TMT科技-中信建投：TMT科技板块投资机遇(微信)

中信建投：TMT科技板块投资机遇研究产品中心中信建投证券研究2023-08-0107:47发表于北京重要提示：通过本订阅号发布的观点和信息仅供中信建投证券股份有限公司(下称“中信建投”)客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的机构类专业投资者参考。因本订阅号暂时无法设置访问限制，若您并非中信建投客户中的机构类专业投资者，为控制投资风险，请您请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！中信建投证券TMT研究团队一周核心推荐逻辑梳理如下：通信：北美云厂商资本开支指引乐观，关注算力和数据要素板块计算机：政策边际利好，关注顺周期行业IT板块电子：存储原厂扩大减产加速库存出清；海外面板公司预期未来行情向好传媒：游戏5-6月数据回暖，暑期票房已超120亿；关注顺周期标的海外：推特正式启用“X”标志，腾讯与信通院牵头国内首个金融行业大模型标准人工智能：FreeWilly1和FreeWilly2发布，开源LLM又一大进步《北美云厂商资本开支指引乐观，关注算力和数据要素板块》中信建投证券研究核心观点北美几家互联网公司微软、谷歌、Meta发布2023年第二季度(自然年与季度)财报，云计算相关收入持续增长，资本开支维持较为乐观的指引口径，对AI业务发展均给予较高期待。2023Q2，微软资本开支为89.43亿美金，同比+30.16%，指引2023Q3再次加速；谷歌为68.88亿美元，同比+0.88%，由于办公设施放缓及数据中心建设推迟，但AI算力投资大幅增加，指引2023年资本开支同比增长；Meta为61.34亿美金，同比-18.52%，下调2023年资本开支指引30亿美金至270亿美金-300亿美金，但指引2024年会增长。人社部发布消息，任命刘烈宏为国家数据局局长，预计国内数据要素市场建设工作有望加快，值得关注。风险提示：国际环境变化对供应链的安全和稳定产生影响，对相关公司向海外拓展的进度产生影响；疫情影响超预期；人工智能行业发展不及预期，影响云计算产业链相关公司的需求；市场竞争加剧，导致毛利率快速下滑；汇率波动影响外向型企业的汇兑收益与毛利率，包括ICT设备、光模块/光器件等板块的企业；数字经济和数字中国建设发展不及预期等；电信运营商的云计算业务发展不及预期；运营商资本开支不及预期；云厂商资本开支不及预期；通信模组、智能控制器行业需求不及预期等。证券研究报告名称：《北美云厂商资本开支指引乐观，关注算力和数据要素板块》对外发布时间：2023年7月30日报告发布机构：中信建投证券股份有限公司本报告分析师：阎贵成SAC编号：S1440518040002SFC编号：BNS315武超则SAC编号：S1440513090003SFC编号：BEM208刘永旭SAC编号：S1440520070014《政策边际利好，关注顺周期行业IT板块》中信建投证券研究核心观点：政治局会议在财政、货币、房地产、资本市场等方面政策表述积极，预计在经济政策、市场政策双管齐下后，金融、地产、消费等顺周期行业有望受益政策陆续推出，相关行业IT需求端将逐步改善，建议重点关注金融IT、建筑IT等板块基本面复苏。AI大模型陆续赋能，信创需求有望下半年向好，金融IT公司基本面有望持续改善；房地产政策优化利好，市场情绪回暖。投资建议中共中央政治局近日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议强调“加大宏观政策调控力度，着力扩大内需、提振信心、防范风险”、“要精准有力实施宏观调控，加强逆周期调节和政策储备”，预计后续政策有望持续助力宏观经济复苏。在房地产防范化解风险方面，提出“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展”；同时也明确提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”。预计在经济政策、市场政策双管齐下后，金融、地产、消费等顺周期行业有望受益政策陆续推出，相关行业IT需求端将逐步改善，建议重点关注金融IT、建筑IT等板块基本面复苏。AI大模型陆续赋能，金融科技迎来新一轮变革。2023年3月30日，彭博社发布了专门为金融领域打造的大型语言模型(LLM)——BloombergGPT，协助彭博改进现有的金融NLP任务，如情感分析、命名实体识别、新闻分类和问答等。国内方面，4月金证股份发布AI战略，子公司金证优智率先打造AI大模型体系，即通用大模型+金融知识库+金融语义检索引擎，目前已经以风控和文档智能为两大抓手，打造了新一代智能产品金口问答和研报易。未来随着公司金融垂直领域的AI大模型逐步成熟，公司RPA、运维、营销、投顾、量化等业务领域产品有望全线升级。6月28日，恒生电子发布智能投研产品WarrenQ、金融智能助手“光子”及金融行业大模型LightGPT，并预计9月“光子”开放试用，12月将对接金融机构；LightGPT于9月30日开放试用接口，12月30日推理逻辑能力进一步升级。国内外头部金融IT公司积极拥抱AI大模型，未来将完成现有产品体系的升级改造，有望进一步打开市场空间。信创需求有望于下半年逐步改善，金融IT公司基本面持续改善。受宏观环境等因素影响，今年上半年信创板块节奏放缓，相关项目招投标推迟。7月份以来，国内信创节奏有提速迹象。7月12日，中国交通运输协会公众号显示《交通运输信息技术应用创新适配测评总体要求》征求意见稿发布。7月25日，软通动力、彩讯股份等成功中标中国移动“云能力中心2023-2024年省专公司操作系统迁移技术服务项目”。7月27日，麒麟软件公众号公告其独家中标中国邮政集团服务器操作系统集采项目，数量超60000套。恒生电子此前发布2023年半年度业绩预告，公司总体经营状况良好，2023Q2营收增速环比有提升，公司继续加强内部管理，控制成本费用，提升销售回款水平，使得收入增速高于成本费用增速，销售回款增速高于收入增速，扣非净利润持续释放，预计上半年实现扣非净利润约为2.51亿元，与上年同期相比将增加约1.42亿元，增加比例约为130.24%。顶点软件也发布了半年度业绩预告，称行业发展势头良好，公司的产品与技术竞争优势增强，同时公司内部管理效率提升及股权激励摊销费用减少，归属于母公司所有者的净利润同比增幅较大，预计2023年半年度实现归母净利润5,850.00万元到6,250.00万元，与上年同期相比，将增加2,312.51万元到2,712.51万元，同比增长65.37%到76.68%。金融IT公司基本面保持稳健，预计随着信创节奏加快，业绩增长有望进一步提速。房地产政策优化利好，内部组织架构调整适应客户需求，广联达基本面有望逐步改善。2023年一季度广联达内部结构调整，工作重点在对体系化、系统化、一体化进行培训优化；云转型全面完成后，原有促销策略有所调整，使云合同适当延后；公司一季报业绩增速慢于预期，二季度随着内部结构调整基本完成，预计造价业务有较好恢复，叠加政治局会议剔除调整优化房地产政策，预计下半年公司施工业务有望受益于建筑行业复苏。风险提示 (1)宏观经济下行风险：计算机行业下游涉及千行百业，宏观经济下行压力下，行业IT支出不及预期将直接影响计算机行业需求；(2)国内疫情反复风险：计算机多数公司业务实施和签单等需要到场服务，若人员复阳情况增加，将直接影响公司业务开展；(3)行业竞争加剧：计算机行业需求较为确定，但供给端竞争加剧或将导致行业格局发生变化；(4)国际环境变化影响(目前美国持续加息，影响科技行业估值，同时市场对于海外衰退预期加强，对于海外收入占比较高公司可能形成影响，此外美国不断对中国科技施压)。证券研究报告名称：《政策边际利好，关注顺周期行业IT板块》对外发布时间：2023年7月30日报告发布机构：中信建投证券股份有限公司本报告分析师：阎贵成SAC编号：S1440518040002SFC编号：BNS315金戈SAC编号：S1440517110001SFC编号：BPD352应瑛SAC编号：S1440521100010甘洋科SAC编号：S1440521010006《存储原厂扩大减产加速库存出清；海外面板公司预期未来行情向好》中信建投证券研究核心观点半导体：SK海力士、三星二季度业绩环比改善，继续扩大减产加速行业库存出清；消费电子：海外显示面板公司预期未来行情向好，三季度业内公司盈利状况有望持续改善；汽车电子：大众入股小鹏并达成技术合作，国内汽车产业在电动化、智能化时代开启技术输出。行业动态信息1、半导体：SK海力士、三星二季度业绩环比改善，继续扩大减产加速行业库存出清SK海力士和三星两大存储器厂商于上周发布了其二季度财报，边际改善、扩大减产和AI需求高涨是两家公司释放出的相同信号。SK海力士第二季度业绩压力有所缓解，实现营收约7.31万亿韩元(约57亿美元)，同比降幅由上季度的58%收窄至47%，环比提升44%；营业亏损约2.88万亿韩元(约23亿美元)，同比去年由盈转亏，但环比减少约15%。三星电子存储业务二季度营收8.97万亿韩元(约70亿美元)，同比下降57%，环比增长1%。包含存储的DS部门营业亏损4.36万亿韩元(约34亿美元)，较上季度小幅收窄。三星指出其存储芯片库存在5月份达到峰值后正在迅速下降。随着存储大厂陆续推行减产计划，减产效应正逐渐显现。根据TrendForce预测，三季度DRAM价格跌幅将收敛至0%-5%(二季度13%-18%)，NANDFlash价格跌幅收敛至3%-8%(二季度10%-15%)。CFM的每日价格统计数据也表明近期DDR4和FlashWafer的价格跌幅收敛，FlashWafer512GbTLC的价格还略有回升。SK海力士、三星在本次业绩会上均透露出持续减产的计划。SK海力士认为，与DRAM库存去化速度相比，NAND闪存的去库存速度相较缓慢，因此决定进一步削减NAND产量。同时，SK海力士依然坚定的执行2023财年资本支出同比减少50%以上的计划。三星电子表示将延长减产行动，并对包括NAND在内的某些产品进行额外的产量调整。AI/HBM/DDR5近期获得市场的高关注度，也是本次业绩会上的重点提及内容。三星电子表示AI应用对HBM、DDR5的需求强劲，导致第二季度DRAM出货量季增率高于预期。三星正在投资HBM产能，预计2024年将是2023年产能的两倍。同时，三星电子计划在今年推出32GbDDR5产品，满足数据中心人工智能所需的高密度模块需求。SK海力士表示在有限的资本预算下，将尽量减少其他投资，集中主要精力确保高密度DDR5/HBM的生产能减产控制供给是今年各大存储厂商的经营主基调，随着减产行动在下半年持续并扩大规模，库存将加速出清，存储价格有望年内企稳。同时，AI热潮提前推动高端存储产品需求提前上升，当其他领域的需求开始恢复，存储行业有望迎来全面复苏。2、消费电子：海外显示面板公司预期未来行情向好，三季度业内公司盈利状况有望持续改善上周，海外面板显示公司三星、LGD、友达、群创均发布了二季度财报，虽然多家厂商仍处于亏损状态，但也呈现出边际改善迹象。三星SDC部门二季度营收同比下降16%，环比下降2%，降幅较上季度均有所收窄；营业利润环比增长7.7%。三星表示在移动面板业务中，由于高端面板销量稳定，盈利与上一季度相似。LGD二季度营收同比下降15%，环比增长7%，营业利润连续5个季度亏损，主要受到高端产品市场需求持续萎靡影响。群创Q2面板出货面积增长13%，营收环比增长约20.8%，毛利率回升7.6个百分点。群创表示在面板厂动态调整产能的策略下，使得电视面板报价仍维持上升趋势，IT面板报价则持稳。友达二季度面板总出货面积同比增长16.0%，，单季亏损大幅缩小。友达表示二季度消费型产品需求回温，客户陆续回补库存，带动面板出货面积较上季大幅增长。展望后市，几家面板厂均给出了行业将逐步回暖的预期。三星SDC部门预计中小型面板通过应对智能手机主要客户公司的新产品上市，业绩将得到改善，大型面板将通过增加超大型面板等积极应对年末旺季。LGD表示随着客户端上半年加速去化库存，市场最糟情况已经过去，虽然实际需求还不足以支撑全面复苏，但第四季有机会转亏为盈。群创认为面板整体景气和需求逐渐回温，加上健康库存和产能调控，下半年运营情况将优于上半年。友达预估第三季面板出货量及ASP均季增小个位数，维持营收逐季成长、下半年优于上半年的展望。从各公司发布的财报及预期来看，目前面板行业整体库存水位健康，再加上三季度进入传统旺季，面板报价延续涨势，三季度业内公司盈利状况有望进一步好转。3、汽车电子：大众入股小鹏并达成技术合作，国内汽车产业在电动化、智能化时代开启技术输出大众汽车集团宣布与小鹏汽车签署长期合作技术框架协议。此外，大众汽车还将向小鹏汽车增资约7亿美元(当前约合49.98亿元人民币)，并以每股美国存托凭证(ADR)15美元的价格收购小鹏汽车4.99%的股份。大众汽车将在增资完成后获得小鹏汽车董事会中的一个观察员席位。小鹏汽车发布的公告显示，在战略技术合作方面，小鹏汽车和大众汽车集团将基于各自核心竞争力和小鹏汽车的G9车型平台、智能座舱以及高阶辅助驾驶系统软件，共同开发两款B级电动汽车车型，以大众汽车品牌在中国市场销售，相关车型预计于2026年开始投产。目前小鹏在新能源汽车电子电气架构，智能化技术应用方面均取得了不错进展，包括G9、G6车型搭载的800V平台，开放城市应用的智驾辅助系统XNGP等。本次大众与小鹏的合作，对于大众而言，有利于减少智能化开发的成本，并拓展适应中国本土的电动汽车产品组合，改善大众在华电动化、智能化进展缓慢的局面。对于小鹏而言，有望通过大众扩大其智能化技术在全球的落地应用，并可通过技术授权费用等方式增收。最后，从小鹏在合作中的技术提供者和落地者角色定位来看，从传统燃油车进入电动化、智能化时代，中外车企在技术上的强弱已有扭转之势，自主品牌技术向外输出的时代到来。未来中美贸易摩擦可能进一步加剧，存在美国政府将继续加征关税、设置进口限制条件或其他贸易壁垒风险；目前仍处于5G网络普及阶段，相关技术成熟度还有待提升，应用尚未形成规模，存在5G应用不及预期风险；宏观环境的不利因素将可能使得全球经济增速放缓，居民收入、购买力及消费意愿将受到影响，存在下游需求不及预期风险；大宗商品价格仍未企稳，不排除继续上涨的可能，存在原材料成本提高的风险；全球政治局势复杂，主要经济体争端激化，国际贸易环境不确定性增大，疫情仍未消散，可能使得全球经济增速放缓，从而影响市场需求结构，存在国际政治经济形势风险。证券研究报告名称：《存储原厂扩大减产加速库存出清；海外面板公司预期未来行情向好》对外发布时间：2023年7月30日报告发布机构：中信建投证券股份有限公司本报告分析师：刘双锋SAC编号：S1440520070002王天乐SAC编号：S1440521110001范彬泰SAC编号：S1440521120001孙芳芳SAC编号：S1440520060001乔磊SAC编号：S1440522030002章合坤SAC编号：S1440522050001郭彦辉SAC编号：S1440520070009研究助理：郑寅铭研究助理：何昱灵《游戏5-6月数据回暖，暑期票房已超120亿；关注顺周期标的》中信建投证券研究【核心观点】1、上周传媒板块继续调整，指数整体回到3月底大涨前的低位。其中游戏调整最充分，核心标的23年估值跌近15x，估值层面重回性价比。2、游戏&影视基本面不断改善1)游戏：5-6月国内手游市场同比+26%，7月版号顺利下发，此外ChinaJoy时隔2年回归线下，新游戏/VR/AI均有展出。VR市场9月MetaQuest3/年初苹果VisionPro发售；2)电影：今年暑期档综合票房已超过120亿，看好口碑/票房持续发酵。3、看好顺周期标的【市场走势回顾】1)A股方面：上周申万传媒指数下跌3.08%，位列31个行业正数第31。TMT其他板块中计算机/通信/电子的涨跌幅分别为1.79%/-0.68%/-0.88%，全行业排名分别为正数第17/正数第29/正数第30。上证综指上涨3.42%，深证成指上涨2.68%，创业板指上涨2.61%。2)港股方面：上周恒生科技指数上涨8.83%，恒生指数上涨4.41%。美股方面，纳斯达克中国科技股指数上涨8.92%，纳指上涨2.02%。行业要点：海外科技巨头发布Q2财报，下半年进一步加大AI投入上周，谷歌、微软、Meta先后发布Q2财报，均公布了在AI方面的规划以及阶段性发展成果。1)战略规划：下半年进一步加大AI投入。谷歌方面，其表示谷歌AI是公司三个关键优先事项之一，，提出下半年和明年会加大GPU、专有TPU以及数据中心容量等AI基础设施投资。微软方面，表示三个关键优先事项中，包括了投资于云和人工智能基础设施，预计资本开支将逐季增加，以支持微软云的增长和对AI平台的需求。Meta方面，表示AI和VR是公司两大优先事项，将同步发展并在多方面有交集与互补，9月27日Connect大会上，Meta除了发布消费级MR头显Quest3，届时也将公布其新的AI计划。2)AI服务：正在逐步推广。办公方面，微软MS365Copilot已经向600个付费客户提供早期试用版本，谷歌的Copilot竞品DuetAI自5月发布以来，已有超75万用户在Workspace中使用相关预览功能，在Workspace有付费用户中渗透率达8%。广告方面，Meta表示几乎所有广告主都使用Meta至少一项AI工具。AI云服务方面，微软AzureOpenAI拥有超过1.1万客户，并在Q2每天新增100个；谷歌经过AI优化的云服务，为超过70%的生成式AI独角兽提供服务，用于训练AI模型。其他方面，微软在Q2有超6.3万客户使用了应用开发平台PowerPlatform的AI能力，环比提升75%，代码开发助手GithubCopilot在Q2有超过2.7万客户，环比提升2倍。我们认为，当前AI产业仍在发展初期，海外科技巨头的坚定布局，将为AI应用生态提供上游算力支持；同时，从MS365Copilot到Llama2，科技巨头的创新将为AI产业的发展打开新思路，加速下游应用升级。持续关注下半年起海外科技巨头为AI产业带来的新变化。ChinaJoy要点：时隔2年回归线下，关注新游戏，与VR、AI新技术2023年ChinaJoy于7月28日~31日在上海举行，本次展会是时隔两年后重回线下。据观察，腾讯、网易、巨人网络等重点厂商均有参加，主要聚焦老游戏与玩家线下互动(Coser互动/现场竞技/节目)，也有部分新产品信息。此外，高通骁龙/移动咪咕/万代等厂商也参加，展示VR、AI、IP衍生等多元业态。1、关注新游戏上线进展腾讯：老游戏展台包括《无畏契约》《命运方舟》等，待上线游戏《高能英雄》《大航海时代：海上霸主》(代理)《白荆回廊》网易：老游戏《永劫无间》专设展台，待上线游戏《全明星街球派对》《零号任务》《岐风之旅》《龙之灵域》哔哩哔哩：关注待上线《纳萨力克之王》(恺英研发，b站代理)巨人网络：老游戏包括《原始征途》《球球》，待上线游戏《无主王座》《龙与世界的尽头》等盛天网络：新游戏展出较多，包括《活侠传》《星之翼》《领域幻想》完美世界：《一拳超人：世界》《女神异闻录》《百万亚瑟王》等新游戏2、VR、AI等新技术体验1)VR：移动咪咕：VR体验“鼓浪屿比特空间”(映射鼓浪屿物理时空，芒果《全员加速中》互动平台)2)AI：带带电竞展出“AI快拍”功能此外，潮玩&IP方面，万代、中信出版(《中国奇谭》)、阅文好物(《诡秘之主》)等均有IP周边展出风险提示：版权保护力度不及预期，知识产权未划分明确的风险，IP影响力下降风险，与IP或明星合作中断的风险，大众审美取向发生转变的风险，竞争加剧的风险，用户付费意愿低的风险，消费习惯难以改变的风险，关联公司公司治理风险，内容上线表现不及预期的风险，生成式AI技术发展不及预期的风险，产品研发难度大的风险，产品上线延期的风险，营销买量成本上升风险，人才流失的风险，人力成本上升的风险，政策监管的风险，商业化能力不及预期的风险。证券研究报告名称：《游戏5-6月数据回暖，暑期票房已超120亿；关注顺周期标的》对外发布时间：2023年7月30日报告发布机构：中信建投证券股份有限公司本报告分析师：杨艾莉SAC编号：S1440519060002《推特正式启用“X”标志，腾讯与信通院牵头国内首个金融行业大模型标准》中信建投证券研究核心观点视频行业：2022年以来，在具有挑战的外部环境下，降本增效成为长视频行业的共同主题，行业重点从抢占市场份额转向提升运营效率，实现盈利。经过2022年一年的重大调整，爱奇艺、腾讯均实现了首次盈利，优酷也连续7个季度实现亏损收窄。头部平台或盈利或减亏意味着，经过一段时间策略调整，中国长视频行业正在进入更加健康和理性的发展新周期。市场回顾市场层面：美股方面，上周标普、道琼斯、纳斯达克分别上涨2.95%、1.57%、3.95%。港股方面，上周恒生指数、恒生科技指数和国企指数分别上涨3.35%、7.61%和3.7%。行业层面，上周港股万得二级行业多数上涨，其中半导体与生产设备(9.53%)与零售业(8.73%)表现较好，能源Ⅱ(-1.83%)以及电信服务Ⅱ(-2.74%)表现较差。上周美股二级行业多数上涨，其中半导体及其设备(7.01%)与软件与服务(6.06%)表现较好，银行业(0.6%)以及能源(-0.6%)表现较差。本周观点：视频行业：进入健康发展新周期。前期我们已经发布报告阐述：2022年以来，在具有挑战的外部环境下，降本增效成为长视频行业的共同主题，行业重点从抢占市场份额转向提升运营效率，实现盈利。经过2022年一年的重大调整，爱奇艺、腾讯均实现了首次盈利，优酷也连续7个季度实现亏损收窄。头部平台或盈利或减亏意味着，经过一段时间策略调整，中国长视频行业正在进入更加健康和理性的发展新周期。作为一个典型的供给决定需求的行业，我们认为做好优质内容是长视频平台发展的核心驱动力。首先，近一年来行业整体内容投入的减少是否会影响内容供给和质量，从而影响平台可持续性发展，这是我们要探究的核心问题之一。我们认为，一方面，演员“限薪令”不断升级，推动行业内容成本持续优化，同时剧集采买模式也从版权剧向分账和定制剧迁移，这两者本就内生性优化了行业的内容成本，因此这部分内容投入减少并不会影响优质内容供给。另一方面，平台以更合理的内容策略调整驱动内容ROI持续提升，新的内容策略集中在聚焦头部内容，减少高投入、低效的腰尾部内容，持续带动内容ROI提升，减量而提质驱动公司经营业绩持续改善，同时自制能力的持续提升将有利于各个平台形成差异化布局，并实现稳定、高质量的内容供给。综上，我们倾向于认为短期内容成本的下降并不会影响到内容质量和长期可持续发展。风险提示：美联储鹰派超预期；国内疫情发展超预期导致上市公司业绩预现金流收到较大影响；宏观经济及消费复苏不及预期导致整体需求不及预期；中概股退市风险；中美关系的不确定性；美团、京东、阿里等公司海外业务拓展成绩不及预期；反垄断风险及政策影响持续；游戏、直播、影视、社区团购等业务受到政策来带的不确定性；地缘政治冲突或导致企业国际化进程不及预期；下沉市场业务拓展不及预期；大股东减持风险导致股价短期存在不确定性；行业竞争加剧风险。证券研究报告名称：《推特正式启用“X”标志，腾讯与信通院牵头国内首个金融行业大模型标准》对外发布时间：2023年7月31日报告发布机构：中信建投证券股份有限公司本报告分析师：崔世峰SAC编号：S1440521100004于伯韬SAC编号：S1440520110001《FreeWilly1和FreeWilly2发布，开源LLM又一大进步》中信建投证券研究核心观点StabilityAI发布开源大语言模型FreeWilly1和FreeWilly2。这两个模型在不同的基准测试中都表现出了卓越的推理能力，登顶HuggingFace的OpenLLM排行榜榜首。FreeWilly1基于原始的LLaMA65B基础模型构建，FreeWilly2利用LLaMA2-70B基础模型在某些任务上达到了与GPT-3.5相媲美的性能，成为首个真正可以和GPT-3.5抗衡的开源大模型。FreeWilly的发布无疑是开源语言大模型的胜利，开源LLM向前