商业银行资产负债管理课件-002

商业银行资产负债管理第八章商业银行资产负债管理第八章1第一节商业银行资产负债管理理论与基本原理一、商业银行资产管理理论(AssetManagementTheory)

商业银行资产管理理论认为,银行资金来源规模和结构是不可控制的外生变量,它取决于客户存款的意愿与能力,银行应主要通过对资产规模、结构等管理来保持适当的流动性,实现其经营管理目标。（一）资产管理理论沿革第一节商业银行资产负债管理理论2商业银行资产负债管理课件_00231.商业性贷款理论(Commercial-LoanTheory)

18世纪英国经济学家亚当.斯密提出基本思想：

该理论认为,商业银行的资金来源主要是活期存款,因此其资产业务应主要集中于短期自偿性贷款,即基于商业行为能自动清偿的贷款,以保持与资金来源流动性相适应的资产的流动性。局限性:

将银行资产过多地集中于赢利性较差的短期贷款,忽视了贷款需求的多样性忽视了贷款清偿的外部条件。1.商业性贷款理论(Commercial-LoanTheo42.资产可转换理论20世纪20年代，美国经济学家莫尔顿提出

基本思想：

该理论认为,银行的流动性取决于其资产的迅速变现能力,保持资产流动性的最好办法是持有可转换资产。作用与局限性:

扩大了银行资产组合的范围。但过分强调银行通过可转换资产来保持流动性，限制了银行高盈利资产的运用。同时，可转换资产变现能力会受市场环境的限制。商业银行资产负债管理课件_00253.预期收入理论

20世纪40年代，美国经济学家普鲁克诺提出基本思想：

该理论认为,银行资产的流动性取决于借款人的预期收入,而不是贷款期限的长短.它强调贷款偿还与借款人未来预期收入之间的关系,而不是贷款期限与贷款流动性之间的关系。作用与局限性

深化了银行对贷款清偿问题的认识，明确提出了贷款清偿来源于借款人的预期收入。但对借款人未来的收入是建立在银行主观预测基础上的，而客观经济条件及经营状况的变化，借款人未来实际收入与银行预测的偏差，会使银行面临更大的风险。3.预期收入理论6以上三种资产管理理论反映了商业银行在不同发展阶段上经营管理的特点，在保证银行资产流动性方面而各有侧重。商业贷款理论，主要通过短期放款来保证银行资产有流动性；转换理论，是在金融市场得到一定发展，金融资产交易成为普遍的条件下，通过金融资产的转换来保证流动性；而预期收入理论，则主要是从贷款和投资的清偿条件来考虑资产安全和流动性的。以上三种资产管理理论反映了商业银行在不同发展阶段上经营管理的7（二）资产管理方法1.资金总库法(thePoolofFundApproach简称POF）

主要内容：银行将来自各渠道的资金汇集起来，形成一个资金池，资金池中的资金被无差别视为同质的单一来源，然后将资金分配到各种不同资产上去。（二）资产管理方法8商业银行资产负债管理课件_0029

首先保证一级储备

其次保证二级储备

再次各类贷款

最后长期证券其中一级储备由现金资产（包括存入中央银行的法定准备金）组成，以保证资产的流动性和清偿力；二级储备主要由可转让的短期有价证券组成，当一级储备不能保资产的流动性和清偿力时，需将其转让出去取得现金以弥补一级储备的不足。

首先保证一级储备

其次保证二级储备

再次各类贷款10模式的特点是资产分配不受负债期限结构的限制，而只受负债总量的制约。但是各种资产怎样按比例分配，则很难把握，如一级储备和二级储备的多少，若分配不好，则会产生要么流动性资产过多，要么赢利性资产过多的现象。另外，这种模式根本不考虑资产期限结构与负债期限结构的关系，也未必完全正确。模式的特点是资产分配不受负债期限结构的限制，而只受负债总量的112.资金分配法(theFundsAllocationApproach)主要内容：按资金来源的流动性强弱确定资金分配顺序和数量。即银行资产与负债的偿还期应保持高度的对称关系。

负债流动性强弱的划分标准：资金来源周转率、法定准备金率原则：资金周转快、法定准备金率高应分配到流动性强的资产项目，反之，应分配到流动性弱赢利性强的资产项目。商业银行资产负债管理课件_00212商业银行资产负债管理课件_002133.线性规划方法(theLinearProgrammingApproach)(1)建立模型目标函数目标函数是银行管理人员力图达到的管理目标的数学表达，银行通常选定赢利最大化作为其经营管理目标。(2)选择模型中的变量(3)确定约束条件(4)求解线性模型在目标函数和约束条件确立以后，就可以运用数学方法，借助于图表、计算机求出最优解，据此进行资产组合，达到利润最大化的目标。

14案例

一家银行的资金来源为2500万元，可用于贷款(X1),也可购买短期债券(X2)。设贷款的收益率为12%，短期证券的收益率为8%。确定的流动性标准（不考虑存款成本、法定准备金等），短期证券与总贷款的比例至少要达到25%。案例一家银行的资金来源为2500万元，可用于贷15目标函数和约束：定义目标函数

总量约束流动性约束非负约束目标函数和约束：定义16

二.负债管理理论(一)负债管理理论的产生1.基本思想:银行可以积极主动通过借入资金的方式维持资产的流动性,支持资产规模的扩张,获取盈利2.产生的背景第一，金融工具的创新；第二，金融业竞争的加剧；第三，金融管制的影响；存款保险制度商业银行资产负债管理课件_00217所谓负债管理理论，是主张商业银行将管理重点放在负债业务方面，通过寻找新的资金来源，来实现经营方针的要求。负债管理理论认为，银行的流动性不仅可以通过调整资产结构获得，而且可以通过调整负债结构提供。换言之，银行可以用积极出售债务的方式，即主动负债，从各种不同的来源渠道借入资金来提供流动性。只要银行的借款市场扩大，它的流动性就有一定保证。这就没有必要在资产方保持大量高流动性资产，而应将它们投入高盈利的贷款和投资中，在必要时甚至可以通过借款来支持贷款规模的扩大。所谓负债管理理论，是主张商业银行将管理重点放在负债业务方面，18(二)负债管理的类型1.通过借入资金补充突然提存需求2.通过借入资金补充赢利性资产扩张的需求(二)负债管理的类型19商业银行资产负债管理课件_00220（三)负债管理评价优点：提高盈利能力；摆脱被动负债制约缺点：加大银行经营成本；加大经营不确定性和经营风险。（三)负债管理评价21三、资产负债综合管理理论

（一）资产负债综合管理理论产生背景1、70年代末、80年代初，西方经济普遍出现衰退，并伴随较强的通货膨胀，出现“滞胀”局面，银行的经营环境恶化。2、70年代末、80年代初，西方金融市场利率大幅度上升，从而使银行负债的成本提高，影响银行的盈利。3、60年代开始负债经营的结果，使银行自有资本的比重越来越小，短期资金的比重越来越大，银行的安全性和流动性受到威胁。4、80年代初西方国家对存款利率管制的放松，使负债管理的必要性下降。

商业银行资产负债管理课件_00222（二）基本思想将银行资产和负债进行对应分析,根据银行经营环境的变化,协调资产与负债在利率、期限、风险和流动性等方面的搭配,确保资金的安全性、流动性和赢利性。（二）基本思想23（三）商业银行资产负债管理原则1、规模对称。即指资产规模与负债规模要相互对称、平衡。比较接近我们所说的总量平衡。2、结构对称。即指资产结构与负债结构要相互对称与平衡。3、偿还期对称，即按资金来源的流转速度来分配其在资产上的分布，使来源与运用的偿还期保持一定程度的对称。4、目标互补。即资金的安全性、流动性和盈利性三者之间保持合理的比例关系，尽可能实现三者之间的均衡。5、资产分散。即银行资产要在资产种类和客户两个方面尽可能地适当分散。（三）商业银行资产负债管理原则24（四）简评资产负债管理理论的产生，是商业银行经营管理理论的一个重要发展。而资产负债管理理论则将资产和负债的流动性置于同等重要的地位，在保证资产流动性和负债流动性的前提下，获取最大限度的利润。（四）简评25第二节利率风险管理利率风险管理是指商业银行为了控制利率风险并维持其净利息收入的稳定增长而对它的资产负债采取的一种积极管理。第二节利率风险管理利率风险管理是指商业银行为了控制26一、利率风险管理过程的演变二、利率风险的形式三、利率敏感性缺口管理四、持续期缺口管理商业银行资产负债管理课件_00227一、利率风险管理的演变过程（一）无利率风险管理时代30年代至70年代银行没有必要进行利率风险管理银行家被称之为“3-6-3”先生（二）银行利差管理时代80年代利率风险管理学科迅速发展，研究偏重于利率变动对银行利差的影响。一、利率风险管理的演变过程（一）无利率风险管理时代28（三）资产、负债及资本净值管理时代90年代以来利率风险管理的任务是分析利率变动对银行资产、负债的市场价值及资本净值的影响。（三）资产、负债及资本净值管理时代29二、利率风险形式利率风险是由于市场利率变动的不确定性给银行带来的风险。具体说，是由于市场利率的波动造成银行净利息收入损失或资本损失的风险。原因：市场利率发生波动；银行资产负债期限不匹配二、利率风险形式利率风险是由于市场利率变动的不确定性给银行30（一）重新定价风险银行资产负债到期日不同（对固定利率而言）或资产负债重新定价时间不同（对浮动利率）造成的风险。是利率风险最基本最常见的表现形式。（一）重新定价风险31案例分析银行吸收一笔10万元、2年期定期存款，采用固定利率5%，同时发放一笔10万元、2年期浮动利率贷款，利率7%，存贷利差2%；一年后利率下降1%，贷款重新定价，存贷利差缩小为1%，收入减少。案例分析32（二）基准风险银行资产负债期限相同，采用的基准利率不同，由于不同基准利率变动幅度不同产生的风险。案例分析银行吸收一笔1年期浮动利率存款的同时发放一笔1年期浮动利率贷款。其中存款利率根据LIBOR利率按季浮动，贷款利率根据美国联邦债券利率按季浮动，当这两种基准利率变动幅度不一致时产生基准风险。（二）基准风险33

(三）收益率曲线风险随着经济周期变化，收益率曲线会呈现不同形状，产生收益率曲线风险。(三）收益率曲线风险34

所谓收益曲线，是将某一债券发行者发行的各种成熟期不同的债券的收益率用一条线在图表上连结起来（见图）。随着经济周期的变化，收益曲线的斜率会呈现显著的变化。但在商业周期的大部分过程中，收益曲线的斜率均为正数。也就是说，短期利率低于长期利率。

收益曲线风险指的是由于收益曲线斜率的变化导致成熟期不同的两种债券的收益率之间的差幅发生变化。

35+140-42+140-4236收益曲线斜率的变动是如何影响银行的净利差收入的假定某银行在1987年11月30日这一天确定使用90天期的定期存款为每年调整一次利率的浮动利率抵押贷款提供资金。如果该银行按高于90天期国库券收益率（5.60％）的100个基本点设定它的90天期的定期存款利率，5.6%+1%=6.6%按高于一年期国库券收益率（7.00％）的250个基本点设定它的可调整的抵押贷款利率，7%+2.5%=9.5%它的净利差收入为290个基本点。9.5%-6.6%=2.9%收益曲线斜率的变动是如何影响银行的净利差收入的37到了1989年7月28日，收益曲线的斜率由原来的正数变为负数：90天期国库券收益率为8.12％，一年期国库券收益率为7.70％。如果上述银行原定的存款利率与国库券收益率之间的关系保持不变，即存款利率仍然高于90天期国库券收益率的100个基本点，8.12%+1%=9.12%贷款利率仍然高于1年期国库券收益率的250个基本点，7.7%+2.5%=10.20则它的净利差收入就会降至108个基本点（见表12）。10.20%-9.12%=1.08%到了1989年7月28日，收益曲线的斜率由原来38商业银行资产负债管理课件_002394、期权风险银行允许客户提前偿还贷款或提取存款给银行造成利息收入损失的风险。4、期权风险40案例分析：提前还贷潮2007年央行5次加息，2007年12月，5年以上贷款年利率由6.84%上调到7.83%。由于各大银行实行的是“逐年调整利率”，即年内执行旧利率，转年执行新利率。2007年11月北京、上海、南京等出现提前还贷潮。案例分析：提前还贷潮41以等额本息法为例假设居民向银行贷款50万元，期限20年。加息前5年期以上贷款利率6.84%，20年利息总额418868.91元，月供3828.62元2008年1月1日执行5年期以上新利率7.83%50万元期限20年贷款利息总额491069.36元，月供4129.46。每月多还300.84元，20年利息总额增加7.22万元。以等额本息法为例42三、利率敏感性缺口管理（一）利率敏感性缺口管理模型基本做法：随着利率的变动，调整利率敏感性资产与负债和固定利率资产与负债的组合结构，改变利率敏感性资金缺口的大小，以扩大利差，增加利润。（二）与模型相关的几个概念1、净利息收入（利差）银行资产利息收入与负债利息成本的差额。即净利息收入=资产利息收入-负债利息成本利率差：银行资产收益率与负债费用率的差额利率差与利差三、利率敏感性缺口管理432、利率敏感性资产(RateSensitiveAssets,RSA)与负债(RateSensitiveLiabilities,RSL)定义：也称为浮动利率或可变利率资产与负债。在一定时期内到期的或需要根据市场利率重新确定利率的资产与负债。3、利率敏感性缺口GAP定义：利率敏感性资产与利率敏感性负债的差额用公式表示为：GAP=RSA-RSL当RSA>RSL正缺口当RSA<RSL负缺口当RSA=RSL零缺口2、利率敏感性资产(RateSensitiveAsset44(1)正缺口一家银行在某个时期需要重新定价的资产额大于在同一时期内需要重新定价的负债额，这家银行的缺口头寸就是正的，或称为资产敏感。(2)负缺口一家银行在某个时期需要重新定价的负债额大于它在同一时期内需要重新定价的资产额，那么该银行的缺口头寸就是负的，或称为负债敏感。(3)零缺口一家银行在某个时期需要重新定价利率敏感性资产等于利率敏感性负债。(1)正缺口454、利率敏感性比率(SensitiveRatio,SR)定义：利率敏感性资产与利率敏感性负债的比率，用公式表示为：利率敏感性比率=利率敏感性资产/利率敏感性负债或SR=RSA/RSL利率敏感性比率与利率敏感性缺口的关系：利率敏感性比率>1缺口为正利率敏感性比率<1缺口为负利率敏感性比率=1缺口为零4、利率敏感性比率(SensitiveRatio,SR)46（三）利率敏感性缺口管理的运用

（三）利率敏感性缺口管理的运用

47（四）银行在利率的不同变动时期应采取的缺口策略

（四）银行在利率的不同变动时期应采取的缺口策略

48下图显示银行在利率的不同变动时期应采取的缺口策略下图显示银行在利率的不同变动时期应采取的缺口策略49(五)对利率敏感性缺口管理模型的评价1、对利率的预测有较大难度，利率预测是缺口管理的基础。2、银行调整利率敏感性缺口缺乏灵活性3、只注重银行损益表中净利息收入变化，忽视银行资产与负债市价的变化，忽略了利率变化对银行净值的影响。(五)对利率敏感性缺口管理模型的评价50案例红魔银行目前的资产负债情况如下：

资产

利息收入

负债利息成本利率敏感性80014%100011%固定利率50010%2007%无息500600合计18001800

案例红魔银行目前的资产负债情况如下：51试计算该银行的净利息收入、利率敏感性缺口、利率敏感性系数如果短期市场利率上升1%，计算净利息收入、利率敏感性缺口、利率敏感性系数，分析利率变化对该银行的影响。思考当市场利率下降时，银行应怎样调整缺口状态，减少利率风险？试计算该银行的净利息收入、利率敏感性缺口、利率敏感性系数521、净利息收入=（800X14%+500X10%）—（1000X11%+200X7%）=38缺口=800—1000=-200系数=800/1000=0.82、净利息收入=（800X15%+500X10%）—（1000X12%+200X7%）=36缺口=800—1000=-200系数=800/1000=0.81、净利息收入=（800X14%+500X10%）—（10053四、持续期缺口管理（一）持续期的定义持续期也称久期，由美国经济学家麦考勒1938年提出。最初是用来衡量固定收益债券实际偿还期的概念，用来计算市场利率变化时债券价格变化程度。70年代后推广用于所有固定收入金融工具市场价格的计算，也用于资产负债管理。商业银行资产负债管理课件_00254

持续期的概念——是固定收入金融工具预期现金流的加权平均时间，或固定收入金融工具未来的现金流相对于其价格变动基础上计算的平均时间，也可理解为金融工具各期现金流抵补最初投入的平均时期。在计算中，持续期等于金融工具各期现金流发生的相应时期乘以各期现金流现值与该金融工具现值的商之和。持续期理论用于分析商业银行贷款等其他资产负债的利率风险，分析股东权益。持续期的概念——是固定收入金融工具预期现金流的加权平均时间55商业银行资产负债管理课件_00256D表示持续期；t表示各现金流发生时间;Ct表示金融工具第t期现金流；r表示市场利率。D表示持续期；57持续期近似表达式持续期还有一种近似的表达：持续期近似表达式持续期还有一种近似的表达：58商业银行资产负债管理课件_00259上式可以理解为金融工具的价格弹性，即市场利率变动的百分比所引起金融工具价格变动的百分比的关系。将上式变形，可计算出金融工具价格变动的近似表达式，前面的负号表示金融工具市场价格与利率成反方向变化。上式可以理解为金融工具的价格弹性，即市场利率变动60案例

设有面值为100元的债券,期限为5年,年利率为8%,每年付息一次,则该债券的持续期是多少?案例611.先求出每一年现金流量的折现值,再把它们相加即8/(1+0.08)+8/(1+0.08)²+8/(1+0.08)³+…=1002.求出每一年现值的加权值，再把它们相加即8×1/(1+0.08)+8×2/(1+0.08)²+8×3/(1+0.08)³+…=431.23.用现值加权值的总和除以现值的总和即是该债券的持续期D=431.2/100=4.312年1.先求出每一年现金流量的折现值,再把它们相62商业银行资产负债管理课件_00263（二）持续期缺口模型当市场利率变化时，固定利率资产和负债的市场价值会发生变化，从而使银行权益净值或资本的市场价值上升或下降，从而对股东权益和银行经营状况产生影响。当银行资产与负债的偿还期未配平时，如果银行来自于资产的现金流入先于负债现金支付发生，银行可能面临必须按下降的利率进行重投资的风险。如果银行的债务现金支付先于资产现金流入产生，它又可能使银行面临借入资金成本上升的风险。（二）持续期缺口模型当市场利率变化时，固定利率资产64

持续期缺口管理就是通过相机调整资产和负债结构，使银行控制或实现一个正的权益净值以及降低重投资或融资的利率风险。持续期缺口——是银行资产的持续期与负债的持续期乘以负债与资产之比的差额用公式表示为：Dgap=DA-µDL

65式中：Dgap为持续期缺口；DA为资产的持续期；DL为负债的持续期；µ为负债与资产之比。持续期缺口有三种情况：为正；为负；为零。下表是持续期缺口、银行净值与利率的关系式中：66商业银行资产负债管理课件_00267市场利率变化引起固定收入金融工具价值的相反变化。因此，当久期缺口为正，银行净值价格随利率上升而下降，随利率下降而上升；当久期缺口为负，银行净值价值随市场利率变化而同方向变化。当缺口为零时，银行净值的市场价值不受利率风险影响。市场利率变化引起固定收入金融工具价值的相反变化。因此，当久期68(三)持续期缺口模型的运用某银行是一家新开业的银行，其资产负债表如下，此时其资产负债等于市场价值。该银行拥有两种生利资产，一类是利率为14%的3年期商业贷款；另一类是年利率为12%的9年期的国库券。该银行负债项目为年利率为9%的1年期的定期存款、年利率为10%的4年期的大额可转让存款单。资本占资产总额的8%，其各项参数见下表。(三)持续期缺口模型的运用69商业银行资产负债管理课件_00270下面分别计算资产与负债的持续期，再计算资产与负债的总持续期和缺口

下面分别计算资产与负债的持续期，再计算资产与负债的总持续期和71商业银行资产负债管理课件_00272持续期缺口不为零，在利率变动时，银行面临因利率变动而变动的风险。假设该银行签定了所有的资产和约后，利率上升了1%，其资产负债表变动如下：持续期缺口不为零，在利率变动时，银行面临因利率变73此时，总资产持续期=684/973x2.64+189/973x5.89=3.00年总负债持续期=515/902x1+387/902x3.48=2.06年持续期缺口D=3.00-902/973x2.06=1.09年总资产市价变化=973-1000=-27亿元总负债市价变化=902-920=-18亿元股本变化=71-80=-9亿元持续期缺口会导致银行净值随利率变动而变动，缺口的绝对值越大，银行面临的利率风险就越大。银行可以通过对利率的预测，制定相应的缺口策略。此时，74（四）对持续期缺口管理的评价1.持续期缺口管理模型计算中所需要的资产、负债等项目未来的现金流的数值较难取得,并且计算过程较为复杂，尤其是要对资产、负债重新定价的时间进行分析，而这对大多数中小银行业说是难以把握的。2.使用持续期缺口管理方法时，不仅要预测利率变动的时间及其幅度，而且还需要分析折现率的变动情况，使得持续期缺口管理方法的应用遇到了很大麻烦。3.按麦考勒公式的要求，持续期间随着利率的变动而变动。因此无论何时，只要市场利率一旦发生变动，银行就必须调整其资产负债结构，这意味着银行可能每周甚至每天都要调整其资产负债结构，这要增加相当多的人力、物力投入，会提高银行的经营管理成本。（四）对持续期缺口管理的评价75银行对表外工具的运用并不会影响到银行资产负债的实际规模。银行可以通过大量地使用这些表