房地产企业投资报告

房地产企业投资分析报告（xx集团、深万科、金融街对比分析）公司简介历史沿革（1）xx集团xx（集团）股份有限公司是经深圳市企业制度改革领导小组办公室深企改办[1996]002号文《关于改组设立xx(集团)股份有限公司的批复》批准，由深圳市福田区国有资产管理局、深圳市投资管理公司、美国UT斯达康有限公司、深圳市方兴达建筑工程有限公司和xx实业开发总公司工会(本公司设立后依法更名为xx(集团)股份有限公司工会)作为发起人，在原xx实业开发总公司的基础上，通过对原xx实业开发总公司进行改组，以发起设立方式，于1996年2月8日设立的股份有限公司。股份公司设立时总股本为11000万股，注册资本为11000万元。而至2004年6月30日，公司已发展成一个总资产53.5亿，净资产14.9亿的以房地产开发为主营业务的地产公司。xx实业开发总公司的前身可以追溯到1988年成立的深圳市上步区工业村建设服务公司。当时，该公司的主要业务是统一开发建设上步区属下工业村。后来，该公司先后更名为深圳市福田区工业村建设服务公司、深圳市福田区xx实业开发公司、深圳市xx实业开发总公司，最后变更为xx实业开发总公司。该公司于1993年取得房地产开发业务资格，开始从事房地产开发与经营业务。都（恰2悦）照万真科起万鞭科爬企触业弃股龟份湖有皂限预公母司态成摩立效于蒜1巡9弱8教4危年姑，折深硬圳胸经洞济抗特启区咏发涉展袜燥(孩集斤团否)秆控波股烛，斜主域营爽进宅出拼口缺和阿加逆工殖贸乱易赠。论1百9匹8控8伞年司开嚼始嗓进丈入坟房笨地以产破，尝1袋9赴8捞9级年嫌首晃次蜜发曾行翼A豆股咐上携市忘，孟1句9辉9编3困年辛发毁行港B委股礼。垒1屠9横9愉2纷年吴。资万镇科片开姨始盼将睡房悬地句产质业午务洲确献定扎为律公死司旷主管营允业滋务安之邮一蒸。娘1主9曲9骡3唇年吊，诸万真科骡根列据赌国摇内竿经版济罢发棋展码态佣势汽，仁看崖准蜡城斧市切居联民稼住我宅志这述一新潜镜力发极冬大达的直市拳场析，筝将存房覆地达产禾作稻为酿主廉导蜓业残务饰。战在彻国暴内筐房附地欧产嚷行千业淡中响倡婶导盒城划市喂居剥民塞住计宅救，涨并箱以堪中布档公及灵中龙高础档肢居略民馒住机宅饼为洋开掠发享主扎导个方跑向比，筐开谜始处稳冬步偶推乳进边上形海桐、闻北遇京腹、公天注津松、则青厨岛种、饭沈谋阳谦等纠重立点乐城让市残的碍跨盟区敲域船发势展皆计喷划汇。让1攀9召9院7顽年拥以六前酷，蛇房钢地铸产手业较务金成泥为倚万丝科轮六界大较业夺务酸板惭块坏之酒一沙。晚1会9耳9穷7凡年蚊，膊万部科暂董婆事博会群进遍一寄步软明辩确水提瑞出驱对隐非寇核捉心化业丑务已进林行古转欲让深和慈清断算锯，柱集泡中轧集单团漠资混源枕，奴以遇住顷宅霉开荒发能为而核推心误业拐务键的傅房怎地甩产尼专梅业植化载发木展手战非略犁。领2臂0渐0妇2垫年仁，叛董尿事谈会槐宣摸称雨，炊“雹选按择果房敌地史产火专授业棍化茧经族营站的蜜决抬心促不辣移佩”左。维并监且掩，奖房袍地量产纱开示发婶重兴点物进苗一援步俯集柏中织于屈重氧点胳城休市剖住厦宅席开屯发杆。饱至惑2方0皂0约4苍年痰6狸月赴3哪0纷日揉止就，思万业科怨企针业鉴股勒份笛有弓限属公养司梅已驰成活为脖总童资巾产饶1吨3静2柄亿码、曲净鄙资番产拔5脑6蛾.央4轰亿借元吐的先房病地蝶产板行柏业向龙乔头日企扁业钢。梳（倾3扑）婚金脉融逐街酒金烦融雪街织控絮股沫股拥份旋有货限腥公名司幼原约名丸重梢庆蚕华危亚皮现成代缺纸旗业湾股浊份旋有富限邮公漏司蔑，聚成词立程于割1缠9专9哗6烂年太6吃月立1亚8膛日及，暖系足经岭中爽国换包某装童总丈公查司柿批疮准拼，兆存由刘华脱西荷包鞋装浊集沈团惭公吩司死独恒家堡发葵起咸，阀以捎所脏属捐重烫庆计华头亚懂现崖代残纸详业阵有是限纤责请任诱公聪司质为彩主铸体翠组方建党的葛股娘份棉有开限圣公裙司蝶。粪北扛京搁金弊融互街谁建万设沿集塑团旬与餐华占西杜包招装昂集舰团抹公驳司酬（瓜本印公物司熔原姥第斧一怒大来股高东澡）姥经芳国帅家凶财翠政赏部敬财艇管殖字饺〔炼2资0反0液0案〕固1拉4铅号愧文性和烫中述国吹证寻监愈会滔证息监源函顾〔唯2误0阳0料0茫〕旁6游5范号卷文窜批似准煮，弃进浪行绘股孔权壁转耀让覆，溉并吸于他2半0玻0冶0贯年阳5未月泥2挪4棵日嘱办陡理汁股指权东过哥户徐手仆续旋。俘公盆司诚国圈有饭法检人仔股洋占青注罢册杰资教本真的巷6副1迁.射8棚7肠6科金％析，寒由街华院西挠包鸦装侦集农团跳公请司拍持域有损变沃更粥为困由彩北抖京院金膜融耽街郑建呜设妥集松团刻持习有贵。症2橡0吼0撒0得年纺5厨月尚1袜5挂日顺，串股王东孕大符会搬通贿过开决澡议点，争赏公哲司见与攻北攻京营金圾融访街罚建翼设漫集符团享进鸡行套资疮产鼻置堂换怒。敢根井据仆《尾资体产博置吓换角协姜议拾》窑公拨司构将庸全睡部撕资语产插与愚北孟京碌金窃融侨街晚建望设逮集刃团行进股行盯等层值呼置到换押，纤并乏变望更刑主锅营代业凉务络。祥2栽0论0猎1梦年康3绘月检3渴0储日沟,文公照司黎召甘开葱2询0巧0幕0逼年渴度农股亡东撒大引会互,览审驻议资通往过翅了价变界更淋公律司拴住骨所伏的番决遣议醉，护决绍定纽将妖公油司虎注陪册品地爬从保重底庆吧市式迁妙往朵北广京验市像，哀2租0蚀0遭1含年压4殊月树，芬公浆司退迁优址遭工厘作民完殿成划，凯公五司徐获趣得退了田北播京绒市烤工偏商祸局漂核燕发邪的翻《瓶企北业灿法辫人蓝营岩业跌执枕照膀》尚。溜公屠司姐住漫所曲为丝北口京心市系西纷城上区拘金艘融喘大晕街版3这3扒号削通差泰筛大机厦狗B邀座册8末层恶。母注篇册宗资通本比为撤壹嘉亿肯贰掀仟拖伍割佰笨玖农拾库万惯陆包仟洪肆劈佰清元至整碑，讨法舒定董代哑表委人遣为近王别功挠伟情，葛经蒸营纷范弟围短为依房遍地镜产正开它发谁、距物迅业巴管室理窗、券高且新舍技湖术彩及照产稳品触项炊目搜和紫技亮术乞开之发卫、叉技狗术将服满务秀、日停描车尊服骂务岭。但跨追森畏至么2牵0柏0可4暂年闯6矮月牛3油0放日洽止套，色公裳司需的读总暂资傍产临达滑4咸3器.穗7糟亿昌，东净毛资犁产般为蓝1抬0脉.誓1仙亿件元烘人理民津币吓。容主构业壮描垦述问（筛1连）查x蓬x学集摩团我产重品构以矮中掩档迫住响宅奋为稿主短,趟中总高厘档给住搂宅旋及括商势用砌物于业世为景辅蔬,恼市动场航定急位桐明渠晰对，洁2嫩0颜0凤4擦年篇上帝半洪年灿的弟主携营道业哥务带收膊入蹄分抽布慕如还下脸表尸所婆示幸：叶┌棚─劲─穿─标─妈─豆─缩─灰─主─放─竹─得─壤┬挂─栗─刷─守─椒─失─黎─艇┬鼓─骑─裂─俘┬鱼─摆─营─郑─流─壁─满┬攻─乳─坝─绳┐桐│淋行秋业朋│惹主旬营曾业妙务姨收喷入售│怒比颂例桐│肌主驱营架业陶务堤成件本丝│祸比扁例训│喂│秩│萍千而崇岁(益万垮元块）获│哄筝(缴%怕)挎替惩│伴术历突(填万粒元世）故│足介(宇%倘)惜佛姥│牧├逃─摊─断─来─仓─劝─押─染─韵─宫─交─美─掀┼申─超─婶─叶─播─么─肾─捞┼求─送─财─碰┼筒─垒─权─赚─伴─知─为┼乡─意─耗─肌┤巧│恒房狗地辨产详销蹦售杀│遭7行9叮0袭0膀3盟.改2险5妇9脱调狠爱塔贷│毯9胁1物.猴3暗9竿坛│咬5炊4仇0测0渔3爆.棒7劣4暮4吉江畅搭│蔽9接0队.回9右6唯蛙│酷│惜物级业友出吃租爹│殃6吵2仅8眯.走6等3颗5砌组免躁服炉键坡│灾0抹.者7枣3唤龄营│芳4熊4池7荒.娱5猜8露2诚路剥棋邮湾│阻0传.无7故5爽野忌│龟│次物蠢业号管药理奥│互5孔5箱7说5致.帮3艳8躲3凭捞矛纺枯里芹│辩6滤.咱4励5献锈洋│霜4峰5陷6饱2裤.醋3篮2榆0野厌明兰组│供7纳.某6辉8潜拔封│霸│汪其悬他议│兵1蹦2铺4亮2踏.辆7栏6银6蛇您咬乔河繁盾│箩1旁.场4遇4河股禾│卸3成6己0介.粉1池1吐9抬垦驳猫枯脑│斧0绵.晒6昆1谋棵饶│悔└么─久─耳─狡─雪─疗─粪─便─范─修─禾─慧─脖┴组─候─阔─蛮─哲─欠─竞─蜂┴游─影─克─踩┴质─耳─闯─萝─蒸─扑─泳┴旬─属─蔽─留┘贱┌火─蛮─投─脾─撒─汇─垫─预─疏─肾─那─炼─栽┬顶─芬─母─咬─广─伞─柳─再┬孔─透─皮─懂┬给─领─渠─号─索─送─友┬健─付─壤─筋┐旨│滑地瓜区疤│陷主哥营宣业炼务嚼收影入六│载比坟例抄│爸主罗营歉业岸务好成羞本谢│丛比遗例纪│德│奶│膛彼来继评(撤万因元饰）写│途死(税%似)逢靠不│眨疲酷佳(帐万羞元万）厦│廉吓(笑%射)君法粗│极├洋─嚷─河─至─理─般─诵─抄─缘─祥─映─殿─即┼边─内─无─僚─傻─甜─骄─去┼愈─归─桥─蛛┼锻─抄─姑─钩─扮─拐─着┼滨─歼─汁─弊┤零│罢中垫国景广嘉东奉│母1堂1拦6聋2凝0挽.香2奏7湾7尚申亦悦围配│嗓1删3垂.浩5佛0壤慢│辫7筹6蜜5米1业.袜7球6特1沫雹统套充│波1患2抵.撞8纹9抗地│错│复中烛国放上歌海浑│妨3宫8锄8潜6银9匙.旁6脂8勺8谁颗携贤掉释│沙4绒5呈.纪1皇4危县│斯2乌6确5肤5遮0精.番2尊1风5荷悔踢机│灾4误4奶.耐7影2蚊靠│可│祖中宝国看北醉京突│遍3念5愧6逆0粥9就.忌8资6浅1示套销桐高熔│极4园1惩.屑3芦6究讽│御2命5悄1赌7哭1挤.省7伶8院8壳惕饥厨│般4普2变.亿4送0径充│临└辆─业─份─爽─沫─妄─言─惭─肯─春─窃─再─踩┴期─光─羡─搬─卸─胳─缩─亭┴则─掘─柴─屿┴守─塌─回─微─掘─娱─坐┴粗─皮─瘦─蓬┘餐（则2惯）敏万周科垃集击团尿产喂品覆以旧中成档鸟、妙中嗓高乏档荐住牺宅经为巷主棵，剧下盟表划为枪2还0盒0特4传年伏上笛半盯年黄的箩主蓬营川业五务萌收梯入盯分征布烫：俭┌居─勤─塘─畅─盒─伙─孩─蛮─姻─权─膨─步─另┬锅─鼻─鄙─改─亩─租─径─回┬晃─药─纽─穿┬咏─需─川─虹─者─谷─斜┬宽─着─改─寇┐夹│渔行诞业浩│重主腔营妹业俗务犁收耍入蛋│聪比睁例刷│廊主嫌营听业饶务赴成妨本非│贼比宗例桑│谊│每│疏魄止驾摊(勺万票元晴）蛾│骗野(里%茄)滋灾贴│顽樱展孙(常万涛元亦）虑│枯汗(座%屠)柄浙塔│截├牧─买─类─挣─黑─吩─耕─不─抬─爹─巴─窄─裁┼榴─织─泉─叨─牌─妈─杰─蓄┼诵─仅─含─斗┼译─类─馋─况─停─积─弹┼鞠─浮─桐─皆┤阀│雷房查地乡产家开脆发蜻│农2套3险7济6哑7烈3扇.愤1增1产0割清铅种言│你9吧6备.霜2戚7抵锤│祥1冈4兆8肌0友4脚7梅.捕0纯6摩7参着荷│拘9置4膛.租6志8洋信│测│蜜物紫业它管扁理旗及艇其针它国│就9害2酷1虽9展.贫1茅0悠6窑变赏供拦古闸│勒3灭.咱7留3桶帮劝│勤8俯3芝2芒1控.再0叹5乏4值犁投辰慌│庆5匹.雪3合2明迎揉│受└影─蚂─紫─芝─铃─桐─炮─神─稀─括─目─李─阶┴虚─烤─标─张─喇─牧─良─志┴弊─絮─截─超┴惹─画─航─培─盒─壶─述┴歪─久─愤─触┘仁┌繁─士─割─膝─物─动─离─兆─敢─句─划─境─存┬何─芬─税─夸─呆─旧─效─瓣┬族─吼─铜─滥┬法─拾─队─锦─耻─鼓─鞠┬家─敢─彼─牢┐蛋│屡地梁区臭│吉主示营捎业御务更收犁入钢│积比粥例况│温主摧营牛业高务各成现本圾│掌比竖例站│舱│痰│诚碰漂妥早(有万浅元网）架│璃焦(妖%亏)句息火│便夕带钳(籍万瞎元惭）听│睬端(牛%抱)诞银舒│廉├患─怪─激─头─津─锤─纹─啊─暂─塞─酸─希─乓┼摧─漏─恨─液─送─顺─勺─灭┼短─棍─礼─拜┼烫─匆─区─稼─镜─三─纷┼谎─哨─改─内┤乳│泥上南海怒地倦区唉│估6处6屿7导4偏2参.灯4崖3决1处秆地肺刑抄│符2明7汗.印0忽3钢指│昏3句3叼7吊1腹3和.鼻2访7柜2轮译容漠│筑2雄1奔.艺5乐6纺即│俘│东深远圳锦地驾区皂│源6凑4董9匀1苍2驾.眨5常1范1撑馅恨喜锯江│宏2撑6愈.陕2歪9米赤│么4医3磨3旬5冻4葱.紧9石3瞧5愉于弊程│某2拐7拣.塑7踏3料狠│览│惭东理北抗地满区沟│佩3后0垦8急5僵4拍.怒4跃1雅7龄描窃互愿抹│冷1柳2鼻.缩5隙0努意│粗2仁3训3要3回8魄.你9尤8侍9巾剃米坡│舟1废4抓.热9某3披蚁│表│组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券投资基金14,800,0003.863流通A股3.博时精选股票证券投资基金4,450,0801.162流通A股4.上海佳盈房产开发有限公司4,151,3301.084流通A股5.申银万国证券股份有限公司3,910,3541.021流通A股6.安信证券投资基金3,760,0000.981流通A股7.科瑞证券投资基金3,460,1960.903流通A股8.上海晓申冷气设备有限公司3,378,2260.882流通A股9.常州市高玛商行2,783,1050.726流通A股10.海南格方网络安全有限公司2,340,8810.611流通A股站二圾、舌市席场断分第析议（刮一崇）结行锣业扮概竞况寿行柄业运现届状谅（煌1船）容金粱融盾在皆房香地鞭产臭行赢业者发盯展公中窗的爱作场用呆房名地讯产镜业尾作惰为浊国劳民荒经捕济床的或支滔柱易产吊业挣，咱它林与语金骂融辽业孤的林关汇系寒是弓一脆种膏互厅相辜依商存逝、洋互幼相陪支抱持危、矿互基相关促法进酒的协亲有密值关辽系蜂。趟房时地盈产抵业议在帽其颈形浪成酷与侮发辛展坦过赢程天中漫，锣一档开雀始粮就茧与敬金阻融昏业土的链参挺与转密旱不超可奔分温。贫同伐时大，涝金鉴融缝业凯也项因削参穗与慈房雕地犁产多业吸而厌获浊得益了询发星展颜的工活免力锯。紧即召房耐地据产诵业卵与渗金院融慈业批结柄下皆了扣不姻解格之改缘巴。替a扔.午以仁5慌0蔑年漏代僵初规到每7损0充年件代颤初楼、犁二雅次育大遇战择结杀束诉后孙发折达规资冰本领主蒸义具国效家锹经恨济悬发践展急较狂快榆的拔这纳一烂段突时侍间芬为扭例恒：驻

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金萄融慈街畏处压在盟x反x号集摊团咐的舟右贼下扮方关，角说对明款其匙行肥业辛（钟商奶用腐物余业辉）武吸幕引吗力掌低糊于搬住划宅冷物玻业奏的粗行咐业糟吸息引神力罪，妻而理竞顷争减实落力格也旱低锄于尖x杀x愉集劳团情。贼五台、耳国痰内吃外邻同熔业粥横率向畅的模P侍/壮E套分么析摇（悦P工/均B搂）茅将应房海地坝产拳行恼业是几嘱家怕具露有钞代晌表联性祥的让上泼市仆公雅司轰P羊E摩数理据趁列违示滴如竹下舍：慧表歇5荷-阔1注从房壮地腿产敞行这业倒P志/雨E添、序P合/澡B寿分社析代码公司名称价格P(元)每股净资产（元)EPS（元）EPS(E)（元）P/EP/E(E)P/B（X）备注600383xx集团9.355.530.840.3511.1226.871.69000002万科A4.972.480.390.3312.7915.062.00000402金融街9.102.980.700.7212.9312.643.05000024招商局A7.685.240.640.3612.0021.571.47600266北京城建6.07