4-不确定性与风险分析习题

不确定性与风险分析习题盈亏平衡点位置与项目抗风险能力的关系，正确的是（）。盈亏平衡点越高，项目抗风险能力越强B・盈亏平衡点越高，项目适应市场变化能力越强盈亏平衡点越高，项目适应市场变化能力越强，抗风险能力越弱盈亏平衡点越低，项目抗风险能力越强2．盈亏平衡分析分为线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析。其中，线性盈亏平衡分析的前提条件之一是（）。A・只生产单一产品，且生产量等于销售量单位可变成本随生产量的增加成比例降低生产量与销售量之间成线性比例关系销售收入是销售量的线性函数3．在投资项目经济评价中进行敏感性分析时，首先应确定分析指标。如果要分析产品价格波动对投资方案超额净收益的影响，可选用的分析指标是（）。A・投资回收期B.净现值C.内部收益率D.借款偿还期4．某项目设计生产能力为年产60万件产品，预计单位产品价格为100元，单位产品可变成本为75元，年固定成本为380万元。若该产品的销售税金及附加的合并税率为5％，则用生产能力利用率表示的

项目盈亏平衡点为（）。A，31.67％B．30.16％C．26.60％D．25.33％5.盈亏平衡点越低，表明项目（）。A・适应市场变化能力越小B.适应市场变化能力一般适应市场变化能力较差D.适应市场变化能力越大6.保本产量是指年销售收人等于下列（）时的产品产量。年总成本费用B.年经营成本C・单位产品总成本费用D.单位产品经营成本7．在敏感性分析中，下列因素最敏感的是（）A・产品价格下降30%，使NPV=0B・经营成本上升50%，使NPV=0C、寿命缩短80%,使NPV=0D、投资增加120%,使NPV=0:三个不确定性因素rm,b.ii-m-ic.m-n-i:三个不确定性因素rm,b.ii-m-ic.m-n-iD.设定要分析的因素均从初始值开始一个相同的幅度变动（相对于确定性分析中的取值）,比较在同一变动幅度下各因素的变动对分析指标的影响程度,影响程度大者为敏感因素,该法称为（）。相对测定法B.绝对测定法C.盈亏平衡法D.代数分析法在投资项目经济评价中进行敏感性分析时，如果要分析投资大小对方案资金回收能力的影响，可选用的分析指标是（）。A・投资回收期B.净现值C・内部收益率D.借款偿还期有关单因素敏感性分析图；理解正确的是（）—张图只能反映一个因素的敏感性分析结果氏临界点表明方案经济效果评价指标达到最高要求所允许的最大变化幅度C.不确定因素变化超过临界点越多，方案越好D・将临界点与未来实际可能发生的变化幅度相比，大致可分析项目的风险情况二、多选不确定性分析方法的应用范围是（）。盈亏平衡分析即可用于财务评价，又可用于国民经济评价敏感性分析可用于国民济济评价概率分析可同时用于财务评价和国民经济评价敏感性分析可用于财务评价盈亏平衡分析只能用于财务评价关于盈亏平衡分析的论述，下列说法中正确的是（）。盈亏平衡点的含义是指企业的固定成本等于变动成本当实际产量小于盈亏平衡产量时，企业亏损经营安全度越高，抗风险能力就越强生产能力利用率大于盈亏平衡点就可赢利盈亏平衡产量越大，抗风险能力就越强关于敏感性分析的论述，下列说法中错误的是（）。A.敏感性分析对不确定因素的变动对项目投资效果的影响作了定量的描述敏感性分析得到了维持投资方案在在经济上可行所允许的不确定因素发生不利变动的最大幅度敏感性分析不能说明不确定因素发生的情况的可能性敏感性分析考虑了不确定因素在未来发生变动的概率敏感性分析可以分为单因素敏感性分析和多因素敏感性分析判别敏感因素的方法包括（）。A.代数分析法B.相对测定法C.公式法D.图解法E.绝对测定法下面（）可以用来表示盈亏平衡点。A.销售收入B.产量C.销售价格D.单位产品变动成本E.生产能力三．计算某项目年设计生产能力为生产某种产品3万件，单位产品售价3000元，总成本费用为7800万元，其中固定成本3000万元，总变动成本与产品产量成正比关系，求以产量，生产能力利用率，销售价格和单位产品变动成本表示的盈亏平衡点。某企业生产某种产品，年固定成本为50000元，当原材料为批量采购时，可使单位产品成本在原来每件48元的基础上降低产品产量的0.4%，产品售价在原来每件75元的基础上降低产品产量的0.7%，试求企业在盈亏平衡点的产量及最优产量（即产量的经济规模区及最优规模）。现有一个投资项目，预计其服务期为3年，由于受环境的影响，各年度的现金流量及相应的概率如表所示，预计利率为10%，试计算该项目净现值大于或等于零的概率及净现值达到1000元的概率。各年度的现金流量（单位：元）及相应的概率表

参考答案】1234567891011DDBADAABACD12345BCDEBDADBEABCD1.【解】首先计算单位产品变动成本Cv=(7800—3000)*104/3*104=1600(元/件)盈亏平衡产量为Q*=3000*104/(3000一1600)=21400(件)盈亏平衡生产能力利用率E*=3000*104/((3000一1600)*3*104)=71.43%

盈亏平衡销售价格P*=1600+3000*104/(3*104)盈亏平衡单位产品变动成本为C*v=3000-3000*104/（3*104）=2000（元/件）由题意，销售收入、产品总成本分别可表示为产量Q的函数:R(Q)=(75-0.007Q)Q二75Q-0.007Q2C(Q)=50000+(48-0.004Q)Q二50000+48Q-0.004Q2盈亏平衡时有R（Q）=C（Q）75Q-0.007Q2二5000075Q-0.007Q2二50000+48Q-0.004Q2QBEP1272x0.003<272-4x0.003x500002x0.003=2607件Q=27+唇'272-4x0・003x5°000=6393件BEP2-2x0.0032x0.003最优产量：dBQ)=d'-C)=0.006Q-27=0dQdQ即Qmax=4500件(1)计算各年现金流量的期望值E(X)二沪XPttjtjj=1E(X0)=—10000Xl・00=—10000元E(Xl)=3500X0.20+4000X0.60+4500X0.20=4000元E(X2)=4000X0.25+5000X0.50+6000X0.25=5000元E(X3)=3500X0.30+4500X0.40+5500X0.30=4500元2）计算净现值的期望值E(NPV)/器=-10000*誌*雄+岛=1149.5t=03）计算各年净现金流量的标准差b=遠m[X—E(X)]2Pttjttj1j=1b](3500—4000)2x0.2+(4000—4000)2x0.6+(4500—4000)2x0.2=316b=、.'(4000—5000)2x0.25+(5000—5000)2x0.50+(6000—5000)2x0.25=7072*b=\.(3500—4500)2x0.3+(4500—4500)2x0.4+(5500—4500)2x0.3=7753人(4)计算净现值的标准差7072■3162，b■31627077072■3162b(NPV)=上[t]2=++=873(1+i)t(1+0.1)2(1+0.1)4(1+0.1)6t=05）计算净现值小于零的概率P(NPV<0)=O(—1.31)查标准正态分布表，得：①(—1.