【企业财务风险控制与防范问题及对策-以万科为例14000字（论文）】

企业财务风险控制与防范问题及对策—以万科为例目录TOC\o"1-3"\h\u223211引

言 7177591.1研究背景与研究意义 7297971.1.1研究背景 729641.1.2研究意义 7262261.2

国内外研究现状 833331.2.1国外研究现状 8272501.2.2国内研究现状 9150181.2.3国内外研究现状评述 10155471.3研究内容与研究方法 1166071.3.1研究内容 11262181.3.2研究方法 11276472

企业财务风险控制与防范相关理论 1251852.1财务风险相关概念及理论基础 12161062.1.1财务风险的定义 12105812.1.2财务风险的分类 12207892.1.3财务风险的特征 12140612.2财务风险控制理论 13295052.2.1财务风险控制的定义 13120312.2.2

财务风险控制的内容 13161462.2.3财务风险控制的方法 14314853万科公司财务风险识别与评价 15190673.1万科公司基本情况介绍 15103543.1.1公司简介 15262823.1.2经营状况 15110943.2万科公司财务风险识别 1621143.2.1筹资活动风险识别 16137933.2.2

投资活动风险识别 17205613.2.3经营活动风险识别 1714853.2.4收益分配风险识别 18191713.3万科公司风险综合分析 19120793.3.1筹资风险的成因分析 19315043.3.2

投资风险的成因分析 19130043.3.3经营风险的成因分析 20267313.3.4收益分配风险的成因分析 20256703.4万科公司财务风险的综合评价 21166414加强万科公司财务风险控制与防范的对策 2216944.1加强对筹资风险的控制 22318204.2强化对投资风险的控制 22311974.3重视对资金回收风险的控制 2237854.4重视对收益分配的控制 23273585研究结论和不足之处 24314915.1研究结论 24160175.2不足之处 241引

言1.1研究背景与研究意义1.1.1研究背景在整个的国内经济的体质当中，地产行业可以说是属于先导性以及基础性都非常好的产业了，是有着一定的主导地位的，极大地促进了经济的增长。国内的很多政策都是配合房地产行业的建设以及销售，就是要不断加大对房地产行业的调控力度。在2014年，国内的房地产行业可以说是一个飞速发展的时期，房地产行业的生产总值增加的是非常的快，所以说是迎来了行业以及货币政策的双宽松的时期。而在2014年的时候，房地产行业的产值再一次增长了14%，已经是创造了历史最新的记录。2015年的“去库存”的大的背景下面，整体上面来讲的话是保持着政策非常宽松的一种状态，那么在整个的大的市场环境下面，政策的调控方法越来越多了，也更加的有利于行业的发展进步，房地产行业可以说是成为了国内经济工作的重点之一。虽然说在近几年的政策刺激下面又带来销售回暖的迹象，但是这样还是没有能够改变整个的行业有下行的势头。本文基于以上的背景，将万科企业股份有限公司选做了研究的对象，先是通过对财务风险的有关理论以及对财务风险的控制方法进行叙述，把万科企业股份有限公司公司的实际问题进行有效的结合，找到公司的财务风险的根源所在地方后，在提出相对应的控制办法，这样的话是能够提高整个公司的风险意识，促进了整个公司长时间稳定的发展。1.1.2研究意义本论文研究的目的是将财务风险理论应用于公司财务风险问题的内容，并对万科企业股份有限公司的业务和财务状况进行详细分析，以有效控制现有问题，避免财务风险造成的重大损失还运用了定量分析方法与定性的分析方法两者相结合起来对万科企业股份有限公司的财务风险进行了识别，发现了财风险控制当中的问题，还会对公司的财务风险的大小进行全方位的评价，最后提出控制措施和建议。（1）理论意义无论身处哪个行业或公司，都或多或少存在财务风险问题，房地产行业也是如此。国外研究人员在房地产行业的财务风险中取得了巨大的成就，但是由于内部建设水平不高，因此国内科学家在这方面所取得的成就相对较小。特别是国内的房地产行业受到国内的政策影响是非常的大，各自的特点还算是明显，和国外的地产公司是完全不同的模式，从这方面来看，国外的经验对于我国房产行业来说并不是恰当的。本文参考国内外研究成果，吸取好的经验进行学习。根据国内公司的实际情况对地产公司将会面临的财务风险进行识别以及分析，然后是采取相对应的控制措施，对于相关理论的发展有所帮助。（2）现实意义国内的很多的公司往往就是忽视了对财务风险的控制，这样才导致的财务重大危机，那么怎么样能够有效的控制财务风险的发生是一个公司能够做大做强的关键因素。本文就是以万科企业股份有限公司为实际的案例，通过对公司的财务风险的识别以及评价，找出问题然后给出控制公司财务风险的建议，从文能够促进公司长期稳定的发展。1.2

国内外研究现状1.2.1国外研究现状（1）在财务风险方面的研究Beaver（1966）在调研中选取了有存在拖欠优先股股利与债务的问题以及破产企业共79家，也选取了79家正常经营的企业，分别对两种状态的企业的财务比率进行了计算和分析，由此发现预测财务风险的敏感指标是债务保障率和资产负债率。Deakin（1972）对财务危机预警模型进行了对比和研究，提出了具有应用性的财务危机预警模型，通过分析得出了进入破产清算的环节且无法偿还所欠债务的企业处于财务危机状态。Antonczyk和Salzmann（2014）加深了公司治理与企业价值的决定因素探究，两者经过实证分析发现企业在风险规避与公司治理所存在的差异性会影响企业的估值。JongHoHwang（2015）使用自上而下的方法采集、记录、分类、再一次构成与验证新规定，提供主要的风险要素，即风险量，帮助我们进一步了解现代财务风险。HasnainKazmi（2016）讲述了系统与个体或者企业平时营运有着密切的关系和财富风险，其中包括了货币、产品、信贷与利率风险，甚至有一些行为差别可能会带来错误的财务决定，从而引发财务风险。在财务风险评价与控制方面的研究Zavgren（1988）将企业经营时财务特征、财务风险预测、企业破产预警三方面联系，通过Logistic模型进行了实证分析，证实此模型在财务风险预测和企业破产预警的作用。Giannotti和Mattarocci（2008）经过对正处于成长阶段以及机遇较多的意大利房地产行业的投资市场研究，分别从内源性风险、外源性风险、财务抉择等方面入手，构建了一个更完整以及更系统的评估房地产投资组合的模型。Cooper（2014）等人通过研究发现首先必须考虑到财务风险的多维度，才能全面系统评估企业财务风险的风险承受力。GalinaAndreeva（2017）统计整理近年来企业防范财务风险的方法，然而较多企业存在不能够立刻寻找到财务风险并且对其进行有效管理，财务风险的管控机制上有较大问题，还提出企业能通过内控来应对其存在的财务风险。Umawadee（2017）提出想要防控企业财务风险，就应该把企业的客观情况与激发企业发展的模型相互结合，及时发现企业中的财务风险并进行有效的防范与控制。1.2.2国内研究现状（1）在财务风险方面的研究张继德，郭旭东（2020）从资金链的角度入手对企业的偿债、营运以及盈利能力进行了分析，得出资金链的安全与否对企业的财务风险至关重要，资金链的断裂进而引发财务的危机可能会造成企业破产，因此企业在日常营运过程中应该着重把控资金链的安全性。徐炜，肖智（2019）用实证分析的方式证明内控和财务风险之间存在着非线性的关系，同时还指出内控在企业财务风险的控制中的必要性。张原，宋丙沙（2020）用实证分析的方法对股权质押、财务风险和公司治理三者关系进行了研究，研究发现当股权质押的规模越大，企业面临财务风险的可能性就越大，与此同时公司的治理体系与水平高低也会对企业的财务风险有重要的影响。陈志斌，曹佳敏，王诗雨（2019）则将企业的财务风险对行业和竞争企业的财务风险的影响作为研究的主要内容，通过研究分析发现企业的财务风险存在着产业效应，在某些情况下会影响整个行业以及竞争企业的财务风险。朱艳芳（2020）认为企业的财务风险是受企业内外部两者因素的共同影响，内部影响的是资金链安全性以及管理项目的能力，外部影响的是政策的变更。（2）在财务风险评价与控制方面的研究戚家勇，蔡永斌（2018）通过因子分析法，分别从行业和企业两个方面着手进行了分析，发现了偿债、盈利、营运及发展能力对企业的财务风险的较大影响。王诗雨，陈志红（2018）防止单个企业财务风险可以通过市场的调控，通过引发房地产行业内竞争企业财务风险发生，对建立良性的市场竞争有利。熊毅，张友棠（2019）共同构建了财务风险的预警模型并且运用了实证分析的方法对该模型进行了评估，发现提升财务风险预警准确性可以在预警模型中加入适量盈余管理等相关非财务指标。郑萌萌（2019）通过案例分析的方法，选用Z值模型对案例公司进行了财务风险的识别和评价，并且提出了基于房地产行业的经营特点和现有的市场环境，构建及完善财务风险的预警系统对提升企业财务风险控制能力至关重要。胡玲燕，朱家明，刘爽（2019）运用实证分析提出适用于房地产企业财务风险评价的两种方法，分别是层次分析法以及模糊综合评价法。祖英奇(2020)认为由于不完善的现金流及预算管理造成房地产企业的财务风险，可以经过有效地内控机制和加强预算及投资管理防控财务风险。1.2.3国内外研究现状评述经过对国内外财务风险的相关文献研究可以发现国外对企业财务风险的研究早于国内，因此国外在财务风险的相关理论方面有更全面的研究，国内财务风险相关研究起步晚因此在不断发展但是仍需要完善。财务分析的方法上，国外更加注重于定量分析，较多运用实证分析法对企业的财务风险进行识别和完善，国内则是通过在原有的国外分析方法的基础上进行优化，因此缺少了适合国内本土发展状况的具有创新性的分析方法。在一些指标选择上，需要通过选取相应的指标对企业的财务风险进行分析的时候，在获取企业内部数据上存在一定的困难，所以一般情况下只能够选取向外公布的企业的财务数据，以此为基础通过对财务指标的计算的分析对企业的财务风险进行识别分析。除此以外，企业的内部控制的水平、行业发展的状况、政策变动的影响等一些非财务指标不易被量化，造成了在研究企业财务风险受非财务指标的影响时运用定量分析的方法存在一定难度，所以在很多时候有些企业放弃定量分析，忽视了非财务指标的影响因素。1.3研究内容与研究方法1.3.1研究内容本文主要是研究房地产企业财务风险问题，在研究过程中以万科企业股份有限公司为例，对其财务风险进行全方位的研究分析，主要分为以下五个部分进行研究。第一部分：论文的绪论部分，针对课题的研究背景意义以及国内外研究现状进行全面分析，为论文研究提供基础依据。第二部分：财务风险的相关概述，主要包括财务风险的概念，财务风险的分类，财务风险的特征以及房地产企业产生财务风险的原因，为论文研究提供理论支持。第三部分：详细的分析万科企业股份有限公司的财务风险状况，主要从筹资风险、投资风险、营运风险以及现金流量风险进行，针对风险进行了原因分析。第四部分：针对上一章节财务风险存在的问题，主要从多元化拓宽筹资渠道、加强投资决策的科学性分析、加强营运资金管理力度和提高现金流量风险管理方面提出相对应的解决对策。第五部分：论文的结尾部分，总结归纳全文。1.3.2研究方法（1）文献研究法通过搜索与房地产企业财务风险相关的资料，进行阅读了解，弄清楚当前房地产企业普遍存在的财务风险现状，为论文研究提供依据。（2）案例分析法在分析房地产企业财务风险过程中，选择代表性企业万科企业股份有限公司作为案例出发，深入分析其财务风险状况，并提出解决对策，为同类型企业的财务风险问题研究提供借鉴。

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企业财务风险控制与防范相关理论2.1财务风险相关概念及理论基础2.1.1财务风险的定义财务风险是公司可能破产和股东回报的风险的可变性。随着企业资本结构中债务，租赁和优先股融资的比例增加，企业支出的固定成本将增加，因此失去资金偿付能力的可能性将增加。公司财务风险的另一个方面涉及股东可能获得的利益的相对分散简言之，公司的财务风险包括公司丧失偿付能力以及股东未来收益的变化的可能性。这两个方面都与公司的业务风险直接相关，即营业收入的预期偏差。财务风险是经济中的一种风险现象，通常由不确定因素引起，具有广义和狭义的含义。从狭义上讲，财务风险仅适用于债务经营的企业。由于企业的财务不确定性导致企业的财务风险。如果企业资产不包含负债资产，则不存在财务风险。广义上的财务风险基于财务本质，可以发生在企业的财务活动的任何部分。由于内部商业环境和外部经济环境中存在太多不可控因素，企业的实际收入与企业的利润目标进行比较。差异很大，因而有损失的风险。它从企业财务活动的整个过程和财务风险的整体概念到金融的本质，然后决定了公司的财务风险。2.1.2财务风险的分类（1）筹资风险筹资风险包括公司的再融资风险，市场利率风险、市场购买力风险、市场汇率风险属于公司募集资金风险。（2）收益分配风险公司的收益分配风险是指公司留存利润对公司未来生产经营活动的影响。因为客观环境因素和内部核算方法的影响，公司成本核算较少，收入多，产生资金外流，造成财务风险。（3）投资风险公司投资风险指公司募集用于证券投资和直接投资的资金因为市场因素而导致企业实际收入和预期收入差距的可能性。主要包括投资风险、利率风险、通货膨胀风险、汇率风险、违约风险、道德风险等。（4）经营风险经营风险又称营业风险，是指在生产经营过程中，供应、生产、销售等不确定因素，导致资本流动滞后，企业价值变动。包括采购风险、生产风险、库存流动性风险和应收账款风险。2.1.3财务风险的特征（1）财务风险的客观积累性财务风险的概念是一个综合企业错误的经营活动和财务活动的积累，它反映了企业的融资、投资、消费、回收、占用、分配等项目在财务管理和会计报表上呈现的结果。换句话说，金融危机的积累是各种金融活动的综合反映。例如，在融资和投资决策方面，由于生产成本高和生产费用多少日积月累，市场定位不在管理不善的问题的形式销售或客户服务失败，财务风险的存在是客观存在的，是不可避免的现象，在任何地方，企业都应该做到实时监控，严格管理。（2）财务风险的突发性在诸多因素的影响下，金融危机造成的一些因素是可控的，但更多的因素是偶然的、爆炸性的，甚至是突然开始下降的。企业无法应对这些突如其来的变化，金融危机也是突如其来的，表现出突变的特征。如果能在短时间内控制风险，企业就能有信心地解决风险。另一方面，如果能够超过最高的短期风险控制，使企业陷入危机。（3）财务风险的复杂多样性金融危机的成因是多方面的，受业务流程复杂性的影响。在这个过程中，每一个环节都可能引发一场金融危机。最后，它受到金融行为复杂性的制约。企业在融资、投资、资本使用、资本回收和利润分配等方面都可能引发金融危机。（4）财务风险的灾难性当金融危机发生时，虽然许多公司已经采取了一系列的措施来应对危机，避免破产，但公司也付出了沉重的代价，它往往需要结构重组，增加企业代理成本，企业资本成本。虽然金融危机包括一些不同的情况，无论是失败的财务管理技术，或破产的公司或任何人都可以导致毁灭性的结果。2.2财务风险控制理论2.2.1财务风险控制的定义财务管理风险的定期控制主要就是企业在运行财务管理的时候，采纳相关的信息手段，对这一个企业财务管理运行过程进行一定的调整，以达到预期目标，合理规避财务风险。2.2.2

财务风险控制的内容（1）防护性控制防护性风险控制管理是广泛指在企业成本风险控制管理系统的运行程序中通过建立若干项规章制度和成本约束实施条件,控制和有效预防各种弊端、偏差的同时发生，是直接降低企业产品成本的也是直接提高产品企业社会经济效益的一种重要途径。（2）反馈性控制反馈行动控制主要是在泛指在某一步的行动和某个任务基本完成之后，将实际行动结果与其进行反馈比较，从而对我们下一步完成行动的任务进行情况产生相应影响，起到行动控制的重要作用。2.2.3财务风险控制的方法（1）采用风险承担策略。企业可以设置坏账准备等一系列措施来应对市场的变化。（2）投资者的风险规避策略。对于一些明确的风险远远超过自己的能力水平和其他可能影响因素很难控制质量生产经营，业务管理者和决策者应该根据他们的特点和金融资源政策，采取一些规避或者做出一个正确的判断标准，并得到了风险识别和权衡的最佳方法。（3）风险的分散战略。实施多元化的经营模式是现代公司进行分散投资风险的一个很重要手段。其中的理论基础就在于，不同的行业或者产品的盈利能力、更新换代的周期都是独立、不完全有密切相关的，所以多种产业、多种商品在一定的时间、空间及其损益上都是相互之间的补充与抵消。通常情况下，财力强大、技术及管理能力比较高的中小型企业都会更加愿意选择。

3万科公司财务风险识别与评价3.1万科公司基本情况介绍3.1.1公司简介万科企业股份有限公司是我国住宅物业开发的领先公司之一。该公司成立于1984年8月，于1988年涉足房地产市场。经过多年的努力，已成为我国房地产业的几大巨头之一。该公司的业务遍及国内外，营业利润多年来一直是我国最畅销的房地产公司。万科企业股份有限公司截至2020年底完成项目销售面积和数量分别为206.8万平方米和250.3亿元。万科企业股份有限公司成功的原因是保持其价值不变，不被利益所诱惑，依靠其专业能力从市场中公平地受益。万科企业股份有限公司首先强调客户，高标准的职业道德和对诚信的追求，并受到业界的好评。3.1.2经营状况近几年，在新一轮产业革命中，随着全球化、品牌化、专业多元化以及数字化转型的发展，与其他行业相比，房地产行业更易受到国家政策与外部因素的影响，国家或地方的政策对房地产行业影响极大，只要政策有一点波动与变化，房地产市场就会受到影响。为了更好的了解公司的经营状况，下表列出万科企业股份有限公司近三年的部分财务数据，通过这些基础数据可以看出万科企业股份有限公司的运行现状，详见下表：表3-12016-2020年万科企业股份有限公司财务数据（单位：亿元）项目2016年2017年2018年2019年2020年营业成本20651983234429433505应收账款20.7514.3315.8619.8829.92存货467459817503897010020流动资产合计721310180129501439015470资产总计830711650152901730018690应付账款13801734227926732957流动负债合计58008474112201273013170负债总额66909787129301459015190股东权益16171867235627063498非流动负债合计8901313171018672018净利润283372492551593从表3-1可以看出，2020年，公司的资产总计达18690亿元，与2016年相比，提升了53.401%，但企业的负债也呈现逐年递增的趋势，万科企业股份有限公司的流动负债和非流动负债增长的比率相对较大，同时，2020年的流动负债比2019年上长了27.623%，非流动负债增长了76.934%，负债总额增长了41.701%，说明公司近几年承受着较高的负债风险。与2019年相比，公司流动资产方面的存货和应收账款也是呈现上升趋势，分别增加了18.421%和53.403%，从公司发展的视角来说，未来有可能会出现因存货周转和资金回账等问题给公司带来经营风险。从公司收益的视角来说，近几年波动较大，净利润在2016年到2020年增长了72.4%，但在2020年公司的净利润为593亿元，增长率为6.1%，从上述这些数据可以看出，公司存在一定程度的财务风险问题。所以，现阶段公司应深入研究相关数据，找出存在的财务风险及原因，从而合理控制财务风险，保障公司拥有良好的发展前景。3.2万科公司财务风险识别3.2.1筹资活动风险识别筹资风险主要是指公司因资金使用不当造成损失而无法及时清偿债务，或因生产活动借款而无法及时偿付的可能性。资产负债率是衡量公司运用债权人提供的资金进行经营的能力，也是公司筹资风险的重要指标之一。2016年2017年2018年2019年2020年筹资活动现金流入8131539293.4677.81018筹资活动现金流出11311864441.1622.71224筹资活动现金净额-317.8-325-147.715.13-206.3图3-12018-2020年万科筹资情况（亿元）由上图可得出，万科企业股份有限公司的筹资活动现金净额从2016年至2020年从-317.8到-206.3，但是从近几年数据就可以看出，万科企业股份有限公司有限公司存在一定的筹资风险。3.2.2

投资活动风险识别目前，许多公司的财务管理机制不完善，人才短缺的财务资格，发展最好的投资是不可行的，没有投资预算的编制，也没有采用一些有力的手段对平常的投资进行管控，对于投资比较盲目，不能够把控住投资的方向，在投资的管控上比较随意，往往没有足够的现金支付购买价格和各种费用或超额现金现象。这种粗放经营模式不适合市场竞争。2020年万科企业股份有限公司在发展尚未成熟的情况下，进行了新市场投资的扩建，对于其他的市场投资没能够获得比较好的效果，使得公司产生了经济上的风险。这个时期在一些方面犯错比较严重。一个方面就是对于公司的多元化拓展比较盲目，另一方面就是没有对于一些生产活动结合公司情况进行全盘思考。只是看到了一些眼前的利益，没有进行长期计划和合理的规划，这儿样下去会经常造成公司的损失。而这些问题是完全可避免的，因为公司管理人员在投资之前，对于项目的潜力与前景没有慎密的预算与分析没有进行预测和分析，导致了这样的结果。现金资产流动性虽然强，但是相对来说就不能获得利益。很多公司觉得，现金不应该留着，拿来投资比较好，使得投资闲置，最后会使得投资管控成本以及机会成本都增加。实际上，过多或不足的投资不利于公司的发展。表3-2万科企业股份有限公司2016—2020年投资风险分析（亿元）2016年2017年2018年2019年2020年总资产收益率2.62%3.22%2.38%3.67%1.84%净资产收益率13.25%12.24%11.18%18.74%11.46%投资收益（万元）61.957.978.717-69.58-275.6目前，万科企业股份有限公司主要的对外投资就是入股新型行业发展。在2020由于经营不理想，使得公司投资收益呈现下降趋势呈现，且2020年的投资收益为-275.6亿元。从这里可以看到，公司对外投资会因为被投项目的情况发生风险。所以，在投资之前，对于项目进行评估分析，是不可忽视的一环。3.2.3经营活动风险识别营运能力分析：公司的经营风险主要存在于以下几个方面:工程建设方面的风险，体现在工期险、施工质量风险、材料采购风险；项目开发方面的风险，包括项目决策风险、勘察风险、设计风险、合同风险；技术方面的风险主要包括技术进步风险和技术结构变动风险。表3-32016-2020年房地产企业营运能力统计表20162017201820192020存货周转率0.360.380.380.340.28应收账款周转率178.96232.56212.11174.8122.36营运资金周转率0.690.540.610.410.56流动资产周转率0.410.370.40.390.23总资产周转率0.280.260.260.250.18通过表3-1和3-2对万科2016-2020年度的存货周转率进行统计不难看出，其存货周转率均低于同规模行业平均水平，可能说明万科对去库存的销售工作尚未完全做好。从应收账款周转率角度来看，应收账款周转率远远低于行业的平均水准，整体上出现大幅度下滑的趋势，短短5年时间从2016年的29.6降到了11.93，充分说明万科应收账款的营运水平逐年下降且远远低于行业的平均水平，应收账款的管理不到位，营运能力不足。营运资金周转率方面，2016-2018年万科营运资金周转率低于行业平均值，2019-2020年，营运资金周转率有所上升，涨至行业平均水平之上。3.2.4收益分配风险识别收益分配风险是指企业在分配利润时没有协调好所有者与企业的关系，从而给企业的正常运营或股东的积极性造成不良影响的可能性。收益分配包括留存收益和分配股息两方面。在规模扩张的过程中企业需要大量资金，当企业现金流量充足，股本收益较高的情况下，企业就会倾向于多发放股利，提高投资者的积极性。在分析这一风险方面，主要通过现金流量比率和股本回报率来加以衡量。在管理学中常常说现金是一个公司流动的血液，企业想要保持持续的的正常运营，就必须保正运营中的现金流能有效及时的流动，并不是说财务报表上要追求账面利润的多少，而是在现金流情况下一定要保证其有效性。从根本上对自己的现金流风险进行有效的认识，对如何应对资金风险具有重要的现实意义。万科2016年及2020年的现金流数据分析表如下表3-52018-2020年万科企业股份有限公司收益构成(单位:亿元)20162017201820192020每股收益1.902.543.063.473.62其他综合收益-0.389-2.005-29.935.533-1.896由于其他综合收益不理想，主要是公司地产市场的扩建，大型技术设备的采购、产品的更新升级，投资资金占到整个企业的消费量的一半，其他地区由于管理不当的企业，这些设备并没有给企业带来效益，所以企业导致资金使用效率低。3.3万科公司风险综合分析3.3.1筹资风险的成因分析公司筹资高度集中于长期借款各短期借款，单一筹款方式不科学。万科企业股份有限公司借款的数量逐年增加。2020年，负债金额达到6130832万元，比去年增加1803072万元，万科企业股份有限公司为偿还债务本金和利息需要支付的资金将大幅增加，公司未来将承担较高的财务费用。因此，当债务还款期到来时，公司很可能无法偿还。这种风险增加了万科企业股份有限公司不信任风险所带来的财务风险；同时，由于公司因借款期限未能及时偿还贷款，公司通过其他方式获取资金流入将更加困难。万科企业股份有限公司融资活动的资金流出并未用于投资收益，其中大部分用于偿还债务。而公司的资本结构存在较大的问题，偿还债务的能力值得深思。公司的资产结构中的责任管理问题过于严重。在合理的情况下，企业的资本结构应该在资本构成比例上科学，这样才能达到企业长期盈利的目的，沉重的债务将限制和影响万科企业股份有限公司的各种业务活动，从而导致许多方面的高风险。3.3.2

投资风险的成因分析地产业是一个高利润的行业，但有些人认为只要他们得到土地并进行开发，他们就一定能赚钱。然而，高回报和高风险都是同时存在的。房地产企业开发周期较长，中间容易发生各种变化。一些房地产公司在作出项目投资决策之前，没有进行充分的市场调研和宏观经济分析。他们只看到了“高回报”，而没有注意到“高风险”但是如果没出充足的资金，没有对后期的收益和风险进行计算，这就容易导致项目损失，或者早期开发没有按时完成，影响后续销售，使资金难以及时收回，从而造成公司的项目投资风险。缺乏投资可行性分析导致企业盲目扩张。可行性分析在企业投资过程中起着至关重要的作用。任何企业在进行新的投资前都应该有专业人员来分析公司投资项目的可行性。万科企业股份有限公司近年来最大的问题是在公司现有楼房销售不佳的情况下盲目投资新楼房，这导致企业在建项目资金占用过多，库存积压导致资金严重短缺，这是万科企业股份有限公司陷入财务风险的一个极其重要的原因。另外光万科企业股份有限公司在2019年至2020年的投资项目没有进行充分的分析，没有对当地产业投资的发展和饱和程度进行分析。因此，由于投资不当，当年的投资收益为-4538万元。为了获得更多的利益，企业没有仔细分析投资环境，甚至没有进行多元化投资。如果投资不当，盲目扩张造成的损失是无法估量的。3.3.3经营风险的成因分析房地产产业是一个特殊的行业，它最大的特点是需要大量的运营资金，是一个资本密集型行业。在公司的日常运营中，需要投入大量资金来维持各种项目的开发和运营。因此，要求公司对资本运营和资本结构进行科学合理的规划，优化企业债务结构，制定资金回收策略，达到降低资本风险的效果，确保资金运行的安全。从以上分析可以看出，万科企业股份有限公司缺乏对经营资本结构的合理管理，管理层缺乏对经营资本结构管理的研究。近几年来，应收账款净额相对较大，虽然公司提供了一些营销方法来提高销售额，但效果并不明显，导致资金筹集缓慢。万科企业股份有限公司的存货占资产的很大比例，这意味着该公司仍有一定的库存压力。因此，管理者必须保持高度的风险防范意识，深刻理解和研究财务风险的成因，运用各种方法来降低财务风险。然而，对于万科企业股份有限公司来说，企业管理者对财务风险仍然没有很好的认识，缺乏对财务风险的相关研究可能会导致企业财务面临更大的风险。3.3.4收益分配风险的成因分析企业持续经营的根本是运营中的收益分配是否能够及时有效的流动，而并不是财务报表上账面利润的多寡。收益分配状况是企业持续经营能力和内在价值的直接体现，在房地产企业正常的生产过程中，从房地产开发、施工、竣工到销售分配，在这所有环节中，都离不开流动资金的支持，无论哪个环节出现故障，都会给企业带来极大的损失。所以，从根本上认识收益分配风险，对于如何应对财务风险具有很重要的意义。从上表可以看出，2018-2020年，万科企业股份有限公司日常经营活动产生的现金流量显著下降，更为明显的是2020年经营活动现金流量为-873430万元。经营活动产生的净现金流量占总现金流量的比例较高，而投资活动的总金额相对较小。其中，投资活动产生的收益也是呈负增长，2020年投资活动现金为-287946万元。此外，筹资活动产生的收益增长迅速，2020年筹资活动现金为1438221万元。因此，由于公司规模和业务量的扩大，万科企业股份有限公司急需大量的资金投入。很明显经营活动现金流量的逐年下滑，远远不够填补项目建设和开发造成的资金缺口，企业经营需要大量增加资本，必须补充利用外部资本。3.4万科公司财务风险的综合评价在万科公司内部，仍然没有对风险有着重要性的意识，许多本土企业面临更大的风险，尤其是在维持国际危机的竞争环境下，能更好地开发出各种项目，企业需要建立健全风险管理和金融机制，加强管理。万科公司的应收款未及时收回，这对公司的资本回报率和经济效益产生了重大影响，不仅是为了实现销售业绩，而是利用了管理层忽略的巨额利润，在一定程度上阻碍了公司的正常运营，从而导致了无效的资本周转和出现的风险、金融危机的风险，万科公司没有主动建立对这方面管理的意识。

4加强万科公司财务风险控制与防范的对策4.1加强对筹资风险的控制公司可以考虑以股权形式存在的房地产投资信托基金进行融资。与公司的债务融资相比，它不会导致公司在到期时不得不支付本息，可以降低公司因债务利息过高而造成的财务风险，并能在一定程度上优化资本结构。同时，房地产投资信托采用资本运营方式，投资规模控制在一定比例内，公司不会失去对自身或投资项目的控制权。因此，通过房地产投资信托基金，公司不仅可以充分发挥杠杆作用，还可以将财务风险控制在可接受的范围内。房地产信托是委托信托机构，管理和处理房地产及相关资产的操作。信托机构通过房地产信誉筹集未使用的资金，并为房地产公司的发展提供财政支持。这有效地减少了房地产公司的财务困难。房地产信托是高盈利能力和税收优惠。在整个房地产开发过程中提供金融服务，国家收集20%的利息税。信托产品没有相应的税收，房地产信托可以减少税收和成本。房地产信托具有分销灵活的优势，节省大量“时间成本”，如果房地产开发商在征地后没有足够的资金，房地产信托可以迅速筹集资金进行拆解和投资其他公司，万科企业股份有限公司可以通过与大型专业信托公司合作，将房地产信托模式作为传统筹资模式的补充，使公司获得充足的资金。4.2强化对投资风险的控制充分了解公司的项目投资实力水平。万科企业股份有限公司在投资决策前需要对各个方面进行分析和考虑，这也是科学投资决策过程中的主要流程。公司必须首先充分了解自己的实力，并以自己的实力投资项目，尤其是超出自己实力的项目更需要慎重对待。如果公司高估自身实力，盲目开发不符合自身能力的项目，很容易导致项目开发过程因资金不足而搁置，公司资金无法收回，导致资本链断裂。同时，开展项目可行性研究。公司在作出项目决策前，应关注项目的可行性，合理预测项目的风险和收益，这是项目投资决策过程中特别关键的一步。其次，在对项目可行性分析中，公司需要组建一支高效的项目研究团队，对项目进行全面、充分的市场调研，研究投资项目当地社会、经济和文化方面对房地产投资项目的影响，包括目标群体的需求、收入、经济发展水平、配套设施建设水平等。根据获得的数据，公司合理制定项目建设计划，预测项目可能给公司带来的利润水平。4.3重视对资金回收风险的控制为保证应收账款风险的及时收回，在岁公司的风险评估中，应采取以下措施：（1）建立信用账户基本情况、经营状况及还款可能性综合评价。（2）建立信用合同以规避风险。应收账款在企业人力资源管理中必须签订合同。合同的起草、应收账款的定义和日期都是避免违约和延误风险的一部分。通过对恶意拖欠企业的调查，有必要规避坏账风险。（3）风险评估在公司销售部进行。公司信用评估的信用风险是公司为了避免影响组织、应收账款、企业应收账款风险预评估和减债，而回收应收账款的企业人力资源有助于企业的发展。因此，万科企业股份有限公司的销售部、售后部和财务部的相关人员应高度重视应收账款的管理，增强应收账款风险管理意识。让风险管理意识渗透到相关部门的每个员工中，树立自觉管理应收账款风险的意识。通过开展交流会的沟通方式，提高员工防范风险的能力。同时，通过岗位职责的划分，将应收账款风险管理职责合理分配给各职能部门，各部门相互配合、相互监督，系统开展应收账款风险管理，将极大的提高应收账款管理效果，进一步降低应收账款风险。4.4重视对收益分配的控制房地产市场瞬息万变，国家房地产政策也在不断变化，这对房地产开发时间和销售时间的控制提出了挑战。如果企业预测准备工作，那么企业就可以拿出刚刚开发的项目，在最热的时候在市场上销售，并可以获得非常丰厚的收入。如果企业预测不正确，或者时间不好，错过了最佳销售时间，那么这将是一个漫长而痛苦的销售过程。因此，应认真分析和推测市场形势和国家政策，设定房地产的开盘销售时间，并提前制定相应的销售计划，从而使企业利润最大化，实现企业成长和发展的目标。房地产项目因地区而异。一线城市在经济发展水平、消费水平、人口和住房需求条件方面不同于普通城市。因此，投资项目的规模、成本和投资收益也大不相同。万科企业股份有限公司投资开发项目主要是普通住宅，也有少量商业和写字楼。因此，公司可以积极拓宽发展模式，寻找新的房地产投资渠道，采用多元化的项目投资和多种形式的发展模式分散投资风险。

5研究结论和不足之处5.1研究结论对于资本密集型房地产企业来说，高回报和高风险并存。因此，企业必须重视财务风险的控制。基于财务风险的基本理论，结合当前房地产行业的特点和万科企业股份有限公司的实际情况，并提出了其存在的问题。然后，对公司财务风险进行分析，通过对财务风险的识别和评估，找出风险增加的原因，最后提出万科企业股份有限公司财务风险的防范措施。本文通过研究主要得出以下几个结论：（1）由于房地产项目开发资金需求巨大，房地产开发企业通常采用债务管理来维持长期发展。然而，项目建设周期长决定了资金的缓慢撤出和国家宏观调控政策的巨大影响。因此，房地产开发企业通常面临巨大的财务风险，但这些风险一般都在控制之中。（2）通过对万科企业股份有限公司财务风险控制现状的分析，发现该公司目前的财务风险控制措施不完善，存在资本结构控制不合理、项目投资缺乏科学论证和管理、经营资本管理不足等问题。5.2不足之处本文以万科企业股份有限公司作为财务风险的研究对象。但是，由于相关数据的获取有限，在选择财务数据时存在一定的局限性，在提出财务风险控制建议时存在一定的片面性，导致本文的建议仍有一定的不足。在后续研究中，我将根据企业的实际财务风险成因，继续寻找更切实可行的对策，探索更多新的方法，使房地产开发企业在充足资金的支持下更好更健康地发展，通过房地产业的繁荣促进其他行业的经济发展，进一步促进我国整体经济的健康可持续发展。

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