(21)-8.1国际资本流动概述

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01国际资本流动国际资本流动是伴随着各国经济合作的不断加强而出现的一种经济现象，其对优化全球资源配置、促进相关国家经济发展发挥着重要作用。伴随着经济全球化和一体化的发展，国际资本流动的规模不断增大，流动形式和结构也发生了重大变化，其负作用也开始呈现。剖析历次发生在发展中国家的金融危机，国际资本流动尤其是国际金融资本流动都是引爆危机的重要原因甚至是主要原因。国际资本流动引言：因此，了解开放背景下国际资本流动的形式和特点，掌握国际资本流动的规律，引导国际资本合理、有序流动，促进国际资本流动积极作用的发挥，防范和控制国际资本流动可能带来的负面影响，对参与国际市场竞争，发展本国经济，稳定国内市场，具有重要意义。国际资本流动引言：国际资本流动（internationalcapitalflows）是指资本在国际间的转移，或者说，资本在不同国家或地区之间作单向、双向或多向流动。它主要反映在一国国际收支平衡表中的资本与金融账户中，也有部分反映在经常账户中。国际资本流动什么是国际资本流动资本流入资本流出私人资本流动官方资本流动国际资本流动国际资本流动的类别资本流动方向资本所有者属性短期资本流动长期资本流动国际资本流动国际资本流动的类别期限与实际生产、贸易有密切关系的国际资本流动；国际资金流动InternationalFinancialFlows：以获取资产差价和金融收益为目的而在国际间进行的“纯金融”性质的资金流动，也被称为“国际游资”。这是国际金融学关注的重点。其与实体经济的关系长期资本流动是指使用期限在一年以上或者未规定使用期限的资本流动。它主要包括三种类型：国际直接投资国际长期证券投资国际长期贷款国际资本流动国际长期资本流动国际直接投资

是指一个国家的企业或个人对另一国企业部门进行的投资。通过取得某一现有企业的全部或部分管理和控制权来进行，也可直接投资建立新企业。国际资本流动国际直接投资按照IMF的定义，通过国际直接投资而形成的直接投资企业是“直接投资者进行投资的公司型或非公司型企业，直接投资者是其他经济体的居民，拥有（公司型企业）的10%或10%以上的流通股或投票权或拥有（非公司型企业）相应的股权或投票权。”国际资本流动国际直接投资其特点是指投资者能够影响和控制相关企业的决策，并参与其经营管理过程。直接投资往往和生产要素的跨国界流动联系在一起，这些生产要素包括生产设备、技术和专利、管理人员等，因而国际直接投资是改变资源分配的真实资本的流动。国际资本流动国际长期证券投资国际证券投资（InternationalPortfolioInvestment）也被称为间接投资，是指通过在国际债券市场上购买外国政府、机构或企业发行的中长期债券，或在国际股票市场上购买外国公司股票而进行的对外投资。证券投资与直接投资的主要区别在于，证券投资者一般不直接参与企业的经营管理决策，对企业没有实际有效的控制权，其投资目的在于获得利息、股息、红利及有关证券升值所带来的资本增值。国际资本流动国际长期贷款是指期限在1年以上的国际贷款。贷款者包括外国政府、国际金融机构或国际银行。01是一种债权债务关系的体现02不涉及证券的发行和买卖03贷款的收益是利息04构成借款方的对外债务国际贷款的基本特征：国际资本流动短期资本流动是指期限在一年或一年以内（包括即期支付）的资本流动。主要包括：贸易性短期资本流动金融性短期资本流动国际短期资本流动国际资本流动贸易性短期资本流动指由进出口贸易引发的短期资金融通和结算所产生的资金收付。是最早出现的国际资本流动形式。这类资本流动的方向总体是从进口国流往出口国。这类资本流动的基本特点是：受国际分工影响显著。呈现多元化格局。国际资本流动金融性短期资本流动是与国际贸易无关的短期国际资本流动。01国际金融机构的资金调拨和短期融通02保值性资本流动：典型代表是资本外逃03套利套汇性资本流动04投机性资本流动其具体形式主要有：国际资本流动国际资金流动的原因各国资金供求的差异引发国际资金流动：发达国家资金不断积累而供给过剩，发展中国家普遍资金短缺；市场开放和政策优惠吸引国际资金流动汇率波动及利率变化引发国际资金流动各国风险差异引发国际资金流动国际资本流动2017年全球外汇市场日交易规模达7万亿美元，是全球GDP的4倍；而2017年全年，全球商品贸易额为18万亿美元，服务贸易总额为5万亿美元。由于机构投资者在资金掌控、市场渠道、风险控制、组合管理等方面均较个人投资者具有显著优势，已成为国际资本流动的主要载体。国际金融市场交易量巨大，日益脱离实体经济而独立增长。国际金融市场很大程度上呈现批发市场的特征，机构投资者是国际资金流动的主体。国际资金流动的特点国际资本流动例如，截至2016年底，仅场外衍生品市场，其名义余额就达到482.42万亿美元，而同期全球股票、债券和银行资产的总市值为66.47万亿，仅为场外衍生品市场余额的13.78%。而同期在交易所内还有大规模的金融期货及期权交易。衍生品交易比重不断上升，交易虚拟化程度提高。国际资金流动的特点国际资本流动国际资金流动的正面影响国际资本流动01促进了全球范围内资本的优化配置02促进了财富效应的传导03增强了资金的流动性04推动了国际金融市场的一体化国际资金流动的正面影响国际资金流动