2023年跨境物流行业分析报告

2023年跨境物流行业分析报告目录一、行业分析 PAGEREFToc369900078\h31、互联网重构国际航空货代产业的条件 PAGEREFToc369900079\h3（1）需求特质——需求碎片化，因电商而加速 PAGEREFToc369900080\h4（2）供给特征——动态定价与动态网络 PAGEREFToc369900081\h6（3）从人工撮合到电子撮合 PAGEREFToc369900082\h72、电商衍生的金融服务——支付与供应链融资 PAGEREFToc369900083\h9二、标杆分析：外运发展 PAGEREFToc369900084\h101、外运物流电商的三阶段发展构想——从B2B到B2C PAGEREFToc369900085\h10（1）内部E化——用互联网改造内部流程 PAGEREFToc369900086\h10（2）开放平台——惊险一跃，平台为王 PAGEREFToc369900087\h11（3）B2C——外贸电商与海淘概念第一股 PAGEREFToc369900088\h122、国有企业能否具备发展互联网业务的决心与文化 PAGEREFToc369900089\h14（1）O2O——外运发展的营销与物理网络优势 PAGEREFToc369900090\h14（2）今天的外运发展是否具备互联网文化 PAGEREFToc369900091\h153、外运发展互联网战略进展 PAGEREFToc369900092\h16（1）外部数据互联——近50家航空公司 PAGEREFToc369900093\h16（2）互联网物流电商平台 PAGEREFToc369900094\h16（3）APP——争夺客户移动入口 PAGEREFToc369900095\h184、风险因素 PAGEREFToc369900096\h19一、行业分析1、互联网重构国际航空货代产业的条件根据国际航协IATA委托麦肯锡进行的研究，2023-2023年航空货代行业是整个航空产业链中最挣钱的环节。国信交运估算中国国际航空货代业2023年收入规模约460亿元。外运发展2023年国际航空货代收入28亿元，市场份额约6%，是这个非常分散的市场中的极少数大公司。外运发展是首家尝试通过互联网重构航空货代行业的大型货代公司。互联网对航空货代行业的重构，非常类似于证券交易所从经纪人的人工撮合，逐渐转变为电子撮合的过程。电子撮合在面对碎片化的需求以及动态变化的价格方面，比人工撮合具有显著的效率优势。从行业属性看，我们认为航空货代传统模式本身具备需求端碎片化和供给端的动态定价两大特征。目前依赖于上万家货代公司十万经纪人推销航空仓位的模式，被互联网所替代，几乎是必然的大趋势。（1）需求特质——需求碎片化，因电商而加速航空货运代理业务，是指航空货代公司接受客户委托，负责为客户制单报关、报验，并委托航空公司运输，最终将货物送交至收货人手中。在实际业务操作中，类似外运发展的大型航空货代公司往往在多条航线上向航空公司批量订购定期货运舱位（由于以货板为基本单位，又称为“包板”），一个包板的空间经常需要汇聚数十家，甚至更多的客户的货物来拼凑填满。因此，国际航空货代业务的需求端具有明显的碎片特征。货代拿到包板后，向货主分销航空舱位，并提供报关、报检等增值服务。因此，传统的航空货代公司类似于航空公司货运舱位的分销商。对于航空货代公司而言，其包板成本是固定的，其需要在飞机起飞前尽可能多的揽货，并按照货板规格拼货打板，以提高所包货板的利用率。近几年，随着互联网在中国渗透率的提高，外贸电商、海淘等跨境小单贸易增速明显快于大企业的国际贸易增速，航空货代行业需求端的碎片化特征愈加明显。（2）供给特征——动态定价与动态网络与机票一样，航空货运舱位同样属于易腐商品，即一旦飞机起飞，空臵的舱位价值就将归零。为了在飞机起飞前，尽可能地装满货板，货代公司会根据舱位的出售情况，以及距离起飞的时间等，动态调整报价。事实上，由于一级货代公司往往在多条航线上向多个航班批量包板，繁多的动态信息变化，需要货代公司不断地动态调整众多舱位的销售策略，从而形成一个复杂的动态网络。而目前，这种网络型的动态定价，是通过上万家航空货代公司的数万经纪人用方式定价。（3）从人工撮合到电子撮合由于航空货代模式本身需求端的碎片化和供给端的动态特征，传统的人工撮合模式，使一级货代公司难以高效地服务于众多的小单客户，而执行“大客户”战略，从而衍生出繁多的二级、三级乃至六级小型货代公司。“作为传统的跨境物流行业其行业本身存在一定特殊性，这种特殊性直接导致了现今行业作业流程及信息的“不透明”、“黑箱操作”等一系列问题，成为了制约行业发展进步的掣肘。同一货运公司的不同代理高达10%的报价差距、货物送递过程中货物是否入仓、物流跟踪信息查询盲点等种种突出问题均呼唤着一个有效机制及手段予以解决。”（摘自比特网）也正是因为航空货代模式的这两大特征，如同证券交易方式从人工转向电子撮合，理论上讲，网上交易是国际空运，特别是小单业务，供求撮合的转型方向。与证券交易所电子化过程类似，国际航空货运从人工撮合到电子撮合并非一蹴而就。首先，我们预计大客户仍然会继续使用大代理公司的量身定制服务，并享受与其货量匹配的优惠价格；其次，大量中小客户将逐渐尝试该物流电商平台，通过“团购”与“秒杀”等获得更为优惠且更加透明的价格，而且其货物物流可视性，操作便利性将大大提高；第三，物流电商平台将加快货代公司的优胜劣汰。由于电商平台可以给客户更加透明的价格和更好的服务，无法适应行业变化的货代公司，将成为互联网渠道扁平化的牺牲品。2、电商衍生的金融服务——支付与供应链融资国信交运估算中国国际航空货代业2023年收入规模约460亿元，这意味着与物流伴生的现金流也相当可观。利用公司已经开发的网页和智能APP，公司可以发展支付业务。此外，货代行业的运作流程中，垫资是普遍存在的。由于航空公司与货代的结算周期短，而货代与货主的结算周期长，由此产生了15-45天的垫资期。大多数货代公司是中小企业，资金实力弱，而银行又缺乏监控物流的有效途径。外运发展旗下合资的中外运敦豪每年利润6亿元，提供了巨大的现金流。因此，外运发展的物流电商平台，孕育着未来供应链融资服务的业务机会。二、标杆分析：外运发展1、外运物流电商的三阶段发展构想——从B2B到B2C从内部E化到开放平台，从B2B到B2C，外运发展能否顺利实现三阶段的发展，是其成为真正的物流电商平台的关键。（1）内部E化——用互联网改造内部流程第一阶段，外运发展将自身现有的国际货代业务导入物流电商平台，用互联网改造内部流程。一方面，大幅提升客户体验。通过整合自身业务信息，并对接海关、航空公司等数据平台，公司客户甚至是第三方均可以通过该物流电商平台方便地实时查询跟踪货物的运输路径与清关状态。另一方面，提高撮合效率。物流电商平台可实现在线发布物流产品与在线下单等功能，有助于公司高效地开拓中小客户。经过一年的筹划和实施，外运发展自主开发的物流电商平台已于7月初正式上线。该平台已经整合了中国外运全球超过200多个网点的信息流，打通了包括海关在内的上下游数据通路，首家实现了跨境空运作业流程的可视化和在线化。在7月30日外运发展电商业务发布会上，我们注意到外运发展各地子公司的负责人均到场参会。外运发展目前已经是国内一线的大型货代公司，自身40亿业务逐渐实现互联网化的运作，就足以支撑平台的交易，而且可以通过内部E化形成和优化网上和网下业务流程。（2）开放平台——惊险一跃，平台为王第二阶段，向其他货代公司、航空公司及货主等第三方开放物流电商平台。这也是外运发展物流电商项目实现从B2B到B2C最为关键的惊险一跃。说其“关键”，是因为如果无法向第三方开放，并真正吸引第三方入驻，就很难说是真正的“平台”。说其“惊险”，是因为开放物流电商平台必将涉及内部的渠道冲突、外部的中立形象、技术能力和数据管理等诸多挑战。在我们看来，要实现平台开放，除了完善的管理制度与技术保障，最主要的是通过第一阶段的内部E化，在业内形成良好的口碑效应，并形成一定规模的客户群，最终通过客户聚集效应吸引其他第三方入驻。从策略角度，我们认为外运开放式的货代平台要成为交易中心，关键不在于其内部提供了多少舱位供给信息，而在于培养终端货主利用平台的习惯。在中国外运的电商平台上，货主可以很清晰地查询到跨境货运的相关信息，如异域标准价格、物流跟踪、进出港信息、报关情况、航线查询等。目前公司的移动APP已经和100多家航空公司实现了数据联网，具备了吸引货主上网查询运单的条件。我们认为公司必须投入更多的资源，培养货主把esinotrans作为互联网和移动互联网首选入口的行为习惯。因为，一旦货主普遍使用这一入口，其他货代自然也会跟随，交易平台自然水到渠成。（3）B2C——外贸电商与海淘概念第一股第三阶段，通过物流电商平台改变目前外贸电商与海淘等国际小单贸易流程，真正成为跨境物流服务的B2C/B2SB平台。。以海淘为例，根据支付宝发布的2023年海淘用户数据报告，2023年国内消费者海淘消费规模同比增长117%，高于国内网购65%的增长速度。目前，九成用户海淘单笔消费在1000元人民币以内。在传统的国际货代业务模式下，由于海关无法审核识别进境货品是否确属个人自用，通过国际货代公司承运的个人自用进境物品除被征收关税外，还需与企业进口货品一样被海关代征征收增值税。目前，外运发展的物流电商平台已实现与海关系统的对接，未来有机会与海外购物网站洽谈系统对接事宜。三者一旦对接完成，海关便可通过外运发展的物流电商平台全程监控个人用户下单、海外购物网站发货、货代公司承运、海关报关、以及最终境内派送的全过程，从而有效审核识别该笔贸易是否为真正的个人自用进境物品。可以预见，如果这一模式运转顺畅，必将改变目前外贸电商与海淘等国际小单贸易流程，也将极大地提升外运发展的物流电商平台的商业价值。2、国有企业能否具备发展互联网业务的决心与文化在与外运发展交流之前，我们也很怀疑，作为一家盈利稳定且曾因新业务经历挫折的国有企业，能否具有发展互联网业务的决心与企业文化？在7月份参加公司电商网站发布会的过程中，我们认可公司乃至集团高管对于互联网战略的高度重视。在菜鸟网络取得中央领导重视之后，我们认为物流央企高管对发展互联网业务具备了很强的紧迫感。据我们了解，公司的电商团队几乎都是从外资企业跳槽而来，原因在于公司为电商团队提供了独特的文化和制度环境。互联网重构传统的货代产业，外运发展具备了决心和文化。（1）O2O——外运发展的营销与物理网络优势外运发展不仅拥有遍布全国的营业网点，以及国内主要机场空港区的仓储设施，还拥有众多稳定的海外网络。物理网络是物流电商的重要基础，也是未来重要的竞争壁垒。尤其对于碎片化的外贸电商和海淘需求而言，货主不具备基本的物流设施，外运发展的O2O优势，令其他国际货代公司难以模仿。（2）今天的外运发展是否具备互联网文化在参加公司在北京召开的推介会前，我们也曾认为国企缺乏做电商的文化和基因——“完全不可能成功”。但推介会上集团与股份公司领导的战略性演讲，以及电商团队所体现的创新思维、商业逻辑和激情，让我们把观点修正为“未必不成功”。首先，中外运集团与公司领导从公司长期战略的高度，理解和阐释电商平台的战略重要性。“菜鸟网络”引起了中央高层的重视，推动物流央企建立互联网战略。其次，打造全新的团队。物流电商项目由业务高管牵头，从惠普等内外资公司招聘团队，并为该团队制定了特殊的管理制度。我们在和业界交流中，普遍反映外运团队具备互联网的激情、创新力和执行力。3、外运发展互联网战略进展（1）外部数据互联——近50家航空公司外运发展的互联网战略虽然今年7月对外披露，但其实公司已经进行了近两年的技术开发。通过与近50家航空公司建立了数据的互联，目前通过其他货代达成的航空运单，可以通过外运发展的互联网平台实现全程的查询。（2）互联网物流电商平台今年7月，外运发展发布了其电商平台，目前已经具备询价、物流产品团购、秒杀、一站式智能跟踪及评价等功能。跨境航空货运代理业务在线询价在线询价，类似于原来网下的经纪人询价功能。与传统模式相比，互联网的询价成本大幅下降。跨境航空货运代理服务产品化传统货代企业销售的是航空公司的航线舱位产品，因此货代公司之间的物流产品几乎是无差异化的，货代的竞争只能体现在关系与规模。而通过电商平台，第一次推出了货代自有的物流产品。货代公司不仅可以对不同时效性的产品进行差异化定价，还可以自主选择安排最合适的航空公司舱位和运输路径。跨境航空货运实时跟踪外运发展电商网站的一个杀手级应用是，不管货主委托哪家货代公司运货，都可以通过外运电商网站跟踪自己订单目前所处的位臵，并且可以跟踪已经完成的物流节点对应的时间轨迹。跨境物流产品在线评价与淘宝网类似，外运发展的物流电商平台同样对其产品提供了评价功能。不仅有助于货代公司改善服务质量，更可以为客户选择不同的产品提供借鉴。（3）APP——争夺客户移动入口外运发展的电商业务团队，大部分成员来自于国际知名的IT公司。通过不懈的努力，目前已经开发了“指尖货运”APP。目前该免费APP已经能够跟踪查询通过各家货代线下完成的空运订单。目前，外运发展是唯一一家提供类似功能的公司。随着使用该APP的货主快速增加，以及公司逐步增加完善相关货代业务功能，未来有希望成为货主的首选入口。4、风险因素中外运-敦豪解约风险；电商投资具有风投相似的不确定性。

2023年电子行业分析报告目录一、电子行业前三季度回顾 31、前三季度行情回顾:电子板块大幅跑赢大盘 3（1）指数行情：气势如虹，强势跑赢大盘 3（2）细分板块：电子系统组装和光学器件子板块后来居上 42、2022年电子行业维持高景气度 5（1）国际半导体市场：复苏进程依旧 5（2）国内半导体行业：1-7月份电子制造业“量”“质”齐升 6（3）上市公司：上半年业绩向好，盈利改善 6二、电子产业前瞻：看好长期发展，关注创新机遇 7三、智能移动终端 91、移动支付NFC成为亮点 92、指纹识别将成为智能机主流配置 103、天线元器件单机配置数量将继续增高 11四、新兴智能终端 131、智能穿戴的硬件产业链 132、借自贸区东风，体感游戏机大陆市场将爆发性增长 15五、智能家居 16六、安防行业 181、城市“平安化、智慧化”继续推升下游需求 182、“规模化，平台化，垂直一体化”成为趋势 19七、投资策略 21一、电子行业前三季度回顾1、前三季度行情回顾:电子板块大幅跑赢大盘（1）指数行情：气势如虹，强势跑赢大盘2022年初至今，申万电子指数大幅上涨，涨幅为43.51%，而同期沪深300指数下跌5.69%，电子指数仅次于信息服务和信息设备板块，全行业涨幅排名第三。与同期的国际主要电子市场的表现相比，A股电子行业指数的涨幅也遥遥领先。（2）细分板块：电子系统组装和光学器件子板块后来居上2022年初至今，申万电子行业细分子行业中，电子系统组装板块涨幅最高，为79.72%；其次为光学元件板块，涨幅为74.43%。涨幅最低的为显示器件，涨幅为23.82%。其中，电子系统组装和光学器件板块上半年的涨幅分别仅为15.93%和0.01%，第三季度开始迅速上涨，后来居上。2、2022年电子行业维持高景气度（1）国际半导体市场：复苏进程依旧观察全球范围半导体行业数据，日美半导体BB值（订单出货比）今年1-7月份一直处于荣枯线以上（高于1），表明半导体行业上游开始复苏，这是整个行业复苏的一个标志。8月份北美半导体指数跌破1.为0.98，我们认为这与部分主要终端设备商推迟重要产品发布有关，现在还不能简单推定全球半导体行业步入衰退，需密切关注后续月份的数据。（2）国内半导体行业：1-7月份电子制造业“量”“质”齐升2022年1-7月份，我国半导体产业的主营总收入为7,598.15亿元，同比增长13.31%；利润总额为299.08亿元，同比增长46.38%，行业运行在高景气度区间，销售规模和盈利水平都得到了较高的提升。（3）上市公司：上半年业绩向好，盈利改善从上市公司的角度来看，2022年上半年，A股中电子元器件行业的营业收入为1045.86亿元，同比增长率为21.43%，高出全部A股营收增速12.8个百分点；行业归属母公司股东的净利润为69.33亿元，同比增长率为41.59%，高出全部A股的同比增速30.16个百分点。其中显示器件板块复苏加快，归属母公司股东的净利润的同比增长率为459.27%；电子系统组装、光学元件等板块归属母公司股东的净利润的同比增长率分别达到85.54%、86.59%。盈利能力方面，2022年上半年，电子元器件行业的销售净利率为7.24%，高于去年同期的5.77%；二季度销售净利率为8.03%，高于去年同期的6.35%和一季度的6.33%；行业的ROA为1.98%，ROE为3.42%；与去年同期相比分别提高了0.68、0.47个百分点，行业盈利情况明显改善。二、电子产业前瞻：看好长期发展，关注创新机遇我们认为电子行业作为我国国民经济的重要支柱，在未来相当长的一段时间内仍将保持快速发展的态势，主要原因基于以下几点：1、政策层面，电子行业是我国经济结构转型的一个重要目标产业，也是信息消费领域的最重要的基础组成部分，相信国家在未来将会投入更大的支持扶植力度，这为行业的快速发展创造了良好的政策环境。2、宏观层面，在“西落东升”的全球大经济格局背景下，电子产业逐步由美日韩台向中国转移已经是大势所趋。中国大陆电子产业逐步切入全球的供应链，随着越来越多技术消化，技术创新，我国电子产业在工艺和制造方面已经具备了较高的竞争力，并开始逐步向高端设计、制造和研发领域以及品牌运作领域进军，部分品牌已经开始了海外市场的品牌输出。3、中观层面，随着我国受教育劳动力的不断增加，我国电子产业拥有工程师红利已经逐步显现；而且我国电子行业的企业家，在年龄和进取精神上都要比韩国和台湾更具优势。4、微观层面，人均GDP水平稳步提高，消费者可支配收入提升，以及借贷消费理念的普及度增加，都将带来消费升级需求。而企业的技术升级带来的全新的消费产品和消费体验，则再不断创造需求，带动电子行业市场规模的扩大。因此，我们看好中国电子产业的长期发展。与发达国家相比，我国的电子行业具备了更多的制造业属性，行业同时资金和技术密集型的特征，其自身的创新力也不断驱动产业的成长，这也是市场给予电子行业高估值的最重要原因。我们认为，电子板块孕育着新的机会，这些机会集中在新技术和新产品的运用上，特别是那些实用性强，消费体验好的高科技产品，将成为电子行业下一轮增长的基础。因此，我们建议重点关注创新领域的投资机会。三、智能移动终端2022年至今，在传统PC市场下滑的背景下，以智能手机和xPAD为代表的智能移动终端需求的持续增长，驱动了电子元器件产业新一轮的成长。伴随着智能手机的市场渗透率不断提升，全球智能手机的渗透率已经达到较高水平，我们认为未来其增速下滑将是大概率事件。智能手机的行业机会将会集中在相关零部件的升级和新技术的应用上，显示屏、镜头，电声器件，连接件，电池，天线和柔性板将成为下一步新技术应用的主战场。我们认为从2022年前三季度的行业发展趋势来看，除了一直以来的元件器微型化、数字化和高清化的趋势以外，未来一年智能机的值得关注的发展趋势主要集中在以下方面：1、移动支付NFC成为亮点2022年以来，HTC、三星、小米、高通、苹果等纷纷推出各自的新品，其中很明显的趋势就是，NFC配置成为标配。例如，HTCnewone成为NFC新机，新GalaxyNote3保持了Galaxy系列NFC的功能；智能手表GalaxyGear同样支持NFC；小米3同样支持NFC；苹果的iphone5S也支持NFC功能，主流机型的支持使移动支付NFC模块成为亮点。NFC是近场移动支付的一种，相对于蓝牙，红外线，WIFI等其他近场技术，NFC（近距离射频无线通讯）技术的安全性、便捷性比较突出，成为手机近场支付的首选。伴随着国内移动支付配套设施的逐步完善，以及NFC手机出货量的不断增加，我们预计国内NFC支付市场也即将步入快车道。相关产业链上市公司将受益。NFC支付的三个重要环节为制卡、芯片和天线。主要产业链梳理如下：2、指纹识别将成为智能机主流配置苹果九月份发布了新款智能手机iPhone5S，其带有的指纹识别功能（TouchID），成为本次为数不多让人眼前一亮的创新。虽然仍然存在安全瑕疵，但是从消费者的使用反馈上来看，这项新功能获得了极高的评价。我们认为，由于苹果的领导效应，指纹识别功能未来会逐步成为智能手机配置的主流。虽然指纹识别技术已经比较成熟，但是运用于智能手机领域需要更精细化的设计和封装技术，目前国际主流采用WLCSP技术。WLCSP技术之前主要用于高清晰度高端相机的零部件封测领域，产能相对有限，指纹识别的加入，势必将导致对于该封测技术需求的增加。全球WLCSP封测业务产能主要集中在少数厂商手里：主要生产厂商与产能如下所示：苹果2021年以3.56亿美元收购了指纹感应技术开发商AuthenTec，iPhone5S的指纹识别传感器芯片正是由其设计，苹果在台积电投片，再由精材科技进行封装，然后由日月光进行打线和SiP。我们预计2021年WLCSP封测需求将逐步放量，A股唯一的相关上市公司华天科技将显著受益。3、天线元器件单机配置数量将继续增高随着用户需求升级和移动互联网技术的进步，用户对手机网络功能越来越青睐，多媒体手机日趋流行，手机无线数据传输的要求也越来越高，手机开始向智能化方向发展。手机已不仅是简单的语音通信工具，很多非语音通信功能都成为标准配置或者备选配置。手机由最初仅配备基本接收、发送功能的主天线，发展到目前配备主天线（2G/3G/4G…）、WiFi天线、Bluetooth天线、GPS天线、手机电视天线、FM收音机，NFC天线等多个天线，单台手机配备的天线数量逐渐增加，而天线小型化技术LDS等的进步也使这样的多天线设计成可行性增加。此外，由于LDS天线取代FPC天线导致天线单价大幅提升以及单机天线使用量以及移动互联终端越来越多，市场规模仍在不断扩大。2021年全球移动终端天线市场规模约为28.47亿支，预计2021年全球移动终端天线市场容量将超过50亿支，移动终端天线行业将迎来爆发式增长。目前全球LDS产能排前三位的厂商分别是Molex、信维通信、安费诺，台湾启基和硕贝德。因此，信维通信和硕贝德将在此领域明显受益。四、新兴智能终端2022年至今，在传统PC市场下滑的背景下，以智能手机和XPAD为代表的智能移动终端需求的持续增长，驱动了电子元器件产业新一轮的成长。伴随着智能手机的市场渗透率不断提升，我们认为未来其增速下滑将是大概率事件。智能穿戴作为一个新兴的市场，涌现出一大批吸引力较强的产品，比如智能眼镜，智能手表，智能鞋子，体感游戏机、智能汽车、智能家居和智能电视等，伴随着规模化生产带来的成本下降以及技术提升带来的客户体验的提升，新兴智能终端的需求将会迎来爆发性增长，进而可能继续引导下一轮电子行业的向上周期。1、智能穿戴的硬件产业链可穿戴设备在软件方面带来的冲击和改变较大，而硬件方面，市场主流观点认为，与智能手机产业链区别不大。智能穿戴产业链的核心，主要集中在CNC精密加工、柔性材料、微投、LDS天线和NFC等技术领域。主要相关上市公司梳理如下：2、借自贸区东风，体感游戏机大陆市场将爆发性增长近日，上市公司百视通发布公告，将与微软共同投资7900万美元成立新公司。其中，百视通拟投入4029万美元，持股51%；微软公司拟投入3871万美元，持股49%。新公司将在新一代家庭游戏娱乐技术、终端、内容、服务等领域展开全面合作，打造新一代家庭游戏娱乐产品和家庭娱乐服务中心，推进公司在游戏产业领域的布局。这个公告在业界产生了巨大的反响，主要原因之一就是大家对微软XBOX这款体感游戏机的期待和关注。2000年6月，国务院办公厅曾转发文化部等7部门《关于开展电子游戏经营场所专项治理的意见》，开始了针对国内游戏机市场的治理工作。《意见》规定“自本意见发布之日起，面向国内的电子游戏设备及其零、附件生产、销售即行停止。任何企业、个人不得再从事面向国内的电子游戏设备及其零、附件的生产、销售活动。”过去几年，世界主要游戏机生产厂商索尼、微软等厂商都曾呼吁中国游戏机市场开放，但是由于牵扯面过大，游戏机禁令的解除工作一直未能取得实质进展。虽然市场上曾多次传出解禁传闻，但都无果而终。而随着上海自贸区相关方案的出台，则意味着我国长达13年的游戏机禁售规定或将解除。有业内分析人士则认为，这是“游戏机禁令”的一次松动，毕竟销售面向全国，外资企业的游戏主机市场可以平移到整个中国。因此未来大陆游戏机行货市场可能迎来一波爆发式的增长。目前A股上市公司中，切入到体感游戏机产业链的并不多，水晶光电是其中的一个，其红外线滤光片全球市占率很高，2021年公司已经是XBOX360体感组件KINET主要供货商，另外公司也是Sony主要光学组件供货商，公司在Sony游戏机新推出的体感控制器「Move」的也存在切入机会。五、智能家居智能家居是以住宅为平台，利用综合布线技术、网络通信技术、智能家居-系统设计方案安全防范技术、自动控制技术、音视频技术将家居生活有关的设施集成，构建高效的住宅设施与家庭日程事务的管理系统，提升家居安全性、便利性、舒适性、艺术性，并实现环保节能的居住环境。伴随着我国城镇化进程的加快，居民收入水平的提高，以及节能环保意识的提升，智能家居也愈来愈受到人们的重视。2022年8月14日，我国相关部门政府发布了《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》，为旨在推动信息化和智能化城市发展，鼓励大力发展宽带普及、宽带提速，加快推动信息消费产业，这都为智能家居、物联网行业的发展创造了良好的政策环境。未来智能家居将会走进千家万户，成为中高端住宅的标准配置。目前，智能家居产业已经成为移动互联网巨头们在物联网产业争夺的最后一块处女地。国际资本市场上，微软、谷歌、苹果积极竞购科技公司R2工作室，争夺智能家居领域领导地位。国内市场上，新浪微博率先与海信合作，涉足智能家居产业；腾讯和小米业已先后开展智能家居控制中心业务。互联网巨头进入智能家居产业，抢夺智能家居入口，有利于加快智能家居产业产品线的丰富，激发消费需求，进而推动智能家居产业更快的普及。我们看好智能家居在未来的发展前景。相关产业链梳理如下：六、安防行业1、城市“平安化、智慧化”继续推升下游需求我国是全球安防领域增长速度最快的市场之一，“十四五”期间我国安防视频监控市场保持了年均20%以上的增长速度，“十四五”期间预计平均复合增速也在15%-20%之间，行业继续保持平稳快速增长。伴随着我国城镇化建设的持续推进，以及政府对平安城市、智慧城市建设的高度重视，