2023年证券分析师《发布证券研究报告业务》模拟卷2

1.[单选]

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中央银行在公开市场上买卖有价证券，将直接影响（），从而影响货币供应量。【答案】B【解析】当中央银行从商业银行买进证券，中央银行直接将证券价款转入商业银行在中央银行的准备金存款账户准备金存款账户,提高商业银行信货能力和货币供应能力。反之，如果商业银行从中央银行买进证券，则情况相反。A.商业银行法定准备金B.商业银超额准备金C.中央银行再贴现D.中央银行再货款2.[单选]

[0.5分]

如果某证券的β值为1.5，若市场组合的风险收益为10%，则该证券的风险收益为（）。【答案】B【解析】证券市场线的表达式为:E（ri）-rf=[E（rM）-rf]βj。其中，[E（ri）-rf]是证券的风险收益，[E（rM）-rf是市场组合的风险收益。〔（ri）-rf=10%1.5=15%。A.5%B.15%C.50%D.85%3.[单选]

[0.5分]

某公司的流动比率是1.9，如果该公司用现金偿还部分应付账款。那么该公司的流动比率将会（）。【答案】C【解析】流动比率=流动资产/流动负债，用现金偿还应付账款。则流动资产和流动负债同时减少。当分子、分母同时减少相同的数，分数增大。A.无法判断B.保持不变C.变大D.变小4.[单选]

[0.5分]

宏观经济均衡的指的是（）。【答案】B【解析】宏双经济均衡就是达到:意愿总需求等于意愿总供给的GDP水平。在均衡时，意愿的消费（C）,政府支出（G），投资（I）和净出口（X）的总最正好等于在当前价格水平下企业所意愿出售的总量。A.意愿总需求小于意愿总供给的GDP水平B.意愿总需求等于意愿总供给的GDP水平C.意愿总需求大于意愿总供给的GDP水平D.意愿总需求与意愿总供给的GDP水平没有关系5.[单选]

[0.5分]

一股而言，期权合约标的物价格的波动率越大，则（）。【答案】C【解析】期权价格由内涵价值和时间价值组成。期权的内涵价值，也称内在价值，是值在不考虑交易要用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的收益；期权的时间价值，又称外涵价值，是指在权利金中扣除内涵价值的剩余部分，它是期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。标的资产价格的波动率越高，期权的时间价值就越大，期权价格就越高。A.期权的价格越低B.看涨期权的价格越高，看跌期权的价格越低C.期权的价格越高D.看涨期权的价格越低，看跌期权的价格越高6.[单选]

[0.5分]

《中国人民银行信用评级管理指导意见》于（）下发。【答案】C【解析】2006年4月10日前,中国人民银行下发了《中国人民银行信用评级管理指导意见》，这是监管部门首次针对信用评级行业颁发的管理规定。A.2004年B.2005年C.2006年D.2007年7.[单选]

[0.5分]

对于股指期货来说。当出现期价高估时.套利者可以（）。【答案】D【解析】当股指期货合约实际价格高于股指期货理论价格时.称为期阶高估。当存在期价高估时，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为"正向套利"。A.垂直套利B.反向套利C.水平套利D.正向套利8.[单选]

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弱式有效市场假说认为,市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价格信息。下列说法中,属于弱式有效市场所反映出的信息是（）。【答案】A【解析】弱式有效市场假说认为在弱式有效的情况下，市场价格已充分反映出所有过去历史的证券信息，包括股票的成交价，成交量等。A.成交量B.财务信息C.内幕信息D.公司管理状况9.[单选]

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下列关于β系数的描述，正确的是（）【答案】B【解析】β系数衡量的是证券承担的系统风险，β系数的绝对值越大，表明证券承担的系统风险越大:当证券承担的风险与市场风险负相关时，β系数为负数A.β系数的绝对值越大。表明证券承担的系统风险越小B.β系数是衡量证券承担系统风险水平的指数C.β系数的值在0-1之间D.β系数是证券总风险大小的度量10.[单选]

[0.5分]

垄断竞争厂商短期均衡时（）。【答案】D【解析】在短期均衡状态下，垄断竞争厂商可能获得经济利润，也可能只获得正常利润，还可能蒙受亏损，这取决于短期均衡条件下，市场价格和平均成本的关系，垄断竞争厂商根据MR=MC、的原则调整产量和价格，直到使市场供求相等和MR=MC、同时实现为止，此时的价格大于平均成本，厂商获得最大利润：价格小于平均成本，厂商获得最小亏损；价格等于平均成本，厂商经济利润为零。A.厂商一定能获得超额利润B.厂商一定不能获得超额利润C.只能得到正常利润D.获得超额利润、发生亏损及获得正常利润三种情况都可能发生11.[单选]

[0.5分]

两个或两个以上的当事人按共同商定的条件在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，称之为（）。【答案】C【解析】金融互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易。可分为货币互换、利率互换、股权互换、信用违约互换类别。从交易结构上，可以将互换交易视为一系列远期交易的组合。A.金融期权B.金融期货C.金融互换D.结构化金融衍生工具12.[单选]

[0.5分]

即期利率，2年期利率为2.4%，3年期利率为2.63%，5年期利率为2.73%，计算远期率：第2年到第3年，第3年到第5年分别为（）。【答案】C【解析】设2到3年利率为，则（l+2.4%）?2?（l+x）=（l+2.63%）?3，解得x=3.09%，设三到五年利率为y，则（l+2.63%）?3?（l+y）?2=（l+2.73%）?5，解得y=2.88%。A.1.53，3B.2.68，3.15C.3.09，2.88D.2.87，313.[单选]

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下列关于跨期套利的说法中，不正确的是（）。【答案】C【解析】由于套利交易关注的是价差，而不是期货价格本身的高低，因而套利指令通常不需要标明各一个期货合约的具体价格，而是标明两个合约之间的价差即可。A.买入和卖出指令同时下达B.套利指令有市价指令和限价指令等C.套利指令中需要标明各一个期货合约的具体价格D.限价指令不能保证立刻成交14.[单选]

[0.5分]

下列关于误差修正模型的优点，说法错误的是（）。【答案】C【解析】误差修正模型优点有以下4个：1、一阶差分项的使用消除了变量可能的趋势因表，从而避免了虚假回归问题；2、一阶差分项的使用也消除模型可能存在的多重共线性问题；3、误差修正项的引入保证了变量水平值的信息没有被忽视；4、甶于误差修正项本身的平稳性,使得该模型可以用经典的回归方法进行估计，尤其是模型中差分项可以使用通常的t检验与F检验来进行选取。A.消除了变是可能存在的趋势因素，从而避免了虚假回归问题B.消除模型可能存在的多重共线性问题C.所有变量之间的关系都可以通过误差修正模型来表达D.误差修正项的引入保证了变量水平值的信息没有被忽视15.[单选]

[0.5分]

假设在资本市场中平均风险股票报酬率为14%，权益市场风险价溢价为4%，某公司普通股β值为1.5。该公司普通股的成本为（）。【答案】D【解析】无风险报酬率=平均风险市场股票报酬率-权益市场风险溢价=14%-4%=10%.公司普通股的成本10%+1.5*4%=16%A.18%B.6%C.20%D.16%16.[单选]

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ARIMA模型常应用在下列（）模型中。【答案】D【解析】数据本身就是稳定的时间序列,ARIMA模型常用于平稳时间序列模型中。A.一元线性回归模型B.多元线性回归模型C.非平稳时间序列模型D.平稳时间序列模型17.[单选]

[0.5分]

下列对多元分布函数及其数字特征描述错误的是（）。【答案】C【解析】多元函数的本质是一种关系，是两个集合间一种确定的对应关系。这两个集合的元素可以是数；也可以是点、线、面、体；还可以是向量、矩阵；等等。一个元素或多个元素对应的结果可以是唯一的元素，即单值的。也可以是多个元素，即多值的。A.多元分布函数的本质是一种关系B.多元分布函数是两个集合间一种确定的对应关系C.多元分布函数中的两个集合的元素都是数D.一个元素或多个元素对应的结果可以是唯一的元素，也可以是多个元素18.[单选]

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（）财政政策刺激经济发展，证券市场走强。【答案】B【解析】扩张性财政政策刺激经济发展，证券市场走强，因为这预示着未来经济将加速增长或进入繁荣阶段。A.紧缩性B.扩张性C.中性D.弹性19.[单选]

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公司规摸变动特征和扩张潜力是从（）方面具休考察公司的成长性。【答案】C【解析】公司规份变动特征和扩张建立一般与其所处的行业发展阶段、市场结构、经营战略密切相关，它是从微观方面考察公司的成长性。A.宏观B.中观C.微观D.执行20.[单选]

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一般来讲，期权剩余的有效日期越长，其时间价值就（）。【答案】B【解析】一般来讲，期权剩余的有效日期越长，其时间价值就越大。A.越小B.越大C.越不确定D.越不稳定21.[单选]

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开盘价与最高价相等。且收盘价不等于开盘价的K线被称为（）。【答案】B【解析】考查光头阴线的知识。A.光头阳线B.光头阴线C.光脚阳线D.光脚阴线22.[单选]

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某公司的流动比率是1.9,如果该公司用现金偿还部分应付账款,那么该公司的流动比率将会（）。【答案】C【解析】流动比率=流动资产/流动负债.当该公司用现金偿泛应付账款时,分子分母同时减去相同的正数，该分数变大。A.保持不变B.无法判断C.变大D.变小23.[单选]

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在先涨后跌型的K线图中，黑实体（）影线，卖方虽将价格下压,但优势较少,明日入市，买方力星可能再次反攻，黑实体很可能被攻占。【答案】C【解析】先涨后趺型是一种带上影线的黑实体,黑实体短于影线。收盘价即是最低价。一开盘,买方与卖方进行交战。买方占上风,价格一路上升。但在高价位遇卖压阻力，卖方组织力量反攻，买方节节败退，最后在最低价收盘，卖方占优势,并充分发择力量,使买方陷入“牢套”的困境。A.长于B.等于C.短于D.以上情况都有可能24.[单选]

[0.5分]

某投资者购买了10000元的投资理财产品。期限2年，年利率为6%。按年支付利息，假定不计复利，第一年收到的利息也不用于再投资，则该理财产品到期时的本息和为（）元。【答案】B【解析】单利计算公式为:I=P*r*n。其中，I表示利息额，p表示本金，r表示利率，n表示对间。则该理期产品到期时的本息和为:FV=10000+100006%2=11200（元）。A.10600.00B.11200.00C.11910.16D.11236.0025.[单选]

[0.5分]

在证券投资的宏观经济分析中，（）主要侧重于分析经济现象的相对静止状态。【答案】B【解析】在证券投资的宏观经济分析中，总量分析侧重于对总量指标速度的考察，侧重分析经济运行的动态过程；结构分析侧重于对一定时期经济整体中各组成部分相互关系的研究，侧重分析经济现象的相对静止状态。A.总量分析B.结构分析C.线性分析D.回归分析26.[单选]

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实践中，通常采用（）来确定不同债券的违约风险大小。【答案】C【解析】实践中，通常采用信用评级来确定不同债券的违约风险大小,不同信用等级债券之间的收益率差则反映了不同违约风险的风险溢价，因此也称为信用利差。A.收益率差B.风险溢价C.信用评级D.信用利差27.[单选]

[0.5分]

我国信用体系的缺点错误的是（）【答案】D【解析】中国信用体系存在以下一些问题：第一是信用及信托关系不发达。他指出，资金往来过程中，现金支付仍是主要形式，这使得社会额外承担了巨额的流通费用。消费中的信用关系不发达，人们还不习惯“花明天的钱”，不太习惯借贷消费。信托关系也不发达，受人之托、代客理财还不规范，不能取得广泛的信任。第二是缺乏信用中介体系。中国还没有建立全国的证信网，只是在北京、上海、广州等大城市初步建立起一些征信机构。要建立全国证信网很难，因为存在地方保护主义干扰，全国证信机构很难进入；会计师事务所与上市公司的雇佣关系也妨碍了审计的公正执行。建立信用中介体系就变得日渐重要。但信用中介不能仅仅发展征信公司，还需要建立更多相关的金融机构、信用评级机构、担保中介机构、资质认证机构、律师事务所和会计师事务所等鉴证机构。第三是信用服务不配套。中小企业向银行货款时常常缺乏征信机构和担保机构提供相关的信息和担保。第四是相关法制不健全。中国目前尚无一部调整各种所有制企业的《破产法》。新破产法由于在囯企要不要破产这个问题上存在争议，迟迟未能出台。同时，现行的《合同法》、《反不正当竞争法》、《消费者权益保护法》等与信用相关的法律对失信惩罚的力度太轻。A.信用服务不配套B.相关法制不健全C.缺乏信用中介体系D.信用及信托关系发达28.[单选]

[0.5分]

下列对统计变量阐述有误的是（）。【答案】C【解析】统计量是统计理论中用来对数据进行分析、检验的变量。宏观量是大呈量微观量的统计平均值，具有统计平均的意义，对于单个微观粒子，宏观量是没有意义的，相对于微观量的统计平均性质的宏观量也叫统计量，需要指出的是，描写宏观世界的物理量例如速度、动能等实际上也可以说是宏观量，但宏观量并不都具有统计平均的性质，因而宏观量并不都是统计量。A.统计量是统计理论中用来对数据进行分析、检验的变量B.宏观量是大呈量微观量的统计平均值，具有统计平均的意义，对于单个微观粒子，宏观量是没有意义的C.相对于微观量的统计平均性质的宏观量不叫统计量D.宏观量并不都具有统计平均的性质，因而宏观量并不都是统计量29.[单选]

[0.5分]

下列指标中，不属于相对估值指标的是（）。【答案】C【解析】通常需要运用证券的市场价格与某个财务指标之间存在的比例关系来对证券进行相对估值，如常见的市盈率、市净率、市售率、市值回报增长比等均属相对估值方法。A.市值回报增长比B.市净率C.自由现金流D.市盈率30.[单选]

[0.5分]

下列有关证券分析师应该受到的管理的说法，正确的是（）。【答案】C【解析】A项，取得职业证书的人员，连续三年不在机构从业的，有协会注销其执业证书：B项，从业人员取得执业证书后，辞职或者不为原聘用机构所聘用的，或者其他原因与原聘用机构解除劳动合同的，原聘用机构应当在上述情形发生后十日内向协会报告，由协会变更该人员执业注册登记：D想我，协会，机构应当定期组织取得职业证书的人员进行后续职业培训，提高从业人员的职业道德和专业素质。A.取得职业证书的人员，连续三年不在机构从业的，由证监会注销其执业证书B.从业人员取得执业证书后辞职的，原聘用机构应当在其辞职后五日内向协会报告C.机构不得聘用未取得执业证书的人员对外开展证券业务D.协会，机构应当不定期组织取得职业证书的人员进行后续职业培训31.[单选]

[0.5分]

证券公司、证券投资咨询机构应当严格执行发布证券研究报告与其他证券业务之间的（），防止存在利益冲突的部门及人员利用发布证券硏究报告牟取不当利益。【答案】B【解析】《发布证券研究报告暂行规定》对防范发布证券研究报告与证券资产管理业务之间的利益冲突作出规定。该法规规定，证券公司、证券投资咨询机构应当严格执行发布证券研究报告与其他证券业务之间的隔离墙制度，防止存在利益冲突的部门及人员利用发布证券研究报告牟取不当利益。A.自动回避制度B.隔离强制度C.事前回避制度D.分契经营制度32.[单选]

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证券分析师从业人员后续职业培训学时为（）学时。【答案】C【解析】证券分析师从业人员后期职业培训字时是指在年检期间应达到的培训学时,从业人员年检期间培训学时为20学时A.10B.15C.20D.2533.[单选]

[0.5分]

投资者进行金融衍生工具交易时，要想获得交易的成功，必须对利率、汇率、股价等因素的未来趋势作出判断，这是衍生工具的（）所决定的。【答案】A【解析】金融衍生工具是交易双方通过对利率、汇率、股价等因素变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易或选择是否交易的合约。无论是哪一种金融衍生工具，都会影响交易者在未来一段时间内或未来某时点上的现金流，跨期交易的特点十分突出。这就要求交易双方对利率、汇率、股价等价格因素的未来变动趋势作出判断，而判断的准确与否直接决定了交易者的交易盈亏。A.跨期性B.杠杆性C.风险性D.投机性34.[单选]

[0.5分]

单因素模型可以用一种证券的收益率和股价指数的收益率的相关关系得出以下模型：rit=Ai十βirrmt+εit,其中Ai表示（）。【答案】C【解析】可以用一种证券的收益率和股价指数的收益率的相关关系得出以下模型:rit=Ai十βirrmt+εit该式揭示了证券收益与指数（一个因素）之间的相互关系。其中rit为时期内i证券的收益率。rmt为t时期内市场指数的收益率。Ai是截距，它反映市场收益率为0时.证券i的收益率大小.与上市公司本身基本面有关，与市场整体波动无关.此Ai值是相对固定的.βi为斜率，代表市场指数的波动对证券收益率的影响程度。εit为t时期内实际收益率与估算值之间的残差。A.时期内i证券的收益率B.t时期内市场指数的收益率C.是截距，它反映市场收益率为0是，证券i的权益率大小D.为斜率，代表市场指数的波动对证券收益率的影响程度35.[单选]

[0.5分]

技术分析的理论基础是（）。【答案】A【解析】技术分析的理论基础。A.道式理论B.预期效用理论C.美林投资时钟D.超预期理论36.[单选]

[0.5分]

资金面是指（）【答案】C【解析】资金面是指表示货币供应量以及市场调控政策对金融产品的支持能力。货币市场资金面充裕与否，直接影响到债券品种收益率曲线走势。A.一定时期内货币现金的总量B.一定时期内流动资金的总量C.一定时期内货币供应量以及市场调控政策对金融产品的支持能力D.一定时期内市场货币的总量37.[单选]

[0.5分]

某企业希望在筹资计划中确定期望的加权平均资本成本，为此需要计算个别资本占全部资本的比重。此时，最适宜采用的计算是（）。【答案】D【解析】目标价值权数是指债券、股票以未来预计的目标市场价值确定的权数。这种权数能体现期望的资本结构，而不是像账面价值权数和市场价值权数那样只反映过去和现在的资本结构，所以按目标价值权数计算的加权平均资本成本更适用于企业筹措新资金。A.目前的账面价值B.目前的市场价值C.预计的账面价值D.目标市场价值38.[单选]

[0.5分]

在其他条件不变的情况下，如果某产品需求价格弹性系数小于1，则当该产品价格提高时，（）。【答案】C【解析】需求价格弹性和总销售收入的关系有:①如果需求价格弹性系数小于1，价格上升会使销售收入增加；②如果需求价格弹性系数大于1，那么价格上升会使销售收入减少，价格下降会使销售收入增加；③如果需求价格弹性系数等于1，那么价格变动不会引起销售收入变动。A.会使生产者的销售收入减少B.不会影响生产者的销售收入C.会使生产者的销售收入增加D.生产者的销售收入可能增加也可能减少39.[单选]

[0.5分]

假设市场上存在一种期限为6个月的零息债券,面值100元,市场价格99.2256元,那么市场6个月的即期利率为（）。【答案】B【解析】计算方式是[（100-99.2556）/99.256]/0.5=1.5%对于债券或利率来说其所表达的收益率或利率都是以年化利率进行表达的，也就是说把一定期间内的收益转化为以年为单位的收益。A.0.7444%B.1.5%C.0.75%D.1.01%40.[单选]

[0.5分]

指数化投资策略是（）的代表。【答案】C【解析】在现实中，主动策略和被动策略是相对而言的，在完全主动和完全被动之间存在广泛的中间地带。通常将指数化投资策略视为被动投资策略的代表，但由此发展而来的各种指数增强型或指数优化型策略己经带有了主动投资的成分。A.战术性投资策略B.战略性投资策略C.被动型投资策略D.主动型投资策略41.[多选]

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下列关于通货膨胀对经济影响的表述中，正确的是通货膨胀（）。【答案】ABC【解析】通货膨胀一般以两种方式影响到经济：通过收入和财产的再分配以及通过改变产品产量与类型影响经济。具体地说，通货膨胀对社会经济产生的影响主要有：引起收入和财富的再分配，扭曲商品相对价格，降低资源配置效率，引发泡沫经济乃至损害一国的经济基础和政权基础。A.引起收入和财富的再分配B.扭曲商品相对价格C.引发泡沫经济D.增加国民收入42.[多选]

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下列关于主权债务危机的各项表述中，错误的有（）。【答案】BCD【解析】主权债务危机的实质是国家债务信用危机。主权债务危机一般会产生以下的负面影响：(1)导致新的贸易保护。(2)危机国货币贬值，资金外流。(3)危机国财政紧缩、税收增加和失业率增加，社会矛盾激化。(4)危机国国债收益率上升，增加筹资成本，甚至无法发行国债。A.主权债务危机的实质是国家债务信用危机B.一国对外举债，可以利用外国资本发展本国经济，因此，应尽可能利用并扩大外债规模C.鉴于国债是一种有偿性收入，因此债务依存度越低越好D.主权债务危机会导致危机国财政紧缩、税收下降和失业率增加43.[多选]

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道氏理论认为股价的波动趋势包括（）。【答案】BCD【解析】按照道氏理论的分类，趋势分为三个类型：(1)主要趋势。(2)次要趋势。(3)短暂趋势。A.微小趋势B.主要趋势C.次要趋势D.短暂趋势44.[多选]

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金融期货合约是约定在未来时间以事先协定价格买卖某种金融工具的标准化合约，标准化的条款包括（）。【答案】ABCD【解析】金融期货合约是约定在未来时间以事先协定的价格买卖某种金融工具的双边合约。在合约中对有关交易的标的物、合约规模、交割时间和标价方法等都有标准化的条款规定。金融期货的标的物包括各种金融工具，比如股票、外汇、利率等。A.标的资产B.交易单位C.交割时间D.交割地点45.[多选]

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股票组合的收益与市场收益的关系用参数β表示，运用股指期货可以改变股票组合的β值，假设用S表示股票组合的现值，F表示一个股指期货合约的现值，那么要将组合的β值由β变到β*时，当（）时，应（）个合约。

【答案】AC【解析】如果将组合的β值由β变到β*时，当46.[多选]

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已知某公司某年的财务数据如下：资产总额3040000元，流动负债660000元，长期负债860000元，根据上述数据可以计算出（）。【答案】BCD【解析】资产负债率=(660000+860000)／3040000×100％=50％，产权比率=(660000+860000)／(3040000-660000-860000)×100％=1。净资产=3040000-660000-860000=1520000(元)。

营运资金=流动资产-流动负债，无法进行计算。A.营运资金为2380000元B.净资产为1520000元C.资产负债比率为50％D.产权比率为147.[多选]

[1分]

对波浪理论有重大贡献的人包括（）。【答案】AC【解析】波浪理论的全称是艾略特波浪理论，波浪理论以周期为基础。波浪理论由艾略特首先发现并应用于证券市场，但是他的这些研究成果没有形成完整的体系，在他在世时没有得到社会的广泛承认。直到20世纪70年代，柯林斯的专著《波浪理论》出版后，波浪理论才正式确立。A.柯林斯B.威廉C.艾略特D.马柯威茨48.[多选]

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公司的利益相关者主要包括（）。【答案】ABCD【解析】公司的相关利益者包括员工、债权人、供应商和客户等主要利益相关者。A.员工B.债权人C.供应商D.客户49.[多选]

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可用来估计市盈率的方法有（）。【答案】ABCD【解析】一般来说，对股票市盈率的估计主要有简单估计法和回归分析法。具体包括：(1)简单估计法主要是利用历史数据进行估计，包括算术平均数法或中间数法；趋势调整法；回归调整法。(2)市场决定法，包括市场预期回报率倒数法和市场归类决定法。(3)回归分析法。A.算术平均数法B.市场预期回报率倒数法C.市场决定法D.趋势调整法50.[多选]

[1分]

根据市场中经常出现的规律性现象制定的交易型策略包括（）。【答案】ACD【解析】交易型策略是指根据市场交易中经常出现的规律性现象，制定某种获利策略。代表性策略包括均值一回归策略、动量策略或趋势策略。A.均值—回归策略B.买入持有策略C.动量策略D.趋势策略51.[多选]

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股价移动的持续整理形态有（）。【答案】BCD【解析】著名的整理形态有三角形、矩形、旗形和楔形。A.喇叭形B.三角形C.矩形D.旗形52.[多选]

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反映消费者为购买消费品而付出的价格变动情况的指标包括（）。【答案】BC【解析】零售物价指数又称为消费物价指数或生活费用指数，反映消费者为购买消费品而付出的价格的变动情况。A.批发物价指数B.消费物价指数C.零售物价指数D.生产者物价指数53.[多选]

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量化投资离不开IT技术，最相关的有（）。【答案】AC【解析】量化投资主要技术包括人工智能、数据挖掘、小波分析、支持向量机、分型理论和随机过程。所以本题选择AC选项。A.数据仓库技术B.平面处理技术C.编程语言D.数学语言54.[多选]

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下列各项中，属于中央银行直接信用控制的具体手段的有（）。【答案】ABC【解析】直接信用控制是指以行政命令或其他方式，直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行控制。其具体手段包括：规定利率限额与信用配额、信用条件限制，规定金融机构流动性比率和直接干预等。

窗口指导属于间接信用指导。

故ABC符合题意。A.规定利率限额与信用配额B.信用条件限制C.规定金融机构流动性比率D.窗口指导55.[多选]

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根据资本资产定价模型，下列说法正确的是（）。【答案】BCD【解析】A项错误，B项正确，根据资本资产定价模型的计算公式：E（ri）＝rF＋βi[E（rM）－rF]，变形可得：E（ri）＝（1－βi）rF＋βiE（rM），所以，当βi＞1时，无风险利率降低，单个证券的收益率将增加。

C项正确，当一个证券的价格为公平市价时，阿尔法为零。

D项正确，资本资产定价模型认为证券市场线是一条市场均衡线，市场在均衡的状态下，所有资产的预期收益都应该落在这条线上。A.如果无风险利率降低，单个证券的收益率将成正比降低B.单个证券的期望收益的增加与贝塔成正比C.当一个证券的价格为公平市价时，阿尔法为零D.均衡时，所有证券都在证券市场线上56.[多选]

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通过对财务报表进行分析，投资者可以（）。【答案】BCD【解析】投资者通过对财务报表所传递的信息进行分析、加工，可以得到反映公司发展趋势、竞争能力等方面的信息；计算投资收益率，评价风险，比较该公司和其他公司的风险和收益，决定自己的投资策略。

BCD项正确。A.准确预测公司股票价格B.评价公司风险C.得到反映公司发展趋势方面的信息D.计算投资收益率57.[多选]

[1分]

应用技术分析方法时，应注意的问题包括（）。【答案】ABCD【解析】技术分析作为一种证券投资分析工具，在应用时应该注意以下问题：①技术分析必须与基本分析结合起来使用；②多种技术分析方法综合研判，提高决策的准确性；③理论与实践相结合，要注意掌握各种分析方法的精髓，并根据实际情况作适当调整。

A、B、C、D项表述均正确。A.技术分析必须与基本分析结合起来使用B.理论与实践相结合C.使用多种技术分析方法综合研判D.要掌握各种分析方法的精髓，并根据实际情况作适当调整58.[多选]

[1分]

已知某公司某年财务数据如下：年初存货69万元，年初流动资产130万元，年末存货62万元，年末流动资产123万元，营业利润96万元，营业成本304万元，利润总额53万元，净利润37万元。根据上述数据可以计算出（）。【答案】AB【解析】依题意，

A项正确，流动资产周转率＝营业收入/平均流动资产＝（96＋304）/[（130＋123）/2]≈3.2（次）；

B项正确，存货周转天数＝360/存货周转率＝平均存货×360÷营业成本＝[（69＋62）/2]×360/304≈77.6（天）；

C项错误，营业净利润率＝净利润/营业收入＝37/（96＋304）＝9.25%；

D项错误，存货周转率＝360/存货周转天数≈4.6（次）。

故本题选AB。A.流动资产周转率为3.2次B.存货周转天数为77.6天C.营业净利率为13.25%D.存货周转率为3次59.[多选]

[1分]

下列关于公司偿债能力分析的说法，正确的有（）。【答案】ABC【解析】A项正确，公司偿债能力分析通常包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。

B项正确，短期偿债能力的强弱取决于流动资产的流动性。

C项正确，长期偿债能力是指公司偿还1年以上债务的能力。

D项，从长期来看，所有真实的报告收益应最终反映为公司的现金净流入，所以长期偿债能力与公司的获利能力是密切相关的。

故本题选ABC。A.包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两个方面B.短期偿债能力的强弱取决于流动资产的流动性C.长期偿债能力是指公司偿还1年以上债务的能力D.从长期来看，短期偿债能力与公司的获利能力是密切相关的60.[多选]

[1分]

与债券现实复利收益率相比，债券到期收益率的优点有()。【答案】AB【解析】债券到期收益率的计算简便，在交易与报价中可操作性较强，在到期收益率的计算中，利息的再投资收益率被假设为固定不变的当前到期收益率。但实际上，票息的再投资利率是变动的。另外，到期收益率的计算没有考虑税收的因素，当债券收益需要计算税款时，要在票息中扣除税款再进行折现。

A、B项正确。A.计算简便B.在交易与报价中可操作性较强C.利息的再投资收益率是可变的D.考虑了税收的因素61.[多选]

[1分]

现金流量分析的具体内容包括下列各项中的（）。【答案】BCD【解析】现金流量分析具体包括：收益质量分析、流动性分析、财务弹性分析和获取现金能力分析。A.投资收益分析B.收益质量分析C.财务弹性分析D.流动性分析62.[多选]

[1分]

关于量化投资，下列说法正确的有（）。【答案】ACD【解析】量化投资是一种以数据为基础，以策略模型为核心，以程序化交易为手段，以追求绝对收益为目标的投资方法。

ACD项正确。A.数据是量化投资的基础要素B.量化投资追求的是相对收益C.量化投资的核心是策略模型D.量化投资模型必须不断优化63.[多选]

[1分]

关于道氏理论，下列说法中正确的有（）。【答案】AB【解析】C项，趋势必须得到交易量的确认；

D项，道氏理论对大形势的判断有较大的作用，但对于每日每时都在发生的小波动则显得无能为力。

A、B项正确。A.市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为B.市场波动具有某种趋势C.趋势无须得到交易量的确认D.道氏理论适用于大形势和每天的小波动64.[多选]

[1分]

关于道氏理论，下列表述正确的有（）。【答案】BCD【解析】道氏理论将价格波动分为三种趋势：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。许多技术分析方法的基本思想都来自于道氏理论，它是技术分析的理论基础。道氏理论一个不足是它的可操作性较差。一方面，道氏理论的结论落后于价格变化，信号太迟；另一方面，理论本身存在不足，使得一个很优秀的道氏理论分析师在进行行情判断时，也会因得到一些不明确的信号而产生困惑。A.股价趋势分为上升趋势、下降趋势、水平趋势B.股价趋势分为主要趋势、次要趋势、短暂趋势C.道氏理论的可操作性较差D.当今出现的一些技术分析理论，有相当一部分是道氏理论的延伸65.[多选]

[1分]

关于工业增加值，下列说法正确的有（）。【答案】ABCD【解析】工业增加值是指工业行业在报告期内以货币表现的工业生产活动的最终成果，是衡量国民经济的重要统计指标之一。测算工业增加值的基础来源于工业总产值，即以货币表现的工业企业在一定时期内生产的已出售或可供出售的工业产品总量，反映一定时间内工业生产的总规模和总水平。工业总产值采用工厂法计算，即以工业企业作为一个整体，按企业工业生产活动的最终成果来计算。企业内部不允许重复计算，不能把企业内部各个车间（分厂）生产的成果相加。但在企业之间、行业之间、地区之间存在着重复计算。A.测算工业增加值的基础来源于工业总产值B.工业增加值是指工业行业在报告期内以货币表现的工业生产活动的最终成果C.企业内部不允许重复计算D.企业之间、行业之间以及地区之间存在着重复计算66.[多选]

[1分]

考察如下经济结构：消费C＝0.8（Y－T）。投资I＝20－0.4i（i为利率），政府支出G＝10，税收T＝20，货币供给Ms＝50，货币需求Md＝（0.5Y－i）P，则下列结论正确的是（）。【答案】ABC【解析】A项正确，由题意有Y＝0.8（Y－20）＋20－0.4i＋10，解得IS曲线表达式为：Y＝70－2i。

B项正确，当P＝2时，LM曲线表达式为：50＝2（0.5Y－i），即Y＝50＋2i。

C项正确，当P＝2时，将IS曲线表达式和LM曲线表达式联立得方程组，解得均衡利率i＝5。

D项错误，当P＝2.5时，LM曲线表达式为Y＝40＋2i，均衡利率i＝7.5，总需求Y＝55。A.IS曲线为Y＝70－2iB.若P＝2，LM曲线为Y＝50＋2iC.若P＝2，则均衡利率i＝5D.若P＝2.5，则总需求Y＝4067.[多选]

[1分]

关于EV/EBITDA，下列说法正确的是（）。【答案】ACD【解析】B项，不受资本结构不同的影响，公司对资本结构的改变都不会影响估值，同样有利于比较不同公司估值水平。A.不受所得税率不同的影响，使得不同国家和市场的上市公司估值更具有可比性B.公司对资本结构的改变都会影响估值C.排除了折旧、摊销这些非现金成本的影响(现金比账面利润重要)，可以更准确地反映公司价值D.不受资本结构不同的影响68.[多选]

[1分]

下列关于现金流贴现模型和股票内部收益率的描述，正确的是（）。【答案】ABD【解析】C项错误，不同类型的贴现现金流模型，所使用的贴现率不同，估值结果不一定相等，如：股权自由现金流模型和公司自由现金流模型采用的贴现率不同，前者是评估公司的股权资本成本，后者则是评估公司的加权资本成本。A.在同等风险水平下，如果内部收益率大于必要收益率，可考虑买进该股票B.内部收益率就是指使得投资净现值等于零的贴现率C.不同投资者利用现金流贴现模型估值的结果相等D.内部收益率实质上就是使得未来股息贴现值恰好等于股票市场价格的贴现率69.[多选]

[1分]

相对估值法的基本步骤包括（）。【答案】ABCD【解析】相对估值法的步骤：①选取可比公司；②计算可比公司的估值目标，常用的估值倍数包括市盈率倍数、市净率倍数、EV/EBITDA倍数等；③计算适用于目标公司的可比指标，通常，选取可比公司的可比指标的平均数或者中位数作为目标公司的指标值；④计算目标公司的企业价值或者股价。A.选取可比公司B.计算目标公司的估值倍数（如市盈率等）C.计算适合目标公司的可比指标D.计算目标公司的价值或估价70.[多选]

[1分]

规范的股权结构的含义包括（）。【答案】BCD【解析】规范的股权结构包括三层含义：(1)降低股权集中度，改变“一股独大”局面。(2)流通股股权适度集中。发展机构投资者、战略投资者，发挥他们在公司治理中的积极作用。(3)股权的流通性。A.有效的股东大会制度B.流通股股权适度集中C.降低股权集中度D.股权的流通性71.[多选]

[1分]

下列各项中，属于发行条款中影响债券现金流确定的因素有（）。【答案】AB【解析】债券发行条款规定了债券的现金流。在不发生违约事件的情况下，债券发行人应按照发行条款向债券持有人定期偿付利息和本金。债券现金流的确定因素包括：(1)债券的面值和票面利率。(2)计付息间隔。(3)债券的嵌入式期权条款。通常，债券条款中可能包含发行人提前赎回权、债券持有人提前返售权、转股权、转股修正权、偿债基金条款等嵌入式期权，这些条款极大地影响了债券的未来现金流模式。(4)债券的税收待遇。(5)其他因素。债券的付息方式(浮动、可调、固定)、债券的币种(单一货币、双币债券)等因素都会影响债券的现金流。A.期限B.提前赎回条款C.汇率走势D.回购市场利率72.[多选]

[1分]

研究报告质量审核应重点关注研究方法和研究结论的（）。【答案】BC【解析】质量审核应当涵盖信息处理、分析逻辑、研究结论等内容，重点关注研究方法和研究结论的专业性和审慎性。A.真实性B.审慎性C.专业性D.客观性73.[多选]

[1分]

为了解决CPI计算中诸多因素的影响，国际上通常采用（）方法进行修正或补充。【答案】ABCD【解析】为了解决有关因素的诸多影响，在实际中通常采用以下的方法进行修正或补充：(1)对基期和权重进行调整。(2)计算核心CPI。(3)计算不同消费层次的物价指数。A.对基期进行调整B.对权重进行调整C.计算核心CPID.计算不同消费层次的物价指数74.[多选]

[1分]

波浪理论的不足包括（）。【答案】BD【解析】波浪理论最大的不足是应用上的困难，也就是学习和掌握上的困难。浪的层次的确定和浪的起始点的确认是应用波浪理论的两大难点。波浪理论的第二个不足是面对同一个形态，不同的人会产生不同的数法，而且都有道理，谁也说服不了谁。波浪理论考虑了价格形态上的因素，而忽视了成交量方面的影响。A.数浪时不会发生偏差B.不同的人有不同的数法C.忽视时间因素D.忽视成交量因素75.[多选]

[1分]

关于基差，下列说法错误的有（）。【答案】BD【解析】套期保值效果的好坏取决于基差的变化（A正确），基差是指某一特定地点的同一商品现货价格在同一时刻与期货合约价格之间的差额。在现实市场中，基差可能为正也可能为负（C正确）。基差走弱，有利于买入套期保值者（D错误），不利于卖出套期保值者（B错误）。基差走强，有利于卖出套期保值者。A.套期保值的盈亏取决于基差的变动B.基差走弱，套期保值肯定会出现盈利C.在现实市场中，基差可能为正也可能为负D.基差走弱，将有利于空头套期保值者76.[多选]

[1分]

利用历史数据估计市盈率的方法有（）。【答案】BD【解析】对股票市盈率的估计主要有简单估计法和回归分析法。简单估计法主要是利用历史数据进行估计，包括：算术平均数法或中间数法、趋势调整法、回归调整法。A.市场决定法B.趋势调整法C.回归分析法D.回归调整法77.[多选]

[1分]

宏观经济运行对证券市场的影响通常通过影响（）途径实现。【答案】ABCD【解析】宏观经济运行对证券市场的影响主要表现在以下几方面：企业经济效益、居民收入水平、投资者对股价的预期、资金成本。A.公司经营效益B.资金成本C.投资者对股价的预期D.居民收入水平78.[多选]

[1分]

对公司成长性进行分析，其内容应该包括（）。【答案】ABCD【解析】公司成长性分析包括两个方面：

①公司经营战略分析，经营战略具有全局性、长远性和纲领性的特征。

②公司规模变动特征及扩张潜力分析，可从以下几个方面分析：

(1)公司规模的扩张是由供给推动还是由市场需求拉动引致，是通过公司的产品创造市场需求还是生产产品去满足市场需求，是依靠技术进步还是依靠其他生产要素等等，以此找出企业发展的内在规律。（C项正确）

(2)纵向比较公司历年的销售、利润、资产规模等数据，把握公司的发展趋势是加速发展、稳步扩张，还是停滞不前。（B项正确）

(3)将公司销售、利润、资产规模等数据及其增长率与行业平均水平及主要竞争对手的数据进行比较，了解其行业地位的变化。（D项正确）

(4)分析预测公司主要产品的市场前景及公司未来的市场份额，分析公司的投资项目，预计其销售和利润水平。（A项正确）

(5)分析公司的财务状况以及公司的投资和筹资潜力。A.公司主要产品市场前景的预测B.公司财务指标的纵向比较C.引发公司规模变动的原因D.公司财务指标的横向比较79.[多选]

[1分]

下列关于美林投资时钟理论的说法中，正确的是（）。【答案】ACD【解析】美林投资时钟理论形象地用时钟来描绘经济周期周而复始的四个阶段：衰退、复苏、过热、滞胀，并在各个阶段中找到表现相对优良的资产类，具体为：

①衰退阶段，对应美林时钟的6～9点，此时债券为王，现金次之；

②复苏阶段，对应美林时钟的9～12点，此时股票类资产迎来黄金期；

③过热阶段，对应美林时钟的12～3点，大宗商品类资产是最好的选择；

④滞胀阶段，对应美林时钟的3～6点，此时股票和债券的表现都比较差，现金是投资的首选。A.美林投资时钟理论形象地用时钟来描绘经济周期周而复始的四个阶段B.过热阶段最佳的选择是现金C.股票和债券在滞胀阶段表现都比较差，现金为王，成为投资的首选D.对应美林时钟的9～12点是复苏阶段，此时是股票类资产的黄金期80.[多选]

[1分]

宏观经济分析的意义是（）。【答案】ABD【解析】除ABD三项外，宏观经济分析的意义还包括了：了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场经济，了解中国股市表现和宏观经济相背离的原因。

C项属于技术分析。A.把握证券市场的总体变动趋势B.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度和方向C.了解股票价、量变化的形成机理D.判断整个证券市场的投资价值81.[判断]

[1分]

数字货币的特点之一是公开性。（）【答案】错【解析】数字货币的特点：

①匿名性，使用者的个人信息和隐私能得到较好保护。

②安全性，数字货币使用数字签名、安全加密存储等技术，不可重复花费、不可非法复制伪造、交易不可篡改。

③可编程性，数字货币采用的区块链技术支持可编程合约。

④高效率性，数字货币以区块链形式运行记账，通过公私钥匙进行交易签名验证，可以减少对中介的需求，降低交易成本。82.[判断]

[1分]

目前我国统计部门公布的失业率为城镇登记失业率，即城镇登记失业人数占城镇从业人数与城镇登记失业人数之和的百分比。（）【答案】对【解析】目前我国统计部门公布的失业率为城镇登记失业率，即城镇登记失业人数占城镇从业人数与城镇登记失业人数之和的百分比。83.[判断]

[1分]

PMI具有明显的先导性，是经济先行指标，PMI高于50％，反映制造业经济衰退。（）【答案】错【解析】PMI具有明显的先导性，是经济先行指标，是国际上通行的宏观经济监测指标体系之一，对国家经济活动的监测和预测具有重要作用。

通常以50％作为经济强弱的分界点：

PMI高于50％，反映制造业经济扩张；

PMI低于50％，反映制造业经济衰退。84.[判断]

[1分]

一般性货币政策工具包括法定存款准备金率、再贴现政策、公开市场业务。（）【答案】对【解析】一般性政策工具：

法定存款准备金率

再贴现政策

公开市场业务

选择性