新巴塞尔协议和全面风险管理

新巴塞尔协议和全面风险管理北京师范大学金融研究中心课件同济大学管理科学与工程学院博士后钟伟电子邮件：zhongwei@个人主页：1作者简介钟伟，金融学教授，博士生导师北京师范大学金融研究中心 主任国家外汇管理局《中国外汇管理》 副主编财政部专家咨询小组 专家委员中国银行卡产业咨询委员会 专家委员中国经济景气监测中心 专家委员联系方式：weinzhong@63.2本演讲的框架1、新巴塞尔协议的发展历程2、银行全面风险管理的引入3、新巴塞尔基本框架的讨论4、新巴塞尔信用风险定价5、新巴塞尔市场风险定价6、新巴塞尔操作风险定价7、经济资本和全面风险管理8、对新巴塞尔的总体评述31、新巴塞尔协议的发展历程41988年的巴塞尔文本框架1、提出了风险资产的概念；风险资产＝∑资产类型×风险权重，但风险权重是监管部门自行制定的。2、界定了合格的资本：核心资本、附属资本和资本扣除。3、界定了最低资本充足率要求：CAR=(核心资本＋附属资本)/风险资产。4、资本充足率不低于8％；核心资本充足率不低于4％。51988年巴塞尔框架的缺陷1、1988年版协议本质上不是一个激励相容的框架（onefitsall）2、较之美国的CAMELS标准更松弛。3、和亚洲金融危机有一定的相关性。4、不是全面的风险管理框架。

比国际银行业没有统一监管框架更糟糕的是，我们竟然有了现在这样一个框架－－－前英格兰银行行长Charles.Goodhart62、银行全面风险管理的引入机构证券部个人客户部资产管理部信贷服务部市场风险信贷风险融资风险经营风险声誉风险7跨国银行对全面风险管理的诉求8全面风险管理的基本定义全面风险管理是一种以先进的风险管理理念为指导，以全球的风险管理体系、全面的风险管理范围、全程的风险管理过程、全新的风险管理方法、全员的风险管理文化、全部的风险管理概念为核心的崭新风险管理模式，已成为国际化商业银行谋求持续发展和竞争优势的最重要方式。

从跨国银行发展的角度看，风险管理经历了五个阶段，一是负债风险管理；二是资产（尤其是信贷）风险管理；三是资产负债管理；四是资本充足率管理；五是全面风险管理。9中国对巴塞尔所做的承诺10现阶段中国银行业风险管理的基本特征信用风险操作风险市场风险以集体决策为主以集体决策为主决策方式不清晰决策方式最受重视刚刚起步刚刚起步重视程度信贷业务规模大，风险管理制度完备侧重在资金部建立制度安排具备初步制度安排，但是缺乏执行力发展历程和组织规模开始在部门之间实行，逐步完善基本在部门之内实行，需要大力改变有部门之间分工的愿望，但是执行力度不够

部门内部和部门之间都较清晰部门内部较清晰，部门外部不完备部门内外部均不清晰报告线路内部预警系统系统模型存在简单模型，但作用小压力测试模型较独立较独立缺乏独立性控制独立性1234567前中后台分工状况11应充分意识到市场风险管理的重要性

风险流程问题风险制度问题风险文化

全面风险管理的理念还不到位，仍以信用风险管理为主，对市场风险、操作性风险等重视不够。

从岗位职责角度来看，还没有形成完整、科学、有效的岗位职责体系，部门之间、岗位之间普遍存在界面不清、职责不明现象，无法建立起持续监控和改进的内控机制

风险管理人员数量较少，队伍素质参差不齐，特别是缺乏精通风险管理理论和风险计量技术的专业人才

要进一步完善风险管理的组织架构，推行风险经理制，前移风险管理关口，理顺各职能部门在内控中的职责和定位，使内控管理的层次更加清晰

要建立一套自我持续改进的风险管理机制。对业务和管理流程进行连续监控，不断主动识别风险、评估风险、控制风险，实现对风险的有效控制12推进全全面风险管理的十个转变

在风险管理内容上，要由单一信用风险管理向信用、市场、操作多种类型风险管理转变；

在风险管理方式上，要由审批授信等直接管理向直接管理和以运用模型进行风险的定量分析等间接管理相结合转变，要由事后被动督导型管理为主向事前主动引导型管理与事后被动督导型管理并重转变，要由末端治理型管理为主向源头控制型管理与末端治理型管理相结合转变；

在风险管理机制上，要由惩戒功能为主向惩戒功能与激励功能并重转变；在风险管理对象上，要由单笔贷款向企业整体风险转变，由单一行业向资产组合管理转变；

在风险管理范围上，由国内管理向全球管理转变；

在风险管理重点上，由强调审贷分离向构建全面风险管理体系转变；

在风险管理技术上，由定性分析向定性、定量分析相结合转变

建立政策体系

建立组织和工作流程

风险识别和测量

风险预警和监控评估和反馈中国银行业的全面风险管理13标准的全面风险管理组织架构14对风险管理缺失的举例1、

市场风险的牺牲品：长期资本管理公司LTCM2、

操作风险的牺牲品：巴林银行3、

声望风险的典型：中国银行卡收费问题151995年以来巴塞尔的尝试1、

持续八年的咨询，征求意见和定量影响测量，取得了国际银行的认同；2、

新协议是一个激励相容的、开放的框架；3、

以三大支柱取代了原来的资本充足率单一支柱；4、

资本充足率支柱得以囊括三大风险；5、

以内部模型法取代了先行信用风险外部标准法；6、

强调了监管资本配置，资本被视做抵御风险的最后屏障。16对巴塞尔近年努力的评价1、对跨国银行监管并没有公认的国际管辖权，巴塞尔委员会通过自我授权成功实现了其在国际银行业的地位；2、风险管理的定性和定量原则开始全面确立――会迎来自动化银行吗？3、反映了银行风险管理的核心，是面对不确定性得以存续，风险不能被消灭，只能降低或者转嫁。?、

中国银行业目前的资本充足率要求是什么文本?、

中国银行和建设银行的注资是否属于核心资本173、新巴塞尔基本框架的讨论18市场风险的定义市场风险：包括两大因素，一是价格风险，因未曾预料的市场价格变动而导致银行表内外头寸损失的风险，包括利率风险，外汇风险、股权风险和商品风险。二是流动性风险。应该考虑的风险因素包括:汇率、利率、股权、清算和大宗交易。？、监管者能区分金融机构的流动性风险和损益风险吗？如何对金融机构进行危机救助？19信用风险的定义信用风险：包括两大因素，一是因交易对手直接或者间接违约给银行带来损失的违约风险，二是因交易对手信用等级下降带来的潜在风险。应该考虑的风险因素包括：违约概率（PD）和相关违约,违约损失率（LGD），风险暴露（EAD）、持有期（M），风险缓释工具？、违约必须遭受惩罚才成为风险，个人住房抵押贷款存在违约风险吗20操作风险的定义操作风险：由于不正确或错误的内部操作流程、人员、系统或外部事件导致直接或间接损失的风险。应该考虑的因素：个人的能力、激励和约束（以中国银行业的风险管理委员会为例）、高频低危和低频高危事件、应急方案。？、开平案和高山案中暴露的在途资金和同城结算问题。214、新巴塞尔中信用风险定价关于传统的方法：专家法――优势和缺陷评等法――优势和缺陷Z柱法――优势和缺陷新近模型的一些发展1、J.P.摩根公司（J.P.Morgan）的CreditMetrics；2、KMV公司的CreditMonitorModel；3、麦肯锡（McKinseyConsulting）的CredeitPortfolioView；4、瑞士一波（CreditSwissFirstBoston）的CreditRisk+；5、

CVAR技术的发展22新巴塞尔信用风险测量的三种方法23标准法的改善和缺陷标准法的改善：1、

增加了150％的风险权重；2、

用外部评等取代了银行内部评等；3、

OECD的主权债务评等特权被取消；标准法的缺陷：1、

外部评等未必好于内部评等；2、

对直接融资体系有利但对间接融资体系不利；3、

增加了合理规避监管的冲动；？、从比较金融体系看直接、间接融资体系存在优劣之分吗。24内部模型法的框架内部模型法的基础法(IRB-foundational)：仅考虑PD的计算，其实质也就是对PD的VAR计算过程，当然，还需要考虑风险缓释工具的运用。内部模型法的高级法(IRB-advanced)：必须综合考虑PD、LGD、EAD、M等因素，这种方式移植于保险精算。信用风险所要求的资本配置＝PD*LGD*EAD*M2526内部模型法应该考虑的因素1、PD、LGD、EAD都是统计分布，不是确切的数值，它需要数学期望、标准差、置信度和时限四个因素来共同决定。2、贷款集中度调整、抵押物调整、币种和期限错配的调整。3、风险缓释技术的运用：运用外部保险工具（免赔率和保险金额）还是运用内部资本积累的权衡。27信用风险测量的典型问题1、

组合技术的事后有效性和监管套利问题：信贷是逐笔的，组合只在事后有效。2、

前台和中台的协调问题（内部资金转移定价）：涉及的激励相容框架的建立问题，这需要银行建立EVA或者RAROC体系，否则各业务部门的贡献无法量化。3、

集团客户的风险控制问题：集团客户的信用风险具有隐蔽性、集中性和突发性。4、引人瞩目的新近发展：违约衍生工具的快速发展。285、新巴塞尔中市场风险定价1、标准法（standardizedapproch）2、

内部模型法（internalmodelingapproach）标准法包括：缺口法、持续期法、标准期限法（考虑总体风险和特定风险），缺口法测量期限少于6个月；持续期法测量期限多于6个月；标准期限法无期限制约。标准法的缺陷：1、从1996年以来没有明显的改善；2、市场风险通常不是线性的，标准法可能夸大了市场风险。29市场风险定价的标准法标准法应考虑利率风险（平均期限法）、权益风险（4％－8％）、汇率风险（短边法的头寸＋黄金头寸）、和商品风险（一般为15％）。标准法的市场风险资本配置＝四大风险定价的简单累加。一般而言，当计算与利率风险与股权风险时，应该运用自营盘为计算基础；而在计算外汇风险和商品风险时，则应该以整个机构的自营盘和银行盘为基础，。平均期限法的利率风险计算比较复杂，有总体和特定风险计算，并且有纵向和横向剔除。30市场风险定价的VAR法内部模型法：主要是市场风险的VAR的方法。巴塞尔1995年发布《关于市场风险资本要求的内部模型法》，引入VAR度量市场风险。运用VAR计算市场在险价值时应遵循如下步骤：1、在运用VAR之前，银行应至少有一年的历史数据并至少每季更新；2、银行应有能力辨识不同头寸之间的相关性；3、计算VAR时，应该在前一天的VAR，和过去60个交易日每日VAR的均值之间取较大者，其资本计提不得少于标准法计算结果的一半；4、如果回溯试验（back-testing）显示银行运用内部模型对风险预测不准确时，巴塞尔委员会要求乘上一个惩罚因子。

31市场风险VAR的计算32对于运用VAR度量的市场风险资本配置应该进行较为完善的回溯试验，惩罚因子可见上表。33市场风险内部模型法的缺陷1、VaR只能用于可交易的资产或负债。只有可交易工具才有市场价格的连续纪录。2、VaR只能度量一般性非正常事件的风险，不能度量市场因素异常罕见的极端波动所导致的损失。3、VaR计算时要假设收益率服从正态分布。但过去至少30多年的经验数据显示，股票等金融工具的收益率并不是正态分布，收益率实际分布曲线呈厚尾特征。？、中国银行业面临的市场风险特征，往往属于宏观风险。34宏观经济波动和市场风险35作为稳健的商业银行，其利率风险管理的一般思路是：在波谷阶段，银行应持有短期资产，以锁住低成本融资，随着利率的增加，逐步延长资产的到期日，同时也逐步缩短负债的期限。在波峰处，以较高的收益锁定固定利率资产，并保持短期负债，随着利率下降，逐步缩短资产的到期日，并延长负债的期限。？、从这个角度看，国有银行的存贷款净利差仍然有进一步扩张的必要性；另外，国债蕴涵的市场风险不能低估。366、新巴塞尔中操作风险定价1、巴塞尔的定义：由于内部程序、人员、系统的不完善或失误，或外部事件造成直接或间接损失的风险2、大摩的定义：操作风险的七类型法，包括了下列因素：内部欺诈（Internalfraud）；外部欺诈（Extern