(完整版)从基本面及技术面选股的方法介绍

从基本面及技术面选股的方法介绍第一部分基本面一一选股的保证一、宏面经济形势与政策因素经济增长与经济周期。经济从来不是单向性地运行，而是在波动性的经济周期中运行。股票市场作为“经济的睛雨表”可提前反映经济周期。总体上,在经济繁荣开始时，人们对未来经济形势持好的预期，从而对公司的利润和发展也有好的预期，明智而果断的开始购入股票使得股价随之上扬。当经济走向繁荣时，更多的投资者认识到好的经济形势已经到来，特别是此时公司经营形势已经好转，利润不断增加，投资者完全认同，市场必呈现大牛市走势。当经济繁荣接近达到顶峰时，明智的投资者意识到这一点，开始撤离股市，股价上涨趋缓直至逆转；到经济开始衰退时，股价将加速下跌。不过不同行业受经济周期影响的程度会有差异，一些行业（如钢铁、能源、耐用消费品等）受经济周期影响比较明显，而另一些行业（如公用事业、活必需品行业等）受经济周期影响较小。通货膨胀。总体上说，适度的通货膨胀对证券市场有利；过度的通货膨胀必然恶化经济环境，人们将资金用于囤积商品保值，对证券市场将产生极大的负面效应。利率水平。贷款利率的提高，增加公司成本，从而降低利润；存款利率提高增加了投资者股票投资成本，二者均会使股票价格下跌。反例：96年5月1日、8月23日两次下调利率，两市日成交从年初的40-50亿增至11月份的300亿元，大量游资进入市场。币值（汇率）水平。货币贬值，资本从本国流出，从而使股票市场下跌。这种影响对国际性程度较高的证券市场影响程度较大，对国际性程度较低的证券市场影响较小。货币政策。当中央银行采取紧缩性的货币政策时，市场利率上扬，货币供应量减少，公司资金困难，运行成本加大，盈利减少甚至亏损，股息减少甚至没有，居民收入下降，失业率增加，从而多方面促使股价下跌。财政政策。当政府通过支出来刺激和压缩经济时，将增加或减少公司的利润和股息；当税率升降时，将降低或提高企业的税后利润和股息水平；财政政策还影响居民收入。这些影响将综合作用在证券市场上。一般来说，股市提前半年左右反映经济变化。信息来源：①国家统计局公布的季度、年度报告。②国家重要货币或财政政策报告。二、分析行业变化行业周期。在不同经济发展阶段，不同行业有不同的表现。一般来说,将行业的生命周期分为初创期（盈利少、风险大、股价低）、成长期（利润大增、风险降低、行业股价总体水平升高）、稳定期（赢利稳定、股价波动小）、衰退期（通常被称为夕阳行业、赢利普通减少、风险重新增加、股价呈跌势）。行业发展规划。每个国家在不同的经济发展阶段，均有构成国民支柱产业的行业或部门，如60、70年代以钢铁、煤炭等做为支柱产业，但到了80年代以后，以高科技、信息技术为带动国民经济发展的支柱产业。因此把握一个国家不同阶段的规划十分重要，如92年、93年当房地产行业处于高潮时，带动了水泥、建材行业的大发展，使得相关公司业绩十分优良，如四川金顶等均为当时的绩优股，而到了95年、96年这类公司业绩滑坡严重，即是国家行业发展规划发生变化之故。行业增长率。不同行业受经济景气波动影响均有不同的发展速度，那么选择增长速度较快行业做为中长线投资的首选显得十分重要，比如95年、96年，家电行业的平均增长率大于纺织'钢铁行业，而97年、98年电子信息产业、高科技产业的发展又快于其它任何行业。另外，在行业内部各类公司由于规模、经营管理不同，成长潜力也不同，因此将行业内个别公司的增长率与行业平均增长率相比较，找出高于行业平均水平的公司，也是投资的参考。三、上市公司公司所处行业背景行业在国民经济中的地位。朝阳产业（信息、高科技）还是夕阳产业（纺织、机械）。公司在行业中的地位。处于龙头地位，还是附属地位，领头羊地位一般代表了行业发展方向，如四川长虹和黄河科技、广电股份。产品的市场份额。这是利润是否稳定的保证。如长虹市场占有率为35%达到业内垄断线（30%），保证了公司的利润。财务分析利润率。表示公司利润占业务收入的比重，利润率越高，说明公司产品的市场需求旺盛，在产品定价方面处于有利位置，同时表明成本控制十分有利。这种公司抗风险能力强，随业务扩大，盈利能力较强，成长性良好。利润构成。利润构成是容易被忽视的地方，但是对于以产品或服务为收入、利润来源的公司来说，当期利润的获得是通过销售产品实现，还是由投资收益、财政补贴等不稳定收益实现，是判断公司是否具有中长线投资价值的重要因素，从中可以发现公司是否不务正业，搞歪门斜道。财务指标分析。主要注意负债情况的变化，负债过高使公司抗风险能力降低。利润增长点分析上市公司能够保持较好的成长性或发展潜力，需要不断有新的盈利项目带来更多的收益，而利润增长点则是可靠的保证，通过分析公司的投资项目，可以发现公司是否具有业绩持续增长的可能性，以做为判断是否值得长期投资的依据，其中应主要注意以下几个方面：新的项目投入并不代表就会有利润产生。新的盈利项目带来利润占总利润的比重。如果新的项目带来的利润占公司原有利润的比重较小，则影响太小，对公司整体情况改善贡献不多，如上市公司目前兴起的参股高科技企业风潮，由于上述高科技企业规模太小，其对业绩影响力度不大，虽是利润增长点，但增长潜力有限。新项目产生时间。新的投资项目是于近期产生还是一年或几年以后宜密切关注。④投产达产。投产往往只是产品或服务进入了生产阶段，由于机器性能，员工专长等因素，可能先期无法达到预计的产销量，而达产则是已经达到了设计要求，因此投产与达产对利润的影响也有不同。第二部分技术面一一选择时机技术分析是指以统计科学的方法，根据过去的轨迹去探索未来股价的变化趋向。主要有以判断股价变化为主的趋势分析，以K线，成交量为主的形态分析及人气指标。一、技术指标短期指标KDJ选择最佳买入、卖出点。MACD等中线指标判断股票未来趋势。二、均线系统的走势长期均线构筑多头排列，特别是250日、120日、60日、30日均线的多头排列，表明该股总体走势一直强于大盘，宜重点关注。短期均线如5日、10日、20日等出现多头排列或金叉，应是买入的好时机。成交量分布：A.吸货形态。从成交量上可以发现较为明显的放量吸货和缩量洗盘的情形。B.筑底时间较长，为主力提供足够的上涨空间，如通程东百、幸福实业等。第三部分不同类型个股的投资技巧一、成长股前几年利润呈高增长（分析前几年报表），而且确信公司所处行业竞争并不大，公司能连续保持已有优势，如长虹连续11年增长，连续3年保持60%的增长速度。产品的市场需求，公司产品的市场需求依然较大，使其保证利润的来源。股本规模偏小，流通股最好在5000万以下，公积金较高，有扩张潜力。二、再生股资产置换：将公司盈利能力差的资产置换出来，注入新的及盈利能力强的产业，使公司脱胎换骨。变更主业：将公司从发展潜力有限的行业转入有发展潜力的行业，美伦一泰达。技巧：确认变更已经开始。产业结构调整①主业萎缩进行调整。由于公司所处行业进入低谷或者萎缩，使公司不得不另寻出路。在高科技公司比较明显，如银广夏从电脑软磁盘向农业、生物制药、养殖等转化。②受行业周期影响。如房地产业受经济周期影响，有明显的繁荣期和调整期，因此需要重点留意。技巧：