2023年LED照明市场研究报告

2023年LED照明市场研究报告目录一、从“照度”的角度理解通用照明市场规模 PAGEREFToc349413823\h31、中国LED通用照明市场空间 PAGEREFToc349413824\h52、全球LED通用照明市场规模 PAGEREFToc349413825\h7二、LED照明商用/工业市场规模 PAGEREFToc349413826\h81、办公场所的LED照明需求规模测算 PAGEREFToc349413827\h82、商场/卖场等场所的LED照明需求规模测算 PAGEREFToc349413828\h9三、从路灯保有量测算LED户外照明市场规模 PAGEREFToc349413829\h10四、LED照明市场规模将在2023年超越背光市场规模 PAGEREFToc349413830\h122023年，虽然LED行业产能供过于求的情况略有改善，但在全球经济减速和产能长期过剩的情况下，中国LED照明产业链上的企业盈利情况整体下滑。2023年的行业现状与诸多市调机构给出的LED照明市场规模和复合增速呈现出一定的差异，因此市场对LED照明市场规模究竟有多大抱有疑问。针对这个问题，我们分别用不同的方法测算了LED通用/商用/户外照明市场规模，我们测算的结果与市调机构预测规模的中位数接近，并得出LED照明市场规模远大于背光源市场的结论。一、从“照度”的角度理解通用照明市场规模LED照明市场中通用照明市场规模最大，商用照明次之，户外照明最小。DIGITIMES预测，2023年全球LED照明市场规模超过400亿美元，2023-2023年CAGR约为165%。IMSResearch预测，LED通用照明市场规模将在2023年达到顶峰，接近600亿美元。一般情况下，市调机构给出相关市场规模的预测数据，都未给出相应预测过程，这些数据只能作为我们分析和判断的佐证，更值得关注的是预测数据背后的逻辑。LED通用照明市场的消费主体是普通消费者，促进其消费的动力是LED通用照明产品在满足其采光需求的基础上更具性价比（节能省电）。因此，我们从照度的角度来理解通用照明需求，进而测算其市场规模。任何场所都有一个满足最低采光需求的照度指标。我们可以通过室内照度需求、人均居住面积、以及人口数量，估算出中国室内照明总光通量需求，进而根据LED光源的千流明均价和及其渗透率推算出居民通用照明市场规模。1、中国LED通用照明市场空间我们可以通过城镇/农村人均居住面积、人口数量、照度要求相乘估算出城镇/农村室内照明总照度/总光通量需求。城镇和农村的照明市场的照度要求不同：我们假设，城镇人均照度要求为5W/m2（250lux），农村人均照度要求为3W/m2（150lux）。LED通用照明产品的千流明均价呈逐年下降趋势。随着产业扩张和技术提升，LED照明产品均价每季度下降约10%。根据节能灯降价和渗透率提升的经验，一线国际大厂凭借技术和产业链优势，降价速度高于平均水平。综合考虑一二线厂商的价格，我们设定2023年LED通用照明产品千流明均价为159元，年价格降幅为35%，并假设LED通用照明产品价格降至一定程度后下降速度变慢。LED通用照明产品渗透率与产品价格负相关。我们认为：对于普通消费者而言，新品替代的启动点，在不考虑政策补贴的情况下，一般在价格降至被替代产品1.5倍价格的时点；LED通用照明产品价格越接近节能灯的1.5倍，其渗透率上升速度越快；LED渗透率提升主要集中在城镇。在不考虑政策补贴的前提下，国际一线大厂LED照明的启动时点将在14Q1。如果考虑到国家和地方的补贴以及扶持政策逐步落实，国内的LED通用照明市场的实际启动时点有可能稍微提前。我们预测2023年LED通用照明渗透率将达到8.6%，2023年渗透率将达到20.6%。通过将总照度、渗透率及LED照明产品千流明均价相乘，我们测算出2023年中国LED通用照明市场规模将达397亿人民币，2023年中国LED通用照明市场规模将达到669亿人民币，2023-2023年CAGR为40.5%。2、全球LED通用照明市场规模我们测算，2023年全球LED通用照明市场规模将达319亿美元，2023-2023年CAGR将达到46.7%，2023年LED通用照明渗透率将达到7.6%。2023年全球LED通用照明市场规模将达到549亿美元，2023年LED通用照明渗透率将达到20.1%。二、LED照明商用/工业市场规模LED商用/工业照明市场规模的分析需要分两类测算，一部分是办公场所需求，这类场所以LED灯管替代节能灯为主，可以沿用通用照明的分析逻辑；一部分是商场、卖场、酒店/宾馆、会展中心、娱乐场所等，这类场所对光照要求特殊，不能沿用照度的角度来分析。1、办公场所的LED照明需求规模测算办公厂商的LED照明需求和家用照明类似，都是在满足其采光需求的基础上更具性价比（节能省电）。我们假设，一般办公场的人均照度要求为6W/m2（300lux），人均办公面积5m2。我们测算，2023年的LED商业照明办公需求规模为73亿元，2023-2023年CAGR为43%。我们认为2023-2023年，受益于政策推广以及EMC模式对需求的刺激，LED商业照明产品渗透率提升速度较快，2023年LED商业照明渗透率将达到13%。短期内影响LED商业照明渗透率的因素有2点：一、政策扶持（如政府主导的大规模补贴或者EMC等商业模式驱动）；二、产品降价，使得业主的资金压力减小，节能回收期大幅缩短（比如从生命周期缩短到2-3年）。2、商场/卖场等场所的LED照明需求规模测算由于大型商场、卖场、酒店/宾馆、会展中心等场所的灯光要求特殊，筒灯、射灯占比高，需要较高的光照效果，难以沿用前面的测算逻辑。我们采用类比的方式对需求进行测算。根据广百集团和勤上光电的公告，广百集团旗下商场总面积50万平方米，勤上光电对其进行商场节能改造，涉及30万盏LED灯具，改造费用（含施工费用）1.6亿元。我们简单假设，2023年全国大型商场、卖场、酒店/宾馆、会展中心等场所LED商业照明改造需求规模为广百集团项目的十倍以上(上海统计局数据显示：2023年上海市商场面积超过5600万平方米)，并且2023-2023年CAGR为45%。2023年中国LED商业照明需求为115亿元；2023年，中国LED商业照明总需求为267亿元。三、从路灯保有量测算LED户外照明市场规模LED户外照明市场的客户主体是政府，主要是对高压钠灯进行替代。因此，我们可以从路灯保有量、渗透率以及LED路灯价格来测算LED路灯市场规模。我们认为2023-2023年为新一轮城镇化建设高峰期，中国城市路灯保有量将大幅增长，2023年保有量达3178万盏，2023-2023年CAGR为13%。从各个省份的路灯保有量、LED产业布局、LED扶持政策、省财政状况着手分析，我们可以寻找出2023-2023年LED户外照明渗透率提升最快的省份。广东、福建、安徽、重庆具备产业基础，有消化产能的动力，广东推广政策已经出台，福建政策也有望在2023年出台；苏、浙、沪、京、津等地财政状况较好，路灯密集度高。这些省份有望在2023-2023年贡献过半的LED路灯需求，拉动全国LED路灯渗透率快速提高。2023/13财政补贴室外LED照明产品中标入围的路灯价格：9000lm规格LED路灯的中标价格从810元到1588元不等，14000lm规格LED路灯的中标价格从1320元到2252元不等，中位数为1500元。虽然补贴中标价格略低于厂商日常交易的价格，但是考虑到成本下降的因素，我们还是假设2023年LED路灯均价1500元。基于路灯保有量、LED路灯渗透率以及LED路灯价格，并考虑到2023年之后安装的LED路灯部分使用寿命已经达到上限需要更换，我们测算出2023年中国LED路灯市场规模81亿元人民币，LED路灯渗透率24%，再加上LED隧道灯和其他LED户外照明，2023年中国LED户外照明市场规模129亿元人民币，2023-2023年CAGR为37%。四、LED照明市场规模将在2023年超越背光市场规模我们从不同角度入手测算的市场规模与市调机构预测数值的中位数基本相当，市调机构的数据和我们测算结果在一定程度上是相互印证的。我们测算，2023年中国LED照明市场规模229亿元，其中LED通用照明市场规模141亿元；到2023年，中国LED照明市场规模将达到641亿元，其中LED通用、商业、户外照明市场规模分别为397亿元、115亿元、129亿元。2023年全球LED通用照明市场规模319亿美元。我们预测，受益于照明渗透率的提升，中国LED照明市场规模将在2023年超越LED背光市场。LEDinside统计，2023年全球大尺寸LED背光市场规模29亿美元，2023年智能LED背光产值7.1亿美元规模。高工LED统计，2023年中国LED背光产值218亿元人民币。我们认为，2023年，国内LED户外和商业照明市场渗透率将快速提升，国内领先的LED照明企业将优先受益。其原因在于以下三点：一、2023年中央和地方政府的政策扶持将逐步落实，刺激市场需求；二、本土领先企业与国际厂商相比具有资源、专业渠道以及成本优势；三、市场集中度较高，具备一定的门槛，国内新进场的LED企业不具备LED领先企业取得大型订单的能力。在不考虑政策补贴的前提下，LED通用照明市场将在14Q1启动，LED通用照明产品渗透率将快速提升。国内企业在LED通用照明市场启动之后，可以凭借政策扶持、成本优势等快速提高市场占有率，分享LED通用照明市场蛋糕。

2023年胰岛素行业分析报告目录TOC\o"1-4"\h\z\u一、胰岛素是人体血糖控制的关键 PAGEREFToc368763251\h41、胰岛素是人体内唯一能够降低血糖的激素 PAGEREFToc368763252\h42、胰岛素分泌异常会导致糖尿病 PAGEREFToc368763253\h53、我国糖尿病发病率快速提升 PAGEREFToc368763254\h54、胰岛素产品已经发展到第三代 PAGEREFToc368763255\h75、不同胰岛素生产工艺差别较大 PAGEREFToc368763256\h8二、医生在处方胰岛素的时候考虑的问题 PAGEREFToc368763257\h91、随着病程的推进，胰岛素使用量逐步加大 PAGEREFToc368763258\h92、胰岛素的注射模拟体内分泌过程 PAGEREFToc368763259\h103、胰岛素一般采用笔式注射，注射部位有讲究 PAGEREFToc368763260\h13三、市场容量能够支撑胰岛素的快速增长 PAGEREFToc368763261\h141、使用胰岛素的患者群体庞大 PAGEREFToc368763262\h152、胰岛素的使用费用 PAGEREFToc368763263\h163、胰岛素国内市场容量超过200亿 PAGEREFToc368763264\h17四、基层需求推动二代胰岛素放量 PAGEREFToc368763265\h181、二、三代胰岛素聚焦市场不同 PAGEREFToc368763266\h182、二代胰岛素在定价和医保报销方面具备优势 PAGEREFToc368763267\h193、价格合理使得国产二代胰岛素进入多省基药增补目录 PAGEREFToc368763268\h204、基层放量，提前布局是关键 PAGEREFToc368763269\h21一、胰岛素是人体血糖控制的关键1、胰岛素是人体内唯一能够降低血糖的激素血糖是人体血液中所含的葡萄糖，人体细胞从血液中摄取糖分用以提供能量，血糖是人体最为直接的能量供应物质。血糖的含量过高和过低都会对人体产生不利影响，过高的血糖含量会引起心血管疾病以及视网膜等组织的病变，而过低的血糖含量则会使人体能量供应不足，产生晕厥等症状。胰岛是人体内调节血糖浓度的关键脏器，其分泌胰高血糖素用于提升血糖浓度，分泌胰岛素用于降低血糖浓度，两者相互制约达到体内血糖浓度的平衡。糖尿病患者就是胰岛素的分泌出现异常，使得体内血糖浓度过高。2、胰岛素分泌异常会导致糖尿病糖尿病是由于胰腺分泌功能缺陷或胰岛素作用缺陷引起的，以血糖升高为特征的代谢性疾病。糖尿病主要分为I型和II型两种，I型糖尿病主要是自身胰岛细胞受损引起，占比较小约为5%；II型糖尿病主要是由于胰岛素分泌不足引起，与生活习惯联系紧密，占比较高，在90%以上。3、我国糖尿病发病率快速提升我国居民生活水平提升较快，但保健意识未相应跟上，这直接导致我国糖尿病发病率急剧提升。目前我国已经超越印度成为全球糖尿病患者数量最多的国家，糖尿病患者人群已达9,000万。巨大的患者人群也为糖尿病治疗产品提供了广阔的市场空间。我国糖尿病发病率随着年龄的增长而迅速提升，国内人口结构的老龄化也将推升糖尿病发病率。从糖尿病发病的绝对人口数量来看，目前我国城市人口发病数量较农村略多；但是从潜在人口来看，农村患前驱糖尿病（葡萄糖代谢异常）的人口远多过城市，农村的糖尿病治疗市场蕴含着巨大的增长潜力。4、胰岛素产品已经发展到第三代胰岛素最初是从猪和牛等动物脏器中获取，但是动物源性胰岛素注射到人体内之后会引起较强的排异反应，效果较差，这是第一代胰岛素。随着基因工程技术的发展，到20世纪80年代，丹麦诺和诺德公司率先体外合成人胰岛素，由于与人自身胰岛素结构类似，人工合成胰岛素逐步替代动物源性胰岛素，这是第二代胰岛素。到2023年的时候，人们发现通过改变体外合成胰岛素的结构，能够控制其在体内发挥效果的时间，效果能够得到更好的控制，胰岛素衍生物应运而生，这是第三代胰岛素。那么在国内这三代胰岛素的使用情况如何？第一代动物源性的胰岛素由于疗效问题在国际上基本已经被淘汰，在国内仅在农村地区使用；第二代胰岛素由于疗效稳定，价格相对便宜，性价比较高，是目前国内使用的主力品种；第三代胰岛素目前正在国内推广，但由于价格相对较高，目前主要在一线城市使用。5、不同胰岛素生产工艺差别较大第一代胰岛素来自于动物，主要从屠宰场猪和牛胰腺中获取。从第二代胰岛素开始，人们首次通过基因工程在微生物中体外合成胰岛素，目前主要以大肠杆菌和酵母两种菌类为载体合成，通化东宝和礼来通过大肠杆菌培养体系合成，诺和诺德通过酵母合成。第三代胰岛素同样以微生物为载体合成，在第二代胰岛素的基础上做了一些基因修饰，即基因片段与人体内合成胰岛素的基因片段不完全一致，具备不同的功效，所以也叫胰岛素类似物。二、医生在处方胰岛素的时候考虑的问题1、随着病程的推进，胰岛素使用量逐步加大对于胰岛素依赖型的I型糖尿病患者，只能通过终生胰岛素的注射来治疗。对于占患者大多数的非胰岛素依赖型的II型糖尿病患者，在初次诊疗的时候一般会选用口服降糖药来进行治疗，在治疗后期机体对于口服降糖药不敏感的时候才转为胰岛素治疗。我们首先来了解一下几类口服降糖药的机理，目前口服降糖药主要分为三大类，分别是：促胰岛素分泌药、胰岛素增敏药、a-葡萄糖苷酶抑制剂，它们分别从增加胰岛素分泌，增强机体对胰岛素敏感性、降低营养物质吸收等方面来降低血糖。机体对于口服降糖药有一个耐受的过程，胰岛β细胞在药品刺激下超负荷运分泌胰岛素，时间长了之后可能会逐步丧失功能，一旦体内无法分泌正常所需胰岛素，就需要外源注射胰岛素来补充，这个时候就需要口服降糖药和胰岛素的联合治疗，如果控制效果仍不够理想，需要逐步加大胰岛素的使用量，直至完全使用胰岛素。随着病程的推移，大部分糖尿病人在病程的中后期都会开始使用胰岛素，从下图中我们可以看到国内使用胰岛素病人的比例处于提升的过程之中。2、胰岛素的注射模拟体内分泌过程胰岛素的使用需要模拟体内分泌的过程，因此临床胰岛素的分为基础胰岛素和短效胰岛素。基础胰岛素主要用于保持体内胰岛素含量稳定，而短效胰岛素主要用于进餐后血糖浓度快速升高的时候，迅速降低血糖。从下图我们可以很清晰看到，体内胰岛素的分泌与进餐时间几乎同步，因此注射胰岛素的时候也应模拟体内分泌的过程，在进餐时注射起效快短效胰岛素，而用长效胰岛素维持基础浓度，理论上凌晨3-4点应该是体内胰岛素含量最低的时候。根据上图我们大概可以将外源注射的胰岛素分为两类，一类是在餐后快速控制血糖的短效胰岛素，一类是用于维系体内胰岛素浓度的长效胰岛素。对于短效胰岛素，要求是注射后能够迅速吸收，使血液中胰岛素的浓度在短期类达到波峰，用于降低餐后体内迅速上升的血糖，而在血糖波峰过后，又能够快速代谢掉，避免出现低血糖风险；而对于长效胰岛素，要求是注射后能够在体内稳定的释放，不出现明显的波峰与波谷。那么胰岛素类药品为什么会有长效和短效之分呢？我们需要了解一下胰岛素在体内吸收的过程。体外合成的重组人胰岛素在溶液中会以六聚体的形式存在，在体内逐步分解为单体后发挥作用。超短效胰岛素就是通过改变胰岛素部分结构，但保留有效部位，这样生产的胰岛素类似物会以二聚体的形式存在，进入体内后迅速分解为单体发挥作用，较短效的六聚体更快。后面科研人员又发现胰岛素与大分子的鱼精蛋白结合能够大大延缓体内释放速度，由此便形成了长效的鱼精蛋白锌胰岛素，这是在二代胰岛素的基础上添加大分子蛋白形成聚合物从而达到缓释的目的。在三代胰岛素类似物中，科研人员通过改变胰岛素结构使得其释方速度变慢，形成了长效产品，详细原理请见下面表格。3、胰岛素一般采用笔式注射，注射部位有讲究目前胰岛素的注射分为胰岛素注射笔和胰岛素注射器两种，胰岛素注射器相对便宜一些，但携带不太方便，并且每次注射前需要抽取胰岛素，会造成一定不便，所以逐步被淘汰。各厂家生产的胰岛素注射笔基本区别不大，胰岛素注射笔上标有剂量刻度，每次使用能够较为精准的定量，其使用的注射笔用针头非常细小，因此能减少注射时的痛苦和患者的精神负担。此外，胰岛素注射笔使用方便，便于携带。由于胰岛素在脂肪组织中吸收较快，而在肌肉组织中不易吸收，所以胰岛素一般需要注射至皮下脂肪组织。由于腹部脂肪较多，所以一般使用短效或与中效混合的胰岛素的时候优先考虑腹部；而使用长效胰岛素的时候，由于希望胰岛素缓慢的释放，合适的注射部位是脂肪组织相对较少的上臂，臀部或大腿。三、市场容量能够支撑胰岛素的快速增长接下来我们会对胰岛素的市场容量做一个测算，以便使得投资者有一个定性的认识。在测算之前我们首先得弄清楚胰岛素在什么情况下使用，使用胰岛素的病人群体有多大，使用胰岛素的费用有多高。1、使用胰岛素的患者群体庞大目前糖尿病主要分为I型和II型，I型糖尿病人需要终生使用胰岛素，约占患者数量的5%，按照9200万的患者数量来计算，I型糖尿病患者数量大概在460万人。II型糖尿又称非胰岛素依赖型糖尿病，病患者约占患者数量的90%，约为8,200万人，部分II型糖尿病人需使用胰岛素，具体用量要根据患者病情而定，一般会在口服胰岛素逐步失效的情况下，开始加用胰岛素。具体使用胰岛素的II型糖尿病人比例目前还没有精确的数据统计，我们在走访临床医生的过程中了解到了一些经验性的数据，大多数临床医生认为接诊的II型糖尿病患者中约有20%需要使用胰岛素进行治疗，如果按照上面我们测算的II型糖尿病患者8,200万人，那么需要使用胰岛素进行治疗的II型糖尿病患者数量约为1,600万人。合并以后，我们认为国内需要使用胰岛素糖尿病患者的数量约为2,000万。2、胰岛素的使用费用前面我们已经谈到目前市场上胰岛素分为三代，每一代之间的价格差别比较大，并且国产胰岛素与进口胰岛素之间也有价格差别。我们选取最具代表性的两家企业来进行价格的比较，国产选取通化东宝（二代胰岛素为主），进口选取诺和诺德（占据国内胰岛素市场70%以上的市场份额）。通过以上表格我们对不同类型胰岛素的价格有了一个大致的了解，那么一个糖尿病人一天应该使用多少胰岛素呢？在临床上医生对糖尿病人胰岛素用量的方法比较复杂，个体差别较大，为了便于计算，我们采用简易的计算方式——按病人体重来测算。对于病情较轻的糖尿病人胰岛素的使用量为0.4-0.5IU/kg，对于病情较重的糖尿病人胰岛素的使用量为0.5-0.8IU/kg，我们择中选取0.6IU/kg，假设糖尿病人的平均体重为65kg（男性，女性患者体重平均数值），一个糖尿病人每天平均使用量约为40IU（如果是I型糖尿病人用量还会略高一些约为45IU/天）。长效胰岛素由于只维持体内基础胰岛素浓度，患者使用量会小一些，大概为0.2IU/kg，对应每天使用量为13IU。对病人每天胰岛素用量有了一个大致的认识，我们就可以根据中标价格来推算每天的费用。3、胰岛素国内市场容量超过200亿在上面的内容中，我们已经把需要使用胰岛素患者数量的计算方式与日均费用的测算方式向大家阐述清楚了，下面我们对胰岛素内市场容量进行测算，由于临床个体情况可能差别较大，我们的测算结果不一定十分精确，但能够为大家提供一个数量级上定性的认识。我们再重点看一下二代胰岛素，目前基层农村患者约占糖尿病患者的一半，如果假设基层患者全部使用国产二代胰岛素，那么其市场容量应该在200亿元左右。四、基层需求推动二代胰岛素放量1、二、三代胰岛素聚焦市场不同市场对于糖尿病市场的潜力，以及胰岛素在国内市场的持续增长已经没有太大分歧，市场的分歧点在于三代胰岛素出来之后，二代胰岛素的市场是否会被逐步替代，二代胰岛素基层放量的逻辑是否成立。经过分析，我们认为三代胰岛素与二代胰岛素目前面对的患者群体重叠部分较少，三代胰岛素主要在一线城市进行销售，而二代胰岛素主要面向基层市场。目前总体市场情况应该是一线城市在逐步用三代替代二代，基层市场再用二代替代一代，一代逐步淘汰。外资企业仍集中在一线城市，通化东宝等国内企业面向基层市场，市场的分层使得二者并没有直接的竞争关系。我们用门冬胰岛素、甘精胰岛素等三代胰岛素的增速与通化东宝二代胰岛素的近几年的增速做了一个对比，虽然三代胰岛素增速较二代胰岛素快，但通化东宝20%以上的增速仍高于胰岛素行业平均15%的增速，同时我们注意到诺和诺德自己的二代胰岛素每年仅保持了个位数的增长，与通化东宝相差较大。据此我们认为外资企业三代胰岛素高增长主要是对自身的二代胰岛素在高端市场进行了替代，而通化东宝主导的基层市场受影响较小。2、二代胰岛素在定价和医保报销方面具备优势胰岛素在基层推广，除了疗效，患者最为关心的是医保报销。目前第一代动物胰岛素由于便宜并且属于甲类医保，在基层市场仍占据一定份额，但由于疗效欠佳，已经逐步被淘汰，未来