偿债风险，债权人的负债价值也必然会降低，造成债权人风险与收益的不对称；（2）股东可能在未征得现有债权人同意的情况下，要求经营者举借新债，从而使偿债风险相应增大，致使原有债权的价值降低。[多选题]11.有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入100万元，假设年利率为10%，则下列说法正确的有()。A.递延期为2年B.递延期为3年C.现值为100×（P/A，10%，4）×（F/P，10%，3）D.第7年末的终值为100×（F/A，10%，4）×（1+10%）+100E.第8年末的终值为100×（F/A，10%，5）×（1＋10%）正确答案：ADE参考解析：本题中从第4年初开始有流入，直到第8年初为止，共计有5次流入，每次都是100万元。由于上年末和下年初是同一个时点，相当于：从第3年末开始有流入，直到第7年末为止，共计有5次流入，每次都是100万元。由于如果是第1年末开始有流入，本题就变成了普通年金，所以，本题中的递延期为2年（从第1年末往后递延到第3年末）。因此，选项A正确，选项BC不正确。选项D要求计算第7年末的终值，是正确的。选项E属于预付年金终值计算问题，A＝100，n＝5，套用公式可知：第8年末的终值＝100×（F/A，10%，5）×（1＋10%），因此，选项E正确。[多选题]12.对股东和债权人的利益冲突，通常采用的解决方式包括()。A.收回借款或停止借款B.限制性借债C.采取扩招雇员措施D.股权激励E.增加设备更新改造支出正确答案：AB参考解析：股东与债权人的利益冲突通常采取限制性借债、收回借款或停止借款等方式来进行协调，选项A、B正确。[多选题]13.下列关于货币时间价值的说法中，错误的有()。A.普通年金现值系数×资本回收系数=1B.预付年金的现值系数和普通年金的现值系数相比，期数加1，系数减1C.递延年金的终值与递延期无关D.永续年金是指无限期收付的年金，因此没有现值E.普通年金终值系数×偿债基金系数=1正确答案：BD参考解析：预付年金的现值系数和普通年金的现值系数相比，期数减1，系数加1，所以选项B不正确；永续年金是指无跟期收付的年金，因此没有终值，所以选项D不正确。[多选题]14.下列公式正确的有()。A.复利现值系数×复利终值系数=1B.年金现值系数×年金终值系数=1C.预付年金现值系数=普通年金现值系数×（1+i）D.预付年金终值系数=普通年金终值系数×（1+i）E.预付年金现值系数×预付年金终值系数=1正确答案：ACD参考解析：年金现值系数与年金终值系数二者没有必然的倒数关系，普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数，普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数。[多选题]15.下列说法中，通货膨胀对企业财务活动的影响包括()。A.造成企业资金流失B.增加企业的筹资难度C.降低企业的权益资本成本D.增加企业的资金需求E.降低企业的筹资门槛正确答案：ABD参考解析：通货膨胀对企业财务活动的影响是多方面的，主要表现在：（1）引起资金占用大量增加，从而增加企业的资金需求；（2）引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失；（3）引起利润上升，加大企业的权益资本成本；（4）引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度；（5）引起资金供应紧张，增加企业的筹资难度。[多选题]16.为了解决股东与经营者的利益冲突，通常采取的措施有()。A.解聘B.接收C.股票期权D.绩效股E.现金股票增值权正确答案：ABCD参考解析：股东和经营者利益冲突与协调的方式有：解聘、接收、激励；其中激励又包括股票期权和绩效股。[多选题]17.某公司拟购置一处房产，付款条件是：从第7年开始，每年年初支付10万元，连续支付10次，共100万元。假设该公司的资金成本率为10%，则相当于该公司现在一次性付款的金额为()万元。A.10×[（P/A，10%，15）-（P/A，10%，5）]B.10×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，5）C.10×[（P/A，10%，16）-（P/A，10%，6）]D.10×[（P/A，10%，15）-（P/A，10%，6）]E.10×[（P/A，10%，17）-（P/A，10%，7）]正确答案：AB参考解析：递延年金现值的计算（m为递延期，n为延期收支期数，n+m为总期数）：遂延年金现值=A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）=A×[（P/A，i，n+m）-（P/A，i，m）]。该题的年金从第7年年初开始，即第6年年末开始，所以，递延期为5期；截至第16年年初，即第15年年末，所以，总期数为15期。[多选题]18.下列选项中，属于企业价值最大化的特点的有()。A.考虑了取得报酬的时间B.考虑了风险与报酬的关系C.过于理论化，不易操作D.对于非上市公司而言，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值E.计算简便，易于理解正确答案：ABCD参考解析：企业价值最大化的优点：（1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；（2）考虑了风险与报酬的关系；（3）将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为；（4）用价值代替价格，避免过多受外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。企业价值最大化的缺点：（1）过于理论化，不易操作；（2）对于非上市公司而言，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。选项E是利润最大化财务管理目标的特点。[多选题]19.利润最大化的缺点包括()。A.没有考虑利润实现时间和资金的时间价值B.没有考虑利润与所承担风险的关系C.利润是一个绝对数，难以反映投入产出关系D.可能造成经营行为的短期化E.对于非上市企业，评估企业价值更为困难正确答案：ABCD参考解析：选项E是企业价值最大化的缺点。[多选题]20.下列财务管理目标中，考虑了风险因素的有()。A.利润最大化B.每股收益最大化C.股东财富最大化D.企业价值最大化E.账面价值最大化正确答案：CD参考解析：股东财富最大化财务管理目标和企业价值最大化财务管理目标均考虑了风险因素，没有账面价值最大化这种财务管理目标。共享题干题现行国库券的利率为5%，证券市场组合平均收益率为15%，市场上A、B、C、D四种股票的β系数分别为0.91、1