贵金属回收加工行业深度调研与发展前景评估

贵金属回收加工行业深度调研与发展前景评估202X-XX-XX01贵金属回收加工行业定义贵金属回收加工行业定义贵金属回收及加工是针对生产加工材料或元器件过程中产生的金、银及铂系金属（铂、钯、铑）等金属元素废料，或已失去使用性能需要重新处理的贵金属产品，为使此类贵金属恢复原有性能、成为新产品而进行的回收及再次处理加工过程。贵金属具有较强的耐氧化性、耐腐性、导电性、柔韧性、催化活性等特性，目前广泛应用于航空航天、医药、工业、环保等领域，但由于贵金属属于不可再生资源且自然界储量较少，且贵金属回收利用过程所产生的成本及能源消耗量均远低于贵金属的开采，各国对贵金属回收及加工重视程度超过贵金属矿产资源开发。随着中国电子、化工行业等行业发展，各行业对贵金属的需求量与日俱增，但由于目前贵金属提供量已无法满足市场需求，贵金属回收及加工行业得以快速发展。回收加工的贵金属主要来源于废弃贵金属首饰、贵金属矿山尾矿、冶炼厂矿渣及电解电镀废渣。回收工艺主要涵括火法富集、湿法富集及、微生物吸附02起步阶段（1949-2002年）起步阶段（1949-2002年）由于贵金属资源稀缺，贵金属在使用过程中无损耗，而且应用产品中的贵金属含量较其在原矿中高，因此自20世纪中期各国均开始重视贵金属回收及加工，并颁布法律条款以推动贵金属回收及加工行业发展，鼓励成立贵金属回收及加工企业。例如日本的贵金属资源匮乏，政府十分重视贵金属回收及加工行业发展，并在1970年便颁布《固体废物处理与清除法》，推动企业从贵金属催化剂中对贵金属回收；德国于1972年颁布《废弃管理法》，明文规定废弃物需作为原料循环使用，并提高废弃物对环境的无害程度。缓慢发展阶段（2002年至今）缓慢发展阶段（2002年至今）2002年中国放弃使用长达50年的金银统购统配制度，开放贵金属市场，为贵金属回收及加工的发展提供市场空间。详细而言，主要由于黄金市场于2002年底开放（白银市场于1999年底开放），以及各类电子设备、仪器仪表、首饰、家用电器等产品更新速度加快、产品淘汰率的提高，废弃贵金属量增多，贵金属回收及加工市场需求逐渐释放。许多民营企业开始进入贵金属回收及加工行业，例如银回收及加工领域，业内出现了以湖南永兴和浙江仙居为代表的产业基地，这些产业基地起步于上世纪80年代，在国家政策对贵金属市场开放后才得以快速发展。03产业链产业链产业链上游产业链中游产业链下游产业链上游废弃金银首饰、矿山尾矿、电镀废液、胶片废液、废旧电器、废催化剂04产业链产业链产业链上游产业链中游产业链下游产业链上游贵金属回收及加工行业产业链上游涉及行业众多，主要有化工行业、首饰行业、矿业行业、胶片行业、电器行业等。上游各行业在生产制造过程中产生的废弃角料或残次产品为中游参与主体提供废旧贵金属，用于贵金属的回收及加工。此外，中游行业的废弃贵金属原料由上游提供，中国缺乏对废弃贵金属权威分析机构，价格不透明，因此，上游行业议价能力较强。上游废弃贵金属来源广泛，且贵金属在不同产品中含量悬殊。中游参与主体获得的废弃贵金属的主要来源涵括废旧电器、废催化剂、矿山尾矿、废旧首饰:（1）废旧电器:主要包括电脑、平板、手机等电子用品，以及电冰箱、洗衣机等家用电器。由于贵金属加工性能优异，贵金属的使用在这些电器中的精密元器件里必不可少。企业因资源利用和环保方面的需要，将这些废弃电器及元件提供给中游企业。（2）废催化剂:目前贵金属催化剂已广泛应用于石化、汽车、化学等行业。失去效用后的废催化剂中含有的贵金属（主要为铂系金属）可被中游企业回收。（3）矿山尾矿:由于技术及开采工艺不成熟，贵金属生产企业普遍存在开采不充分的现状。因此，矿山尾矿中存在大量边角料，而这些边角料中含有未被分离的贵金属。为提升贵金属开采的经济效益，参与贵金属开采的企业为中游贵金属回收及加工企业提供原材料来源。（4）废旧首饰:废弃的金、银是主要的废旧首饰，根据中国黄金协会公布数据显示，2018年中国黄金实际消费量为1,154吨，中国消费黄金首饰736.3吨，黄金首饰消费量在黄金实际消费量的占比约为64%，比重较大。中国废旧首饰可为中游贵金属回收及加工企业提供大量废弃贵金属。产业链中游行业中游主要由贵金属回收及加工企业组成，主要由以贺利氏集团（Heraeus）、优美科集团（Umicore）、英美资源集团（AngloAmericanplc）为代表的外资企业，和以彬州金贵银业股份有限公司、昆明贵研铂业股份有限公司、云南铜业股份有限公司、深圳格林美高新技术股份有限公司、励福（江门）环保科技股份有限公司为代表的本土企业组成。相比于本土企业，外资企业起步早、回收及加工工艺成熟、环保法律法规及政府扶持政策颁布较早，因此在行业内具有较强的竞争力、且占据了主要的市场份额。由于中国贵金属矿产资源保有量较少，在贵金属作为战略资源，中国政府大力扶持贵金属回收及加工行业，环保要求日趋严格刺激贵金属市场需求的背景下，本土企业将持续发力，通过兼并作坊式回收加工单位、提升回收加工技术水平等举措，逐渐减小与外资企业的技术差距，提升市场份额。目前，中国回收及加工废旧贵金属的企业约150~200家，存在企业分布分散、技术滞后、贵金属回收率低等特点。与发达国家相比，受限于缺乏市场监管、管理体系及扶持机制等因素，中国大部分本土企业以小作坊形式存在，无法形成规模效应。中国贵金属回收及加工的市场需求主要集中在经济较发达、人口密集的地区，其中华东市场占比37.5%，为全国市场需求最高地区，华中、华南、华北及西部市场需求相近，原因主要是这些地区的基础工业发展滞后、人才流失至东部地区，东北市场的需求最低，仅占全国的6.5%。业内大型企业由于具有规模及资金优势，可以通过吸纳小型企业以及在这些地区或设厂，形成规模效应。此外，利用成本及原材料优势，根据统计分析，开采一盎司金需要约2,000元，回收一盎司金成本则只需要开采的三分之一；开采一吨银需要约30万元，回收一吨银成本则只需要开采成本的三十分之一。据在业内有十余年贵金属回收及加工营销经验的专家介绍，生产辅料在贵金属回收及加工中的成本占比约为9.6%，运输成本约为20%，环保处置成本约为10.7%，其他综合成本约为58.0%，由于各个地方企业所处地理位置或回收模式（委托加工、直接回收等）不同，成本也存在差异。目前，上游企业开展贵金属回收及加工业务的壁垒低，中游企业可与上游企业建立合作关系，为其提供技术支持，以提升市场份额。产业链下游行业下游是贵金属应用领域，下游应用领域广阔，主要包括催化剂、航空航天、半导体、电器等行业等。因贵金属具有稳定性优异、导电导热性良好、催化活性优良，因此在工业应用最为广泛。具体而言，贵金属目前广泛用于工业催化剂领域，如汽车尾气净化催化剂及燃料电池催化剂等。汽车汽油的不完全燃烧产生的尾气中含有一氧化碳、碳氢化合物等有害污染物，此类有害气体是大气污染的主要来源，使用含贵金属（主要指铂系金属）的汽车尾气催化剂可实现提升催化剂活性、提高催化性能的作用，能够大幅度减少有害气体排放。燃料电池需要借助贵金属催化剂完成吸附、电子传送及表面反应令化学能转化为电能，是未来新能源发展路径上必不可少的材料。此外，贵金属还具有耐高温、不易氧化、不易腐蚀的特点，是电子业必不可少的材料，主要用于制作各类电镀材料、电阻材料等。贵金属在电子材料中的存在形态多样，包括单一贵金属和多种贵金属合金丝等，贵金属的使用对电子和信息产业具有不可替代的作用。随着科技进步带动工业及制造业升级，以化工、半导体为代表的行业领域对贵金属需求将持续增长，但由于中国贵金属资源较为匮乏，对贵金属回收及加工将成为企业最佳选择，这有助于推动贵金属回收及加工市场迅速发展。05政治环境1政治环境1《再生资源回收管理办法》《循环经济促进法》《废弃电器电子产品回收处理管理条例》《再生资源回收管理办法》对再生资源回收企业的资质和运营方式提出要求，对再生资源的收集、储存、运输、处理等过程提出标准及技术规范。《循环经济促进法》针对国内经济、社会、环保三位一体综合发展的综合性的纲领性法规，可促进国内经济结构及经济增长模式转变，《循环经济促进法》的实施增加企业成本，对提高企业可持续发展，及废物处理及回收加工（不局限于贵金属废弃物）能力的要求有所提高。《废弃电器电子产品回收处理管理条例》旨在促进资源利用和循环经济发展，该政策对电子产品的回收及利用做出详细规定，规范了废弃电子电器产品回收、污染排放物标准，有助于提升企业电子废弃物回收及加工工艺水平，助力实现铜、铝、铁及各种稀贵金属、玻璃和塑料等资源的再次利用。06政治环境2政治环境2《循环经济发展战略及近期行动计划》《国家危险废物名录》《循环经济发展战略及近期行动计划》提出要强化企业节能消耗、淘汰落后产能、大力推进先进工艺及设备，推进废有色金属再生利用，构建有色金属行业循环产业链。《国家危险废物名录》为加强中国危险废物管理水平以及实现危险废物精细化管理目标，政府调整了《国家危险废物名录》中废物种类，明确规定要从废催化剂中提取贵金属进行资源再次利用。此外，名录中增加《危险废物豁免管理清单》，以减少危险废物管理过程中的风险，提高危险废物管理效率。07政治环境2政治环境2《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》推动对冶金、化工渣等废弃物的综合利用，推广先进技术工艺，加强对工业固体废物中战略性稀贵金属的回收及利用，鼓励企业自主研发尾矿中稀贵金属的回收技术与装备，提高尾矿综合利用经济性及回收利用率。《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重力争达到15%左右。节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造产业成为国民经济的支柱产业，新能源、新材料、新能源汽车产业成为国民经济的先导产业。08经济环境经济环境从2017-2022年以来，我国国内生产总值呈现上涨的趋势，同比增速处于持续正增长的态势，其中2021年国内生产总值为1143670亿元，同比2020年增长了184%。2022年1-9月我国国内生产总值为870269亿元，同比增长了6.2%。在疫情得到有效控制的情形下，我国经济开始逐渐复苏，之前受疫情影响而停滞的各个行业，也开始恢复运行，常态化增长趋势基本形成，未来中国贵金属回收加工行业的发展必然有很大的上升空间。09社会环境1社会环境1010201中国建国前，金、银回收技术匮乏；建国后基于国内工业化进程加速，对贵金属需求增多促使贵金属回收及加工行业开始起步。金、银具有较强的保值属性及工业属性，中国建国初期工业发展对金、银的需求量较大，且政府对贵金属废弃物无严格的环保标准制约。因此，金、银的使用相较于铂系金属更多，而金、银回收及加工在各类贵金属中起步较快。由于使用较少、回收工艺欠缺，铂系金属的回收及加工在此阶段较金、银起步慢。1960~1961年白银大会战回收民间银质物品，金、银回收及加工行业开始被大众所了解，但由于回收加工技术及贵金属资源较匮乏，金、银回收及加工行业起步缓慢，年回收及加工量极少。在贵金属回收需求增长的刺激下，行业内出现了一批企业，而铂系贵金属回收逐步开始。1971年，本土企业抚顺石化三厂开始从废旧催化剂中回收铂系金属。此外，抚顺石化三厂与中国石化科技开发中心三吉公司、海南坤元贵金属有限公司合资兴建了抚顺石化三厂贵金属联营贵金属厂，是当时中国最大的铂催化剂回收企业，其产品质量符合国家二级标准。尽管行业内逐渐出现从事贵金属回收加工业务的企业，贵金属回收情况逐渐向好，然而这一阶段贵金属回收率低，20世纪80年代时，黄金回收量只占黄金使用总量的5%，白银回收量约占白银使用总量的12%。02在中国贵金属回收体系不断完善的背景下，贵金属回收及加工行业发展迅速，金、银等贵金属的回收量及回收率逐渐上升。2013年中国黄金总产量428吨，再生金产量30.8吨，再生金占黄金总产量比重为7.2%，而据中国黄金协会最新数据显示，2016年与2017年中国黄金总产量分别为455吨和426.1吨。2016年和2017年中国再生金产量分别为37.5吨和40.2吨，中国再生金在黄金总产量中的比重呈现上升态势，从2016年的8.3%上升至2017年的9.4%。银方面，再生银产量从2013年4,850吨上升至2017年6,748吨，产量远高于再生金。铂系等其他贵金属回收产量则从2013年2吨增加至2017年3吨。随着中国对贵金属回收及加工行业日益重视，本土企业发展加速，业内涌现了一批颇具市场竞争力的本土企业，其中包括贵研铂业股份有限公司（以下简称“贵研铂业”）、汉氏贵金属有限公司（以下简称“汉氏贵金属”）等。以贵研铂业为例，贵研铂业由中国唯一从事贵金属领域综合性研发机构的昆明贵金属研究所（以下简称“贵研所”）及多家业内外知名公司设立。发展至今，贵研铂业已拥有多项与贵金属材料相关的核心技术，产品应用领域广泛，涵括航空航天、化学化工、环保能源及矿产冶金等行业，现为中国贵金属龙头企业，也是国际五大知名贵金属公司之一，在业内竞争力较强。010社会环境2社会环境2近两年，在我国废旧回收体系不断完善的基础上，我国贵金属回收产业不断发展，回收量和回收及加工企业的收入也在不断的增长中，2016年我国再生金的产量达到了37.5吨，2017年增长至40.2吨，同时再生金占我国黄金总产量的比例不断提升，中国黄金协会的统计数据显示，2016年和2017年我国黄金产量总量分别为455吨和426.1吨，再生金产量占比分别为8.27%和9.43%，同时相关企业的再生金销售收入也从838亿元增长至1030亿元。而再生银依然是我国回收量最大的贵金属，2016年达到6265吨，2017年增长至6265吨，相应的收入分别为238.07亿元和2617亿元。011行业驱动因素行业驱动因素1中国环保政策法规趋严为行业发展提供动力1供需平衡促进市场发展1中国环保政策法规趋严为行业发展提供动力12016年中国政府颁布新版《国家危险废物名录》，由于贵金属回收及加工行业对环保相关的政策法规较为敏感，此类政策的出台对贵金属回收及加工行业起到促进作用。新版《国家危险废物名录》增加HW50催化剂类废物，具体而言，由于贵金属应用较多，但贵金属资源匮乏，如中国铂系金属资源匮乏，约90%依赖进口，为贵金属回收、加工以及再利用提供发展契机。因此，贵金属回收及加工企业应广泛采用先进工艺及设备，提高回收率，促使资源合理分配，提升企业市场竞争力。贵金属是下游应用领域不可或缺的原材料，在电子、化学等领域具有突出作用。发展贵金属回收及加工行业是向行业上游进行延伸，既可提高贵金属供给量、减少进口依存度，又推动贵金属循环使用，为企业带来效益，这与中国推动高新技术发展及环保保护的宏观战略相契合。1供需平衡促进市场发展1贵金属回收加工产业处于快速增长时期，由于贵金属回收加工行业的产品及服务模式特性，使其供给市场与需求市场存在较强的相互依赖、相互促进关系，贵金属回收加工市场在良好的供需作用机制下保持稳定发展012行业驱动因素行业驱动因素贵金属资源匮乏，为行业发展提供重要驱动力行业竞争促进行业正向发展贵金属资源匮乏，为行业发展提供重要驱动力中国贵金属矿产资源储量较低。相较于金、银矿产资源，铂系金属矿产资源储备更低。贵金属作为战略资源，是中国发展高新技术发展、与各国进行产业竞争必须使用的资源之一。此外，现代农业、工业中贵金属的使用都不可或缺。因此，中国政府重视贵金属等重要资源的循环利用，这为行业发展提供重要推动力。行业竞争促进行业正向发展在市场发展中，行业企业为争取竞争优势，尤其是大中型企业，越来越重视自主研发实力，在企业科研方面投入逐年增长，企业科研服务市场逐步打开，未来科研用检测试剂的服务主体趋于多元化013行业现状行业现状金属废弃物相对于贵金属矿产资源而言可称之为贵金属二次资源，主要产生于贵金属的生产过程、深加工过程、使用过程和淘汰过程，主要形态为贵金属生产过程产生的尾矿、深加工和使用过程产生的废液和废渣、报废或淘汰的工业和民用电子产品等。由于贵金属在自然界中的含量较少，矿产储量相对较低，因此除了贵金属生产过程产生的尾矿以外，其它形态存在的贵金属废弃物的贵金属含量一般均高于原矿，再生利用过程中单位质量的贵金属的能源消耗及其它成本均大大低于原矿开采，同时产生的三废排放量远远少于原矿开采过程。因此，在贵金属矿产资源日益枯竭、贵金属采选冶过程的污染量居高不下、采选冶成本日益增加的情况下，加大对贵金属废弃物的再生利用力度，具有经济和环境双重意义。绝大多数国家已经把贵金属废弃物的再生利用放在与矿生资源的开发同等重要（甚至比后者更重要）的位置。014行业现状行业现状供应充足,前景广阔贵金属的回收加工分布供应充足,前景广阔贵金属回收行业的上游行业为石化、精细化工、汽车工业等会产生含贵金属废催化剂的行业。上述行业因需要使用含贵金属催化剂所以也是贵金属回收的王要下游行业。近年来，随着我国石化、精细化工行业的发展、汽产童的不断增长、汽车尾气排放标准的白益严格，我国石化、精细化工含贵金属催化剂及汽催市场的不断扩天,为本行业的发展奠定了坚实基础。随着我国经济的发展，贵金属需求量也将持续增加，进而持续推动本行亦的发展。贵金属的回收加工分布目前，国内贵金属的回收及加工需求市场主要集中在人口密集、经济发达的地区以及服务水平较高的各省一二线城市，存在一定的区域性特征。其中，华东地区市场需求最大，占全国比重达到37.54%。其次是华中、华南和华北地区，总的来看，这几个地区基础工业发展较为完善，含废旧贵金属的产品消费量大，废旧贵金属产业具有较大的想象空间。但是从整个产业的发展完善的程度来看，北京地区已经基本形成了完善的回收加工体系，上海地区的紧随其后，华东和华南的部分区域依然以小作坊为主，产业发展环境急需规范。015行业现状行业现状在国家环保标日趋严苛，以及下游市场对贵金属需求量增长等因素的推动下，中国贵金属回收及加工行业在近5年来稳定发展，贵金属年回收量以8.1%的年复合增长率持续增长，从2014年5,267吨增长至2019年7,774吨。随着航空航天、化工、电子等下游应用领域对贵金属需求量不断增加，未来行业贵金属回收及加工水平有望进一步提升，行业回收量有望持续稳定增长，2023年再生贵金属产量有望达到10,217.9吨。016行业现状行业现状中国贵金属资源匮乏，2013年中国黄金储量为1,900吨，在全球黄金储量中占比约为5%，排名世界第9；2015年美国地质调查局数据显示，中国银矿产资源储量为43,000吨，在全球银矿产资源储量中排名第五位，约为8.1%；2017年中国矿产资源报告显示中国铂系金属储量仅有1,174,000盎司，占全球铂系金属储量的比例约为0.5%。目前铂系金属约90%依靠进口。中国贫瘠的贵金属资源不能满足催化剂、半导体等行业对贵金属的需求。在行业上游可提供大量废旧贵金属，行业下游对贵金属需求日益增加的背景下，中游贵金属回收及加工企业具有较强的研发动力，发展前景广阔。017行业热点行业热点热点一贵金属回收加工应用领域广泛热点二科研服务市场持续增长热点三行业产品质量整体提高热点一贵金属回收加工应用领域广泛热点二科研服务市场持续增长贵金属回收加工行业具有市场空间广阔、销售范围广、用户分散、单批数量少、销售单价高等特点。热点三行业产品质量整体提高贵金属回收加工行业技术提升，多元化科研服务平台持续扩张，促进高价值服务企业品牌形成。行业产品化发展，集研发、生产、销售于一体的综合性科研服务企业逐渐增多。018行业制约因素行业制约因素废旧贵金属来源广泛，回收及加工技术存在瓶颈本土企业认知存局限性，尚未形成规模效应市场成熟度低，规范度不足废旧贵金属来源广泛，回收及加工技术存在瓶颈贵金属应用广泛，如电子、化工、催化剂及首饰行业等。不同行业对贵金属生产、加工、使用及淘汰过程而产生大量废旧贵金属，且不同行业贵金属的应用形态、功能差异以及贵金属的种类差别较大。因此，贵金属回收及加工企业得到的废旧贵金属具有来源广、形态各异及品种多等特点。与外资企业相比，本土企业普遍存在回收及加工技术滞后、设备老旧、环保意识较差等局限性，本土企业发展在各方面均有待提高。行业内本土企业技术落后，其中电子业的废旧贵金属回收及加工工艺与外资企业差距较大。以电子废弃物（含有不同种类贵金属）为例，由于废旧贵金属的种类、形态及含量在不同电子产品里均有差异，且回收及加工工艺较复杂。本土企业认知存局限性，尚未形成规模效应在认知及发展均受制约的情况下，企业无法形成规模效应。因行业内本土企业认知存在一定局限性，如对贵金属资源重要性、贵金属回收及加工紧迫性、环境污染日益严峻等问题存在认知不足。此外，由于本土企业发展时间短，贵金属回收及加工工艺落后，且设备及技术更新缓慢，本土企业的贵金属回收加工利用率低等特征，企业不愿在贵金属回收及加工业务领域加大投入。这些因素将致使企业尚未形成规模效应，行业发展受阻。由于20世纪后期中国对金、银等贵金属长期实行计划管制，贵金属的使用及流通均受到国家管控，造成本土企业的贵金属回收加工技术水平较低，研究新技术工艺力度弱。本土企业拥有自动化处理、环保处置等进步技术工艺的数量较少，且目前主要以粗放式经营为主，业内作坊式回收加工企业数量多，行业资源未能有效整合，规模效应尚未形成，废旧贵金属循环使用效率尚待提高。市场成熟度低，规范度不足贵金属回收及加工市场成熟度低，行业规范性不足，制约了行业发展。与国外成熟的上中下游产业链闭环，完善的行业法律监管体系相比，行业在废弃贵金属回收及加工领域尚存多项弊病，如信息不对称、监管尚存空白等，影响行业良性发展。一方面，行业上游到中游存在信息不对称的情况。由于业内作坊式回收加工企业较多，废旧贵金属回收步骤存在环节多、价格不透明等弊病，叠加贵金属回收量少且分散，造成本土合规企业利润较低。此外，行业相关法律法规尚不健全，打压正规企业研发积极性，也造成行业内回收体系较为混乱的现象。另一方面，正规企业环保成本高，贵金属回收率低，有限的利润空间阻碍企业加大研发投入。由于回收加工工艺不成熟，部分正规企业在分离提炼过程中会造成环境污染以及资源浪费，增加企业环保处置成本、减少了利润。与作坊式回收加工企业相比，合规企业严格遵守环境保护法，由于大多数废旧贵金属属于危险废弃物，而危险废弃物跨省转移行政干预较强，转移效率低，导致合规企业无法废旧贵金属到达时间，从而影响回收及加工效率。019行业问题行业问题质量参差不齐行业监管难度大高端产品发展落后质量参差不齐贵金属回收加工行业缺乏完备的质量控制和质量保证体系，生产商缺乏统一的生产标准，行业内产品质量良莠不齐，导致产品的可靠性难以保证，丧失产品市场竞争力。行业监管难度大高端产品发展落后020行业发展建议行业发展建议2提升产品质量2全面增值服务2多元化融资渠道2提升产品质量2（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范贵金属回收加工行业生产流程，并成立相关部门，对科研用贵金属回收加工行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证贵金属回收加工行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：贵金属回收加工行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土贵金属回收加工行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，贵金属回收加工行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势。2全面增值服务2单一的资金提供方角色仅能为贵金属回收加工行业企业提供“净利差”的盈利模式，贵金属回收加工行业同质化竞争日趋严重，利润空间不断被压缩，企业业务收入因此受影响，商业模式亟待转型除传统的贵金属回收加工行业需求外，设备管理、服务解决方案、贷款解决方案、结构化融资方案、专业咨询服务等方面多方位综合性的增值服务需求也逐步增强。中国本土贵金属回收加工行业龙头企业开始在定制型服务领域发力，巩固行业地位2多元化融资渠道2可持续公司债等创新产品，扩大非公开定向债务融资工具（PPN）、公司债等额度获取，形成了公司债、PPN、中期票据、短融、超短融资等多产品、多市场交替发行的新局面；企业获取各业态银行如国有银行、政策性银行、外资银行以及其他中资行的授信额度，确保了银行贷款资金来源的稳定性。贵金属回收加工行业企业在保证间接融资渠道通畅的同时，能够综合运用发债和资产证券化等方式促进自身融资渠道的多元化，降低对单一产品和市场的依赖程度，实现融资地域的分散化，从而降低资金成本，提升企业负债端的市场竞争力。以远东宏信为例，公司依据自身战略发展需求，坚持“资源全球化”战略，结合实时国内外金融环境，有效调整公司直接融资和间接融资的分布结构，在融资成本方面与同业相比优势突出。021竞争格局竞争格局竞争格局1竞争格局2竞争格局1中国贵金属回收及加工企业数量众多，但多数为中小企业及作坊式企业，且经营模式粗放，行业内大型企业较少，整体竞争格局呈现外资垄断市场，本土企业市场份额低且完全竞争的局面。外资企业由于发展时间早、回收加工工艺领先、设备先进、生产经验丰富、，目前在此行业处于领先位置，本土企业仍处于追赶阶段。业内领先的国际巨头有贺利氏集团（Heraeus）、庄信万丰集团（JohnsonMatthey）、优美科集团（Umicore）等。外资企业的业务布局完善、回收加工工艺领先，相比于外资企业，本土企业市场竞争力弱。根据在行业内有十余年贵金属回收及加工营销经验的专家介绍，本土企业受到资金规模及环保压力限制等因素的影响，具有经营方式粗放，回收工艺技术水平落后，回收体系不健全的特点，而且本土企业落后的环保处置水平和原始的手工作业习惯对环境的危害大。竞争格局2此外，业内废旧贵金属的鉴定缺少废旧贵金属权威分析机构，难以进行废旧贵金属回收计价，市场定价机制不够健全，导致回收环节多、贵金属回收及加工企业利润薄，影响本土企业经营状况。本土较大的国有、民营或合资企业有150~200家，尚处于完全竞争局面，但整体而言本土企业利润率低、规模有限、企业分布较为分散，无法形成规模效应，叠加政策扶持力度不足，因此市场竞争力弱。未来随着政府对优质企业扶持力度加大，行业工艺、技术、设备、环保等方面规范监管趋严，本土企业市场占有率有望提升。业内知名本土企业包括郴州金贵银业股份有限公司（以下简称“金贵银业”）、昆明贵研铂业股份有限公司（“贵研铂业”）、云南铜业股份有限公司（以下简称“云南铜业”）、江门励福环保科技股份有限公司（以下简称“励福环保”）、深圳格林美股份有限公司（以下简称“格林美”），昆山鸿福泰环保科技有限公司（以下简称“鸿福泰环保”），广州博芝瑞金属回收有限公司（以下简称“博芝瑞金属”）等。这些企业业务布局于贵金属回收及加工行业产业链的中下游，除了覆盖贵金属回收及加工业务外，还涉及下游应用产品制造，例如催化剂、动力电池材料等。此外，本土企业也拥有内部循环利用制造基地或与外部科研中心及产业研究院形成合作关系，例如格林美、贵研铂业等，以提升贵金属资源回收及加工利用的生产效率022行业发展趋势行业发展趋势环保要求、市场监管趋严，企业规模化效应初显本土企业市场竞争力提升、回收工艺水平提高环保要求、市场监管趋严，企业规模化效应初显随着政府监管力度不断加大，行业“小、散、乱”等不合规现象，以及废旧贵金属黑市交易、逃税买卖等不规范情况将得以改善，行业规范程度有望提升，业内企业将良性发展。由于贵金属具有稀缺性，中国政府将会继续推动对废旧贵金属等再生资源进行有效、清洁、高效的回收及加工。市场监管措施的逐渐完善将带动行业规范程度以及回收加工水平提升，本土优质企业在资金储备、回收加工及环保处置工艺水平上的优势将愈加凸显，领先企业有望提升规模效应。本土企业市场竞争力提升、回收工艺水平提高在工业、制造业等行业加快设备工艺转型升级，以及贵金属广泛应用于电子、医药、环保等行业的大背景下，贵金属作为不可或缺的原材料，本土企业对贵金属的需求量将持续增加。匮乏的贵金属矿产资源迫使企业重视贵金属回收及加工，将带动贵金属回收及加工行业快速发展。此外，贵金属属于国家战略资源，加大对贵金属的回收及加工力度即可减少贵金属资源的开采，基于中国日渐趋严的法律法规和企业对于自身成本考虑，企业将循环利用贵金属，以满足政府法