企管笔记（法律考试必备）

为第t年的现金流出量；i为预定的贴现率；n为投资项目的寿命周期。2.现值指数现值指数，是指某个投资项目未来现金流入量现值与未来现金流出量现值的比率，也称为获利指数。其经济含义为每一元投资可获得的净收益现值。以现值指数大小为标准确定投资方案取舍的决策方法，称为现值指数法。现值指数的计算公式为：3.内含报酬率内含报酬率，是指能够使某个投资项目未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，即投资项目净现值为零的贴现率。根据方案本身内含报酬率高低来评价方案优劣的方法，称为内含报酬率法。内含报酬率的计算需要采用逐步测试法。先估计一个贴现率，用它来计算方案的净现值，如果净现值为正数，说明方案本身的报酬率超过了估计的贴现率，应提高贴现率后进一步测试，反之应降低贴现率后进一步测试，直至找出使净现值为零的贴现率，即为方案本身的内含报酬率。（二）非贴现指标1.静态投资回收期静态投资回收期，简称回收期，是指收回原始投资额所需要的年限，用原始投资额除以每年现金净流量计算求得。根据投资方案的预计回收年限，来确定该方案是否可行的决策行为，称为投资回收期法。投资回收年限越短，方案越有利。当原始投资额为一次性投入，各年现金净流入量相等时：2.平均报酬率平均报酬率，也称为会计收益率，是指投资寿命周期内，平均每年的现金净流量与投资总额的比率。根据各个投资方案预期的平均报酬率大小，来评价方案优劣的决策分析方法，称为平均报酬率法。平均报酬率越高，说明项目的经济效益越好；反之，则说明其经济效益较差。1.某投资项目的原始投资额为100万元，预计有效年限为6年，预计各年的现金净流量分别为20万元、30万元、40万元、50万元、30万元、10万元。假设每年的现金净流量在各月的分布是均衡的，则该项目的回收期为（）年。（2008年单项选择第20题）各年现金净流入量不等的情况A.4B.3.33C.3.2【解析】本题涉及的考点是投资回收期的计算。该项目前三年的现金净流量为90万元，则剩余10万元应当在第四年回收，因而该项目投资回收期=3+（10／50）=3.2年，C符合题意。2.某投资项目按10％贴现率计算的净现值大于零，按12％贴现率计算的净现值小于零，则该项目的内含报酬率肯定（）。（2006年单项选择第30题）A.等于10％B.等于12％C.大于12％D.大于10％，小于12％【答案】D【真题解析】本题所涉及的考点是贴现率和内含报酬率。贴现法是指考虑货币时间价值的分析评价方法，包括净现值法、现值指数法、内含报酬率法。内含报酬率法是根据方案本身内含报酬率高低来评价方案优劣的一种方法。内含报酬率，是指能够使某个投资项目未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，即投资项目净现值为零的贴现率。如果投资项目按某个贴现率计算的净现值大于零，就表明内涵报酬率肯定大于该贴现率。如果投资项目按某个贴现率计算的净现值小于零，就表明内涵报酬率肯定小于该贴现率。D符合题意。3.下列投资决策方法中，不属于贴现法的是（）。（2006年单项选择第31题）A.平均报酬率法B.净现值法C.现值指数法D.内含报酬率法【答案】A【解析】本题所涉及的考点是贴现法的具体方法。贴现法是指考虑货币时间价值的分析评价方法，包括净现值法、现值指数法、内含报酬率法。非贴现法是指不考虑货币时间价值的分析评价方法，包括投资回收期法和平均报酬率法。选项A符合题意。4．投资10万元建一项目，当年完工并产生经济效益，预计投产后每年获得现金净流入2．5万元。该项目的静态投资回收期为()。(2010年单项选择第28题)A．3年B．4年C．5年D.6年【答案】B【解析】本题考查静态投资回收期的计算。静态投资回收期，指收回原始投资额所需要的年限，是用原始投资额除以每年现金净流量计算求得。静态投资回收期=原始投资额÷每年相等的现金净流人量。B符5．内含报酬率是使投资项目()指标为零的贴现率。(2010年单项选择第30题)A．现值指数B．投资回收期C．投资利润率D．净现值【答案】D【解析】本题考查内含报酬率的含义。内含报酬率，是指能够使某个投资项目未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率．即投资项目净现值为零的贴现率。选项D符合题意。二、多项选择题1.如果在多个备选投资方案中只能选择一个，可以采用的决策办法有（）。（2007年多项选择第57题）A.净现值法B.现值指数法C.内含报酬率法D.平均报酬率法【答案】BCD【解析】本题考查的考点是评价投资决策的指标。净现值，是指某个投资项目寿命周期内现金流入量现值减去现金流出量现值后的差额，其经济意义为投资方案贴现后的净收益，或者说是考虑货币时间价值后的净收益。净现值法就是以投资方案净现值大小作为方案取舍标准的一种决策方法。计算现金流量现值时所用的贴现率可以是企业的资金成本，也可以是企业所要求的最低收益率。如果净现值为正数，即贴现后的现金流人大于贴现后的现金流出：说明该投资项目的报酬率大于预定的贴现率；如果净现值为零，即贴现后的现金流入等于贴现后的现金流出，说明该投资项目的报酬率等于预定的贴现率；如果净现值为负数，即贴现后的现金流入小于贴现后的现金流出，说明该投资项目的报酬率小于预定的贴现率。若不同方案的原始投资额相同，应选择净现值大的方案。若不同方案的投资额不同，则单纯看净现值就不能做出正确的评价。现值指数，是指某个投资项目未来现金流入量现值与未来现金流出量现值的比率，也称为获利指数。其经济含义为每一元投资可获得的净收益现值。现值指数法就是以现值指数大小为标准确定投资方案取舍的决策方法。当现值指数大于1时，说明投资项目的报酬率超过了预定的贴现率；等于1时，说明投资项目的报酬率等于预定的贴现率；小于1时，说明投资项目的报酬率没有达到预定的贴现率。只有一个备选方案时，现值指数大于1或等于1时可以接受；有多个备选方案可以选择时，应选择现值指数超过1最多的投资方案。内含报酬率法是根据方案本身内含报酬率高低来评价方案优劣的一种方法。内含报酬率，是指能够使某个投资项目未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，即投资项目净现值为零的贴现率。平均报酬率，也称为会计收益率，是指投资寿命周期内，平均每年的现金净流量与投资总额的比率。平均报酬率法就是根据各个投资方案预期的平均报酬率大小，来评价方案优劣的决策分析方法。平均报酬率越高，说明项目的经济效益越好；反之，则说明其经济效益较差。BCD符合题意。2.净现值法是进行投资决策常用的一种方法，其优点是（）。（2006年多项选择第68题）A.考虑了货币的时间价值B.考虑了项目计算期的全部净现金流量C.考虑了投资风险D.能够反映投资项目在各年的收益【答案】ABC【解析】本题所考查的考点是净现值法的优点。净现值属于贴现指标，而贴现指标都是考虑了货币时间价值的指标。相反，非贴现指标则不考虑货币的时间价值。因此，A选项是符合题意的。净现值，是指某个投资项目寿命周期内现金流入量现值减去现金流出量现值后的差额，因此，它实际上考虑了项目计算期的全部净现金流量。B选项是符合题意的。净现值法的折现率的确定应当考虑投资风险，因此，净现值法考虑了投资风险。C选项符合题意。净现值法，考察的是整个投资项目寿命周期内的情况，因此，无法反映投资项目在各年的收益。D选项不符合题意。正确答案为ABC。3．一项投资方案的净现值大于零，说明（）。(2011年多项选择第60题)A．该方案可以投资B．该方案的报酬率小于预定的贴现率C．该方案的获利指数大于1D．该方案的内含报酬率大于其资本成本【答案】ACD【解析】净现值，是指某个投资项目寿命周期内现金流入量现值减去现金流出量现值后的差额。净现值大于零，说明可以投资，也说明报酬率大于预定的贴现率。选项A正确、B错误。现值指数，是指某个投资项目未来现金流入量现值与未来现金流出量现值的比率，也称为获利指数。净现值大于零，现值指数一定大于1，选项C正确。内含报酬率，是指能够使某个投资项目未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，即投资项目净现值为零的贴现率。净现值大于零，说明内含报酬率大于其资本成本。选项D正确。正确答案是ACD。第四节筹资管理【考点一】筹资方式【熟悉】目前我国企业筹集资金的方式主要有以下几种：（1）吸收直接投资（2）发行股票（3）内部留存收益（4）向银行借款（5）利用商业信用（6）发行公司债券（7）融资租赁【考点二】权益性筹资【熟悉】权益性筹资的具体方式，包括吸收直接投资、发行普通股票筹资、留存收益筹资等。（一）吸收直接投资1.直接投资的出资形式企业采用吸收直接投资方式筹集资金时，投资者可以用现金、厂房设备、材料物资、无形资产等作价出资。（1）以现金出资。（2）以实物出资。（3）以工业产权出资。（4）以土地使用权出资。2.吸收直接投资的成本吸收直接投资的成本，是指企业因吸收直接投资而支付给出资人的投资报酬。吸收直接投资的成本除了不考虑筹资费用外，其计算方法与普通股筹资基本相同。3.吸收直接投资的优缺点与发行股票筹集资金相比，吸收直接投资具有以下优点：（1）手续简便快快捷，资金筹集的速度快，筹资成本低。（2）可以直接获得投资者的先进设备和先进技术，尽快形成生产能力和生产规模，尽快占领市场。（3）支付投资报酬的方式灵活，分红压力小。但是吸收直接投资也有缺点，主要表现为：（1）直接面向投资者筹集资金，使企业吸收资金的数量有限，企业较难迅速扩张，因此依靠吸收直接筹集权益性资金的企业，一般规模不会太大。（2）采用直接吸收投资方式筹集资金，投资者数量相对较少，但每个投资者的持股比例相对较大，有可能分散企业控制权。（二）发行普通股票筹资1.普通股票的种类（1）按是否记名，分为记名投票和不记名投票。（2）按票面是否标明金额，分为有面值股票和无面值股票。我国公司法规定，股票应注明其面值，并且发行价格不得低于面值。（3）按发行对象和上市地点不同，分为A股、B股、H股、N股。A股是供我国大陆地区个人买卖，以人民币标明票面金额并以人民币认购和交易的股票。B股、H股、和N股是专供我国港澳台和外国投资者买卖的、以人民币标明票面金额但以外币认购和交易的股票。其中B股在上海和深圳上市，大陆投资者也可买卖，H股在香港上市，N股在纽约上市。2.普通股票筹资的成本普通股票筹资的成本包括股票发行费用和现金股利。发行费用包括发行手续费、律师费、资信评估费、公证费等，现金股利是普通股投资的必要报酬，其高低取决于企业经济效益和股利政策等。企业股利政策大致分为两类，一类是固定股利政策，另一类是固定股利增长率政策。不同股利政策下，普通股筹资成本的计算也有所不同。（1）企业采用固定股利政策。固定股利政策，是指企业每年分派固定数额的现金股利。此时，普通股票筹资成本的计算公式为：（2）企业采用固定股利增长率政策。在正常情况下，普通股股利应随企业发展有所增长。如果企业采用固定股利增长率政策，则普通股股票筹资成本的计算公式为：3.发行普通股筹资的优缺点与其他筹资方式相比，发行普通股票筹资具有以下优点：（1）没有固定的到期日，不必考虑偿还。（2）没有固定的股利负担，筹资风险小。（3）发行普通股所筹集的资金是企业最基本的资金来源，普通股股本及由此产生的资本公积金和盈余公积金，反映了企业的财务实力，可作为其他方式筹资的基础，特别是为债权人提供了保障，增强了企业的举债能力。但是，普通股票筹资也存在一些明显的缺点：（1）资金成本较高。（2）发行股票可能会增加新股东，分散企业的控制权。同时，增发股票会稀释每股收益，引发股价下跌。（3）发行股票筹资要求增加企业的透明度，需要公布企业的资金使用计划和未来发展计划等重要信息，这些信息有可能被竞争对手利用。（三）留存收益筹资1.留存收益的种类留存收益，是指留存在企业的净利润（税后利润）。一般企业都不会把全部净利润以股利的形式分配给股东，因此留存收益是企业筹集权益性资金的一种重要方式。我国企业的留存收益由盈余公积和未分配利润两部分组成。（1）盈余公积。（2）未分配利润2.留存收益筹资的成本留存收益成本的计算与普通股基本相同，只是不发生筹资费用。（1）如果企业普通股股利固定，留存收益成本的计算公式为：（2）如果企业普通股股利逐年固定增长，留存收益成本的计算公式为：3.留存收益筹资的优缺点留存收益是企业内部形成的资金，无须通过一定的方式去筹集，具有以下优点：（1）资金成本较低。（2）可以保持原有股东的控制权。（3）可以增加企业的财务实力。采用留存收益筹资的缺点是：（1）筹资金数量有限。（2）资金使用受限制。一、单项选择题1．根据《公司法》，企业应按当年税后利润10%的比例提取法定盈余公积金。当累积法定盈余公积金达到注册资本（）以上时可以不再提取。(2011年单项选择第30题)A．20%B．25%C．40%D．50%【答案】D【解析】法定盈余公积金达到注册资本50%以上时可以不再提取。D符合题意。2．企业法定盈余公积金余额达到注册资本的一定比例时可不再提取。该比例是(

)。(201025)A．10％B．25％C．40％D．50％【答案】D3.根据我国相关法律法规，企业公开发行股票并上市应该遵循有关要求。错误的要求是（）（200829）A．必须成立有限责任公司B．必须聘请中介机构C．股票必须上市交易D．必须向中国证监会报送材料和报送申请股票发行文件【答案】A4.下列关于普通股和优先股的表述，正确的是（）。（2008年单项选择第30题）A.普通股股东有权通过股东大会参与公司经营决策B.优先股股东有权通过股东大会参与公司经营决策C.优先股和普通股在发行时都约定股息率D.在公司剩余财产的分配顺序上，优先股股东排在债权人和普通股股东之前【答案】A【解析】本题涉及的考点是筹资管理中有关股票筹资的知识点。普通股是股份公司发行的无特别权利的股份，是最基本的股份，也是风险最大的股份。一般情况下，股份公司只发行普通股。优先股在分配股利和公司剩余财产时，顺序优先于普通股，但它不具有表决权，或者表决权的形式受到限制，一般认为，优先股兼有债券的性质。优先股股东不能参与表决或表决权受到限制因而不能通过股东大会参与公司经营决策。普通股在发行时不约定股息率，在优先股股东在分配顺序上不优于债权人，只优于普通股股东。5.证券公司负责对拟上市企业发行股票进行辅导，辅导期为（

）。（2008年单项选择第31题）A.半年B.1年C.1年半D.2年【答案】B首次公开发行的辅导期限至少为一年。（2008年12月1日起施行）明确废止，新的规定没有对辅导期进行明确的规定，因而目前已经没有一年的辅导要求。二、多项选择题1.发行普通股筹集资金的优点是（）。（2007年多项选择第59题）A.没有固定的股利负担，筹资风险较小B.没有股本到期日，不必考虑偿还C.企业承担的财务风险小D.筹资方式灵活【答案】ABC【考点三】长期负债筹资【熟悉】在我国，长期负债筹资主要有长期借款和发行债券两种方式。（一）长期借款筹资1.长期借款的种类目前我国金融机构提供的长期借款主要有：（1）按照提供贷款的机构，可以分为政策性银行贷款和商业性银行贷款。（2）按照借款的用途，可以分为固定资产投资借款、更新改造借款、科研开发和新产品试制借款等。（3）按照有无担保，分为信用贷款和抵押贷款。2.长期借款筹资的成本长期借款成本包括利息和筹资费用。由于利息费用计入企业资产或财务费用，可以起到抵减所得税的作用，因此长期借款成本的计算公式为：3.长期借款筹资的优缺点采用长期借款筹资的优点是：（1）筹资速度快。（2）筹资成本低。（3）筹资弹性大。（4）可以通过财务杠杆作用，提高股东的投资回报。长期借款的缺点主要表现为：（1）财务风险较高。（2）限制性条款多。（3）筹资数量有限。（二）发行债券筹资1.债券的种类企业债券按不同的分类标准，可以分为不同的类别。（1）按债券是否记名，分为记名债券和不记名债券。（2）按有无财产担保，分为抵押债券和信用债券。（3）按能否转化为企业股票，分为可转换债券和不可转换债券。2.发行债券筹资的成本债券成本包括债券利息和筹资费用。债券利息在息税前支付，具有减税效应。债券筹资费用包括发行手续费、律师费、资信评估费、上市费、推销费等。债券成本的计算公式为：3.债券筹资的优缺点债券筹资具有以下优点：（1）资金成本较低。2）可以保持股东的控制权3）可以通过财务杠杆作用，提高股东的投资回报。债券筹资的缺点主要表现为：（1）财务风险大。（2）筹资周期长，限制条件多。（3）筹资数量有限。（三）融资租赁筹资1.融资租赁的种类融资租赁，又成为资本租赁，是一种长期租赁形式，可解决企业对长期资金的需要。其特点是租赁期较长，一般为租赁资产寿命的一半以上；在租赁期内，出租方一般不提供维修和保养服务；租赁期满后，承租方可以将租赁物退还出租方，也可以作价买下或延长租期续租。融资租赁包括以下三种形式：（1）直接租赁。（2）售后回租。（3）杠杆租赁。2.融资租赁筹资的成本融资租赁筹资成本包括设备价款和租息两部分。设备价款是包括设备买价、运杂费和途中保险费等；租息又可分为租赁企业的融资成本和融资手续费，其中融资成本是指融资租赁企业为购买租赁设备所筹集资金的成本，即设备租赁期内的利息，租赁手续费包括租赁企业承办租赁业务的营业费用和一定的盈利。3.融资租赁筹资的优缺点对承租企业而言，融资租赁是一种特殊的筹资方式，不必预先支付资金便可获得需要的设备。优点（1）筹资速度快。（2）设备淘汰风险小。（3）财务风险较小。（4）租金可在税前扣除，减少了企业所得税的缴税。融资租赁筹资的最大缺点是资金成本较高。一般来说，其租金总额往往超出设备买价许多，租息比借款利息高得多。当承租企业发生财务困难时，固定的租金会构成一项沉重负担。一、单项选择题1．某公司发行总面值为500万元的l0年期债券，票面利率12％，债券筹资费率5％，公司所得税率25％。则该债券成本为()。(2010年单项选择第29题)A．5％

B．9％C．9．47％D．12％【答案】C【解析】本题考查债券成本的计算。债券成本=年利息×(1-所得税率)÷债务筹资金额×(1-债券筹资费率)或：年利率×(1-所得税率)÷(1-债券筹资费率)=12％×(1—25％，)÷(1—5％)=9．47％。2.下列不属于长期资金筹集方式的是（）。（2009年单项选择第24题）A.吸收投资B.商业信用C.发行股票D.融资租入【答案】B【解析】本题所考查的考点是长期资金筹集方式。企业长期筹集资金的方式有长期借款、发行债券、发行股票、融资租赁，筹集短期内所需资金的主要方式有短期借款和商业信用。所以，选项B符合题意。二、多项选择题1．相对于发行股票筹资，发行债券筹资的优点有(

)。(2010年多项选择第59题)A．财务风险小B．比股票筹资的成本低C．可以保持股东对企业的控制权D．有可能通过财务杠杆作用提高股东的投资回报【答案】BCD【解析】本题考查债券筹资的优点。债券筹资的优点：资金成本较低，可以保持股东对公司的控制权，可以通过财务杠杆作用提高股东的投资回报。债券筹资的缺点：财务风险大；筹资周期长．限制条件多；筹资数量有限。BCD符合题意。2.融资租赁是企业常用的一种筹集资金的方式，其特点是（）。（2007年多项选择第63题）A.租赁期满后，租赁资产归还给出租方B.租赁期内，由出租方负责对租出资产进行维护和保养C.租赁期内，由承租方负责对租入资产进行维护和保养D.租赁期一般在租赁资产寿命的一半以上【答案】ACD【解析】本题考查的考点是融资租赁的特点。融资租赁，又称为资本租赁，是一种长期租赁形式。其特点是租赁期较长，一般为租赁资产寿命的一半以上；在租赁期内，出租方不提供维修和保养服务；租赁期满后，承租方可以将租赁物退还出租方，也可以作价买下或延长租期续租。ACD符合题意。3.企业通过发行债券筹集资金的优点有（）。（2008年多项选择第57题）A.与股票相比，债权的发行成本较低B.可以保持股东对公司的控制权C.财务风险小D.所筹集资金的数量不受限制【答案】AB【考点四】短期负债筹资【熟悉】短期负债所筹集的资金，使用时间比价短，一般不超过一年。短期负债筹资最主要的形式是短期借款和商业信用等。（一）短期借款筹资与长期负债筹资方式相比，短期借款筹资的优点是：（1）筹资速度快。（2）筹资弹性大。（3）筹资成本较低。但是短期借款偿还期短，要求企业在短期内拿出足够的资金偿还，如果企业资金安排不当，可能会陷入财务困境，因此短期借款筹资的风险比较大。此外，短期借款利率波动较大，有时甚至会过于长期负债。（二）商业信用筹资1.商业信用的种类利用商业信用筹集资金，主要有以下三种形式：（1）预收货款。（2）延期付款，但不涉及现金折扣。（3）延期付款，但早付款可享受现金折扣。2.商业信用筹资的优缺点采用商业信用筹资的最大优点是容易取得。首先，商业信用是一种持续性的信贷方式，它与商品交易同时进行，无需办理筹资手续，只要企业信誉好，很容易取得商业信用。其次，如果没有现金折扣，或企业不放弃现金折扣，则利用商业信用筹资没有实际成本。但是商业信用期限一般较短，如果放弃现金折扣，所付出的成本比较较高。一、多项选择题1．企业实施短期负债筹资的主要形式包括（）。(2011年多项选择第61题)A．吸收投资B．商业信用C．短期借款D．留存收益【答案】BC【解析】短期负债筹资的主要形式是短期借款和商业信用。吸收投资和留存收益属于权益性筹资方式。【考点五】综合资金成本与资本结构【掌握】（一）综合资金成本综合资金成本是企业所筹集资金的平均成本，反映企业资金成本的总体水平。综合资金成本又可分为已筹资金的加权平均成本和新增资金的边际资金成本。在进行资本结构决策时，使用加权平均资金成本；在进行追加筹资决策时，使用边际资金成本。1.加权平均资金成本加权平均资金成本，是指分别以各种资金成本为基础，以各种资金占全部资金的比重为权数计算出来的综合资金成本。当有多种筹资方式可以选择时，企业应当选择加权平均资金成本最低的方案。加权平均资金成本的计算公式为：2.边际资金成本边际资金成本是指资金每增加一个单位而相应增加的成本。边际资金成本也是按加权平均法计算的。首先，根据目标资本结构和各种筹资方式下资金成本变化的分界点，计算筹资总额分界点，得出若干组筹资总额范围，然后，分别计算若干组筹资总额范围内的加权资金成本，便可得到各种筹资范围的边际资金成本。（二）资本结构资本结构是企业筹资决策的核心问题。企业的资本结构是由于企业采用多种筹资方式筹集资金而形成的，各种筹资方式的不同组合，决定着企业的资本结构及其变化。总的来看，企业的筹资方式可以分为权益筹资和负债筹资两类，因此资本结构也可以理解为是负债在全部资金中所占的比重以及不同负债所占的比重。确定最佳资本结构的方法有很多，最方便的是比较资金成本法，即分别计算不同筹资方案的加权资金成本，从中选择加权平均资金成本最低的筹资组合，即为最佳资本结构。一、单项选择题1、某股份公司准备增发100000股普通股股票，每股发行价15元，预计筹资费率10％，预计第一年每股发放现金股利1元，以后年度的股利增长率为2％。本次增发普通股的资本成本为（）。（200823题）A.6.67％B.7.41％C.8.67％D.9.41％【答案】D【解析】本题涉及的考点是资本成本。权益资本成本=年现金股利÷（普通股市价×（1-筹资费用率））+预计股利增长率=1/（15×（1-10％））+2％=0.0941，D符合题意。2.最佳资本结构是指在一定时期内使企业价值最大，同时（）最低的资本结构。（2009年单项25）A.债务资本成本B.权益资本成本C.加权平均资本成本D.边际资本成本【答案】C【解析】本题所考查的考点是最佳资本结构。最佳资本结构是指在一定时期内使企业价值最大，加权平均资金成本最低的资本结构。选项C正确，选项ABD错误。3．某股份公司准备增发100万股普通股股票，每股发行价20元，预计筹资费率6%，预计增发后第一年每股发放现金股利1元，以后年度的股利增长率为2%。则本次增发普通股的成本为（）。(201128题)A．5%B．5．32%C．6%D．7．32%【答案】D【解析】如果企业采用固定股利增长率政策，普通股成本=第一年预计现金股利÷[普通股筹资金额×(1-普通股筹资费率)]+固定股利增长率=1÷[20×(1-6%)]+2%=7．32%。D项最为符合题意。第五节股利分配【考点一】股利分配原则与影响因素【了解】（一）股利分配原则股利分配是指公司制企业向股东分派利润，属于企业净利润分配的内容之一。企业的股利分配应当遵守以下原则：1.依法分配、利益兼顾企业股利分配涉及股东、债权人、职工等各个方面的利益。2.实行资本保全原则分配股利必须以资金保全为前提。3.分配与积累并重企业在进行股利分配时，应坚持分配与积累并重的原则，将净利润中的一部分分配给股东，另一部分留在企业，形成企业的积累。（二）股利分配的影响因素企业进行股利分配时，收到很多因素的影响和制约，包括法律因素、企业因素、股东因素等。1.法律因素为了保护股东和债权人利益，我国有关法律法规对股利分配进行了规定，主要体现以下几个方面：（1）资本保全。（2）企业积累。（3）偿债能力。2.企业因素企业出于长期发展和短期经营的需要，在制定股利政策时也应考虑各个方面的因素。（1）盈利的稳定性。（2）资产的流动性。（3）投资机会。（4）筹资机会。（5）资金成本（6）其他因素。如企业所处的行业和发展周期，长期债务合同中限制企业支付现金股利的条款。3.股东因素股东的利益和偏好，也会影响企业的股利分配。（1）个人收入。（2）企业控制权。（3）税负。【考点二】股利分配政策【熟悉】确定合理的股利分配政策，对于企业和投资人都非常重要。我国企业常用的股利政策有以下几种：（一）剩余股利政策是指当企业有良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构（最佳资本结构），测算出投资所需要的权益性资金，先从净利润中留用，如果有剩余再用来发放股利。采用剩余股利政策的目的是为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。企业采用剩余股利政策时，一般按四个步骤确定其股利分配数：设定目标资本结构，权益资本与债务资本的比例。根据目标资本结构确定投资所需要的股东权益数额。尽可能用留存收益来满足所需要的权益资金的数额；留存收益满足投资所需要的权益资金数额后，如有剩余，将其作为股利发给股东。（二）固定或稳定增长的股利政策是指企业将每年发放的股利固定在某一特定水平并在此基础上以固定比率逐年稳定增长。只有当企业确信未来盈利会显著的、不可逆转的增长时，才会选择这种股利政策。（三）固定股利支付率政策是指企业按每年净利润的某一固定比例向股东分派股利。采用固定股利支付率政策，使股利与企业盈利紧密配合，体现了多盈多分，少盈少分，不赢不分的股利分配原则。一、单项选择题1.与剩余股利政策相比，固定或稳定增长的股利政策的优点是（）。A.为投资者提供可预测的现金流B.能改善公司资本结构C.避免公司出现负现金流的项目D.常为企业保持充足资金【答案】A【解析】固定或稳定增长的股利政策指每年支付固定或稳定增长的股利，提供给投资者稳定的未来现金流，降低企业管理层投资到低盈利项目中去。盈利下降时可能导致股利发放存在困难。A选项正确。2.最能反映经理意图，并起到信号作用的股利政策是（）。A.零股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.剩余股利政策D.固定股利支付率政策【答案】D【解析】管理层希望公司能够平稳顺利发展，采用固定股利支付率政策，使股利与企业盈利紧密配合，提现了多盈多分，少盈少分，不赢不分的股利分配原则。D符合题意。【考点三】股利分配程序与支付方式【熟悉】（一）股利分配程序根据我国企业法规定，企业的税后利润应按以下顺序进行分配：1.提取法定盈余公积。2.向优先股东分配股息。3.提取任意盈余公积。4.向普通股东分配股利。（二）股利支付方式目前我国公司制企业的股利支付方式主要有两种：1.现金股利。2.股票股利。（三）股利的发放程序股份制公司分派股利时，首先由董事会制定分配预案，经股东大会讨论通过后正式宣布。一般按照下列日程进行：1.宣布日。2.股权登记日。3.除息日。4.股利发放日。第六节本量利分析【考点一】成本性态分析【熟悉】成本性态，也称为成本习性，是指成本随着业务量（生产量、销售量、工作时间等）的变动而发生变化的属性。根据成本性态不同，可以将企业的全部成本分为三大类：固定成本、变动成本、混合成本。（一）固定成本固定成本指在一定时期和一定业务范围内，不受业务量变动的影响，其总额保持固定不变的成本。固定成本的“固定性”是有相关范围的，它包含时间范围和业务量范围两个方面。第一，相关范围是针对某一特定时期而言的。因为从较长时期看，所有成本都具有变动性。第二，相关范围是针对特定业务量水平而言的。如果业务量超出或低于这一水平，同样会发生厂房、设备、管理人员的变化，相应的固定成本也会随之变化。（二）变动成本变动成本指在一定时期和一定业务范围内，其总额随业务量变动而成正比例变动的成本。与固定成本相同，变动成本的“变动性”也是有相关范围的。只是在一定的业务量范围内，变动成本总额与业务量的变动成正比例变动，超出这一范围，两者之间可能就不存在这种正比例变动关系。（三）混合成本混合成本指混合了固定成本和变动成本两种不同性质的成本。混合成本项目繁多，常见的混合成本有两种类型：1.以一定初始成本为基数的混合成本这类成本的特征是，在业务量为零的时候，成本不为零，仍然保持一定的基数，在此基数之上，则随业务量变动而成正比例变动。因此，这类成本也称为半变动成本。2.阶梯性混合成本这类成本的特征是，成本总额随业务量增加呈阶梯性变动。当业务量在一定范围内增长时，成本总额不变，但是当业务量的增长超过一定限度时，成本总额会突然增加，然后在一个新的业务量范围内又保持不变，直到另一个新的业务量增长的出现。因此，这类成本也称为半固定成本。3.混合成本的分解分解混合成本的方法有很多，本书只介绍高低点法。高低点法是最简便的一种分解混合成本的方法。其基本做法是，以某一期间内最高业务量（高点）的混合成本与最低业务量（低点）的混合成本差额，除以最高与最低业务量的差数，以确定单位变动成本，进而确定混合成本中的变动成本部分和固定成本部分。由于混合成本包含固定成本和变动成本两部分。其基本做法是，以某一期间内最高业务量（高点）的混合成本与最低业务量（低点）的混合成本差额，除以最高业务量与最低业务量的差数，以确定单位变动成本，进而确定混合成本中的变动成本部分与固定成本部分。由于混合成本包含固定成本和变动成本两部分，那么，在一个相关范围内，如果设y为混合成本，a为固定成本，b为单位变动成本，x为业务量，则混合成本可用公式y=a+bx来描述。在这个相关范围内，由于固定成本不变，因此总成本随业务量变动的部分全部为变动成本。用高低点法分解混合成本的运算过程如下：高点的混合成本公式为：y1=a+bx1（1）低点的混合成本公式为:y2=a+bx2（2）用（1）减去（2），整理后得出：b=(y1-y2)／(x1-x2)（3）将（3）式代入（1）或（2），便可求出固定成本a。a=y1–bx1或a=y2-bx2（四）成本性态分析的意义成本性态分析是进行企业经营决策分析的最基础的方法，在企业经营管理中具有十分重要的作用。通过成本性态分析，可以了解成本与业务量变动的关系，为企业制定决策、计划和预算提供依据。只有了解成本性态，确定变动成本和固定成本的组成，才能进行成本预测和控制。企业短期经营决策中经常使用的本量利分析法，就建立在成本性态分析的基础之上。单项选择题1.企业在生产经营活动中，有时会面临零部件自制还是外购决策问题。假设无论外购还是自制，企业固定成本总额均不变，那么这类问题决策时，一般只考虑（）。（2009年单项选择第26题）A.自制零部件的单位成本是否低于外购单价B.自制零部件的单位变动成本是否低于外购单价C.自制零部件是否盈利D.自制零部件是否亏损【答案】A【解析】本题所考查的考点是短期经营决策中零部件自制或外购的决策。无论是零部件自制还是外购，并不影响产品的销售收入，只需考虑两个方案的成本，哪一个方案的成本低则选择哪一个方案。选项A【考点二】本量利关系式【掌握】本量利分析（Cost-Volume-Profitanalysis,CVP），是对成本、业务量、利润三者之间相互依存关系进行的分析。这一分析方法是在成本性态分析的基础上发展起来的。分析的目的在于揭示销售数量、销售单价、变动成本、固定成本等因素与利润指标的内在联系和变动规律，协助企业管理者进行经营决策。描述本量利关系的数学公式有两种，一种是本量利基本公式，也称为损益方程式；另一种是贡献毛益方程式。（一）本量利基本公式即根据会计计算利润或亏损的基本公式来描述成本、业务量、利润三者之间的内在关系。由于企业总成本可以分为固定成本和变动成本两大类，因此：利润=销售收入-变动成本总额-固定成本总额，展开后：利润=单价×销售量-单位变动成本×销售量-固定成本总额（二）贡献毛益方程式1.贡献毛益贡献毛益，也称为创利额、边际贡献、边际利润等，是本量利分析中十分重要的概念，它是指产品销售额扣除产品变动成本后为企业做的贡献。贡献毛益首先用来补偿企业的固定成本，补偿固定成本后仍有剩余，形成企业的利润；如果贡献毛益不足以弥补固定成本，则企业发生亏损。因此，贡献毛益是直接反映企业能否盈利的重要指标。贡献毛益可以表现为单位贡献毛益，也可以表现为贡献毛益总额。计算公式为：单位贡献毛益=单位售价-单位变动成本贡献毛益总额=单位贡献毛益*业务量或：贡献毛益总额=销售收入总额-变动成本总额2.贡献毛益率贡献毛益除了用绝对数表示外，还可以用相对数表示，即贡献毛益率。贡献毛益率是指贡献毛益在销售收入中所占的比率，可直接反映销售收入变动时，贡献毛益总额将发生的变动。计算公式为：贡献毛益率=单位贡献毛益/单位售价或：贡献毛益率=贡献毛益总额/销售收入总额3.贡献毛益方程有了贡献毛益和贡献毛益率的概念，可以将本量利基本公式改写为贡献毛益方程式，即：利润=销售收入×贡献毛益率-固定成本总额=贡献毛益总额-固定成本总额将上述公式展开后：利润=销售量×单位贡献毛益-固定成本总额一、单项选择题1．假设某企业只生产一种产品。单位变动成本5元，单价8元，固定成本总额2000元，销售量600件。如果要实现目标利润400元，可以采取的措施是（）。(2011年单项选择第31题)A．减低固定成本总额400元B．减低单位变动成本0．5元C．提高单位产品售价1元D．扩大销售量100件【答案】C【解析】单位贡献毛益=单位售价-单位变动成本=8-5=3(元)；利润=贡献毛益总额-固定成本=3×600-2000=-200(元)。如果减低固定成本总额400元，可以实现利润200元。如果减低单位变动成本0．5元，可以实现利润100元。如果提高单位产品售价1元，可以实现利润400元。如果扩大销售量100件，可以实现利润100元。答案为C。2.某企业只生产和销售一种产品，计划本年实现利润200000元，计划销售产品100000件。该种产品销售单价15元，单位变动成本10元，则该企业的固定成本不得超过（）元。（2007年单项选22）A.500000B.400000C.300000【解析】本题所涉及的考点是本量利基本公式。固定成本是指在一定时期内和一定业务量范围内，不受业务量变动的影响，其总额保持固定不变的成本。例如，行政管理人员的薪酬、财产保险费、按使用年限法计提的固定资产折旧等均属于固定成本。在一定的业务量范围内，固定成本总额不受业务量变动影响，但是单位业务量所分摊的固定成本与业务量成反比，即随着业务量的增加，单位业务量分摊的固定成本将减少。本量利基本公式：利润=销售收入-变动成本-固定成本或者

利润=单价×销售量一单位变动成本×销售量-固定成本本题计算过程为：固定成本=单价×销售量-利润一单位变动成本×销售量=15×100000-200000-10×100000=300000（元）。C选项符合题意。【考点三】盈亏平衡点分析【掌握】（一）盈亏平衡点的计算1.单一产品条件下的盈亏平衡点当贡献毛益总额正好等于固定成本总额时，表明企业不盈利也不亏损，达到盈亏平衡。用公式表示为：贡献毛益总额=固定成本总额将该公式展开后：销售量×单位贡献毛益=固定成本总额即：如果用销售额来表示盈亏平衡点，只需在上述公式的两边同时乘以销售单价：2.多种产品条件下的盈亏平衡如果企业销售的产品不止一种，由于固定成本一般不能分摊到每一种产品，因此无法计算每种产品的盈亏平衡点，这时只能计算整个企业的盈亏平衡点，在此基础上再根据各种产品的销售比重计算各种产品在盈亏平衡点的销售额和销售量。具体做法是，先计算各种产品的贡献毛益率，然后以各种产品的销售比重为权数计算加权平均毛益率，再根据加权平均贡献毛益率计算企业盈亏平衡点的销售额，最后计算每种产品在盈亏平衡点的销售额和销售量。（二）相关因素变动对盈亏平衡点的影响1.固定成本变动对盈亏平衡点的影响虽然固定成本不随业务量变动而变动，但是当企业的经营能力发生变化时也会导致固定成本上升或下降。在其他因素不变的情况下，固定成本总额上升，盈亏平衡点销售量提高，反之则下降。2.单位变动成本对盈亏平衡点的影响当其他条件不变时，单位变动成本上升，盈亏平衡点销售量提高，反之则下降。3.销售单价变动对盈亏平衡点的影响产品销售单价的上升或下降，会直接影响企业的盈亏。当其他条件不变时，销售单价提高，会使盈亏平衡点的销售量下降，反之则上升。4.销售品种结构变对动盈亏平衡点的影响当企业同时生产和销售多种产品时，由于各种产品的贡献毛益率不同，不同产品销售比重发生变化时也会对企业的盈亏产生较大影响。如果贡献毛益率高的产品所占比重增加，则加权平均贡献毛益率提高，盈亏平衡点的销售量下降；反之则会降低加权平均贡献毛益率，使盈亏平衡点的销售量上升。一、单项选择题1．某公司只生产和销售一种产品。本月共销售产品1万件，取得销售收入30万元。发生变动成本24万元。固定成本4.2万元。据此，本月该产品在盈亏平衡点的销售量应为()。(2010年单项选择第26题)A．5000件B.6000件C．7000件D．8000件【答案】C【真解析】本题考查盈亏平衡点的销售量。盈亏平衡点销售量=固定成本总额÷单位贡献毛益。单位贡献毛益=单位售价一单位变动成本。本题中，每件商品的售价是3元，变动成本是24元，单位贡献毛益是6元。因此，盈亏平衡点销售量=4.2÷6=7000。C选项正确。二、多项选择题1.当其他因素不变时，产品单价上升带来的结果有（）。（2008年多项选择第59题）A.单位变动成本上升B.单位贡献毛益上升C.盈亏平衡点提高D.盈亏平衡点下降【答案】BD【考点四】目标利润影响因素的分析【掌握】（一）实现目标利润的计算公式测算实现目标利润的销售量或销售额，可以借助于盈亏平衡点的计算模型。由于：目标利润=销售量×单位贡献毛益-固定成本总额，因此：（二）相关因素变动后对实现目标利润的影响1.单因素变动对实现目标利润的影响单因素变动，是指假定其他条件不变，只改变一个因素，测算其对实现目标利润的影响程度。可以根据本量利关系的基本公式或贡献毛益方程式进行测算。2.多因素同时变动对实现目标利润的影响在实际工作中，各因素是相互关联，相互制约的，企业往往同时采取多种措施，以保证实现目标利润。如，企业采用新工艺，可以提高产量，节约材料费和人工费，但是有可能增加固定成本；采取促销手段可以提高销售量，但同时需要降低销售价格等。因此，需要综合计算各因素同时变动对实现目标利润的影响。多项选择题1．为了实现企业的目标利润，可以采取的措施有（）。(2011年多项选择第62题，200858题)A．降低固定成本B．降低变动成本C．降低销售单价D．提高销售数量【答案】ABD【案例分析综合题】(每题2分，错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得0．5分)A家电制造厂是一家有20多年历史的老企业，产品质量好，价格合理，在消费者中树立了良好的口碑，不仅国内市场占有率不断上升，而且顺利进入了东南亚市场。公司未来5年的目标是进入欧美市场。但是，近年来随着环境保护理念的深入人心和政府提倡低碳节能生活方式，消费者越来越青睐耗电量较低的家用电器，许多厂家开发出了节能环保型产品，并逐步占领市场。A企业感到前所未有的压力，尽管销售部门将价格一降再降，并推出多种优惠政策，但因其产品耗电量较高，销售量仍然急剧下降。为此，公司紧急召开董事会会议讨论对策。会上，公司管理层达成一致意见，为了降低产品能耗，需要对现有生产设备进行改造，并提出甲乙两个方案。甲方案是对现有设备进行更新改造，预计需要投资400万元，预计可使用4年。第1年现金净流量为120万元：第2年、第3年的年现金净流量均为180万元；第4年现金净流量为150万元。乙方案是重新购置新设备，全部购置成本为1000万元，预计可使用6年。每年现金净流量均为280万元，第6年末设备报废，可得残值收入100万元。由于乙方案所需资金较多，需要向银行借入长期借款600万元，利息率10%，筹资费率3%。该企业所得税率25%。两个方案均在投资当年一次投入完工，并产生经济效益，资金成本为10%。有关的复利现值系数和年金现值系数见下表：(2011年案例分析第87～90题)1．甲、乙方案的净现值分别为（）。A．95．52万元，219．48万元B．95．52万元．275．93万元C．90．97万元，219．48万元D．90．97万元，275．93万元【答案】B【解析】净现值，是指某个投资项目寿命周期内现金流入量现值减去现金流出量现值后的差额。甲方案现金流出量现值为400万元，流入量现值=120×0．9091+180×0．8264+180×0．7513+150×0．6830=495．528(万元)。甲方案的净现值为95．528万元。乙方案现金流出量现值为1000万元。乙方案现金流入量现值=280×4．3553+100×0．5645=1275．934(万元)。乙方案的净现值为275．934万元。2．乙方案的静态投资回收期为（）。A．2．56年B．3年C．3．21年D．3．57年【答案】D【解析】静态投资回收期是用原始投资额除以每年现金净流量计算求得。1000÷280=3．57。D。3．乙方案长期借款的资金成本为（）。A．7．5%B．7．73%C．10%D．10．31%【答案】B【解析】长期借款成本=年利息×(1-所得税率)÷[长期借款本金×(1-长期借款筹资费率)]=年利率×(1-所得税率)÷(1-长期借款筹资费率)=10%×(1-25%)÷(1-3%)=7．73%。B符合题意。4．本案例中的投资项目属于（）。A．直接投资B．间接投资C．长期投资D．短期投资【答案】AC【解析】直接投资是指把资金直接投放于生产经营性资产，例如，开办工厂或商店，购置设备等。长期投资是指一年以后才能收回的投资2.2010年．K公司为扩大生产规模，计划向银行申请长期借款500万元，利率12％；同时申请短期借款100万元，利率6％。银行为了了解K公司的情况，要求其提供反映公司2009年财务状况和经营成果的会计资料。2009年K公司实现营业收入1250万元，发生营业成本750万元，实现营业利润280万元、利润总额240万元、净利润195万元。另外，2009年K公司发生利息费用45万元、公益性捐赠支出50万元，接受投资者追加投资20万元。2009年12月31日K公司的资产负债表如下：

(2010年案例分析第87～90题)1．K公司2009年的资产报酬率为()。(2010年案例分析第87题)A．17．71％B．21．03％C．23．91％D．29．43％【答案】B【解析】本题考查资产报酬率。资产报酬率指企业的息税前利润与全部资产平均余额之间的比率，资产报酬率=息税前利润÷全部资产平均余额×100％。本题难点在于计算息税前利润。息税前利润=利润总额+财务费用(利息费用)。因此，资产报酬率=(240+45)÷[(1481+1230)÷2]×100％=21.03%。B符合题意。2．K公司2009年的存货周转率为()。(2010年案例分析第88题)A．3．47次／年

B．4．19次／年C．5．28次／年D．5．79次／年【答案】B【解析】本题考查存货周转率。存货周转率是反映存货流动性和企业销售能力的指标，表示企业存货在一年内周转了几次，存货周转率(周转次数)=营业成本÷存货平均余额=750÷[(216+142)÷2]=4．19次／年。B符合题意。3．K公司2009年的资本保值增值率为()。(2010年案例分析第89题)A．1．12B．1，15C．1．19D．1．【解析】本题考查资本保值增值率。资本保值增值率，指期末所有者权益与期初所有者权益之间的比率。资本保值增值率=期末所有者权益总额÷期初所有者权益总额=871÷760=1．15。B符合题意。4．银行同意向K公司提供6个月短期贷款100万元、二三年期的长期贷款300万元，并于2010年1月3日(1月1日、2日为公休日)将400万元直接划拨到K公司银行存款账户。K公司在2010年1月3日的流动比率为()。

(2010年案例分析第90题)A．1．02B.1．69C．1．95【解析】本题考查流动比率。流动比率是指企业全部流动资产与全部流动负债之间的比率，计算公式为：流动比率：流动资产÷流动负债。K公司2009年底的流动资产为441万元，2010年1月3日，流动资产为841万元。K公司2009年底的流动负债为220万元，2010年1月3日，流动负债为320万元(只有6个月短期贷款100万元属于流动负债)。流动比率=841÷320=2．63。D符合题意。第八章国际贸易实务本章考情分析本章是对国际贸易实务的介绍。从考试要求来看，本章以熟悉和了解为主，考试难度不会太大。国际贸易概述【考点一】国际贸易的概念【了解】国际贸易是指世界各国（或地区）之间商品和服务的交换活动，是世界各国对外贸易的总和，也是各个国家（或地区）在国际分工的基础上相互联系的主要形式。国际贸易与对外贸易既有联系又有区别，是一般与个别的关系。对外贸易是指一个特定国家（或地区）同其他国家（或地区）之间所进行的商品和服务的交换活动。如果站在世界的角度来看，各国对外贸易的总和也可称为世界贸易。【考点二】国际贸易的分类【了解】（一）按商品流向分类（1）出口贸易：指将本国生产或加工的商品输往他国市场销售（2）进口贸易：指一国将外国的商品输入本国市场进行销售。（3）过境贸易：又称通过贸易，指货物通过一个国家入境，不经加工改制地运往另一个国家的贸易活动。（二）按商品的形态分类（1）货物贸易：通常意义上的商品购销活动。（2）服务贸易：是指服务商品的跨国交易，它是以提供活劳动的形势满足他人需要并获取报酬的交换活动。（三）按商品交换关系分类直接贸易：指贸易商品由生产国直接运销到消费国，没有第三方参与的贸易活动。间接贸易：指商品生产国和销售国之间没有直接发生贸易关系，而采用海洋或其他中间环节通过第三国买卖商品的行为。转口贸易：是间接贸易的主要表现形式，指一个国家或地区进口某种商品不是以消费为目的，而是将它作为商品在向别国或地区出口的贸易活动。一、单项选择题1.一国拥有的劳动要素充足，就应专门生产劳动密集型产品对外进行交换，这种观点来自（）。（200832）

A.绝对优势理论

B.比较优势理论

C.要素禀赋理论

D.技术差距理论【答案】C二、多项选择题1.根据服务交易地点及服务提供者、消费者的关系不同，可把服务贸易归纳为()。(2010年64题)A.分离服务B.供给者定位服务C.需求者定位服务D.商业服务【答案】ABC【解析】本题考查服务贸易的分类。根据服务交易地及服务提供者和消费者可以将国际服务贸易分为：(1)分离的服务：服务的供需双方均不移动。如信息的传递，包括卫星电视转播等。(2)供给者定位服务：服务需求方移动而供给方不移动。如旅游、教育和各种基础设施的服务等。(3)需求者定位服务：仅由服务的提供者移动产生的服务。(4)非分离的服务：即服务的供需双方都移动。国际贸易政策【考点一】国际贸易政策概述【了解】（一）对外贸易政策的基本内容对外贸易政策是一个国家或地区根据本国的政治及经济状况制定的管理对外贸易活动的原则、条例、法令和法规。它是各国总的经济政策和对外政策的重要组成部分。对外贸易政策的制定是为了促进本国经济发展，为政治外交政策服务的。各国制定对外贸易政策的目的在于：保护本国市场、扩大本国产品的出口市场、促进本国产业结构的改善、积累资本或资金、维护本国对外经济和政治关系。（二）对外贸易政策的构成不同的政治、经济状况决定各国不同的对外贸易政策，但各国的对外贸易政策构成是相同的，主要有三部分组成：1.对外贸易总政策2.进出口商品政策3.对外贸易国别政策：对不同的国家或地区制定不同的对外贸易政策。对外贸易政策的组成部分是相互联系的，对外贸易总政策指导进出口商品政策和国别政策，进出口商品政策和国别政策是对外贸易总政策的具体体现，（三）国际贸易政策的类型1.自由贸易政策。指国家对商品和服务的进出口不加干预，取消对进出口贸易的限制与障碍，同时取消对本国进出口商品和服务贸易的各种特权与优待，使商品和服务能够自由输出入，在国外市场上自由竞争。2.保护贸易政策国家积极干预商品和服务进出口，广泛利用各种限制进口和控制经营领域与范围的措施，保护本国产品和服务在本国市场上免受外国产品和服务的竞争，并对本国产品和服务的出口给予优待和补贴。【考点二】国际贸易政策工具【熟悉】国际贸易政策主要是通过关税、非关税等方面的政策措施加以实施的。因此，选择适宜的政策既维护一个国家贸易，同时又适应国际贸易发展就十分必要。（一）关税1.关税的性质关税是税收的一种，是国家财政收入的一个重要组成部分，与其他税收一样具有强制性、无偿性和预定性（固定性）。关税是一种间接税，其征税的对象是进出口货物和物品，税赋是由进出口商先行支付，最终在商品销售时追加到出口商品上，转嫁给消费者。2.关税的特点和作用一些国家和地区的关境和国境不一致。自由港、出口加工区、保税区等经济特区虽在国境之内，却在关境之外，因此，设有经济特区的国家关境小于国境。相反，在缔结成关税同盟的国家之间，对内取消一切限制，对外建立统一的关税制度，这些国家的关境是几个缔约国的领土组成，则关境大于国境。关税作为对外贸易政策执行的重要手段，对国民经济会产生重大影响。具体来看，可以起到以下作用：一是增加财政收入；二是保护国内产业和国内市场；三是调节进出口商品结构和国内经济。另外，关税还是进行国际经济斗争和政治斗争的手段。关税的种类关税种类繁多，按照不同的标准主要可以分为以下几类：按征收对象或商品流向的不同，关税可分为进口税、出口税和过境税。进口税是指进口商品进入一国关境时，由该国海关根据海关税则对本国进口商所征收的一种关税。进口税是利用关税保护市场的主要手段，通常所称的关税壁垒，就是通过征收高额的进口关税，来提高进口商品的成本，消弱其竞争力，达到限制进口的目的。进口税一般可分为普通税和最惠国税两种①普通税是针对没有与本国签订任何关税互惠贸易协定的国家和地区的商品征收的关税。普通税率是进口税中税率最高的，一般比最惠国税高1～5倍，甚至更高。②最惠国税是对签有最惠国待遇条款的贸易协定国实行的税率。所谓最惠国待遇是指缔约方实行互惠，凡缔约国一方现在和将来给予任何第三方的一切特权、优惠和豁免，也同样给予对方。由于世界上大多数国家和地区都参加了世界贸易组织或者签订了双边或多边的贸易协定，彼此间相互提供最惠国待遇，享受最惠国税率，因此，这种关税税率实际上是一种最普遍使用的税率，又被称为正常关税。（2）出口税是出口国家的海关在本国商品输往外国时，对本国出口商品所征收的关税。目前大多数国家对绝大多数的商品都不征收出口税，因为征收出口税会提高本国出口商品的成本和国外销售价格，不利于扩大出口。（3）过境税又称通过税，是一国海关对通过其关境再转运第三国的外国商品所征收的关税。过境税在交通不发达的资本主义发展初期盛行于欧洲各国。目前各国对通过其领土的外国货物征收少量的签证费、印花费、统计费等。根据差别待遇和具体实施情况，关税又可分为进口附加税、差价税、普惠税和特惠税。进口附加税是对于进口商品除征收一般进口税之外，还出于某种特定的目的而额外加征的关税。它通常是一种临时性的特定措施，又称特别关税。其目的主要有：应付国际收支危机，维持进出口平衡；防止外国产品低价倾销；对某个国家实行歧视或报复等。附加税，主要有两种：①反补贴税，又称抵消税或补偿税②反倾销税。（2）差价税又称差额税，是当本国生产的某种产品的国内价格高于国家进口商品价格时，为保护本国产品而按国内价格与进口价格之间的差额征收的税种。（3）普惠税是指普通优惠制下的关税。又被称为普通优惠制，是发达国家对从发展中国家或地区输入的商品，特别是制成品和半制成品，给予普遍的、非歧视的和非互惠的关税优惠待遇。普遍性、非歧视性、非互惠性是普惠制的三项基本原则。普惠制的目的是为了扩大发展中国家制成品和半制成品的出口；增加发展中国家的外汇收入；促进发展中国家的工业化；加速发展中国家的经济增长。(4)特惠税是指一个国家或经济集团对某些特定国家或地区进口的商品给予特别优惠的低关税或免税待遇。其他国家或地区不得根据最惠国待遇原则要求享受同等待遇。特惠税有的是互惠的，有的是非互惠的。（二）非关税措施1.非关税措施的概念非关税措施或称非关税壁垒是指除关税措施以外的一切限制进口的措施。他和关税措施一样，是政府干预贸易政策的工具。2.非关税措施的特点非关税措施与关税措施比较有以下特点：一是灵活性，关税作为国家海关法的组成部分必须经过立法程序，而非关税措施通常采用行政手段，制定、调整程序方便，可以根据实际情况，及时修正；二是有效性，关税措施通过征收高额关税提高进口商品的成本来实现限制进口的目的，但是当出口国采取出口补贴和商品倾销方式降低出口商品的成本和价格时，关税措施往往较难起到限制商品进口的作用，而非关税措施在限制商品进口方面的作用更直接、更有效；三是隐蔽性和歧视性，关税是公布于众的，而非关税往往不公开，或者规定极为复杂的标准和手续，使出口商难以清除辨别这类措施，同时一个国家针对某个国家采取相应的非关税措施，加强了差别性和歧视性。3.非关税措施的主要种类非关税措施名目繁多，归纳起来基本上分成两大类：一类是直接限制，指进口国直接对进口数量或金额加以限制，如进口配额制、“自动”出口配额制和进口许可证制等。另一类是间接限制，是指对进口商品制定种种严格的标准和条件间接地限制商品的进口，如进口押金制、烦琐苛刻的技术卫生检疫标准等。非关税措施种类有：（1）进口配额制：=1\*GB3①绝对配额=2\*GB3②关税配额（是指对进口商品的绝对数额不加以限制，而是对一定时期内在规定数额以内的进口商品给予低税或免税待遇，对超过配额的进口商品征收较高的关税或征收附加税甚至罚款）（2）“自动”出口配额制。又称作“自动”限制出口，指的是出口国家或地区在进口国的要求和压力下，“自动”规定某一时期内（一般3-5年）某些商品对该国的出口限额，在限定的配额内自行控制出口，超过配额即禁止出口。“自动”出口配额制主要有以下两种形式：=1\*GB3①非协定的“自动”出口配额（自行单方面规定的出口配额）=2\*GB3②协定的“自动”出口配额。（3）进口许可证制。=1\*GB3①按进口许可证与进口配额的关系分类可分为有定额的进口许可证和无定额的进口许可证。=2\*GB3②按进口商品有无限制分类可分为公开一般许可证和特种进口许可证。（4）外汇管制：指一国政府通过法令对国际结算和外汇买卖实行限制来平衡国际收支和维持本国货币汇价的一种制度。外汇管制和对外贸易密切相关，因为出口必然要收税，进口必然要付税。因此，如果对外汇有效地进行干预，就可以直接或间接的影响进出口。外汇管制的方式较为复杂，一般可以分为以下几种：=1\*GB3①数量型外汇管制。指国家外汇管理机构对外汇买卖的数量直接进行限制和分配，目的是集中外汇收入，控制外汇支出，实行外汇平衡，以达到限制进口商品品种、数量和国别的目的。=2\*GB3②成本型外汇管制。指国家外汇管理机构对外汇买卖实行复汇率制，利用外汇买卖成本的差异，间接影响不同商品的进出口。各国实行复汇率制不尽相同，但主要原则大致相似。=3\*GB3③混合型外汇管制。指同时采用上述两种政策，对外汇实行更为严格的管制，以影响和控制商品进出口。（5）歧视性政府采购政策。指政府通过法令和政策的规定，政府机构在购买商品时要有些购买本国商品，进而限制进口商品销售的一种歧视性政策。它是政府参与对外贸易的最典型的形式，这种歧视使外国商品处于不利的竞争地位。（6）进出口的国家垄断。指对某些商品或全部商品的进出口由国家直接经营，或者把这些商品的垄断权赋予某组织。各国主要由国家垄断的进出口商品有：烟和酒、农产品、武器、石油等。（7）进口押金制。指进口商在进口商品时，必须预先按进口金额的一定比例和规定时间，在指定银行无息存入一笔资金才能进口。相当于征收一定百分比的进口附加税，这样就增加了进口商的负担，影响了资金的流转，从而起到限制进口的作用。（8）各国国内税。国内税是指一国国内在商品生产流通过程中所征收的税收。利用国内税制度，对进口商品和国内商品实行不同的征收方法和不同的税率，增加进口商品的负担，抵制国外产品。这是一种比关税更灵活，更易于伪装的贸易政策手段。（9）海关估价。海关估价制度是指海关为了征收关税，确定进口商品价格的制度。有些国家根据一些特殊规定，提高某些进口货物海关估价以增加进口货物的负担，阻碍商品的进口，成为专断的海关估价。（10）技术性贸易壁垒。指政府以生产、消费安全、人民健康为理由，制定复杂、苛刻且经常变化的技术标准、卫生免疫规定以及商品包装和标签规定，以限制外国商品的进口和销售。目前，我国入世以来，新兴非关税措施越来越成为发达国家保护市场的手段，如环境壁垒、绿色（生态）壁垒、技术壁垒等。这些措施以其外表的合理性及内在的隐蔽性成为当今国际上最有效的非关税措施。（三）促进出口与出口管制政策1.促进出口政策出口促进是出口国为促进本国商品的出口，开拓和扩大国外市场，在经济、行政、法律等方面给予出口商的优惠政策。各国促进出口的方法很多。主要有以下几种：出口信贷=1\*GB3①卖方信贷（SellersCredit）。出口方银行向本国出口厂商提供的贷款（如成套设备、船舶等大型设备的出口）。=2\*GB3②买方信贷（BuyersCredit）。出口方银行直接向进口厂商或进口方银行提供的贷款，要求贷款必须用于购买债权国的商品，从而达到鼓励出口的目的。（2）出口信贷国家担保制，（国家担保制保险的范围不仅包括一般的商业风险，还包括由政治因素、外汇管制等所引起的不能按时付款或拒付款的风险。）（3）出口补贴，：一是直接补贴，如现金补贴等。二是间接补贴，主要是税收上的优惠。（4）商品倾销，是指出口商在已经控制国内市场的条件下，以低于国内市场价格甚至低于生产成本的价格在国外市场销售，其目的是打败竞争对手，实现垄断。倾销有三种形式：偶然性倾销、掠夺性倾销、长期性倾销。（5）外汇倾销，是指出口企业利用本国外币对外贬值的机会，争夺国外市场的特殊手段。当然，外汇倾销不能无限制和无条件的进行，只有满足以下两个必备条件才能起到促进出口、限制进口的双重作用：其一，货币贬值的程度大于国内物价上涨的程度。其二，其他国家不同时实行同等程度的货币贬值和其他报复性措施。（6）促进外贸发展的经济特区措施。经济特区指一国或地区在其国境之内、关境之外划出特定区域，实施特殊的经济政策，改善基础设施和环境吸引外国企业从事贸易与出口加工等活动的区域。各国或地区设置的经济特区的类型，主要有以下几种：=1\*GB3①自由港和自由贸易区。=2\*GB3②保税区。=3\*GB3③出口加工区。=4\*GB3④自由边境区。=5\*GB3⑤过境区。2.出口管制政策（1）出口管制的商品。出口管制的商品主要可分为以下几类：=1\*GB3①战略物质及尖端技术，如军事装备和高科技产品。=2\*GB3②国内紧缺物资，是保证经济稳定发展的重要物资。=3\*GB3③珍贵文化、艺术品、贵金属，如黄金、白银、艺术品等特殊商品。=4\*GB3④“自动”限制出口的商品，如发展中国家的纺织品。=5\*GB3⑤经济制裁。对政治对立、关系紧张或者国际组织实行制裁的国家出口的商品。=6\*GB3⑥出口国或组织垄断的商品，如欧佩克组织对其成员国石油产量及其出口量的限制。（2）出口管制的形式。出口管制分为两种形式：=1\*GB3①单边出口管制。单边出口管制是一国单方面自主决定，是实施歧视性贸易政策的手段。=2\*GB3②多边出口管制。多边出口管制是指几个政府，达到共同的政治和军事目的。出口管制的方式。一国控制商品出口的方式多种多样，最普遍使用的手段是出口许可证制度。出口许可证根据不同的商品、管制程度的不同，可分为一般许可证和特种许可证。=1\*GB3①一般许可证，又称为普遍许可证，无须向有关机构申请。只要在出口报关单上填明管制货单上该商品的一般许可证编号，经海关核实，就可办妥出口手续。=2\*GB3②特种许可证，即需要有关机构审批颁发的许可证。出口商要在许可证上填写出口的内容和目的地以及用途等，再附上其他有关的证件一起报批，获准后才能出口。一、单项选择题1.根据WTO规则，构成商品倾销的条件之一是出口价格低于（）。（2008年单项选择第34题）A.国际市场价格B.正常价值C.进口国国内市场价格D.成本【答案】B2.下列不属于战略性贸易政策措施的是（）。（2009年单项选择第32题）A.生产扶持B.出口补贴C.出口管制D.贸易限制【答案】C【解析】所谓战略性贸易政策，是指在不完全市场竞争条件下，国家通过生产扶持、出口补贴、贸易限制等手段，推动本国战略性产业的成长，以增强企业的国际竞争力，改善经济绩效，获取战略性利益。3.关税壁垒是指通过一定手段来提高进口商品的成本，削弱其竞争力，达到限制进口的目的。以下属于关税壁垒的是（）。（2009年单项选择第33题）A.高额进口税B.高额出口税C.高额过境税D.普惠税【答案】A【解析】本题所考查的考点是关税壁垒。关税壁垒是指高额进口税。4.甲国生产的某农产品价格40元，从乙国进口该产品价格30元，甲国对从乙国进口的该产品征税10元。这种税属于()。(2010年单项选择第34题)A.差价税B.普惠税C.特惠税D.反补贴税【答案】A5.某些商品出口，需要出口商向有关机