新国都研究报告

国都争论报告一、国内领先的第三方支付和POS〔一〕深耕第三方支付，产品从硬件到支付效劳移动支付行业第一梯队，研发水平国际领先。公司成立于2001年，2010POS受理终端设备软硬件的生产、研发、销售和租赁，以此为载体，为客户供给电子支付技术综合解决方案。依据水木清华争论中心的2016-2020年中国金融POS172.42017进入了支付收单领域。嘉联支付主要为不同行业及规模的客户供给便捷的支付结算效劳，并且通过“支付+经营”的效劳体系，行业排名领先。〔二〕收单及增值效劳成为了公司的主要营收来源12.3723.1930.2826.3236.120.722.482.420.872.01202121.78%，相对于去年同5.205.61%，相对于去年同期提升2.385.490.435.511.126.831.41202210.1544.05%；归母0.9172.090.7187.94%。收单及增值效劳是公司的第一大营收业务。收单及增值业务主要由202123.739.07202110.2223.7520211.4229.9920210.8434.76%。〔三〕股权构造稳定，股权鼓励绑定核心员工利益股权构造稳定。公司董事长刘祥先生为公司第一大股东，持股比例28.20%。2022425222500.004.895.11%。鼓励打算首次授予股票期权15/20212022/2023202120%/40%。二、第三方支付行业前景宽阔，数字人民币不断推动〔一〕第三方支付行业市场巨大支付行业市场稳定增长。依据中国人民银行的数据，20212749.692976.2216.909.751022.782353.9616.328.25%；移动支付业务1512.28526.9822.7321.94%。第三方支付市场产业链包括消费者、效劳商、商户以及监管部门〔中国人民银行〕。效劳商包括商业银行、第三方支付机构和清算机构，通过消费者向商户发送消费恳求，商户将信息发送给第三方支付机构、商业银行以及清算机构，最终再返回相关消费信息。第三方支付机构包括账户侧支付机构和收单机构。第三方支付市场空间巨大。依据艾瑞询问的数据，20217439.1%。第三方移动支付的主要由个人应用、移动金融和移动消费推动。在2021第一季度，个人应用、移动金融和移动消费的比重分别为54.7%、23.7%、20.1202154.7%。第三方支付政策整体鼓舞支持。为了第三方支付行业安康有序的进展，中国人民银行间续公布了多条法律法规保障第三方支付行业的进展。近期，央行公布了中国人民银行关于加强受理终端及相关业务治理的通知〔引发{2021}259〕，条码支付被纳入监管，对个人收款条码的使用标准做出具体规定，202231营性效劳”。C端支付行业格局根本稳定。微信支付和支付宝等机构凭借着二维码支付牢牢的成为市场前两强。依据易观公布的数据显示，2020年其次季度，支付宝和微信支付分别55.39%38.47名是壹钱包〔平安旗下〕。线下支付智能化。2010码支付和NFC支付渐渐替代现金成为线下支付场景中的常见交易模式。随着技术的进展，人脸支付或者离线支付也开头流行，用户可依靠生物特征实现支付，非现金支付成为了线下消费场景的主体交易模式。随着非现金支付市场的进展成熟，线下收单业务作为非现金支付商业链条上的重要一环发挥着重要作用。图片上传中......第三方线下收单机构促进了收单市场的增长。第三方线下收单机构的增长得益于中小微商户的数字化效劳需求支撑。小微企业是中国市场工商业主体，供给了大量的就业岗位和时机，201996.5%。拥有智能POS、收银一体机等智能化经营终端的小微企业数5%。线下收单机构通过帮助中小微商户完成无现金支付的闭环，进而实现收单市场的快速增长。〔二〕数字人民币不断推动2014究小组，20172020苏州、雄安区、成都、上海等地以及冬奥会场景内设立试点；不断丰富数字人民币在不同场景下的支付。20211215-1231美团宣布扩大数字人民币碳中和试点。22APP线及冬奥会场景的应用部署加速了DC/EP与其他国家央行数字货币相比，中国具备肯定的“先行者优势”。中国移动支付的进展在全球处于领先地位，居民移动支付习惯的养成有利于数字人民币的稳步推动。在亚太地区，除中国外其他国家央行数字货币目前仍处于理论争论与试验阶段；美洲地区除巴哈马、委内瑞拉的央行数字货币已经试点与正式流通，其他国家仍处于研发阶段；在欧洲，欧元数字货币在测试阶段，除欧元外其他国家主权数字货币仍在启动或争论阶段。相较于其他国家，中国数字货币进展处于前列。中心、商务部，央行等有关部门纷纷出台相关政策。内容包括金融科技、自由贸易、跨境电商、经济改革等多个方面；同时，北京、成都、上海、深圳、江苏、天津等多个地方政府政策相继出台。除政策外，中国在金融科技与数字经济与通信根底设施上同样处于领先地位。数字人民币产业链主要有三层。第一层为央行主导的发行层，其次9要参与者的流通层，第三层主要为各个具体的应用场景，包括餐饮购物、出行消遣等CB相关技术支持贯穿整个数字货币产业链。数字人民币将催生POSATM戴设备需求。“硬钱包”主要分为卡式钱包与异形钱包，目前最常见的数字人民币硬件钱包是可视化卡，类似一张IC额，满足日常的小额消费需求。一些更为简单的可视化卡还可以设置密码，有转账功能，承载更多金额，用于满足不习惯运用智能手机的老年群体需求。西班牙开头提出法案推行数字货币。作为西班牙总统和众议院的领导力气，西班牙执政党〔PSOE〕提出了一项非法律提案，旨在推出一种国家数字货币，以应对实表达金使用量的削减。在此之前，明年俄罗斯将开放数字货币的试点，主要因俄罗斯是主要的石油出口国，假设数字卢布得以正式应用，某些国际石油买家可能会通过数字卢布与俄油企进展交易。英国要成为数字货币的中心。202244宣布，英国财政部将监管稳定币，并且正在实行一系列措施来标准和利用加密货币，包括比特币等代币，还将与皇家铸币厂合作推出NFT，最终目标是“使英国成为全球加密资产技术和创中心”。三、嘉联支付成为公司增长引擎，乐观探究数字人民币〔一〕嘉联支付：第三方支付公司领军企业2009批准授予支付业务许可证的第三方支付机构。公司为企业用户供给收单效劳和向个人用户供给个人支付效劳，以及向企业客户供给增值效劳。公司具体业务包括：商户收单、支付金融及科技金融等业务。嘉3371.5对于收单行业而言，其牵涉到的包含用户、发卡行、清算机构以及收单效劳。商户终端受理刷卡交易，卡号、商户类型、交易金额等刷卡信息由签约商户支付终端通过移动、电信等运营商网络上送至嘉联支付交易系统，系统将交易数据送至中国银联，中国银联返回交易结果至嘉联支付交易系统，系统将交易结果返送回商户。交易系统依据商户的签约费率自动核算手续费并记账。嘉联支付交易系统自动完成与中国银联的对账后，再和商户进展清算划款。最交易排名公司市场份额其次。20222112022166110的收单公司包括通联支付、快钱支付、海科融通、乐刷、国通星驿、汇付天下、随行付等。增值业务提高第三方支付价值。嘉联支付旗下的增值效劳包括：1、聚合权益平台，是嘉联支付围绕支付生态圈打造的综合营销平台；2、SaaSCRM、数字营销的一体化轻量级才智门店SaaS系统；3、金融科技：围绕银行、保险等金融机构供给场景信息效劳。〔二〕POSPOS2020POS2020POS1.357.9%。其中亚太地区的POS68.269210POS68%，其次是二维码机具，占比为2%。公司POSPOS百富、国都、天喻、升腾、艾体威尔、华智融等传统厂商以及以智能商用POSPOS商。依据尼尔森的数据，2019777.89排名行业第三。数字人民币业务稳步推动。公司目前已完成局部机构前期的技术联调和系统测试，并协作银行机构进一步帮助商户端的受理终端改造、双离线试点改造及场景落地等推广效劳，已在冬奥会等场景中实现应用，并加快完善数字人民币受理环境的生态建设。同时，公司乐观进行数字人民币“硬钱包”产品开发，目前已完成产品设计和技术开发。公司POSPOS〔POSPOS、MPOSPOS动POS〕、密码键盘及外接设备。图片上传中......〔三〕中正智能：身份认证供给商中正智能主要供给身份认证效劳。公司控股子公司中正智能主要从事生物特征识别及身份认证产品的设计、研发和销售，包括人脸、指纹、虹膜、静脉等生物识别算法及系统、居民身份证阅读及核验产品、人证核验系统及智能终端、才智安防生物识别产品及方案、才智金融自助产品和方案等，为客户供给生物识别、身份认证和信息安全系统解决方案。中正智能是公安部指纹应用算法供给商之一及首批公安部认证通过的二代证指纹核验设备厂商。〔四〕公信诚丰：审核认证效劳公司通过