构建有效的财务风险预警系统

构建有效的财务风险预警系统

一、财务风险预警的基本程序1.标准1:警情程度这意味着宣布的对象。警义指预“警”的含义,它由若干个警素和警度所构成。警素指构成警情的指标要素,而警度是指警情的程度。影响警素和警度的指标不仅包括流动比率、速动比率、资产负债率等传统的财务指标,还包括应收账款周转率、存货周转率等补充指标,还要包括经营活动的现金流量、投资活动的现金流量、筹资活动的现金流量等现金流量指标。2.经济运行机制内部警源的来源警源指警情产生的根源,从警源的生成机制看,警源可以分为三种,一种是来自自然因素的警源,一种是由国外输入的警源,一种是来自经济运行机制内部的警源。前两者称为外生警源,是由外部经营环境变化而产生的。3.情爆发前,警父权益未尽警兆指警素发生异常变化时的先兆。分析财务预警的警兆,是财务预警系统的关键一环。从警源到警兆,有一个发展过程。警源孕育警情———警情发展扩大———警情爆发前的警兆出现。财务预警的目的就是在警情爆发前,分析警兆,控制警源,拟定排警对策。警兆又可细分为景气警兆和动向警兆。景气警兆指警兆反映的是经济景气的程度和状况,动向警兆是与警情具有因果关系或逻辑关系或时间先后顺序关系的先行变量指标。动向警兆一般与警源相联系,与警源构成因果关系。财务预警系统中,反映财务风险状况的一般属于景气警兆,而导致财务风险的经营风险状况属于动向警兆。财务出现风险的景气警兆有现金净流量为负数、资不抵债、无法偿还到期债务、过度依赖短期借款和筹资等。经营出现风险导致财务出现风险的动向警兆有主导产品不符合国家产业政策、失去主要市场、或有负债与或有损失巨大、关键管理人员离职且无人替代等等。4.分析方法的研究预报警度有两种方法,一是定性分析的方法,如专家调查法、特尔斐法、经验分析法等等;二是定量分析的方法,包括指标形式和模型形式。模型的形式一般是建立关于警素的普通模型并做出预测,然后根据警限转化为警度。5.设置标准警影警度是警情的级别程度。财务预警的警度一般分为无警、轻警、中警、重警、巨警,也可分为安全区、预警区、危机区。警度的确定一般是根据警兆指标的数据大小,找出与警素的警限相对应的警限区域,警兆指标值落在某个警限区域,则确定为相应级别的警度。例如,为了监测企业的债务情况,设置资产负债率为警兆指标。设置的警限区域,资产负债率小于10%为无警,10%~30%为轻警,30%~50%为中警,50%~70%为重警,70%以上为巨警。当某企业的资产负债率的实际值为58%时,则为重警。6.功能成本分析企业财务预警系统当中,企业发生财务风险时,如果能够进行防范,采取一些有效的措施排除警报,企业就可以避免财务危机,还可能创造意外的收益。(1)拓宽、拓新产品的市场。扭转财务的不利局面,应从拓宽、拓新竞争性的产品市场开始。(2)寻找涨价原料的替代品。开展产品的功能成本分析,寻找供应紧张的主要原材料的替代品,降低成本,为企业生存带来生机。(3)消减和压缩资本性支出,延缓非生产经营性支出。在降低生产经营成本的同时,压缩日常经费开支,推迟和延缓固定资产建造及改造项目。(4)寻找新的抵押和担保贷款。通过资产的抵押和质押,或寻找相应的担保,千方百计取得经营资金。(5)寻求并获得新的投资。包括所有者追加投资或增资扩股,获取新的投资,形成大额的现金流入,缓解资金紧张的状况。(6)实施资产重组。通过资产重组,优化资产配置,提高资产运营效率,改善企业经营不利的局面。通过售后回租资产缓解短期内资金紧张的状况,同时满足生产、经营需要。(7)处置资产。为了偿还债务或将呆滞资产变现,以缓解资金紧张的局面,企业会处置资产,处置的手段通常包括折价变现等。(8)债务重组。对于无法展期的债务,若到期无力债还,企业可与债权人达成协议,实施债务重组。二、财务危机产生的相关电企业财务风险预警系统是能使企业及时地监测出财务危机出现前的一些征兆信号,并将这些信号与财务危机的产生建立一些对应联系的子系统。其内容包括企业财务风险信息收集、加工、防范、警报等子系统。各子系统的工作要求环环相扣,才可能减少财务风险带来的损害,达到防范财务危机的目的。1.企业财务风险信息财务风险信息收集子系统主要是收集企业财务风险的相关信息。企业财务风险信息主要有与企业经营相关的产业政策、市场竞争状况、企业本身的各类财务和生产经营状况信息,如财务报表、经营计划及其他相关会计资料。2.经过加工处理财务风险信息加工子系统指对上述相关信息进行整理与归类,分清哪些信息可以直接利用,哪些信息要经过加工处理。财务风险信息经过整理和归类后,使所收集到的信息更加清晰及条理化,有助于从整体上把握企业财务风险的信息。通过对财务风险信息进行整理归类及有效地识别后,将财务风险信息转化为可以量化进行分析判断的指标,整理出衡量财务风险的指标体系,具体的构成在前面指标分析法中有所体现。3.企业财务风险预警的过程财务风险防范决策子系统是以财务风险信息加工子系统的结果(一般为信号或指标)为基础,建立各种财务风险预警模型,然后根据预警模型计算出来的数据与有关目标或标准对比,做出是否发出财务风险警报和财务风险警报的级别,并通告财务风险警报系统的决策过程。财务风险预警一般根据事先设定的一系列指标的临界点进行量化综合评价后进行预警决策。按照企业财务风险的有关指标并设置不同的权重,每项指标又分三种临界状态,不同状态给予相应的分值。例如,产生财务危机的可能性大,可取值1~3分;有可能发生,取值4~7分;不太可能发生,取值8~10分。假设F为财务风险决策值,Xi为每项指标的分值,fi为每项指标的权重,则F=∑fiXi。例如,当F<4时,企业产生财务危机的可能性大;当4<F<7时,企业有可能产生财务危机;当F>7时,企业不太可能发生财务危机。必须注意的是,企业财务风险的相关指标、临界点设定、各指标的权重等内容必须根据不同企业、不同时间等具体情况加以调整。达到不同的临界点,就发出不同级别的预警,如表1所示。4.做好财务风险预警财务风险警报子系统的基本作用就是根据上述预警级别,及时向财务风险反应者及其潜在受害者发出准确的警报,使各方人员及时采取措施,减少风险。5.财务危机管理理财务危机管理是财务风险预警体系的后期保障。财务危机管理是指企业财务危机不可避免地发生时,企业对财务危机进行管理,以尽快控制财务危机,减少损失,并尽快从危机中恢复,使企业保持持续的发展势头甚至获得新的生机。三、衰退期各阶段的划分根据生命周期理论,企业的成长阶段可以分为初创期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。在不同的阶段,预警指标是不一样的,所以必须考虑到企业成长阶段的影响,需要根据企业不同的成长阶段对预警指标加以修订。1.盈利能力指标偿债能力指标包括流动比率、速动比率、已获利息倍数、现金比率;盈利能力指标包括销售利润率、主营业务利润率、净资产收益率、总资产收益率;资产运营能力指标包括总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率。2.盈利能力及成长能力指标偿债能力指标包括流动比率、速动比率、资本周转比率、已获利息倍数;盈利能力指标包括销售利润率、主营业务利润率、净资产收益率、总资产收益率;成长能力指标包括销售增长率、资本积累率;财务结构指标包括资产负债率、资本化比率、固定资产净值率、资本固定化比率。3.管理指标及财务结构指标偿债能力指标包括流动比率、速动比率、资本周转比率、已获利息倍数;盈利能力指标包括销售利润率、主营业务利润率、净资产收益率、总资产收益率;财务结构指标包括资产负债率、资本化