2023年系统集成行业简析

2023年系统集成行业简析目录TOC\o"1-4"\h\z\u一、系统集成企业进化路径：分销商、集成商、解决方案提供商 PAGEREFToc355421019\h2二、行业整体处于快速发展阶段 PAGEREFToc355421020\h3三、软件是系统集成商向IT解决方案提供商发展的关键因素 PAGEREFToc355421021\h5四、行业集中度低，领先企业仍有充分成长空间 PAGEREFToc355421022\h7一、系统集成企业进化路径：分销商、集成商、解决方案提供商国内系统集成商的标准进化路径是硬件、软件产品的分销代理商到系统集成商，再到IT解决方案提供商。由于国内IT市场起步阶段国外硬件、软件产品占据主导地位，因此分销代理商是国内很多企业进入IT行业的初始角色。系统集成行业的发展则来自IT项目的客观需要：一方面大的IT项目通常包括多个原厂商的硬件、软件产品，客观上需要第三方公司出面进行IT环境搭建；此外硬件、软件原厂商拥有优势地位，要求货到付款的支付方式，也需要系统集成商出面垫资，待项目验收后系统集成商再从客户处取得收入。大型IT项目除了需要服务器、存储、网络设备等硬件以及操作系统、数据库、中间件等通用软件产品以外，还需要在应用层面上针对客户需求进行定制软件开发，因此一批技术实力突出的系统集成商开始积累行业客户的共性化需求，并形成面向这些共性需求的软件产品和行业解决方案。系统集成企业发展的不同阶段，驱动企业发展的关键因素也有所区别：对于分销代理商来说最重要的是渠道；对系统集成商最重要的是核心客户的规模和购买力；对解决方案提供商而言最重要的则是自主软件产品的研发和综合管理能力。由于系统集成行业技术门槛相对较低，没有优质核心客户的中小系统集成企业之间竞争十分激烈。购买力强、价格敏感性低的大客户IT项目通常需要包括应用软件产品在内的整体解决方案，因此对于系统集成商的软件能力提出较高要求。二、行业整体处于快速发展阶段根据工信部统计数据，国内软件服务和系统集成行业增速在2023年开始进入较快增长的区间，2023-2023年复合增速达到62.98%，远超同期软件产品26%的复合增速，这与电信、金融、政府等行业的规模投资时间段相吻合；2023年以来随着主要行业IT系统建设周期结束，软件服务和系统集成行业增速下降较快，目前已经回归到与软件产品基本持平的20%左右增速。未来除金融、电信等传统IT支出重点行业以外，医疗、社保等新增行业需求也将快速发展。未来3年国内系统集成行业的整体增速仍有望保持在20%以上的稳定增长区间，领先企业有望获得超越行业的平均增长速度。“两化融合”为系统集成行业未来5-10年仍将高速发展奠定了坚实基础。“两化融合”即工业化和信息化的融合，利用信息技术改造传统工业；与欧美国家在工业化完成之后再进行信息化不同，我国走的是“以信息化推动工业化，以工业化促进信息化”的新型工业化道路。自“两化融合”概念在十七大报告正式提出后，发展“两化融合”已成为我国国民经济可持续发展需要长久坚持的国策，随着工业和信息化部的组建、三大电信运营商的重组，上层建筑已为我国实现“两化融合”做好了铺垫。当前我国信息化程度的广度和深度还比较低，从信息化和工业化融合五个阶段来看，我国目前正处于适应级阶段，从融合梯度来看，还停留在第一圈，即以信息技术改造传统工业行业为主，较少涉及第二圈生产性服务业。随着我国经济的发展以及两化融合的深入贯彻和落实，我国系统集成行业将迎来巨大的发展机遇。三、软件是系统集成商向IT解决方案提供商发展的关键因素通常在给客户提供整体解决方案时，建设信息系统所配套的软硬件及原材料也由集成商垫资购买后再提供给客户使用。由于服务器、存储、网络等硬件产品以及操作系统、数据库等系统软件和支撑软件绝大多数由国外原厂商提供，可以提升系统集成商利润空间的途径大体有三种：一是集成商从原厂商获取更高力度的折扣；二是通过精细化项目管理降低项目运行成本，主要是技术人员人力成本；三是集成商提供以软件开发为核心的解决方案，从而赚取原厂商系统软件、支撑软件之外的应用软件部分利润。获取更大力度的折扣主要取决于系统集成商的规模和出货量；降低人力成本依赖于管理水平提高；软件产品和解决方案则取决于公司战略和技术水平。国内系统集成商在发展过程中，大部分都涉及IT产品代理和分销业务。近年来上游原厂商并购力度加大导致各产品线上逐渐形成寡头竞争局面，下游分销商竞争压力日渐加大。国内系统集成企业中，神州数码、华胜天成等都对分销业务有较高的依赖性。在系统集成、分销、行业应用软件三项业务中，系统集成和分销的进入门槛相对较低，导致系统集成商发展出现分化的关键因素是提供软件产品和解决方案的能力。我们选择国内主要的系统集成企业华胜天成、神州数码、太极股份与东华软件做比较对象。2023年-2023年，东华软件的收入增速分别为45.20%、33.65%、20.74%、38.30%，净利润增速分别为87.55%、35.64%、31.66%、32.65%；华胜天成的收入增速分别为31.29%、13.88%、21.50%、24.74%，净利润增速分别为13.30%、-6.68%、10.04%、10.42%；神州数码的收入增速分别为20.09%、18.55%、13.19%、23.84%，净利润增速分别为59.85%、28.55%、21.97%、23.88%；2023年-2023年，太极股份的收入增速分别为11.39%、26.01%、16.79%、16.41%，净利润增速分别为-11.44%、21.82%、41.70%、28.66%。从四家企业的收入和净利润增长来看，随着行业增速2023年以来逐步回落到20%左右，对传统分销业务有较强依赖性的华胜天成、神州数码增速下降最为明显，自有软件产品线丰富的东华软件仍保持高速发展，太极股份的系统集成业务处于中游水平。企业分销、系统集成、软件业务的比例成为系统集成行业企业发展出现分化的关键因素。四、行业集中度低，领先企业仍有充分成长空间计算机系统集成行业门槛较低，参与企业众多，市场集中度处于较低水平。领先企业多有自己的优势行业和传统客户群，因此领先企业之间直接竞争关系不是很激烈。系统集成行业的中低端市场目前保持激烈竞争的状态，但是在千万元以上的高端市场，由于对参与企业的资质、经验、服务网络等要求较高，领先企业在面对中小集成商竞争对手时有明显的规模、品牌、技术优势，因此仍然有充分的发展空间。第三方IT服务公司和原厂商共同构成了IT行业生态链。以欧美市场为主的海外IT服务市场上，在IBM、惠普、思科、甲骨文、微软等原厂商之外，第三方IT服务厂商也扮演了重要角色并发展到和原厂商比肩的规模。即便目前IBM、HP等原厂商都已经建立了完整的“产品+服务”体系，独立的IT服务提供商如CSC、塔塔咨询（TCS）、Infosys等仍有很大的发展空间。CSC作为目前全球最大的独立第三方IT服务公司，2023年营业收入达到158.77亿美元。而印度的TCS、Infosys等公司依托劳动力成本优势，增长势头更强。相比海外巨头，国内IT服务厂商发展空间仍然巨大。神州数码作为国内最大的系统集成企业，2023年收入达到703.90亿元，但53.30%的收入来自分销和10.55%的收入来自供应链服务，其它来自系统集成、应用软件开发、培训和咨询业务。国内市场规模足以支撑起百亿销售规模的IT服务和解决方案提供商。由于系统集成和IT服务的需求来自国民经济各个行业，相比专注于特定行业信息化的上市公司，系统集成类公司的发展空间更加广阔。基于同样的理由，系统集成和IT服务的市场规模应该与经济总量保持较高的相关性。随着国内信息化进一步发展，系统集成和IT服务行业的领先企业仍有最广阔的成长空间。造成国内系统集成和IT服务类公司规模偏小的主要原因是：整体经济中IT支出占比偏小，以及系统集成行业集中度仍然很低。2023年中国IT支出占GDP比例约为2.0%，而美国同期IT支出占GDP比例约为4.0%以上。随着中国经济增长方式的转换，依靠效率提升而非加大投入将成为更多客户的选择，中国IT支出的占比将进一步提高，系统集成和IT服务的行业集中度也将进一步提升。

2023年胰岛素行业分析报告目录TOC\o"1-4"\h\z\u一、胰岛素是人体血糖控制的关键 PAGEREFToc368763251\h41、胰岛素是人体内唯一能够降低血糖的激素 PAGEREFToc368763252\h42、胰岛素分泌异常会导致糖尿病 PAGEREFToc368763253\h53、我国糖尿病发病率快速提升 PAGEREFToc368763254\h54、胰岛素产品已经发展到第三代 PAGEREFToc368763255\h75、不同胰岛素生产工艺差别较大 PAGEREFToc368763256\h8二、医生在处方胰岛素的时候考虑的问题 PAGEREFToc368763257\h91、随着病程的推进，胰岛素使用量逐步加大 PAGEREFToc368763258\h92、胰岛素的注射模拟体内分泌过程 PAGEREFToc368763259\h103、胰岛素一般采用笔式注射，注射部位有讲究 PAGEREFToc368763260\h13三、市场容量能够支撑胰岛素的快速增长 PAGEREFToc368763261\h141、使用胰岛素的患者群体庞大 PAGEREFToc368763262\h152、胰岛素的使用费用 PAGEREFToc368763263\h163、胰岛素国内市场容量超过200亿 PAGEREFToc368763264\h17四、基层需求推动二代胰岛素放量 PAGEREFToc368763265\h181、二、三代胰岛素聚焦市场不同 PAGEREFToc368763266\h182、二代胰岛素在定价和医保报销方面具备优势 PAGEREFToc368763267\h193、价格合理使得国产二代胰岛素进入多省基药增补目录 PAGEREFToc368763268\h204、基层放量，提前布局是关键 PAGEREFToc368763269\h21一、胰岛素是人体血糖控制的关键1、胰岛素是人体内唯一能够降低血糖的激素血糖是人体血液中所含的葡萄糖，人体细胞从血液中摄取糖分用以提供能量，血糖是人体最为直接的能量供应物质。血糖的含量过高和过低都会对人体产生不利影响，过高的血糖含量会引起心血管疾病以及视网膜等组织的病变，而过低的血糖含量则会使人体能量供应不足，产生晕厥等症状。胰岛是人体内调节血糖浓度的关键脏器，其分泌胰高血糖素用于提升血糖浓度，分泌胰岛素用于降低血糖浓度，两者相互制约达到体内血糖浓度的平衡。糖尿病患者就是胰岛素的分泌出现异常，使得体内血糖浓度过高。2、胰岛素分泌异常会导致糖尿病糖尿病是由于胰腺分泌功能缺陷或胰岛素作用缺陷引起的，以血糖升高为特征的代谢性疾病。糖尿病主要分为I型和II型两种，I型糖尿病主要是自身胰岛细胞受损引起，占比较小约为5%；II型糖尿病主要是由于胰岛素分泌不足引起，与生活习惯联系紧密，占比较高，在90%以上。3、我国糖尿病发病率快速提升我国居民生活水平提升较快，但保健意识未相应跟上，这直接导致我国糖尿病发病率急剧提升。目前我国已经超越印度成为全球糖尿病患者数量最多的国家，糖尿病患者人群已达9,000万。巨大的患者人群也为糖尿病治疗产品提供了广阔的市场空间。我国糖尿病发病率随着年龄的增长而迅速提升，国内人口结构的老龄化也将推升糖尿病发病率。从糖尿病发病的绝对人口数量来看，目前我国城市人口发病数量较农村略多；但是从潜在人口来看，农村患前驱糖尿病（葡萄糖代谢异常）的人口远多过城市，农村的糖尿病治疗市场蕴含着巨大的增长潜力。4、胰岛素产品已经发展到第三代胰岛素最初是从猪和牛等动物脏器中获取，但是动物源性胰岛素注射到人体内之后会引起较强的排异反应，效果较差，这是第一代胰岛素。随着基因工程技术的发展，到20世纪80年代，丹麦诺和诺德公司率先体外合成人胰岛素，由于与人自身胰岛素结构类似，人工合成胰岛素逐步替代动物源性胰岛素，这是第二代胰岛素。到2023年的时候，人们发现通过改变体外合成胰岛素的结构，能够控制其在体内发挥效果的时间，效果能够得到更好的控制，胰岛素衍生物应运而生，这是第三代胰岛素。那么在国内这三代胰岛素的使用情况如何？第一代动物源性的胰岛素由于疗效问题在国际上基本已经被淘汰，在国内仅在农村地区使用；第二代胰岛素由于疗效稳定，价格相对便宜，性价比较高，是目前国内使用的主力品种；第三代胰岛素目前正在国内推广，但由于价格相对较高，目前主要在一线城市使用。5、不同胰岛素生产工艺差别较大第一代胰岛素来自于动物，主要从屠宰场猪和牛胰腺中获取。从第二代胰岛素开始，人们首次通过基因工程在微生物中体外合成胰岛素，目前主要以大肠杆菌和酵母两种菌类为载体合成，通化东宝和礼来通过大肠杆菌培养体系合成，诺和诺德通过酵母合成。第三代胰岛素同样以微生物为载体合成，在第二代胰岛素的基础上做了一些基因修饰，即基因片段与人体内合成胰岛素的基因片段不完全一致，具备不同的功效，所以也叫胰岛素类似物。二、医生在处方胰岛素的时候考虑的问题1、随着病程的推进，胰岛素使用量逐步加大对于胰岛素依赖型的I型糖尿病患者，只能通过终生胰岛素的注射来治疗。对于占患者大多数的非胰岛素依赖型的II型糖尿病患者，在初次诊疗的时候一般会选用口服降糖药来进行治疗，在治疗后期机体对于口服降糖药不敏感的时候才转为胰岛素治疗。我们首先来了解一下几类口服降糖药的机理，目前口服降糖药主要分为三大类，分别是：促胰岛素分泌药、胰岛素增敏药、a-葡萄糖苷酶抑制剂，它们分别从增加胰岛素分泌，增强机体对胰岛素敏感性、降低营养物质吸收等方面来降低血糖。机体对于口服降糖药有一个耐受的过程，胰岛β细胞在药品刺激下超负荷运分泌胰岛素，时间长了之后可能会逐步丧失功能，一旦体内无法分泌正常所需胰岛素，就需要外源注射胰岛素来补充，这个时候就需要口服降糖药和胰岛素的联合治疗，如果控制效果仍不够理想，需要逐步加大胰岛素的使用量，直至完全使用胰岛素。随着病程的推移，大部分糖尿病人在病程的中后期都会开始使用胰岛素，从下图中我们可以看到国内使用胰岛素病人的比例处于提升的过程之中。2、胰岛素的注射模拟体内分泌过程胰岛素的使用需要模拟体内分泌的过程，因此临床胰岛素的分为基础胰岛素和短效胰岛素。基础胰岛素主要用于保持体内胰岛素含量稳定，而短效胰岛素主要用于进餐后血糖浓度快速升高的时候，迅速降低血糖。从下图我们可以很清晰看到，体内胰岛素的分泌与进餐时间几乎同步，因此注射胰岛素的时候也应模拟体内分泌的过程，在进餐时注射起效快短效胰岛素，而用长效胰岛素维持基础浓度，理论上凌晨3-4点应该是体内胰岛素含量最低的时候。根据上图我们大概可以将外源注射的胰岛素分为两类，一类是在餐后快速控制血糖的短效胰岛素，一类是用于维系体内胰岛素浓度的长效胰岛素。对于短效胰岛素，要求是注射后能够迅速吸收，使血液中胰岛素的浓度在短期类达到波峰，用于降低餐后体内迅速上升的血糖，而在血糖波峰过后，又能够快速代谢掉，避免出现低血糖风险；而对于长效胰岛素，要求是注射后能够在体内稳定的释放，不出现明显的波峰与波谷。那么胰岛素类药品为什么会有长效和短效之分呢？我们需要了解一下胰岛素在体内吸收的过程。体外合成的重组人胰岛素在溶液中会以六聚体的形式存在，在体内逐步分解为单体后发挥作用。超短效胰岛素就是通过改变胰岛素部分结构，但保留有效部位，这样生产的胰岛素类似物会以二聚体的形式存在，进入体内后迅速分解为单体发挥作用，较短效的六聚体更快。后面科研人员又发现胰岛素与大分子的鱼精蛋白结合能够大大延缓体内释放速度，由此便形成了长效的鱼精蛋白锌胰岛素，这是在二代胰岛素的基础上添加大分子蛋白形成聚合物从而达到缓释的目的。在三代胰岛素类似物中，科研人员通过改变胰岛素结构使得其释方速度变慢，形成了长效产品，详细原理请见下面表格。3、胰岛素一般采用笔式注射，注射部位有讲究目前胰岛素的注射分为胰岛素注射笔和胰岛素注射器两种，胰岛素注射器相对便宜一些，但携带不太方便，并且每次注射前需要抽取胰岛素，会造成一定不便，所以逐步被淘汰。各厂家生产的胰岛素注射笔基本区别不大，胰岛素注射笔上标有剂量刻度，每次使用能够较为精准的定量，其使用的注射笔用针头非常细小，因此能减少注射时的痛苦和患者的精神负担。此外，胰岛素注射笔使用方便，便于携带。由于胰岛素在脂肪组织中吸收较快，而在肌肉组织中不易吸收，所以胰岛素一般需要注射至皮下脂肪组织。由于腹部脂肪较多，所以一般使用短效或与中效混合的胰岛素的时候优先考虑腹部；而使用长效胰岛素的时候，由于希望胰岛素缓慢的释放，合适的注射部位是脂肪组织相对较少的上臂，臀部或大腿。三、市场容量能够支撑胰岛素的快速增长接下来我们会对胰岛素的市场容量做一个测算，以便使得投资者有一个定性的认识。在测算之前我们首先得弄清楚胰岛素在什么情况下使用，使用胰岛素的病人群体有多大，使用胰岛素的费用有多高。1、使用胰岛素的患者群体庞大目前糖尿病主要分为I型和II型，I型糖尿病人需要终生使用胰岛素，约占患者数量的5%，按照9200万的患者数量来计算，I型糖尿病患者数量大概在460万人。II型糖尿又称非胰岛素依赖型糖尿病，病患者约占患者数量的90%，约为8,200万人，部分II型糖尿病人需使用胰岛素，具体用量要根据患者病情而定，一般会在口服胰岛素逐步失效的情况下，开始加用胰岛素。具体使用胰岛素的II型糖尿病人比例目前还没有精确的数据统计，我们在走访临床医生的过程中了解到了一些经验性的数据，大多数临床医生认为接诊的II型糖尿病患者中约有20%需要使用胰岛素进行治疗，如果按照上面我们测算的II型糖尿病患者8,200万人，那么需要使用胰岛素进行治疗的II型糖尿病患者数量约为1,600万人。合并以后，我们认为国内需要使用胰岛素糖尿病患者的数量约为2,000万。2、胰岛素的使用费用前面我们已经谈到目前市场上胰岛素分为三代，每一代之间的价格差别比较大，并且国产胰岛素与进口胰岛素之间也有价格差别。我们选取最具代表性的两家企业来进行价格的比较，国产选取通化东宝（二代胰岛素为主），进口选取诺和诺德（占据国内胰岛素市场70%以上的市场份额）。通过以上表格我们对不同类型胰岛素的价格有了一个大致的了解，那么一个糖尿病人一天应该使用多少胰岛素呢？在临床上医生对糖尿病人胰岛素用量的方法比较复杂，个体差别较大，为了便于计算，我们采用简易的计算方式——按病人体重来测算。对于病情较轻的糖尿病人胰岛素的使用量为0.4-0.5IU/kg，对于病情较重的糖尿病人胰岛素的使用量为0.5-0.8IU/kg，我们择中选取0.6IU/kg，假设糖尿病人的平均体重为65kg（男性，女性患者体重平均数值），一个糖尿病人每天平均使用量约为40IU（如果是I型糖尿病人用量还会略高一些约为45IU/天）。长效胰岛素由于只维持体内基础胰岛素浓度，患者使用量会小一些，大概为0.2IU/kg，对应每天使用量为13IU。对病人每天胰岛素用量有了一个大致的认识，我们就可以根据中标价格来推算每天的费用。3、胰岛素国内市场容量超过200亿在上面的内容中，我们已经把需要使用胰岛素患者数量的计算方式与日均费用的测算方式向大家阐述清楚了，下面我们对胰岛素内市场容量进行测算，由于临床个体情况可能差别较大，我们的测算结果不一定十分精确，但能够为大家提供一个数量级上定性的认识。我们再重点看一下二代胰岛素，目前基层农村患者约占糖尿病患者的一半，如果假设基层患者全部使用国产二代胰岛素，那么其市场容量应该在200亿元左右。四、基层需求推动二代胰岛素放量1、二、三代胰岛素聚焦市场不同市场对于糖尿病市场的潜力，以及胰岛素在国内市场的持续增长已经没有太大分歧，市场的分歧点在于三代胰岛素出来之后，二代胰岛素的市场是否会被逐步替代，二代胰岛素基层放量的逻辑是否成立。经过分析，我们认为三代胰岛素与二代胰岛素目前面对的患者群体重叠部分较少，三代胰岛素主要在一线城市进行销售，而二代胰岛素主要面向基层市场。目前总体市场情况应该是一线城市在逐步用三代替代二代，基层市场再用二代替代一代，一代逐步淘汰。外资企业仍集中在一线城市，通化东宝等国内企业面向基层市场，市场的分层使得二者并没有直接的竞争关系。我们用门冬胰岛素、甘精胰岛素等三代胰岛素的增速与通化东宝二代胰岛素的近几年的增速做了一个对比，虽然三代胰岛素增速较二代胰岛素快，但通化东宝20%以上的增速仍高于胰岛素行业平均15%的增速，同时我们注意到诺和诺德自己的二代胰岛素每年仅保持了个位数的增长，与通化东宝相差较大。据此我们认为外资企业三代胰岛素高增长主要是对自身的二代胰岛素在高端市场进行了替代，而通化东宝主导的基层市场受影响较小。2、二代胰岛素在定价和医保报销方面具备优势胰岛素在基层推广，除了疗效，患者最为关心的是医保报销。目前第一代动物胰岛素由于便宜并且属于甲类医保，在基层市场仍占据一定份额，但由于疗效欠佳，已经逐步被淘汰，未来的市场主导将主要是第二代与第三代胰岛素。从下表中我们可以看到，虽然第二代胰岛素与部分第三代胰岛素均为医保，但是第二代胰岛素没有使用限制，报销范围具有显著的