财务报表分析

《财务报表分析》课程实践汇报学生姓名：陈巧新准考证号：23861610完毕时间：2月6日一、实践企业简介(一)背景资料1.企业法定中文名称：三联商社股份有限企业企业法定英文名称：SANLIANCOMMERCIALCO.,LTD2.企业法定代表人：王俊洲3.企业注册地址：山东省济南市历下区趵突泉北路12号企业办公地址：山东省济南市历下区趵突泉北路12号4.企业股票上市交易所：上海证券交易所股票类型：A股股票简称：三联商社股票代码：600898(二)股东构成1.股份总数：252,523,820（股）2.股东数量和持股状况截止汇报期末股东总数31,855年度汇报披露日前第5个交易日末股东总数30,300前十名股东持股状况股东名称股东性质持股比例(%)持股总数汇报期内增减持有有限售条件股份数量质押或冻结的股份数量山东龙脊岛建设有限企业境内非国有法人10.6927,000,000027,000,000无北京战圣投资有限企业境内非国有法人9.0222,765,602022,765,602无郑州投资控股有限企业国有法人6.3616,068,72900无王红军未知0.872,204,1812,204,1810未知郑州银行股份有限企业未知0.781,979,83500未知左国葵未知0.741,870,000432,0000未知国泰君安证券股份有限企业约定购回式证券交易专用证券账户未知0.631,600,0001,600,0000未知江涛未知0.61,509,1001,509,1000未知人保投资控股有限企业未知0.441,115,40000未知中国建设银行股份有限企业－摩根士丹利华鑫多因子精选方略股票型证券投资基金未知0.441,109,9201,109,9200未知(三)企业发展状况1、企业前身郑州市百货文化用品企业，成立于1989年；1992年6月增资扩股后更名为郑州百文集团有限企业（集团）；1996年4月，经中国证监会同意，郑州百文股份有限公司（集团）在上海证券交易所上市，企业控股股东为郑州百文集团有限企业。2、年11月，三联集团企业（后更名为山东三联集团有限责任企业，简称"三联集团"）对企业进行重大资产债务重组，企业控股股东变更为三联集团。3、年3月，山东龙脊岛建设有限企业通过公开拍卖获得三联集团持有的企业2700万股股权，成为企业第一大股东，国美电器为企业实际控股股东。4、受宏观经济下行、家电一系列鼓励政策退出影响，年家电零售消费需求疲软，而电商的兴起与发展无疑对实体店经营构成巨大挑战。为积极应对市场环境的变化，企业一方面加强店面体验及售后服务等以突出实体店的优势，另首先加强市场开拓提高销售收入，严格费用管控减少运行成本，创新经营模式以提高综合奉献，保持企业市场拥有率的稳定，并实现汇报期内的盈利目的。汇报期内，企业实现营业收入7.39亿元，较去年同期9.35亿元下降20.92%；实现综合毛利1.17亿，综合毛利率15.89%，同比提高0.85个百分点；整年发生费用8094万元，同比减少8.6%；费用率10.95%，由于营业收入同比下降，导致费用率同比上升1.48个百分点；整年实现净利润2349万元；扣除非常常性损益后的净利润为2623万元，同比下降18.95%，重要源于销售规模的同比减少。二、实践意义对企业的经营绩效做出对的，从财务角度出发，为决策者提供支持。从所有者和经营者不一样的角度理解企业三大报表。迅速识别财务数据中也许存在的造假。分析企业的营运资本，审阅企业存在的弊病。分析企业的利润水平。三、 资产负债表分析根据三联商社——资产负债表，编制资产负债表的趋势分析表，如表1所示。表1 资产负债表趋势分析表资 产构造%流动资产：货币资金210,324,603.91221,963,843.20191,233,156.4936.0638.4238.13交易性金融资产应收票据应收账款21,862,537.4926,486,887.4412,945,010.423.754.582.58预付款项13,566,761.4218,537,916.5613,641,253.012.333.212.72应收利息应收股利其他应收款6,402,730.7133,191,308.7722,028,976.361.105.744.39存货82,391,556.7668,246,981.8064,946,269.9214.1311.8112.95一年内到期的非流动资产其他流动资产50,000,000.008.570.000.00流动资产合计384,548,190.29368,426,937.77304,794,666.2065.9463.7760.77非流动资产：可供发售金融资产持有至到期投资长期应收款长期股权投资投资性房地产固定资产172,205,098.11179,833,295.82151,129,631.4729.5331.1330.13在建工程工程物资固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产713,704.58684,688.78777,006.340.120.120.15开发支出商誉长期待摊费用4,516,232.736,724,092.256,238,113.560.771.161.24递延所得税资产21,199,648.6622,075,282.1426,369,915.623.643.825.26其他非流动资产非流动资产合计198,634,684.08209,317,358.99196,794,869.8234.0636.2339.23资产总计583,182,874.37577,744,296.76501,589,536.02100.00100.00100.00负债和股东权益构造%流动负债：短期借款交易性金融负债应付票据133,023,043.44141,764,665.6096,505,516.8322.8124.5419.24应付账款104,569,849.86104,824,655.61101,119,635.7717.9318.1420.16预收款项8,192,402.539,096,684.5512,021,126.341.401.572.40应付职工薪酬8,218,944.886,987,307.787,837,400.991.411.211.56应交税费5,901,229.905,400,277.767,271,223.641.010.931.45应付利息应付股利879,960.30879,960.30879,960.300.150.150.18其他应付款23,049,680.6037,073,572.2166,314,598.743.956.4213.22一年内到期的非流动负债其他流动负债5,106,182.655,310,403.119,266,048.200.880.921.85流动负债合计288,941,294.16311,337,526.92301,215,510.8149.5553.8960.05非流动负债：长期借款应付债券长期应付款专题应付款估计负债4,905,000.00565,096.005,418,403.760.840.101.08递延所得税负债其他非流动负债非流动负债合计4,905,000.00565,096.005,418,403.760.840.101.08负债合计293,846,294.16311,902,622.92306,633,914.5750.3953.9961.13股东权益：股本252,523,820.00252,523,820.00252,523,820.0043.3043.7150.34资本公积45,079,477.9845,079,477.9845,079,477.987.737.808.99减：库存股盈余公积22,328,966.3822,328,966.3822,328,966.383.833.864.45未分派利润-30,595,684.15-54,090,590.52-124,976,642.91-5.25-9.36-24.92外币报表折算差额归属于母企业股东权益合计289,336,580.21265,841,673.84194,955,621.4549.6146.0138.87少数股东权益股东权益合计289,336,580.21265,841,673.84194,955,621.4549.6146.0138.87负债和股东权益总计583,182,874.37577,744,296.76501,589,536.02100.00100.00100.00四、 利润表分析

表2 利润趋势分析表项 目年度年度年度一、营业收入739,194,260.49934,718,361.11878,376,003.42减：营业成本621,719,470.48794,177,286.36754,952,416.43营业税金及附加3,994,647.105,328,973.175,593,430.36销售费用42,705,237.1846,718,486.6540,535,335.22管理费用40,134,280.9143,264,078.3143,918,595.24财务费用-1,896,842.56-1,426,117.089,482.11资产减值损失-1,419,540.74-11,417,462.056,928,911.87加：公允价值变动收益(损失以“-”号填列)投资收益(损失以“-”号填列)2,265,840.96其中：对联营企业和合营企业的投资收益二、营业利润(亏损以“-”号填列)36,222,849.0858,073,115.7526,437,832.19加：营业外收入1,429,417.112,905,106.45268,438.81减：营业外支出5,135,077.58-19,338,387.372,982,763.64其中：非流动资产处置损失17,192.3469,245.4911,747.89三、利润总额(亏损总额以“-”号填列)32,517,188.6180,316,609.5723,723,507.36减：所得税费用9,022,282.249,430,557.18420,322.31四、净利润(净亏损以“-”号填列)23,494,906.3770,886,052.3923,303,185.05归属于母企业股东的净利润23,494,906.3770,886,052.3923,303,185.05少数股东损益五、每股收益：(一)基本每股收益0.090.280.09(二)稀释每股收益0.090.280.09六、其他综合收益七、综合收益总额23,494,906.3770,886,052.3923,303,185.05归属于母企业所有者的综合收益总额23,494,906.3770,886,052.3923,303,185.05归属于少数股东的综合收益总额五、 现金流量表分析

表3 现金流量水平分析表项 目年度年度年度一、经营活动产生的现金流量：销售商品提供劳务收到的现金858,590,419.701,011,706,608.54916,424,483.60收到的税费返还收到的其他与经营活动有关的现金69,952,532.5555,373,247.21135,805,372.10现金流入小计928,542,952.251,067,079,855.751,052,229,855.70购置商品、接受劳务支付的现金693,158,324.03880,011,146.37788,506,492.65支付给职工以及为职工支付的现金26,346,950.0327,658,704.7224,771,152.75支付的各项税费20,389,319.1227,729,127.7324,707,552.41支付的其他与经营活动有关的现金77,394,925.91119,180,697.62142,553,027.14现金流出小计817,289,519.091,054,579,676.44980,538,224.95经营活动产生的现金流量净额111,253,433.1612,500,179.3171,691,630.75二、投资活动产生的现金流量收回投资所收到的现金410,000,000.00获得投资收益所收到的现金2,265,840.96处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收回的现金净额22,370.004,560.00处置子企业及其他营业单位收到的现金净额收到的其他与投资活动有关的现金现金流入小计412,288,210.964,560.00购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金11,770,275.0025,889,356.402,842,454.04投资所支付的现金460,000,000.00获得子企业及其他营业单位支付的现金净额支付的其他与投资活动有关的现金现金流出小计471,770,275.0025,889,356.402,842,454.04投资活动产生的现金流量净额-59,482,064.04-25,889,356.40-2,837,894.04三、筹资活动产生的现金流量吸取投资收到的现金获得借款收到的现金收到的其他与筹资活动有关的现金现金流入小计偿还债务支付的现金分派股利、利润或偿付利息所支付的现金支付的其他与筹资活动有关的现金现金流出小计筹资活动产生的现金流量净额四、汇率变动对现金及现金等价物的影响五、现金及现金等价物净增长额51,771,369.12-13,389,177.0968,853,736.71加：期初现金及现金等价物余额80,199,177.6093,588,354.6924,734,617.98六、期末现金及现金等价物余额131,970,546.7280,199,177.6093,588,354.69六、 财务比率分析

表4 财务比率分析表项 目年年年短期偿债能力流动比率1.331.181.01速动比率1.050.960.80现金比率0.730.710.63现金流量比率0.390.040.24营运资本配置比率0.250.150.01长期偿债能力资产负债率0.500.540.61产权比率1.021.171.57权益乘数2.022.172.57长期资本负债率0.020.000.03利息保障倍数-16.14-55.322,502.92现金流量利息保障倍数-58.65-8.777,560.73现金流量债务比0.380.040.23营运能力应收账款周转率33.8135.2967.85存货周转率8.9713.7013.52流动资产周转率1.922.542.88营运资本周转率7.7316.37245.41非流动资产周转率3.724.474.46总资产周转率1.271.621.75盈利能力总资产收益率4.03%12.27%4.65%股东权益收益率8.12%26.66%11.95%销售毛利率15.89%15.04%14.05%销售净利率3.18%7.58%2.65%每股利润0.090.280.09每股现金流量0.440.050.28每股净资产1.151.050.77成长能力主营业收入增长率-20.92%6.41%5.52%净利润增长率-66.86%204.19%—股东权益增长率8.84%36.36%13.56%总资产增长率0.94%15.18%4.20%七、 综合分析（一）短期偿债能力分析根据表4和上图，可以看出，整体趋势是各个比率都是逐年稳健增长的，这是个良性趋势。企业的短期偿债能力较强！从有关指标中看出，流动比率由年的1.185增长到年的1.33，正趋向公认标准2，阐明企业以流动资产抵偿流动负债的能力较强。速动比率则由年的0.96增长到年的1.05，已到达公认原则1，考虑到两个指标直接的关联，可以看出企业现金流比较富余。现金比率也一定的增长，不过现金流量比率相比不稳定，虽然有较大的增长。（二）长期偿债能力分析根据表4和上图，可以看出企业的长期偿债能力一般。资产负债率近3年保持在50%的水平，产权比率100%以上，虽然逐年呈下降趋势，但整体长期偿债能力一般，这也许是由于行业的特殊性，从而导致资产负债率偏高。同步我们从表4中看出，三联商社的利息保障倍数和现金流量利息保障倍数为负数，且逐年增强，正如前面所述，三联商社运用OPM效应，来占用供应商的资金，导致财务费用为负数。近3年来三联商社的权益乘数保持在2以上，这也正反应了三联商社合理运用财务杠杆的效用。，虽然企业的长期偿债能力一般，不过这个对于三联商社也够不成风险。（三）营运能力分析根据表4和上图，可以看出三联商社的营运指标基本整体下滑，营运能力较弱。应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、营运资本周转率等集体下滑的比较严重，表明近3年该企业的营运能力严重下降。从应收账款周转率和存货周转率的下降来看，该企业的销售能力下降。（四）盈利能力分析根据表4和上图，可以看出三联商社的盈利能力较弱。虽然每股净资产逐年增长，销售毛利率增长甚微，不过销售净利率、股东权益酬劳率、总资产酬劳率、每股利润等极其不稳定，在大幅增长后，又呈大幅下滑。尤其在销售毛利率有所增长的状况下，销售净利率呈大幅下滑，这阐明由于营业收入下滑，营业成本的比重加大了。故该企业需增长营业收入的同步控制营业成本的比重，并且对资产的运用效果能力有所提高。（五）成长能力分析根据表4，可以看出，三联商社的成长能力较差。营业收入增长率和净利润增长率都下滑的非常严重，虽然股东权益和总资产都略有增长，但增长率却大幅度下滑。八、 杜邦分析法

表5 三联商社度 （单位：百万）股东权益收益率（8.12%）总资产益率4.03总资产益率4.03）销售净率(3.8%)× 总资产周转率(1.27)销售净率(3.8%)净利润(23.49)

主营业务收入(739.19)

主营业务收入（739.19）

资产总额（583.18）主营业务收入 （739.19）

所有成本(710.37)

＋ 其他利润 (2.27)

所得税(9.02)

流动资产 ＋（384.55）

非流动资产(198.63)主营业务成本（6