2023年 新能源汽车行业深度分析：12月电车销量创新高23年全球需求将超预期

价值价值1/30业评级告日期2023-01-16l新能源汽车行业新能源汽车行业12月电车销量创新高，23年全球需求将超预期核心观点：环比+50%，主要系年底政策退坡对德国和挪威的抢装驱动作用明显。s+17%。欧洲补贴退坡预期下税负差异扩大有望持续激发消费活力，2023年受益特斯拉本土产能释放、供应链压力趋缓，同时中国的新能IRA入LiFSI创新模具龙头德新科技。原材料价格波动。相对市场表现5%03/2205/2207/2209/2203/2205/2207/2209/221/22-20%-28%-36% 电力设备沪深30036690ikungfcomcnSFCCENoBOI48003594jichengwei@请注意，陈子坤并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。汽车专题之十四:复合力系统系列之三:泛储化学一马当先2023-01-1023-01-0923-01-05价值价值2/30告网设备司估值和财务分析表称码报告日期级合理值(元/股)E2023E2022E2023EE2023E2022E2023E.SZ80/10/31010.SZ6.63/10/248800亿纬锂能.SZ/10/287.4250.SZ.66/06/29.30.SZ/11/018200德方纳米.SZ99/04/2088.30伟明环保8.SH/10/26德新科技2.SH/12/15300.SZ/10/25.600.45009.SH/10/28.608/10/3139.92690.SZ/8/28.70.06价值价值3/30告网设备 车销量不及预期 27 价值价值4/30告网设备表索引 图11：欧洲八国新能源车注册量(万辆) 15 15图14：欧洲八国插电混动车注册量(万辆) 15度销量(辆) 16 -2022年美国新能源车销量(万辆) 19 国纯电动车销量(万辆) 20图23：2019-2022年美国插电混动车销量(万辆) 20 图27：2021-2022年特斯拉各车型在美销量(辆) 22 表1：新能源汽车各级别销量(万辆)及结构对比 7表2：车企月度销量表现(万辆)及市场份额变化 9表3：重点车型月度销量对比(辆) 10 1.9) 17表7：美国新能源乘用车月度销量排行(辆) 22 价值价值5/30告网设备一、国内整车：平价技术全面兑现，2023年新能源车渗透率持续突破数据，2022年12月新能源汽车产销量分别为79.5万辆和81.4万辆，环比+3.5%和爆发式增长，产销分别完成705.8万辆和688.7万辆，同比+96.9%和+93.4%。2022新能源车成本下降速度与技术进步频率远快于燃油车，我们预计2023年中国新能源汽车销量有望达900万辆。量(万辆)20162020 20162020 2018201920222021001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月：中汽协、广发证券发展研究中心2017 2017 2020 2019720%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月：中汽协、广发证券发展研究中心量为4.4万辆和6.4万辆，车销量(万辆)201620172018201980202020212022001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月%和+10.3%，同比+46.7%和+93.9%。 2 2020 201920211月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月价值价值6/30告网设备车销量(万辆)2016202020172021 202016202020172021 2019920228765432101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月：中汽协、广发证券发展研究中心0%%-100%2017 20202021 20192017 202020211月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月：中汽协、广发证券发展研究中心201820192020202120220%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月：中汽协、广发证券发展研究中心20182019202020212022% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月：中汽协、广发证券发展研究中心级纯电动车销量14.9万辆，同比+3.5%，环比+6.4%，销量份额27%，环比+2pct。tA亚迪元Plus、驱逐舰05DM-i先后bzXeNS新车型加速在华攻势，新老车型激发腰部需求量环比增长达18%。价值价值7/30060708060708091011120102.030405060708091011.12010203040506070809101112010203040506.070809101112010203040506070809101112设备累计市场份额%%%%%%%%%A00A0ABC表1：新能源汽车各级别销量(万辆)及结构对比销量(万辆).12.12比比比年年年年A00纯电动 B C.0%.8%2%.9%.2.30插电.1%.1电混动合计新能源乘用车.5%.12.12.11比比比年年年年计A00纯电动%%.0%%%%%%%%BC%%%%%插电.0%.0%.0%%.0%C电混动合计%%%%%：乘联会、广发证券发展研究中心价值价值8/302018.062018.072018.082018.092018.102018.112018.122019.012019.022019.032019.0422018.062018.072018.082018.092018.102018.112018.122019.012019.022019.032019.042019.052019.062019.072019.082019.092019.102019.112019.122020.012020.022020.032020.042020.052020.062020.072020.082020.092020.102020.112020.122021.012021.022021.032021.042021.052021.062021.072021.082021.092021.102021.112021.122022.012022.022022.032022.042022.052022.062022.072022.082022.092022.102022.112022.12设备比亚迪仰望发布补齐高端车型拼图，23年国内新势力车企有望迎来收获期。据/9.9万辆。2022全年比亚迪新能源汽车销量187.7万拓宽新能源汽车技术边界。2023年作为中国新能源车出海大年，对比丰田集团受益1975年石油危机下美国排放标准趋严，丰田汽车凭借其燃油经济性迅速扩大海外市场份额，比亚迪同样受益欧洲供给弹性释放，补贴退坡预期下税负差异扩大持续激局，比亚迪凭借磷酸铁锂刀片电池、超级混动DM-i和e平台3.0等技术打造出色产品力深度参与全球竞争格局，打开销量的二次成长曲线，预计2023年比亚迪销量有望环比-48.3%。22年累计交付152,073台，+118.3%。零跑12月交付8,493辆，同比付有超预期。用车海内外新势力销量份额100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%其他特斯拉蔚来小鹏零跑哪吒理想威马：乘联会、各公司官微、广发证券发展研究中心价值价值9/30告网设备表2：车企月度销量表现(万辆)及市场份额变化22年销售表现售表现销量销量势力拉%.8%.3蔚来汽车.4%%车.2%吒汽车%马汽车%%.4零跑汽车.4.2%.8新势力合计12.4142.2-13.4%49.8%6.630.193.76.5%24.3%28.5%21.9%4%%%五菱.8%.2车.4%.9%%.0.7%.2%.8%.2%%.8.4.8%6%6%.5%.5%.1自主合计56.2447.688.6%121.6%86.773.3197.585.7%59.4%60.0%68.8%合资大众.5%.9.9%.5%丰田%.0%%.7合资合计6.460.412.5%70.5%14.520.138.014.3%16.3%11.6%9.3%：乘联会、广发证券发展研究中心月价值价值10/30告网设备表3：重点车型月度销量对比(辆)...2460..1.12444670000..1.12722307500133923000236910004729830..1.12786947价值价值11/30告网设备蔚来ES652473309506418782936510048364507350719701927173109243467712732710454826514977磷酸铁锂持续打造热销车型。据乘联会，12月新能源车型销量前十名中比亚迪MINI表4：国内新能源乘用车月度销量排行(辆)20.420.520.6销量销量销量销量销量销量el3Model33900el秦EV5096Model3el8AionS1433际63999AionS241060U4450Model33635EU系列0AionS0AionS48EU979源3010AionS142EV61AionS57新能源蔚来ES68532U蔚来奇瑞eQ6301马V26225PHEV7776元EV4975系欧拉R1265系38E10009ver16B30EV371际GolfBEV48EU00其他308620933其他23096其他624401341589总计1424954354总计54744总计5878价值价值12/30告网设备20.1220.1020.1120.820.920.7车型销量车型销量车型销量车型销量车型销量车型销量Model311014Model311811Mini631MINI33094AionS3685Model311329Model312143Model21604Model323804Velite63411AionS4071R汉系列6269RAionS45486蔚来40AionS4630AionS5084ONE612611NEAionS5397ESV3ONE2445ES226EV3526马02CLEVER3054DM6其他44511其他55132其他68517其他76980其他8222817407总计82568100009总计124713总计144443计180163总计2240821.421.521.6销量销量销量销量销量销量宏光宏光706宏光143Model313843Model313688Model325327Model36264ModelY12728Model316515ModelY4630ModelY10151Model39208ModelY11623RRPLUSAionS6092EV4099AionS6752ONE7713AionS5738ModelY54076508AionS2724AionS5077CLEVER517600理想ONE4900欧拉黑猫4613eRX52278科莱威4130NEAionS5916蔚来16V3206V38462其他79539其他39939其他80398其他90169其他93179总计165000总计97000总计185000总计163000计185000总计22300021.721.821.921.1021.1121.12销量销量销量销量销量销量宏光47MINI40395宏光61PLUS秦ModelY33033PLUS17393秦系列30049ModelY40500EV8701ModelY11576Model319120ModelY13303ModelY23117Model330102价值价值13/30告网设备理想ONE85899433秦PLUS**10278宋DM11316宋DM19679秦系列25940DM7085秦5ONE5Model36477欧拉黑猫7013S80200豚欧拉好猫10482欧拉好猫7443Model386152欧拉好猫8429214478其他196845其他228922其他252302其他272940总计226000321000总计341000总计366000427000总计49800022.422.522.6销量销量销量销量销量销量宏光比亚迪宋25108比亚迪宋31977ModelY52150秦系列26541比亚迪秦24501ModelY39730MINI29169DM20722比亚迪宋22754比亚迪宋26723比亚迪秦23520比亚迪汉23934比亚迪宋31787ModelY18593Model326024比亚迪汉13406比亚迪秦20753Model325788比亚迪唐10026比亚迪秦24791豚比亚迪汉25209比亚迪海豚106029284比亚迪汉12337比亚迪唐10107QQ冰淇淋9984海豚8561QQ冰淇淋11687Aion4T0371563淋AionS11801唐系列88472淇淋淋欧拉好猫8612海豚10448其他265554其他176749其他245539其他139987其他260912其他332520总计412000317000总计461000总计280000427000总计56900022.722.822.922.1022.1122.12销量销量销量销量销量销量比亚迪宋37784比亚迪宋42477ModelY46694比亚迪宋56138比亚迪宋63636比亚迪宋70269比亚迪秦37511比亚迪宋45934ModelY424比亚迪秦33933宏光66宏光16比亚迪秦32068MINI31982比亚迪汉29827比亚迪汉25270delY比亚迪秦37415比亚迪汉31468比亚迪汉31580斯拉(ModelY)387比亚迪海豚20493比亚迪汉25987比亚迪汉31336豚240比亚迪秦28320比亚迪秦26206价值价值14/30告网设备Model330919元PLUS20418比亚迪海26029比亚迪海26048元PLUS19239海豚23298豚豚AionY豚855204862AionSAionS007AionY豹豹AionYAionYAionSAion498271410911423458463661000000000000000000源：乘联会、广发证券发展研究中心年进阶之路。中国新能源汽A特B车市场正向反馈，有望加速覆盖10~20万元市场。10~20万元主力价格带升、渠道革新提速、产能全面突破、多元供应链构筑供给安全，我们预计2023年全球新能源汽车市场销量将突破1450万辆，动力电池需求突破970GWh。表5：全球新能源汽车销量及动力电池装机量预测AAAAAAAEEE全球乘用车(万辆).920.6YOY9%%%7%%41.4%%.9%中国乘用车(万辆).782YOY227.0%3%9%%%%.5%.9%美国乘用车(万辆).27.3422.0YOY.6%%.7%%.4%47.5%%%欧洲乘用车(万辆).3.1.3474.98YOY%%%%43.8%%其他地区乘用车(万辆)42.4YOY.8%%%%40.6%41.2%%中国商用车(万辆).346.5全球新能源汽车(万辆).38.37.5800.957.1YOY%41.2%%4.2%%%0%40.6%%.8%全球乘用车需求量(GWh)45.39中国商用车电需求量(GWh)..645.0全球动力电池需求量(GWh)YOY%.9%%%43.5%%全球平均单车带电量(kWh).542.643.149.547.246.08价值价值15/3096告网96设备法案落地开启电动车大周期环比+11pct。其中纯电车型注册量23.2万辆，同比+72%，环比+60%；插电混动车22年欧洲八国新能源汽车全年销量207.3万辆，同比+14.6%，预计22年欧洲区新能突破245万辆(欧盟+英国+欧洲自由贸易区)。图11：欧洲八国新能源车注册量(万辆)02019202020212022501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月图13：欧洲八国纯电车注册量(万辆) 2021 202020192022301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月%%%%1/1/11/2/11/3/11/4/11/5/11/6/11/7/11/8/11/9/121/10/121/11/121/12/12/1/12/2/12/3/12/4/12/5/12/6/12/7/12/8/12/9/11/1/11/2/11/3/11/4/11/5/11/6/11/7/11/8/11/9/121/10/121/11/121/12/12/1/12/2/12/3/12/4/12/5/12/6/12/7/12/8/12/9/122/10/122/11/122/12/1挪威瑞典葡萄牙西班牙图14：欧洲八国插电混动车注册量(万辆)2019202020212022201996301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源：Unrae、PFA、广发证券发展研究中心Y稳态周产量预计提升至5000辆(对应年化产能25万)。23年电车补贴4价值价值16/30告网设备tpct%，渗透率76%，同比+16pct，环比+12pct。过50万挪威克朗(约36万元)的高价车型增值税豁免。pct.2pct。pctpct。图15：欧洲八国各国新能源车月度销量(辆)002021/1/12021/2/12021/3/12021/4/12021/5/12021/6/12021/7/12021/8/12002021/1/12021/2/12021/3/12021/4/12021/5/12021/6/12021/7/12021/8/12021/9/12021/10/22021/11/32021/12/42022/1/12022/2/22022/3/12022/4/12022/5/12022/6/12022/7/12022/8/12022/9/12022/10/12022/11/12022/12/10数据来源：Unrae等、广发证券发展研究中心图16：欧洲八国各国新能源车渗透率/1/1/2/1/3/1/4/1/5/1/6/1/7/1/8/1/9/1/10/1/11/1/12/1/1/1/2/1/3/1/4/1/5/1/6/1/7/1/8/1/9/1/10/1/11/1/12/1法国英国德国意大利/1/1/2/1/3/1/4/1/5/1/6/1/7/1/8/1/9/1/10/1/11/1/12/1/1/1/2/1/3/1/4/1/5/1/6/1/7/1/8/1/9/1/10/1/11/1/12/10%20%数据来源：Unrae等、广发证券发展研究中心价值价值17/302019/1/12019/2/12019/3/12019/4/12019/5/12019/6/12019/7/12019/8/12019/9/12019/10/12019/11/12019/12/12020/1/12020/2/12020/3/12020/4/12020/5/12020/6/12020/7/12020/8/12020/9/12020/10/12020/11/12020/12/12021/1/12021/2/12021/3/12021/4/12021/5/12021/6/12021/7/12021/8/12021/9/12021/10/12021/11/12021/12/12022/1/12022/2/12022/3/12022/4/12022/5/12022/6/12022/7/12022/8/12022/9/12022/10/12022/11/12022/12/12019/1/12019/2/12019/3/12019/4/12019/5/12019/6/12019/7/12019/8/12019/9/12019/10/12019/11/12019/12/12020/1/12020/2/12020/3/12020/4/12020/5/12020/6/12020/7/12020/8/12020/9/12020/10/12020/11/12020/12/12021/1/12021/2/12021/3/12021/4/12021/5/12021/6/12021/7/12021/8/12021/9/12021/10/12021/11/12021/12/12022/1/12022/2/12022/3/12022/4/12022/5/12022/6/12022/7/12022/8/12022/9/12022/10/12022/11/12022/12/1型不享受补贴，2024年开始4.7万欧元车型，个人补贴从6000欧元增加至7000欧元，企业补贴从4000欧元增加年至4500/3000欧元；对于报废车辆，收入超过3万欧元人群BEV/PHEV分别获表6：欧洲八国最新电动车补贴政策(更新至2022.11.9)间车售价(欧单车补贴(欧元)化国4万00元以内权限的仅为个人。4-6.5万04万0+22504-6.5万5≤4.5万4.5-6万设备19-2022年欧洲八国纯电动车销量占整体新能源市场份额月度变化-10%法国 德国法国挪威意大利挪威意大利葡萄牙西班牙欧洲八国纯电动车销量占比价值价值18/30告网设备英国日起gk航里程00英镑型补贴政策荷兰日起4.5万欧元克朗然终止电动汽车激励措施，如果公民能够证明购买是在截止日期之前完成的，他们将有资格在购买后长达6个月内获得奖克朗西班牙-2023年年底km航里程m.5万车：2600(车龄需7年：5500(车龄需7年km航里程m报废旧车：2600(车龄需7年以上)报废旧车：5500(车龄需7年以上)起元3000(限购一辆)欧元的资金BEV(货车)6000(限购一辆)起碳排放≤20g/km报废旧车：7500补贴，2023年收入低于同也可获得部分补贴。对于报废车辆，收金的一部分将用于长期租赁公司和公司车队(保留所有权至少一年)。报废旧车：5000(收入超过30000欧元人群)km报废旧车：6000报废旧车：4000(收入超过30000欧元人群)P灵活的考核机制如超级积分(Supercredit)及生态创新积分(Eco-innovation)适用价值价值19/30告网设备Pooling同完成减排目标。2025年开启的中长期碳排法考核驱动车型周期上行，补贴退坡下纯电车型在德国等国仍具经济性优势，同时凭借税负优势(如英国BIK税率)在补贴结束地区有望夯实售基本盘。德国法国意大利6050德国法国意大利140国传统换牌影响，预计可平滑部分因年末抢装及补贴退坡带来的销量影响。全年来着特斯拉柏林工厂25万年产能释放、及大众、福特积压订望超300万辆。pctpct车型销量8.4万辆，同比+43%，环比插电混动车型销量2.0万辆，同比+12%，环比+22%。图20：2019-2022年美国新能源车销量(万辆)图21：2019-2022年美国新能源车渗透率86486420201920202021202220192020202120226%%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月11月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月价值价值20/30告网设备图22：2019-2022年美国纯电动车销量(万辆)2019202020212022864201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源：Marklines、广发证券发展研究中心图23：2019-2022年美国插电混动车销量(万辆)2.520192020202120222.01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月Model3/ModelY持续领跑，ChevroletBoltEUV销量明显回升。据D林A货电年及2024年对矿物及电池组件设置了相关被排除实体清单。根据法规，满足电池价值价值21/30告网设备与美国有自贸协定的国家或地区提取或加工，或在北美回收利用。关键矿物的占比设置造或组装将无法获得补贴。根据美国法典，涉及的敏感实体包括朝鲜、中国、俄罗2023年1月13日美国财政部针对市场关注的新能源汽车税收抵免核定细节将定期就符合税收抵免要求的车型清单进行公示(类似中国推荐目录)。(3)车企FTA取、加工或北美回收)电池中所含的“合格关键矿物”的价值百分比计算环节考核每个采购链单独确定的合格关键矿物价值之和除以电池中所含所有关键矿物的价值之和。3月指南发布后2023年~2024年电解液、电芯、模组)是否本土组装，在计算电芯组件价值百分比时需要考虑电芯的组件价值(合格的原材料价值+电芯、模组环节的增量价值)，分母为考虑增量价整体新能源汽车政策环境向好，中国供应链导入本土预期升温。参考中欧场同样将受下一阶段燃油经济性标准(CAFE标准)、CAFE民事处罚、GHG碳排土化生产要求提升，当前车企以合资模式实现核心电池零部件本土生产，如美国本土特斯拉-松下、通用-LG新能源、福特-SKOn、Stellantis-三星SDI，及加拿大Stellantis-LG新能源。随着北美新能源汽车市场扩大及电池零部件本土生产要求提与图24：2022年12月美国新能源车销量top10车型(辆)价值价值22/302019/1/12019/3/12019/5/12019/7/12019/9/12019/11/12020/1/12020/3/12020/5/12020/7/12020/9/12020/11/12021/1/12021/3/12021/5/12021/7/12021/9/12019/1/12019/3/12019/5/12019/7/12019/9/12019/11/12020/1/12020/3/12020/5/12020/7/12020/9/12020/11/12021/1/12021/3/12021/5/12021/7/12021/9/12021/11/32022/1/12022/3/12022/5/12022/7/12022/9/12022/11/1/1/1/2/1/3/1/4/1/5/1/6/1/7/1/8/1/9/1/10/1/11/19/12/1/1/1/2/1/3/1/4/1/5/1/6/10/7/1/8/1/9/1/10/1/11/1/12/1/1/1/2/1/3/1/4/1/5/1/6/1/7/1/8/1/9/1/10/2/11/3/12/42/1/1/2/2/3/1/4/1/5/1/6/1/7/12/8/1/9/1/10/1/11/1/12/1设备图25：2022年12月美国新能源车销量top10车企(辆)图26：2019-2022年美国新能源车累计注册量(辆)新能源车累计注册量(辆，左轴)1200000140%1200000140%120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%10000008000006000004000002000000汽车月度注册量情况图27：2021-2022年特斯拉各车型在美销量(辆)600005000040000ModelModelX销量(辆，左轴)ModelS销量(辆，左轴)Model3销量(辆，左轴)ModelY销量(辆，左轴)M3/Y贡献渗透率(右轴)特斯拉贡献渗透率(右轴)5%4%3%30000200002%100001%00%%%%%%%%%%纯电动车注册量占比(左轴)纯电动车注册量占比同比(右轴)插混电动车注册量占比(左轴) 纯电动车注册量占比(左轴)纯电动车注册量占比同比(右轴)-10%-15%表7：美国新能源乘用车月度销量排行(辆)21.421.521.6销量销量销量销量销量销量ModelY10050ModelY14450Model39800ModelY14700el0Model35000Model38100ModelY6600Model310090elMach-E37394424407价值价值23/30告网设备1030ModelX370000424375ModelS280077tronMachE951ModelX2300Mach-E246523Mach-E2637奥迪Q5611e-tron146070tronRAV41100奥迪Q51077MachE45Taycan510e-tron935RAV4950ModelS1700XC901113Pacifica500Pacifica800奥迪Q5872代NIRO104959522587总计35673总计39138总计49937总计41371总计57763总计4891821.721.821.921.1021.1121.12销量销量销量销量销量销量ModelY14000RAV413271ModelY19626ModelY14637ModelY23780ModelY27253Model310900ModelY13000Model310000Model39000Model313639Model316000Wrangler6000Sienna8965Wrangler3500RAV43400ModelX5173Wrangler35000Model381400Wrangler3000ModelS4027ModelX3000Venza5505XC601825Mach-E2848RAV44000Mach-E2349Mach-E2854Wrangler5500MachE78ModelS2000Mach-E3088RAV4218500代Wrangler2500XC602157V起亚XC60170703BoltEUVCamry4458ModelX1300ModelX1500X5X5F-Series3567起亚XC6013121848其他468980566408019154519总计58363总计120183总计55553总计55240总计72404总计7637622.422.522.6销量销量销量销量销量销量ModelY20665ModelY21242ModelY24953ModelY25432ModelY22506ModelY22237Model315000Model316000Model318000Model319000Model319000Model320000RAV42800ModelS40006Mach-E3805Mach-E5179Wrangler3861ModelS2500IONIQ52555Wrangler3146Wrangler2800ModelS4000ModelS3500Mach-E2370RAV42500ModelS3000IONIQ52677Wrangler3000IONIQ52853Wrangler225025IONIQ5270032ModelX220067ModelX2000Mach-E2001Pacifica2464XC60242488RAV42544价值价值24/30告网设备NIRO1315Wrangler1800Mach-E2363ModelS2000IONIQ51918BoltEUV2418XC601174XC601670ModelX2000ModelX2000ificad00eeLeaf1101ModelX1500RAV41800e-tron1513ModelX2000123641836其它21751其它21601其它25793总计62411总计69576总计82987总计86321总计84905总计8977322.722.822.922.1022.1122.12销量销量销量销量销量销量ModelY20113ModelY19837ModelY20576ModelY19998ModelY20453ModelY20423Model318000Model318000Model319000Model318000Model318500Model319000Mach-E4970BoltEUV3916Wrangler4278Wrangler5000Wrangler4600Mach-E4775BoltEUV3541Wrangler3400BoltEUV3722BoltEUV3807Mach-E3539BoltEUV4590Wrangler3500Mach-E3120ModelS3000Mach-E305593404330ModelS3000Mach-E2324ModelS3000BoltEUV2845Wrangler3891ModelS2500F-Series23732203ModelS2500ModelS3000ModelX2200ModelX2000ModelX2000F-Series2436BMWi42350ModelX2500F-Series2173F-Series1918ModelX2200F-Series2062F-Series2359IONIQ51978X5ModelX2000dee13其它24029其他233639519其他23981其他26631其他36530总计85734总计82754总计85899总计88373总计103424三、动力电池：宁德时代龙头优势有望持续扩大总装车量68.3%，同比+64.0%，环比+6.9%。2022全年我国动力电池装车量价值价值25/302018.012018.022018.032018.042018.052018.062018.072018.082018.092018.102018.112018.1222018.012018.022018.032018.042018.052018.062018.072018.082018.092018.102018.112018.122019.012019.022019.032019.042019.052019.062019.072019.082019.092019.102019.112019.122020.012020.022020.032020.042020.052020.062020.072020.082020.092020.102020.112020.122021.012021.022021.032021.042021.052021.062021.072021.082021.092021.102021.112021.122022.012022.022022.032022.042022.052022.062022.072022.082022.092022.102022.112022.12设备变化100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%三元电池装机量(MWh)磷酸铁锂装机量(MWh)来源：高工锂电、中国汽车动力电池产业创新联盟、广发证券发展研究中心宁德时代龙头优势有望持续扩大。据中国汽车动力电池产业创新联盟，12月宁Whh表8：国内动力电池企业装车量布局(GWh).01.02.03.04.05.06企业名称装车量企业名称装车量企业名称装车量企业名称装车量企业名称装车量企业名称装车量宁德时代1.33宁德时代0.26宁德时代2.29比亚迪0.25松下0.10比亚迪0.53比亚迪0.39LG化学0.57国轩高科0.19LG化学0.100.27松下0.31LG化学0.37比亚迪0.53松下0.07比亚迪0.08LG化学0.26LG化学0.29松下0.28中航锂电0.27亿纬锂能0.07亿纬锂能0.01中航锂电0.14中航锂电0.22国轩高科0.20LG化学0.07国轩高科0.01时代上汽0.13国轩高科0.12松下0.13力神电池0.06塔菲尔0.010.05国轩高科0.09时代上汽0.10亿纬锂能0.11塔菲尔0.05力神电池0.010.04力神0.07力神电池0.06时代上汽0.11中航锂电0.05中航锂电0.000.03亿纬锂能0.05塔菲尔0.06力神电池0.08孚能科技0.04鹏辉能源0.00鹏辉电源0.05亿纬锂能0.05鹏辉电源0.06其他0.14其他0.02.11其他0.17其他0.27其他0.35总计2.32总计4.70.07.08.02企业名称装车量企业名称装车量企业名称装车量企业名称装车量企业名称装车量企业名称装车量宁德时代2.26宁德时代2.46宁德时代3.06宁德时代5.19宁德时代6.79比亚迪0.63比亚迪0.71比亚迪2.03LG化学0.59LG化学0.47中航锂电0.43LG化学0.84国轩高科0.94国轩高科0.36松下0.27LG化学0.47合肥国轩0.31中航锂电0.64中航锂电0.79松下0.23中航锂电0.270.26瑞浦能源0.12合肥国轩0.62瑞浦能源0.33中航锂电0.16合肥国轩0.19孚能科技0.11瑞浦能源0.22亿纬锂能0.31价值价值26/30告网设备时代上汽0.11星恒电源0.12孚能科技0.12捷威动力0.10松下0.19孚能科技0.19瑞浦能源0.10孚能科技0.110.11力神电池0.09孚能科技0.17蜂巢能源0.17亿纬锂能0.08亿纬锂能0.0811蜂巢能源0.09亿纬锂能0.17力神电池0.17力神0.08力神0.05能源0.08亿纬锂能0.08力神电池0.16塔菲尔0.15其他0.42其他0.40.51其他0.48其他0.84其他1.08总计5.02总计10.61总计12.95.01.02.03.04.05.6企业名称装车量企业名称装车量企业名称装车量企业名称装车量企业名称装车量企业名称装车量宁德时代4.62宁德时代3.08宁德时代4.52宁德时代3.82宁德时代4.28宁德时代5.44比亚迪1.13比亚迪0.74比亚迪1.73中航锂电0.49LG化学0.55LG化学0.95中航锂电0.78LG化学1.31LG化学0.80LG化学0.42中航锂电0.34LG化学0.70中航锂电0.73中航锂电0.71孚能科技0.40国轩高科0.22国轩高科0.59国轩高科0.49国轩高科0.64国轩高科0.38蜂巢能源0.140.23亿纬锂能0.22亿纬锂能0.13亿纬锂能0.22蜂巢能源0.16亿纬锂能0.08能源0.18塔菲尔0.12塔菲尔0.13蜂巢能源0.21爱思特0.13星恒电源0.070.10瑞浦能源0.11力神电池0.11力神电池0.17塔菲尔0.11捷威动力0.06.10鹏辉电源0.11孚能科技0.09塔菲尔0.16瑞浦能源0.11瑞浦能源0.05孚能科技0.09蜂巢能源0.07捷威动力0.15其他0.71其他0.25.67其他0.63其他0.72其他0.87总计8.66总计9.74总计11.10.07.08.02企业名称装车量企业名称装车量企业名称装车量企业名称装车量企业名称装车量企业名称装车量宁德时代5.66宁德时代6.50宁德时代7.69宁德时代11.45宁德时代14.58比亚迪1.90比亚迪2.40比亚迪2.79比亚迪3.15比亚迪3.46比亚迪3.73中航锂电0.77国轩高科0.69国轩高科0.80中航锂电1.55LG化学0.62中航锂电0.62中航锂电0.78国轩高科1.42孚能科技0.28蜂巢能源0.340.47塔菲尔0.48蜂巢能源0.56LG化学0.89国轩高科0.24孚能科技0.280.31亿纬锂能0.43塔菲尔0.50蜂巢能源0.50蜂巢能源0.22塔菲尔