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文档简介

1、某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为33%。有关资料如下：①向银行借款10万元，借款利率为7%，手续费为2%；②按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率为9%，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%；③发行优先股25万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%；④发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率6%，预计第一年每股股利1.2元，以后按8%递增；⑤其余所需资金通过留存收益取得。要求：（1）计算个别资金成本；（2）计算该企业加权平均资金成本。筹资方式资金成本比重银行借款K1=7%（1－33%）/（1－2%）＝4.79%

10/100=0.1债券K2=14×9%（1－33%）/15（1－3%）=5.8%

15/100=0.15

优先股K3=12%/（1－4%）=12.5%25/100=0.25普通股K4=1.2/10（1－6%）+8%=20.5%

40/100=0.4留存收益K5=1.2/10+8%=20%

（100-10-15-25-40）/100=0.1

K=4.79%×0.1+5.8%×0.15+12.5%×0.25+20.5%×0.4+20%×0.

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