公司金融学复习题

一、单项选择题2、股东是企业的所有者，是企业风险的重要承担者，因此，股东对于企业收益的索取权是（A）。A剩余索取权B固定索取权C法定索取权D或有索取权4、货币时间价值是（C）。A货币通过投资后所增长的价值B没有通货膨胀状况下的社会平均资本利润率C没有通货膨胀和风险条件下的社会平均资本利润率D没有通货膨胀条件下的利率6、债券期限越短，其价值变动的幅度（B）。A越趋近于1B越小C越趋近于-1D越大8、从财务学的角度来说，资产未来实际收益相对预期收益变动的也许性和变动幅度被称为（C）。A不确定B危机C风险D危险10、有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比，下列说法中不对的的是（D）。A相似的风险较低的预期收益率B相似的预期收益率和较高的风险C较低的预期收益率和较高的风险D较低的风险和较高的预期收益率12、下列各项中，不属于投资项目现金流出量的是（B）。A经营付现成本B固定资产折旧费用C固定资产投资支出D垫支的营运资本14、一般来说，在企业的多种资金来源中，资本成本最高的是（B）A优先股B一般股C债券D长期银行借款16、假如企业的固定性经营费用为零，下列表述中，对的的是（B）A经营杠杆系数不小于1B经营杠杆系数等于1C经营杠杆系数不不小于1D经营杠杆系数不不小于018、假如从企业收益的角度来考虑企业的股利政策，那么股利政策可以被视为企业（C）。A所有的盈余B预期的盈余C剩余的盈余D高出投资者预期的那部分盈余20、假定某企业的存货周转期为60天，应付账款周转期为20天，应收账款周转期为30天，计算该企业的现金周转期是（C）。A60天B50天C70天D40天二、多选题1、企业财务研究的关键问题包括（CE）。A会计核算B预测分析C资产定价D资产评估E提高资本的配置效率2、为保证财务目的的实现，下列各项中，用于协调股东与经营者矛盾的措施有（ABCDE）。A股东解雇经营者B股东向企业派遣财务总监C股东向企业派遣审计人员D股东给经营者以“股票选择权”E股东给经营者绩效年金4、下列表述对的的有（BD）A年金现值系数与年金终值系数互为倒数B偿债基金系数是年金终值系数的倒数C偿债基金系数是年金现值系数的倒数D资本回收系数是年金现值系数的倒数E资本回收系数是年金终值系数的倒数5、在现金流量折现法下，影响股票价值的原因重要有（ABD）。A增长率B折现率C股票面值D现金流量E可比企业价值6、有关股票估价和债券估价模型的表述中，对的的有（ABC）A股票和债券的价值等于期望未来现金流量的现值B一般股价值取决于持续到永远的未来期望现金流量C一般股未来现金流量必须以对企业未来盈利和股利政策的预期为基础进行估计D股票股利与债券利息相似，在预测企业价值时均应使用税后值E债券利息与股票股利不一样的是债券利息可以税后支付8、对于现金流只变化一次符号的老式项目而言，假如投资方案的净现值不小于零，则阐明（ABDE）。A该方案未来现金流入量的现值之和不小于未来现金流出量的现值之和B该方案的内部收益率不小于投资者规定的必要收益率C该方案的投资回收期一定不不小于投资者预期的回收期D该方案可以接受，应当投资E该项目的获利指数一定不小于1三、判断题2、在投资既定的状况下，企业的股利政策可看作是投资活动的一种构成部分。（×）4、一般年金现值是复利现值之和。（√）6、企业自由现金流量是指归属于股东的剩余现金流量，即企业在履行了所有的财务责任，并满足其自身再投资需要之后的“剩余现金流量”。（×）8、投资组合的β系数完全取决于投资组合内单项资产的β系数。（×）10、一般状况下，使某投资方案的净现值不不小于零的折现率，一定不小于该投资方案的内部收益率。（√）12、若一种风险投资项目的内部收益率不小于风险收益率，则该项目可行。（√）14、当财务杠杆系数为1时，企业的利息和优先股股息为零。（√）16、“一鸟在手”的观点认为投资者对收到的现金股利比较有信心，认为其属于相对稳定收入；而对收到由于留存收益而导致的股票资本利得的信心较小，认为其属于相对不稳定的收入。（√）18、在一般状况下，假如其他条件保持不变，企业的投资机会越多，项目的收益率越好，用于发放现金股利的收益比例就越小。（√）20、假如企业的现金流量波动大，预测的精确性差，就需要保持较高数额的防止性现金余额，否则，就可以减少这部分数额的现金持有量。（√）四、计算题1、王先生计划将100,000元投资于政府债券，投资期至少为4年，这种债券到期一次还本付息。有关资料见下表。政府债券利率信息表到期日1年2年3年4年5年利率4%4.35%4.65%4.9%5.2%规定：（1）按如下投资组合分别计算投资价值（本金加利息）。A当期投资一种4年期债券B各年年初分别投资一种1年期债券C首先投资一种1年期债券，次年年初再投资一种3年期债券D第一年年初、次年年初分别投资一种1年期债券，第三年年初再投资一种2年期债券E第一年年初，第三年年初分别投资一种2年期债券（2）假如王先生投资于一种5年期债券，在第四年年末发售该债券，债券的发售价应为多少？答案：（1）A100,000×1.0494=121,088（元）B100,000×1.04=104,000（元）104,000×1.04=108,160（元）108,160×1.04=112,486（元）112,486×1.04=116,985（元）C100,000×1.04=104,000（元）104,000×1.04653=119,193（元）D100,000×1.04=104,000（元）104,000×1.04=108,160（元）108,160×1.04352=117,775(元)E100,000×1.04352=108,889（元）108,889×1.04352=118,568（元） （2）100,000×1.0525=128,848（元）128,,848÷1.04=123,892（元）2、假设你是ABC企业的财务主管，目前正在进行一项包括四个待选方案的投资分析工作。各方案的投资期都同样，对应于不一样的经济状态所估计的收益见下表。各方案的预期收益率和发生的概率经济状态概率方案A方案B方案C方案D衰退0.210%8%15%10%一般0.610%16%4%17%繁华0.210%30%-2%26%规定：（1）计算各方案的预期收益率、原则差、原则离差率。（2）根据四个待选方案各自的原则差和预期收益率来确定与否可以淘汰其中某个方案。（3）假设投资方案D是一种通过高度分散的基金性资产投资，可用以代表市场投资，而方案A代表无风险投资。计算方案B和方案C的β系数，并应用CAPM来评价各方案。答案：（2）方案A无风险，方案D的预期收益率最高，且风险小，因此方案A和方案D一般来说是不能被淘汰的；对方案B和方案C来说，方案B的预期收益率和原则差不小于方案C，不过原则离差率不不小于方案C，仅从前两个指标很难判断，不过通过原则离差率的比较可知，方案C的风险较大，若必须淘汰一种，则应当淘汰方案C。评价：方案A与方案D的预期收益率等于必要收益率；方案B的预期收益率低于必要收益率；方案C的预期收益率高于必要收益率。从市场分析的角度看，应选择方案C，不过就总风险来说，方案C仍是风险最大的方案，并且是所有备选方案中唯一也许亏损的方案。在市场分析中，之因此要选择方案C，是由于它是一项相对于市场呈负有关的投资，它具有减少投资组合风险的能力，对投资者很有价值。5、某企业负债总额为25万元，负债利息率为8%，整年固定成本总额为18万元，该企业销售额为70万元，变动成本率为60%。规定：（1）计算该企业的息税前利润（2）计算该企业的经营杠杆系数（3）若明年销售额增长15%，计算明年该企业的息税前利润变动率（4）计算明年该企业的息税前利润答案：（1）变动成本=70×60%=42万元6、企业只生产和销售A产品，共实现销售量100万件，每件售价3元，每件产品的单位变动