(45)-第四节 即期交易国际金融实务

即期外汇交易即期外汇交易的概念外汇买卖成交后，原则上在两个交易日内办理交割的外汇业务。概念:类型：当日交割次日交割标准日交割汇率示例汇率的报价双向报价EUR/USD=1.1181/86斜线的左边为基准货币，右边为标价货币记为$1.1181-86/€一般报价都以美元为基准货币欧元、英镑、爱尔兰镑、澳元和新西兰元的报价中一般美元为标价货币汇率的报价一香港公司为进口需要，从银行购买即期美元100万，银行报价为:

HK$8.1245-67/$问该公司需支付多少港币？例

$100×HK$8.1267/$＝812.67万港币答：汇率的报价一美国公司由于出口获得了50万欧元收入，该公司将此收入卖給银行，此时银行的报价为：

€1.0010-13/$

问该公司可得多少美元：例

汇率的报价€1.0010/$是美元的银行买入价，欧元的银行卖出价€1.0013/$是美元的银行卖出价，欧元的银行买入价公司向银行卖出欧元，因此用€1.0013/$€500000÷€1.0013/$=$499350解答：套汇汇率计算(i)A$5.0114-5.0124/$HK$7.7920–7.7930/$求：A$1=HK$？例

套汇汇率计算(i)先求澳元的港币买入价：即客户卖1澳元给银行所获得的港币数量。1澳元卖给银行可以兑换1/5.0124美元，将美元卖给银行可以兑换7.7920/5.0124=1.5545港币。解：套汇汇率计算(i)解：其次求澳元的港币卖出价：即客户从银行买1澳元所付出的港币的数量。客户买1澳元需要支付1/5.0114美元，买这些美元需支付给银行7.793/5.0114=1.550港元。综上所诉，澳元的汇率是：HK$1.5545---1.5550/A$套汇汇率计算(ii)￥120.10-120.90/$$1.4819–1.4830/￡求：￡1=￥？例

套汇汇率计算(ii)从题目可知，根据量纲￥/$*$/￡=￥/￡因此两汇率相乘可以得到套汇汇率，取最小的乘数作为买入价，最大的乘数为卖出价。解：买入价=120.10*1.4819=177.98卖出价=120.90*1.4830=179.29即期市场中的套利利用不同地点的外汇市场之间出现的汇率差异，同时或几乎同时在低价市场买进，在高价市场卖出该种货币，以毫无风险地获取汇差收益的一种外汇交易。套汇：即期市场中的套利两角套汇三角套汇主要分为：两角套汇两角套汇：是不同外汇交易商报价差价过大而产生的套利机会。

某日，纽约外汇市场汇率为￥100.12~100.45/$，同时，苏黎世外汇市场汇率为￥100.53~100.74/$问：如果以100万美元套汇，应如何进行？套汇利润为多少？例两角套汇纽约美元的卖出价低于苏黎世的买入价，因此套利的基本思想是苏黎世卖出美元，在纽约买入美元。解答：套利利润为：8万美元。将100万美元在苏黎世外汇市场售出，得：100×100.53=10053（万日元），将10053万日元调往纽约买入美元，可获得：

10053÷100.45=108（万美元）。三角套汇三种货币A,B和C，如果它们的汇率不满足以下关系：A

=

A

BCBCABC而产生的套利称为三角套汇。三角套汇假设汇率报价如下:纽约:$1.9809/£(2)多伦多:$0.6251/C$(3)伦敦:C$3.1650/£是否存在套利机会？如果存在，如何进行套利?例三角套汇由于套汇汇率高于伦敦英镑的报价C$3.1650/£，因此可以通过在伦敦买入英镑，在其它两个市场卖出英镑的方式套利。先计算套汇汇率($1.9809/£)/($0.6251/C$)=C$3.1689/£三角套汇假设套利者有1加元，可制定套利策略如下：——在伦敦,用1加元买入1/3.165英镑；——在纽约用英镑买入1/3.165*1.9809美元；——在多伦多用美元买入1/3.165*1.9809/0.6251=3.1689/3.165=1.001232加元套利利润为1.001232-1=0.001232加元。三角套汇某日，纽约外汇市场汇率为:A$1.2345~1.2386/$;苏黎世为：C$1.3124~1.3159/$;同日，加拿大外汇市场汇率为:C$1.1134~1.1162/A$例问：是否有套汇机会？如果有，应如何套汇？如果有100万美元，套汇利润是多少？三角套汇根据量纲，C$/A$的套汇汇率为:C$(1.3124÷1.2386)~(1.3159÷1.2345)/A$,即C$1.0596~1.0659/A$，因为套汇汇率的澳元卖出价1.0659低于加拿大外汇市场的澳元买入价1.1134，因此存在套汇机会。可在其它两个市场买入澳元在加拿大卖出澳元进行套利。解答：三角套汇100×1.2345=123.45万澳元。将123.45万澳元调往加拿大外汇市场售出，可获得：123.45×1.1134=137.449