财务报表分析

第八章财务报表分析1/38第八章财务报表分析[内容提纲]公司财务分析是采取科学办法，对公司一定期期财务情况、营运能力和经营成果进行分析，以全面、客观地评价公司财务活动业绩，有效控制财务活动运行，正确预测财务活动将来，促进财务管理和公司经济效益不停提升

本章主要论述公司偿债能力、公司营运能力、公司获利能力分析办法。第一节财务分析概述第二节公司偿债能力分析第三节公司营运能力分析第四节公司获利能力分析2/38第一节财务分析概述

一、财务分析意义二、财务分析类型三、财务分析基本步骤3/38一、财务分析意义

（一）财务分析是财务预测、决策与计划基础（二）财务分析是正确评价财务活动，考评财务业绩根据（三）财务分析是挖掘内部潜力，提升经济效益伎俩4/38二、财务分析类型

（一）按财务分析主体分类能够把财务分析分为内部分析和外部分析。（二）按财务分析对象分类能够把财务分析分为资产负债表分析、损益表分析和钞票流量表分析。（三）按财务分析办法分类不一样分为指标对比法和比率分析法。5/38比率分析法1．有关比率分析法2．趋势比率分析法3．组成比率分析法6/38三、财务分析基本步骤（一）制定工作计划（二）搜集分析资料（三）开展财务分析（四）提交分析报告7/38第二节公司偿债能力分析

一、短期偿债能力分析二、长期偿债能力分析8/38一、短期偿债能力分析

（一）流动比率（二）速动比率（三）钞票比率9/38（一）流动比率

流动比率一般在2：1左右是比较合适。1．该指标只揭示了流动资产和流动负债在量上关系，没有考虑流动资产组成。2．资产流动性强弱不一样行业有不一样标准，不能一概而论。。10/38（二）速动比率

一般以为速动比率应为1：1较为合适。际分析假如公司应收账款中，有较大部分不易收回，那么速动比率就不能真实反应公司短期偿债能力。11/38（三）钞票比率钞票比率反应公司直接支付能力。因而较高钞票比率，说明公司有较好支付能力，不过，过高钞票比率意味着未能充足有效利用公司资产。12/38二、长期偿债能力分析（一）资产负债率（二）股东权益比率与权益乘数（三）产权比率（四）有形净值债务率

（五）已获利息倍数 （六）影响公司偿债能力其他原因13/38（一）资产负债率

1．从债权人立场看，资产负债率越低越好。2．从股东角度看，能够保持较高资产负债率。3．从经营者立场看，资产负债率应保持合适水平。14/38（二）股东权益比率与权益乘数

股东权益比率倒数，称为权益乘数，即资产总额是股东权益倍数。该乘数越大，说明股东投入资本在资产中所占比重越小。计算公式：权益乘数＝资产总额/股东权益总额股东权益比率与负债比率之和等于1。因此，这两个比率从不一样侧面来反应公司财务情况，股东权益比率越高，则负债比率越小，公司财务风险越小，归还债务能力越强。15/38（三）产权比率

该指标反应由债权人提供资本与股东提供资本相对关系，它能够揭示公司财务风险以及股东权益对债务保障程度。该比率越低，说明公司长期财务情况越好，对债权人保障程度越高。资产负债率与产权比率具有共同经济意义，两个指标能够互相补充16/38（四）有形净值债务率

有形资产＝总资产－无形资产及其他资产－待摊费用－待处理流动资产损失－待处理固守资产损失－固定资产清理或有形资产=股东权益-无形资产净值有形资产＝总资产－无形资产及其他资产－待摊费用－待处理流动资产损失－待处理固守资产损失－固定资产清理或有形资产=股东权益-无形资产净值该指标实质是产权比率延伸，该指标更为谨慎、保守地反应债权人投入资本保障程度。17/38（五）已获利息倍数

已获利息倍数反应公司经营收益为所需支付债务利息多少倍，表白公司偿付债务利息能力，是对利息保障程度。18/38（六）影响公司偿债能力其他原因

1．租赁2．担保责任3．或有负债

19/38第三节公司营运能力分析

一、存货周转率二、应收账款周转率三、流动资产周转率四、固定资产周转率五、总资产周转率

20/38一、存货周转率

一般来说，周转速度越快，存货占用水平越低，存货流动性越好。在正常情况下，存货周转率越高，说明存货周转速度快。存货周转率过低，说明库存管理不力，对存货周转率分析，要深入调查公司库存组成，结合实际情况做出判断。21/38二、应收账款周转率

应收账款平均收现期越短，说明公司应收账款周转速度越快。一般来说，应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款收回越快。22/38三、流动资产周转率

流动资产周转率表白在一种会计年度公司流动资产周转次数，它反应流动资产周转速度，流动资产周转快，能够节省流动资金，提升资金利用效率，不一样行业其标准不一样。23/38四、固定资产周转率

用固定资产周转率可分析固定资产利用效率，固定资产主要是指厂房机器设备等。该指标越高，说明固定资产利用效率越高。24/38五、总资产周转率

总资产周转率是用来分析公司所有资产利用效率，该指标反应公司资产利用效率和公司获利能力，是一项综合性指标。25/38第四节公司获利能力分析一、销售利润率

二、成本费用利润率三、资产报酬率

四、股东权益报酬率五、每股盈余六、股利率七、市盈率八、股利支付率九、每股净资产26/38一、销售利润率销售毛利反应了公司销售成本与销售收入净额之间关系，销售毛利率越大，说明销售收入净额中，销售成本所占比重越小，公司通过销售获取利润能力越强营业利润率反应了公司营业利润占销售收入净额百分比，该指标评价公司通过销售获取营业利润能力。营业利润率越大，说明通过销售获取营业利润能力越强。27/38销售净利率反应了公司净利润占销售收入百分比，该指标评价公司通过销售获取净利能力。销售净利率越大，说明公司通过销售获取净利润能力越强。28/38二、成本费用利润率

该比率越高说明公司获利能力越强，以较小花费取得较大利益。该比率不但能够反应公司赚钱能力，并且，还能够看出成本控制和经营管理水29/38三、资产报酬率

该项指标越高，表白资产利用效果越好，公司获利能力越高。30/38四、股东权益报酬率

股东权益报酬率是评价公司获利能力主要指标，它反应公司经济效益高低，尤其是能反应所有者投资效益高低。31/38五、每股盈余

每股盈余能够反应股份公司获利能力，每股盈余越高，说明股份公司获利能力越强，股东获取较高股利也许性越大。32/38六、股利率

33/38七、市盈率

市盈率是反应股份公司获利能力主要财务指标，是投资者进行投资主要参照资料。该指标高，说明投资者对公司发展前景充满信心，乐意出较高价购买该公司股票，一般某些成长性好公司市盈率较高。但市盈率过高，则也许意味着有较高风险。34/38八、股利支付率

股利支付率反应股份公司净收益中有多少用于股利分派。该指标高低主要取决于公司股利政策。35/38九、每股净资产

一般股股数每股净资产在理论上提供了公司一般股每股最低价格。36/38本章小结