6章汇率制与外汇管制解析

第六章汇率制度与外汇管制第一节汇率制度第二节外汇管制国际金融2023/9/2—NCUT—本章学习目的：第一：熟悉汇率制度类型、利弊及我国的选择方向第一：熟悉和理解外汇管制的内容、目的、演变、方法；第三：认识和了解我国的外汇管制。2023/9/2—NCUT—本章重点：1、汇率制度类型选择2、外汇管制的目的与作用3、外汇管制的内容和方法本章难点：1、固定汇率制与浮动汇率制的优劣2、资本项目开放的条件2023/9/2—NCUT—§6.1汇率制度（ExchangeRateSystem）6.1.1汇率制度的类型6.1.2人民币汇率制度及其改革2023/9/2—NCUT—§6.1汇率制度6.1.1汇率制度的类型1.汇率制度的基本类型1）固定汇率制度国际金本位制时期的固定汇率制布雷顿森林体系时期的固定汇率制货币同盟联系汇率制钉住汇率制2023/9/2—NCUT—2）浮动汇率制度①按政府是否干预可分为：自由浮动和管理浮动②按汇率浮动的形式可分为：单独浮动和联合浮动2.不同运行机制的汇率制度类型官方汇率和市场汇率单一汇率和多重汇率§6.1汇率制度2023/9/2—NCUT—§6.1汇率制度IMF成员国按汇率制度分类汇率制度国家或地区数目（185）1999.11999.92001.121、放弃独立法定货币的汇率制度3737402、货币局制度8883、其他传统的钉住汇制（包括管理浮动制下的实际钉住汇制）3944404、水平波幅内的钉住汇率制12755、爬行钉住汇率制6546、爬行波幅汇率制10767、不事先公布汇率轨迹的管理浮动汇制2626428、单独浮动4751402023/9/2—NCUT—3.汇率制度优劣比较固定汇率制：优点：①内在稳定机制：由于政府有稳定汇率的承诺，当汇率波动有可能超过上下限时，投资者预期政府将干预外汇市场，并改变买卖行为，所从事的外汇投机交易有助于市场汇率的稳定；②减少不确定性：由于汇率稳定，使国际贸易和投资在能够预见的环境中进行，从而减少风险降低成本；③自我约束机制：自我抑制通货膨胀以稳定汇率。缺点：①汇率变动缺乏弹性，通过汇率政策调节国际收支的能力有限；②削弱了货币政策的有效性和独立性，当资本流动规模日益扩大时尤为明显；③经济发展的不同步性增加了管理的难度；④易引发破坏性投机冲击导致货币危机。§6.1汇率制度2023/9/2—NCUT—浮动汇率制优点：①调节国际收支的能力增强；②货币政策的有效性增强；③减少国际储备的流失；④可避免汇率在短时间内大起大落，缓解汇率波动对经济的冲击。缺点：①加大了国际贸易和投资的不确定性②加大了国际金融市场的动荡和风险§6.1汇率制度2023/9/2—NCUT—4.不同汇率制度类型的选择1）决定和影响汇率制度选择的经济因素经济规模大小外贸依存度大小一国经济的开放度外贸商品结构或地域分布状况相对通货膨胀率2）建立在依附关系基础上的汇率制度选择依附论－－钉住汇率或联系汇率制贸易伙伴地域分布比较集中的情况，很大程度上是由于对其他国家在政治经济以及军事上的依附关系造成的。§6.1汇率制度2023/9/2—NCUT—6.1.2人民币汇率制度改革1.计划经济条件下的人民币汇率制度1）国民经济恢复时期的人民币汇率制度2）有计划社会主义建设时期的人民币汇率制度3）布雷顿森林体系崩溃后至1978年期间的人民币汇率制度2.人民币汇率制度的改革1）1994年前的人民币汇率制度改革①人民币内部结算价和官方汇率并存的双重汇率制时期②官方汇率和外汇调剂市场汇率并存的双轨制时期2）1994年后的人民币汇率制度改革管理浮动－－钉住美元－－管理浮动§6.1汇率制度2023/9/2—NCUT—

§6.2外汇管制本节内容：6.2.1外汇管制的主要内容6.2.2我国的外汇管制2023/9/2—NCUT—6.2.1外汇管制的主要内容1.定义：一国政府或货币当局通过法令政策及规章制度等行政干预方式，对外汇买卖、外汇收支、国际结算、外汇汇率以及资本输出入等实行的管理和限制。2.目的和作用1）外汇管制的目的①平衡国际收支；②稳定货币汇率；③控制资本流动；④控制和调节外汇供求。§6.2外汇管制2023/9/2—NCUT—2）外汇管制的历史演变产生于第一次世界大战时期；主要原因是由于当时各帝国主义国家为备战；二战时期有了进一步发展，战后初期管制进一步严格；主要原因仍为战争以及经济危机；五十年代以来，西方各国管制有所放松；欧美发达国家宣扬贸易自由化。目前世界上大部分国家仍实行程度不同的外汇管制§6.2外汇管制2023/9/2—NCUT—3）外汇管制的作用①积极作用：平衡国际收支，维持汇率稳定；保护本国经济；有利于外贸的奖出限入；其他作用。②消极作用不利于世界范围内资源的有效配置阻碍了国际贸易的正常发展影响一国内外部经济的正常发展§6.2外汇管制2023/9/2—NCUT—2.外汇管制的基本因素1）外汇管制机构由中央银行行使外汇管制权力由财政部行使外汇管制权力设置或指定外汇管理专门机构2）外汇管制对象物——即外汇。包括外币现钞、铸币，外币存款，外币有价证券及各种票据；黄金管制等。人——居民、非居民；自然人、法人。§6.2外汇管制2023/9/2—NCUT—3.外汇管制的方法与内容1）外汇管制的方法①外汇行政管制：即由政府授权管汇机构垄断外汇买卖，控制外汇资产，限制资本输出入等。②外汇数量管制：即政府通过管汇机构对外汇收支实行数量调节和控制。③外汇成本管制：也称外汇汇率管制或外汇价格管制。即调整干预汇率。§6.2外汇管制2023/9/2—NCUT—2）外汇管制的内容①贸易外汇收支管制：进出口方面，宗旨为“奖出限入”。出口方面：行政管制——出口许可证，信用证，结汇等；数量管制——外汇分成制，外汇转移证等。成本管制——差别优惠汇率，优惠信贷，出口补贴，减免税等。进口方面：行政管制——进口许可证，审批购汇手续等；数量管制——进口配额制等；成本管制——复汇率，征收外汇购买税或提高进口商品关税及附加税，进口存款预交制等。§6.2外汇管制2023/9/2—NCUT—②非贸易外汇收支管制收入管制：强制结汇，发放外汇券等；支出管制：进口许可证制，征收外汇购买税，限制各种利润、利息、股息和红利以及个人外汇的汇出，限制外汇购买时间等。③资本输出入管制对资本流动进行控制。不同之处：发展中国家：多采取鼓励资本流入，限制资本流出政策。发达国家：多采取鼓励资本流出，限制资本流入政策。④对汇率的管制制定官方汇率建立外汇平准基金⑤对黄金、现钞输出入的管制黄金专卖本币现钞出入境管理§6.2外汇管制2023/9/2—NCUT—6.2.2我国的外汇管制1.我国外汇体制的构成要素1）我国的外汇管制机构：国家外汇管理局及其分支机构。2）我国外汇管制的对象、方法及内容：人：自然人、法人；居民、非居民。物：外汇买卖、外汇收支、外汇借贷、资本流动、国际结算、人民币汇率等。间接管制为主、逐渐放宽限制、资本项目为主。§6.2外汇管制2023/9/2—NCUT—2.我国外汇管制的改革与状况：1）1994年外汇管理体制的重大改革①从1994年1月1日起，实现汇率并轨，实行以市场供求关系为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制；②实行银行结、售汇制，和在经常项目下人民币可兑换制；③建立银行间外汇市场，改革了汇率形成机制④取消外汇收支的指令性计划，国家主要运用法律及经济手段实现对外汇和国际收支的宏观控制。⑤禁止外币在境内计价、结算和流通。§6.2外汇管制2023/9/2—NCUT—2）1996年以后我国外汇管理体制的完善①将外商投资企业的外汇买卖纳入银行结售汇体系。②提高居民用汇标准，扩大供汇范围。③取消尚存的经常性用汇的限制。④逐步放开长期资本流动管制。§6.2外汇管制2023/9/2—NCUT—3）资本账户开放的前提①健