非上市公司股权激励模式典型

非上市公司股权激励模式华为——虚拟股票＋股票增值权公司组织形式：华为技术有限公司为有限责任公司（非上市公司）。目前股权结构：华为投资控股有限公司持股100%。华为投资控股有限公司目前股权结构：华为投资控股有限公司工会委员会持股98.6%，任正非持股1.4%。［图表中数字错误］激励模式：虚拟股票。激励对象有分红权及净资产增值收益权，但没有所有权、表决权，不能转让和出售虚拟股票。在其离开企业时，股票只能由华为控股公司工会回购。激励对象：只有“奋斗者”才能参与股权激励，华为公司出台了许多具体措施去识别“奋斗者”。（具体识别标准未披露）授予数量：华为公司采用“饱和配股制”，每个级别员工的达到上限后，就不再参与新的配股。员工最高职级是23级，工作三年的14级以上员工每年大约可获授数万股，较为资深的18级员工，最多可以获得40万股左右的配股。（具体数量计算方式，未予披露）授予次数：激励对象只要达到业绩条件，每年可获准购买一定数量的虚拟股票，达到持股上限后，公司就不再授予虚拟股票。授予价格：2001年后，公司按净资产值确定股价。华为公司的虚拟股体系没有公开市场的价格体系参照，华为公司采取的每股净资产价格，相关净资产的计算参照毕马威公司的审计报告。但具体的计算方式并不公开。2010年股票购买价格为5.42元。回购价格：员工离开公司，华为投资控股有限公司工会委员会按当年的每股净资产价格购回。2012年回购价格为每股5.42元。资金来源：工作三年的14级以上员工每年大约可获授数万股，以最近三年5.42元的购股价格计算，需要几十万元的购股资金。华为公司基本不提供员工购买股票的资金。员工购买股票资金来源为（1）银行贷款：［目前已被叫停］华为员工以“个人助业”的名义获得的银行信贷，支付购股款。合同显示：贷款用途为“个人事业发展”，贷款期限三年，贷款利率为月利率0.4575%，担保方式为个人薪酬收益权及账户质押。（2）分红款：大多数华为员工在分红后，即将红利投入购买新的股票，因为股票收益增长的幅度要比工资增长的幅度高得多。授予条件：相关报道未予披露华为公司授予激励对象虚拟股票的业绩条件。分红业绩条件：相关报道未予激励对象享受分红的业绩条件。授予股票业绩条件与分红业绩条件之间的关系未予披露。分红次数：华为公司是否每年分红，未予披露。参加形式：员工签署合同交回公司保管，没有副本，没有持股凭证，每个员工有一个内部账号，可以查询自己的持股数量。华为员工与华为公司所签署《参股承诺书》。激励计划实施时间：虚拟股票模式已持续12年，目前尚未确定其终止时间。激励收益。激励收益共有两部分：（1）分红。2010年每股分红2.98元，收益率超过50%。2011年，预计分红为每股1.46元。（2）净资产增值收益。华为早期按1元/股出售虚拟股票，也按1元/股回购，净资产增值收益无从兑现。目前改为按每股净资产确定股价，在华为投资控股有限公司工会委员会回购股票时一次性兑现净资产增值收益。激励收益总量为2000年投资的华为股票，十年之后，所持股票价值增长超过15倍。参加激励人数：6.55万人虚拟股票总规模：经过十年的连续增发已达98.61亿股。法律关系：虚股激励在员工与公司之间建立的是一种合同关系，而非股东与公司的关系。华为员工手中的股票与法律定义的股权不同，员工不是股东，只享有合同利益，而非股权。工会才是股东。实施步骤：2001年7月，华为公司股东大会通过了股票期权计划，推出了《华为技术有限公司虚拟股票期权计划暂行管理办法》。这一计划得到了深圳市体改办批复同意。 小结：虚拟股票与股票增值权在本质上是现金激励计划。在非上市中小型高科技企业发展最初阶段,巨大现金支出对对本身就存在资金短缺问题的企业而言无疑是雪上加霜。这两种股权激励模式适用于在企业成长期或成熟期现金比较充足的情况下。从股本结构和控制权角度来看,这两种股权激励模式不影响公司原有的总资本、股权结构和控制权结构,可以选择较大范围的激励对象。对激励对象而言,虚拟股票与股票增值权使激励对象只获得现金收益,没有实际拥有公司的股票,所以对于企业高管来讲,这一模式的激励作用有限。因为高管在企业的特殊地位决定了他们对股份所有权所包含的剩余控制权和剩余所有权有强烈的心理感受。对于其他激励对象来讲,由于风险承担能力与投资能力的限制,虚拟股票与股票增值权更适合。阿里巴巴——股票期权

阿里巴巴（上市前）授予员工及管理层的股权报酬包括了受限制股份单位计划、购股权计划和股份奖励计划三种，其中受限制股份单位计划是主要的股权激励措施。

员工一般都有受限制股份单位，每年随着奖金发放至少一份受限制股份单位奖励，每一份奖励的具体数量则可能因职位、贡献的不同而存在差异。

员工获得受限制股份单位后，入职满一年方可行权。每一份受限制股份单位。的发放则是分4年逐步到位，每年授予25%；同时由于每年都会伴随奖金发放新的受限制股份单位奖励，员工手中所持受限制股份单位的数量会滚动增加，这样员工手上总会有一部分尚未行权的期权，进而帮助公司留住员工。阿里巴巴受限制股份单位的行权价格仅为0.01港元，对于持有受限制股份单位的员工而言，除非股价跌至0.01港元之下才会“亏损”，从而基本规避了股票期权激励模式下，因行权价格高于市价而导致激励失效的情形。

阿里巴巴还将受限制股权单位用作并购支付手段，并购交易中一般现金支付部分不会超过50%，剩余部分则以阿里巴巴的受限制股份单位作为支付手段。比如阿里并购一家公司协议价是2000万，那阿里只会拿出600万现金，而1400万则以阿里4年受限制股份单位的股权来授予。而这一部分股权激励，主要是给并购公司的创始人或是原始股东的。

小结：股票期权激励机理源于被授予期权的激励对象所产生的未来收益期待:一是未来某个时点他将有机会通过行权程序获得公司股票;二是他将获得股票的增值收益。在理性人的假设下,激励对象将在主观上获得努力工作的动力和心理暗示。股票期权在当期不需要支付现金,适用企业初创期。同时,与现股、期股相比,股票期权在企业初创时,不会导致所有权的分散,从而影响公司的决策效率。一个实行股票期权激励制度的企业向外界释放的是信号是:该企业一线管理层和员工对公司未来发展有充足信心。此外,股权激励模式的选择应考虑激励对象的风险承受能力以及其对待风险的态度。激励对象是否愿意签订激励合同,或者说激励合同是否有效跟激励对象的风险偏好密切相关。风险承受能力差或风险中性或规避型激励对象适合股票增值权、限制性股票这一风险相对较低的股权激励模式。而风险承受能力强或风险喜好型激励对象适合高风险、高回报的股票期权这一激励模式。同时,不同股权激励模式不是相互排斥的激励方案,不同股权激励模式的组合运用可能会达到更好的激励效果。360奇酷——限制性股票

首授比例：授予员工总股权的60%作为本次首次授予的比例。预留40%做为对业绩优秀员工再次授予的资源池。首次授予范围：首次授予股权的人员范围包括，专业经理级或高级工程师级(含)以上的员工。未获得首次授予的员工，有机会在后续授予中获得股权激励。授予形式：公司授予员工(非高管)的股权形式是限制性股票，员工不需要出资购买。授予后归属进程：授予后，分五年归属，每年归属20%。员工每年实际归属的比例，与个人绩效等方面挂钩，具体细则以董事会批准通过的《员工股权激励计划》为准。保密要求：授予数量遵守保密原则，员工间不得相互打听、交流，也不得对外部透露。小结：限制性股票是现股激励的一种典型形式,其授予方式灵活、多样化,可无偿赠与,也可有偿转