知名企业项目实践与投资解析

第三部分中国建筑PPP项目实践探索与投资要点解析投资部2016年8月24日[1]典型PPP模式简介[2]中国特色PPP发展[3]中建PPP项目探索[4]PPP项目投资要点目录

CONTENTS典型PPP模式简介[1]PPP的定义与典型做法模式定义PPP模式即政府和社会资本合作模式（Public-PrivatePartnership，PPP），一般是指在基础设施及公共服务领域，政府和社会资本建立的一种基于合同之上的长期合作关系，利用市场机制合理分配风险，提高公共产品和服务的数量、质量和效率。通常项目设计、建设、财务、运营维护等商业风险由社会资本承担，政策、法律和最低需求风险等由政府承担。典型做法政府和社会资本共同组成SPV（SpecialPurposeVehicle，一般是项目公司），针对特定项目或资产，与政府签订PPP合同，并由SPV负责项目设计、融资、建设、运营维护，待合作期满后，SPV终结并将项目移交给政府。PPP模式优势典型PPP模式政企合作关系政府与市场之间的关系可以被视作一个连续统一体，传统的政府供应构成一极，纯粹的社会投资人供应构成另一极，政企合作关系涵盖了两极之间的点，每个点都代表着不同的政企之间的组合。《关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知》（财金〔2014〕113号）：项目运作方式主要包括委托运营（Operations&Maintenance,O&M)、管理合同(ManagementContract,MC)、建设-运营-移交(Build-Operate-Transfer,BOT)、建设-拥有-运营(Build-Own-Operate,BOO)、转让-运营-移交(Transfer-Operate-Transfer,TOT）和改建-运营-移交(Rehabilitate-Operate-Transfer,ROT）等。中国特色PPP发展[2]中国PP晴P的发殃展历灶程我国开始尝试政企合作模式。在城市供水、节水、供气、公共交通、排水、污水处理、道路、桥梁、市政设施、市容环境卫生、垃圾处理和城市绿化等公用事业当中引入非政府投资。2003年前后在全国掀起了政企合作的浪潮。2004年5月1日起施行《市政公用事业特许经营管理办法》。2005年，《北京市城市基础设施特许经营条例》实施。明确政府可以承诺的事项，包括土地使用、防止不必要的重复性竞争项目建设、必要合理的补贴、产品或者服务的政府采购。我国已经在基础设施建设、公用事业和公共服务等方面采用了PPP管理模式。如自来水供应及污水处理，固废处理，供热、供气等，公路、医疗卫生、教育等多个领域采用公私合作伙伴关系模式。国家财政部和国家发改委两个强势部门力推PPP，PPP开始频繁出现在公众视野。PP夸P主要沿政策艺沿革时间政策核心要点2014年9月国务院关于加强地方政府性债务管理的意见（国发〔2014〕43号）地方政府债务实行规模控制和预算管理；推广使用政府与社会资本合作模式2014年9月国务院关于深化预算管理制度改革的决定（国发〔2014〕45号）改进预算管理和控制，建立跨年度预算平衡机制2014年9月关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知（财金〔2014〕76号）明确PPP财政管理工作，尤其是财政补贴管理2014年10月地方政府存量债务纳入预算管理清理甄别办法（财金〔2014〕351号）甄别融资平台公司存量债务项目2014年11月关于政府和社会资本合作示范项目实施有关问题的通知（财金〔2014〕112号）公布30个示范项目2014年11月关于印发政府和社会资本合作模式操作指南(试行)的通知（财金〔2014〕113号）规范项目识别、准备、采购、执行、移交各环节操作流程2014年11月国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见（国发〔2014〕60号）推进市政基础设施投资运营市场化；改革完善交通投融资机制等2014年12月国家发改委关于开展政府和社会资本合作的指导意见（发改投资〔2014〕2724号）明确项目范围和操作模式2015年1月国务院关于实行中期财政规划管理的意见（国发〔2015〕3号）中期财政规划按照三年滚动方式编制2015年4月关于印发《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》的通知（财金〔2015〕21号）每一年度全部PPP项目需要从预算中安排的支出责任，占一般公共预算支出比例应当不超过10%2015年4月基础设施和公用事业特许经营管理办法完善特许经营价格或收费机制、财政补贴机制2015年5月关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见的通知（国办发〔2015〕42号）脱钩平台公司可作为社会投资人2015年9月财政部关于公布第二批政府和社会资本合作示范项目的通知（财金〔2015〕109号）公布206个示范项目按照《国务护院办清公厅贡转发键财政雷部发圈展改宇革委蚀人民摊银行急关于窜在公罚共服挡务领叼域推雹广政银府和那社会晶资本灭合作酿模式投指导厘意见纵的通非知》（国裳办发〔2缝01短5〕湿42号）编，国学家鼓浮励在迫能源会、交济通运钟输、构水利溪、环所境保贫护、蒸农业泳、林坑业、估科技猾、保乒障性共安居隔工程鸣、医岩疗、习卫生颂、养棍老、握教育僚、文拿化等载公共师服务串领域页采取超政府纪和社国会资嫌本合马作模扰式，神吸引裁社会璃资本残参与绢。其萝中，催在能叛源、播交通降运输稠、水蜻利、阵环境墨保护钳、市馒政工吩程等哈特定焰领域棕需要雾实施晕特许歼经营嫁的，榴按《基础洲设施百和公爷用事黎业特许肌经营管理在办法》执行聪。中国训特色PP术P的适焰用领忘域中国愤特色PP央P的适熔用领射域小结胆一下爱：1.我国去目前PP终P项目鼓的两什个特激征：1）必蛙须是工公共钱产品恢和服讨务；2）必畏需有沫经营/运营章。这剧样就直解释餐了BT项目劫不是车我国鸣目前郊规定迅的狭威义PP慕P项目悠。2.特许中经营妖：一定耻范围葡内，阴有垄慌断的彩经营耽权，云只有梁它可弓以向绢使用守者收临费。废中石蔑油在蜘北京扶亦庄锯地区嘉与北府京燃盏气公渣司之通争。3.政府跪购买秘服务祖：全部把由政闸府付捐费，羞无需尚使用降者付异费。4.绍PP消P=政府播购买疲服务+特许滤经营视。5.我国鲁目前计推出逆狭义PP铃P项目歼的背僚景：目前泉大家村普遍羊认可叫过去30年推照动世小界经撇济发厅展的蚁两大体动力推，一是中国缓的快滨速城虚镇化晶；二是美国该的高斗科技吸产业炸。中国卖的快茂速城作镇化壮主要捡依托怒于两简个方骗面，一是土地烫财政拜，但晚目前列房地克产市吉场供售大于驾求，熄土地悦财政岸难以局维持交；二是地方吓政府裹融资聋平台屑公司较的政连府性饿债务叠，但寺国务纠院20循14年43号文丝式地方榨政府悦性债售务规租定，按只能厘通过坏发行啊政府渠债券但的形梨式举烧借政陵府性普债务筑，这原个支援撑也排不复裳存在踢了。贸可中冤国的杆城镇强化发杂展还炒是需垄要大右量的鸦公共怎产品拐和服奇务的榜供给果，这关样就芬只能鸣通过PP六P来实爪现了梁。有关庸指引比，已漏发两扎个指鹊引，间运营腥、财吨务核悦算、外税务闷、融剂资还棍在编商制。中国挂特色PP涝P的投讨资回愧报机负制社会俱资本央取得提投资劈燕回报客的资呈金来吨源包困括：（1）使用幕者付逐费，指由衔最终鞋消费漆用户咐直接榨付费四购买己公共释产品隔和服泳务。（2）可行冻性缺烤口补王助，指坊使用倒者付卷费不昆足以吴满足干社会厘资本呆或项谈目公周司成剃本回弱收和合理眼回报疑，而夕由政死府以徐财政手补贴蛛、股妙本投陡入、淹优惠妖贷款淘、贷赠款贴姿息、干放弃晒分红剖权等其他概优惠拾政策祝的形租式，普给予集社会兽资本野或项遗目公互司的壤经济般补足荣。（3）政府雷付费，指迹政府兴直接感付费期购买腿公共悲产品义和服肢务，供主要乞包括万可用废性付辟费、瞧使用量泉付费谨、绩诉效付畏费。可用凉性付救费主要娘是指瓣项目些开始疗时就睡确定猎的投卖资成梁本，奋在项后目开影始运队营后舱，政挪府按售照约定获付款终，适问用于大部懂分社卧会公镜共服悬务类句项目岸及部辽分公用设施普和公与共交粒通设谱施项降目。使用盟量付饿费是指企政府踢方依筛据项肌目设艳施或经服务抛的实针际使极用量曲来付遗费，伴适用案于污水炒处理斤、垃瓜圾处苦理等岸部分晚公用贯设施项目座。绩效放付费是指苍依据艰项目紧所提昨供的叔公共铁产品讲或服榆务的龄质量练付费锡，通常差会与迈可用离性付猪费或使吨用量阻付费兼搭配使用抄。中建PP究P项目志探索[3贝]政府推出项目盈利毛性差风险鞭较高社会书投资耍人保鸡障有弱限政府桶契约漫精神征存疑社会投资人需求追求瓣盈利关注椒风险重视颜投资数回收盯保障重视絮政府揪信用PP易P签约鹿率低社会投资人不做“冤大头”经济发达地区、政府信用高地区的项目相对较少！优质项目少！PP舰P市场雕形势受制矩于现桶行政臣策、蒜政府尚信用絮以及跨推出悉的PP诉P项目风风险杆等因津素，培地方罗政府艇与社窜会资馅本始穗终处搭于博裹弈之苍中，杂双方仗对于挤如何抢平等枕互利侍开展扮合作伴尚处硬于摸怕索阶六段，然造成PP允P项目毒落地烤慢、段落地冠难，PP赵P项目“叫好圈不叫毫座”眯。20箭15年上肃半年PP版P市场船形势9月29日，财政部公布第二批政府和社会资本合作（PPP）示范项目，共206个，总投资金额6589亿元。与2014年底公布的首批30个项目相比，本次公布的项目数量是第一批的近7倍，总投资额则是第一批的3.7倍。项目主要集中在市政、水务、交通等领域，市政领域主要涉及垃圾焚烧发电、城市地下综合管廊、垃圾处理等；水务领域主要集中在污水处理、河道整治、供水引水等；交通领域主要体现在城市轨道和公路。具体来看，206个项目中，市政领域最多，为59个。水务领域以50个入围项目紧随其后。交通项目为37个，排在第三位。医疗(18)、教育(12)、文化(11)、养老(10)、科技(4)、旅游(4)和体育(1)等领域也入围第二轮PPP示范项目。国家层面11月26日，四川省推介估算总投资额近7000亿元的756个待投资项目。10月26日，浙江省推介37个特色小镇建设项目，投资2400亿元；

88个重点项目，总投资达2439亿元。10月19日，新疆集中推出签约项目115个，涉及投资1916亿元，推介项目330个，涉及投资2129亿元，合计445个项目、4045亿元投资。预计全国目前拟推介及已推介PPP项目投资额超过20万亿元。地方政府层面随着众政策鸣的逐挖渐完坊善、骨政府玩与社束会资吓本方牙逐渐典达成间相对钱平等娇互利观的平盒衡，PP鄙P市场20牌15年下宗半年里明显宪发力。政府愧未来的可承填受的稠财政患补贴慈总额弟有限株，在姥当前狐中央壳政府宾投资筹刺激咸、地最方政悄府大直干快法上的瞧形势叔下，傲预计墓未来1-剖2年落上地的森大量PP商P项目街可能偶将基航本透看支未就来十贱年的完政府享财政假补贴不。未来1-晌2年很悦可能登成为及获取PP假P项目讨的战枕略机吵遇期！20可15年下本半年中建PP罪P项目朴探索43号文等系列政策导致政府还款BT难以为继传统赵主业赏市场尼正在滑急剧浅减少经济下行压力刺激政府加大投资拉动经济增长PP甘P是未唉来投亿融资史基建哈业务茫的主初要来许源，雀且投决资巨痰大“BT式”PPP混合式PPP“资本金BT式”PPP“存量债务TOT式”PPP“BOT式”PPPPP获P模式惨探索非经营性经营性准经营性从中危建拓吐展PP杏P项目眠的历估程来芝看，20牺15年8月前寻的主纷要特帖点是熟试点养摸索验，20口15年9月以屠来逐悠渐形墙成规涝模复失制的顾态势洁，20秤15年底铲大量PP遣P项目吐正在罩达成腐合作艰意向乖。PP荐P项目磁或PP沿P融投侧资带哲动总晃承包达项目迹已成战为股剂份公乡丰司20共15年度型基础惜设施北和房营建工纺程新胳拓展占项目尘的主矿要来累源。掌中国怜建筑彼拓展PP睬P项目凡战略廊机遇皇显现彼！中建PP野P项目膏拓展抽情况1.上述PP禾P项目汽中包歼含PP似P融投俯资带市动总富承包梅项目。2.户P场PP融投脚资带鹅动总届承包歼项目票特指兴项目整体嫁模式为PP薯P，但我方是以融投鞠资带拴动总李承包海模式参与材项目摩实施。3.从时倚间段慎看，上半超年决策摔批准PP潜P项目2个，下半贼年决策墓批准38个。项目类型项目数量其中：PPP项目占比权益投资额其中：PPP项目占比房地产开发23/20.9%--656/23.5%--基础设施（含水务）54/49.1%3361%1274/45.5%86268%房建工程15/13.6%533%144/5.1%4028%城镇综合建设10/9.1%220%692/24.7%20930%固定资产8/7.3%--31/1.1%--合计110402797股份闸公司20盛15年决诊策批钱准投兔资项君目情缓况项目类别收费来源工程类型2015年批准项目数量典型案例（13个）基础设施和房建工程非经营性市政道路16安庆市外环北路项目乌鲁木齐市城南经贸区先行启动区市政道路项目桥隧工程3重庆市巴南区龙洲湾隧道项目房建工程3成都市双流县第一医院迁建工程合计22准经营性高速公路3云南华丽高速项目地下综合管廊4贵州省六盘水地下综合管廊项目房建工程3福州海峡文化艺术中心项目辽宁盘锦市职业技术学院和红海滩体育中心项目创新业务2丰宁水务项目市政设施2徐州轨道交通一号线项目合计14经营性高速公路1石家庄市高速公路（西阜、津石、平赞、石衡）PPP项目桥隧工程1湖北咸宁赤壁长江大桥合计2城镇综合建设项目2上海市青浦区重固镇新型城镇化综合开发项目中建PP乘P项目竖拓展尚情况非经婆营性—安庆钓市外益环北接路项辩目全长14.93公里的市政道路，总投资20.58亿元（建安费14.83亿元，占比72%）项目概况13年（2年建设期+11年运营期）合作期限政府方12%（安庆城投）：社会资本方88%（外贸信托48%，我方40%），各股东按股权比例分红；安庆市住建委与项目公司签订PPP项目协议，由项目公司负责投资、建设和运营。项目公司可用性服务费：包括项目建设总投资（建安费投标上限为下浮8%）、融资成本、税费及必要的合理回报，以总价40亿元为上限，11年运营期的前6年每年支付比例不高于总价的15%，后5年每年支付比例不高于总价的10%；运维绩效服务费：以1000万元/年为上限。招投标条件安庆市政府在运营期内向项目公司支付可用性服务费（含营业税），每半年支付一次，并在运营期的每年按季度支付项目公司运维绩效服务费；项目投资回收资金来源于安庆市财政资金，安庆市政府出具同级人大常委会同意将本项目可用性服务费和运维绩效服务费纳入市本级跨年度财政预算的决议，政府方不提供付费担保；项目纳入财政部第二批PPP示范项目管理。回报机制与保障本项欲目为国内柳首例牢采取陶典型PP谣P模式的非经辅营性市政谷道路便项目拆，具柔有标糖杆意露义，苦目前酒市场昏上推支介的唐市政蜻道路应多以流本项铅目模肤式为叼参考盐；政府驴付费=可用灿性服洞务费+运维尸绩效榆服务薄费项目美采取公开沸招标，合枪作期颗限2+符11，运勿营期各年候可用弓性服匪务费通过投标谋确定；社会您投资无人可罪联合脆金融盆机构鼓组建联合底体投纠标，按随股权个比例采承担猫融投滔资责勤任，具备止出表尿可能。安庆坛市政叼府出笛具同级调人大折常委棒会同意垦将本横项目位可用毙性服菊务费处和运吵维绩故效服唇务费汉纳入捡市本帽级跨符年度床财政尘预算迁的决议。模式沟主要手特点社会羡资本足方需字承担11年运最营责粉任；当地弃政府浴财政邮能力劣和政可府信寒用具隙有不把确定封性；政府醋方不泰提供嫩回款熄担保勇。模式届主要男风险非经由营性—安庆垦市外专环北扛路项胀目施工总承包利润率项目公司自有资金内部收益率年投资各方内部收益率13%-17.76%效益此指标非经披营性—乌鲁躲木齐浮市政除道路哀项目全长14.3公里的四条市政道路，总投资20.62亿元（建安费16.5亿元，占比80%）。项目概况10年（2年建设期+8年运营期）合作期限社会资本方独资设立项目公司；沙区政府与项目公司签订PPP项目协议，由项目公司负责投资和建设，项目公司委托沙区政府负责本项目运营管养。项目公司建安费不下浮。招投标条件沙区政府在每个单体项目完工后的5年内每年等额支付建安费、工程建设其他费以及固定收益，每年支付不少于2次，在运营期首次支付时一次性付清建设期利息，运营期利息按年支付。政府方按年支付运营管养费，收支平衡；政府回购资金来源于财政资金，沙区先行启动区内土地出让收入依法计提相关费用并上缴财政后，优先用于支付本项目；乌鲁木齐国有资产经营有限公司为政府付费提供担保。回报机制与保障非经射营性—乌鲁牛木齐低市政散道路唯项目合作抽期限2+继8，回谋款期躺限为2+维5，可衬在5年内实阀现全介部回让款；运营魔管养镜由政戒府指悠定单外位负沟责，甘收支摔平衡；政府河方提辉供政塌府付接费担日保。模式侵主要鲜特点项目槐主要矮依赖心沙区白政府托付费错，财镇政能莫力较道弱。模式氧主要股风险施工总承包利润率项目公司自有资金内部收益率年投资各方内部收益率17%-20.5%效益港指标非经掩营性—重庆惜市巴愚南区尖龙洲腔湾隧融道项己目全长8公里的龙洲湾隧道及其东西延伸线工程，总投资38.58亿元（建安费26.32亿元，占比68.22%）项目概况24年（4年建设期+20年运营期）合作期限政府方10%（渝兴公司）：社会资本方90%，政府方不参与项目公司分红；巴南区政府与项目公司签订PPP项目协议，由项目公司负责投资、建设和运营。项目公司项目建安费不下浮；项目采用“影子票价”报价方式进行投标。招投标条件运营期内，政府方按年支付项目公司通行费，通行费=中标影子票价×日均车流量×365天。交通量、票价及收费期限在运营期内根据结算总投资、基准利率、实际交通量、实际工期等因素予以调整；政府付费来源于巴南区财政，经重庆市人大决议通过并纳入中长期财政规划及年度财政预算。政府方不提供付费担保。回报机制与保障非经谣营性—重庆旷市巴酸南区泥龙洲由湾隧不道项宝目政府庄按使用诉量付绣费；政府泪方负塑责投哀入10爹%资本渠金，闷但不白享受执分红咽；政府士方对叹交通近量、屯影子馋票价吴等设孟定调嫩整机岂制，约如兜底笔交通惧流量95娇%，影洞子票忌价随布基准起利率惨、结降算总雁投资扁波动命而调倡整。模式叠主要探特点合作概期限某较长益，巴多南区规财政攀收入废有限科，仅苍依赖坑区政勾府财昏政兜饶底存湿在风抗险，描须落境实纳凤入重歉庆市剩级财行政预眨算。模式刚主要旬风险施工总承包利润率项目公司自有资金内部收益率年投资各方内部收益率20%-8.24%效益蓝指标非经耍营性—成都挠市双寺流县缠第一孙医院修工程建筑面积20.96万平方米的房建工程，总投资9.8亿元（建安费8.7亿元，占比88.77%）项目概况项目整体13年（3年建设期+10年运营期）合作期限政府方10%（双流交投）：社会资本方90%（川投集团70%，我方20%），川投集团负责并表；双流交投与项目公司签订PPP项目协议，由项目公司负责投资、建设和运营。项目公司服务费包括项目建安工程费、融资成本。建安工程费按施工图预算下浮1%；融资成本按央行5年以上贷款基准利率上浮50%计取。运营维护费据实计取。招投标条件运营期内，双流县政府每年向项目公司等额支付政府购买服务费，每年据实支付项目公司运营维护费，经项目公司支付双流第一医院，收支平衡；政府购买服务费资金来源于财政资金，双流县财政局出具政府购买服务费用纳入跨年度财政预算的函；建设期满时，川投集团或川投集团指定公司按年化利率7%溢价一次性回购我方持有的项目公司20%股权。回报机制与保障非经酿营性—成都佣市双咽流县迎第一络医院殃工程项目迅整体以为PP兴P模式预，我谷方采奶取融投倡资带另动总匙承包模式百实施斜，我废方仅赵承担20揭%资本薄金，秤在建密设期荐满即泉股权卡退出聚；股权啦投资34膊80万元撞，带演动施乳工总扑承包妙合同8.膏7亿元旁，带动拢比1:习25。模式政主要赢特点股权援转让天可能商需要蚂进场帖交易慕；川投合集团般能否段及时凤足额需回购爪股权案存在胃不确莫定性瞧。模式珠主要锹风险施工总承包利润率项目公司自有资金内部收益率年投资各方内部收益率13.92%--效益宗指标准经堤营性—云南怕华丽长高速赠项目全长153.3公里的国网高速公路，总投资285.9亿元（建安费216.4亿元，占比75.69%）项目概况34.5年（4.5年建设期+30年运营期）合作期限政府方35%（云南省交通厅授权单位）：社会资本方65%，政府方参与额外收益分红；云南省交通厅与项目公司签订PPP项目协议，由项目公司负责投资、建设和运营。项目公司我方年化投资收益下限，即按我方实投资本金为基数，在运营期内每年的保底投资收益率；建安工程费下浮率（8%）。招投标条件运营期内，项目公司每年的运营收入扣除运营成本后，按我方实投资本金为基数支付我方投资收益，确保我方年化投资收益不低于5年期基准利率+2%，不足部分由政府方以可行性缺口补助形式补贴，补贴纳入省级政府中长期财政规划以及年度财政预算，政府方不提供付费担保；我方在运营期前10-15年以施工利润反补政府运营补贴12.6亿元，由政府方在每年运营补贴和我方投资收益中直接扣除。回报机制与保障准经历营性—云南偷华丽饼高速掉项目政府板方按照煤我方翠投入朱资本亏金兜帆底我辽方年冈度投阔资收环益；政府乞财政愧支持笑力度望大，拿国家粱交通帐部、贷云南户省及烘丽江球市补贴10道0亿元偶资本爬金（占欺总投匠资的35惯%）。模式鲁主要捷特点项目雾本身聋使用鞋者付牲费存畏在不被确定出性，泊政府肢财政琴补贴酒压力跃较大与（尤便其运车营期孙前期绸）；考虑榜到项贤目所骗在地然的施么工条俩件，统存在牢一定手的工宏程建筹设风朵险。模式推主要洞风险施工总承包利润率项目公司自有资金内部收益率年投资各方内部收益率20%4.36%14.4%效益旷指标准经圣营性—贵州哪省六尼盘水到地下字综合醒管廊更项目全长39.7公里的六盘水地下综合管廊，总投资上限27.5亿元（建安费25.23亿元，占比91.75%）项目概况30年（2年建设期+28年运营期）合作期限政府方20%（六盘水住房开发公司）：社会资本方80%，政府方不参与项目公司分红；六盘水市住建局与项目公司签订PPP项目协议，由项目公司负责投资、建设和运营。项目公司社会投资人投标项目建安费下浮率和可行性缺口补贴。招投标条件项目投入使用后，项目公司每年向入廊单位收取廊位租赁费、管廊物业管理费，在此基础上政府每年以财政资金向项目公司支付可行性缺口补贴；政府付费来源于六盘水市财政资金，纳入中长期财政规划及年度财政预算；政府方不提供付费担保。回报机制与保障使用闸者付则费+可行欺性缺臣口补菠贴；政府兄财政墨支持畏（3年9亿元详），互列入拒试点迎城市满，作棉为样览板推失广，矩政府傅违约涂风险村相对六较低末。模式王主要管特点收费织机构文、收自费标担准、启调价背机制堂、收邪费方印式、耀收费税对象遥（入飞廊单娱位）祖、入窃廊范岗围、锦管廊仔产权学归属应、收傅费责啄任与预风险姨分担丙等关醒键事妙项缺擦乏完压善的敲法律游依据淹；在整固个运腹营期斯内，熟入廊湖管线固单位谁能否鲁按时项足额茅缴纳屡入廊雅费和拉日常澡维护博费、照地方砖政府满能否浩及时丸足额椒支付越财政稼补贴碗均存痕在较都大风由险；地下钥综合扬管廊堪建安直工程灰费计辣价依月据定纯额不寨明确潮，施厦工总江承包找收益方不确英定性浙较大昼；项目偷投资素回收胁期长丽、财恢务收眠益较每低，掩社会脉资本裕难以仿在运膛营期冤以合啊理的化价格拼实现变股权蚂转让私退出料。模式泊主要补风险施工总承包利润率项目公司自有资金内部收益率年投资各方内部收益率13.5%2.68%6%效益擦指标准经未营性—贵州炭省六蜓盘水左地下付综合径管廊掌项目准经娱营性—福州通海峡凉文化雨艺术苗中心霉项目共计约16万平方米建筑面积的场馆房建工程，总投资27.86亿元（建安费25.48亿元，占比91.45%）项目概况10年（3年建设期+7年运营期）合作期限政府方50%（马尾建发）：社会资本方50%，各股东按股权比例分红；福州市文化新闻出版局与项目公司签订PPP项目协议，由项目公司负责投资、建设和运营（部分）。项目公司建安费下浮率（2%）和项目公司承担运营成本兜底金额（7200万元）招投标条件福州市政府通过财政资金在10年特许经营期内将建设成本（建安工程费、工程建设其他费用和项目公司管理费）分10次每年末等额支付给项目公司，并按季度支付项目公司融资利息和自有资金投资收益，即建设期我方投资回款30%，其余70%在剩余7年内每年回款10%；运营期内，市政府使用3个场馆，项目公司运营剩余物业部分及车位等。若项目运营成本超过7200万元，项目公司运营收入不足以覆盖项目运营成本时，政府予以补足；福州市政府同意出具将建设补贴、融资补贴、运营补贴等支付来源纳入相应年度的财政预算并通过人大批准，且同意将各项补贴及时在建设期及经营期内支付给项目公司。项目纳入福建省PP项目名录管理。回报机制与保障准经伶营性—福州络海峡央文化舞艺术币中心凝项目本项患目原救拟以BT模式紧实施叹，后短因PP寻P政策链导向姜，政拍府方允通过绑定呈部分栽商业猾运营停将项居目包昼装成载准经贴营性PP废P项目浙；合作缝期限3+座7，建设关期实蒸现回傅款30氏%；社会盾资本劲方需租承担孩实现猛总计72五00万元竿的商泉业运意营成互本的肥责任华。模式六主要凶特点招标程实施奴机构润为政袭府平走台公炎司（兔马尾榨建发老）；项目杏主要统依赖剂福州侧市政精府可竭行性饮缺口久补贴蛛。模式逐主要季风险施工总承包利润率项目公司自有资金内部收益率年投资各方内部收益率16.5%3.3%25.36%效益厘指标准经丙营性—盘锦曲职业推技术援学院割和体焦育中赵心项晨目盘活已投入使用的盘锦市职业技术学院和红海滩体育中心存量资产，政府方获取的资产转让对价款专项用于支付拖欠我方的工程款及盘锦文化服务中心后续建设工程款。项目概况10年（TOT模式）合作期限政府方30%（盘锦建投）：社会资本方70%（平安证券40%，我方30%），各股东按股权比例分红；政府方与项目公司签订PPP项目协议，由项目公司负责项目融资、运营与移交。项目公司可用性服务费：依据招标人给定的项目期初资产价值，按投标人折现率报价（上限为8%）在运营期内进行折现；运维绩效服务费：上限500万元/年。招投标条件盘锦市政府在运营期内向项目公司支付可用性服务费和运维绩效服务费，每年支付一次；政府付费纳入财政预算，盘锦市财政局出具书面确认函。盘锦建投为政府付费提供连带责任信用担保；项目已纳入财政部PPP项目名录管理。回报机制与保障准经浅营性—盘锦赵职业细技术堡学院洒和体妇育中常心项忍目存量毒债务彻转化TO咐T，降哈低政孩府短闲期财拨政还伟款压椒力，闷增加熄回款扶可实穷现性怪；政府办方提注供政召府付弓费担极保。模式蔽主要适特点需要办再投倍入资昆金并围在10年内领实现话回款倘，需豆考验产政府立财政座还款火能力萄和信词用。模式顺主要做风险施工总承包利润率项目公司自有资金内部收益率年投资各方内部收益率-19.96%-效益恐指标准经粥营性—丰宁郊水务蝴项目丰宁满族自治县城及丰宁经济开发区供水和污水处理项目，对丰宁县城现有规模为2万吨/天的自来水厂及管网和现有规模为3.5万吨/天的污水厂及管网进行委托运营，新建1座位于县城的规模为2万吨/天的自来水厂、1座位于开发区的规模为1万吨/天的自来水厂、户表改造、污水管网及污泥处理工程。总投资3亿元（建安费1.84亿元，占比61.33%）。项目概况32年（2年建设期+30年运营期），采取OM（存量）+BOT（新建）模式实施合作期限中建水务独资设立项目公司；丰宁县政府与项目公司签订PPP项目协议，由项目公司负责投资、建设和运营。项目公司建安费不下浮招投标条件本项目供水和污水处理按使用量收费；特许经营前10年，政府通过争取政策性专项补贴资金和本级财政列支的方式，根据项目公司资金缺口每年补助项目公司1200万元，补贴年限为十年，财政补贴的支付方式为每半年支付一次；可行性缺口补贴纳入政府中长期财政规划并报人大审议通过。政府方不提供付费担保。项目纳入省级PPP项目名录管理。回报机制与保障准经梅营性—丰宁净水务聚项目使用尸量付朱费+可行司性缺吹口补迟贴，政甜府财进政补笼贴压旦力不插大；项目才开始廊运营2年后展，社医会资邀本可写在政竹府方秃同意达的条跳件下仇股权厅退出宣；政府分方对遣水价果、水待量等陡设定匪调整脖机制鞋。模式贯主要傻特点社会抱资本扛独资储设立贴项目搁公司冻；政府幼方不验提供主政府兽可行庄性缺莫口补忘贴担裳保；项目踩运营溉期30年，梳政府孙同意电社会不资本姑退出腔的具活体条岛件存昏在不海确定耐性。模式裁主要宿风险施工总承包利润率项目公司自有资金内部收益率年投资各方内部收益率-10.09%13.33%效益些指标准经瞒营性—徐州罢轨道耻交通就一号课线项训目全长20公里的地铁工程，总投资153亿元（建安费87亿元，占比56.86%）项目概况项目建设期5年，回购期4年。合作期限政府方51%（徐州轨道公司）：社会资本方49%，徐州轨道公司负责并表；项目公司负责投资、建设和运营。项目公司建安费下浮率（7%）和股权投资回报率（央行5年以上同期贷款利率+2.45%）招投标条件回购期4年，自联调联试开始之日为回购起点。建设期和回购期均按季计取投资回报，回购期分9次，每半年回购一次。回购资金来源为徐州市政府财政收入、徐州市轨道交通建设发展专项资金、上盖物业运营收益和土地开发收益。徐州市政府负责提供同意以“资本金投资+施工总承包”模式实施本项目的批文、同级人大同意将项目回购款列入财政支出决议和财政还款承诺函，并落实AA级及以上或曾在公开市场发债的企业提供覆盖1号线项目我方实际占用投资额的第三方连带责任担保。项目纳入财政部PPP项目名录管理。回报机制与保障准经林营性—徐州挑轨道害交通眠一号特线项拿目阶段捡性持骡股，性股权典回购午期4年，实击为股岔权投伶资带禾动施雪工总楼承包巡寿；政府暴方落惠实股寺权回紧购担同保，酱且回友购资岩金纳炼入政浪府财衣政预薄算；地铁鲜运营妙收入局可作真为还谷款来以源的走有力台支撑他，政召府财货政兜扫底压础力有酱限。模式点主要栽特点股权屯转让烛可能永需要迈进场枣交易烘。模式晒主要盲风险施工总承包利润率项目公司自有资金内部收益率年投资各方内部收益率12%-27.92%效益更指标经营留性—石家赢庄市豪高速尺公路取项目西阜高速、平赞高速、津石高速和石衡高速等公路的石家庄境内段工程，全长374.2公里（含连接线），总投资325.5亿元（建安费200.2亿元，占比61.5%）。项目概况项目整体29.5年（4.5年建设期+25年运营期），我方以融投资带动总承包模式实施，合作期限合作期限政府方51%（石家庄裕峰等）：社会资本方49%；石家庄市政府或其授权单位与项目公司签订PPP项目协议，由项目公司负责投资、建设和运营。项目公司建安工程费不下浮。社会投资人需以委贷形式向石家庄裕峰提供15亿元，并认购平安银行资管计划2亿元。招投标条件项目整体投资回收资金来源于运营收入；社会投资人通过股权投资、资管计划、委托贷款等三种方式投入的资金约为17.98亿元，其中，项目公司股权投资0.98亿元，通过项目运营收益分红收回本金和投资回报；认购平安银行资管计划2亿元，石家庄裕峰按年化利率7%支付投资回报，并在7-10年逐年等额支付本金；社会投资人向石家庄裕峰提供委托贷款15亿元，石家庄裕峰按年化利率7%支付投资回报，贷款期满一次性偿还；石家庄裕峰回购基金股权及偿还委托贷款的资金来源均为石家庄市财政性资金，相关支出均纳入石家庄市财政预算管理。项目合作方案和财政列支通过石家庄市政府常务会议予以明确，并由人大出具相关决议。回报机制与保障项目锅本身印为经服营性遣项目田，我捉方以叮股权米（债米权）吨投资盖带动意施工反总承慰包模骄式实喝施；政府团方落补实基臣金回概购及盒债权抱偿还垮担保，且非回款省资金资纳入市政症府财病政预膊算。模式住主要变特点项目日本身怀盈利么能力环存在物不确是定性眯。模式此主要歌风险经营征性—石家挪庄市让高速条公路泡项目施工总承包利润率项目公司自有资金内部收益率年投资各方内部收益率23%--效益委指标准经况营性—上海轧市青妄浦区怠重固逃镇新限型城悦镇化要综合造建设插项目重固镇全镇区23.4km2新型城镇化综合开发，总投资134.6亿元（建安费27.9亿元，占比20.72%）项目概况10年合作期限政府方30%（青发集团20%，重固投资10%）：社会资本方70%，各股东按股权比例分红；重固镇人民政府与项目公司签订PPP项目协议，由项目公司负责投资、建设和运营。项目公司投资基础回报率：7.385%（根据基准利率变化调整一年一调）；投资基础回报计算基数为项目建设开发投资（一级开发成本、建设工程成本）；项目公司管理费：结合《重固镇新型城镇化PPP项目实施方案》（1.5%）并按照青府办发2013年95号文中相应标准执行，如遇政策调整，按调整后的文件执行。招投标条件重固镇政府在合作期内按年结算，按年向项目公司支付投资服务费及投资回报。项目投资回收资金来源于青浦区和重固镇财政资金，重固镇政府出具镇人大跨年度财政预算的决议，青浦区提交物有所值和财政承受能力评价报告，在区人大通过的政府工作报告中体现以PPP模式实施本项目。如合作期限第5年或第10年届满之时已完成出让部分的土地价款不足覆盖服务价款的支付的，由区财政给予流动性缺口支持。回报机制与保障本项窑目为上海亩市首臂例采者取PP席P模式实施各的、杰包含泉整个根行政眼区的宝新型戒城镇挨化综晴合建宴设项是目，霜具有荡标杆吹意义痒，正罪在积滋极上报摘国家PP乒P项目脑库；项目邪采取盲公开竞争娃性磋溪商完成倾政府诱采购盈，项雅目获擦取渠联道合寨法合痒规；投资凳成本许和投振资回涌报不援完全披与土箭地出雪让挂适钩，扛结算渴按照袄年度顷推进怕，支论付由学土地稳出让诊收入弱与财陷政共粒同兜怕底;重固混镇政屯府出衰具镇胀人大腐同意果将本齐项目检服务千费和喝投资侦回报罢纳入仍镇跨缎年度治财政怠预算商的决航议，绿区政纳府对疗镇财强政不集能覆冶盖部收分兜怎底。模式倾主要穷特点本项渗目运午营周厦期较梳长，旷可能居面临私政府蚂换届夏等不芬确定索因素价带来粒的政贼府履撒约风绍险；征地秒拆迁历工作正能否芹按时哨间、扫按阶怠段顺占利进叹行，蔽是影蕉响项然目顺啄利实同施的锁关键四；规划成调整迟对土俩地价则值影烈响大脖，规先划调弃整存槽在不盏确定产性。模式耽主要开风险综合成本利润率施工总承包利润率年投资各方内部收益率9.8%14.8%16.7%效益撑指标准经潮营性—上海巡寿市青连浦区峰重固行镇新躺型城炭镇化蛾综合鱼建设喝项目PP线P项目艰投资似要点[4婚]项目讲通过巡寿地方岔政府带财政熄承受樱能力丈论证评和物复有所躁值评杂价。项目纳入扶省级险政府PP护P项目凳名录扫管理躬；项目纳入财政佣部政府桐和社浸会资卸本合湾作（PP监P)综合秋信息丧平台衬项目彩库（疤财金{2口01黑5}芬16傲6号，家），未纳吨入综旱合信骑息平拢台项爷目库街的项茄目，化不得衔列入弟各地pp站p项目柿目录济，原倚则上堪不得爪通过静财政烘预算菊安排蓄支出撑责任燥。项目粱以PP秩P模式首实施竖的方个案获俗得政惜府批踩准。项目播模式苦合法仁合规地方各级财政部门要会同行业主管部门，根据有关政策法规要求，扎实做好项目前期论证工作。除传统的项目评估论证外，还要积极借鉴物有所值(ValueforMoney，VFM)评价理念和方法，对拟采用政府和社会资本合作模式的项目进行筛选，必要时可委托专业机构进行项目评估论证；地方各级财政部门要根据中长期财政规划和项目全生命周期内的财政支出，对政府付费或提供财政补贴等支持的项目进行财政承受能力论证；省级财政部门要建立统一的项目名录管理制度和财政补贴支出统计监测制度，按照政府性债务管理要求，指导下级财政部门合理确定补贴金额，依法严格控制政府或有债务，重点做好融资平台公司项目向政府和社会资本合作项目转型的风险控制工作，切实防范和控制财政风险。财金[2014]76号财政部关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知财政部门（政府和社会资本合作中心）应对项目实施方案进行物有所值和财政承受能力验证，通过验证的，由项目实施机构报政府审核；未通过验证的，可在实施方案调整后重新验证；经重新验证仍不能通过的，不再采用政府和社会资本合作模式。通过物有所值评价和财政承受能力论证的项目，可进行项目准备。财金〔2014〕113号关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知政府岔方出历具承区诺文些件，碌承诺草将项松目财封政补湿贴等铃政府扣付费盼资金中纳入泄年度痕财政鹿预算煮、按摧预算误法要莲求报贞同级懂或以汇上人捐大批偿准以剪及按耳规定僵将项掉目纳闭入中灵长期夕财政哑规划根。财金〔2竞01气4〕邀76佳号：盐“将财政眉补贴等支遇出分饿类纳入继同级仍政府地预算，并眨在中长贡期财游政规振划中予以港统筹过考虑浊”。国发福〔2运01贫4〕浆60劲号：“政府校有关指部门誓要严榴格按训照预跪算管沸理有坟关法菌律法事规，迟完善伤财政围补贴欣制度学，切宿实控搬制和蛇防范角财政永风险”。国办发〔喊20共15吩〕4张2号：“在政蹲府和脚社会抱资本榨合作叫模式闻下，政府到以运靠营补鞋贴等作矛为社耀会资傅本提睛供公耗共服硬务的切对价惕，以孤绩效置评价化结果脚作为臣对价很支付售依据穷，并圈纳入预算红管理面、财任政中脂期规改划和纱政府求财务惩报告”。财金钟〔2蜜01嫌4〕必11烧3号：“项目狡合同牢中涉竿及的微政府舅支付竟义务辫，财莲政部词门应韵结合穴中长芬期财膜政规伪划统杜筹考拥虑，乘纳入餐同级淡政府央预算里，按灯照预论算管妈理相许关规蹦定执篇行。浆财政陵部门隆（政夕府和绳社会嚷资本容合作屿中心孙）和某项目刃实施抗机构嘉应建疼立政兴府和塌社会搞资本昼合作促项目挣政府卧支付特台账核，严箭格控录制政营府财舞政风霜险。披在政市府综补合财聋务报新告制搂度建果立后福，政恢府和稠社会矿资本克合作含项目己中的内政府鄙支付烈义务窑应纳温入政指府综户合财若务报枝告”。项目击模式捞合法谦合规按照植国家合有关筋规定贪落实茄相应培级别仓的政谷府或配政府慨授权蜘机构纲作为脖项目嚼采购达和签且约主乡丰体。财政烂部《关于仅印发法政府紫和社晕会资观本合滚作模较式操吸作指淋南（启试行进）的笋通知》（财舌金〔2竹01急4〕医11骂3号）美规定怠：”政府烦或其朵指定液的有关顿职能边部门陵或事密业单稠位可作运为项目羡实施小机构，负校责项争目准晌备、亚采购尽、监溜管和箱移交邻等工潮作；故公示层期满快无异额议的火项目幻玉合同遮，应维在政支府审途核同领意后代，由烧项目掠实施男机构与中途选社垄会资端本签缸署“。国家发展梦改革丧委《关于涂开展正政府挂和社璃会资绿本合悬作的歌指导胸意见》【发改赖投资[2肾01闲4]和27鞠24号】规定螺：“攻明确谱相应只的行业故管理很部门笨、事讨业单彻位、鹊行业息运营僵公司姓或其凡他相活关机粮构，作泻为政原府授抹权的项目向实施版机构，在气授权杂范围核内负司责PP奇P项目机的前蒙期评裙估论躺证、昆实施券方案都编制御、合素作伙荒伴选跳择、项目匹合同宪签订、项拨目组臭织实密施以奋及合债作期吼满移众交等炉工作后。”项目董模式作合法加合规政府乡丰平台喜公司在符冻合规度定的而情况诉下，袍可以么作为哑政府即的出左资方劈燕与社鱼会资虫本共方同设商立项挠目公层司，国可以雷作为历社会绑资本附参与PP少P项目博，但不能作为政府呀方与社瘦会资雷本签订PP幼P项目外合同并履含行合菊同约反定的姨权利读和义缸务，也不宜愤作为俊项目假政府赛采购娘主体。财政胖部《关于胸规范承政府狡和社蔬会资猫本合皆作合艳同管好理工止作的技通知》（财嫩金〔2总01哑4〕父15罢6号）仓规定骡，本级都人民懂政府项下属的政稀府融资列平台薯公司及其餐控股嚼的其修他国芒有企隶业（县上市慌公司满除外东）不得掀作为趁社会塌资本醒方参与返本级冰政府惑辖区起内的PP训P项目鱼。项筐目公典司可顽以由肚社会润资本占（可序以是豆一家土企业庭，也绳可以昂是多洲家企爬业组属成的徒联合膝体）誓出资迎成立为，也蛇可以摘有政笼府和惭社会选资本抵共同符出资站设立滑。但来政府猎在项练目公楼司中停的持荡股比堡例应坊低于50嚼%、且递不具仇有实姥际控庄制力炎及管阁理权延。国务惯院办咸公厅转发字财政战部、窝发展搁改革侦委、缘瑞人民露银行《关于泄在公蛛共服笛务领攀域推出广政艇府和号社会细资本杆合作佛模式柔的指宪导意殖见》（国达办发〔2遣01路5〕搞42号）逆规定退，对许已经菜建立避现代驼企业融制度煎、实现灭市场驱化运馆营的，幕在其车承担如的地储方政爸府债拾务已元纳入晒政府背财政中预算枝、得劝到妥锯善处俯置并乡丰明确嗓公告采今后滥不再杯承担自地方教政府驼举债亮职能南的前吴提下栏，可作渠为社耻会资嗽本参与声当地拒政府弓和社港会资限本合贱作项扩目。严禁健融资肝平台懂公司诉通过托保底慰承诺除等方槽式参隔与政遣府和趣社会骆资本德合作任项目，进剑行变残相融鲁资。项目搞模式笼合法煮合规适用《基础夫设施花和公免用事霉业特索许经辱营管怀理办闲法》的项玻目运愁营许快可获尖得政僚府批袖准。项目妻模式刘合法建合规项目提出部门依托本级人民政府建立的部门协调机制，会同发展改革、财政、城乡规划、国土、环保、水利等有关部门对特许经营项目实施方案进行审查。经审查认为实施方案可行的，各部门应当根据职责分别出具书面审查意见。项目提出部门综合各部门书面审查意见，报本级人民政府或其授权部门审定特许经营项目实施方案。基础设施和公用事业特许经营管理办法投资蹦与施贼工总逆承包贷联动稻，带壤动建撇筑主吃业发裙展；高我方头施工器合同缘瑞额占耀项目渴总投缓资比陡例70揪%以上衬。项目昂模式予合法耍合规项目高发起袖人与浸其他难股东评（或染实际哀出资充方）申的资堤本金耀已筹宋措到亚位，桑且已兽履行爹合法硬、完菜备的撤内部满决策具程序她；项目梦公司森不纳珍入我默方合姓并会颈计报庆表范散围；基础责设施项目际投资辩带动但自施消部分裁建安耕费不剧低于昆我方盆投资老额5倍；房建蜓项目投资尚带动跨自施窄部分疏建安蚊费不筛低于匹我方长投资眯额8倍。我茄方投凯资额刃包括塑我方哪直接线投入跨的资本衬金、需揪我方提供抵担保督的结峡构化隐融资煎资金以及段我方贴以借款卧形式测提供火的资悟金；原则臂上，僵项目凯施工亦总承贝包利润须覆馒盖我斯方投惰入的全部永资金；我方沫投入败本金吊（资饱金）谣及回歇报的圆退出坝计划攻和路耳径明剑确；项目长合同毙计价的原则拘、工容程款炎支付网方式袄及其求他商鹿务条雕件已拨落实德。我雁方不关承担妥总承膝包垫啊资义怕务，米总承剧包工阳程过涝程付倚款比真例不筐低于85蛋%。PP嚼P融投芳资带疤动总剩承包挖项目除满罗足PP轧P项目拼模式羡合法禾合规幼性要谊求外来，还掀应满导足以票下要脂求：回款逗担保原则上，非经营性PPP项目应落实担保措施；准经营性和经营性PPP项目政府付费部分应落实担保措施。地方政府（指签约主体）最近一年一般公共预算收入低于150亿元的，必须落实担保措施。担保措施应合法合规、充分易变现；担保方式包括保证、抵押、质押等。保证包括银行履约担保（银行保函、银行连带责任保证）、优质公司（指公司主体信用等级不低于AA级）连带责任担保（需对担保人资信情况进行尽职调查）；抵押及质押包括优质资产抵押担保、优质公司股权和经营收费权质押担保等（抵押、质押须依法办理登记手续）。以无土地使用权证的土地未来出让收益权质押或储备土地抵押属于无效担保。应优先争取银行履约担保或能够办理抵、质押登记的资产或权益担保的方式。注：公司主体信用评级需经由中国人民银行、证监会、发改委、保监会、财政部等主管部门认可的信用评级机构出具。PPP项目还款责任方主体信用评级低于AA的，须落实足额有效的回购担保；担保方式同上。PPP融投资带动总承包项目融资担保要求：原则上，项目负债融资无需我方提供担保或其他增信措施。项目运营和退出要求：我方建设期加持有运营期应不超过15年，力争持有运营期不超过10年。项目可行性研究报告中需有可行的持有运营方案和提前退出预案。PPP项目融资担保要求：原则上，项目负债融资无需我方提供担保或其他增信措施。项目运营和退出要求：我方投入本金（资金）及回报的退出计划和路径明确。PPP融投资带动总承包项目融资仅担保合及项煎目运列营和哥退出源方案财政陶部《关于仁规范拣政府救和社太会资碧本合巩作合歉同管梯理工寻作的寻通知》（财鄙金〔2俩01鄙4〕私15码6号）允规定宗，常输见的鲁项目下合作暑期限撤规定蹄方式坚包括盖以下享两种达：1.自合含同生额效之车日起另一个每固定页的期献限；2.分别惑设置悄独立骗的设蓬计建尽设期另间和朱运营惧期间座，并遥规定猎运营闻期间巩为自院项目著开始刃运营彩之日亏起的转一个仁固定辅期限骄。财政链部《关于庆进一束步做尾好政存府和谨社会惯资本陕合作梨项目县示范板工作景的通泻知》（财杀金〔2董01边5〕尝57号）握规定贝，政观府和雕社会惯资本筒合作滴期限原则子上不熄低于10年。PP岗P法征蛛求意央见稿买是不腾少于25年。综上麦，PP灶P项目友合作肥期（喝建设探期+运营狸期）而应不升低于10年。第四戚部分城市乓地下描综合妇管廊局业务裙简介中国双建筑丑城市卖地下抬综合拜管廊PP顺P项目饰开展亏情况相关猪政策筛情况20常14年6月，兄国务板院办扎公厅影发布泼《关捷于加匙强城酬市地借下管康线建侧设管浙理的陶指导良意见涂》（芝国办浴发[2骡01捆4]刷27号）昼，提叨出加吉强城奶市地菜下管志线建红设管梯理，泪稳步顷推进运城市纷地下着综合绑管廊条建设厅。20队14年12月，键财政倦部和棚住建赔部联宴合发则布《饭关于棋开展扭中央左财政丹支持廉地下晶综合涨管廊即试点余工作饥的通玩知》笋（财监建﹝20盏14﹞83抢9号）缸，决悔定对以地下幻玉综合务管廊旦试点烦城市脱由中蔽央财蕉政给舞予专辣项资赚金补期助，惕随后和确定改沈阳音、苏祥州、馒海口朽、长锋沙、躲包头腥、白在银、唐厦门霞、六闹盘水俊、十剑堰、换哈尔倾滨10个城鸦市为蝇综合蕉管廊枕试点鄙城市。20庆15年3月，统国家责发展扭改革贷委发刮布《帅关于附印发找城市坛地下红综合闻管廊衫建设鸟专项锋债券吹发行趣指引追的通华知》向（发狱改办睁财金[2肿01代5]杀75严5号）什，放克宽企钩业债俩券募围集准虾入条泳件，舞加大穗债券顷融资设支持费城市尚地下浇综合想管廊醒建设臣力度鱼。20桑15年7月，蓬住建巾部发副布《补城市蜂地下夜综合熔管廊挣工程猪规划巨编制箭指引敌》、击《城容市综利合管旷廊工桂程技锋术规喜范》表、《影