证券投资学实验报告

实验报告实验课程名称证券投资学班级财务管理学号姓名指导教师实验名称：证券投资基本分析与技术分析方法实践1、预备知识：证券投资基本分析法的理论基础及其基本思路；宏观分析、行业分析、公司分析的基本方法和原理；证券投资技术分析法的三大假设前提、价量关系、技术分析的基本方法。2、实验目的：（1）理解基本分析方法的本质，证券价格与其内在价值的关系；（2）掌握宏观分析、行业分析、公司财务分析的基本方法和原理；（3）理解技术分析方法的本质，了解技术分析和基本分析的关系；（4）掌握K线图分析法、趋势分析法、形态分析法、技术指标分析法；（5）学会综合运用证券投资基本分析方法和各种技术分析方法进行证券投资对象和投资时机的选择，进行模拟证券交易。3、实验内容及要求：（1）利用互联网查找相关资源，了解影响证券市场行情的宏观经济信息、政策信息和行业信息、公司信息；（2）学会查看证券F10资料（或信息地雷），以便了解上市公司相关信息；（3）买入证券前写出具体的投资计划，该计划的内容必须含有投资对象，买入的理论依据（基本分析和技术分析），买入的时间段或价格区间、止损点和止盈点的设置依据等内容。（4）卖出证券后写出总结报告。卖出后的总结报告应与买入前的投资计划相呼应，即总结投资计划的实行情况。总结报告的具体内容可以因投资计划的执行情况不同而不同。投资计划的执行情况有三种可能：完全执行，部分执行和全盘否定投资计划。因此，投资总结报告的重点内容，对“完全执行”而言，写成功完成投资计划的体会；对“部分执行和全盘否定投资计划”而言，写更改或否定投资计划的原因。4、实验过程记录：（请附上有效的模拟交易帐号、密码。）2011年“中国最有价值品牌”评定中，美的品牌价值达到539.8亿元，名列全国最有价值品牌第6位。2011年9月，中国企业联合会、中国企业家协会评出的2011年“中国企业500强”中，美的集团名列第70位。截至2011年底，美的集团为社会公益事业累计捐赠超过5亿元，2011全年纳税总额超过66亿元。未来，美的将转变发展方式、推动战略转型，加强自主创新力度，积极推进结构调整，提升全球竞争能力。集团力争到2015年整体年销售收入突破2000亿元，实现“再造一个美的”目标，构建友爱型企业集团。篇章二、宏观经济数据分析一、货币政策2011年，在货币政策收紧的情况下，宏观政策“一松一紧”的搭配体现了政策组合中的一系列具体考虑和综合性的理性追求。具体来看，当前应强调财政政策在继续保持适度宽松积极的前提下，有针对性地增加有效供给。但从财政政策总的演变趋势来看，把眼光放到“十二五”期间，财政政策扩张性的色彩将逐步淡化，宏观政策在“一紧一松”之后也将会回归财政的稳健。在积极财政政策与货币政策协调的大框架下，今后一个时期，旨在鼓励企业投资和个人消费的结构性减税仍将进一步推进。二、财政政策根据中国银行战略发展部宏观经济分析小组的分析2011年我国的财政政策将会致力于“经济增长恢复常态，货币政策趋于中性”。2010年以来，中国经济继续回升向好，工业生产强力反弹，国内需求强劲，三大动力协调性增强，经济发展总体上呈“高增长、低通胀”的良好态势。由于发达国家经济复苏乏力、新兴经济体增长动力减弱，2011年世界经济形势复杂多变，难言乐观。作为我国“十二五”的开局之年，在外需疲弱、政策调控和成本上升等因素的影响下，2011年我国经济总体上谨慎乐观：预计全年GDP增长9%左右，比2010年回落约1个百分点；CPI上涨3.5%左右，略高于2010年。宏观政策总体趋于稳健，财政政策更加强调结构调整和“包容性增长”，货币政策趋于中性，更加强调管理通胀预期，加强与财政政策的配合，利率、汇率微有上升。经济运行总体上依然呈“高增长、低通胀”态势.三、汇率政策长期以来，我国主要是强调汇率波动的风险，事实上，汇率水平波动一方面是会产生风险，但另一方面又有可能带来收益。从市场经济的角度看，汇率变动本质上是价格变动，汇率波动的好处在于能向国内外传递最真实的市场供求信号，使得各国市场主体能进行正确的经济计算并根据自身的比较优势做出最佳决策来实现资源合理配置。┘篇章三、行业现状分析对比【所属行业】日用电器制造业【行业地位】2012-05-16行情数据排名股票名称5日涨跌幅20日涨跌幅60日涨跌幅120日涨跌幅市盈率（倍）1小天鹅Ａ12.1711.139.57-2.5915.622澳柯玛6.306.748.30-12.9745.863合肥三洋3.527.2812.02-15.0614.114青岛海尔3.177.9930.3025.3211.625阳光照明3.112.598.40-6.6533.146美菱电器2.833.0410.75-13.8131.427ST合金2.20-9.840.77-25.53315.888小天鹅Ｂ1.65-2.220.020.4513.389皖美菱Ｂ1.006.6120.7017.7324.8811美的电器0.444.207.473.0611.97一、行业动态国务院总理温家宝于2012年5月16日主持召开国务院常务会议，讨论通过《国家基本公共服务体系“十二五”规划》，研究确定促进节能家电等产品消费的政策措施。会议研究了促进节能家电等产品消费的政策措施，决定安排财政补贴265亿元，启动推广符合节能标准的空调、平板电视、电冰箱、洗衣机和热水器，推广期限暂定一年；安排２２亿元支持推广节能灯和ＬＥＤ灯；安排６０亿元支持推广1.6升及以下排量节能汽车；安排16亿元支持推广高效电机。会议指出，扩大节能产品消费既能稳定增长、扩大内需，又能促进调整结构、节能减排，各地区、各有关部门要高度重视，切实抓好各项政策措施的落实。一要推进重大节能技术产业化示范工程。加快高效节能产品生产装置升级改造。实施能效“领跑者”制度，对达到“领跑者”能效指标的超高效产品设立较高补贴标准。二要严格能评制度。新上项目采用风机、水泵、空压机、电机、空调、照明器具等要达到国家１级能效标准，将产品能效指标列入设备招标文件和采购合同。三要提高能效准入门槛。加快制修订重点用能产品能效标准，强化标准的倒逼机制和引领作用。四要加强监督检查。对存在骗补行为的推广企业和销售企业，取消其推广资格，加倍扣减相应的补贴资金，追究企业负责人责任。依法打击能效虚标行为。五要深入开展“节能减排全民行动”，倡导节约、绿色、低碳消费理念。二、同业个股对比情况现价涨跌幅换手率市盈率流通市值每股收益(元)小天鹅A9.87-0.03%2.44%13.22.16亿0.187格力电器21.08-0.32%0.61%13.529.7亿0.390青岛海尔11.70-0.16%0.37%12.726.9亿0.231合肥三洋8.32-0.14%1.75%12.11.97亿0.172三、投资亮点1.公司是国内规模最大的家电生产基地和出口基地之一,其中空调、冰箱、洗衣机和空调压缩机的市场占有率均位列行业前三甲,家电业上半年受益于内需复苏拉动,业绩见底。2.公司下属11家子公司入选国家级高新技术企业,其中5家子公司获得高新技术企业认定证书,公司新增3家子公司获得高新技术企业认定,分别为合肥华凌股份有限公司、美的集团武汉制冷设备有限公司、广东美的商用空调设备有限公司。根据相关规定,企业获得高新技术企业认定资格后三年内,执行15%的所得税税率。3.公司2009年前三季度主要财务指标：每股收益0.7500（元），每股净资产4.3700（元），净资产收益率17.0600%,营业收入35656772980.0000（元）,同比增减-4.5127%;归属上市公司股东的净利润1551136770.00(元),同比增减26.0009%。4.公司2008年度分红派息方案为:每10股派发现金1.00元（含税）。股权登记日:2009年5月26日;除息日:2009年5月27日;红利发放日:2009年5月27日。5.中国银监会批准美的集团筹建财务公司。该财务公司注册资本为5亿元,其中公司出资2亿元（占注册资本的40%）。6.公司本次共增发1.89亿股,募集资金29.8亿元,主要用于家用空调、中央空调、冰箱、洗衣机等十个投资项目和补充流动资金。7.公司器与小天鹅签署了正式的《无锡小天鹅股份有限公司向广东美的电器股份有限公司发行股份购买资产协议》,标的资产的交易价格为人民币73210.02万元。四、风险提示基本面风险：

该股当前位置（单位：元）13.0017.5024.1933.43安全区投资区投机区高风险区基本面风险：该股目前投资价值已经被严重低估，未来有价值回归的可能，可以积极关注。技术面风险：该股目前风险状态当前大盘风险状态技术面风险：大盘短线处于中风险区，该股短线处于高风险区，目前已经不适合操作该股，请注意风险。篇章四、财务指标分析（一）盈利能力分析1、净资产收益率（%）第1季第2季第3季第4季20124.1920114.106.924.734.0920106.2310.497.773.3120093.8716.544.463.612012年第一季度，美的电器净资产收益率较之去年有所上升,，与主营利润率上升同向，因此我认为，净资产收益率的上升来自主营业务利润的增加，可就此说明公司的盈利水平正在上升。2、总资产收益率（%）第1季第2季第3季第4季20121.3820111.171.981.381.3820101.632.722.040.9720090.723.391.351.082012年度第一季度，美的电器的总资产收益率较之以往总体来说趋于平稳，相信美的电器伴随电器行业旺季的到来，势必将在新一轮的竞争中有所收获。3、主营业务利润率（%）第1季第2季第3季第4季20127.2920112.684.474.875.3920101.934.923.693.4320093.366.756.415.33显而易见，美的电器从2011年开始其主营业务利润率呈现不断上升的趋势，这表明美的电器主营业务的发展良好，势头很旺。而后一段时间里，假如美的电器能够稳固自己的优势，弥补自身的不足，相信美的电器在未来将有很大的成长空间。4、成本费用利润率（%）第1季第2季第3季第4季20128.0620113.816.847.1410.1420106.197.428.315.2820093.739.385.764.23从图中可以表明美的电器每付出一元成本费用可获得的利润相对于09、10、11年第一季度的利润是有所增长的，这体现了美的电器由经营耗费所带来的经营成果是显著的，反映企业的经济效益良好。5、每股收益（元）第1季第2季第3季第4季20120.2620110.210.370.270.2420100.300.370.300.1320090.100.510.190.162012年第一季度，美的电器的每股收益较之以往而言可谓中规中矩，但是随着夏季家电行业的销售狂潮的席卷而来，我相信美的电器在接下来的一段时间内将受到广大投资者的青睐，其股票市值也有望上升。6、每股未分配利润第1季第2季第3季第4季20123.1020112.092.342.602.8420102.031.631.932.0420091.001.501.561.72从图中可以看到，美的电器2012年第一季度的每股未分配利润明显高于09-11年任何一个季度，表明该公司盈利能力较强，也意味着美的电器未来分红、送股的能力强、概率比较大。美的电器势必将受到广大投资者的青睐。（二）偿债能力分析1、速动比率（倍）第1季第2季第3季第4季20120.8820110.960.981.000.8420100.840.960.930.7020090.580.770.900.812012年第一季度，美的电器的速动比率为0.88，较之11年第四季度更接近于1。说明企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力较大。2、资产负债率第1季第2季第3季第4季201258.50201164.5564.9864.2357.75201065.0265.8865.6161.04200971.5669.6159.5959.80从图中可以看到，美的电器2012年第一季度的资产负债率相对于09-11年第一季度的资产负债率有所下降，这说明，美的电器的偿债能力较为良好，债权人发放贷款的安全性较为可靠。（三）成长能力分析1、总资产扩张率（%）第1季第2季第3季第4季20123.30201157.0150.0643.2141.60201049.8650.3252.6432.84200915.066.7216.5735.382、每股收益增长率（%）第1季第2季第3季第4季201222.392011-30.760.71-10.3684.982010206.26-26.8653.09-20.172009-54.8334.2750.50以上数据显示，美的电器2012年第一季度的总资产扩张率和每股收益增长率都不尽如人意，一方面说明美的电器在2012年第一季度的经营能力有所下降，但另一方面也说明美的电器未来的成长空间很大，且伴随着国务院利好政策的出台和夏季家电业销售狂潮的到来，下一阶段，美的电器势必将会有很大的成长。（四）杜邦分析（2012-03-31）净资产收益率4.19%净资产收益率4.19%权益乘数2.38总资产收益率1.7373%权益乘数2.38总资产收益率1.7373%总资产周转率0.2897%主营业务利润率6.1638%总资产周转率0.2897%主营业务利润率6.1638%主营业务收入17,744,700,000主营业务收入17,744,700,0004,700,000主营业务收入17,744,700,000主营业务收入17,744,700,0004,700,000净利润870,812,000净利润870,812,000资产总额62,955,500,000（2011-12-31）净资产收益率18.5净资产收益率18.5%总资产收益率7.6254%权益乘数总资产收益率7.6254%权益乘数2.38总资产周转率1.8328%主营业务利润率总资产周转率1.8328%主营业务利润率4.8771%净利润3,698,800,000主营业务收入93,108,100,000资产总额59,550,200,000净利润3,698,800,000主营业务收入93,108,100,000资产总额59,550,200,000主营业务收入93,108,100,000对比分析：与2011年相比，净资产收益率下降。总资产收益率下降，可见是影响净资产收益率下降的直接原因，并且周转率是有所下降的。美的电器2012年的主营业务利润率上升，反映出产品的市场需求量增大，产品的市场竞争力强等。此外，美的电器的销售利润率的增长也是很可观的，应当引以关注，我将在之后通过继续观察该公司的近况了解其经营状况，分析其盈利能力，对该个股持投资买入并继续观望态度。篇章五、公司近况及展望一、公司近况美的电器4月24日发布的2012年一季报显示，公司一季度归属于母公司股东的净利润8.7亿元，同比增长22.4%；综合毛利率达20.4%，同比提高近6个百分点，自去年开始实施的战略转型初见成效。在4月22日召开的年度股东大会上，美的电器董事长方洪波表示，将进行彻底的经营转型，通过产品力提升和经营机制变革，实现企业经营质量的持续提升，而战略转型所带来的阶段性收入下滑和人员调整仍处于公司掌控之中。美的电器多年来一直注重规模的高速增长，2009年和2010年先后通过公开发行和定向增发募集资金29亿元和43亿元用于产能扩充和渠道建设。在规模增长的同时，公司的期间费用率一直较高，毛利率和净利率也低于家用电器行业中值。去年下半年以来，美的电器进行战略转型，提出要提升经营质量，提高经营效率，强化产品质量，严控企业风险。从美的电器一季报来看，公司产品毛利率稳步回升，费用率下降显著，产品结构也得到改善。银河证券研究员袁浩然认为，在目前国内空冰洗行业中，美的电器产业规模已基本具备，在战略转型的驱动下，公司盈利能力的持续性会相对稳定。同时，袁浩然认为，美的过去两年的高速增长有着政策的刺激因素，显然不可持续。二、美的未来展望未来，美的集团将继续坚持有效、协调、健康、科学的发展方针，形成产业多元化、发展规模化、经营专业化、业务区域化、管理差异化的产业格局，拥有健康的财务结构和明显的企业核心竞争优势，并初步具备全球范围内资源调配使用的能力。力争在2012年成为国际化消费类电器制造企业集团，成为中国最有价值的家电品牌，跻身全球白色家电制造商前五名。篇章六、技术与投资分析当前K线图走势（2012-06-08）：当日开盘价为12.27元，本日有较小幅度的涨动，最近半个月走势弱于指数-6.05%；从当日盘面来看，明日可能下跌或低位震荡