财务管理概论

财务管理10/9/20231浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟课时：1-16周（32理论课时）考试形式：闭卷评分标准：平时30期末70%联系方式：办公室：文理楼129-2（财务系）短号：697027邮箱：16310/9/20232浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟第一章：财务管理概论10/9/20233浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟教学目的明确财务管理的目标；了解财务管理的内容；掌握财务管理的基本原则；熟悉财务管理的几个主要环境10/9/20234浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟第一节财务管理概述企业组织财务活动,处理财务关系的一项经济管理工作。企业财务管理学,是以企业为出发点,研究企业资金运动及其体现的经济利益关系的专门经济管理学科.一、财务管理概念10/9/20235浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟第一节财务管理概述二、财务活动(资金运动)定义：就是企业的资金运动.包括四个方面10/9/20236浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟公司财务活动是以现金收支为主的资金收支活动的总称。这些财务活动构成了财务管理的内容。

企业财务活动－企业筹资引起的财务活动－企业投资引起的财务活动－企业经营引起的财务活动－企业分配引起的财务活动10/9/20237浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟财务活动四个方面资金营运活动：

经营活动-即供产销活动的资金运动筹资活动：

是资金运动的起点

确定筹资的规模

确定筹资结构投资活动：

广义投资-资金投入使用

狭义投资-仅指对外投资分配活动：

广义-对投资收入(如销售收入)和利润进行分割和分派。

狭义-对利润进行分配10/9/20238浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟筹资投资经营分配内部筹资退出企业外部筹资10/9/20239浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟财务关系是指企业在组织资金运动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。企业所有者债权、债务人内部单位及个人税务行政部门被投资单位三、财务关系10/9/202310浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟第一节财务管理概述1.企业与政府：通过税收，体现强制无偿分配的关系2.企业与投资者：所有权性质的投资与受资关系

共担风险、共享利润3.企业与债权人：债权债务关系4.企业与受资者：投资与受资关系5.企业与债务人：债权债务关系6.企业内部各单位：分工协作，平等互利7.企业与职工：按劳分配与按生产要素分配的关系三、财务关系10/9/202311浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟第二节财务管理的目标一.企业目标及其对财务管理的要求生存、发展、获利影响企业生存的财务因素来自两方面：一是以收抵支；二要到期偿债。实现企业发展目标，对财务管理的要求就是以合理的方式，及时筹集发展所需的资金。企业的最终目的是为了获利，实现企业获利目标，要求财务上合理有效的使用资金，使其获得最大盈利。10/9/202312浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟第二节财务管理的目标二、财务管理目标1.利润最大化财务报表会计等式利润表收入-费用+直接计入当期损益的利得和损失=净利润净利润-股利分配=留存收益(盈余公积+未分配利润)资产负债表资产=负债+股东权益=负债+股本+资本公积+留存收益(盈余公积+未分配利润)10/9/202313浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟以利润最大化为目标有A、B两个企业，其利润都是100万元，哪一个企业的理财目标实现得更好？如果A企业是今年赚取的100万元，而B企业是去年赚取的100万元利润，哪个企业更好？如果A、B企业都是今年赚取的100万元，哪个企业更好？如果A企业赚的100万元全部收回了现金，而B企业全部是应收账款，哪个企业更好？如果A、B企业同时赚取的100万元利润都是收回了现金，哪个企业更好？在上面的条件下，如果A企业是投资100万元建成的，而B企业是投资500万元建成的，哪个企业更好？思考10/9/202314浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟以利润最大化为目标主要缺点：没有考虑资金的时间价值没能有效地考虑风险问题没有考虑利润与投入资本的关系没有反映未来的盈利能力财务决策行为短期化可能存在利润操纵10/9/202315浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟第二节财务管理的目标二、财务管理目标未考虑时间价值未考虑风险的大小可能导致短期行为2.资本利润率最大化(每股利润的最大化)解决了：投资与获利的关系10/9/202316浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟第二节财务管理的目标二、财务管理目标价值——市场价值(未来的价值)反映未来的潜在的获利能力.衡量——股价3.股东财富最大化（股价最高）10/9/202317浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟以股东财富最大化为目标观点：股东财富最大化股票价格最大化有效市场10/9/202318浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟以股东财富最大化为目标主要优点考虑了时间价值和风险因素克服了追求利润的短期行为反映了资本与收益之间的关系10/9/202319浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟以股东财富最大化为目标股东财富最大化利益相关者剩余要求权：股东持有的是在其他相关者利益得到满足之后的剩余权益。约束条件是：1.利益相关者的利益受到了完全的保护（契约组合）。2.没有社会成本。前提：追求股东财富最大化是保证其他利益相关者利益的前提借款人国家管理者员工供应商社会环境等前提剩余要求权、约束条件10/9/202320浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟第二节财务管理的目标二、财务管理目标优点：考虑了时间价值，风险大小 克服了短期行为 上市公司比较量化3.股东财富最大化缺点：影响股价的因素很多其他利益相关者的利益重视不够非上市公司有困难10/9/202321浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟第二节财务管理的目标二、财务管理目标优点：考虑了时间价值，风险大小 克服了短期行为 反映了企业增值保值的要求有利于社会资源合理配置4.企业价值的最大化缺点：股价变动难以揭示企业价值的变动 价值评估的方法不规范10/9/202322浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟1、所有者与经营者的矛盾与协调矛盾：享受成本的逆向选择

股东的目标

管理者的目标实现资本的保值与增值，最大限度地提高资本报酬，增加公司价值。

它表现为货币性收益目标最大限度地获得高工资与高奖金；尽量改善办公条件，争取社会地位和个人声誉。

它表现为货币性收益与非货币性收益目标。三、理财目标的协调10/9/202323浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟第二节财务管理的目标三、理财目标的协调矛盾：享受成本的逆向选择解决：解聘，所有者约束经营者被兼并(接收)：市场约束经营者的方法激励:使经营者分享股东财富1、所有者与经营者的矛盾与协调10/9/202324浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟2、所有者与债权人（1）二者利益目标不一致的具体表现

债权人目标

希望到期收回本金，并获得一定的利息收入。

它强调贷款的安全性

股东目标

股东借款是为了扩大经营。

它强调借入资金的收益性三、理财目标的协调10/9/202325浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟2、所有者与债权人（2）股东伤害债权人利益的具体表现第一：股东不经债权人同意，投资于比债权人预期风险高的新项目。第二：股东不经债权人同意而迫使管理当局发行新债，致使债权人旧债价值下降。三、理财目标的协调10/9/202326浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟2、所有者与债权人（3）债权人应采取的对策债权人为了降低贷款风险，除了寻求立法保护外，还可以采取以下措施：第一，在借款合同中加入限制性条款；第二，一旦发现公司有剥夺其财产意图时，就拒绝进一步合作，不再提供新的贷款或提前收回贷款。三、理财目标的协调10/9/202327浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟关联交易转移利润非法占用巨额资金、利用上市公司进行担保和恶意融资发布虚假信息，操纵股价为派出的高级管理者支付过高的薪酬不合理的股利政策，掠夺中小股东的既得利益。冲突：大股东与中小股东大股东通常持有企业大多数的股份，能够左右股东大会和董事会的决议，委派企业的最高管理者,掌握着企业重大经营决策的控制权。大股东侵害中小股东利益的形式:保护机制：1、完善公司治理结构2、规范信息披露制度三、理财目标的协调10/9/202328浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟财务管理目标与利益冲突社会责任与利益冲突很多情况下，公司的目标与社会目标是一致的，但也有许多例外。可以通过制订一些法律进行约束，但是法律不能解决所有问题。股东利益社会责任？三、理财目标的协调10/9/202329浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟第三节财务管理的假设和原则一、财务管理假设1.理财主体假设2.持续经营假设3.理性理财假设4.财务信息可靠假设10/9/202330浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟第三节财务管理的假设和原则二、财务管理原则1.资金时间价值原则2.风险与收益均衡原则3.资源优化配置原则4.投资分散化原则5.动态平衡原则10/9/202331浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟1.业主制2.合伙制3.公司制企业组织形式现代企业主要采取的组织形式有：第四节财务管理的环境10/9/202332浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟一、经济环境1.经济周期2.经济发展水平3.政府的经济政策4.通货膨胀第四节财务管理的环境10/9/202333浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟经济环境经济周期复苏繁荣衰退萧条财务管理的经济环境是影响企业财务管理的各种经济因素，如经济周期、经济发展水平、通货膨胀状况、政府的经济政策等。10/9/202334浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟经济环境经济发展水平发达国家发展中国家不发达国家通货膨胀引起资金占用的大量增加引起公司利润虚增引起利率上升引起有价证券价格下降引起资金供应紧张经济政策10/9/202335浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟第四节财务管理的环境二、法律环境1.企业组织法律法规2.税收法律法规3.证券法律法规4.财务法律法规10/9/202336浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟三、金融环境1.金融机构：包括银行和非银行金融机构保险公司、信托投资公司、证券公司、财务公司、租赁公司2.金融工具3.金融市场：货币市场和资本市场第四节财务管理的环境10/9/202337浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟金融市场环境10/9/202338浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟金融市场环境金融市场与企业理财为公司筹资和投资提供场所实现长短期资金的互相转化为公司理财提供相关信息金融市场的构成主体（银行和非银行的金融机构）客体（交易对象）参加人（企业、政府和个人等）金融工具货币市场证券资本市场证券利息率及其测算10/9/202339浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟第四节财务管理的环境社会文化环境社会文化环境包括教育、科学、文学、艺术、新闻出版、广播电视、卫生体育、世界观、理想、信念、道德、习俗，以及同社会制度相适应的权利义务观念、道德观念、组织纪律观念、价值观念、劳动态度等。10/9/202340浙江海洋学院经济与管理学院财务系陈庆伟中国一拖科特迪瓦农机装配公司在科特迪瓦有过劳资纠纷经历。这家公司在1998年开业当年，就毫无思想准备地陷入了一场旷日持久的劳资纠纷。引发这场纠纷的“导火索”是公司对部分当地员工不满意，准备辞退他们。这些员工不服，把公司告上法庭，索赔9000万西非法郎(折合30