同方股份投资分析价值报告

同方股份投资分析价值报告同方股份目前股价较低，适合买入。根据其历年的每股收益和净利润，我做出了2013和2014年的预测。如下表所示。同方股份未来的利润增长主要呈现在同方电脑、数字电视、同方芯片、同方射频、同方软件、同方北斗等构成了未来同方信息技术的重要载体，构筑了同方未来物联网价值链不可缺少的基本支撑；同方环保、同方能源、同方仿真、同方川崎、同方碳素构筑了同方新能源阵地，是未来同方拓展能源版图的主力军，这些子公司既是成熟产业，也是缔造新兴产业的平台，在能源瓶颈尚难打破的今天，这种布局尤为可贵；同方造船、同方军工、同方通讯使同方的触角延伸到了国家军事禁区，未来国家很可能大量配置上同方的军事装备，这是一般企业很难具备的优势；同方燃气、同方水务、同方轨道使其在国家基础建设中发挥越来越大的作用，一是可以获取合理利润，二是可以有机会进入重要的资源支配领域；同方LED尽管命运多舛，但是凭借自主核心技术，在不长的时间内定会在此领域占据一席之地，况且产业规划已经初具规模，加上收购晶源电子优势互补，一个新的利润增长点即将形成。上市公司行业分析（一）行业竞争格局和发展趋势

2013年作为十八大之后的开局之年，被寄予厚望。整体改革的大幕将徐徐拉开。在世界经济整体处于深度转型调整期的大环境下，我国工业经济运行可能进入最近一轮调整周期的尾声，随着“稳增长”政策持续发挥作用以及地方投资力度的加大，工业增速将在2013年呈现温和复苏态势。

1、从公司所处的信息产业来看

随着全球经济景气指数回升，市场对于移动设备、数据分析和存储科技产品的需求将大幅提升，并进一步刺激全球IT投入的稳步增长，同时中国IT市场也有望保持强劲成长。市场研究公司Gartner在1月初曾表示，2013年全球IT开支将达到3.7万亿美元，同比增长4.2%，其中，预计2013年企业软件方面的全球支出为2960亿美元，较2012年增长6.4%；PC、平板电脑、手机和打印机等设备开支预计将达到6660亿美元，比2012年增长6.3%。

在国内市场方面，我国“十二五规划”将在2015年以前持续影响国内IT市场的需求，为IT技术变革提供良好的政策环境。基于城镇化这一中长期发展主线，城镇化与区域协调发展成为核心，这将显著拉动城市IT基础设施建设，给国内IT市场带来巨大的商机。

从政策驱动和各地的投资规划来看，智慧城市建设呈现加速态势，估计“十二五”期间我国智慧城市建设的投资规模有望达到上万亿，未来将保持3-5年的较高市场增速。根据易观智库1月份发布的报告，2012年中国企业全年IT支出达到1.5万亿元，同比增长19.2%；预计2013年中国IT支出仍会以超过13%的速度增长。

可见未来我国信息产业市场空间广阔，发展前景良好。而根据工信部2013年重点工作任务部署，2013年将完善协调推进机制，加强与应用部门对接，打通重点产品应用环节，推动产业链上下游联动发展，继续推进智能制造装备、新材料、平板显示、云计算、物联网等战略性新兴产业快速发展。同方股份与在信息行业中其他上市公司的比较：

2、从公司所处的能源环保产业来看

国务院的《“十二五”节能环保产业发展规划》，为我国节能环保产业提出了清晰的发展目标，力争到2015年，节能环保产业总产值达4.5万亿元，增加值占国内生产总值的比重为2%左右，节能环保产业产值年均增长15%以上；高效节能产品市场占有率由目前的10%左右提高到30%以上，资源循环利用产品和环保产品市场占有率大幅提高；采用合同能源管理机制的节能服务业销售额年均增速保持30%，到2015年，分别形成20个和50个左右年产值在10亿元以上的专业化合同能源管理公司和环保服务公司。

可见，我国节能环保产业潜力巨大，拉动经济增长前景广阔。据中国行业研究院预计，到2015年，我国技术可行、经济合理的节能潜力超过４亿吨标准煤，可带动上万亿元投资；节能服务业总产值可突破3000亿元，产业废物循环利用市场空间巨大，城镇污水垃圾、脱硫脱硝设施建设投资可超过8000亿元，环境服务总产值将达5000亿元。（二）行业风险

(1)国际化竞争的风险

随着市场经济的发展，高科技产品的价值越来越取决于它们的技术含量，企业在市场的竞争实力和盈利能力更加取决于其技术创新的速度，特别是世界经济发展到今天，高科技企业所面临的市场已经呈现全球一体化的特征，高新技术的国际化竞争也越来越显著。

公司作为高科技企业，在国际化竞争的市场环境下，除了要通过发展自主核心技术与国际知名企业竞争外，还面临在市场、技术开发、经营等生产要素管理方式上能够提供与国外跨国公司具有同等竞争力的经营机制的双重竞争压力。

(2)产品生命周期快速变化的风险

公司一直坚持以自主技术为核心，在技术上拥有较强的优势，但是从科技成果产业化到确立明显的市场优势需要有一个被市场认同和接受的过程，此过程的期限长短也将形成新技术产品的市场风险。

同时，高新技术发展日新月异，产品更新快，技术与产品由导入期至衰退期的时间也相对缩减，产品生命周期较短。公司产品的生命周期对公司的经营活动有较大影响，若不能通过一系列措施有效避免或降低其影响，将影响公司经营业绩的稳定增长。产品生命周期快速变化的特征要求公司必须具备快速运营、快速反应的能力，将开发出来的产品、技术迅速推向市场，提高市场占有率，从而在产品、技术进入衰退期前获取较高利润；反之，将对公司产品、技术的销售与盈利产生一定影响。上市公司投资价值分析（一）公司背景及简介公司发展：1997年6月25日，清华同方股份有限公司正式成立。1997年6月27日，清华同方在上海证券交易所鸣锣上市。2006年5月30日，清华同方股份有限公司更名为“同方股份有限公司”。以“科技服务社会”为宗旨，同方股份有限公司密切依托清华大学的科研实力与人才平台，紧紧围绕“技术＋资本”、“合作＋发展”、“品牌化+国际化”的发展战略，大力弘扬“承担、探索、超越；忠诚、责任与价值等同”的企业文化，在信息、能源环境两大产业方向上不断探索、创新，形成了计算机、数字城市、物联网应用、微电子与射频技术、多媒体、半导体与照明、知识网络、军工、数字电视、环境科技、安防系统、建筑节能等十二大主干产业集群，孵化并培育了一批优质产业公司。截至2011年，同方股份有限公司总资产超过300亿元，年营业收入超过200亿元，拥有专利和软件著作权2000余项。目前，“清华同方”品牌价值已超过550亿元。同方历年入选“中国科技100强”、“中国电子信息百强”、“守信企业”。2008年11月，更首度上榜世界品牌500强。2012年重大事件：发行7亿元中期票据

经公司2012年第三次临时股东大会批准，公司拟向银行间市场交易商协会申请新增注册7亿元中期票据发行额度。具体内容见2012年7月24日公司在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》、上海证券交易所网站上刊登的《2012年第三次临时股东大会决议公告》。

2012年9月13日，公司接到中国银行间市场交易商协会发出的（中市协注［2012MTN259号）《接受注册通知书》，核定本公司发行中期票据注册金额为7亿元，注册额度自通知书发出之日起2年内有效，由中信银行股份有限公司和国家开发银行担任主承销商，公司在注册有效期内可分期发行。

公司2012年度第一期中期票据于2012年11月26日完成发行，募集资金已于2012年11月27日全额到帐。

B、发行10亿元非公开定向债务融资工具

经公司2012年第二次临时股东大会批准，公司拟向银行间市场交易商协会申请注册10亿元非公开定向债务融资工具(以下简称“定向工具)发行额度，具体内容见2012年5月26日公司在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》、上海证券交易所网站上刊登的《2012年第二次临时股东大会决议公告》。

2012年11月5日，公司接到中国银行间市场交易商协会发出的（中市协注［2012］PPN168号）《接受注册通知书》，核定本公司发行定向工具注册金额为10亿元，注册额度自通知书发出之日起2年内有效，由国家开发银行股份有限公司和中信银行股份有限公司联席主承销，公司在注册有效期内可分期发行。

截至本报告披露日，上述定向工具尚未发行。C、D、（二）公司所属行业特征分析行业分析同方股份信息产业能源环境计算机系统本部数字电视系统本部应用信息系统本部能源环境本部计算机数字电视系统数字城市与行业信息化环保领域数字通信与装备安防系统建筑节能领域互联网应用与服务信息a.安防系统安防系统定位于安检设备或安检系统供应商，是公司目前为止产业化最为成功的一个产业。核辐射成像术属于交叉学科，核技术应用受国际条约及国家科技、经济总水平限制，以核技术为支撑的现代安全检查设备有很高的壁垒。公司以清华大学为依托，在辐射成像技术领域有着几十年的研究经验和技术积累。公司大型集装箱检测系统已经销到世界60多个国家，世界上只有中国、美国和德国3个国家能够做海关检查走私的集装箱检查系统，目前集装箱市场占有率公司占60%，公司的主要客户为海关、机场、铁路等系统。防范恐怖活动、打击毒品犯罪和走私活动，给安全检查系统带来了广阔的发展空间和千载难逢的机遇。而且随着国际安全防恐需求的快速上升，公司将迎来更快的发展，每年增长预计在30%左右。b.军工公司在军工领域主要从事信息技术、电子通信、电子对抗、卫星导航等装备系统在军工领域应用。2006年10月12日国务院发布了《2006年中国的航天》白皮书,北斗卫星定位系统已作为我国未来5年的五大航天科技工程(221工程)之一列入国家航天事业的发展计划，预测到2010年我国导航产业的总产值将达到500亿元，我国卫星导航系统设备及应用即将进入爆发性发展阶段。公司经过多年的技术攻关和开发研制，在天线、射频、信号处理、信息处理等分系统的关键技术以及卫星定位用户机专用芯片开发方面拥有完全的自主知识产权。目前，公司在我国自主研制的北斗导航卫星系统中占据了一席之地，有很大的发展空间。能源a.环保产业在环保领域，公司涉及污水处理、烟气脱硫、脱硝和除尘、以及废弃物处理与资源综合利用等专业应用领域。公司依托清华大学清洁煤燃烧国家工程中心，拥有相关核心技术，主要技术都具有自主知识产权，有完整的产业链，能自主完成设备生产、工程施工，毛利率相比同行较高，产品有前瞻性，增长的亮点很多。公司凭借出色的市场表现和自主核心技术的成功推广，被评为中国环保技术十大影响力品牌。在脱硫脱硝产业方面，公司主要采取总承包经营模式，立足自主技术，通过相关重大工程项目的设计和系统集成建设，同时提供相关配套服务来获取盈利；根据国家发改委的统计，公司脱硫业绩按2007年底前已投运的脱硫工程容量大小排序，公司以投运机组总容量12515MW的成绩位列全国第七；按2007年当年投运的脱硫工程容量大小排序，公司以投运机组总容量7725MW的成绩位列全国第三。在污水处理领域，公司通过BOT、TOT等投资模式带动公司水务商业模式从工程服务为主向技术、运营管理服务和产品销售为核心的方向转变，并形成了以黑龙江、江苏为基地逐渐辐射至全国的以点带面发展模式。b.建筑节能在建筑节能领域，公司主要专注于中央空调领域，产品包括热泵中央空调、溴化锂空调、空气净化等等公司确立了以热泵为中心、以蓄冰和溴机为两翼的业务格局，以产品销售为主、工程服务并重的的经营模式，继续在其优势的热泵产品、热泵工程和蓄冰项目方面发挥优势。节能产品市场广阔。单位GDP能耗下降的重要途径之一，就是节约能源和有效利用能源，节能环保产品将是未来各个领域内最有增长前景的产品。以建筑节能领域为例，我国已成为世界第二大能源消耗国，建筑能耗已占我国全部能耗的40%，建筑节能市场逐渐凸显巨大商机。公司最根本的优势是所有的产品全部具有自主技术，这对增进产品市场前景有非常重要的意义。（三）主营业务分析主营业务：电视：同方电视产品具有图像清晰、操作简便、节能环保、外观时尚的特点，融合新一代网络内容平台，构建现代化品质生活。IT：同方it产品面向个人与企业两类客户，以领先业内的“质量与服务”打造安全便捷、稳定高效的数码应用。空气治理：同方以高科技手段去除烟气排放中的有害气体和粉尘，保护空气环境，提升”蓝天指数”。光电产业：同方光电产业从事高亮度、大功率LED外延片和芯片的生产、封状和摸组器件、LED应用产品生产、照明工程的设计和实施，形成完整的照明产业连链。空调：十余年来，同方在人工环境领域不断研发创新，引领传统空调产业向节能、环保、数字化等领域拓展，营造温馨舒适、节能环保的家居、办公环境。数字城市：同方以“信息化提升现代化"为理念，以高科技推动城市与社会管理、建筑及生活环境的职能化建设。水处理：同方水务致力于水环境污染的治理和水资源的综合利用，利用“技术＋资本”市场优势和“合作与发展”的市场模式，为各行业提供一流的水环境保护解决方案和优质诚信的服务。军工：同方以高科技服务于国家安全及军队建设，有系统地进行创新开发，探索产学研一体的国防工业发展之路。安全保障：同方以高科技服务于国家安全及军队建设，有系统地进行创新开发，探索产学研一体的国防工业发展之路。智能交通：同方以高科技实现城市轨道交通的智能化、系统化、现代化，提供安全、稳定的过道交通数字化解决方案。媒体与娱乐：同方将高科技理念应用于信息传输、媒体运营、广电服务与大众娱乐事业，整合影视、网络、新媒体打造综合媒体与娱乐服务网络教育：同方以“科教兴国”为己任，致力于教育事业的发展，坚持“资源＋品牌＋技术＋资本＋服务”的发展战略，为国家教育事业的发展贡献力量！固废处理：同方固废处理解决方案适应不同城市的地域特点和垃圾组成，提供生活垃圾综合处理规划，实现资源的最优化利用。资源综合利用：同方在高科技领域不断沿发传新，积极关注资源综合利用。有效地缓解我国能源紧张的严峻形势,对发展循环经济,提高资源综合利用率,节能减排具有重要意义。新能源：同方以持续发展的眼光和高科技研发能力，较早投入了对新型能源的应用研究。金融电子：同方不断开发计算机技术和通信技术在银行及其它金融机构的业务处理等领域的应用.有效提高业务处理的效率,减轻劳动强度,增强服务能力.电子元件：同方不断开发计算机技术和通信技术在银行及其它金融机构的业务处理等领域的应用.有效提高业务处理的效率,减轻劳动强度,增强服务能力.健康检测：健康检测以“科技服务健康”为宗旨，自主研发和生产体质测试设备和人体成分分析仪，是国内唯一全套体适能测试设备的供应商.报告期：2012-12-31主营产品构成（百万）名称占总收入比例收入同比变化成本毛利率同比变化信息技术91.53%20449.5313.09%17215.4715.81%0.95%能源环境6.35%1419.80-47.35%1137.2519.90%1.76%科技园区0.59%132.8549.51%118.3610.91%-35.33%其他(补充)1.52%340.50--260.3323.55%--总计22342.68行业收入构成（百万）名称占总收入比例收入同比变化成本毛利率同比变化信息技术91.53%20449.5313.09%17215.4715.81%0.95%能源环境6.35%1419.80-47.35%1137.2519.90%1.76%科技园区0.59%132.8549.51%118.3610.91%-35.33%其他(补充)1.52%340.50--260.3323.55%--总计22342.68地区收入构成（百万）名称占总收入比例收入同比变化成本毛利率同比变化海外市场25.45%2488.2939.65%0.000.00%--国内市场73.73%7209.347.34%0.000.00%--其他(补充)0.83%80.92--51.0736.89%--总计9778.56（四）公司竞争力分析公司的竞争优势:1、背靠清华大学的优势：公司在人才和技术的交流上可以“近水楼台先得月”，尤为难能可贵的是在一些项目运作上的“带土移植”的方式保证了产业化成功率远高于其他公司。2、市场优势：主要体现在清华大学的品脾优势和广阔的人脉关系3、技术优势：主要来自清华大学，其水平堪称国内一流，甚至国际领先，公司产品在各个行业几乎都处于行业的前列，盈利能力很强。4、完整产业链的优势：以构筑完整产业链为核心的经营模式，形成了以“软件硬件-平台-应用”为核心的用信息产业链、以“芯片-产品-系统-运营”为核心的数字电视产业链、以“专利-产品-工程-BOT”为核心的能源环境产业链。在巩固和发展核心资产的同时，公司沿着核心业务上下游的产业链，挖掘和开发关联技术、产品和服务，不断拓宽核心业务领域，构造产业链的竞争优势，发展附加值高的业务领域，形成了LED、高铝粉煤灰综合利用、RFID、知识搜索引擎等为代表的创新型业务增长点。5、产业的协同效应：公司构建了主营业务集中度高的业务框架和管理机制，内部的协同性好，技术可以内部共享。在3C逐步融合的阶段，公司在IT领域里面，多学科、多领域的进展，对于公司产品的竞争优势大有好处的。个股(13年第1季)标准行业(13年第1季)市

场流通股本（万股）198,770.117,089,351.76总股本（万股）198,770.119,019,875.84流通市值（亿元）137.555,822.26总市值（亿元）137.558,389.29市盈率37.7552.78市净率（倍）1.612.49财

务每股收益0.040.05每股净资产4.634.92净资产收益率0.010.01主营业务收入（亿元）43.191,730.16净利润（亿元）0.8435.10流动比率0.963.61速动比率0.623.12（五）对上市公司的经营战略及“概念”、“题材”的分析“技术+资本”发展战略同方将利用壹人壹本在平板电脑硬件设计及体验和应用的经验，结合公司现有产业的优势，在当前市场竞争趋势转向软件、服务、市场和品牌的新形势下，实现“终端+应用+服务”产业链整合为新核心竞争力的战略转型。在这个过程中，同方坚持：第一不能好高骛远；第二不能妄自菲薄。熟悉同方的人都知道，这是一家清华血统的企业，以“世界一流高科技企业”为发展目标，在权衡短期利益与长远发展、企业利益与国家利益时，同方领导层更注重将公司发展融入到国家社会发展的大背景中去。社会责任优先于商业利益，很好的传承发扬了清华大学“产业报国”的精神传统。纵观同方目前的产业布局，其前景看好且占比很大的节能环保产业、微电子产业和现在的led产业均曾因为孵化周期和盈利周期长而一度让同方的报表不太好看，事实证明该产业是国家社会发展中的重要刚性需求。分析公司发展战略的可行性与实现的必要条件中国缺乏真正意义上的高科技企业。包括同方，与世界一流的高科技企业还存在较大差距。原因在于，我们真正世界级、独有性、难超越的核心技术太少。同方要发展成为世界一流的高科技企业，第一要形成大量的世界级的自主核心技术；第二要在明确了一个领域后，运用对该领域的前瞻性的认识，去吸收、收购那些不断发展的新技术。此次同方收购壹人壹本，并非一时头脑发热，而是基于对移动互联网这一未来发展趋势的清醒判断，同方认为壹人壹本在该领域的独到积累将有助于完善和提升同方在移动互联网方面的竞争力。同方南通LED项目LED项目08年5月配股募资191943万元，投资LED芯片制造及其应用产业化项目(投资总额8亿元)，投资建设45条发光效率超过60lm/W的半导体LED芯片生产线，规模化生产高亮度蓝，绿光LED芯片，形成年产36亿粒高亮度LED芯片的生产能力。截至2010年末累计投资额54912万元。2010年度产生收益为-1163万元。公司目前已掌握了大功率LED芯片，外延片产业化生产的核心技术。2010年8月8日同方股份投资30亿元在江苏南通建设高亮度LED应用综合性的产业基地，这是同方继北京和沈阳建立LED芯片和液晶电视LED背光源产业基地之后，提升同方LED产能的又一重大项目，副总裁王良海表示，同方已在LED领域作出明确规划，未来三年力争成为全国最大，全球前三的芯片供应商。2010年8月8日公司南通LED半导体产业基地总投资30亿元，而同方未来三年在LED光电产业的投资规模将高达30亿元，主要集中在芯片领域，力争成为全国最大、全球前三的芯片供应商。此次南通同方科技园有限公司总投资292，482万元，在南通经济技术开发区内建设高亮度发光二极管(LED)应用产业生产基地(一期)项目。项目实施后，南通同方科技园有限公司将形成年产17.06亿粒外销高亮度发光二极管LED芯片(192万片高亮度蓝绿光LED外延片)、200万片LED背光模组、200万台LED液晶电视、100万台LCD液晶电视和50万台蓝光DVD、1600万套LED灯具和960万套线材与电源板加工的产能三班制生产。LED的节能效益：基于环保立场以及节约能源诉求，全球各国政府重视LED与节能灯具带来的经济与节能效益，而厂商也看好这次照明革命的商机而纷纷投入。除了欧盟与美国国会均进行阶段性禁止白炽灯泡的使用外，目前已经有加拿大宣布2010年全面禁用白炽灯泡，而美国加州在内的部份州，也要在2012年禁止白炽灯泡，而澳洲则宣布在2010年全面禁止贩售白炽灯泡，中国、日本也有LED的奖励方案在规划中。技术：清华大学是我国光电子材料与器件领域的主要研究基地之一，承担国家863项目“氮化镓基蓝/绿色高亮度LED的产业化关键技术”。2004年初，公司依托清华大学LED产业相关技术力量，进行高亮度LED外延片、芯片产业化技术攻关。同时联合国外知名LED研究机构，在消化吸收国际先进技术的基础上，通过自主开发、研究、引进等，掌握了包括高亮度蓝绿光LED外延片生长、高亮度蓝绿光LED芯片制备工程在内的核心关键技术。资金：2010年，同方股份成立全资子公司“南通同方半导体有限公司”与“南通同方科技园有限公司”作为南通LED项目的实施主体。截至2012年半年报，国家开发银行江苏分行和中国银行南通分行总共向这两家公司提供了16.63亿的贷款。国开行提供的多为长达10年的长期借款，利率为7.05%，而中行则主要提供贸易融资借款。市场：我国已成为手机、电脑与电视生产与消费大国，2010年国内笔记本电脑、液晶显示器、液晶电视销量分别为1900万台、2500万台、1800万台，对功率型白光LED的平均需求量分别为30颗/台、60颗/台、180颗/台，总计约达53亿只功率型白光LED，市场规模约1000亿元。如此巨大的潜在需求，给国内LED厂商的发展提供了巨大的开拓市场空间。在照明方面，2007年起LED将可逐步代现有白炽灯，2011年起逐步取代萤光灯，将在一般照明市场中大规模普及。欧盟自2007年起逐步淘汰白炽灯泡，澳洲宣示从2010年起全面禁用白炽灯泡，日本政府2008年4月宣布截至2012年，日本将全面禁止使用白炽灯。台湾经济部2008年宣布白炽灯年底禁售，5年内全面淘汰换为省电灯泡或LED照明。今后，预计将会有更多的政府颁布此类法案，以应对能源消耗及全球变暖等问题。我国用于城市道路照明的路灯存量2850万只，年增量150-200万只，每盏LED路灯价格3500-5000元，需要100-200只功率型白光LED，市场潜力巨大。此外，隧道灯市场潜力也很巨大，全国隧道总长近5000公里。从2007年到2008年，光是中国市场如果要替换，总数就有1,700万盏的惊人数量，各省份也积极在进行LED路灯的布建，全球的路灯规模更达1.6亿盏，相关替换的商机巨大。国家政策：2008年11月25日，交通运输部规划司副司长李兴华在交通运输部例行新闻发布会上表示，2009年交通运输部的交通基础设施建设投资规模将力争达到1万亿。投资方向不仅包括高速公路、国省干线和农村公路，同时也将包括沿海港口、内河港口航道以及交通运输枢纽等附属设施的建设。在这1万亿的投资总额中，预计高速公路的投资将达到4000亿-5000亿元，农村公路将达到2000亿元，在交通运输部投资带动下，LED照明企业面临着良好的发展机遇。2008年12月，中国国家发展和改革委员会，为加快推进节能减排，逐步淘汰白炽灯，加快推广节能灯，发展改革委已启动《中国逐步淘汰白炽灯、加快推广节能灯行动计划》编制工作，节能工作进一步落实项目现状：近日同方股份副总裁王良海在接受金融界记者专访时表示，三年前宣布建立的南通LED产业园目前已经完成，现在仍处于规划阶段，明年再做打算。当金融界记者问及当前LED行业面临着产能过剩，却兴建大型项目时，王良海表示在项目动工前，并不能预估到如今市场的情况，但是面对这些问题企业应要提升自身实力，乱中取胜。薪酬政策：公司为人才提供有竞争力的薪酬水平，建立了以岗位为基础、以能力为导向的薪酬体系。公司根据发展情况进行科学的薪酬确定及调整机制，建立了员工收入与企业效益增长挂钩的收入增长机制，为员工提供全面多样化的有竞争力的薪酬福利待遇，充分调动员工的积极性，保证了员工队伍的稳定。

财务分析同方股份的杜邦分析（数据时间为2013年3月31日）公司属于在信息产业和能源环保领域的多元化公司，这两个行业都是朝阳行业，有很好的发展前景。近年来根据核心资产的关联度和各产品、各领域的市场竞争状况，积极进行产业结构调整，陆续培育了数字城市、安防系统、数字电视系统、知识搜索引擎、半导体高亮度LED芯片、脱硫等一系列在国内至国际处于领先地位的核心产业，并围绕核心产业做大做强。公司在围绕核心资产及自身竞争优势，不断开辟新领域的同时，积极实施战略调整，剥离边缘化非核心资产和小额股权投资。公司一直坚持“技术+资本的科技成果产业化模式，以资本为纽带，以技术注入为手段、以科技成果产业化为目标，不断培育新业务，促进公司快速发展。公司LED最大的竞争优势是主要设备MOCVD可以自己设计并委托韩国生产，大大降低制造成本，MOCVD的价格是竞争对手的三分之一。高技术加上成本优势，高盈利、高成长可以预期。报告期2013-03-31同比变化2012-12-312012-09-302012-06-302012-03-31财务指标每股收益0.042187.95%0.30510.13750.07800.0224每股净资产4.63007.18%4.57434.30004.30004.3200每股资本公积金1.99065.43%1.97461.86681.92971.8881每股未分配利润1.352315.47%1.31021.17171.11221.1711每股经营现金流-0.4600-58.62%0.4390-0.0400-0.3700-0.2900净资产收益率0.9174.95%6.673.201.810.52销售毛利率------------净利润率1.9474.57%2.711.811.591.11资产负债率66.39-1.03%66.6170.9268.8767.08流动比率0.96-2.04%0.960.930.920.98速动比率0.62-7.63%0.640.640.610.67经营业绩(万元)主营业务收入4319087.44%22342681511706977856402014主营业务利润678403.79%34494421361614221165364管理费用270030.48%134193856145569526873财务费用167656.90%69033542423685715682营业利润5884410.28%665172571016511-1896加：投资收益20860418.03%5359837528300634027营业外收入8921-17.93%37865278571320210870减：营业外支出82-66.92%160512481114248利润总额1472268.73%10277752318285998726减：所得税266130.06%184041059851362046净利润836187.46%6063727330155074460资产负债（万元）流动资产18001295.80%1783273203378117681731701393长期投资------------固定资产60250626.48%594155561280534173476352无形资产及其他资产100857-0.29%1029569607097397101147资产总计340856113.20%3370205346954531900653011034流动负债18770898.02%1863074218405419288551737728长期负债38403637.62%380012274799265750279060负债合计226287112.03%2244802246073321969712019818股东权益9208797.16%