碳中和对钢铁和铁合金行业影响

00碳中和对钢铁和铁合金行业影响从业资格号F3054140投资咨询号Z0016022国际合作历程回顾以国际气候谈判为主线，可以将应对气候变化的国际合作进程大体分为《公约》、《京都议定书》、“巴厘路线图”和“德班平台与《巴黎协定》”四个阶段。《公约》议定书》2005-2011-3060，超越时间与空间的外部性约束发达国家与我国约定双碳时间点碳达峰时间碳中和时间数据来源：公开资料，国投安信期货整理各国2018年行业排放占比热力与电力制造业工业和建筑业交通居民商业、公共服务其他100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%55%2%4%6%10%12%9%13%%全球欧盟美国中国印度碳排量下降会对GDP有一定消极影响美国碳排量下降对GDP影响较小美国:二氧化碳排放量美国:人均GDP:美元(右轴)欧盟碳排量下降对GDP影响较大欧盟:二氧化碳排放量欧盟:人均GDP:美元(右轴)6000000550000050000004500000400000035000003000000250000022222270000600005000040000300002000010000043000004100000390000037000003500000330000031000002900000270000025000004000035000300002500020000150001000050000能源供给侧改革，达峰到中和的答案我国电力能源供给结构占比及预测(欧元/公吨)氢能8%8%4%8%13%%20192025E2030E2040E2050E2060E2023年Q2储能市场占比铅碳电池8铅碳电池8%压缩空气6%磷酸锰铁锂75%数据来源：BPEnergy，国投安信期货整理数据来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，国投安信期货整理能源需求侧，发挥自身特点助力碳中和2016年，发改委发布《关于切实做好全国碳排放权交易市场启动重点工作的排放的本质是降低绿色溢价。CO分行业排放占比2%1%电力(主要是电力(主要是钢铁数据来源：市场公开资料，一、一、碳的定价：碳税和碳排放交易系统、公共收入欧洲部分国家碳税价格(欧元/公吨)06040200瑞典瑞士芬兰挪威法国冰岛丹麦英国爱尔兰数据来源：市场公开资料，国投安信期货整理欧洲能源交易所碳交易结算价(欧元/公吨)060402002020/1/22020/2/32020/3/42020/4/32020/5/82020/6/92020/7/2020/1/22020/2/32020/3/42020/4/32020/5/82020/6/92020/7/92020/8/102020/9/92020/10/92020/11/102020/12/102021/1/292021/3/22021/4/12021/5/52021/6/42021/7/62021/8/52021/9/62021/10/62021/11/52021/12/72022/1/192022/2/182022/3/222022/4/252022/5/252022/6/242022/7/262022/8/252022/9/262022/10/262022/11/252023/1/92023/2/82023/3/102023/4/132023/5/162023/6/152023/7/17el减排减排效果和交易机制：碳交易和碳税各有利弊2085000750006500055000450003500025000丹麦:二氧化碳排放量丹麦:人均GDP:美元(右轴)05年后施行碳交易850007500065000550004500035000250001990199219941996199820002002200420062008201020122014201620182020参考绿色溢价程度，碳税和碳交易双管齐下下行业排放占比与绿色溢价50%40%30%20%0%0%碳排放占比绿色溢价160%140%120%100%80%60%40%20%0%钢铁行业更适合参与碳排放交易高溢价比例低溢价比例高排放占比碳税:建材碳市场:电力、钢铁低排放占比化工、造纸数据来源：市场公开资料，国投安信期货整理碳交易定价的难点：不同行业与不同区域华东钢厂利润基本维持在200元/吨以上来源：Mysteel，国投安信期货计算整理硅锰内蒙古和宁夏利润内蒙利润宁夏利润(右轴)0002022/1/42022/4/32022/7/12022/9/282022/12/262023/3/252023/6/22ysteel碳交易定价的难点：相同行业与不同区域硅锰内蒙古和宁夏利润内蒙利润宁夏利润(右轴)0002022/1/42022/4/32022/7/12022/9/282022/12/262023/3/252023/6/22元3000元25002000150010005000-500-1000硅铁内蒙古和宁夏利润宁夏利润(右轴)内蒙古利润(右轴)宁夏利润(右轴)2022/1/42022/2/42022/3/42022/4/42022/5/42022/6/42022/7/42022/8/42022/9/42022/10/42022/11/42022/12/42023/1/42023/2/42023/3/42023/4/42023/5/2023/5/42023/6/42023/7/4elysteel二、加快创新：降低单位能源的碳排放和单位GDP的能耗=∗我国上海环境能源交易所碳交易价格(元/吨)收盘价累计成交量(右轴)6560555045401/7/161/8/51/8/251/9/14/10/1321/11/2/11/22/12/10/12/302/1/202/2/162/3/81/7/161/8/51/8/251/9/14/10/1321/11/2/11/22/12/10/12/302/1/202/2/162/3/82/3/282/4/192/5/122/6/12/6/222/7/122/8/12/8/192/9/82/9/29/10/26/11/1522/12/5/12/233/1/133/2/93/3/13/3/213/4/113/5/43/5/243/6/133/7/5el300002500020000150001000050000资金支持生态创新各环节面临的阻碍投资来源和金融工具企业研究支出企业开发支出天使投资人、家族理财办公室、众筹自有利润、风险投资(VC)、天使投资人、家族理财办公室、众自有利润、风险投资私募股权(PE)、分拆夹层融资、公司债自有利润、私募股权、公共股权、项目融资、夹层融资、公司债技术阻碍制度阻碍经济阻碍金融阻碍政治阻碍转型阻碍基础研发应用研发论证预商用利基市场完全商用数据来源：FriedemannPolzin(2017)，国投安信期货整理钢铁行业的低碳转型步伐加快up放钢材建造好望角型散货船重视，还在等待观望部分国外钢铁企业的低碳步伐部分国外钢铁企业的低碳步伐•全球第一家宣布到2026年向市场供应无化石燃料钢材的钢铁企业•与多家汽车企业协同推进零碳钢材的应用，与瑞极星(Polestar)同开发零碳排放汽车部分国外钢铁企业的低碳步伐•安赛乐米塔尔•2022年3月交货第一批采用100%可再生能源和电炉生产的汽车板•正在德国、比利时、加拿大、法国和西班牙建设多座氢基DRI工厂，产能超过900万吨•通过XCarbTM计划推出了零碳钢认证•入股BostonMetal•蒂森克虏伯推出了低碳排放钢品牌Bluemint，启动H2Chemical，建250万吨•奥钢联：启动GreentecSteel，与FMG、普锐特在林茨建设5万吨/年的氢基HBI试使用铁矿粉而不是球团部分国外钢铁企业的低碳步伐能700万吨，进入全球前十•计划与Hancock在澳大利亚建设氢基HBI工厂，在马来西亚建CCS项目•高炉生产工艺全部替换为氢基直接还原炼铁工艺•设立全球氢冶金论坛•神户制钢：•2022年度开始销售的日本国内首个低碳高炉钢材产品KobenableSteel，其中Kobenable气，后期用氢替代部分国外钢铁企业的低碳步伐a•计划把Whyalla厂区的100万吨/年高炉流程替换为150万吨/年的电炉•将球团产能提升到1500万吨，并全部转换为1000万吨/年的绿氢DRI•以BostonMetal,H2GreenSteel为代表的8家初创型钢铁企业•已经获得政府、金融、下游和投资机构的天使投资•彻底颠覆现有的传统钢铁生产工艺•研发进行中，短期内无法规模生产铁合金行业冶炼装备现状铁合金行业冶炼装备现状KVA炼炉我国宁夏地区某铁合金冶炼厂西内蒙古陕西青海宁夏黑龙江新疆甘肃贵州辽宁东天津西内蒙古陕西青海宁夏黑龙江新疆甘肃贵州辽宁东天津云南河南四川河北安徽广西福建三、区域和行业的平衡：完善社会治理对采矿和电力行业的税收依赖程度较高的省份4000直接使用电力靠前的省份9000800070006000500040003000200010000广东山东江苏浙江河北河南安徽湖南江西北京互联网+与5G：更适合大型工厂中兴通讯AI平台数据治理使用的关键特征参数率运行状态数据来源：中兴官网，国投安信期货整理钢钢铁行业碳中和：短流程炼钢+碳捕捉钢规模不断扩大以及未来碳捕捉成本下行，钢铁行业终将实现属于自己的碳中和！2020年中国钢铁行业二氧化碳排放量推测2020年钢铁总产量(亿吨)10.64高炉:高炉-单吨钢铁综合能耗(折算成标煤)(kg/吨)569单位标煤释放二氧化碳(吨/吨)2.5单吨钢铁非电能耗释放二氧化碳(吨/吨)高炉-单位钢铁耗电量(KWh/吨)474单度电释放二氧化碳(kg/KWh)0.8发电结构中火力发电占比69%单吨钢铁电能耗释放二氧化碳(吨/吨)0.3高炉吨钢释放二氧化碳(吨/吨)电炉:电炉-天然气燃烧等释放二氧化碳吨/吨)0.1电炉-单位钢铁耗电量(KWh/吨)500电炉吨钢释放二氧化碳(吨/吨)0.4高炉比例8854%电炉比例11.46%钢铁行业二氧化碳释放总量(亿吨).7数据来源：中国金属协会，CEDAs，国投安信期货整理计算钢材毛利长期在500以下来源：Mysteel，国投安信期货整理计算铁合金行业的碳中和模化、设备大型化更明显；参与碳排放交易可以约束产能继续扩张；大宗商品GDP电力单耗(前半部分)大宗商品GDP电力单耗(后半部分)GDP单耗(电)0.000020.0000150.000010.0000050硅铁硅锰镍苯乙烯锌铝铅聚乙烯乙二醇(煤制)丙烯硅铁硅锰镍苯乙烯锌铝铅聚乙烯乙二醇(煤制)丙烯碱素铜不锈钢乙二醇(油制)璃GDP单耗(电)0.00140.00120.0010.00080.00060.00040.00020冷轧铁矿石天胶热轧卷板高炉炼钢焦炭焦煤动力煤政策性压制产量的可能性与清洁能源占比负相关政策性压制产量的可能性与清洁能源占比负相关角度来看，政策性压制产量与一省清洁能源占比有较强的相关性。例如部分省份2021年清洁能源发电量占比%青海内蒙宁夏江苏致谢完成本篇演示文稿受到了诸多同事朋友的帮助：毕马威金融风险管理咨询龚月宁波海天同创实业有限