商务作业之复兴收购案

小组成员：朱咪娜、王可磊、庄晨波复星国际收购FolliFollie9.5%股权前言

跨国并购在西方已有百年历史，每一次大规模并购都促成了一些企业的迅速成长。分析跨国公司全球并购的动因有助于了解跨国公司成长的原因，并对我国企业的跨国并购具有较强的现实指导意思。复星董事长郭广昌表示，中国经济向内需转型将带来消费扩大和升级，复星未来还将继续寻找符合类似特征的品牌，加速世界品牌在中国的落户。01020304案例背景和情况分析国际商务环境分析跨国并购的动因、类型、方式建议及结论01案例背景和情况分析

复兴收购案复兴简介：案例回放：复星集团创建于1992年，是中国市场经济改革中涌现出的代表企业之一。2007年7月16日，复星集团母公司复星国际在香港联交所主板整体上市。2011年，复星产业利润、投资利润、资产管理收益三大业绩增长引擎快速发展，推动复星向专注中国成长动力的世界一流投资集团愿景稳步迈进。2011年上半年，复星实现净利润34亿元人民币，名列财富2011中国企业500强第81位，2011中国企业效益200佳第88位。2011年5月19日，上海，中国最大的民营投资集团之一复星国际有限公司正式与希腊著名时尚产品集团FolliFollie集团签署协议，复星连同其相关联企业将以每股13.30欧元的价格，收购FolliFollie定向增发的636万股普通股，总收购价格约为8458.8万欧元（约9.5亿元人民币）此次定向增发完成后，复星与其关联企业将拥有稀释后的FolliFollie集团9.5%的股权，从而成为FolliFollie集团最大的战略投资者之一。复星在此次增资扩股之后，将向FolliFollie集团董事会指派一名董事。复星集团-FolliFollie战略合作新闻发布会现场星视窗复星参股FolliFollie媒体报道

5月19日BIZASIAFOSUNBUYSSTAKEINFOLLIFOLLIE（复星收购FOLLIFOLLIE股权）时长：1分19秒FolliFollie公司产品介绍010203040506070809FolliFollie于1982年由总裁DimitrisKoutsolioutsos先生及其夫人KettyKoutsolioutsos在希腊创立，专长于设计、制作与销售首饰、手表及时尚配饰。如今，FolliFollie在全世界25个国家已拥有超过390个销售网点，秉承“完全时尚理念”，为人们创造“价位合理的时尚奢华”，以满足现代白领的时尚需求。FolliFollie集团旗下拥有FolliFollie和LinksofLondon两个品牌，在国际市场上设计、生产并经销这两个品牌的首饰、手表、配饰和礼品。FolliFollie的理念是以合理的价位，提供一个“完全时尚理念”的高品质流行首饰、手表和配饰品牌，来满足现代时尚白领女性的时尚需求。FolliFollie公司产品介绍010203040506070809FolliFollie首饰多以925纯银炼制，再缀上各类非常珍贵罕见的欧洲宝石、半宝石等优质材料，如色彩缤纷绚丽的Garnet石榴石、Zirconia水晶石、彩色晶石及MuranoGlass威尼斯手造玻璃等。所有产品均有专家检验，以确保每件产品的完美无瑕。FolliFollie一年有两次新品发布会，每次将推出约300种新款，均为全球限量发售。FolliFollie公司面临的业务问题：在中国这个大市场上，他只是其中一个竞争者，而不是一家独大的情况，考虑中国消费者的需求，和购买心理来设计不同的样式和销售方式。从而从众多竞争者当中脱颖而出。02国际商务环境分析

环境分析法政治法律环境：经济环境分析：我国在经济开发区内对各种产业的有特殊优惠，同时个地方政府也为吸引外资制定了各种优惠政策。随着社会发展、经济进步，各种高科技术产品的进出口限制大大减小，自从2001加入WTO后，加快了全球化的步伐，为国际投资提供了更好的投资环境。从1978年后，我国政治局面稳定，相关各项政策齐全，政府也鼓励、引导非公有制经济发展。（经济发展状况）中国经济飞速发展，自1978年改革开放以来，我国经济总体保持高速发展，综合国力显著增强。（购买力）个人收入的提高，使得人均可支配收入增加，同时，消费者的消费模式逐渐改变，潜在顾客的增多，消费者的购买力逐渐加强。（经济结构）我国逐步实现城乡二元经济结构向现代经济结构的转换，是农村经济得以繁荣发展，从而改善农村生活状况，农村的购买力增强。02国际商务环境分析

环境分析法社会文化分析：技术环境分析：FF是一家设计、制作和销售首饰、手表及时尚配饰的希腊公司。FolliFollie在全世界25个国家通过390多家销售网点为人们创造时尚。FolliFollie的理念是以合理的价位，提供一个“完全时尚理念”的高品质流行首饰、手表和配饰品牌，他们的理念是满足一切顾客的时尚需求。FolliFollie是于1982年由现任总裁Mr.DimitrisKoutsolioutsos,偕其夫人Ketty女士，共同创立于希腊的雅典。经过不断努力,FolliFollie在1996年已经在希腊发展成为流行珠宝的领导品牌。于1994年,FolliFollie首度推出其手表系列并深受市场欢迎，奠定了FolliFollie在钟表界的名声。30多年的发展历史当中，使其技术日渐成熟，时间的积累更是给他们带来了多名国际知名设计师。先进的科技更是提高了他们的生产效率和销售能力。02国际商务环境分析

环境分析法消费者行为分析：随着经济的发展，人们的生活不在仅限于吃饱穿暖，二是在衣服，首饰，装扮方面有了更进一步的需求。时尚将成为人们不可或缺的一部分，FF等众多国际品牌又深入人心。作为“可消费得起的奢侈品”必定收到消费者的喜爱。03跨国并购的动因、类型、方式

动因1）复星看好这种特殊奢侈品“收购价格是合适的，我夫人就很喜欢这个品牌。”复星集团董事长郭广昌在上海的发布会上笑称，从他夫人对该品牌的喜爱，他就能直觉地判断FolliFollie在中国的发展势头肯定是突飞猛进的。FolliFollie所推崇的‘消费得起的奢侈品’概念，非常符合中国消费升级需求，市场前景看好。复星将发挥自身的中国优势，致力帮助FolliFollie快速对接中国的内需市场、资本市场，在开店速度、品牌维护与推广、多种业态在中国的扩张、高端客户群开拓等方面加速FolliFollie发展。03跨国并购的动因、类型、方式

动因2）FF希望借机扩大在华投资

据了解，FolliFollie集团是希腊雅典交易所上市公司，也是全球著名的时尚品牌，触角遍及全球28个国家和地区,时尚品牌业务涉及时尚产业的多产业链，包括产品设计、生产、批发、零售等环节。2010年，该公司的营业额约为9.89亿欧元，净利润约为8500万欧元。

该公司已经进入大中华区10年，如今在中国销售门店超过100家。中国已经成为FF全球战略的重要组成部分。这是双赢的合作。FF可以进一步加强在中国的商业布局，复星也可以利用FF在旅游、零售等方面的积累，吸取多元化经营方面的经验，并顺利进入欧洲市场。03跨国并购的动因、类型、方式

动因3）FF对复星的肯定

复星国际的确是长袖善舞，先后参与多起跨境收购；复星具有很多民营企业没有国际化运营经验，包括资本运作、境外收购等，最为重要的是复星在国内具有比较强大的市场整合和产品切入能力，这是很大国外投资者愿意与复星合作的重要原因。03跨国并购的动因、类型、方式

并购类型和方式并购类型和方式

复星将以8458.8万欧元（每股13.30欧元）的价格，以股票收购方式收购FolliFollie集团定向增发的全部636万股普通股，拥有后者9.5％股权。复星将在FolliFollie董事会中获得一个董事席位。复星并购的目的不是控制目标公司，而是通过部分控股并购，逐步了解，实现多方共赢。04

建议及结论

在经济全球化和新一轮科技革命与产业革命的趋势下,跨国公司为加强其国际竞争地位和推行全球经营战略,在全球范围掀起了一场规模宏大,影响深远的并购浪潮.跨国并购作为世界各国对外直接投资的方式之一,逐渐替代了"绿地投资"而成为了对外直接投资的主导方式,也成为跨国公司实施全球经营战略的一种重要方式.

随着跨国并购浪潮在世界范围内掀起,不仅改变了一些旧的经济规则,同时也21世纪的世界经济格局和国际经济秩序产生着重大影响。中国企业"走出去"实施跨国并购,是我国加快实现生产力跨越式发展,完善社会主义市场经济体制,更好地利用国内外两种资源与两个市场,促进经济结构调整的有效形式和强大动力,是对外开放向更高层次发展的必然选择.同时,我国综合国力的增强,市场经济体制的初步建立,加入世贸组织,跨国经营主体的逐步形成和通信交通等基