《投资组合管理》练习题_第1页
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页脚内容页脚内容#参考答案：一、名词解释：略。二、简答题：略。三、单项选择题：1-5ACBDC6-10DBCDC11-15CADDB16-20DCBAB四、多项选择题：1-3ABCDABCDAC五、计算题：1.A•算术平均：r—10%r=10%ABCXYZB・离差：◎—7.07%,c—13.91%°XYZ的离差较大(我们在计算标准差时使用的是5个自由度)。ABCXYZC・几何平均数：r—(1.2x1.12x1.14x1.03x1.01)1/5-1—0.0977—9.77%ABCr—(1.3x1.12x1.18x1.0x0.90)1/5-1—0.0911—9.11%XYZ尽管算术平均数相等，XYZ的几何平均值较小。这是因为XYZ的较大的方差导致了几何平均值进一步小于算术平均值。D・在“向前看”的统计信息意义上，算术平均值是对预期收益率的较好估计值。因此，如果数据反映了未来收益的可能性，10%就是两种股票的预期收益率。两个资产组合的a值为a二12-[5+0.7(13-5)]二1.4%Aa二16-[5+1.4(13-5)]=-0.2%B最理想的，你愿意持有A的多头和B的空头。B・如果你只持有两种资产组合中的一个，则夏普比率是适当的测度标准:S=(12-5)/12=0.583AS=(16-5)/31=0.355B3.A.特雷纳比率市场：(12-6)/1=6资产组合X：(10-6)/0・6=6・67夏普比率市场：(12-6)/13=0.462资产组合X：(10-6/18)=0.222根据特雷纳比率，资产组合X的业绩比市场要好，但是根据夏普比率则比市场要差。B・两个业绩测度指标互相冲突，是因为它们使用了不同的风险测度指标。资产组合X的系统风险要小于市场，因为它的0较小，但是其总体风险(波动率)却很大，因为其标准差较大。因此，根据特雷纳比率，资产组合X的业绩比市场要好，但是根据夏普比率则比市场要差。4.E=YPr=0.2x(—0.1)+0.35x0.05+0.45x0.15=0.065=6.5%ziii=1c2=£P(r—E)2=0.2x(—0.1—0.065)2+0.35x(0.05—0.065)2+0.45x(0.15—0.06

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