2022年债券市场分析研究报告

1 1 1 1 4 6 8 8 10 12 15 15 15 26 29 31 34 38 38 43 46 51 54 582 58 61 63 66 69 72 72 79 83 88 93 96 96 104 109 113 117 120 120 124 126 128 135 136 138 1383 139 149 153 154 161 161 162 173 178 180 184 184 191 192 196 196 196 197 199 200专题二：地方政府债券境内外信息披露比较 202 202 205 215 2174 218 220 226 226 228 229 233 234 234 235 239专题六：长三角绿色债券发展报告 242 242 243 246 250 252 252 256 259专题八：绿色债券担保品管理应用 262 262 263 267 269专题九：推动转型债券环境效益信息披露 2715 271 272 278专题十：探索“固收+”指数在理财产品业绩比较基准中的 280 280 289 292 3011际上收紧。对新兴经济体来说，既面临经济全球资本流动、大宗商品价格筑顶分化，金融市场将在基本面、2企的债务水平和金融市场的动荡加剧。2022年世界经济总体上一是世界经济下行压力较大。2022年世界经济面临的不利3五是主要经济体多次加息，实施紧缩货币政策应对通胀。4年初的-0.2%最高上升到2.55%，英国十年期国债收益率从年初5三是多数非美货币有不同程度贬值。2022年国际货币之间6789一是消费支出有所下滑。2022年，我国最终消费支出拉动二是固定资产投资较快增长。2022年，全国固定资产投资1加快回归正轨，市场信心得到极大提振，人民币汇率震生产资料价格数据，2022年以来国内动力煤市场平均价格总体（一）债券收益率表现分化在防疫政策优化带来的乐观经济预期以及理财资金集中赎回等-15-81-5-3454246-90-12-81-13-12/-5-59 02016年2017年2018年-企业债券信贷资产支持证券其他债券0%政策性银行债21%39%地方政府债29%企业债券信贷资产支持证券其他债券0%政策性银行债21%39%地方政府债29%0%商业银行债券政府支持机构债02016年2017年2018年信贷资产支持证券,2%企业债券,3%非银行金融机构债券,信贷资产支持证券,2%企业债券,3%非银行金融机构债券,1%商业银行债券,8%其他债券,0%国债,26%政府支持机构债,2%政策性银行债,22%地方政府债,36%是持债规模最大的两类机构，托管量分别为62.51万亿元和余额(亿元)①②信用社③④⑤⑥⑦⑧⑨⑩年5年3年0102016年2017年2018年年00年0信贷资产年00002016年2017年201802016年2017年2018是现券交易最活跃的券种，换手率分别为461.99%、213.05%和（亿元）（按交易主体）（亿元）00（一）债券市场持续发力，金融助力环保色投资者关注和支持绿色低碳经济活动。2022年共发行绿色债2022年我国蓝色债券市场也稳步发展。蓝色债券募集资金色债券发展、扩大绿色债券发行规模、完善绿色债券制度建设、易所公司债券发行上市审核规则适用指引第2号——特定品种（一）地方政府债市场化定价水平进一步提高批将“财政部-中国地方政府债券收益率曲线”作为发（一）境外机构参与债市的相关政策不断优化国债券市场的国际影响力。2022年举办与人民银行上海总部合人次参加；首次发布“全球通”业务排名，全面提升“全球通”便利境内外投资者参与一级债券市场。该机制服务于商业银行、资产交易股份有限公司（MOX）及彭博等多家电子交易平台探讨（一）推动债券市场创新发展，提高市场运行效率建议完善评级机制，探索实行“发行人付费，投资者投票选择”从填报环节实现信息报送数字化，从而实现信息的“一托管体系的统一互联，促进托管结算后台对接多元化（一）基本情况0深化国债管理制度改革的重点课题成果。受财政部管理战略计量分析模型为财政部提供记账式国债发 （一）基本情况万亿元，同比增长27.3%，应用领域覆盖债券回购、债券借贷、MLF,2949亿元,5.2%MLF,2949亿元,5.2%（一）基本情况0 交易主体方面，2022年国债现券交易参与主体以商业银行记账式国债是最早实现在银行间市场和交易所市场互联互（一）收益率走势期国债利率在1.69%至2.34%区间波动，平均日波动幅度为（BP）（%）（%）（%）（%）（%）利率(%）5—2年期国债到期收益率——2年期国债到期收益率—7年期国债到期收益率—3年期国债到期收益率—10年期国债到期收益率—5年期国债到期收益率43(%)2指数（点）指数（点）指数（点）指数（点）（一）坚持国债市场基础运行秩序不动摇投资人合法权益，防范国债市场风险，促进国债0.部指导广东采用“财政部-中国地方政府债券收益率曲线”作为商业银行信用社保险机构证券公司非法人产品境外机构其他柜台市场其他市场（一）基本情况回购规模为3.3万亿元，为全年最低水平。买断式回购规模为026894572689457保险机构信用社商业银行信用社保险机构证券公司非法人产品境外机构其他 商业银行信用社保险机构证券公司非法人产品境外机构其他（一）收益率走势（BP）（%）（%）（%）（%）（%）地方政府债各期限到期收益率（2022-2-25）地方政府债各期限到期收益率（2022-12-31）利率()待偿期（年）指数（点）指数（点）（一）落实一级托管，加强穿透监管是通过《运用大数据开展地方政府债券全生命周期管理分析研人产品等，政策性金融债券资金投向范围较广，例如乡银行发行规模为2.4万亿元，占公司政策性金融债券发行规模从发行期限来看，2022年中央结算公司发行政策性金融债..银行间存款类金融机构以利率债为质押的7天期回购利率商业银行持有政策性金融债券占比56.52%、非法人产品持有政保险机构境外机构商业银行信用社证券公司基金公司及基金会持和水生态保护建设、国家重大水利工程建设等主要与“三农”央结算公司支持进出口银行发行支持深圳建设先行示范区主题亿元，发行利率1.85%，本期债券严格按照“可测度、可核查、2520502018年2019年2020年2021年2022年8%6%4%2%0%管场所；上海清算所托管政策性金融债券1.04万亿元，占比年重3.90%3.90%16.04%21.73%25.37%12.76%20.20%2022年末，商业银行和非法人产品是政策性金融债券的主1.25%0.60%0.34%2.56%0.34%3.02%3.44%56.46%32.34%56.46%商业银行非法人产品境外机构信用社保险机构证券公司政策性银行其他从持债结构变化来看，2022年末政策性金融债券持有者结（56.46%）（32.34%)（3.44%）（3.02%)（2.56%）（1.25%）年截至2022年末,境外机构在中央结算公司托管政策性金融境外机构对政策性金融债券的持有量占其持债总量的23.65%，持有量（亿元）120001000080006000400020000201820192020202120222018201920202022年，中央结算公司办理政策性金融债券现券交易结算98.9914政策性金融债券现券交易情况（万亿元）15行司社构量2022年，中央结算公司办理政策性金融债券质押式回购结买断式回购结算量的99.11%，占当年买断式回购结算总量的押式回购交易的主要参与者，结算量占比分别为62.57%和同比增长40.84%，商业银行和证券公司增速分别为31.42%和政策性金融债券质押式回购情况（万亿元）投资者类型商业银行非法人产品其他证券公司信用社保险机构境外机构合计质押式回购结算量同比变化2018-2022年境外机构参与政策性金融债券质押式回购结算量（亿元）2018201920202021债券借贷结算情况差为0.13%、平均日波动幅度为1.87BP，相较于上年波动幅度期国开债利率在2.77%至3.12%区间波动，平均日波动幅度为3210利率(%）42323(%)利中债农发行债到期收益率曲线(2021-12-31)中债农发行债到期收益率曲线(2022-12-31)3210待偿期（年）利率(%）43利率(%)2中债进出口行债到期收益率曲线(2021-12-31)中债进出口行债到期收益率曲线(2022-12-31)3210待偿期（年）利率(%）47年期进出口行债到期收益率3利利(%)22022年，反映政策性金融债券市场总体走势的中债金融债券总指数16小幅下降。受到政策性金融债券收益率震荡影响，中2022年，政策性金融债券市场全年投资回报率实现较高增中债金融债券总指数净价指数中债金融债券总指数财富中债金融债券总指数净价指数中债金融债券总指数财富指数(点）指数(点）2022年我国经济面临一定的下行压力，为解决重大项目资中国银行间市场引入期权概念，2022年国家开发银行再次发行信用社基金公司及基金会保险机构境外机构保险机构其他金融机构境外机构信用社基金公司及基金会保险机构其他金融机构境外机构商业银行信用社证券公司基金公司及基金会以银行永续债券为主的资本补充工具对商业银行资本补充21。银行通过发行小微企业金融债券能够获得更多成本相对较低的23864202018年2019年2020年2021年2022年30%25%20%5%0%级资本工具与普通债占比最高，托管量分别为2.66万亿元和28.13%27.02%0.66%20.77%13.60%28.13%27.02%0.66%20.77%13.60%9.83%9.83%0.46%0.58%0.46%0.35%29.21%59.92%非法人产品商业银行保险机构证券公司政策性银行境外机构信用社其他从持债结构变化来看，2022年末在中央结算公司托管的商年年截至2022年末,境外机构在中央结算公司托管的商业银行持有量（亿元）600500400300200020182019202020212022201820192020量2022年，中央结算公司办理商业银行债券质押式回购结算从增速看，信用社参与质押式回购交易增速明显，同比增长投资者类型非法人产品商业银行证券公司信用社保险机构其他境外机构合计质押式回购结算量68.5420.878.151.310.990.170.0006100.0368.52%20.86%8.15%1.31%0.99%0.17%0.00%100.00%同比变化71.14%73.10%113.43%405.90%36.97%-39.79%0.00%74.92%2022年商业银行债券质押式回购月度结算量（亿元）20182019202020212022债券借贷结算量变化情况以上结算量占比76.98%；参与金融债券借贷业务的投资者多样-1.17-8.9期限值值2022年，反映商业银行债券市场价格总体走势的中债商业（一）鼓励商业银行发行资本补充债可以使用持有的合格银行发行的永续债从人民银行换入央行票银行进入中国市场发行永续债，进一步提高债券市场开（一）公司信用类债券发行统计企业债券平均发行期限最长。2022年公司信用类债券平均广东省,广东省,1.20%湖南省,8.00%重庆,4.28%陕西省,3.23%安徽省,3.41%上海,3.93%福建省,4.03%新疆维吾尔自治区,1.60%河南省,2.80%广西壮族自治区,0.89%四川省,11.59%江苏省,10.62%浙江省,19.58%湖北省,6.88%江西省,6.95%山东省,8.42%其他,2.61%年金沙县建设投资集团股份有限公司县城新型城镇化建设专项于金沙县服饰产业园标准化厂房及配套设施建设项目，2.32亿金沙县为县城新型城镇化建设示范名单中贵州省两座示范的形式投放于重庆农商行綦江支行协助选择推荐并经发行人书经济区城市建设投资发展集团有限公司农村产业融合发展专项从违约情况来看，以工商企业公募发行的公司信用类债券310（一）整体情况2022年企业债券现券交易面额为1.9万亿元，同比下降企业债券作为唯一可以跨市场转托管的公司信用类债券品万亿元，保持稳定；买断式回购结算0.01万亿元，同比下降1.90,现券交易,14%1.90,现券交易,14%11.04,质押式回购,83%（一）收益率走势2022年，公司信用类债券收益率呈现先缓慢下行后快速反（BP）值（%）（%）（%）（%）（%）中债企业债到期收益率曲线(AAA-)中债企业债到期收益率曲线(AA)987654321中债企业债到期收益率曲线(AAA) 中债企业债到期收益率曲线(AA＋)利(%) 利(%中债公司信用类债券净价指数（左轴）中债企业债总净价指数（右轴）公司信用类债券指数企业债总指数公司信用类债券指数企业债总指数公司信用类债券指数企业债总指数隐含评级变化趋势来看，2022年末公司信用类债券的中债隐含债券数量占比北京上海广东省福建省浙江省山西省江苏省安徽省宁夏回族西藏自治区陕西省湖北省山东省河北省河南省江西省…（%）（%）交通运输、仓储和邮政业电力、热力、燃气及水生产和供应业综合 采矿业 制造业房地产业批发和零售业租赁和商务服务业建筑业AAA+AA+A+ABBB+BCAAA+00000000000000004000000000000050000000000000AA+000000000000000040000000000007000000000A+000000000000A00000000000000000070000000BBB+00000021030000000000012010000000000000000040600B000003500000000000000000000000000000308700C0000000000000002业00广东省 浙江省福建省甘肃省江苏省安徽省河北省及以上等级的债券比例AAA+AA+A+ABBB+BCAAA+000000000000000000000000000000000000000000000AA+0001000000000000004000000000000020000000000A+00003000000000A0000004000000000000004180000000BBB+000000000200000000000000007000000000000000000000B000000000000000000000000000000000000000000000000C0000000000000000（一）支持国民经济关键领域，提升服务实体经济效能2022年，我国资产证券化市场发行各类资产证券化产品（一）鼓励通过资产证券化方式盘活存量资产租赁住房试点发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）8月，证监会联合国家发展改革委制定了加快推进基础设施（一）发行规模下降 00信贷ABS发行规模同比萎缩的重要影响因素之一；信用卡贷款—优先A档平均利率—优先B档平均利率—优先A档平均利率—优先B档平均利率优先A档平均利率优先B档平均利率市场的中债-个人住房抵押贷款资产支持证券指数年度回报约为 2021/12/312022/1/212022/2/112022/3/42022/3/252022/4/152022/5/62022/5/272022/6/172022/7/82022/7/292022/8/192022/9/92022/9/302022/10/212022/11/112022/12/22021/12/312022/1/212022/2/112022/3/42022/3/252022/4/152022/5/62022/5/272022/6/172022/7/82022/7/292022/8/192022/9/92022/9/302022/10/212022/11/112022/12/2 2022/12/23从收益率走势来看，2022年资产证券化产品收益率前三个—1年期中债AAA级别消费金融ABS收益率—1年期中债AAA级别对公租赁ABS收益率—1年期中债AAA级别企业ABS收益率—1年期中债AAA级别RMBS收益率2022年资产证券化产品与国债的信用利差前三季度震荡下—1年期中债AAA级别消费金融ABS与1年期国债收益率利差—1年期中债AAA级别对公租赁ABS与1年期国债收益率利差—1年期中债AAA级别企业ABS与1年期国债收益率利差—1年期中债AAA级别RMBS与1年期国债收益率利差—5年期中债AAA级别RMBS与5年期国债收益率利差单位：亿元单位：亿元0亿元02014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年AAAAAA-AA+AAAA-A+AA-BBB+BBBBBB-BB+BB管债券186%的换手率而言，资产证券化产品的流动性水平明显（一）产品的基础资产类型不断丰富公司建立了全国首个绿色债券环境效益信息数据库39，集中采集和展示绿色债券环境效益信息。根据中债绿色指标体系对2022行间绿色ABN）40发行前的环境效益信息披露完整度进行评分测-重庆公司能源基础设施投资户用光伏绿色资产支持专项计划别产品最低票面利率纪录以及同期限及以上车贷ABS产品最低汽车抵押贷款绿色ABS，为自贸区首只个人汽车抵押贷款绿色ABS，托管机构为中央结算公司。该绿色资产支持证券的成功发国际发达证券市场针对资产证券化业务建立了规范、透明、/cb/cn/yjfx/zzfx/nb/20210119/1力型多元化，加大政策支持力度，吸引保险公司、资产管理公三是进一步增强信贷资产收益权转让业务风险计量的科学金融公司和汽车金融公司也可通过银登中心开展正常类信贷资模仅占绿色信贷存量规模的0.1%左右，仍处在市场机构自发探可参考中债绿色指标体系在绿色ABS整个存续周期对募集资金（一）绿色债券顶层设计逐步完善（一）绿色债券发行规模及结构个侧面体现出发行人发行贴标绿色债券的积极性和意识有了明（单位：亿元）债券分类其中：贴标绿债其中：非贴标绿债0000000在“投向绿”债券中，地方政府债的发行规模最大，占比（单位：亿元）其中：贴标绿债其中：非贴标绿债000信息技术053维持在较高水平（单位：亿元）00A-1-“投向绿”规模（亿元）（%）（亿元）（%）AAA+1918.0012.551258.0014.62AAA7469.6748.873446.2240.04AAA-2007.7713.141196.8213.90AA+2235.8314.631553.5318.05AA1173.387.68835.089.70AA(2)337.842.21210.942.45AA-119.28104.481.21A+22.372.3715284.148607.44其中：贴标绿债其中：非贴标绿债00000在“投向绿”债券的发行期限中，3年期债券占比最高贴标绿色债券发行期限向3年期集中，3年期债券占比达债券市场整体上行，中债-中国绿色债券指数稳步现指数名称指数基准久期到期收益率（%）指数总市值（亿元）回报（%）夏普率绿色（%）年化3年年化历史年化3年历史45377.56券绿色占比=该成分券募集资金中投向绿色相关产（一）绿色债券环境效益信息披露占比分析通过对国内外绿色债券环境效益信息披露情况进行抽样对参考中债绿色指标体系，根据中债-绿色债券环境效益信息露完整度进行评分测算57，分为必填环境效益指标披露完整度得绿”债券募投项目主要集中于清洁能源、绿色交通0082516600假设未披露的债券其平均单位资金环境效益与已批露债券（一）绿色债券产品和发行方式创新在政策的支持和市场各方的共同推动下，2022年绿色债券SOFR美元浮息债券最大发行规模记录，卢森堡分行欧元固息绿一是创新提供绿色债券担保品服务。2022年中央结算公司三是创新完善绿色债券环境效益信息披露指标体系和数据的相关环保政策和产业政策，结合绿色债券市场中债绿色债券环境效益信息披露指标体系在金融行业标准正式在国家创新试点区先行先试，探索绿色指标体系成为地区标准、生态。以金融科技为引领，鼓励运用区块链、大数据、（一）担保品管理服务规模发展现状为满足市场机构更加精细、高效的债券担保品管理需求，20142015201620172018201920202021202200 21.85%26.10%21.85%26.10%29.36%29.36% 0.30%46.24%27.28%中央结算公司成功支持人民银行首次通过DVP方式开展煤炭专行大额支付系统自动质押融资及小额支付系统质押额度管理业担保品管理服务为市场机构提供了专业化的风险管理与流3、跨境产品服务外金融机构办理货币互换质押业务、支持中资银行在境外发行民币债券成为英国市场普遍接纳的合格担保品”正式纳入第十（一）深化通用式担保品管理服务发展2022年，中央结算公司首次在国内提出绿色担保品管理理（一）推动建立一体化金融担保品管理体系二是推动人民币债券担保品作为非集中清算场外衍生品保时让担保品管理机构更加深入参与到国内担保品管理制度等基二是充分发挥担保品管理机构权威性专业性和债券担保品管理标准的示范作用，借鉴国际经验，构建兼容、对二是国债期现货市场紧密联动，价格走势高度一致。截至一是增强债市弹性韧性，保障宏观金融市场稳定。近年来，上市前后30日，可交割国债在银行间市场的交易金额由日均银行理财等中长期资金作为金融市场的“稳定器”和“压舱财间接参与国债期货，降低组合下行风险，优化风险收地方政府债券信息披露制度是地方政府债券管理的基础性进行跟踪和公开披露是地方政府债券发行及存续期管理中的基（一）地方政府债券信息披露政策演进确规定地方政府可以在国务院确定的限额内发行地方政府定，并针对政府债券的基本信息，对应的项目情况、偿还我国的地方政府债券发行主要分为新增债券和再融资债券信息披露的类型信息披露的具体内容决算、预算执行情况的报告经同级人大或人大常委会批准后二十个工本地区地方政府债务限额和余额情况表；新增地方政府债务限额提前下达和限额调经同级人大常委会批准后二十个工作日内每月二十日前公布本债券概况和新增专项债券项发行前5个工作日以上项目实施方案、信用评级报书上年末专项债券资金使用情况项目收益及资产情况（项目总投资及已实现总投资、已取得项目收益及预期年度收定期跟踪评级和不定期跟踪1次定期跟踪评级情新增地方政府债券资金用途用途调整程序并于省（一）信息披露顶层设计比较基本规则、重要提等债券发售的部分信息进行表产敞口的投资人的风险提示。以文字说明的形式对债券的形违反财务代理协议的豁免或授有关以总额形式发行的债券的条文概要广东省介绍/深圳包括广东省/深圳市地理、行政通运输、广东省/深圳市人民代表大会及常务委员会、广东省/地方政府债务情况及措施等在当期地方政府债券信息披声明发行人拟将销售本次债券声明税务事宜所遵循的规章制广东省境外广东省境内深圳市境外深圳市境内1√√√√√√√√√√√√√√√√√√居民消费价格指数（上年=100）√√√√工业生产者出厂价格指数（上年=100）√√√√工业生产者购进价格指数（上年=100）√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√城镇登记失业率（%）√√√√√√居民人均可支配收入√√居民人均可支配收入同比增长√√√√√√√√√居民人均消费支出√√居民人均消费支出同比增长√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√2√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√国有土地使用权出收入及对应专项债务√√√√√3√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√债券编码、地全称、债券期项目名称、发评级信息等。存续期公开主要是披露债券资金目（一）吸收地方政府债券境内外信息披露经验优势高收益债券有关政策支持体系加快形成;党的二十大报告进一步（一）顶层设计:政策窗口逐步打开高收益债券产品”“探索在符合条件且依法合规获得批准的区域交易平台以试点方式发展面向本地发行人和合格机构投资者授权改革为契机，打造全国首个高收益债券市场试点”。支撑高收益债券市场发展的底层逻辑是风险收益相对对称:存在数据粉饰等情形，信息失真程度高企不下;投资者出现“不当前，债券市场难以复制贷款领域的大数据赋能融资模式，型风险揭示工具在高收益债券市场的实用转化及与相关机制衔确保信息安全是在债券市场复制大数据赋能模式的重要前的功能——专业机构通过分析企业的财务报表（隐私计算密文建议由债券市场金融基础设施牵头开展隐私计算平台建设，引入公共数据平台、征信公司等数据集成方，在符合法律规定、保障数据安全的前提下调用发行人的工商、水电、税务、社保、构建发行人风险画像的人工智能算法难以直接在海量原始件。当前，市场上可获取的企业信用信息61蕴含了大量的企业风须警惕信息被相关模型纳入自身语料库从而产生信息泄露的风（三）实践方案设想字债券是债券市场数字化发展的新模式，在试验阶段，中国也在积极探索。中央结算公司供区块链数字债券发行服务的金融基础设施，数字债券发行。在探索实践中，中央结算公司境内债券市场由中央托管机构（CSD）提供发行、登记、托行公用平台，2021年中央结算公司探索研发区块链数字债券发在区块链上实现了发行准备、债券注册、要约制（一）市场稳健运行离不开中心化管理区块链数字债券发行系统采用中心化管理的联盟链（以下简称（一）推动区块链系统和其他系统融合发展2022年粤港澳大湾区绿色债券市场快速发展，为我国绿色行不完全统计。由于数据可得性问题，港澳绿色债券色债券数据来自于香港交易所（HKEX澳门绿色债券数（一）大湾区绿色债券环境效益贡献披露完整度进行评分测算65，分为必选环境效益指标披露完整度（一）推进大湾区环境效益信息披露标准的统一息建议提升粤港澳大湾区绿色债券环境效益信息的标准化和聘评估认证机构践经验还可拓展应用于大湾区债券市场其他类型中介机构的选中央结算公司创新研发设计的中债绿色指标体系充分结合2022年，长三角区域出台了一系列鼓励绿色债券的相关政将符合条件的重大清洁低碳能源项目等纳入地方政府专项债券中和债券、可持续发展挂钩债券等各类债券，降低发债成本”，“……中央国债登记结算公司上海总部等金融基础设施机构应目的资金规模在募集资金中占比（或发行人绿色产业收入在主营收入占比）不参考中债绿色指标体系，根据中债绿色债券数据库，对上海市、（一）长三角绿色债券环境效益贡献环境效益估算值70环境效益估算值70债券中披露环境效益信息的债券共94只，占长三角“投向绿”债券中披露环境效益信息的债券共73只，占长三角“贴标绿”效益信息的债券共23只，占上海市“贴标绿”债券总只数的债券中披露环境效益信息的债券共20只，占浙江省“贴标绿”（投向单个项目实际披露必选指标数量/应披露必选指标数量*100）/投向项目数量+Σ（投向单个项目实际披露可选指标数量气候债券组织（CBI）等机构深入交流，积极参与国际标准的讨专题七：推动ESG理念在固定收益领域纵深发展披露意愿有所提高。上市公司披露比例显著高于债券发行人，交所《环境、社会及管制报告指引》编制的报告；露露包括用于支持海洋保护和海洋资源可持续利用相关项目的蓝色发展挂钩债券是指将债券条款与发行人可持续发展目标相挂钩任债券和可持续发展债券是指募集资金全部用于社会责任项目逐步向将ESG因素全面整合纳入投资管理全流程的深度应用迈足市场参与者对债券发行人ESG评价的需求，中债估值中心于2020年向市场提供覆盖中国债券市场公募信用债发行主体的ESG实践情况的中债ESG系列指标，为市场机构提供“一站中债估值中心联合外部机构发布了十余只ESG主题债券指债券等其他主题结合形成的债券指数，如中债-交行长三角ESG中债ESG指数在金融产品领域的应用也不断取得创新性突中央结算公司中债估值中心充分发挥金融基础设施的引领（一）推出绿色债券篮子篮子包括按照可持续债券发展指引发行的欧元计明讯银行推出的绿色债券担保品篮子包括来自全球发行人的绿及为具有积极社会影响的新项目和现有项目筹（一）绿色债券担保品管理发展情况在充分调研国际经验并结合国内绿色债券市场实际的基础政策性银行债券政策性银行债券地方政府债评级AAA信用债评级AA+信用债政府支持机构债评级AA+信用债评级AAA信用债地方政府债政策性银行债券等为代表的多家商业银行成为首批使用绿色债券担保品池的业升级后模式与绿色债券担保品池的标准化管理模式互为补三是以自动化的系统管理与科学的动态管理机制输出中债债券担保品应用相较于其他绿色金融激励政策更能发挥精准调是建议将绿色债券担保品的应用情况直接纳入